长 城 品 牌 优选 股 票 型 证券 投 资 基 金
2011 年第2 季度报告
2011 年6 月30 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2011 年 7 月19 日
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§1 重要提示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2011 年 07 月12 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年04 月01 日 起至 06 月30 日止 。
§2 基金产品概 况
基金简 称 长城品 牌优 选股 票
交易代 码 200008
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2007 年 8 月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 14,409,522,427.45 份
投资目 标
充分挖 掘具 有品 牌优 势上 市公司 持续 成长 产生 的投
资机会 ，追 求基 金资 产的 长期增 值。
投资策 略
采用“ 自下 而上 、 个 股优 选 ”的 投资 策略 ， 运 用长 城
基金成 长优 势评 估系 统在 具备品 牌优 势的 上市 公司
中挑选 拥有 创造 超额 利润 能力的 公司 ， 构 建并 动态 优
化投资 组合 。 运 用综 合市 场占有 率、 超过 行业 平均 水
平的盈 利能 力及 潜在 并购 价值等 三项 主要 指标 判断
品牌企 业创 造超 额利 润的 能力， 采 用PEG 等指 标考 察
企业的 持续 成长 价值 ， 重 点选择 各行 业中 的优 势品 牌
企业， 结合 企业 的持 续成 长预期 ， 优 选具 备估 值潜 力
的公司 构建 投资 组合 。
业绩 比 较基 准 75%× 中信 标普300 指数 收 益率 +2 5%× 同业 存款 利率 。
风险收 益特 征
本基金 为成 长型 股票 基金 ， 主要 投资 于具 有超 额盈 利
能力的 品牌 优势 上市 公司 ， 风险 高于 混合 型基 金、 债长城品牌优选股票 2011 年第 2 季度报告
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券基金 和货 币市 场基 金， 低于积 极成 长型 股票 基金 ，
属于较 高风 险的 证券 投资 基金产 品。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 4 月 1 日 － 2011 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 37,247,071.26
2.本期 利润
-505,495,187.32
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0352
4.期末 基金 资产 净值 11,479,637,538.12
5.期末 基金 份额 净值 0.7967
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 ② 上述 基金 业绩
指标不 包括 持有 人交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份 额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.28% 1.00% -4.18% 0.82% -0.10% 0.18%
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3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注： 本基 金合 同规 定本 基 金投资 组合 的资 产配 置为 ： 股 票资 产60% －95% ， 权 证投 资 0% －3% ， 债券
0%－35% ， 本基 金保 持不 低 于基金 资产 净 值5% 的现 金 或者到 期日 在一 年以 内的 政府债 券。 本报 告
期末本 基金 的投 资运 作符 合法律 法规 和基 金合 同的 相关规 定。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
杨毅平
本 基 金 基
金 经 理 、
首 席 策 略
分析师
2007 年8 月
6 日
- 18 年
男，中国籍，中国人
民 大 学 区 域 经 济 专
业，经济学硕士。曾
任职于中国太平洋保
险公司深圳分公司证
券营业部，君安资产
管理公司投资部，中长城品牌优选股票 2011 年第 2 季度报告
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国太平洋保险公司深
圳 分 公 司 资 金 运 用
部，嘉实基金管理有
限公司投资部，任副
总监、基金经理，鹏
华基金管理有限公司
基金管 理部 ， 任 总监、
基金经 理。
杨毅平 先生 曾于 2002
年3 月22 日－2003 年
1 月 24 日任 嘉实 基金
管理有限公司 “ 基金
泰和 ” 基 金 经 理 ；
2003 年 4 月 25 日－
2005 年2 月26 日 任鹏
华基金管理有限公司
“ 鹏华行业成长证券
投资基金 ” 基 金 经
理。2006 年 1 月 进入
长 城基金管理有限公
司，任职首席策略分
析师；2006 年2 月25
日至 2007 年 4 月 11
日任 “ 长城久恒平衡
型证券投资基金 ” 基
金经理 ；自 2006 年 8
月 22 日至 2008 年 5
月15 日任 “ 长城 安心
回报混合型证券投资
基金 ” 基金 经理 。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
② 证 券从 业年 限的 计算 方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城品 牌优 选股票 型证 券投
资基金 基 金 合同 》和 其他 有关法 律法 规的 规定 ，以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产， 在控 制和 防范 风险 的 前提下 ， 为基 金份 额持 有 人谋求 最大 的利 益 ， 未 出 现投资 违反 法律 法规 、
基金合 同约 定和 相关 规定 的情况 ，无 因公 司未 勤勉 尽责或 操作 不当 而导 致基 金财产 损失 的情 况，
不存在 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。 本报 告期 运作过 程中 曾出 现投 资组 合指标 被动 偏离 规定
标准的 情况 ，本 基金 管理 人在规 定的 合理 期限 内进 行了调 整， 有效 地保 护了 基金持 有人 利益 。 长城品牌优选股票 2011 年第 2 季度报告
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4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
本报告 期本 基金 管理 人严 格遵守 了公 平交 易管 理制 度的规 定， 各基 金在 研究 支持、 投资 决策
上享有 公平 的机 会。 公司 严格执 行了 公平 交易 分配 制度和 公平 交易 程序 ，保 证各基 金获 得了 公平
的交易 机会 。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
本基金 与本 基金 管理 人旗 下管理 的长 城久 富核 心成 长股票 型证 券投 资基 金 （简 称 “ 长城 久富 ” ）
投资风 格比 较相 近， 本报 告期本 基金 份额 净值 增长 率为-4.28% ，长 城久 富份额 净值 增长 率为
-3.97% ，两 者相 差-0.31% 。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
本报告 期公 司内 部风 险控 制和监 察稽 核工 作中 未发 现异常 交易 行为 ， 未 发现 直接或 通过 第三
方的交 易安 排在 不同 投资 组合之 间进 行利 益输 送的 行为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
自4 月 中旬 开始 ，由 于 CPI 持续 走高 ，长 江中 下游 特大干 旱， 猪肉 价格 猛涨 ，舆论 热炒 国际
版，传 言清 理地 方融 资平 台，这 些消 息都 是导 致股 市下跌 的因 素， 即通 胀和 股市扩 容形 势变 得更
为严峻 ，同 时指 标股 和权 重股遭 到过 度打 压， 股指 快速下 挫， 并 在6 月 中旬 创出本 轮调 整的 最低
点。这 次的 调整 虽 在 预期 之中， 但幅 度较 大， 是市 场对通 胀和 扩容 的过 度反 应。报 告期 内， 我们
对投资 组 合 进行 了微 调， 增加了 能源 和水 泥的 配置 。现在 对股 市比 较有 利的 因素是 ，大 市值 股票
的估值 水平 已经 处于 历史 低位， 充分 反应 了市 场的 过度悲 观预 期。 我们 认为 ，凡是 市场 普遍 看到
的风险 ， 都不 是最 大的 风 险， 被充 分反 应在 股价 中 的风险 ， 并不 可怕 。2011 年6 月 中旬 ， 大市 值
股票的 估值 水平 已与 近年 历史上 的最 低点 ， 即2005 年 6 月 初（ 上证 指 数1000 点），2008 年 11
月初（1700 点 ），2010 年 7 月 初（2300 点 ）处 于 相近水 平， 下跌 空间 已经 极为有 限，6 月 中旬 ，
蓝筹股 出现 的低 点， 将极 有可能 成为 重要 的中 期底 部。当 然， 下跌 空间 极为 有限并 不意 味着 市场
马上就 会全 面大 涨， 还需 等待契 机和 投资 者信 心的 逐步恢 复。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
2011 年第2 季 度， 沪深 300 指数 下跌5.56%， 本基 金 比较基 准跌 幅 为4.18%， 本基金 份额 净
值在报 告期 内下 跌4.28% 。 长城品牌优选股票 2011 年第 2 季度报告
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§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 10,522,028,695.93 91.46
其中： 股票
10,522,028,695.93 91.46
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
944,943,013.30 8.21
6 其他资 产
38,041,892.01 0.33
7 合计
11,505,013,601.24
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 887,970,181.54 7.74
C 制造业 2,070,342,812.09 18.03
C0 食品、 饮料 - -
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、 非金 属 821,354,140.05 7.15
C7 机械、 设备 、仪 表 1,248,988,672.04 10.88
C8 医药、 生物 制品 - -
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 358,197,046.69 3.12
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 1,724,883,147.69 15.03
G 信息技 术业 - -
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 5,480,635,507.92 47.74
J 房地产 业 - - 长城品牌优选股票 2011 年第 2 季度报告
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K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 10,522,028,695.93 91.66
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600000 浦发银 行 105,253,694 1,035,696,348.96 9.02
2 601166 兴业银 行 70,310,045 947,779,406.60 8.26
3 600036 招商银 行 69,573,232 905,843,480.64 7.89
4 600016 民生银 行 150,333,559 861,411,293.07 7.50
5 601398 工商银 行 137,094,186 611,440,069.56 5.33
6 000651 格力电 器 21,064,304 495,011,144.00 4.31
7 601766 中国南 车 64,371,102 458,322,246.24 3.99
8 600900 长江电 力 49,680,589 358,197,046.69 3.12
9 600585 海螺水 泥 12,724,802 353,240,503.52 3.08
10 000001 深发展 Ａ 19,917,318 339,988,618.26 2.96
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
本报告期内基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体未 被监 管部 门立 案调 查，或 在报 告编 制日
前一年 内受 到过 公开 谴责 、处罚 。
5.8.2
基金投资的前 十 名股票 中， 未有 投资 于超 出基金 合同 规定 备选 股票 库之外 股票 。 长城品牌优选股票 2011 年第 2 季度报告
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5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,500,000.00
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 35,340,348.35
4 应收利 息 185,540.49
5 应收申 购款 1,016,003.17
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 38,041,892.01
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 之间 可能存 在尾 差。
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 14,436,690,072.08
报告期 期 间 基金 总申 购份 额 540,768,799.53
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 567,936,444.16
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以 “- ”
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 14,409,522,427.45
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
7.1.1 中国 证监 会批 准长 城品牌 优选 股票 型证 券投 资基金 设立 的文 件
7.1.2 《长 城品 牌优 选股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》 长城品牌优选股票 2011 年第 2 季度报告
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7.1.3 《长 城品 牌优 选股 票型证 券投 资基 金托 管协 议》
7.1.4 法律 意见 书
7.1.5 基金 管理 人业 务资 格 批件 营 业执 照
7.1.6 基金 托管 人业 务资 格批件 营 业执 照
7.1.7 中国 证监 会规 定的 其他文 件
7.2 存 放 地点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
7.3 查 阅 方式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
公司网 址：http://www.ccfund.com.cn
