银华 -道琼斯 88精选证券投资基金
2011年第 2季度报告
2011年 6月 30日
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 2011年 7月 21日
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 7月 19日复核了本
报告中的财 务 指 标 、 净值表现 和 投 资 组 合报告 等 内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或 者 重大遗漏。
基金管理人承 诺以诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金资 产 ， 但 不保证基金 一 定 盈利 。
基金的 过往业绩 并不 代表 其 未来表现 。 投 资有 风险 ， 投 资 者 在 作出投 资 决策前应仔细阅读 本
基金的 招募说明书 。
本报告中财 务 资料 未经审计 。
本报告 期自 2011年 4月 1日 起至 6月 30日 止 。
§ 2 基金产品概况
基金 简称 银华 -道琼斯 88指数
交易代码 180003
基金 运作方式 契约型开放式
基金合同 生效 日 2004年 8月 11日
报告 期末 基金份 额总额 10,535,834,814.26份
投 资 目标
本基金 将运用增强型 指数 化投 资 方法 ， 通过严格 的 投 资 流程 和数 量化风险 管理，在对 标 的指数有 效跟踪 的基 础上力求取得高 于指 数的 投 资 收益率 ，实 现 基金资 产 的 长 期增值 。
投 资 策 略
本基金 为 增强型 指数基金， 以 道琼斯中国 88指数 为 基金 投 资 组 合 跟踪 的 标 的指数，股 票 指数 化投 资 部分主要 投 资于 标 的指数的 成 份股 票 ， 增强 部分主要选择 基本 面好 、 具 有核 心竞争 力 的 价 值 型 企 业 的股 票 ，在 控制与 标 的指数 偏离 风险 的 前 提下 ， 力求取得
超越 标 的指数的 投 资 收益率 。
本基金 将 不 高 于 75%的资 产投 资
于股 票 ， 将 不 低 于 20%的资 产投 资于国 债 。 且 保 持 不 低 于基金资
产 5%的 现 金或 到 期 日在 一 年 以 内的 政府债券 。在 法 律环境允许 后 ，本基金股 票 资 产投 资 比例 上 限 将 调 整 为 95%。
业绩 比较 基准 道琼斯中国 88指数
风险 收益特征
1、 与 标 的指数 偏离 的 风险 揭示： 本基金 采 用 的 增强 性 投 资 策 略 将产生跟踪 误 差 ，基金的 风险 特征可能 有别于指数本 身 。
2、
基金 价 格 变动 风险 提示： 本基金 因 股 票 资 产投 资 比例较 大， 当 所
追 踪 之 标 的指数 因市场 原 因 出现 大 幅下跌时 ，会 造成 基金资 产净 值 的 相 应 下跌 ， 产生 跌破 基金 发 行 价 的 风险 。
3、 更换 标 的指 数 风险 提示： 本基金管理人在本基金 招募说明书 规定的 特 定 情况
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下 有 权更换 标 的指数， 由此可能 产生风险 。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§ 3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位： 人 民币元
主要 财 务 指 标 报告 期 （ 2011年 4月 1日 － 2011年 6月 30日 ）
1.本 期 已 实 现 收益 -232,536,704.06
2.本 期利 润
-729,785,967.83
3.加权平均 基金份 额 本 期利 润 -0.0693
4.期末 基金资 产净值 9,247,686,877.02
5.期末 基金份 额净值 0.8777
注： 1、本 期 已 实 现 收益 指基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、其 他 收 入 （ 不 含 公 允价 值 变动收益） 扣 除 相 关费 用 后 的 余 额 ，本 期利 润为 本 期 已 实 现 收益加 上 本 期 公 允价 值 变动收益 。
2、 上 述本基金 业绩 指 标 不 包括 持 有人 交易 基金的 各项费 用 ， 例 如 ： 基金的 申购 、 赎回费 等 ， 计
入费 用 后 实 际 收益 水 平要低 于所 列 数 字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增 长率 ①
净值增 长率 标 准 差 ②
业绩 比较 基
准 收益率 ③
业绩 比较 基
准 收益率 标
准 差 ④
① － ③ ② － ④
过 去三 个月 -7.36% 1.25% -3.97% 1.09% -3.39% 0.16%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较
注： 1、根据 《 银华 -道琼斯 88精 选 证 券 投 资基金基金合同 》 的规定 ： 本基金 将 不 高 于 75%的资 产
投 资于股 票 ， 将 不 低 于 20%的资 产投 资于国 债 ， 且 保 持 不 低 于基金资 产 5%的 现 金或 到 期 日在 一 年
以 内的 政府债券 。 鉴 于 现 行 法 规 已 经 没 有对基金 投 资于 债券 的限 制 性规定，本基金股 票 资 产投 资
比例 上 限 调 整 为 95%。
2、本基金 按 合同规定在合同 生效 后 3个月内 已 达 到 上 述规定的 投 资 比例 。
§ 4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金 经 理 期 限
姓名 职 务
任 职 日 期 离 任日 期
证 券 从 业
年限
说明
陈 秀峰先
生
本基金
的基金
经 理
2010年 9月 8日
- 9年
硕士学历 。 曾先 后 任 职 于中国 民
族 国 际 信 托 投 资公司、中国 信 息
信 托 投 资公司。 2002年 8月 加
盟 银华基金管理有限公司， 历 任
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基金 经 理 助 理、 投 资 部 总 监助
理、 投 资 部 执 行 总 监 、 机构 理财 部 负 责人、 企 业 年金 与 机构 理财 部 总 监 、 特 定资 产 管理 部 总 监 。
具 有 从 业 资 格 。国 籍 ： 中国。
注： 1、 此 处 的任 职 日 期 和 离 任日 期 均 指公司 作出决 定 之 日。
2、证 券 从 业 的 含义遵从 行 业 协 会 《 证 券 业 从 业 人 员 资 格 管理 办 法 》 的 相 关 规定。
4.2 管理人对报告期内本基金 运作遵规守信情 况的 说明
本基金管理人在本报告 期 内 严格 遵守《 中华人 民 共和国证 券 法 》 、 《 中华人 民 共和国证 券 投 资基金 法 》 、 《 证 券 投 资基金 运作 管理 办 法 》 及其 各项 实 施 准 则 、 《 银华 -道琼斯 88精 选 证 券 投
资基金基金合同 》 和其 他 有 关 法 律 法 规的规定 ,本 着 诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金资 产 ,在 严格 控制 风险 的基 础上 ,为 基金份 额 持 有人 谋 求 最 大 利 益 ,无损害 基金份 额 持 有人 利 益 的行 为 。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公 平交易制 度的 执 行 情 况
根据 《 证 券 投 资基金管理公司公 平 交易 制 度指导 意见》 的 要 求 ，本基金管理人 制 定并 执 行了 公 平 交易 制 度。公 平 交易 制 度的 范围包括 所有 投 资 品种 ， 以 及 一 级 市场 申购 、 二级 市场 交易等 所
有 投 资管理 活 动 。公 平 交易 的 执 行 情况 包括 ： 公 平 对 待 不同 投 资 组 合， 严 禁直接 或 者通过 与 第 三
方 的 交易 安排 在不同 投 资 组 合 之 间进 行 利 益 输送； 在保证 各 投 资 组 合 投 资 决策 相 对 独立 性的同 时 ， 确保其在 获 得投 资 信 息 、 投 资建 议 和 投 资 决策方 面 享 有公 平 的 机 会 ； 实行 集 中 交易 制 度和公 平 的 交易 分 配 制 度 ； 加 强 对 投 资 交易 行 为 的 监 察稽 核 力 度 等 。 综 上 所述，本基金管理人在本报告 期 内 严格 执 行了公 平 交易 制 度的 相 关 规定。
4.3.2 本投资组合与其 他 投资 风格相似 的投资组合 之间 的业绩比较
注： 本基金管理人 旗 下 无 其 他 投 资 风格 与 本基金 相 似 的 投 资 组 合， 因此 未 进 行 业绩 比较 。
4.3.3 异常交易 行 为 的 专项说明
本基金 未 发 现 存在 可能 导 致 不公 平 交易 和 利 益 输送 的 异常 交易 行 为 。
4.4报告期内基金的投资 策略 和业绩表现的 说明
4.4.1 报告期内基金投资 策略 和 运作分析
2011年第 二 季度， CPI维 持 上 涨态势 ， 央 行 采 取 了 上 调 准 备 金 率 和 上 调 存 贷款 利 率 等 紧缩 政
策 。 二 季度 主要 的 市场 指数 都 出现一 定 幅 度的 调 整， 尤 其 是创 业 板 和中 小板 指 调 整 幅 度 相 对 较 大。
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整个 二 季度，行 业 与 个股 分 化严 重， 一 些传统 低 估 值 行 业 调 整 幅 度 较 小 ， 尤 其 是食 品 饮 料行 业 还 走 出 了 振荡 上 涨走势 ； 而 代表 新 经 济 和 未来产业 发 展 方 向 的 高 估 值 行 业 ， 由 于 估 值 太 高 和 业绩 低
于 预 期 的 作用 ， 下跌幅 度 比较 大。根据 政府 的 政 策 导 向 ，本基金根据 市场 状 况 ，本 着 谨慎 的 态 度， 股 票 仓 位主要 集 中 到 金 融 、 煤炭 、有 色 和 石油 化 工 等 低 估 值 蓝筹 行 业 ，同 时 在 这些 行 业 之 间 做 出 了 适 当 的 调 整。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报告 期末 ，本基金份 额净值 为 0.8777元 ，本报告 期 份 额净值增 长率为 -7.36%，同 期业绩 比较 基准 收益率为 -3.97%。
4.5 管理人对 宏观 经 济、 证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
2011年国 家 将 继续 实行 积极 的财 政政 策 ，同 时采 用 稳健 的 货 币政 策 。 房地 产 调控 在 2011年
还看 不 到 放 松 的 迹象 ， 经 济 将 在保 增 长 的基 础上 继续 进 行 结 构 调 整。 2011年 三 季度 经 济 运 行 仍然
保 持 向 好 趋势 ，在 积极 财 政政 策 导 向 下 ， 固 定资 产投 资 将 稳步 增 长 ， GDP同 比 增 速稳步 下 行 环比 见 底 可能 性 增 大， CPI将 逐渐 见 顶 回 落 ， 出 口 增 速继续 保 持 稳 定，国内 消 费 有 望继续 平 稳 增 长 。
目前 加息 周 期 即 将 进入 到 了 观察 期 ，国内的 通 胀形势 有 望 在 猪肉 等 食 品 价 格 推 动下 进 一 步 深 化 ， 单 纯 的 货 币政 策 调控 难 以 收到较好 的有 效 性。 一方 面 ， 随 着 CPI的 见 顶 回 落 ， 货 币政 策未来 大 幅 紧缩 的 预 期 基本 消 除 ， 三 季度 市场 的 货 币 流 动 性 将得 到 明 显 的 改善 ，股 票市场 将 在 流 动 性 改 善 情况下 迎 来一 波 中 期上 涨 行 情 ； 另 一方 面 ， 由 于 房地 产 调控 对 地 产 、银行 等 股 票 的 影响 已 经过 度 反映 在了股 票 的 市 盈 率 中， 这些 行 业 具 有 估 值 向 上 提 升 的 机 会。
§ 5 投资组合报告
5.1 报告期 末 基金资产组合 情 况
序号 项 目 金 额 （元） 占 基金 总 资 产 的 比例（ %）
1 权益 投 资 8,618,873,045.15 91.62
其中 ： 股 票 8,618,873,045.15 91.62
2 固 定 收益 投 资 441,585,000.00 4.69
其中 ：债券 441,585,000.00 4.69
资 产 支 持 证 券 - -
3 金 融 衍 生 品 投 资 - -
4 买 入 返售 金 融 资 产 - -
其中 ： 买断 式 回购 的 买 入 返售 金 融 资 产
- -
5 银行存 款 和 结 算 备 付 金合 计 309,763,367.43 3.29
6 其 他 资 产 37,418,791.07 0.40
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7 合 计 9,407,640,203.65 100.00
5.2 报告期 末按 行业 分类 的股 票 投资组合
5.2.1报告期 末 指 数 投资 按 行业 分类 的股 票 投资组合
代码 行 业 类 别 公 允价 值 （元） 占 基金资 产净值 比例 (%)
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 - -
B 采 掘 业 2,576,569,272.60 27.86
C 制造 业 1,017,879,394.36 11.01
C0 食 品 、 饮 料 2,934,700.00 0.03
C1 纺织 、 服装 、 皮毛 98,700.00 0.00
C2 木材 、 家 具 - -
C3 造 纸 、 印刷 - -
C4 石油 、 化 学 、 塑胶 、 塑 料 833,230.00 0.01
C5 电子 - -
C6 金 属 、 非 金 属 656,770,232.32 7.10
C7 机 械 、设 备 、 仪 表 356,872,812.04 3.86
C8 医药 、 生 物 制 品 369,720.00 0.00
C99 其 他 制造 业 - -
D
电 力 、 煤 气 及 水 的 生产 和 供 应
业
101,700.00 0.00
E 建 筑 业 228,653,720.93 2.47
F 交通运 输 、 仓 储 业 228,161,802.90 2.47
G 信 息 技术 业 617,244,160.50 6.67
H 批 发 和 零售贸 易 684,100.00 0.01
I 金 融 、保 险业 3,502,409,083.61 37.87
J 房地 产业 648,170.00 0.01
K 社 会 服 务业 142,380.00 0.00
L 传 播 与 文 化产业 - -
M 综 合 类 276,300.00 0.00
合 计 8,172,770,084.90 88.38
5.2.2报告期 末积极 投资 按 行业 分类 的股 票 投资组合
代码 行 业 类 别 公 允价 值 （元） 占 基金资 产净值 比例 (%)
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 - -
B 采 掘 业 232,272,376.20 2.51
C 制造 业 63,418,536.80 0.69
C0
食 品 、 饮 料 63,297,636.80 0.68
C1
纺织 、 服装 、 皮毛 - -
C2
木材 、 家 具 - -
C3
造 纸 、 印刷 - -
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C4
石油 、 化 学 、 塑胶 、
塑 料
- -
C5
电子 - -
C6
金 属 、 非 金 属 - -
C7
机 械 、设 备 、 仪 表 - -
C8
医药 、 生 物 制 品 120,900.00 0.00
C99
其 他 制造 业 - -
D
电 力 、 煤 气 及 水 的 生产 和
供 应业
76,050.00 0.00
E 建 筑 业 86,900.00 0.00
F 交通运 输 、 仓 储 业 34,096,733.60 0.37
G 信 息 技术 业 - -
H 批 发 和 零售贸 易 - -
I 金 融 、保 险业 950,750.65 0.01
J 房地 产业 - -
K 社 会 服 务业 115,201,613.00 1.25
L 传 播 与 文 化产业 - -
M 综 合 类 - -
合 计 446,102,960.25 4.82
5.3报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前十名 股 票 投资 明细
5.3.1报告期 末 指 数 投资 按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前十名 股 票 投资
明细
序号 股 票 代码 股 票 名 称 数 量 （ 股 ） 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净值 比例（ ％ ）
1 601088 中国 神 华 27,101,864 816,850,180.96 8.83
2 600036 招 商 银行 54,344,432 707,564,504.64 7.65
3 600030 中 信 证 券 49,009,855 641,048,903.40 6.93
4 601318 中国 平 安 13,000,000 627,510,000.00 6.79
5 600016 民 生 银行 108,334,487 620,756,610.51 6.71
6 600050 中国 联 通 117,476,602 616,752,160.50 6.67
7 601699 潞 安 环能 16,619,630 545,290,060.30 5.90
8 601398 工 商 银行 105,069,651 468,610,643.46 5.07
9 600028 中国 石 化 55,325,112 455,325,671.76 4.92
10 000630 铜陵 有 色 16,128,008 388,684,992.80 4.20
5.3.2报告期 末积极 投资 按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前五名 股 票 投资
明细
序号 股 票 代码 股 票 名 称 数 量 （ 股 ） 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净值 比例（ ％ ）
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1 600188 兖州 煤 业 6,579,954 232,272,376.20 2.51
2 000598 兴蓉 投 资 6,364,730 115,201,613.00 1.25
3 600543 莫 高 股份 5,999,776 63,297,636.80 0.68
4 002023 海 特 高 新 1,999,910 33,918,473.60 0.37
5 002500 山西 证 券 61,011 558,250.65 0.01
5.4报告期 末按债 券品 种分类 的 债 券投资组合
序号 债券 品种 公 允价 值 （元） 占 基金资 产净值 比例（ ％ ）
1 国 家 债券 - -
2 央 行 票 据 441,585,000.00 4.78
3 金 融 债券 - -
其中 ：政 策 性金 融 债 - -
4 企 业 债券 - -
5 企 业 短 期 融 资 券 - -
6 中 期 票 据 - -
7 可 转 债 - -
8 其 他 - -
9 合 计 441,585,000.00 4.78
5.5 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名债 券投资 明细
序号 债券 代码 债券 名 称 数 量 （ 张 ） 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净值 比例（ ％ ）
1 1001100 10央 行 票 据 100 2,500,000 243,125,000.00 2.63
2 1101029 11央 行 票 据 29 2,000,000 198,460,000.00 2.15
5.6 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前十名 资产 支持 证券投资 明细
注： 本基金本报告 期末未 持 有资 产 支 持 证 券 。
5.7 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名权 证投资 明细
注： 本基金本报告 期末未 持 有 权 证。
5.8 投资组合报告 附注
5.8.1 本基金 投 资的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 不存在 被 监 管 部 门 立 案 调 查 ，或在报告 编 制 日 前
一 年内 受 到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情 形 。
5.8.2 本基金 投 资的 前 十 名 股 票 没 有 超 出 基金合同规定的 备 选 股 票 库 之 外 的 情 形 。
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5.8.3 其 他 资产 构成
序号 名 称 金 额 （元）
1 存 出 保证金 5,097,050.90
2 应 收 证 券 清 算 款 -
3 应 收 股 利 24,822,547.40
4 应 收 利 息 4,493,345.02
5 应 收 申购 款 3,005,847.75
6 其 他 应 收 款 -
7 待 摊 费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 37,418,791.07
5.8.4 报告期 末持 有的 处于转 股期的 可转换债 券 明细
注： 本基金本报告 期末未 持 有 处 于 转 股 期 的 可 转 换债券 。
5.8.5报告期 末前十名 股 票 中 存在流通受 限 情 况的 说明
5.8.5.1报告期 末 指 数 投资 前十名 股 票 中 存在流通受 限 情 况的 说明
注： 本基金本报告 期末 指数 投 资 前 十 名 股 票 中不存在 流通 受 限的 情况 。
5.8.5.2报告期 末积极 投资 前五名 股 票 中 存在流通受 限 情 况的 说明
注： 本基金本报告 期末 积极 投 资 前 五 名 股 票 中不存在 流通 受 限的 情况 。
5.8.6 投资组合报告 附注 的其 他文字描述部分
由 于 四舍五 入 的 原 因 ， 比例 的 分 项 之 和 与 合 计 可能 有 尾 差 。
§ 6 开放式 基金份额变动
单位： 份
本报告 期期 初 基金份 额总额 10,604,357,878.75
本报告 期 基金 总 申购 份 额 244,366,107.58
减 :本报告 期 基金 总 赎回 份 额 312,889,172.07
本报告 期 基金 拆 分变动 份 额 -
本报告 期期末 基金份 额总额 10,535,834,814.26
注： 总 申购 份 额 含 红 利 再 投 、 转 换 入 份 额 ， 总 赎回 份 额 含 转 换 出 份 额 。
§ 7 影响 投资 者决策 的其 他 重要 信息
无 。
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§ 8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证 监 会 批 准银华 -道琼斯 88精 选 证 券 投 资基金设 立 的 文 件
8.1.2《 银华 -道琼斯 88精 选 证 券 投 资基金 招募说明书 》
8.1.3《 银华 -道琼斯 88精 选 证 券 投 资基金基金合同 》
8.1.4《 银华 -道琼斯 88精 选 证 券 投 资基金托管 协议》
8.1.5 《 银华基金管理有限公司 开放式 基金 业务 规 则 》
8.1.6银华基金管理有限公司 批 准 成 立 批 件 、 营 业 执 照 、公司 章 程
8.1.7 基金托管人 业务 资 格 批 件 和 营 业 执 照
8.2 存放 地点
上 述 备 查文 本存 放 在本基金管理人或基金托管人的 办 公 场 所。本报告存 放 在本基金管理人及 托管人 住 所， 供 公 众 查 阅 、复 制 。
8.3 查 阅方 式
投 资 者 可 免 费 查 阅 ，在 支付 工 本 费 后 ， 可 在合理 时 间 内 取得上 述 文 件 的复 制 件 或复 印 件 。 相 关 公 开 披露 的 法 律 文 件 ， 投 资 者 还 可 在本基金管理人 网站 （ www.yhfund.com.cn） 查 阅 。
银华基金管理有限公司
2011年 7月 21日
