鹏华信用增利债券型证券投资基金
2011年第 2季度报告
2011年 6月 30日
基金管理人:鹏华基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期: 2011年 7月 21日
鹏华信用增利债券 2011年第 2季度报告
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011年 7月 18日复核了本报告
中的 财务指标 、 净值表现 和 投 资 组 合报告 等 内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者 重大遗漏。
基金管理人承 诺以诚 实信用、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运 用基金资 产 , 但 不保证基金 一 定 盈 利。
基金的 过往业绩 并不 代表 其 未来表现 。 投 资有 风险 , 投 资 者 在 作出投 资 决策前应仔细阅读 本
基金的 招募说明书 。
本报告中 财务 资料 未经审计 。
本报告 期自 2011年 4月 1日 起至 6月 30日 止 。
§ 2 基金产品概况
基金 简称 鹏华信用增利债券
交 易代码 206003
基金 运作方式 契约型开放式
基金合同 生效 日 2010年 5月 31日
报告 期末 基金份 额总额 560,021,998.97份
投 资 目标
在 控制风险 并保 持良好流动 性的基 础上 ,通 过严格 的信用 分 析 和对信用利 差变动趋势 的 判断 ,在 获取当期 收益 的同 时 , 力争 实 现 基金资 产 的 长 期 稳健 增 值 。
投 资 策 略
1.资 产 配置 策 略
本基金 将 在对 未来 宏观 经 济形 势 及利 率 变动趋势 进 行 深入
研究 的基 础上 ,对 固 定 收益类 资 产 、 权益类 资 产 和 现 金资 产 的 配置比例进 行 动 态调 整。
2.债券 投 资 策 略
本基金债券 投 资 将采 取 久 期策 略 、 收益率曲线 策 略 、债券 选 择 策 略 、信用 策 略 等 积极 投 资 策 略 , 在 控制风险 并保 持良好 流动 性的基 础上 ,通 过严格 的信用 分析 和对信用利 差变动趋 势 的 判断 ,在 获取当期 收益 的同 时 , 力争 实 现 基金资 产 的 长
期 稳健 增 值 。
3.股 票 投 资 策 略
本基金股 票 投 资 以 精选 个股 为主 。在 严格控制风险 并 判断未 来 股 票市场 趋势 的基 础上 , 考察 上 市 公司所 属 行 业 发展 前 景 、行 业 地位 、 竞争优 势 、 盈 利 能力 、 成长 性、 估 值 水平 等 多种因素 , 精选 流动 性 好 , 成长 性 高 , 估 值 水平低 的股 票进
行 投 资。 鹏华信用增利债券 2011年第 2季度报告
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业绩 比较 基准 中债 总指 数收益率
风险 收益特征
本基金 属 于债券 型 基金,其 预 期 的 风险 和 收益高 于 货币市场 基金, 低 于 混 合 型 基金及股 票 型 基金, 为 证券 投 资基金中的
低 风险 品种 。
基金管理人 鹏华基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属两级 基金 简称 鹏华信用增利债券 A 鹏华信用增利债券 B
下属两级 交 易代码 206003 206004
下属两级 基金报告 期末 份 额总额 356,699,188.25份 203,322,810.72份
下属两级 基金的 风险 收益特征 风险 收益特征 同 上 风险 收益特征 同 上
§ 3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位: 人 民币元
主要 财务指标 报告 期 ( 2011年 4月 1日 - 2011年 6月 30日 )
鹏华信用增利债券 A 鹏华信用增利债券 B
1. 本 期 已 实 现 收益 1,887,601.89 886,611.70
2. 本 期 利 润 -953,331.43 -464,435.69
3.加权平均 基金份 额 本 期 利 润 -0.0025 -0.0020
4. 期末 基金资 产净值 362,606,859.38 205,736,847.98
5. 期末 基金份 额净值 1.017 1.012
注: 1、本 期 已 实 现 收益 指 基金本 期 利 息收入 、 投 资 收益 、其 他收入( 不 含 公 允价 值变动 收益)扣
除相关费 用 后 的 余 额 ,本 期 利 润为 本 期 已 实 现 收益加 上 本 期 公 允价 值变动 收益 。
2、所述基金 业绩指标 不 包括 持 有人 认购 或交 易 基金的 各项费 用 (例 如 , 开放式 基金的 申购赎 回费 、基金 转换费 等 ), 计 入 费 用 后 实 际 收益水平要低 于所 列 数 字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
鹏华信用增利债券 A
阶段
净值 增 长 率( 1)
净值 增 长率 标 准 差 ( 2)
业绩 比较 基
准 收益率( 3 )
业绩 比较 基准 收
益率 标 准 差 ( 4)
(1)- (3) (2)- (4)
过 去三 个 月
-0.20% 0.16% 0.36% 0.07% -0.56% 0.09%
鹏华信用增利债券 B
阶段
净值 增 长 率( 1)
净值 增 长率 标 准 差 ( 2)
业绩 比较 基
准 收益率( 3 )
业绩 比较 基准 收
益率 标 准 差 ( 4)
(1)- (3) (2)- (4)
过 去三 个 月
-0.30% 0.15% 0.36% 0.07% -0.66% 0.08%
注: 业绩 比较 基准 =中债 总指 数收益率 鹏华信用增利债券 2011年第 2季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较
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注: 1、鹏华信用增利债券 型 证券 投 资基金基金合同于 2010年 5月 31日 生效 。
2、 截 至 建仓 期 结束 ,本基金的 各项 投 资 比例已 达到 基金合同中规定的 各项 比例 。
§ 4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金 经 理 期 限
姓名 职 务
任 职 日 期 离 任日 期
证券 从 业 年限
说明
彭云峰
本基
金基
金 经
理
2010年 5月
31日
2011年 6月
14日
6
彭云峰先 生 , 国籍 中 国 , 北京 大 学 经 济 学 硕士 , 6年证券 从 业经 验 。 曾 在 国都 证券
研究 所 从 事债券 研究 和 产 品 设 计 工 作 ;
2006年 5月 加 盟 鹏华基金管理有限公司,
从 事债券 研究 工 作 , 2008年 8月 起 担任 社
保基金 组 合 投 资 经 理, 2010年 5月 31日
至 2011年 6月担任鹏华信用增利债券 型 证 券 投 资基金基金 经 理。 彭云峰具备 基金 从 业 资 格 。本报告 期 内本基金基金 经 理 发 生
变动 , 彭云峰 不 再 担任本基金基金 经 理。
刘建岩
本基
金基
金 经
理
2011年 4月
8日
- 5
刘建岩先 生 , 国籍 中 国 , 经 济 学硕士 , 5
年证券 从 业经 验 。 历 任第 一 创 业 证券有限
责任公司资管 部 投 资 经 理 ; 2009年 12月
加 盟 鹏华基金管理有限公司, 从 事债券 研 究 分析 工 作 ,担任 固 定 收益 部 债券 研究 员 ,
2011年 4月 起至 今 担任鹏华信用增利基金 基金 经 理。 刘建岩具备 基金 从 业 资 格 ,本
期 内 新聘 任基金 经 理。
注: 1、任 职 日 期 和 离 任日 期 均 指 公司 作出决 定 后正 式 对 外 公告 之 日 ; 担任 新 成 立 基金基金 经 理的,
任 职 日 期 为 基金合同 生效 日。
2、证券 从 业 的 含 义遵从 行 业 协 会 关 于 从 业 人 员 资 格 管理 办法 的 相关 规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运 作遵规守 信 情 况的 说明
在本报告 期 内,基金管理人不存在 损害 基金份 额持 有人利 益 的行 为 。基金管理人 勤勉尽 责 地 为 基金份 额持 有人 谋求 利 益 , 严格 遵守 了 《 证券 投 资基金 法》 及其 他 有 关法律法 规、 《 鹏华信用
增利债券 型 证券 投 资基金基金合同 》 的规定。
4.3 公 平 交 易专项说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的 执 行 情 况
报告 期 内,本基金管理人 严格 执 行公 平 交 易制 度,确保不同 投 资 组 合在 研究 、交 易 、 分 配 等 各环节得到 公 平 对 待 。 鹏华信用增利债券 2011年第 2季度报告
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4.3.2 本投资组合与其 他 投资 风格相似 的投资组合 之间 的业绩比较
本基金管理人 旗 下 无 其 他 投 资 风格 相似 的 投 资 组 合。 固 定 收益类 公 募 基金中,鹏华 普天 债券、
鹏华 丰 收 债券、鹏华信用增利债券、鹏华 丰 润 债券、鹏华 丰 盛 债券同 属 于债券 型 基金, 但 五 者 在
投 资 范围 等方 面 存在 明 显 差 异 , 造 成 业绩差 异 。
4.3.3 异常 交 易 行 为 的 专项说明
报告 期 内,本基金 未 发 生 违 法 违 规 且 并对基金 财产 造 成 损 失 的 异常 交 易 行 为 。
4.4报告期内基金的投资 策略 和业绩表现的 说明
4.4.1 报告期内基金投资 策略 和运 作分析
2011年 4-5月中 长 期 债券 收益率 整 体 有所 回 落 , 尤 其 是 国 债和中 高 评 级 企 业 债 ; 央 行在 4、 5
月 两 次提 高 存 款 准 备 金 率 以 及在 4月的 加息 , 也 都 没 有 给 债 市 带 来明 显影响 , 这 一方 面 说明 市场
已 有 提 前 调 整, 另 一方 面也反映 出投 资 者 的 预 期 稳 定。 但 是 6月 下 旬 的准 备 金 率 上 调 打破 了 平 静 ,
央 行 数 量紧缩与 银行 半 年 末 的资金 需 求 叠 加 ,导 致 货币市场 利 率 大 幅 高 企 、债 市 需 求 骤减 ,债券
收益率 也随 之 整 体 上 升 。
在债券 投 资 上 ,信用增利报告 期 主要 操 作 是 调 整 持 仓结 构 , 适 当 提 高 组 合 久 期 , 品种选择 上
以 中 高 评 级 企 业 债和金 融 债 为主 。在 权益类 投 资 上 , 二 季度股 票市场 整 体 回 落 ,对信用增利 权益
类 资 产 形成 一 定 影响 , 也是造 成 二 季度 业绩 增 长低 于基准增 长 的 直接 原 因 。 但 由 于本基金 只 重 点
关 注 具 有 安全边 际 的 低估 值 和 稳 定增 长类 个股,同 时 仓 位 保 持 中 等 水平 , 因 此 所 受影响 并不 剧烈 。
在 可 转 债 投 资 上 ,信用增利 二 季度 以 两 行 转 债 为主 , 采 取 适 度、 灵活 配置 的基本 策 略 , 但 受 市场
趋势 影响 , 可 转 债在 二 季度 未 能形成 正 贡献 。在 新 股 投 资 上 ,其 高估 值 和 过 度 炒 作风险 在 二 季度
开 始暴露 , 我们 在 二 季度对 新 股 以 规 避 和 观察为主 , 较为成 功 地 规 避 了 风险 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2011年 二 季度本基金 A类 份 额净值 增 长率为 -0.2% ,本基金 B类 份 额净值 增 长率为 -0.3% ,
同 期业绩 基准增 长率为 0.36% 。
4.5 管理人对 宏观 经 济、 证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展 望 2011年 三 季度, 我们 认 为 中 国 经 济将 延续 今 年 上 半 年的 减速 回 落 趋势 , 且 通 胀压 力 仍然 较 大, 三 季度 CPI同 比 增 速很可 能 维 持 在 5%以上 。 国际 经 济 也难 有 较 好表现 ,增 长 疲软 和债 务 压
力 很可 能 在 下 半 年 更 加 明 显 。
从 债券 市场 看 , 目前 收益率 处 于 高位 , 继续 上 升 的 空间 有限, 但 通 胀压 力 也 制约 着 收益率 的
下 降空间 , 因 此 整 体 来 看 三 季度债 市 很可 能 以 震荡 行 情 为主 ; 同 时 城 投 债 供 给 规 模 后 期 或保 持 在鹏华信用增利债券 2011年第 2季度报告
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较高水平 , 甚 至 增 多 , 需 要 关 注 其信用 风险 和 流动 性 风险 。 从 权益市场 看 ,其整 体 估 值 水平 处 于 合理 区间 ,不存在 系统 性 低估 ,同 时 受 国 内 货币 信 贷 调 控 影响 ,股 市 短 期 内 也难 有 系统 性 机 会,
但 部 分 板块 和公司存在 阶段 的 结 构 性 机 会。 新 股的 发 行 估 值 需 要 继续 修 复, 前期 已发 行中 小盘 股
的实 际 盈 利 能力 逐渐 显 现 后 , 也 会 给 新 股 发 行定 价 带 来 压 力 。 从 可 转 债 市场 看 , 以 两 行、 石化 为
代表 的大 盘 转 债 目前 市场价 格 较低 ,债性 更 加 明 显 , 难 以 继续 大 幅 下 跌 。
基于 以上分析 , 我们 认 为 三 季度 投 资 操 作 仍 要 以 稳健 原则 为主 。债券 组 合 可 考 虑 保 持 中性 久
期 , 类属配置 上以 中 高 评 级 信用债和金 融 债 为主 。对于 权益市场要 保 持 谨慎 态 度, 坚 持以 价 值 为
投 资基 础 , 择 机 适 度 参 与 ; 同 时 关 注 新 股的 估 值变 化 , 等 待 和 挖掘 投 资 机 会。
§ 5投资组合报告
5.1报告期 末 基金资产组合 情 况
序号 项 目 金 额 (元) 占 基金 总 资 产 的 比例( %)
1 权益 投 资 46,378,303.34 6.73
其中 : 股 票
46,378,303.34 6.73
2 固 定 收益 投 资
606,890,290.47 88.00
其中 : 债券
606,890,290.47 88.00
资 产 支 持 证券 - -
3 金 融 衍 生 品 投 资 - -
4 买 入 返售 金 融 资 产
- -
其中 : 买 断式 回购 的 买 入 返售 金 融 资 产
- -
5 银行存 款 和 结 算 备 付 金合 计
15,333,659.62 2.22
6 其 他 资 产
21,008,447.77 3.05
7 合 计
689,610,701.20
100.00
5.2 报告期 末按 行业 分类 的股 票 投资组合
代码 行 业 类 别 公 允价 值 (元) 占 基金资 产净值 比例 (%)
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 - -
B 采 掘 业 - -
C 制 造 业 5,426,633.34 0.95
C0 食 品 、 饮 料 - -
C1 纺织 、 服装 、 皮毛 - -
C2 木材 、 家 具 - -
C3 造 纸 、 印刷 - -
C4 石油 、 化 学 、 塑胶 、 塑 料 1,083,833.34 0.19
C5 电子 - -
C6 金 属 、 非 金 属 4,342,800.00 0.76
C7 机械 、 设备 、 仪 表 - -
C8 医药 、 生 物 制 品 - -
C99 其 他 制 造 业 - - 鹏华信用增利债券 2011年第 2季度报告
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D 电 力 、 煤气 及 水 的 生产 和 供 应业 5,335,400.00 0.94
E 建 筑 业 - -
F 交通 运 输 、 仓 储 业 17,698,590.00 3.11
G 信 息 技术 业 - -
H 批 发 和 零售贸 易 - -
I 金 融 、保 险业 17,917,680.00 3.15
J 房 地 产业 - -
K 社 会 服 务业 - -
L 传播 与 文化 产业 - -
M 综 合 类 - -
合 计 46,378,303.34 8.16
5.3 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前十名 股 票 投资 明细
序号 股 票 代码 股 票 名 称 数 量 ( 股 ) 公 允价 值 (元)
占 基金资 产净
值 比例( % )
1 601006 大 秦铁路 2,161,000 17,698,590.00 3.11
2 000001 深发展 A 360,000 6,145,200.00 1.08
3 600000 浦 发 银行 622,000 6,120,480.00 1.08
4 601988 中 国 银行 1,800,000 5,652,000.00 0.99
5 600900 长 江电 力 740,000 5,335,400.00 0.94
6 002444 巨星 科 技 280,000 4,342,800.00 0.76
7 601058 赛轮 股份 108,167 1,083,833.34 0.19
注: 上 述股 票 明细 为 本基金本报告 期末持 有的 全 部 股 票 。
5.4报告期 末按 债券品 种分类 的债券投资组合
序号 债券 品种 公 允价 值 (元) 占 基金资 产净值 比例( % )
1 国 家 债券 32,075,193.90 5.64
2 央 行 票 据 - -
3 金 融 债券 90,837,000.00 15.98
其中 : 政 策 性金 融 债 90,837,000.00 15.98
4 企 业 债券 378,423,197.17 66.58
5 企 业 短 期 融 资券 50,044,000.00 8.81
6 中 期 票 据 - -
7 可 转 债 55,510,899.40 9.77
8 其 他 - -
9 合 计 606,890,290.47 106.78
5.5 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名 债券投资 明细
序号 债券 代码 债券 名 称 数 量 ( 张 ) 公 允价 值 (元) 占 基金资 产净值 比例( % )
1 126011 08石化 债 865,770 78,023,192.40 13.73
2 080205 08国 开 05 500,000 51,250,000.00 9.02
3 126018 08江 铜 债 535,850 42,868,000.00 7.54
4 122033 09富 力 债 400,000 41,736,000.00 7.34
5 122065 11上 港 01 400,000 39,756,000.00 7.00 鹏华信用增利债券 2011年第 2季度报告
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5.6 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前十名 资产 支持 证券投资 明细
本基金本报告 期末未持 有资 产 支 持 证券。
5.7 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名权 证投资 明细
本基金本报告 期末未持 有 权 证。
5.8 投资组合报告 附注
5.8.1 报告 期 内本基金 投 资的 前 十 名 证券中 没 有 发 行 主 体 被监 管 部 门 立 案 调 查 的、或在报告 编 制
日 前一 年内 受 到 公 开 谴 责、 处 罚 的股 票 。
5.8.2 报告 期 内本基金 投 资的 前 十 名 股 票 没 有 超 出 基金合同规定的 备 选 股 票 库 。
5.8.3 其 他 资产 构成
序号 名 称 金 额 (元)
1 存 出 保证金 50,279.63
2 应 收 证券 清 算 款 14,437,703.45
3 应 收 股利 680,715.00
4 应 收 利 息 5,828,756.05
5 应 收 申购 款 10,993.64
6 其 他 应 收 款 -
7 待 摊 费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 21,008,447.77
5.8.4 报告期 末持 有的 处于转 股期的 可转换 债券 明细
序号 债券 代码 债券 名 称 公 允价 值 (元 ) 占 基金资 产净值 比例( % )
1 113002 工 行 转 债 37,280,139.60 6.56
2 113001 中行 转 债 15,837,000.00 2.79
5.8.5 报告期 末前十名 股 票中存在流 通 受 限 情 况的 说明
序号 股 票 代码 股 票 名 称
流 通 受 限 部 分 的公 允价 值
(元 )
占 基金资
产净值 比
例( %)
流 通 受 限 情 况 说明
1 601058 赛轮 股份 1,083,833.34 0.19 新 股 锁 定
5.8.6 投资组合报告 附注 的其 他文字描述部分
由 于 四舍 五 入 的 原 因 , 投 资 组 合报告中 数 字 分 项之 和 与 合 计 项之 间 可 能 存在 尾 差 。 鹏华信用增利债券 2011年第 2季度报告
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§ 6 开放式 基金份额变动
单位: 份
项 目 鹏华信用增利债券 A 鹏华信用增利债券 B
本报告 期期 初 基金份 额总额 387,010,699.69 280,882,834.74
本报告 期 基金 总 申购 份 额 56,778,403.65 6,826,905.05
减 :本报告 期 基金 总 赎回 份 额 87,089,915.09 84,386,929.07
本报告 期 基金 拆 分变动 份 额 - -
本报告 期期末 基金份 额总额 356,699,188.25 203,322,810.72
§ 7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
( 一 ) 《 鹏华信用增利债券 型 证券 投 资基金基金合同 》;
( 二 ) 《 鹏华信用增利债券 型 证券 投 资基金托管 协 议 》;
( 三 ) 《 鹏华信用增利债券 型 证券 投 资基金 2011年第 2季度报告 》 ( 原 文 ) 。
7.2 存放地点
深 圳 市 福田 区 福 华 三 路 168号 深 圳 国际 商 会中 心 第 43层 鹏华基金管理有限公司。
7.3 查阅方式
投 资 者 可 在基金管理人 营 业 时 间 内 免 费 查 阅 , 也可 按 工 本 费购 买 复 印 件 ,或通 过 本基金管理
人 网站 ( http: //www.phfund.com.cn) 查 阅 。
投 资 者 对本报告 书 如 有 疑问 , 可 咨询 本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司 已 开 通 客
户 服 务 系统 , 咨询 电 话 : 4006788999。
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