银华保本增值证券投资基金
2011年第 2季度报告
2011年 6月 30日
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 2011年 7月 21日
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 7月 19日复核了本
报告中的财务指 标 、 净 值 表现 和 投 资 组 合报告 等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或 者 重大遗漏。
基金管理人承 诺以诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金资 产 ， 但 不保证基金 一 定 盈利 。
基金的 过往业绩 并不 代表 其 未来表现 。 投 资有 风险 ， 投 资 者 在 作出投 资 决策前应仔细阅读 本
基金的 招募说明书 。
本报告中财务资料 未经审计 。
本报告 期自 2011年 4月 1日 起至 6月 30日 止 。
§ 2 基金产品概况
基金 简称 银华保本增值混合
交易代码 180002
基金 运作方式 契约型开放式
基金合同 生效 日 2004年 3月 2日
报告 期末 基金份 额总额 3,732,662,696.16份
投 资 目标
在确保保本 周期到期时 本金 安全 的基 础上 ， 谋求 基金资 产 的 稳 定增 值。
投 资 策略
本基金 采用“恒 定 比例投 资 组 合保 险策略”（ CPPI）， 以 实 现 基金的 保本 与 增值。 CPPI主要 是通 过 数量分析 ，根据 市场 的 波动 来 调 整、 修正收益 资 产与 保本资 产 在 投 资 组 合中的 比 重， 以 确保 投 资 组 合在 保本 周期 结束 时 的保值增值。
本基金在 每 一 个保本 周期 内， 债券 投 资在资 产 配置 中的 比例 不 低 于 60%， 固 定 收益类 金 融 产 品 和银行 存 款 以 外 的资 产 在资 产 配置 中的 比例 不 高 于 15%。
业绩比 较 基准
以 保本 周期 同 期 限的 3年 期 银行定 期 存 款税后收益率 作 为 本基金的 业绩比 较 基准。
风险 收益特征
本基金 属 于证 券 投 资基金中的 低 风险 品种 ，其 风险 收益配 比 关系为 低 风险 、 稳 定 收益 。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
基金保证人 北京首都创 业 集团 有限公司
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§ 3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位： 人 民币元
主要 财务指 标 报告 期（ 2011年 4月 1日 － 2011年 6月 30日 ）
1.本 期 已 实 现 收益 12,829,138.66
2.本 期利 润
6,090,569.51
3.加权平均 基金份 额 本 期利 润 0.0016
4.期末 基金资 产净 值 3,735,765,593.85
5.期末 基金份 额净 值 1.0008
注： 1、本 期 已 实 现 收益 指基金本 期利 息收入 、 投 资 收益 、其 他收入 （ 不 含 公 允价 值 变动收益 ） 扣 除相关费 用 后 的 余 额 ，本 期利 润为 本 期 已 实 现 收益加 上 本 期 公 允价 值 变动收益 。
2、 上 述本基金 业绩 指 标 不 包括持 有人 交易 基金的 各项费 用 ， 例 如： 基金的 申购 、 赎回费 等 ， 计
入费 用 后 实 际收益水平 要 低 于所 列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净 值增 长率 ①
净 值增 长率 标 准 差②
业绩比 较 基 准 收益率③
业绩比 较 基准
收益率 标 准 差 ④
①－③ ②－④
过 去三 个月 0.13% 0.06% 0.83% 0.00% -0.70% 0.06%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较
注： 1、根据 《 银华保本增值证 券 投 资基金基金合同 》 的规定 ：
①债券 投 资在资 产 配置 中的 比例 不 低 于 60%； 本基金管理人 应 在基金合同 生效 日 起 6个月内完 成 建 仓；从 第 三 个保本 周期开 始 ，基金管理人 自 保本 周期开 始之 日 起 3个月内 使 基金的 投 资 组 合 比例 符 合基金合同的有 关 约 定。
②固 定 收益类 金 融 产 品 和银行存 款 以 外 的资 产 在资 产 配置 中的 比例 不 高 于 15%。
2、本基金 按 规定在建 仓 期 满 已 达 到上 述规定的 投 资 比例 。
§ 4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金 经 理 期 限
姓名 职 务
任 职 日 期 离 任日 期
证 券 从 业
年限
说明
姜永康先
生
本基金的
基金 经
2007年 1月 30日 - 9年
硕士学 位 。 2001 年 至 2005
年 就职 于中国 平 安 保 险（ 集
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理、公司
固 定 收益
部 总 监 及
固 定 收益
基金 投 资
总 监 。
团 ） 股份有限公司， 历 任 研
究员 、 组 合 经 理 等 职 。 2005
年 9月 加 盟 银华基金管理有
限公司， 曾 任 养老 金管理 部
投 资 经 理 职 务。 自 2008年 12
月 3日 起 兼 任银华增 强 收益
债券 型 证 券 投 资基金基金 经
理， 自 2011年 6月 28日 起 兼 任银华 永祥 保本混合 型 证
券 投 资基金基金 经 理。 具 有
从 业 资 格 。国 籍 ： 中国。
注： 1、 此处 的任 职 日 期 和 离 任日 期 均 指公司 作出决 定 之 日。
2、证 券 从 业 的 含 义遵从 行 业 协 会 《 证 券 业 从 业 人 员 资 格 管理 办法》 的 相关 规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规 守信情 况的 说明
本基金管理人在本报告 期 内 严格遵守《 中华人 民 共和国证 券 法》 、 《 中华人 民 共和国证 券 投 资基金 法》 、 《 证 券 投 资基金 运作 管理 办法》 及其 各项 实 施 准 则 、 《 银华保本增值证 券 投 资基金 基金合同 》 和其 他 有 关 法律法 规的规定 ,本 着 诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金资 产 ,在
严格控制 风险 的基 础上 ,为 基金份 额 持 有人 谋求 最 大 利 益 ,无损害 基金份 额 持 有人 利 益 的行 为 。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公 平交易制 度的 执 行 情 况
根据 《 证 券 投 资基金管理公司公 平 交易 制 度指导 意见》 的 要求 ，本基金管理人 制 定并 执 行了 公 平 交易 制 度。公 平 交易 制 度的 范围 包括 所有 投 资 品种 ， 以 及 一 级 市场申购 、 二级 市场 交易等 所
有 投 资管理 活 动 。公 平 交易 的 执 行 情况 包括： 公 平 对 待 不同 投 资 组 合， 严禁直接 或 者 通 过与 第 三 方 的 交易安 排 在不同 投 资 组 合 之间进 行 利 益 输送； 在保证 各 投 资 组 合 投 资 决策 相 对 独立 性的同 时 ， 确保其在 获得 投 资 信 息 、 投 资建 议 和 投 资 决策方 面享 有公 平 的 机 会 ； 实行 集 中 交易 制 度和公 平 的 交易 分配 制 度 ； 加 强 对 投 资 交易 行 为 的 监察稽 核 力 度 等 。 综 上 所述，本基金管理人在本报告 期 内 严格执 行了公 平 交易 制 度的 相关 规定。
4.3.2 本投资组合与其 他 投资 风格相似 的投资组合 之间 的业绩比较
注： 本基金管理人 旗下无 其 他 投 资 风 格 与 本基金 相 似 的 投 资 组 合， 因此 未 进 行 业绩比 较 。
4.3.3 异常交易 行 为 的 专项说明
本基金 未 发 现 存在 可能 导 致 不公 平 交易 和 利 益 输送 的 异常 交易 行 为 。
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4.4报告期内基金的投资 策略 和业绩表现的 说明
4.4.1 报告期内基金投资 策略 和运作 分析
二 季度， 受食 品价 格 大 幅 上 涨 、 劳 动 力成 本 上 升 等 因 素影响 ， 物 价水平持 续 上 升 ， 经 济 数 据
逐 月 小幅 下 滑 ， 宏观 经 济温 和 回 落 。本季度 控 通 胀仍 为首 要 政 策目标 ， 央 行 继续 实 施 稳 健货 币 政 策 ，连 续提 高 法 定存 款 准 备 金 率 ， 以 控制 货 币 和 信 贷 增 长 速 度 ； 在 价 格 工 具 的 使 用上 央 行保 持 谨 慎 的 态 度， 加息 次 数低 于 市场 预 期 。 除 货 币 政 策 外 ， 政府还 从 发展 生产 、保 障供 应 、 搞 活 流 通 、 加 强监 管 等方 面 入 手 ， 采 取多 种 措 施控制 物 价 。
为 巩 固 和 扩 大 房地 产 市场调 控 效 果 ， 政府 采 取 收 紧 信 贷 、 扩 大限 购 政 策 范围 及 推 进 保 障房 开
工 建设 等 手 段 ， 从 供需两 方 面 稳 定 房 价 。
在 紧缩 的 货 币 环境 下 ，资本 市场 表现 不 佳 。 受 通 胀 高 企 、 经 济 数 据不 佳 等 影响 ，股 票 市场持 续 低 迷 ，指 数持 续 下 行 ； 由 于 央 行连 续 大 幅 回 笼 资金，银行 间 市场 资金 面 持 续紧张 ， 货 币市场收 益率 大 幅走 高 ， 债券长 端 收益率 也小幅 上 行。
操 作方 面 ，本基金 按 照 CPPI策略 ， 将 权益类 资 产 配置 比例 维 持 在 较低 的 水平 ， 持 续优化 债券
组 合 结 构 ， 降 低高 风险 品种 信用 债 及 可转 债配置 比例 ，增 加 信用 资 质 较 好 债券 的 配置 比例 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报告 期末 ，本基金份 额净 值 为 1.0008元 ，本报告 期 份 额净 值增 长率为 0.13%，同 期业绩 比 较 基准 收益率为 0.83%。
4.5 管理人对 宏观 经 济、 证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望 三 季度， 全 球 经 济形势仍将 在复 苏 的 道路 上 艰难 前 行。 美 国第 二 次 量 化 宽松 政 策 已 于 6
月 底 结束 ， 通 胀 水平 有所 提 高 ， 虽然 经 济 数 据有 喜 有 忧 ， 但 二 次 探底 的 风险 较 小 。在 欧洲 各 国的 共同 努 力下 ， 希腊 债 务 危 机 也取 得 了 阶段 性的 进 展 ， 为 未来 其 他 面 临 债 务 危 机 的 欧洲 国 家做 了有 益 的 探索 ，并 降 低 了 未来 债 务 危 机 影响 全 球 经 济 增 长 的 风险 。
经过 连 续多 年 两 位数 左右 的 经 济 增 长后 ， 我 国 经 济 面 临 结 构转 型 的任务， 靠 投 资 与出 口拉 动
的 经 济 增 长 模 式 很 难 持 续 ， 尤 其 是 在 当 前 持 续 偏 紧 的 政 策 环境 下 ， 经 济 增 长 仍 然 面 临 较 大的 下 行 风险 ； 在人 民币 升 值的大 背景 下 ， 净出 口很 难 恢 复 到以往 的 水平 ； 政府 对 房地 产 行 业 的 调 控力 度
仍 然没 有 放 松 的 迹象 ， 单 独 依靠 保 障房 建设 拉 动固 定资 产投 资增 长 难 度 较 大。
在 紧缩 的 货 币 政 策 及 趋缓 的 经 济环境 下 ，国内的 通 胀 压 力 料 将 缓 和。 广 义 货 币 供 应 量 增 速 自
2009年 以来 连 续 下 行， 目前 已 经 恢 复 到 了 相 对合理的 水平 ； 信 贷 增 速也 已 落 在 政府 调 控 的 目标 范
围 内 ； 夏粮 连 续 增 产 已 成 定 局 ； 国 际 大 宗商 品价 格 涨幅 趋缓 ， 输 入 性 通 胀 的 压 力 减轻 ， 以上 各 因
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素 均 有 利 于国内 通 胀 压 力 的 缓解 。
在 控 通 胀 的 首 要 政 策目标 没 有 变 化 之 前 ， 预 计 偏 紧 的 货 币 政 策 在 三 季度 仍将 持 续 ， 但 不 可 忽 视 可能发 生 的 政 策 变 化 对 经 济 增 速 及 通 胀形势 的 影响 。 受 经 济 增 速 下 滑影响 ， 预 计 3季度股 票 市 场 将维 持 震荡 的 格 局 ， 但 新 股的 投 资 价 值 已 有所 显 现 ； 债券市场 的 环境 较 上 半 年有所 好转 ， 收益 率 继续 上 行的 风险 相 对 较 小 。
基于 以上 判断 ，根据 恒 定 比例投 资 组 合保 险策略 ，本基金 将 密切 关注 政 策 变 化 ， 继续 保 持 对
权益类 资 产 的 谨慎态 度，在保证 投 资 者 资 产安全 、 控制 权益 仓 位 的 前 提 下 ， 精选 个股 适当参 与一 级 市场申购 及 二级 市场 投 资， 以 提升 收益水平 ； 债券类 资 产投 资 风 格 将由 中性 转 向适当积极 ， 继 续优化 信用 结 构 ， 加 强 对 组 合个 券 信用风险 的 辨 别， 努 力 提升 组 合 收益率 。
§ 5投资组合报告
5.1报告期 末 基金资产组合 情 况
序号 项 目 金 额（ 元 ） 占 基金 总 资 产 的 比例（ %）
1 权益 投 资 16,220,000.00 0.43
其中 ： 股 票
16,220,000.00 0.43
2 固 定 收益 投 资
3,565,479,205.60 95.12
其中 ：债券
3,565,479,205.60 95.12
资 产 支 持 证 券
- -
3 金 融 衍 生 品 投 资 - -
4 买 入 返售 金 融 资 产
- -
其中 ： 买断 式 回购 的 买 入 返售 金 融 资 产
- -
5 银行存 款 和 结 算 备 付 金合 计
77,859,651.54 2.08
6 其 他 资 产
88,672,905.15 2.37
7 合 计
3,748,231,762.29
100.00
5.2 报告期 末按 行业 分类 的股 票 投资组合
代码 行 业 类 别 公 允价 值 （ 元 ）
占 基金资 产净 值 比例 (%)
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 - -
B 采 掘 业 - -
C 制 造 业 - -
C0 食 品 、 饮 料 - -
C1 纺织 、 服装 、 皮毛 - -
C2 木材 、 家 具 - -
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C3 造纸 、 印刷 - -
C4 石油 、 化 学 、 塑胶 、 塑 料 - -
C5 电子 - -
C6 金 属 、 非 金 属 - -
C7 机 械 、设 备 、 仪 表 - -
C8 医药 、 生 物 制 品 - -
C99 其 他 制 造 业 - -
D 电 力 、 煤气 及 水 的 生产 和 供 应业 - -
E 建 筑 业 - -
F 交 通 运 输 、 仓 储 业 - -
G 信 息 技术 业 16,220,000.00 0.43
H 批 发 和 零 售 贸 易 - -
I 金 融 、保 险业 - -
J 房地 产业 - -
K 社 会 服 务 业 - -
L 传播 与 文 化 产业 - -
M 综 合 类 - -
合 计 16,220,000.00 0.43
5.3 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前十名 股 票 投资 明细
序号 股 票 代码 股 票 名 称 数量 （ 股 ） 公 允价 值 （ 元 ）
占 基金资 产净 值
比例（ ％ ）
1 300229 拓尔思 1,000,000 16,220,000.00 0.43
5.4报告期 末按债 券品 种分类 的 债 券投资组合
序号 债券品种 公 允价 值 （ 元 ） 占 基金资 产净 值 比例（ ％ ）
1 国 家 债券 - -
2 央 行 票 据 - -
3 金 融债券 1,445,623,000.00 38.70
其中 ： 政 策 性金 融债 1,445,623,000.00 38.70
4 企 业 债券 1,178,676,253.00 31.55
5 企 业 短 期 融 资 券 640,077,000.00 17.13
6 中 期 票 据 - -
7 可转 债 301,102,952.60 8.06
8 其 他 - -
9 合 计 3,565,479,205.60 95.44
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5.5 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名债 券投资 明细
序号 债券 代码 债券 名 称 数量 （ 张 ） 公 允价 值 （ 元 ）
占 基金资 产净 值 比
例（ ％ ）
1 110227 11国 开 27 4,000,000 395,520,000.00 10.59
2 110302 11进 出 02 3,400,000 337,110,000.00 9.02
3 070220 07国 开 20 2,200,000 218,020,000.00 5.84
4 113001 中行 转 债 1,778,370 187,760,304.60 5.03
5 080306 08进 出 06 1,800,000 180,252,000.00 4.83
5.6 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前十名 资产 支持 证券投资 明细
注： 本基金本报告 期末未 持 有资 产 支 持 证 券 。
5.7 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名权 证投资 明细
注： 本基金本报告 期末未 持 有 权 证 投 资。
5.8 投资组合报告 附注
5.8.1
本基金 投 资的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 不存在 被 监 管 部 门 立 案 调 查 ，或在报告 编 制 日 前
一 年内 受 到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情 形 。
5.8.2
本基金 投 资的 前 十 名 股 票 没 有 超 出 基金合同规定的 备 选 股 票 库 之 外 的 情 形 。
5.8.3 其 他 资产 构成
序号 名 称 金 额（ 元 ）
1 存 出 保证金 924,054.08
2 应 收 证 券 清 算 款 40,753,541.37
3 应 收 股 利 -
4 应 收 利 息 46,473,274.72
5 应 收申购款 522,034.98
6 其 他 应 收款 -
7 待 摊 费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 88,672,905.15
5.8.4 报告期 末持 有的 处于转 股期的 可转换债 券 明细
序号 债券 代码 债券 名 称 公 允价 值 (元 )
占 基金资 产净 值 比例 （ ％ ）
1 113001 中行 转 债 187,760,304.60 5.03
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2 113002 工 行 转 债 24,286,350.00 0.65
3 125731 美 丰 转 债 11,772,600.00 0.32
4 110009 双良 转 债 8,731,747.70 0.23
5 110011 歌 华 转 债 539,355.60 0.01
5.8.5 报告期 末前十名 股 票 中 存在流通受 限 情 况的 说明
序号 股 票 代码 股 票 名 称
流 通 受 限 部 分 的
公 允价 值 (元 )
占 基金资 产
净 值 比例（ %）
流 通 受 限 情况 说明
1 300229 拓尔思 16,220,000.00 0.43 新 股 流 通 受 限
5.8.6 投资组合报告 附注 的其 他文字描述部分
由 于 四舍五 入 的 原 因 ， 比例 的 分项 之 和 与 合 计 可能 有 尾 差 。
§ 6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初 基金份 额总额 3,997,014,262.36
本报告 期 基金 总 申购 份 额 23,622,110.62
减 :本报告 期 基金 总 赎回 份 额 287,973,676.82
本报告 期 基金 拆 分变动 份 额 -
本报告 期期末 基金份 额总额 3,732,662,696.16
注： 总 申购 份 额 含 红 利 再 投 、 转 换 入 份 额 ， 总 赎回 份 额 含 转 换 出 份 额 。
§ 7 影响 投资 者决策 的其 他 重要 信息
无 。
§ 8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证 监 会 批 准银华保本增值证 券 投 资基金设 立 的 文件
8.1.2 《 银华保本增值证 券 投 资基金 招募说明书 》
8.1.3《 银华保本增值证 券 投 资基金基金合同 》
8.1.4《 银华保本增值证 券 投 资基金托管 协议》
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8.1.5 《 银华基金管理有限公司 开放式 基金 业 务规 则 》
8.1.6 银华基金管理有限公司 批 准 成立 批件 、 营 业 执 照 、公司 章程
8.1.7 基金托管人 业 务资 格 批件 和 营 业 执 照
8.2 存放地点
上 述 备 查文 本存 放 在本基金管理人或基金托管人的 办 公 场 所。本报告存 放 在本基金管理人及 托管人 住 所， 供 公 众查 阅 、复 制 。
8.3 查阅方式
投 资 者 可 免 费 查 阅 ，在 支付 工 本 费后 ， 可 在合理 时 间 内 取 得 上 述 文件 的复 制 件 或复 印 件 。 相 关 公 开 披露 的 法律 文件 ， 投 资 者 还可 在本基金管理人 网站 （ www.yhfund.com.cn） 查 阅 。
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2011年 7月 21日
