华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资
基金 2011 年半年度报告摘要
2011 年 6 月 30 日
基金管理人：华商基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2011 年 8 月 25 日
华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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§1 重要提示
基金管 理人 的董事 会、 董事保 证本 报告所 载资 料不存 在虚 假记载 、误 导性陈 述或 重大遗 漏 ，
并对其 内容 的真实 性、 准确性 和完 整性承 担个 别及连 带的 法律责 任。 本半年 度报 告已经 三 分 之 二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2011 年 8 月 23 日复核了本
报告中 的财 务指标 、净 值表现 、利 润分配 情况 、财务 会计 报告、 投资 组合报 告等 内容， 保 证 复 核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的 过往 业绩并 不代 表其未 来表 现。投 资有 风险， 投资 者在作 出投 资决策 前应 仔细阅 读 本
基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 华商动态阿尔法混合
基金主代码 630005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009 年 11 月 24 日
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 3,841,430,231.48 份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金通过选股筛选具有高 Alpha 的股票，利用主动
投资管理与数量化组合管理的有效结合，管理并提高
组合的 Alpha ，在有效控制投资风险的同时，力争为
投资者创造超越业绩基准的回报。
投资策略 本基金将主动投资与数量化组合管理有机的结合起
来，切实贯彻自上而下的资产配置和自下而上的公司
选择相结合的策略。
本基金动态 Alpha 策略包括两
部分：一是通过自下而上的公司研究，借助公司动态华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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Alpha 多因 素选股模型将那些具有高 Alpha 值 的公司
遴选出来组成基金投资的备选库，这里高 Alpha 值的
公司指根据公司量化模型各行业综合排名前三分之一
的公司；二是通过自上而下的资产配置策略确定各类
标的资产的配置比例， 并对组合进行动态地优化管理，
进一步优化整个组合的风险收益特征，避免投资过程
中随意性造成的 Alpha 流失。
业绩比较基准 中信标普 300 指数收益 率×55% ＋中信国债指数收益
率×45%
风险收益特征 本基金是混合型基金， 在资产配置中强调数量化配置，
其预期收益和风险水平较股票型产品低、较债券型基
金高，属于中高风险、中高预期收益的基金产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 华商基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
姓名 程丹倩 尹东
联系电话 010-58573600 010-67595003 信息披露负责人
电子邮箱 chengdq@hsfund.com yindong.zh@ccb.com
客户服务电话
4007008880 010-67595096
传真 010-58573520 010-66275853
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.hsfund.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人的办公场所
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位： 人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期( 2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日 )
本期已实现收益 -8,368,341.03
本期利润 -754,258,800.62
加权平均基金份额本期利润 -0.1924
本期加权平均净值利润率 -17.58%
本期基金份额净值增长率 -16.38%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2011 年 6 月 30 日 )
期末可供分配利润 43,176,155.02
期末可供分配基金份额利润 0.0112华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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期末基金资产净值 3,884,606,386.50
期末基金份额净值 1.011
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2011 年 6 月 30 日 )
基金份额累计净值增长率 1.10%
注：1. 上述 基金业绩指 标不包括持 有人认购或 交易基金的 各项费用， 计入费用后 实际收益水 平要
低于所列数字。
2. 本期 已实现收益 指基金本期 利息收入、 投资收益、 其他收入（ 不含公允价 值变动收益 ） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3. 对期末可供分配 利润，采用 期末资产负 债表中未分 配利润与未 分配利润中 已实现部分 余 额
的孰低数。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 1.51% 1.12% 0.66% 0.66% 0.85% 0.46%
过去三个月 -9.65% 1.07% -2.87% 0.60% -6.78% 0.47%
过去六个月 -16.38% 1.16% -1.10% 0.68% -15.28% 0.48%
过去一年 19.36% 1.34% 10.98% 0.76% 8.38% 0.58%
自基金合同
生效起至今
1.10% 1.41% -6.48% 0.82% 7.58% 0.59%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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注：①本基金合同生效日为 2009 年 11 月 24 日。
②根据 《华 商动态 阿尔 法灵活 配置 混合型 证券 投资基 金基 金合同 》的 规定， 本基 金主要 投 资
于具有 良好 流动性 的金 融工具 ，包 括国内 依法 发行上 市的 股票、 债券 、货币 市场 工具、 权 证 、 资
产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 本基金的投资组合比例为：
股票投资比例为基金资产的 30 ％—80 ％；债券 投资比例为基金资产的 15 ％—65 ％ ；权证投资比
例为基金资产净值的 0-3% ； 并保持不低于基金资产净值 5% 的现金或到期日在一年以内的政府债
券。根据基金合同的规定，自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合合同要
求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
华商基 金管 理有限 公司 由华龙 证券 有限责 任公 司、中 国华 电集团 财务 有限公 司、 济钢集 团 有
限公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字【2005 】160 号文批准 设立，于 2005 年 12 月华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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20 日成立，注册资本金为 1 亿元人民币。
华商基金管理有限公司自 2009 年 11 月 24 日华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
正式成 立之 日起， 成为 该基金 的管 理人。 目前 本公司 旗下 管理九 只基 金产品 ，分 别为华 商 领 先 企
业混合型证 券投资基金 （基金代码 ：630001 ） 、华商盛世 成长股票型 证券投资基 金（基金代 码 ：
630002 ） 、 华商收益增强债券型证券投资基金 （基金代码：A 类 630003 ，B 类 630103 ） 、 华商动
态阿尔法灵 活配置混合 型证券投资 基金（基金 代码：630005 ） 、华商产 业升级股票 型证券投资 基
金（基 金代 码：630006 ） 、华商 稳健 双利债 券型 证券投 资基 金（基 金代 码：A 类 630007 ，B 类
630107 ） 、 华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金（基金代码：630008 ） 、华商稳定增利债
券型证券投资基金（基金代码：A 类 630009 ，C 类 630109 ）和华商价值精选股票型证券投资基
金（基金代码：630010 ） 。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基金经理（助理）期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年限 说明
梁永强 基金经
理， 本公
司量化
投资部
总经理，
投资决
策委员
会委员
2009 年 11 月 24
日
- 9 男，经济学博
士， 中国籍， 具
有基金从业资
格。2002 年 7
月至 2004 年 7
月就职于华龙
证券有限公司
投资银行部， 历
任研究员、 高级
研究员；2004
年 7 月至 2005
年 12 月担任 华
商基金管理有
限公司筹备组
成员； 2007 年 5
月 15 日至 2008
年 9 月 23 日担
任华商领先企
业混合型证券
投资基金基金
经理助理， 2008
年 9 月 23 日至
今担任华商盛
世成长股票型
证券投资基金
基金经理。 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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注：①“ 任职日期” 和“ 离职 日期” 分别指根据公司对外披露的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报 告期 内，基 金管 理人不 存在 损害基 金份 额持有 人利 益的行 为。 基金管 理人 勤勉尽 责 地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告 期内 ，本基 金运 作符合 《证 券投资 基金 管理公 司公 平交易 制度 指导意 见》 和本公 司 相
关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
按照华 商动 态阿尔 法灵 活配置 混合 型证券 投资 基金基 金合 同，华 商动 态阿尔 法基 金属于 特 定
策略混 合型 基金， 其投 资方向 及投 资风格 与其 它基金 有较 大的差 异。 目前， 华商 基金管 理 公 司 旗
下没有与本基金风格相同的基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，无异常交易行为和违法违规行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
从 2010 年 开始，转型就成为中国经济未来最大的趋势。适应经济转型的需要，不同产业在
经济中 的位 置也会 发生 非常大 的变 化。在 此过 程中， 各类 社会资 源也 会顺应 转型 的趋势 ， 逐 步 流
入未来在 GDP 中占比不断提高的产业中去。作为社会资源配置的重要一环，股市也会反映这个
大的趋 势， 因此反 映出 来的不 同产 业的估 值也 会发生 非常 大的变 化， 这也使 得在 整个经 济 转 型 中
都会存 在全 市场估 值体 系的重 新构 建，大 部分 时候体 现出 正反馈 ，而 在正反 馈到 一定程 度 后 出 现
反向的修复。2010 年是 典型的正反馈年度， 体现转型方向的消费、 新兴产业等产业的估值出现了
大幅持 续上 升，而 房地 产、银 行等 周期产 业的 估值出 现了 大幅的 持续 下降， 结构 化市场 特 征 发 挥
到了极致， 使得 2010 年 底的两类板块间估值出现了过大的差距， 这也造成了 2011 年整个上半年
出现的 估值 反向修 复， 周期等 产业 的估值 基本 维持稳 定， 而消费 和新 兴产业 等板 块的估 值 出 现 了
剧烈的下跌，使得市场出现了另一种结构化特征。
新的估 值体 系进行 反向 修复的 时候 ，市场 表现 最大的 特点 就是没 有产 业方向 ，这 个时候 低 估华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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值类以 及重 组类个 股成 为资金 流入 的主要 方向 ，尤其 是涉 矿类重 组股 。而转 型方 向的板 块 尤 其 是
短期业绩支撑不是很好的新兴产业类股票下跌幅度较大。
本基金 的持 仓品种 主要 是着眼 于中 长期经 济转 型的新 兴产 业类股 票， 因此在 上半 年基金 净 值
承受了 较大 幅度的 下跌 ，给持 有人 带来了 短期 损失和 困扰 ，但基 于对 中长期 转型 的必须 性 和 紧 迫
性，本基金在这些股票上的持仓并不会因为短期的波动发生变化。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止 2011 年 6 月 30 日， 本基金份额净值为 1.011 元， 份额 累计净值为 1.011 元， 本 报告期
内本基金份额净值增长率为-16.38% ，同期业绩比较基准的收益率为-1.10% ，本基金份额净值 增
长率低于同期业绩比较基准的收益率 15.28 个百分点。自本基金合同成立至本报告期末，本基金
份额净值增长率为 1.10% ， 同期业绩 比较基准收益率为-6.48% ， 本基金份 额净值增长率高于业绩
比较基准收益率 7.58 个百分点。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经过上 半年 的估值 的大 幅反向 修复 ，目前 时点 上应该 说各 类板块 的估 值基本 上都 处在相 对 合
理的水 平， 如果没 有新 的政策 变量 的话， 市场 应该是 一种 盘局， 但下 半年政 策方 面可能 会 有 一 些
变化。
由于高 房价 和通胀 的压 力，下 半年 货币政 策整 体上会 维持 比较紧 的状 态，但 就中 国经济 开 始
转型尤其是今年作为“ 十二五” 的第一年， 财政政策上应该会有比较大的亮点出现。“ 十二五” 的一些
专项规 划应 该在三 季度 中后期 或者 四季度 逐步 公布， 产业 政策的 明晰 化会引 导社 会资源 向 处 在 鼓
励方向 的产 业流入 ，股 市的产 业方 向也会 因此 而更加 清晰 ，回到 中长 期转型 的逻 辑上去 。 另 外 ，
配合积 极财 政政策 的实 施，货 币政 策也相 应有 些结构 性的 变化， 受益 于转型 的产 业尤其 是 新 兴 产
业在各方面都会享受到更多资源的眷顾。
基于此，判断随着“ 十二五” 各项规划的逐个公布，市场可能有一次进入估值体系正反馈的阶
段，转 型方 向尤其 是新 兴产业 的结 构性趋 势性 机会可 能会 出现， 因此 本基金 的主 要配置 方 向 也 会
继续保持在这些方向上，然后进一步做优化个股的工作，为中长期的净值增长打好基础。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金遵循下列 6.4 报表附注所述的估值政策和估值原则对基金持有的资产和负债进行估
值。
为确保 估值 政策和 估值 原则的 合理 合法性 ，公 司成立 估值 委员会 和风 险内控 小组 。公司 总 经
理任估 值委 员会负 责人 ，委员 包括 投资管 理部 经理、 运营 保障部 经理 、基金 会计 主管、 研 究 发 展华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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部经理 （若负责人认为必要， 可适当增减委员会委员） ， 主 要负责投资品种估值政策的制定和公允
价值的 计算 ，并在 定期 报告中 计算 公允价 值对 基金资 产净 值及当 期损 益的影 响。 公司督 察 长 任 风
险内控 小组 负责人 ，成 员包括 监察 稽核部 和基 金事务 相关 人员（ 若负 责人认 为必 要，可 适 当 增 减
小组成员） ， 主要负责对估值时所采用的估值模型、 假设、 参数及其验证机制进行审核并履行相关
信息披露义务。
在严格遵循公平、合理原则下，公司制订了健全、有效的估值政策流程：
1. 运营保障 部基金会计 每天按照相 关政策对基 金资产和负 债进行估值 并计算基金 净值，实 时
监控股票停牌情况， 对于连续 5 个交易日不存在活跃市场的股票及时提示研究发展部并发出预警；
金融工 程部 门在每 周定 期投资 组合 分析中 发现 存在交 易不 活跃的 股票 需及时 提示 研究发 展 部 并 发
出预警；
2. 由研究发 展部估值小 组确认基金 持有的投资 品种是否采 用估值方法 确定公允价 值，若确 定
用估值方法计算公允价值，则在参考证券业协会的意见或第三方意见后确定估值方法；
3. 由估值委员会计算该投资品种的公允价值，并将计算结果提交风险内控小组；
4. 风险内控 小组审核该 投资品种估 值方法的适 用性和公允 性，出具审 核意见并提 交公司管 理
层；
5. 公司管理层审批后，该估值方法方可实施。
为了确 保旗 下基金 持有 投资品 种进 行估值 时估 值政策 和程 序的一 贯性 ，风险 内控 小组应 定 期
对估值 政策 、程序 及估 值方法 进行 审核， 并建 立风险 防控 标准。 在考 虑投资 策略 的情况 下 ， 公 司
旗下的 不同 基金持 有的 同一证 券的 估值政 策、 程序及 相关 的方法 应保 持一致 。除 非产生 需 要 更 新
估值政策或程序的情形，已确定的估值政策和程序应当持续适用。
风险内 控小 组和估 值委 员会应 互相 协助定 期对 估值政 策和 程序进 行评 价，在 发生 了影响 估 值
政策和 程序 的有效 性及 适用性 的情 况后应 及时 修订估 值方 法，以 保证 其持续 适用 。估值 政 策 和 程
序的修 订建 议由估 值委 员会提 议， 风险内 控小 组审核 并提 交公司 管理 层，待 管理 层审批 后 方 可 实
施。公 司旗 下基金 在采 用新投 资策 略或投 资新 品种时 ，应 由风险 内控 小组对 现有 估值政 策 和 程 序
的适用性做出评价。
在采用 估值 政策和 程序 时，风 险内 控小组 应当 审查并 充分 考虑参 与估 值流程 各部 门及人 员 的
经验、 专业 胜任能 力和 独立性 ，通 过参考 行业 协会估 值意 见、参 考托 管行及 其他 独立第 三 方 机 构
估值数据等一种或多种方式的有效结合，减少或避免估值偏差的发生。
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4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金在本报告期内未进行基金利润分配。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告 期， 中国建 设银 行股份 有限 公司在 本基 金的托 管过 程中， 严格 遵守了 《证 券投资 基 金
法》 、 基金合同、 托管协议和其他有关规定， 不存在损害基金份额持有人利益的行为， 完全尽职尽
责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、 净值计算、 利润分配等情况的说明
本报告 期， 本托管 人按 照国家 有关 规定、 基金 合同、 托管 协议和 其他 有关规 定， 对本基 金 的
基金资 产净 值计算 、基 金费用 开支 等方面 进行 了认真 的复 核，对 本基 金的投 资运 作方面 进 行 了 监
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期 内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对半年度报告中财务信息等内容的 真实、准确和完整发表意见
本托管 人复 核审查 了本 报告中 的财 务指标 、净 值表现 、利 润分配 情况 、财务 会计 报告、 投 资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 半年度财务会计报告(未经审计)
6.1 资产负债表
会计主体：华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日： 2011 年 6 月 30 日
单位：人民币元
资 产
本期末
2011 年 6 月 30 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
资 产：
银行存款 349,361,214.43 588,165,644.81
结算备付金 728,963.42 15,166,699.60
存出保证金 1,872,590.54 1,924,040.45
交易性金融资产 3,532,644,405.45 3,911,382,929.33
其中：股票投资 2,939,762,381.01 3,215,511,121.26
基金投资 --
债券投资 592,882,024.44 695,871,808.07
资产支持证券投资 --
衍生金融资产 --华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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买入返售金融资产 --
应收证券清算款 4,616,070.83 61,555,000.00
应收利息 4,223,098.86 2,664,509.52
应收股利 --
应收申购款 3,659,081.67 112,732,258.99
递延所得税资产 --
其他资产 --
资产总计 3,897,105,425.20 4,693,591,082.70
负债和所 有 者权益
本期末
2011 年 6 月 30 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
负 债：
短期借款 --
交易性金融负债 --
衍生金融负债 --
卖出回购金融资产款 --
应付证券清算款 - 54,704,282.42
应付赎回款 5,359,230.57 60,298,001.75
应付管理人报酬 4,589,680.72 5,155,006.69
应付托管费 764,946.78 859,167.77
应付销售服务费 --
应付交易费用 467,037.35 2,305,714.34
应交税费 81,000.00 81,000.00
应付利息 --
应付利润 --
递延所得税负债 --
其他负债 1,237,143.28 1,362,995.63
负债合计 12,499,038.70 124,766,168.60
所有者权 益 ：
实收基金 3,841,430,231.48 3,777,626,991.07
未分配利润 43,176,155.02 791,197,923.03
所有者权益合计 3,884,606,386.50 4,568,824,914.10
负债和所有者权益总计 3,897,105,425.20 4,693,591,082.70
注： 报告 截止日 2011 年 6 月 30 日， 基金份额净值 1.011 元， 基金份额总额 3,841,430,231.48
份。
6.2 利润表
会计主体：华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
本报告期： 2011 年 1 月 1 日 至 2011 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项 目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年
6 月 30 日
上 年 度 可比期 间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年
6 月 30 日
一、收入 -714,053,632.88 -260,142,215.66华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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1. 利息收入 5,872,139.28 2,546,069.18
其中：存款利息收入 1,519,532.59 1,348,154.95
债券利息收入 4,352,606.69 1,197,914.23
资产支持证券利息收入 --
买入返售金融资产收入 --
其他利息收入 --
2. 投资收益（损失以“-”填列 ） 23,372,193.88 -139,125,169.34
其中：股票投资收益 12,495,646.22 -146,117,278.39
基金投资收益 --
债券投资收益 -2,554,526.59 3,493,098.45
资产支持证券投资收益 --
衍生工具收益 --
股利收益 13,431,074.25 3,499,010.60
3. 公允价值变动收益（损失以“-”
号填列）
-745,890,459.59 -124,439,837.80
4. 汇兑收益（损失以“-” 号 填列） --
5. 其他收入（损失以“-” 号 填列） 2,592,493.55 876,722.30
减：二、 费 用 40,205,167.74 23,585,209.51
1 ．管理人报酬 31,950,027.44 15,541,545.72
2 ．托管费 5,325,004.56 2,590,257.55
3 ．销售服务费 --
4 ．交易费用 2,709,204.11 5,243,716.52
5 ．利息支出 --
其中：卖出回购金融资产支出 --
6 ．其他费用 220,931.63 209,689.72
三、利润 总 额（亏损 总 额以“-” 号
填列）
-754,258,800.62 -283,727,425.17
减：所得税费用 --
四、 净利润 （ 净亏损以“-” 号填列） -754,258,800.62 -283,727,425.17
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2011 年 1 月 1 日 至 2011 年 6 月 30 日
单位：人民币元
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日
项目
实收基金 未分配利 润 所 有 者 权益合 计
一、 期初所有者权益 （基
金净值）
3,777,626,991.07 791,197,923.03 4,568,824,914.10华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
第 13 页 共 27 页
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -754,258,800.62 -754,258,800.62
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-” 号填
列）
63,803,240.41 6,237,032.61 70,040,273.02
其中：1. 基金申购款 1,981,168,412.13 225,278,673.65 2,206,447,085.78
2. 基金赎回款 -1,917,365,171.72 -219,041,641.04 -2,136,406,812.76
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-” 号填列 ）
---
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
3,841,430,231.48 43,176,155.02 3,884,606,386.50
上 年 度 可比期 间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 6 月 30 日
项目
实收基金 未分配利 润 所 有 者 权益合 计
一、 期初所有者权益 （基
金净值）
2,281,316,448.19 -69,501,048.65 2,211,815,399.54
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -283,727,425.17 -283,727,425.17
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-” 号填
列）
396,646,311.83 -56,875,778.55 339,770,533.28
其中：1. 基金申购款 1,120,271,581.62 -79,123,684.14 1,041,147,897.48
2. 基金赎回款 -723,625,269.79 22,247,905.59 -701,377,364.20
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-” 号填列 ）
---
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
2,677,962,760.02 -410,104,252.37 2,267,858,507.65
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______ 李晓 安______
____ 王锋_____
____ 程蕾____
基金管理公司负责人
主管 会计工作负责人
会计机构 负责人 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
第 14 页 共 27 页
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金( 以下简称“ 本基金”) 经中国证券监督管理委员
会( 以下简称“ 中国证监会”) 证监许可[2009]892 号《 关于核准华商动态阿尔法灵活配置混合型证券
投资基 金募 集的批 复》 核准， 由华 商基金 管理 有限公 司依 照《中 华人 民共和 国证 券投资 基 金 法 》
和《华 商动 态阿尔 法灵 活配置 混合 型证券 投资 基金基 金合 同》负 责公 开募集 。本 基金为 契 约 型 开
放式， 存续期限不定， 首次设立募集不包括认购资金利息共募集 2,298,501,139.89 元， 业经普华
永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字 （2009）第 256 号验资报告予以验证。 经向中
国证监会备案， 《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 于 2009 年 11 月 24 日
正式生效， 基金合同生效日的基金份额总额为 2,298,710,915.52 份基金份额， 其中认购资金利息
折合 209,775.63 份基金份额。 本基金的基金管理人为华商基金管理有限公司， 基金托管人为中国
建设银行股份有限公司( 以下简称“ 中国建设银行”) 。
根据《 中华 人民共 和国 证券投 资基 金法》 和《 华商动 态阿 尔法灵 活配 置混合 型证 券投资 基 金
基金合 同》 的有关 规定 ，本基 金主 要投资 于具 有良好 流动 性的金 融工 具，包 括国 内依法 发 行 上 市
的股票 、债 券、货 币市 场工具 、权 证、资 产支 持证券 以及 法律法 规或 中国证 监会 允许基 金 投 资 的
其他金融工具。 本基金的投资组合比例为： 股票投资比例为基金资产的 30 ％—80 ％； 债券投资比
例为基金资产的 15 ％—65 ％；权证 投资比例为基金资产净值的 0-3% ；并保持不低于基金资产净
值 5% 的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金的业绩比较基准为中信标普 300 指数收 益
率×55% ＋中信国债指数收益率×45% 。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准则－基本准则》和
38 项具体会计准则、 其后颁布的企业会计准则应用指南、 企业会计准则解释以及其他相关规定( 以
下合称“ 企业会计准则”) 、 中国证监会公告[2010]5 号 《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<
年度报告和半年度报告> 》 、 中国证券业协会于 2007 年 5 月 15 日颁布的 《证券投资基金会计核算
业务指引》 、 《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和在财务报表附注 6.4.4
所列示的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求， 真实、 完整地反映了本基金 2011 年 6 月 30 日的财务华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
第 15 页 共 27 页
状况以及 2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日 止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信
息。
6.4.4 本报告期所采用的会计政策、会计估计 与最近一期年度报告相一致的说明
本基金本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
本基金本报告期内会计政策和会计估计未发生变更以及差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部 、国家税务 总局财税[2002]128 号《关于开放式 证券投资基 金有关税收 问题的通
知》 、财税[2004]78 号《 关于证券投资基金税收政策的通知》 、财税[2005]102 号《关 于股息红利
个人所得税有关政策的通知》 、 财税[2005]107 号 《关于股息红利有关个人所得税政策的补充通知》 、
财税[2008]1 号 《关于企业所得税若干优惠政策的通知》 及其他相关财税法规和实务操作， 主要税
项列示如下：
(1) 以发行基 金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(2) 基金买卖 股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(3) 对基金取 得的企业债券利息收入， 由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20% 的
个人所 得税 ，暂不 征收 企业所 得税 。对基 金取 得的股 票的 股息、 红利 收入， 由上 市公司 在 向 基 金
派发股息、 红利时暂减按 50% 计入个人应纳税所得额， 依照现行税法规定即 20% 代扣代缴个人所
得税，暂不征收企业所得税。
(4 基金卖出股票按 0.1% 的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期存在控制关系或其他重大利 害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期内存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.7.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
华商基金管理有限公司 基金管理人、基金注册登记机构、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
华龙证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
6.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
第 16 页 共 27 页
6.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.8.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的
比例
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
华龙证券有限
责任公司
451,141,078.69 23.47% 947,970,638.10 26.36%
6.4.8.1.2 债券交易
金额单位 ：人民币元
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
关联方名称
成交金额
占当期债券
成交总额的
比例
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
华龙证券有限
责任公司
- - 165,158,856.13 29.00%
6.4.8.1.3 债券回购交易
本基金本报告期及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
6.4.8.1.4 权证交易
本基金本报告期及上年度可比期间内均未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金 额单位：人民币元
本期
2011 年1 月1 日至2011 年6 月30 日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
华龙证券有限
责任公司
366,554.57 23.19% - -
上年度可比期间
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
华龙证券有限
责任公司
735,339.67 25.01% 354,942.37 21.57%
注：1. 上述 佣金按市场佣金率计算， 以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费和经华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
第 17 页 共 27 页
手费后的净额列示。债券交易不计佣金。
2. 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信
息服务等。
6.4.8.2 关联方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6
月 30 日
上年度可比期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 6 月 30
日
当期发生的基金应支付
的管理费
31,950,027.44 15,541,545.72
其中： 支付销售机构的客
户维护费
5,929,876.03 2,471,035.43
注：支付基金管理人华商基金管理有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值 1.50% 的年
费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金管理人报酬= 前一日基金资产净值×1.50%/ 当年天数
6.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6
月 30 日
上年度可比期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 6 月 30
日
当期发生的基金应支付
的托管费
5,325,004.56 2,590,257.55
注：支付基金托管人中国建设银行的基金托管费按前一日基金资产净值 0.25% 的年费率计提，逐
日累计至每月月底，按月支付。
其计算公式为：日基金托管费= 前一日基金资产净值×0.25%/ 当年天数
6.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购) 交易
本基金本报告期内及上年度可比期间未与关联方进行银行间同业市场的债券 （含回购） 交易。
6.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
项目
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6
月 30 日
上年度可比期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 6 月
30 日
基金合同生效日（2009 年 - -华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
第 18 页 共 27 页
11 月 24 日 ）持有的基金份
额
期初持有的基金份额 9,267,765.19 -
期间申购/ 买入总份额 - 9,267,765.19
期间因拆分变动份额 - -
减：期间赎回/ 卖出总份额 - -
期末持有的基金份额 9,267,765.19 9,267,765.19
期末持有的基金份额占基
金总份额比例
0.24% 0.35%
注：本基金关联方投资本基金时所适用的费率为本基金基金合同中约定的费率。
6.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
份额单位：份
本期末
2011 年 6 月 30 日
上年度末
2010 年 12 月 31 日
关联方名称
持有的
基金份额
持有的基金份
额占基金总份
额的比例
持有的
基金份额
持有的基金份
额占基金总份
额的比例
华龙证券有限责任公司 19,999,000.00 0.52% 19,999,000.00 0.53%
6.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2011 年 1 月 1 日至 2011 年 6 月 30 日
上年度可比期间
2010 年 1 月 1 日至 2010 年 6 月 30 日
关联方
名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银
行股份有限
公司
349,361,214.43 1,407,066.54 179,094,678.50 1,272,535.58
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行股份有限公司保管，按银行同业利率计息。
6.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本基金本报告期及上年度可比期间内未在承销期内参与关联方承销证券的买卖。
6.4.9 期末（ 2011 年 6 月 30 日 ）本基金持有的流通受限证券
6.4.9.1 因认购新发/ 增发证券而于期末持有的流通受限证券
金额单位：人民币元
6.4.12.1.1 受限 证券类别 ：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日 流通受限 类型
认购
价格
期末估
值单价
数量
（单位： 股）
期末
成本总额
期末估值 总额 备注华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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002093 国脉科技 2011.1.13 2012.1.16 非公开发 行流通 受限 15.50 13.27 3,000,000 46,500,000.00 39,810,000.00 -
002168 深圳惠程 2011.1.6 2012.1.9 非公开发 行流通 受限 15.06 16.45 1,000,000 15,055,000.00 16,450,000.00 -
注：1. 基金可 使用以基金 名义开设的 股票账户， 选择网上或 者网下一种 方式进行新 股申购。其 中基金作为
一般法人或战略投资者认购的新股， 根据基金与上市公司所签订申购协议的规定， 在新股上市后的约
定期限内不能自由转让； 基金作为个人投资者参与网上认购获配的新股， 从新股获配日至新股上市日
之间不能自由转让。 此外， 基金还可作为特定投资者， 认购由中国证监会 《上市公司证券发行管理 办
法》规范的非公开发行股票，所认购的股票自发行结束之日起 12 个月内不得转让。
2. 本基金于 2011 年 1 月 6 日参与认购深圳市惠程电气股份有限公司( 简称“ 深圳惠程”) 非 公开发行股票，
以每股 30.11 元的价格购入 500,000 股。 深圳惠程 于 2011 年 3 月 28 日实施 2010 年度权 益分派方案，
向全体股东用资本公积每 10 股转增 10 股。本基金新增 500,000 股。
6.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票代
码
股票名称 停牌日期 停牌原因
期末
估值单价
复牌日期
复牌
开盘单价
数量（股 ）
期末
成本总额
期末估值 总额 备注
300161 华中数控 2011.5.23 重大资产 重组事 项 29.17 2011.7.25 32.09 799,878 23,880,814.20 23,332,441.26 -
注： 本基金截至 2011 年 6 月 30 日止持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌
的股票，该类股票将在所公布事项的重大影响消除后，经交易所批准复牌。
6.4.9.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.9.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
6.4.9.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购余额，因此没有作为抵押的债券。
§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（% ）
1 权益投资 2,939,762,381.01 75.43
其中：股票 2,939,762,381.01 75.43
2 固定收益投资 592,882,024.44 15.21
其中：债券 592,882,024.44 15.21
资产 支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返售金融资产 --华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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5 银行存款和结算备付金合计 350,090,177.85 8.98
6 其他各项资产 14,370,841.90 0.37
7 合计 3,897,105,425.20 100.00
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位 ：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例 （％）
A 农、林、牧、渔业 49,393,344.00 1.27
B 采掘业 10,900,800.00 0.28
C 制造业 2,014,130,825.55 51.85
C0 食品、饮料
--
C1
纺织 、服装、皮毛 --
C2
木材 、家具 --
C3
造纸 、印刷 311,399,455.00 8.02
C4
石油 、 化学、 塑胶、 塑料 256,819,111.60 6.61
C5
电子 678,563,939.48 17.47
C6
金属 、非金属 3,094,690.50 0.08
C7
机械 、设备、仪表 452,120,753.59 11.64
C8
医药 、生物制品 312,132,875.38 8.04
C99
其他 制造业 --
D 电力、 煤气 及水的生产和供应业 62,262,089.50 1.60
E 建筑业 --
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 715,853,794.81 18.43
H 批发和零售贸易 --
I 金融、保险业 --
J 房地产业 --
K 社会服务业 2,246,120.00 0.06
L 传播与文化产业 24,973,515.45 0.64
M 综合类 60,001,891.70 1.54
合计 2,939,762,381.01 75.68
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 000536 华映科技 16,510,044 383,363,221.68 9.87
2 002292 奥飞动漫 16,389,445 311,399,455.00 8.02华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
第 21 页 共 27 页
3 000661 长春高新 5,323,303 252,856,892.50 6.51
4 002371 七星电子 3,224,316 222,510,047.16 5.73
5 002089 新 海 宜 12,963,288 173,059,894.80 4.46
6 002249 大洋电机 7,776,334 165,247,097.50 4.25
7 000973 佛塑科技 11,021,148 146,360,845.44 3.77
8 002169 智光电气 12,995,721 132,556,354.20 3.41
9 002093 国脉科技 9,072,200 120,388,094.00 3.10
10 600498 烽火通信 4,183,680 108,692,006.40 2.80
注：投 资者 欲 了解本 报告 期 末基金 投资 的 所有股 票明 细 ，应阅 读登 载 于基金 管理 人 网站的 半年 度 报告
正文。
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 002089 新 海 宜 87,563,045.13 1.92
2 002010 传化股份 86,601,701.79 1.90
3 002292 奥飞动漫 76,917,920.10 1.68
4 002093 国脉科技 76,875,103.09 1.68
5 000661 长春高新 74,408,276.68 1.63
6 002396 星网锐捷 67,320,832.42 1.47
7 002249 大洋电机 66,568,338.56 1.46
8 000536 华映科技 65,820,546.87 1.44
9 600498 烽火通信 63,902,111.12 1.40
10 000988 华工科技 60,282,517.90 1.32
11 002313 日海通讯 53,860,868.57 1.18
12 000617 石油济柴 39,199,415.90 0.86
13 600522 中天科技 35,266,967.65 0.77
14 002432 九安医疗 34,644,410.87 0.76
15 000547 闽福发Ａ 26,452,384.74 0.58
16 600288 大恒科技 26,185,347.27 0.57
17 600487 亨通光电 24,520,320.10 0.54
18 300161 华中数控 23,880,814.20 0.52
19 600292 九龙电力 20,096,275.87 0.44
20 300073 当升科技 19,093,401.57 0.42
注：买 入股 票成本 、卖 出股票 收入 均按买 卖成 交金额 （成 交单价 乘以 成交数 量） 填列， 不 考 虑 相华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2% 或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 000536 华映科技 115,420,986.96 2.53
2 600406 国电南瑞 66,306,940.43 1.45
3 600872 中炬高新 54,230,309.19 1.19
4 600252 中恒集团 47,587,318.04 1.04
5 002251 步 步 高 33,157,617.16 0.73
6 002432 九安医疗 31,125,192.36 0.68
7 000860 顺鑫农业 26,888,695.64 0.59
8 600267 海正药业 25,891,533.32 0.57
9 000893 东凌粮油 25,453,177.27 0.56
10 000598 兴蓉投资 21,190,275.21 0.46
11 600366 宁波韵升 21,116,034.63 0.46
12 600054 黄山旅游 20,222,758.83 0.44
13 600499 科达机电 19,027,056.13 0.42
14 002168 深圳惠程 17,140,301.67 0.38
15 600259 广晟有色 14,995,172.00 0.33
16 300073 当升科技 14,563,320.29 0.32
17 000990 诚志股份 13,765,757.84 0.30
18 300018 中元华电 13,695,079.49 0.30
19 300077 国民技术 13,178,461.26 0.29
20 002041 登海种业 12,456,278.60 0.27
注： 买入股票成本、 卖出股票收入均按买卖成交金额 （成交单价乘以成交数量） 填列，不考虑 相
关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 1,218,213,457.36
卖出股票收入（成交）总额 771,854,001.80
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相
关交易费用。 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 155,676,500.00 4.01
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 437,205,524.44 11.25
8 其他 --
9 合计 592,882,024.44 15.26
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 113002 工行转债 1,626,380 192,677,238.60 4.96
2 113001 中行转债 1,820,000 192,155,600.00 4.95
3 010110 21 国债⑽ 950,000 94,829,000.00 2.44
4 010112 21 国债⑿ 610,000 60,847,500.00 1.57
5 126729 燕京转债 317,367 39,046,296.74 1.01
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十 名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小 排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
7.9 投资组合报告附注
7.9.1 本基金投资的 前 十名证券 的 发行主体 本 期未被证 监 部门立案 调 查，或在 报 告编制日 前一 年
内受到公开谴责、处罚的情形。
7.9.2 本基 金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
7.9.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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序号 名称 金额
1 存出保证金 1,872,590.54
2 应收证券清算款 4,616,070.83
3 应收股利 -
4 应收利息 4,223,098.86
5 应收申购款 3,659,081.67
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 14,370,841.90
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号
债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 113002 工行转债 192,677,238.60 4.96
2 113001 中行转债 192,155,600.00 4.95
3 126729 燕京转债 39,046,296.74 1.01
4 110011 歌华转债 13,326,389.10 0.34
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公允
价值
占基金资产净值比
例（% ）
流通受限情况说明
1 002093 国脉科技 39,810,000.00 1.02 非公开发行
注： 本基金本报告期末同时持有国脉科技 （002093 ） 流通股 和非公开发行股票， 该股票的公允价
值合计占期末基金资产净值的比例为 3.10% ，其中非公开发行部分占期末基金资产净值的比例为
1.02% 。
7.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构 持有人户数
( 户)
户均持有的
基金份额 机构投资者 个人投资者 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
133,537 28,766.79 880,863,238.69 22.93% 2,960,566,992.79 77.07%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人
员持有本开放式基金
1,121,956.03 0.0292%
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日 （ 2009 年 11 月 24 日 ） 基金份额总额
2,298,710,915.52
本报告期期初基金份额总额 3,777,626,991.07
本报告期基金总申购份额 1,981,168,412.13
减: 本报告期基金总赎回份额 1,917,365,171.72
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 3,841,430,231.48
注：总申购份额包含红利再投、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
本报告期未举行基金份额持有人大会。
10.2 基金管理人、基金托管人的 专门基金托管部门的重大人事变动
经本基金管理人 2011 年度第一次股东会审议通过，同意王军辞去公司董事的职务，并聘任
邵明天为公司董事；同意郭燕春辞去公司监事的职务，并聘任徐亮天为公司监事。
本基金托管人 2011 年 2 月 9 日发 布公告，经中国建设银行研究决定，聘任杨新丰为中国建
设银行投资托管服务部副总经理（主持工作） ，其任职资格已经中国证监会审核批准（证监许 可
〔2011 〕115 号） 。解聘罗中涛中国建设银行投资托管服务部总经理职务。
本基金 托管人 2011 年 1 月 31 日发布任免通知， 解聘李春信中国建设银行投资托管服务部副
总经理职务。 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4 基金投资策略的改变
本报告期基金投资策略没有改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
普华永道中天会计师事务所有限公司自 2009 年 11 月 24 日起至今为本基金提供审计服务，
本报告期内未发生变动。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本基金管理人、托管人及其高级管理人员未发生受监管部门稽查或处罚的情形。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单元数
量
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注
华龙证券 2 451,141,078.69 23.47% 366,554.57 23.19% -
中航证券 2 407,706,267.99 21.21% 331,263.91 20.95% -
银河证券 1 396,144,440.20 20.60% 336,720.01 21.30% -
渤海证券 1 324,561,944.94 16.88% 263,709.40 16.68% -
招商证券 1 238,745,064.20 12.42% 193,982.31 12.27% -
信达证券 1 104,305,574.34 5.43% 88,661.31 5.61% -
浙商证券 1 - - - - -
光大证券 1 - - - - -
国信证券 1 - - - - -
华宝证券 1 - - - - -
中信证券 1 - - - - -
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况 华商动态阿尔法混合 2011 年 半年度报告摘要
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金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
券商名称
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的
比例
华龙证券 ------
中航证券 ------
银河证券 258,153,492.70 94.50% - - - -
渤海证券 ------
招商证券 ------
信达证券 15,015,703.00 5.50% - - - -
浙商证券 ------
光大证券 ------
国信证券 ------
华宝证券 ------
中信证券 ------
注：选择专用席位的标准和程序：
（1 ）选择标准
券商经 纪人 财务状 况良 好、经 营行 为规范 、风 险管理 先进 、投资 风格 与基金 管理 人有互 补 性 、 在
最近一年内无重大违规行为。
券商经 纪人 具有较 强的 研究能 力： 能及时 、全 面、定 期向 基金管 理人 提供高 质量 的关于 宏 观 、 行
业及市 场走 向、个 股分 析的报 告及 丰富全 面的 信息咨 询服 务；有 很强 的行业 分析 能力， 能 根 据 基
金管理人所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力。
券商经纪人能提供最优惠合理的佣金率： 与其他券商经纪人相比， 该券商经纪人能够提供最优惠、
最合理的佣金率。
（2 ）选择程序
基金管 理人 根据以 上标 准对不 同券 商经纪 人进 行考察 、选 择和确 定， 选定的 经纪 人名单 需 经 风 险
管理小 组审 批同意 。基 金管理 人与 被选择 的证 券经营 机构 签订委 托协 议。基 金管 理人与 被 选 择 的
券商经 纪人 在签订 委托 代理协 议时 ，要明 确签 定协议 双方 的公司 名称 、委托 代理 期限、 佣 金 率 、
双方的权利义务等， 经签章有效。 委托代理协议一式三份， 协议双方 及证券主管机关各留存一份 ，
基金管理人留存监察稽核部备案。
华商基金管理有限公司
2011 年 8 月 25 日
