中银中证 100 指数增强型证券 投资基金 2011 年第 2 季度报告
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中银中证100 指数增强 型证券 投资基 金
2011 年第 2 季度 报告
2011 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 中银 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 七月二 十一 日
中银中证 100 指数增强型证券 投资基金 2011 年第 2 季度报告
2
§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 7
月 20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称
中银中证100指数增强
基金主代码
163808
交易代码
163808
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2009年9月4日
报告期末基金份额总额
3,000,013,465.74份
投资目标
本基金为股票指数增强型基金， 在被动跟踪标的指数
的基础上， 加入增强型的积极手段， 力求控制本基金
净值增长率与业绩比较基准之间的日平均跟踪误差
不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%，以实现对
中证100指数的有效跟踪并力争实现超越，谋求基金
资产的长期增值。
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投资策略
本基金采用指数化投资作为主要投资策略， 在此基础
上进行适度的主动调整， 在数量化投资技术与基本面
深入研究的结合中谋求基金投资组合在严控偏离风
险及力争适度超额收益间的最佳匹配。 为控制基金偏
离业绩比较基准的风险， 本基金力求控制基金份额净
值增长率与业绩比较基准间的日跟踪误差不超过
0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%。
业绩比较基准
中证100指数收益率×90% +银行同业存款利率×10%
风险收益特征
本基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基
金、债券型基金及货币市场基金。
基金管理人
中银基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年4月1日-2011年6月30日)
1.本期已实现收益 13,955,383.48
2.本期利润 -99,992,092.43
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0332
4.期末基金资产净值 2,558,794,543.28
5.期末基金份额净值 0.853
注：1 、本期 已实 现收 益指基 金本期 利息 收入 、投资 收益、 其他 收入 （不含 公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
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3.2 基金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -3.83% 0.99% -4.18% 0.97% 0.35% 0.02%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
中银中证 100 指数增强型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2009 年 9 月 4 日至 2011 年 6 月 30 日）
§4
管 理人报 告
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4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
陈军
中银
中证
100
指数
增强
基金
经
理、
中银
收益
基金
经理
2009-9-4 - 13
中银基金管理有限公司投资
管理部权益投资总监， 副总裁
(VP)， 金融学硕士。 曾 任中信
证券股份有限责任公司资产
管理部项目经理。2004年加入
中银基金管理有限公司，2006
年10 月至今任中银收益基金
经理，2009 年9 月至今任中银
中证100 指数基金经理。特许
金融分析师（CFA ）， 香港财
经分析师学会会员。 具有13年
证券从业年限。 具备基金从业
资格。
周小丹
中银
中证
100
指数
增强
基金
经
理、
国企
ETF
基金
经理
2010-11-5 - 4
香港城市大学金融数学硕士。
2007 年加入中银基金管理有
限公司，先后担任数量研究
员、中银中证100 指数基金经
理助理、 中银蓝筹基金经理助
理等职。2010年11月至今任中
银中证100 指数基金经理，
2011 年6 月至今任国企ETF 基
金经理。具有4 年证券从业年
限。具备基金从业资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为公司公告之日，基金经理的“离任日期”均为公司公告之日；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》
的相关规定。
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4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本基 金管 理人严 格遵 守《证 券投 资基金 法》 、中国 证监 会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持
有人谋求最大利益。 本报告期内， 本基金运作合法合规， 无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内， 本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和 《中银
基金管 理公司 公平 交易 管理制 度》 ， 确保 本公 司管理 的不同 投资 组合 在授权 、研
究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
各投资组合均严格按照法律、 法规和公司制度执行投资交易， 本报告期内未发生
异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无投资风格相似基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，二季度全球复苏进程都陷入疲软，美国经济增长低于预期，
欧元区强势扩张面临放缓。具体来看，美国 5-6 月制造业 PMI 季节 性下滑至 55
水平，一季度制造业 PMI 还处于 60 以上的高 位，但是在进入二季度之后，高油
价导致的需求萎缩仍存影响，4-5 月份的工业产值同比增速滑落至 4.71% 和
3.43%， 而一季度各月工业产值同比增速都在5%以上， 同时美国房地产市场方面
仍面临 较大 不确定 性， 从最近 新开 工数据来看 ，4 月新屋 开工同 比降 21.9%，5
月新屋开工也有回落。 伴随油价和日本地震的因素逐渐消退， 预计三季度实体生
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产活动将有所恢复， 企业的用工需求也会有所上升， 就业和消费需求都存在季节
性反弹的需求。 欧元区方面， 经济增速回落趋势仍没有解除。 最近公布的4 月工
业产值显示， 无论是欧元区还是德国的工业产值都较前期有所回落， 制造业PMI
分别为54.6 和52.0， 连续两月下滑， 预示未来欧元区的生产扩张仍将继续停滞，
核心国家依靠固定投资拉动高增长并非可持续的动力。 总体而言， 美 国三季度的
经济增长会有所反弹， 但是还无法改变高失业、 低开工率的疲弱格局； 欧元区方
面， 对于欧债危机的担忧可以暂时搁置， 但是其经济增速很难继续保持。 就政策
而言， 美联储在QE2 后再度祭出QE3 的概率不大， 欧元区三季度将会有一次加息，
外围稳健的货币政策将减弱大宗商品继续上涨的动力， 从而缓解新兴国家的输入
性通胀压力。
国内经济方面， 二季度的宏观经济增长继续平稳回落。 具体来看，5 月份的
工业增加值同比增速为13.3%， 较去年同期下降了3.2 个百分点。 从领先指标来
看， 最新公布的6 月份PMI 值继续回落至50.9， 这也是09 年2 月份以来的最低
值， 原材料库存的下降和产成品库存的上升印证了目前去库存正在持续进行。 从
增长动力来看，三驾马车增速均稳中有落，5 月固定资产投资同比增长 25.8%，
比去年同期下降0.1%，5 月社会消费品零售总额同比增长16.9%， 比去年同期回
落1.8 个百分点，5 月贸易顺差为229.6 亿美元， 而2010 年同期则为顺差353.9
亿美元， 支出法反应的宏观经济不是太差， 而考虑目前经济仍在持续去库存， 当
前经济仍处于回落过程中。从经济组合来看，当前经济正处于类滞胀阶段后期，
伴随货币紧缩的效果显现三季度经济将实现软着陆， 预计三季度GDP 仍将保持在
9%以上。一方面，三季度在保障房开工的支撑下，固定投资增速仍将维持稳定；
另一方面， 伴随通胀的见顶、 负利率缓解以及个税改革的推进， 消费仍将平稳扩
张。 因此， 未来经济上升的动力仍然存在。 通胀方面，5 月份CPI 同比增长5.5%
再度刷新了本轮通胀的新高， 而且6 月份在翘尾因素和猪肉价格的推动下突破6
已经没有悬念。 尽管目前猪肉价格涨势依然迅猛， 但从同比增速来看， 目前阶段
的生猪价格同比增速达到 89%左右，已经逼近 07 年的最高点，考虑三季度夏季
需求淡季以及四季度猪周期峰值， 下半年肉价加速上涨概率极小， 那么猪肉价格
同比增速势必将有所回落， 预计三季度CPI 仍维持在6%的高位， 全年来看，CPI
前高后低的可能性较大。
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鉴于我们对当前通胀和经济增速的判断， 宏观仍处于着陆过程中， 在没有叠
加外需极度萎缩的情况下， 经济硬着路的可能性较小， 三季度通胀压力依然较大，
但总体来看，CPI 前高后低的可能性较大。 央行最近召开二季度货币政策例会提
出， 注意把握政策的稳定性， 针对性和灵活性， 与前几次例会相比， 前两次例会
强调稳定价格总水平的宏观调控任务， 此次会议提出政策的稳定性， 且将其放在
首位。 我们认为只要通胀继续上行， 政策紧缩仍就作为主基调， 但随着通胀压力
的明显缓解， 调控力度将伴随着经济放缓而动态减轻， 三季度货币紧缩力度将明
显弱于一二季度， 未来货币政策紧缩周期将进入尾声， 货币政策或以公开市场平
滑调整为主， 考虑控制通胀预期还将有一次加息， 三季度公开市场到期资金仅为
7970 亿，较一二季度明显减少，后续准备金上调频率将也明显放缓。
2. 行情回顾
股票指数在二季度出现单边下跌的趋势， 整体上仍延续了过去一年以来的宽
幅震荡格局。 通涨水平的起伏和经济的波动成为影响着投资者的情绪最重要的因
素，CPI 持续走高导致紧缩调控不断加码，市场的资金较为紧缺，流动性紧张，
市场缩量下跌。 另一方面， 企业库存的高企也引发对经济增长下滑的担忧。 整体
市场结构来看， 大盘蓝筹股由于本身估值较低， 具有较高的安全边际， 在下跌的
过程中防御性较好， 中证100 涨幅-4.69%，中证 200 涨幅-7.09%，中证 500 涨幅
-8.42%。
3. 运行分析
本报告期本基金为正常运作期， 在操作中， 我们严格遵守基金合同， 被动投
资为主， 主动投资为辅， 坚持既定的指数化投资策略， 在指数权重调整和基金申
赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末， 本基金累计单位净值为0.863 元； 本报告期份额净值增长
率为-3.83% ，同 期业 绩 比较基 准收 益率 为 -4.18%。报 告期 内， 本基 金日跟 踪误
差为0.09%，年化跟踪误差为1.37%，在合同规定的目标控制范围之内。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望 2011 年三季度， 我们认为市场将呈现震荡筑底回升的趋势。随着通胀
物价指数见顶后缓慢下行， 紧缩调控的力度将有所放缓， 市场加权利率见顶回落，
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市场的资金面紧张的局面较上半年有所缓解。 虽上市公司盈利仍处于缓慢的下滑
过程中， 但去库存的过程已经接近尾声， 上市公司盈利降速将有所趋缓。 且目前
市场情绪已经过度悲观， 投资者对大部分的利空因素有了足够的预期。 长期来看，
目前的估值水平仍处于历史的底部，长期持有股票有望获取较好的投资收益。
本基金将严格按照契约规定， 被动投资为主， 主动投资为辅， 保持跟踪误差
在较小范围内；同时，本基金的主动投资部分将严控仓位，采取自下而上策略，
力求超额收益。
作为基金管理者， 我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧， 为投资人创造
应有的回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 2,344,889,321.23 91.48
其中：股票 2,344,889,321.23 91.48
2 固定收益投资 81,724,722.00 3.19
其中：债券 81,724,722.00 3.19
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 110,062,903.10 4.29
6 其他各项资产 26,490,390.69 1.03
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7 合计 2,563,167,337.02 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 积极投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 4,674,208.00 0.18
B 采掘业 - -
C 制造业 31,436,106.83 1.23
C0
食品、饮料 9,659,434.00 0.38
C1
纺织、服装、皮
毛
- -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
- -
C5
电子 1,891,302.73 0.07
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪
表
12,237,220.90 0.48
C8
医药、生物制品 7,648,149.20 0.30
C99
其他制造业 - -
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 3,952,960.00 0.15
G 信息技术业 - -
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H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 13,401,219.00 0.52
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 53,464,493.83 2.09
5.2.2 指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 331,114,488.48 12.94
C 制造业 560,995,430.56 21.92
C0
食品、饮料 132,131,666.70 5.16
C1
纺织、 服装、 皮
毛
- -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、 化学、 塑
胶、塑料
30,400,617.51 1.19
C5
电子 - -
C6
金属、非金属 136,197,304.69 5.32
C7
机械、 设备、 仪
表
259,020,704.94 10.12
C8
医药、 生物制品 3,245,136.72 0.13
C99
其他制造业 - -
D 电力、 煤气及水的生产 47,773,502.29 1.87
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和供应业
E 建筑业 73,903,528.79 2.89
F 交通运输、仓储业 104,847,310.07 4.10
G 信息技术业 58,490,852.42 2.29
H 批发和零售贸易 37,261,023.45 1.46
I 金融、保险业 973,503,383.87 38.05
J 房地产业 79,666,644.91 3.11
K 社会服务业 15,320,807.81 0.60
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 8,547,854.75 0.33
合计 2,291,424,827.40 89.55
5.3 报告 期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的股 票投 资明细
5.3.1 报告 期末 指数投 资按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票
投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 601318 中国平安 2,321,099 112,039,448.73 4.38
2 600036 招商银行 8,566,832 111,540,152.64 4.36
3 600016 民生银行 15,650,947 89,679,926.31 3.50
4 601328 交通银行 14,418,672 79,879,442.88 3.12
5 600000 浦发银行 7,753,754 76,296,939.36 2.98
6 601166 兴业银行 5,231,059 70,514,675.32 2.76
7 601088 中国神华 2,284,787 68,863,480.18 2.69
8 600030 中信证券 5,129,368 67,092,133.44 2.62
9 000002 万 科Ａ 6,808,836 57,534,664.20 2.25
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10 600519 贵州茅台 261,298 55,559,793.74 2.17
5.3.2 报告 期末 积极投 资按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 股票
投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600256 广汇股份 563,550 13,401,219.00 0.52
2 000425 徐工机械 398,010 9,866,667.90 0.39
3 000895 双汇发展 146,200 9,659,434.00 0.38
4 000538 云南白药 133,990 7,648,149.20 0.30
5 601118 海南橡胶 379,400 4,674,208.00 0.18
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 69,762,000.00 2.73
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 11,962,722.00 0.47
8 其他 - -
9 合计 81,724,722.00 3.19
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
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序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 110001
11附息国债
01
700,000 69,762,000.00 2.73
2 110015 石化转债 110,920 11,962,722.00 0.47
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期没有出现被 监管部门 立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 500,000.00
2 应收证券清算款 21,296,527.34
3 应收股利 3,711,987.49
4 应收利息 938,839.43
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5 应收申购款 43,036.43
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 26,490,390.69
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 3,054,629,903.63
本报告期基金总申购份额 62,251,864.04
减：本报告期基金总赎回份额 116,868,301.93
本报告期基金拆分变动份额 （份额减少以 “- ” 填列） -
本报告期期末基金份额总额 3,000,013,465.74
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银中证 100 指数增强型证券投资基金基金合同》
2、 《中银中证 100 指数增强型证券投资基金招募说明书》
中银中证 100 指数增强型证券 投资基金 2011 年第 2 季度报告
16
3、 《中银中证 100 指数增强型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所， 并登载于基金管理人网站
www.bocim.com 。
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
中 银基 金管理 有限 公司
二 〇一 一年七 月二 十一日
