长 城 稳 健 增利 债 券 型 证券 投 资 基 金
2011 年第2 季度报告
2011 年6 月30 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2011 年 7 月19 日
长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 2 页 共 10 页
§1 重要提示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2011 年 07 月12 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年04 月01 日 起至 06 月30 日止 。
§2 基金产品概 况
基金简 称 长城稳 健增 利债 券
交易代 码 200009
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 8 月27 日
报告期 末基 金份 额总 额 69,592,267.26 份
投资目 标
本基金 主要 投资 对象 为具 有高信 用等 级的 固定 收益
类金融 工具 ， 部 分基 金资 产可以 适度 参与 二级 市场 权
益类金 融工 具投 资， 并运 用固定 比例 投资 组合 保险 策
略对组 合的 风险 进行 有效 管理， 在组 合投 资风 险可 控
和保持 资产 流动 性的 前提 下尽可 能提 高组 合收 益。 同
时根据 市场 环境 ， 以 积极 主动的 组合 动态 调整 投资 策
略，力 争获 得超 越业 绩比 较基准 的长 期稳 定收 益。
投资策 略
动态资 产配 置策 略及 固定 比例投 资组 合保 险策 略； 收
益资产 投资 策略 ；风 险资 产投资 策略 。
业绩比 较基 准 中央国 债登 记结 算公 司发 布的中 国债 券总 指数
风险收 益特征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率
低于股 票型 基金 ， 高 于货 币市场 基金 。 本 基金 为中 等
风险、 中等 收益 基金 产品 。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司 长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 3 页 共 10 页
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 4 月 1 日 － 2011 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 400,770.91
2.本期 利润
-814,842.87
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0111
4.期末 基金 资产 净值 75,076,558.46
5.期末 基金 份额 净值 1.079
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益 水平要 低于 所列 数
字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.12% 0.18% 0.36% 0.07% -1.48% 0.11%
长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 4 页 共 10 页
3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注： 本 基金 合同 规定 本基 金投资 组合 为： 固定 收益 类资产 所占 比例 为80%-100% ， 权 益 类 资产 所占
比例 为0-20%, 且本 基金 持 现金或 者到 期日 在一 年以 内的政 府债 券不 低于 基金 资产净 值 的 5%。 本报
告期末 本基 金的 投资 运作 符合法 律法 规和 基金 合同 的相关 规定 。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
钟光正
本 基 金 的
基金经
理 、 长 城
货 币 市 场
证 券 投 资
基 金 和 长
城 积 极 增
利 债 券 基
2010 年2 月
24 日
- 2 年
男，中国籍，经济学
硕士。 具有 7 年 债券
投资管理经历。曾就
职于安徽安凯汽车股
份有限公司、广发银
行总行资金部、招商
银 行 总 行 资 金 交 易
部。 2009 年11 月 进入长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 5 页 共 10 页
金 的 基 金
经理
长城基金管理有限公
司， 曾 任债 券研 究员 。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
② 证 券从 业年 限的 计算 方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》、 《长 城稳 健增 利债券 型证 券投
资基金 基金 合同 》和 其他 有关法 律法 规的 规定 ，以 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产， 在控 制和 防范 风险 的 前提下 ， 为基 金份 额持 有 人谋求 最大 的利 益 ， 未 出 现投资 违反 法律 法规 、
基金合 同约 定和 相关 规定 的情况 ，无 因公 司未 勤勉 尽责或 操作 不当 而导 致基 金财产 损失 的情 况，
不存在 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。 本报 告期 运作过 程中 曾出 现投 资组 合指标 被动 偏离 规定
标准的 情况 ，本 基金 管理 人在规 定的 合理 期限 内进 行了调 整， 有效 地保 护了 基金持 有人 利益 。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
本报告 期本 基金 管理 人严 格遵守 了公 平交 易管 理制 度的规 定， 各基 金在 研究 支持、 投资 决策
上享有 公平 的机 会。
公司 严格 执行 了公 平交 易 分配制 度和 公平 交易 程序 ，保证 各 基 金获 得了 公平 的交易 机会 。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
长城稳 健增 利基 金是 在风 险可控 前提 下适 度参 与股 票市场 投资 的债 券基 金。 长城积 极增 利债
券基金 以不 低 于30% 的债 券资产 投资 于信 用类 固定 收益品 种， 且不 直接 从二 级市场 买入 股票 。长
城稳健 增利 基金 是与 长城 积极增 利债 券基 金具 有不 同债券 投资 重点 和不 同投 资范围 的债 券型 基金
品种。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
本报告 期公 司内 部风 险控 制和监 察稽 核工 作中 未发 现异常 交易 行为 ，未 发现 直接或 通过 第三
方的交 易安 排在 不同 投资 组合之 间进 行利 益输 送的 行为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
（1） 操作 回顾
2 季度 的CPI 一 直处 于 5% 以上的 高区 间， 控制 物价 过快上 涨成 为国 家宏 观调 控的首 要目 标。长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 6 页 共 10 页
为消除 物价 上涨 的货 币因 素，国 家 在2 季 度连 续3 次提高 大型 商业 银行 的存 款准备 金率 至 21.5%
的历史 新高 。
随着准 备金 率的 上提 ，市 场资金 面再 度紧 张。 受资 金面影 响， 债券 市场 收益 率曲线 短端 大幅
度上移 ，进 一步 带动 中长 端上移 ，最 后造 成信 用债 的信用 利差 水平 扩大 。具 体来看 ，2 季度 的3
个月SHIBOR 较1 季度最 高 点上升 了70BP 至6.4% 的 水平， 1 年 期央 票利 率上 涨50BP 至3.76% 水平，
10 年 期国 债收 益上 涨10 个 BP 以上 ，信 用债 的利 差 普遍扩 大。
在2 季 度的 投资 中， 我们 认为当 前的 经济 已经 开始 回落， 前期 国家 宏观 调控 的效果 明显 ，央
行继续 进行 货币 紧缩 的必 要性和 可能 性都 大大 下降 。另外 ，由 于 在2 季 度对 市场资 金面 的判 断偏
乐观， 所以 我们 没有 在资 金面最 为宽 松时 期及 时调 整组合 结构 ，有 效降 低组 合的债 券仓 位规 避市
场利率 风险 ，导 致我 们 在2 季度 的组 合投 资回 报不 佳。
（2） 市场 展望
虽然当 前 的CPI 仍处 于高 位，但 下半 年物 价翘 尾因 素递减 以及 肉价 波动 即将 进入下 行周 期，
决定CPI 在 下半 年回 落是 大概率 事件 。另 外，6 月 制造业 采购 经理 人指 数(PMI) 大幅 滑落 至 50.9
的水平 ，已 是连 续第 三个 月回落 ，基 本上 可以 预示 经济已 进入 探底 阶段 。基 于此， 我们 认为 国家
的宏观 调控 已从 中后 期步 入后期 ，政 策紧 缩力 度再 度加强 的概 率大 大降 低。 若实体 经济 增速 下降
有CPI 的回 落相 配合 ，则 出现政 策放 松的 可能 性增 大。在 此阶 段的 债券 投资 应从防 守逐 步转 向进
攻，适 度加 大债 券的 投资 力度。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
报告 期内 ，本 基金 份额 净 值增长 率为-1.12% ， 同期 业绩比 较基 准 收 益率 为 0.36%。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 7,972,600.00 10.57
其中： 股票
7,972,600.00 10.57
2 固定收 益投 资
63,953,061.39 84.78
其中： 债券
63,953,061.39 84.78
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- - 长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 7 页 共 10 页
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,396,208.81 3.18
6 其他资 产
1,114,956.12 1.48
7 合计
75,436,826.32
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 904,200.00 1.20
C 制造业 5,090,800.00 6.78
C0 食品、 饮料 2,126,300.00 2.83
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、 非金 属 - -
C7 机械、 设备 、仪 表 2,964,500.00 3.95
C8 医药、 生物 制品 - -
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 - -
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 1,977,600.00 2.63
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 7,972,600.00 10.62
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600519 贵州茅 台 10,000 2,126,300.00 2.83
2 000400 许继电 气 50,000 1,540,500.00 2.05
3 601766 中国南 车 200,000 1,424,000.00 1.90
4 601169 北京银 行 120,000 1,196,400.00 1.59 长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 8 页 共 10 页
5 601088 中国神 华 30,000 904,200.00 1.20
6 600036 招商银 行 60,000 781,200.00 1.04
7 - - - - -
8 - - - - -
9 - - - - -
10 - - - - -
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 10,580,850.00 14.09
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 45,455,604.54 60.55
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 7,916,606.85 10.54
8 其他 - -
9 合计 63,953,061.39 85.18
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 010110 21 国债 ⑽ 105,000 10,481,100.00 13.96
2 110013 国投转 债 56,000 6,682,480.00 8.90
3 126018 08 江 铜债 80,000 6,400,000.00 8.52
4 126019 09 长 虹债 77,960 6,356,858.40 8.47
5 122940 09 咸 城投 56,520 6,028,988.40 8.03
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
本报告期内基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体未 被监 管部 门立 案调 查，或 在报 告编 制日长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 9 页 共 10 页
前一年 内受 到过 公开 谴责 、处罚 。
5.8.2
基金投资的前 十 名股票 中， 未有 投资 于超 出基金 合同 规定 备选 股票 库之外 股票 。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,106,213.28
5 应收申 购款 8,742.84
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,114,956.12
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 126729 燕京转 债 685,288.24 0.91
2 125731 美丰转 债 548,838.61 0.73
注：① 本基 金本 报告 期末 持有 126729 燕 京转 债， 转 股期 为 2011-04-15 至 2015-10-14 。
② 本 基金 本报 告期 末持 有 125731 美丰 转债 ，转 股 期为 2010-12-02 至2015-06-02 。
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 82,505,190.43
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,074,453.98
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 16,987,377.15
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以 “- ”
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 69,592,267.26 长城稳健增利债券 2011 年第 2 季度报告
第 10 页 共 10 页
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
7.1.1 本基 金设 立等 相关 批准文 件
7.1.2 《 长城 稳健 增利 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》
7.1.3 《 长城 稳健 增利 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》
7.1.4 法 律意 见书
7.1.5 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照
7.1.6 基 金托 管人 业务 资 格批件 、营 业执 照
7.1.7 中 国证 监会 规定 的 其他文 件
7.2 存 放 地点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
7.3 查 阅 方式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
