华商产业升级股票型证券投资基金
2011 年半年度报告
2011 年 6 月 30 日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2011年 8 月 25 日
华商产业升级股票 2011年半年度报告
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 8月 23 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 1月 1日至 6月 30 日止。
华商产业升级股票 2011年半年度报告
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1.2 目录
§1 重要提示及目录..................................................................................................................................2?
1.1 重要提示......................................................................................................................................2?
1.2 目录..............................................................................................................................................3?
§2 基金简介..............................................................................................................................................5?
2.1 基金基本情况..............................................................................................................................5?
2.2 基金产品说明..............................................................................................................................5?
2.3 基金管理人和基金托管人..........................................................................................................5?
2.4 信息披露方式...............................................................................................................................6?
2.5 其他相关资料..............................................................................................................................6?
§3 主要财务指标和基金净值表现..........................................................................................................6?
3.1 主要会计数据和财务指标..........................................................................................................6?
3.2 基金净值表现..............................................................................................................................7?
§4 管理人报告..........................................................................................................................................8?
4.1 基金管理人及基金经理情况......................................................................................................8?
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 ..............................................................9?
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明 ..........................................................................9?
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 ........................................................10?
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 ........................................................10?
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明 ....................................................................11?
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明 ........................................................................12?
§5 托管人报告........................................................................................................................................12?
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明............................................................................12?
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ........12?
5.3 托管人对半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................12?
§6 半年度财务会计报告(未经审计)......................................................................................................12?
6.1 资产负债表.................................................................................................................................12?
6.2 利润表........................................................................................................................................14?
6.3 所有者权益（基金净值）变动表............................................................................................14?
6.4 报表附注....................................................................................................................................16?
§7 投资组合报告....................................................................................................................................31?
7.1 期末基金资产组合情况............................................................................................................31?
7.2 期末按行业分类的股票投资组合............................................................................................31?
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细 ........................................32?
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动........................................................................................33?
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合....................................................................................37?
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ............................37?
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细 ................37?
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 ............................37?
7.9 投资组合报告附注....................................................................................................................37?
§8 基金份额持有人信息........................................................................................................................38?
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构................................................................................38?
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况 ........................................................38?
§9 开放式基金份额变动........................................................................................................................38?华商产业升级股票 2011年半年度报告
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§10 重大事件揭示..................................................................................................................................39?
10.1 基金份额持有人大会决议......................................................................................................39?
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 ......................................39?
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 ..........................................................39?
10.4 基金投资策略的改变..............................................................................................................39?
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况..................................................................................39?
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ..................................................39?
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况...............................................................................39?
10.8 其他重大事件..........................................................................................................................40?
§11 备查文件目录..................................................................................................................................43?
11.1 备查文件目录...........................................................................................................................43?
11.2 存放地点...................................................................................................................................43?
11.3 查阅方式...................................................................................................................................43?
华商产业升级股票 2011年半年度报告
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 华商产业升级股票型证券投资基金
基金简称 华商产业升级股票
基金主代码 630006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 6月 18 日
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 566,794,579.65 份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金在把握经济结构调整和产业发展趋势的基础
上，通过重点投资于受益于产业结构调整和产业升级
的优势企业，在控制投资组合风险的前提下，追求基
金资产的长期持续增值。
投资策略 本基金在构建和管理投资组合的过程中，以产业升级
作为行业配置与个股精选的投资主线，沿着先产业分
析再行业分析再上市公司分析的投资逻辑，深入挖掘
受益于国内产业结构调整、产业升级的上市公司的价
值，进行长期价值投资。
业绩比较基准 中信标普 300指数收益率×75%+中信国债指数收益率
×25%
风险收益特征 本基金是股票型证券投资基金，其预期收益和风险水
平高于其它类型的基金产品，属于高风险、高收益的
基金产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 华商基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
姓名 程丹倩 尹东
联系电话 010-58573600 010-67595003 信息披露负责人
电子邮箱 chengdq@hsfund.com yindong.zh@ccb.com
客户服务电话
4007008880 010-67595096
传真 010-58573520 010-66275853
注册地址 北京市西城区平安里西大
街 28 号中海国际中心 19
层
北京市西城区金融大街 25 号
办公地址 北京市西城区平安里西大 北京市西城区闹市口大街 1号华商产业升级股票 2011年半年度报告
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街 28 号中海国际中心 19
层
院 1号楼
邮政编码 100035 100033
法定代表人 李晓安 郭树清
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、证券时报、上海证券报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.hsfund.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人的办公场所
2.5 其他相关资料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 华商基金管理有限公司 北京市西城区平安里西大街 28 号
中海国际中心 19 层
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期( 2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日 )
本期已实现收益 -68,900,913.23
本期利润 -106,108,340.01
加权平均基金份额本期利润 -0.1656
本期加权平均净值利润率 -16.60%
本期基金份额净值增长率 -14.99%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2011 年 6月 30 日 )
期末可供分配利润 -39,807,774.55
期末可供分配基金份额利润 -0.0702
期末基金资产净值 526,986,805.10
期末基金份额净值 0.930
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2011 年 6月 30 日 )
基金份额累计净值增长率 -7.00%
注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.对期末可供分配利润，采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分余额华商产业升级股票 2011年半年度报告
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的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 4.61% 1.05% 0.97% 0.90% 3.64% 0.15%
过去三个月 -7.00% 1.09% -4.11% 0.82% -2.89% 0.27%
过去六个月 -14.99% 1.16% -2.15% 0.92% -12.84% 0.24%
过去一年 -6.63% 1.23% 14.24% 1.04% -20.87% 0.19%
自基金合同
生效起至今
-7.00% 1.21% 8.65% 1.06% -15.65% 0.15%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：①本基金合同生效日为 2010 年 6月 18 日。 华商产业升级股票 2011年半年度报告
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②根据《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好
流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券
以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资
比例为基金资产的 60%-95%；债券投资比例为基金资产的 0%-35%；权证投资比例为基金资产
净值的 0%-3%；并保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基
金合同的规定，自基金合同生效之日起 6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本
基金建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
华商基金管理有限公司由华龙证券有限责任公司、中国华电集团财务有限公司和济钢集团有
限公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字【2005】160 号文批准设立，于 2005 年 12 月
20 日成立，注册资本金为 1亿元人民币。
华商基金管理有限公司自 2010年 6月 18日华商产业升级股票型证券投资基金正式成立之日
起，成为该基金的管理人。目前本公司旗下管理九只基金产品，分别为华商领先企业混合型证券
投资基金（基金代码：630001） 、华商盛世成长股票型证券投资基金（基金代码：630002） 、华
商收益增强债券型证券投资基金（基金代码：A类 630003，B 类 630103） 、华商动态阿尔法灵活
配置混合型证券投资基金（基金代码：630005） 、华商产业升级股票型证券投资基金（基金代码：
630006） 、华商稳健双利债券型证券投资基金（基金代码：A 类 630007，B 类 630107） 、华商策
略精选灵活配置混合型证券投资基金（基金代码：630008） 、华商稳定增利债券型证券投资基金
（基金代码： A类 630009， C类 630109） 、 华商价值精选股票型证券投资基金 （基金代码： 630010） 。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理（助理）期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
胡宇权
基金经
理，本公
司投资决
策委员会
委员
2010 年 6月 18 日 - 13
男，经济学硕
士，中国籍，具
有基金从业资
格；1998 年 7
月至 2003 年 5
月就职于国泰华商产业升级股票 2011年半年度报告
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君安证券股份
有限公司，任收
购兼并部业务
董事； 2003 年 5
月至 2004 年 6
月就职于北京
和君创业投资
有限公司，任投
资银行部副总
经理； 2004 年 6
月至 2006 年 4
月就职于东海
证券有限公司，
任研发中心高
级研究员； 2006
年4月加入华商
基金管理有限
公司，从事行业
研究工作；自
2008年 10月至
2010 年 6 月担
任华商领先企
业混合型证券
投资基金基金
经理助理。
注：①“任职日期”和“离职日期”分别指根据公司对外披露的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金运作符合《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和本公司相
关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照华商产业升级股票型证券投资基金基金合同，华商产业升级基金属于特定主题型股票基
金，其投资方向及投资风格与其它基金有较大的差异。目前，华商基金管理公司旗下没有与本基华商产业升级股票 2011年半年度报告
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金风格相同的基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，无异常交易行为和违法违规行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
今年上半年海外事件和国内调控交替影响 A 股市场的走势，海外的中东北非事件、日本地震
以及欧债和美债问题都对 A 股市场形成了阶段性的冲击。国内的电荒和猪肉价格上涨导致通胀超
预期，引发持续严厉的宏观调控，从而抑制了市场的上升空间。市场整体呈区间波动，板块轮动
十分明显。实体经济层面也没有太多亮点，海外复苏缓慢，国内严厉调控，经济增速呈逐季回落
之势。根据经济形势的变化，本基金在一季度降低了有色金属、煤炭和种子板块的配置比例，增
配了机械和房地产板块；二季度，本基金继续增配机械装备，并增加了黑色金属、公用事业、交
运设备和金融等板块的配置比例，同时根据农业行业景气的变化增加了养殖行业的配置，并降低
了信息技术和石油化工的配置比例，继续减持了有色金属和房地产板块。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2011 年 6月 30 日，本基金份额净值为 0.930 元，份额累计净值为 0.930 元，本报告期
内本基金份额净值增长率为-14.99%，同期业绩比较基准收益率为-2.15%，本基金份额净值增长
率低于业绩比较基准收益率 12.84 个百分点；自本基金合同成立至本报告期末，本基金份额净值
增长率为-7.00%，同期业绩比较基准收益率为 8.65%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准
收益率 15.65 个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，短期内我们认为，经济增长可能在回调减缓中平稳运行，不会出现硬着陆风险，
通胀可控但仍在高位运行，短期之内政策难以放松；中长期来看，我国仍处于工业化、城市化、
信息化和国际化的中期阶段，经济保持平稳快速增长仍有较大潜力，经济发展方式转变、社会转
型和体制变革都将给我国经济可持续发展带来新的动力。 根据我们对经济走势和政策措施的分析，
下半年本基金将重点关注保障房建设带来的投资机会，密切跟踪房地产产业链上下游的生产经营
情况，根据细分行业景气度的变化对相应板块的股票进行配置。此外，根据经济结构调整政策的
进展状况，与新兴产业相关的各项振兴规划在下半年将会陆续出台，新兴产业类股票在下半年也
将会出现较多的投资机会，本基金重点关注智能电网、新能源汽车和光伏几大板块的投资机会。 华商产业升级股票 2011年半年度报告
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4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金遵循下列 6.4 报表附注所述的估值政策和估值原则对基金持有的资产和负债进行估
值。
为确保估值政策和估值原则的合理合法性，公司成立估值委员会和风险内控小组。公司总经
理任估值委员会负责人，委员包括投资总监、运营保障部经理、基金会计主管、研究发展部经理
（若负责人认为必要，可适当增减委员会委员） ，主要负责投资品种估值政策的制定和公允价值的
计算，并在定期报告中计算公允价值对基金资产净值及当期损益的影响。公司督察长任风险内控
小组负责人，成员包括监察稽核部和基金事务相关人员（若负责人认为必要，可适当增减小组成
员） ，主要负责对估值时所采用的估值模型、假设、参数及其验证机制进行审核并履行相关信息披
露义务。
在严格遵循公平、合理原则下，公司制订了健全、有效的估值政策流程：
1.运营保障部基金会计每天按照相关政策对基金资产和负债进行估值并计算基金净值，实时
监控股票停牌情况， 对于连续 5个交易日不存在活跃市场的股票及时提示研究发展部并发出预警；
金融工程部门在每周定期投资组合分析中发现存在交易不活跃的股票需及时提示研究发展部并发
出预警；
2.由研究发展部估值小组确认基金持有的投资品种是否采用估值方法确定公允价值，若确定
用估值方法计算公允价值，则在参考证券业协会的意见或第三方意见后确定估值方法；
3.由估值委员会计算该投资品种的公允价值，并将计算结果提交风险内控小组；
4.风险内控小组审核该投资品种估值方法的适用性和公允性，出具审核意见并提交公司管理
层；
5.公司管理层审批后，该估值方法方可实施。
为了确保旗下基金持有投资品种进行估值时估值政策和程序的一贯性，风险内控小组应定期
对估值政策、程序及估值方法进行审核，并建立风险防控标准。在考虑投资策略的情况下，公司
旗下的不同基金持有的同一证券的估值政策、程序及相关的方法应保持一致。除非产生需要更新
估值政策或程序的情形，已确定的估值政策和程序应当持续适用。
风险内控小组和估值委员会应互相协助定期对估值政策和程序进行评价，在发生了影响估值
政策和程序的有效性及适用性的情况后应及时修订估值方法，以保证其持续适用。估值政策和程
序的修订建议由估值委员会提议，风险内控小组审核并提交公司管理层，待管理层审批后方可实
施。公司旗下基金在采用新投资策略或投资新品种时，应由风险内控小组对现有估值政策和程序
的适用性做出评价。 华商产业升级股票 2011年半年度报告
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在采用估值政策和程序时，风险内控小组应当审查并充分考虑参与估值流程各部门及人员的
经验、专业胜任能力和独立性，通过参考行业协会估值意见、参考托管行及其他独立第三方机构
估值数据等一种或多种方式的有效结合，减少或避免估值偏差的发生。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期内未发生利润分配的情况。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金
法》 、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽
责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的
基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 半年度财务会计报告(未经审计)
6.1资产负债表
会计主体：华商产业升级股票型证券投资基金
报告截止日： 2011 年 6月 30 日
单位：人民币元
资 产 附注号
本期末
2011 年 6月 30 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 68,169,061.84 98,334,531.47
结算备付金
2,243,169.52 7,907,132.13
存出保证金
2,444,283.87 877,858.59
交易性金融资产 6.4.7.2 461,445,095.78 732,585,836.26华商产业升级股票 2011年半年度报告
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其中：股票投资
461,445,095.78 732,585,836.26
基金投资
--
债券投资
--
资产支持证券投资
--
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
应收证券清算款
3,178,049.91 12,044,000.00
应收利息 6.4.7.5 17,815.34 22,670.80
应收股利
195,264.00 -
应收申购款
784,723.9640,551,812.32
递延所得税资产
--
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
538,477,464.22 892,323,841.57
负债和所有者权益 附注号
本期末
2011 年 6月 30 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
负 债：
短期借款
--
交易性金融负债
--
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
--
应付证券清算款
8,028,628.04 14,338,274.57
应付赎回款
506,940.46 1,366,022.52
应付管理人报酬
642,643.73 1,083,915.15
应付托管费
107,107.28 180,652.54
应付销售服务费
--
应付交易费用 6.4.7.7 1,515,079.23 3,290,846.15
应交税费
--
应付利息
--
应付利润
--
递延所得税负债
--
其他负债 6.4.7.8 690,260.38 585,148.31
负债合计
11,490,659.12 20,844,859.24
所有者权益：
实收基金 6.4.7.9 566,794,579.65 796,830,046.97
未分配利润 6.4.7.10 -39,807,774.55 74,648,935.36
所有者权益合计
526,986,805.10 871,478,982.33
负债和所有者权益总计
538,477,464.22 892,323,841.57
注：1.本基金的基金合同于 2010 年 6 月 18 日生效，截至 2010 年 12 月 31 日，本基金运作未满
1年。
2.报告截止日 2011 年 6 月 30 日，基金份额净值 0.930 元，基金份额总额 566,794,579.65
份。
华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 14 页 共 44 页
6.2 利润表
会计主体：华商产业升级股票型证券投资基金
本报告期： 2011 年 1月 1日 至 2011 年 6月 30 日
单位：人民币元
项 目 附注号
本期
2011 年 1月 1日至
2011 年 6月 30 日
上年度可比期间
2010 年 6月 18日至
2010 年 6月 30 日
一、收入
-90,974,911.24-3,005,229.43
1.利息收入
473,667.58 395,479.33
其中：存款利息收入 6.4.7.11 453,988.88 158,481.30
债券利息收入
-876.71
资产支持证券利息收入
--
买入返售金融资产收入
19,678.70236,121.32
其他利息收入
--
2.投资收益（损失以“-”填列）
-54,695,027.29 590,268.09
其中：股票投资收益 6.4.7.12 -56,697,359.85 590,268.09
基金投资收益
--
债券投资收益 6.4.7.13 - -
资产支持证券投资收益
--
衍生工具收益 6.4.7.14 - -
股利收益 6.4.7.15 2,002,332.56 -
3.公允价值变动收益（损失以“-”
号填列）
6.4.7.16 -37,207,426.78 -3,990,976.85
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
--
5.其他收入（损失以“-”号填列） 6.4.7.17 453,875.25 -
减：二、费用
15,133,428.771,059,392.27
1．管理人报酬 6.4.10.2.1 4,783,154.73 493,394.57
2．托管费 6.4.10.2.2 797,192.43 82,232.42
3．销售服务费 6.4.10.2.3 - -
4．交易费用 6.4.7.19 9,341,516.79 467,082.65
5．利息支出
--
其中：卖出回购金融资产支出
--
6．其他费用 6.4.7.20 211,564.82 16,682.63
三、利润总额（亏损总额以“-”号
填列）
-106,108,340.01 -4,064,621.70
减：所得税费用
--
四、净利润（净亏损以“-”号填列）
-106,108,340.01 -4,064,621.70
注：本基金的基金合同于 2010 年 6 月 18 日生效，截至 2010 年 6 月 30 日，本基金运作未满半
年。
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：华商产业升级股票型证券投资基金 华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 15 页 共 44 页
本报告期：2011 年 1月 1日 至 2011 年 6月 30 日
单位：人民币元
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有者权益 （基
金净值）
796,830,046.97 74,648,935.36 871,478,982.33
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -106,108,340.01 -106,108,340.01
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
-230,035,467.32 -8,348,369.90 -238,383,837.22
其中：1.基金申购款 129,099,557.67 675,259.59 129,774,817.26
2.基金赎回款 -359,135,024.99 -9,023,629.49 -368,158,654.48
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
---
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
566,794,579.65 -39,807,774.55 526,986,805.10
上年度可比期间
2010 年 6月 18日至 2010 年 6月 30 日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有者权益 （基
金净值）
999,184,191.71 - 999,184,191.71
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -4,064,621.70 -4,064,621.70
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
---
其中：1.基金申购款 ---
2.基金赎回款 ---
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
---华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 16 页 共 44 页
以“-”号填列）
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
999,184,191.71 -4,064,621.70 995,119,570.01
注：本基金的基金合同于 2010 年 6 月 18 日生效，截至 2010 年 6 月 30 日，本基金运作未满半
年。
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______李晓安______
______王锋______
____程蕾____
基金管理公司负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
华商产业升级股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以下简称
“中国证监会”)证监许可[2010]第 417 号 《关于核准华商产业升级股票型证券投资基金募集的批复》
核准，由华商基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《华商产业升级股票
型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，首次设立募
集不包括认购资金利息共募集 999,077,026.27 元， 业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华
永道中天验字(2010)第 150号验资报告予以验证。经向中国证监会备案， 《华商产业升级股票型证
券投资基金基金合同》于 2010 年 6 月 18 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为
999,184,191.71 份基金份额，其中认购资金利息折合 107,165.44 份基金份额。本基金的基金管
理人为华商基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》
的有关规定，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、
债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融
工具，如法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可
以将其纳入投资范围。本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的 60%-95%；债券投资比例为
基金资产的 0%-35%；权证投资比例为基金资产净值的 0%-3%；并保持不低于基金资产净值 5%
的现金或到期日在一年以内的政府债券。 本基金的业绩比较基准为中信标普 300指数收益率×75%
＋中信国债指数收益率×25%。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准则－基本准则》和华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 17 页 共 44 页
38 项具体会计准则、 其后颁布的企业会计准则应用指南、 企业会计准则解释以及其他相关规定(以
下合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5 号《证券投资基金信息披露 XBRL模板第 3号<
年度报告和半年度报告>》 、中国证券业协会于 2007 年 5月 15 日颁布的《证券投资基金会计核算
业务指引》 、 《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》和在财务报表附注 6.4.4 所列示的中
国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2011 年 6月 30 日的财务
状况以及 2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6月 30日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信
息。
6.4.4本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
本基金本报告期内会计政策和会计估计未发生变更以及差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通
知》 、财税[2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》 、财税[2005]102 号《关于股息红利
个人所得税有关政策的通知》 、 财税[2005]107号 《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》 、
财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税
项列示如下：
(1)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(2)基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入， 由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20%的
个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金
派发股息、红利时暂减按 50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即 20%代扣代缴个人所
得税，暂不征收企业所得税。
(4)基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
6.4.7 重要财务报表项目的说明
6.4.7.1 银行存款 华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 18 页 共 44 页
单位：人民币元
项目
本期末
2011 年 6月 30 日
活期存款 68,169,061.84
定期存款 -
其中：存款期限 1-3 个月 -
其他存款 -
合计： 68,169,061.84
6.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
2011 年 6月 30 日 项目
成本 公允价值 公允价值变动
股票 480,334,824.15 461,445,095.78 -18,889,728.37
交易所市场 ---
银行间市场 ---
债券
合计
---
资产支持证券 ---
基金 ---
其他 ---
合计 480,334,824.15 461,445,095.78 -18,889,728.37
6.4.7.3 衍生金融资产/负债
本基金本报告期间、期末均未持有衍生金融资产或衍生金融负债，亦未发生衍生工具收益。
6.4.7.4 买入返售金融资产
6.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2011 年 6月 30 日
应收活期存款利息 16,588.26华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 19 页 共 44 页
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 1,009.40
应收债券利息 -
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 217.68
其他 -
合计 17,815.34
6.4.7.6 其他资产
本基金本报告期末未持有其他资产。
6.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2011 年 6月 30 日
交易所市场应付交易费用 1,515,079.23
银行间市场应付交易费用 -
合计 1,515,079.23
6.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2011 年 6月 30 日
应付券商交易单元保证金 500,000.00
应付赎回费 1,821.28
预提费用 188,439.10
合计 690,260.38
6.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日 项目
基金份额（份） 账面金额
上年度末 796,830,046.97 796,830,046.97
本期申购 129,099,557.67 129,099,557.67
本期赎回(以"-"号填列) -359,135,024.99 -359,135,024.99
本期末 566,794,579.65 566,794,579.65华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 20 页 共 44 页
注：本期申购包含红利再投、转换入份额；本期赎回包含转换出份额。
6.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 61,345,718.92 13,303,216.44 74,648,935.36
本期利润 -68,900,913.23 -37,207,426.78 -106,108,340.01
本期基金份额交易
产生的变动数
-9,887,412.88 1,539,042.98 -8,348,369.90
其中：基金申购款 2,976,549.73 -2,301,290.14 675,259.59
基金赎回款 -12,863,962.61 3,840,333.12 -9,023,629.49
本期已分配利润 ---
本期末 -17,442,607.19 -22,365,167.36 -39,807,774.55
6.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
活期存款利息收入 409,299.32
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 3,726.77
结算备付金利息收入 40,962.79
其他 -
合计 453,988.88
6.4.7.12 股票投资收益
6.4.7.12.1 股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
卖出股票成交总额 3,150,443,127.65
减：卖出股票成本总额 3,207,140,487.50
买卖股票差价收入 -56,697,359.85
6.4.7.13 债券投资收益
本基金本报告期未发生债券投资收益。
6.4.7.14资产支持证券投资收益 华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 21 页 共 44 页
本基金本报告期未发生资产支持证券投资收益。
6.4.7.15
衍生工具收益
6.4.7.15.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入
本基金本报告期未发生衍生工具收益。
6.4.7.16股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
股票投资产生的股利收益 2,002,332.56
基金投资产生的股利收益 -
合计 2,002,332.56
6.4.7.17 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
1.交易性金融资产 -37,207,426.78
——股票投资 -37,207,426.78
——债券投资 -
——资产支持证券投资 -
2.衍生工具 -
——权证投资 -
3.其他 -
合计 -37,207,426.78
6.4.7.18 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
基金赎回费收入 453,875.25
合计 453,875.25
注：本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的 25%归入基金资产。
6.4.7.19 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日 华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 22 页 共 44 页
交易所市场交易费用 9,341,516.79
银行间市场交易费用 -
合计
9,341,516.79
6.4.7.20其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
审计费用 39,671.58
信息披露费 148,767.52
银行费用 14,125.72
债券账户维护费 9,000.00
合计 211,564.82
6.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
6.4.8.1 或有事项
本基金本报告期内无其他或有事项的说明。
6.4.8.2 资产负债表日后事项
本基金本报告期内无资产负债表日后事项的说明。
6.4.9 关联方关系
6.4.9.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.9.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
华商基金管理有限公司 基金管理人、基金注册登记机构、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
华龙证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
6.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.10.1.1 股票交易
金额单位：人民币元 华商产业升级股票 2011年半年度报告
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本期
2011年 1月 1日至 2011年 6月 30日
上年度可比期间
2010年6月18日(基金合同生效日)
至2010年6月30日 关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
华龙证券有限 2,135,080,860.93 35.06% 353,476,613.70 100.00%
6.4.10.1.2债券交易
金额单位：人民币元
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
上年度可比期间
2010年6月18日(基金合同生效日)至
2010年6月30日
关联方名称
成交金额
占当期债券
成交总额的
比例
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
华龙证券有限 - - 10,069,686.40 100.00%
6.4.10.1.3债券回购交易
金额单位：人民币元
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30 日
上年度可比期间
2010年6月18日(基金合同生效日)
至2010年6月30日 关联方名称
回购成交金额
占当期债券回购
成交总额的比例
回购成交金额
占当期债券
回购成交总额的比例
华龙证券有限 - -2,446,300,000.00 100.00%
6.4.10.1.4权证交易
本基金本报告期及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.10.1.5应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2011年1月1日至2011年6月30日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付
佣金总额的比例
华龙证券有限责任公司 1,734,767.90 34.17% 615,955.67 40.66%
关联方名称
上年度可比期间
2010年6月18日(基金合同生效日)至2010年6月30日 华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 24 页 共 44 页
当期
佣金
占当期佣金总量
的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣金
总额的比例
华龙证券有限责任公司 298,082.52 100.00% 298,082.52 100.00%
注：1.上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费、经
手费和由券商承担的证券结算风险基金后的净额列示。债券交易不计佣金。
2.该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息
服务。
6.4.10.2 关联方报酬
6.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2011年 1月 1日至
2011 年 6月 30 日
上年度可比期间
2010年 6月 18日(基金合同生效日)
至 2010 年 6 月 30 日
当期发生的基金应支付的管理费 4,783,154.73 493,394.57
其中：支付销售机构的客户维护费 1,512,980.57 188,446.71
注：支付基金管理人华商基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50%的年
费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金管理人报酬＝前一日基金资产净值 × 1.50% / 当年天数。
6.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1月 1日至
2011 年 6月 30 日
上年度可比期间
2010 年 6月 18 日(基金合同生效
日)至 2010 年 6月 30 日
当期发生的基金应支付
的托管费
797,192.43 82,232.42
注：支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐
日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金托管费＝前一日基金资产净值 × 0.25% / 当年天数。
6.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
本基金本报告期内及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。
6.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.10.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
本基金本报告期及上年度可比期间内未发生基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。 华商产业升级股票 2011年半年度报告
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6.4.10.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
本基金本报告期及上年度可比期间内未发生除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情
况。
6.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2011 年 1月 1日至 2011 年 6月 30
日
上年度可比期间
2010 年 6月 18 日(基金合同生效日)
至 2010 年 6 月 30 日
关联方
名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银行 68,169,061.84 409,299.32 401,160,430.03 158,481.30
6.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间内未在承销期内参与关联方承销证券的买卖。
6.4.11 利润分配情况
6.4.11.1 利润分配情况——非货币市场基金
本基金在本报告期内未进行收益分配。
6.4.12 期末（ 2011 年 6月 30 日 ）本基金持有的流通受限证券
6.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
6.4.12.1.1 受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日 流通受限类型
认购
价格
期末估值
单价
数量
（单位：股）
期末
成本总额
期末估值总额
002168 深圳惠程 2011.1.6 2012.1.9 非公开发行流通受限 15.06 16.45 800,000 12,044,000.00 13,160,000.00
000527 美的电器 2011.3.10 2012.3.12 非公开发行流通受限 16.51 17.02 500,000 8,255,000.00 8,510,000.00
601258 庞大集团 2011.4.20 2011.8.3 新股流通受限 45.00 29.27 289,855 13,043,475.00 8,484,055.85
600750 江中药业 2010.12.31 2011.12.30 非公开发行流通受限 36.00 24.48 300,000 10,800,000.00 7,344,000.00
注：1.基金可使用以基金名义开设的股票账户，选择网上或者网下一种方式进行新股申购。其中基
金作为一般法人或战略投资者认购的新股，根据基金与上市公司所签订申购协议的规定，在新股上
市后的约定期限内不能自由转让；基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股，从新股获配日至
新股上市日之间不能自由转让。此外，基金还可作为特定投资者，认购由中国证监会《上市公司证
券发行管理办法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起 12 个月内不得转让。
2.本基金于 2011年 1月 6日参与认购深圳市惠程电气股份有限公司(简称“深圳惠程”)非公开发行
股票，以每股 30.11 元的价格购入 400,000 股。深圳惠程于 2011 年 3 月 28 日实施 2010 年度权益
分派方案，向全体股东以资本公积金每 10 股转增 10 股。本基金新增 400,000 股。 华商产业升级股票 2011年半年度报告
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6.4.12.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票
代码
股票名称 停牌日期 停牌原因
期末估
值单价
复牌
日期
复牌开
盘单价
数量（股）
期末
成本总额
期末估值总额
000767 漳泽电力 2011.6.6 筹划再融资事宜5.56- -4,564,17623,485,606.14 25,376,818.56
6.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
6.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
6.4.13 金融工具风险及管理
6.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金为进行主动投资的股票型证券投资基金，属于高风险、高收益品种。本基金主要投资
股票、债券等流动性良好的金融工具。本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风
险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的风险管理的主要目标是争取将以上风险
控制在限定的范围之内，使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“风险和收益相匹配”
的风险收益目标。
本基金的基金管理人内部控制组织体系包括三个层次：(1)第一层次风险控制：在董事会层面
设立风险控制委员会,对公司规章制度、经营管理、基金运作、固有资金投资等方面的合法、合规
性进行全面的分析检查,对各种风险预测报告进行审议,提出相应的意见和建议。公司设督察长。督
察长对董事会负责,按照中国证监会的规定和风险控制委员会的授权进行工作。 (2)第二层次风险控
制：第二层次风险控制是指公司经营层层面的风险控制,具体为在风险管理小组、投资决策委员会
和监察稽核部层次对公司的风险进行的预防和控制。风险管理小组对公司在经营管理和基金运作
中的风险进行全面的研究、分析、评估,全面、及时、有效地防范公司经营过程中可能面临的各种
风险。投资决策委员会研究并制定基金资产的投资策略,对基金的总体投资情况提出指导性意见,
从而达到分散投资风险,提高基金资产的安全性的目的。监察稽核部独立于公司各业务部门和各分
支机构,对各岗位、各部门、各机构、各项业务中的风险控制情况实施监督。 (3)第三层次风险控制：
第三层次风险控制是指公司各部门对自身业务工作中的风险进行的自我检查和控制。公司各部门
根据经营计划、业务规则及本部门具体情况制定本部门的工作流程及风险控制措施,相关部门、相华商产业升级股票 2011年半年度报告
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关岗位之间相互监督制衡。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法去
估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同类风
险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用金融工
具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，
及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
6.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人
出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放在本基金
的托管行中国建设银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易
均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算， 因此违约风险发生的可能性很小；
基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制
相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控制证券发
行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。于 2011 年 6月 30日，本基金未持有信用
类债券投资。
6.4.13.3 流动性风险
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金
份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃
而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严
密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理
人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购
赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设定流动性
比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短时间内变
现能力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品种比例等。本
基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易，因此除附注 6.4.12 中华商产业升级股票 2011年半年度报告
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列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金
可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券
投资的公允价值。
本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回基金份额
净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
6.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动
而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感
性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面
临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的
久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量
在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款、结算备付金
及债券投资等。
6.4.13.4.1.1 利率风险敞口
单位：人民币元
本期末
2011年 6月 30 日
1 年以内 1 至 5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款
68,169,061.84
68,169,061.84
结算备付金
2,243,169.52
2,243,169.52
存出保证金
2,444,283.87
2,444,283.87
交易性金融资产
-
-
- 461,445,095.78
461,445,095.78
应收证券清算款
3,178,049.91
3,178,049.91
应收利息
17,815.34
17,815.34
应收股利
195,264.00
195,264.00
应收申购款
3,976.15
780,747.81
784,723.96
资产总计
70,416,207.51
-
- 468,061,256.71
538,477,464.22
负债
应付证券清算款
8,028,628.04
8,028,628.04 华商产业升级股票 2011年半年度报告
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应付赎回款
506,940.46
506,940.46
应付管理人报酬
642,643.73
642,643.73
应付托管费
107,107.28
107,107.28
应付交易费用
1,515,079.23
1,515,079.23
应交税费
-
-
其他负债
690,260.38
690,260.38
负债总计
-
-
-
11,490,659.12
11,490,659.12
利率敏感度缺口
70,416,207.51
-
- 456,570,597.59
526,986,805.10
上期末
2010年 12月 31 日
1 年以内 1 至 5年 5年以上 不计息 合计
资产
银行存款 98,334,531.47 - - - 98,334,531.47
结算备付金 7,907,132.13 - - - 7,907,132.13
存出保证金 - - - 877,858.59 877,858.59
交易性金融资产 - - - 732,585,836.26 732,585,836.26
应收证券清算款 - - - 12,044,000.00 12,044,000.00
应收利息 - - - 22,670.80 22,670.80
应收申购款 122,846.35 - - 40,428,965.97 40,551,812.32
资产总计 106,364,509.95 - - 785,959,331.62 892,323,841.57
负债
应付证券清算款 - - - 14,338,274.57 14,338,274.57
应付赎回款 - - - 1,366,022.52 1,366,022.52
应付管理人报酬 - - - 1,083,915.15 1,083,915.15
应付托管费 - - - 180,652.54 180,652.54
应付交易费用 - - - 3,290,846.15 3,290,846.15
其他负债 - - - 585,148.31 585,148.31
负债总计 - - - 20,844,859.24 20,844,859.24
利率敏感度缺口 106,364,509.95 - - 765,114,472.38 871,478,982.33
注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日熟早
予以分类。
6.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
于 2011 年 6 月 30 日，本基金未持有交易性债券投资，因此市场利率的变动对于本基金资产
净值无重大影响(2010 年 12 月 31 日：同)。
6.4.13.4.2 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以
外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场
交易的股票和债券，所面临的市场价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的
影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。 华商产业升级股票 2011年半年度报告
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本基金采取“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理办法，通过对宏观经济运行周期、
财政及货币政策、资金供需情况、证券市场估值水平等方面问题的深入研究，分析股票市场、债
券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，并应用量化模型进行优化计算，根据计算结果
和风险的评估、建议适时、动态地调整基金资产在股票、债券、现金三大类资产的配置比例。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。本基金投资组合中股票投资比例为基金资
产的 60%-95%；债券投资比例为基金资产的 0%-35%；权证投资比例为基金资产净值的 0%-3%；
并保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。此外，本基金的基金管
理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，包
括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险， 及时可靠地对风险进行跟踪和控
制。
6.4.13.4.2.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
本期末
2011 年 6月 30 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
项目
公允价值
占基金资产净
值比例（%）
公允价值
占基金资
产净值比
例（%）
交易性金融资产－股票投资 461,445,095.78 87.56 732,585,836.26 84.06
衍生金融资产－权证投资 -- - -
其他 -- - -
合计 461,445,095.78 87.56 732,585,836.26 84.06
6.4.13.4.2.2 其他价格风险的敏感性分析
除沪深 300 指数以外的其他市场变量保持不变 假设
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元）
相关风险变量的变动
本期末（ 2011 年 6月
30 日 ）
上年度末（ 2010 年 12
月 31 日 ）
沪深 300 指数上升 5% 17,550,000.00 11,530,000.00
沪深 300 指数下降 5% -17,550,000.00 -11,530,000.00
分析
华商产业升级股票 2011年半年度报告
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§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 461,445,095.78 85.69
其中：股票 461,445,095.78 85.69
2 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返售金融资产 --
5 银行存款和结算备付金合计 70,412,231.36 13.08
6 其他各项资产 6,620,137.08 1.23
7 合计 538,477,464.22 100.00
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 13,877,741.25 2.63
B 采掘业 11,264,160.00 2.14
C 制造业 269,532,007.69 51.15
C0 食品、饮料
15,205,936.00 2.89
C1
纺织、服装、皮毛 --
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑胶、塑料 35,028,362.00 6.65
C5
电子 --
C6
金属、非金属 72,853,352.02 13.82
C7
机械、设备、仪表 120,490,357.67 22.86
C8
医药、生物制品 25,954,000.00 4.92
C99
其他制造业 --
D 电力、煤气及水的生产和供应业 45,168,044.48 8.57
E 建筑业 --
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 58,422,740.88 11.09
H 批发和零售贸易 14,214,771.08 2.70华商产业升级股票 2011年半年度报告
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I 金融、保险业 30,868,800.00 5.86
J 房地产业 --
K 社会服务业 18,096,830.40 3.43
L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 461,445,095.78 87.56
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 600010 包钢股份 4,580,000 38,243,000.00 7.26
2 600406 国电南瑞 1,000,000 36,300,000.00 6.89
3 002176 江特电机 1,400,000 33,110,000.00 6.28
4 000629 攀钢钒钛 2,599,920 28,781,114.40 5.46
5 000767 漳泽电力 4,564,176 25,376,818.56 4.82
6 601166 兴业银行 1,560,000 21,028,800.00 3.99
7 600252 中恒集团 1,000,000 18,610,000.00 3.53
8 300055 万邦达 388,344 18,096,830.40 3.43
9 002254 烟台氨纶 1,000,000 17,840,000.00 3.39
10 002157 正邦科技 1,395,040 15,205,936.00 2.89
11 002168 深圳惠程 800,000 13,160,000.00 2.50
12 600893 航空动力 699,939 12,101,945.31 2.30
13 600072 中船股份 442,640 11,508,640.00 2.18
14 300164 通源石油 372,000 11,264,160.00 2.14
15 002057 中钢天源 566,340 10,930,362.00 2.07
16 600316 洪都航空 309,652 9,980,083.96 1.89
17 600000 浦发银行 1,000,000 9,840,000.00 1.87
18 601989 中国重工 712,200 9,821,238.00 1.86
19 002477 雏鹰农牧 299,940 9,592,081.20 1.82
20 000527 美的电器 500,000 8,510,000.00 1.61
21 601258 庞大集团 289,855 8,484,055.85 1.61
22 000993 闽东电力 876,300 8,079,486.00 1.53
23 600118 中国卫星 334,268 7,490,945.88 1.42
24 600750 江中药业 300,000 7,344,000.00 1.39
25 600507 方大特钢 1,130,600 6,851,436.00 1.30
26 000899 赣能股份 970,000 6,450,500.00 1.22
27 600141 兴发集团 300,000 6,258,000.00 1.19华商产业升级股票 2011年半年度报告
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28 002013 中航精机 295,049 6,137,019.20 1.16
29 002302 西部建设 297,866 5,829,237.62 1.11
30 600694 大商股份 149,901 5,730,715.23 1.09
31 002180 万 力 达 212,384 5,638,795.20 1.07
32 600487 亨通光电 200,000 5,370,000.00 1.02
33 000712 锦龙股份 383,752 5,261,239.92 1.00
34 600498 烽火通信 200,000 5,196,000.00 0.99
35 600962 国投中鲁 244,755 4,285,660.05 0.81
36 002230 科大讯飞 100,390 4,065,795.00 0.77
37 300035 中科电气 260,000 3,671,200.00 0.70
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 600141 兴发集团 77,156,171.19 8.85
2 002176 江特电机 57,836,918.54 6.64
3 600518 康美药业 49,696,859.02 5.70
4 600546 山煤国际 49,641,853.96 5.70
5 600549 厦门钨业 48,734,519.42 5.59
6 000422 湖北宜化 44,449,135.89 5.10
7 600010 包钢股份 37,989,466.40 4.36
8 600139 西部资源 34,501,198.17 3.96
9 000629 攀钢钒钛 34,129,129.46 3.92
10 600746 江苏索普 29,974,985.50 3.44
11 002215 诺 普 信 28,591,557.19 3.28
12 000758 中色股份 28,558,945.51 3.28
13 600031 三一重工 28,263,625.39 3.24
14 600595 中孚实业 28,058,525.23 3.22
15 600962 国投中鲁 27,993,863.92 3.21
16 600426 华鲁恒升 26,735,797.68 3.07
17 601001 大同煤业 26,704,545.01 3.06
18 002062 宏润建设 26,576,624.18 3.05
19 000630 铜陵有色 25,599,177.10 2.94
20 601166 兴业银行 25,596,491.18 2.94华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 34 页 共 44 页
21 000767 漳泽电力 24,714,601.07 2.84
22 600000 浦发银行 24,665,844.93 2.83
23 600252 中恒集团 24,496,220.25 2.81
24 000800 一汽轿车 24,427,143.60 2.80
25 600525 长园集团 23,791,034.60 2.73
26 600887 伊利股份 23,671,476.66 2.72
27 000671 阳 光 城 23,528,653.29 2.70
28 601958 金钼股份 23,334,925.22 2.68
29 002007 华兰生物 23,275,687.16 2.67
30 300055 万邦达 23,205,875.31 2.66
31 002281 光迅科技 23,075,389.25 2.65
32 600432 吉恩镍业 22,818,204.16 2.62
33 002254 烟台氨纶 22,572,502.56 2.59
34 600456 宝钛股份 22,444,512.59 2.58
35 600498 烽火通信 22,055,296.59 2.53
36 000792 盐湖股份 21,939,076.04 2.52
37 600069 银鸽投资 21,845,080.27 2.51
38 002155 辰州矿业 21,830,468.81 2.50
39 600379 宝光股份 21,540,617.48 2.47
40 600096 云天化 21,337,762.89 2.45
41 000612 焦作万方 21,061,375.16 2.42
42 600509 天富热电 20,518,181.13 2.35
43 002024 苏宁电器 20,390,687.38 2.34
44 000528 柳
工 20,200,512.11 2.32
45 600694 大商股份 19,920,961.63 2.29
46 000762 西藏矿业 19,742,131.01 2.27
47 600631 百联股份 19,581,939.52 2.25
48 600522 中天科技 19,486,191.94 2.24
49 600580 卧龙电气 19,047,703.54 2.19
50 600875 东方电气 19,029,667.48 2.18
51 600487 亨通光电 18,854,820.75 2.16
52 002001 新 和 成 18,791,529.82 2.16
53 600420 现代制药 18,779,221.57 2.15
54 600348 阳泉煤业 18,777,835.58 2.15
55 000540 中天城投 18,652,349.62 2.14
56 600439 瑞贝卡 18,310,119.23 2.10华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 35 页 共 44 页
57 600519 贵州茅台 18,171,861.10 2.09
58 002477 雏鹰农牧 17,905,279.34 2.05
59 000718 苏宁环球 17,600,636.20 2.02
60 000538 云南白药 17,522,937.00 2.01
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 600141 兴发集团 74,860,816.76 8.59
2 600549 厦门钨业 50,186,094.39 5.76
3 000422 湖北宜化 47,881,137.61 5.49
4 002155 辰州矿业 47,577,949.03 5.46
5 600518 康美药业 47,478,179.41 5.45
6 600456 宝钛股份 46,879,848.59 5.38
7 600195 中牧股份 46,143,448.29 5.29
8 600546 山煤国际 45,848,652.15 5.26
9 600406 国电南瑞 39,801,566.11 4.57
10 600585 海螺水泥 39,224,736.38 4.50
11 600498 烽火通信 39,145,335.10 4.49
12 000877 天山股份 34,945,785.83 4.01
13 600348 阳泉煤业 34,579,715.77 3.97
14 600487 亨通光电 33,059,159.90 3.79
15 600139 西部资源 32,414,122.91 3.72
16 600031 三一重工 31,412,738.13 3.60
17 600962 国投中鲁 30,710,384.81 3.52
18 002176 江特电机 30,136,150.96 3.46
19 000630 铜陵有色 29,850,438.53 3.43
20 000758 中色股份 29,203,672.97 3.35
21 002249 大洋电机 28,293,879.81 3.25
22 600426 华鲁恒升 28,073,932.40 3.22
23 600746 江苏索普 27,779,797.87 3.19
24 600595 中孚实业 27,364,062.28 3.14
25 601001 大同煤业 26,404,714.25 3.03
26 002215 诺 普 信 26,033,426.24 2.99
27 002281 光迅科技 25,841,095.11 2.97华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 36 页 共 44 页
28 600069 银鸽投资 25,690,817.91 2.95
29 600252 中恒集团 25,632,834.40 2.94
30 600288 大恒科技 25,520,930.74 2.93
31 601318 中国平安 25,419,167.78 2.92
32 600887 伊利股份 25,022,709.39 2.87
33 600123 兰花科创 24,665,369.40 2.83
34 000800 一汽轿车 23,956,784.89 2.75
35 000792 盐湖股份 23,265,302.26 2.67
36 601958 金钼股份 23,258,559.98 2.67
37 600525 长园集团 22,675,430.88 2.60
38 002007 华兰生物 22,162,383.60 2.54
39 600096 云天化 22,123,619.80 2.54
40 600379 宝光股份 22,063,826.72 2.53
41 600432 吉恩镍业 22,043,917.65 2.53
42 002469 三维工程 21,270,969.38 2.44
43 000671 阳 光 城 21,246,999.53 2.44
44 000612 焦作万方 21,220,782.79 2.44
45 002062 宏润建设 20,863,719.73 2.39
46 000528 柳
工 20,634,879.66 2.37
47 002024 苏宁电器 20,535,954.63 2.36
48 600580 卧龙电气 20,483,151.20 2.35
49 000762 西藏矿业 19,949,772.74 2.29
50 600631 百联股份 19,349,654.33 2.22
51 600509 天富热电 18,976,554.79 2.18
52 002001 新 和 成 18,802,623.34 2.16
53 600303 曙光股份 18,521,772.62 2.13
54 600519 贵州茅台 18,411,709.75 2.11
55 000540 中天城投 18,090,055.02 2.08
56 000718 苏宁环球 17,975,253.06 2.06
57 000988 华工科技 17,810,597.45 2.04
58 000538 云南白药 17,615,438.39 2.02
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 2,973,207,173.80
卖出股票收入（成交）总额 3,150,443,127.65华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 37 页 共 44 页
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
7.9 投资组合报告附注
7.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情形。
7.9.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
7.9.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 2,444,283.87
2 应收证券清算款 3,178,049.91
3 应收股利 195,264.00
4 应收利息 17,815.34
5 应收申购款 784,723.96
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,620,137.08
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元 华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 38 页 共 44 页
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公允
价值
占基金资产净值比例
（%）
流通受限情况说明
1 000767 漳泽电力 25,376,818.56 4.82 筹划再融资事宜
7.9.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
22,345 25,365.61 114,620,438.52 20.22% 452,174,141.13 79.78%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人
员持有本开放式基金
25,095.65 0.0044%
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2010 年 6月 18 日 ）基金份额总额 999,184,191.71
本报告期期初基金份额总额 796,830,046.97
本报告期基金总申购份额 129,099,557.67
减:本报告期基金总赎回份额 359,135,024.99
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 566,794,579.65
注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。 华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 39 页 共 44 页
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
经本基金管理人 2011 年度第一次股东会审议通过，同意王军辞去公司董事的职务，并聘任
邵明天为公司董事；同意郭燕春辞去公司监事的职务，并聘任徐亮天为公司监事。
本基金托管人 2011 年 2 月 9 日发布公告，经中国建设银行研究决定，聘任杨新丰为中国建
设银行投资托管服务部副总经理（主持工作） ，其任职资格已经中国证监会审核批准（证监许可
〔2011〕115 号） 。解聘罗中涛中国建设银行投资托管服务部总经理职务。
本基金托管人 2011 年 1月 31 日发布任免通知，解聘李春信中国建设银行投资托管服务部副
总经理职务。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
10.4 基金投资策略的改变
本报告期无基金投资策略的改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
普华永道中天会计师事务所有限公司自 2010 年 6月 18 日期至今为本基金提供审计服务， 本
报告期内未发生变动。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本基金管理人、托管人及其高级管理人员没有发生收监管部门稽查或处罚的情况。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 债券回购交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单
元数量
成交金额
占当期股票成
交总额的比例
成交金额
占当期回购成
交总额的比例
佣金
占当期佣金
总量的比例华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 40 页 共 44 页
华龙证券
2 2,135,080,860.93 35.06%
--
1,734,767.90 34.17%
国联证券
1 1,747,008,884.84 28.69%
90,000,000.00 100.00%
1,484,952.71 29.25%
浙商证券
1 1,228,750,854.10 20.18%
--
1,044,437.38 20.57%
中金公司
1 509,902,638.47 8.37%
--
414,301.65 8.16%
华泰联合证券
1 469,564,588.11 7.71%
--
399,128.06 7.86%
招商证券
1 - -
--
--
东方证券
1 - -
--
--
中信证券
1 - -
--
--
注：选择专用席位的标准和程序：
（1）选择标准
券商经纪人财务状况良好、经营行为规范、风险管理先进、投资风格与基金管理人有互补性、在
最近一年内无重大违规行为。
券商经纪人具有较强的研究能力：能及时、全面、定期向基金管理人提供高质量的关于宏观、行
业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息咨询服务；有很强的行业分析能力，能根据基
金管理人所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力。
券商经纪人能提供最优惠合理的佣金率：与其他券商经纪人相比，该券商经纪人能够提供最优惠、
最合理的佣金率。
（2）选择程序
基金管理人根据以上标准对不同券商经纪人进行考察、选择和确定，选定的经纪人名单需经风险
管理小组审批同意。基金管理人与被选择的证券经营机构签订委托协议。基金管理人与被选择的
券商经纪人在签订委托代理协议时，要明确签定协议双方的公司名称、委托代理期限、佣金率、
双方的权利义务等，经签章有效。委托代理协议一式三份，协议双方及证券主管机关各留存一份，
基金管理人留存监察稽核部备案。
10.8 其他重大事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
华商基金管理有限公司关于旗下基金
投资江中药业（600750）非公开发行
股票的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 1月 4日
2
华商基金管理有限公司关于旗下基金
投资深圳惠程（002168）非公开发行
股票的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 1月 7日
3
华商产业升级股票型证券投资基金
2010 年第 4 季度报告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 1月 20 日
4 华商基金管理有限公司关于旗下基金 中国证券报、 上海证券报、 2011 年 1月 20 日华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 41 页 共 44 页
新增南京银行股份有限公司为代销机
构并开通定期定额申购业务的公告
证券时报、公司网站
5
华商基金管理有限公司关于旗下基金
在南京银行股份有限公司开通基金转
换业务并参加定期定额、网上银行申
购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 1月 20 日
6
华商基金管理有限公司关于旗下基金
开通天相投资顾问有限公司定期定额
申购业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 1月 20 日
7
华商产业升级股票型证券投资基金招
募说明书（更新）
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 1月 31 日
8
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金新增华夏银行股份有限公司为代
销机构并开通定期定额申购业务及基
金转换业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 3月 7日
9
华商基金管理有限公司关于旗下基金
新增长江证券股份有限公司为代销机
构并开通定期定额申购业务及基金转
换业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 3月 8日
10
华商基金管理有限公司关于旗下基金
参加光大证券股份有限公司网上交易
定期定额申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 3月 9日
11
华商基金管理有限公司关于旗下基金
参加长江证券股份有限公司网上交
易、手机证券、电话委托申购及定期
定额申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 3月 9日
12
华商基金管理有限公司关于旗下基金
投资美的电器（000527）非公开发行
股票的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 3月 11 日
13
华商基金管理有限公司关于旗下基金
在浙商证券有限责任公司开通定期定
额申购业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 3月 15 日
14 华商产业升级基金 2010 年度报告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 3月 28 日
15
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金继续参加中国工商银行股份有限
公司电子银行申购费率优惠活动的公
告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 4月 1日
16
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金参加 “华夏银行?盈基金 2011”网
上银行申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 4月 6日
17
华商基金管理有限公司关于旗下基金
新增日信证券有限责任公司为代销机
构并开通定期定额申购业务及基金转
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 4月 8日 华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 42 页 共 44 页
换业务的公告
18
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金参日信证券有限责任公司网上交
易申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 4月 8日
19
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金新增上海浦东发展银行股份有限
公司为代销机构并开通定期定额申购
业务及基金转换业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 4月 20 日
20
华商产业升级股票型证券投资基金
2011 年第 1 季度报告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 4月 22 日
21
华商基金管理有限公司关于旗下基金
新增英大证券有限责任公司为代销机
构并开通基金转换业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 4月 26 日
22
华商基金管理有限公司关于旗下基金
在中信证券股份有限公司开通定期定
额申购业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 5月 4日
23
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金参加国泰君安证券股份有限公司
网上交易申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 5月 5日
24
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金参加浙商银行股份有限公司网上
银行申购、网上银行及柜面定期定额
申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 5月 6日
25
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金新增浙商银行股份有限公司为代
销机构并开通定期定额申购业务及基
金转换业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 5月 6日
26
华商基金管理有限公司关于旗下基金
新增民生证券有限责任公司为代销机
构并开通定期定额申购业务及基金转
换业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 5月 6日
27
华商基金管理有限公司关于旗下基金
新增齐鲁证券有限公司为代销机构并
开通定期定额申购业务及基金转换业
务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 5月 12 日
28
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金参加齐鲁证券有限公司网上交易
系统申购及定期定额申购费率优惠活
动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 5月 16 日
29
华商基金管理有限公司关于旗下基金
开通汇付天下“天天盈”账户网上直销
业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 5月 30 日
30
华商基金管理有限公司关于旗下基金
新增温州银行股份有限公司为代销机
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 6月 15 日华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 43 页 共 44 页
构并开通定期定额申购业务及基金转
换业务的公告
31
华商基金管理有限公司关于旗下基金
新增厦门证券有限公司为代销机构并
开通定期定额申购业务及基金转换业
务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 6月 15 日
32
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金新增江海证券有限公司为代销机
构并开通定期定额申购业务及基金转
换业务的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 6月 21 日
33
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金参加江海证券有限公司网上交易
系统申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 6月 21 日
34
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金在工商银行开通定期定额申购业
务并参与定期定额申购费率优惠活动
的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 6月 23 日
35
华商基金管理有限公司关于旗下部分
基金参加交通银行网上银行、手机银
行申购费率优惠活动的公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 6月 30 日
36
华商产业升级股票型证券投资基金半
年度最后一个市场交易日净值公告
中国证券报、 上海证券报、
证券时报、公司网站
2011 年 6月 30 日
§11 备查文件目录
11.1 备查文件目录
1.中国证监会批准华商产业升级股票型证券投资基金设立的文件；
2.《华商产业升级股票型证券投资基金基金合同》 ；
3.《华商产业升级股票型证券投资基金托管协议》 ；
4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5.报告期内华商产业升级股票型证券投资基金在指定报刊披露的各项公告的原稿。
11.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
11.3 查阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 19 层
基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街 1号院 1号楼
华商产业升级股票 2011年半年度报告
第 44 页 共 44 页
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务电话：4007008880（免长途费） ，010-58573300
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2011 年 8 月 25 日
