汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金 2011年第 2季度报告
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汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金
2011年第2季度报告
2011年6月30日
基金管理人：汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年七月二十日
汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金 2011年第 2季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 7月 18
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011年 4月 1日起至 6月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
汇丰晋信动态策略混合
基金主代码
540003
前端交易代码
540003
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2007年4月9日
报告期末基金份额总额
2,134,330,532.79份
投资目标
本基金将致力于捕捉股票、 债券等市场不同阶段中的
不同投资机会，无论其处于牛市或者熊市，均通过基
金资产在不同市场的合理配置， 追求基金资产的长期
较高回报。
投资策略
1. 积极主动的资产配置策略
本基金奉行 “恰当时机、恰当比重、恰当选股”的
投资理念和“自上而下”与“自下而上”的双重选
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股策略。在投资决策中，本基金结合全球经济增长、
通货膨胀和利息的预期，预测中国股票、债券市场的
未来走势，在长期投资的基础上，将战略资产配置与
择时相结合，灵活、主动的调整基金资产在股票、固
定收益和现金上的配置比例。同时，在各类资产中，
本基金根据其参与市场基本要素的变动， 调整各类资
产品种具体投资品种的种类和数量。
2. 综合相对、绝对估值方法的股票筛选策略
本基金不拘泥于单一的价值标准或成长标准， 对股票
给予全面的成长、价值分析，优选出价值低估，成长
低估的上市公司进行投资。成长指标包括：主营业务
收入增长率、主营业务利润增长率、市盈率（P/E）、
净资产收益率 （ROE） 等； 价值指标包括： 市净率 （P/B） 、
每股收益率、年现金流/市值、股息率等。同时，再
通过严格的基本面分析（CFROI（投资现金回报率）
指标为核心的财务分析和估值体系、 公司治理结构分
析）和公司实地调研，最大程度地筛选出有投资价值
的投资品种。
业绩比较基准
业绩比较基准 = 50%×MSCI中国A股指数收益率
+50%×中信标普全债指数收益率。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金， 属于证券投资基金中预期
风险、收益中等的基金产品。
基金管理人
汇丰晋信基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
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主要财务指标 报告期(2011年4月1日-2011年6月30日)
1.本期已实现收益 303,882.67
2.本期利润 -134,994,015.68
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0625
4.期末基金资产净值 2,447,738,133.67
5.期末基金份额净值 1.1468
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值
变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例
如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计入费用后实
际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -5.07% 0.92% -2.30% 0.57% -2.77% 0.35%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2007年 4月 9日至 2011年 6月 30日）
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注：1. 按照基金合同的约定，本基金的投资组合比例为：股票占基金资产的
30%-95%；除股票以外的其他资产占基金资产的 5%-70%，其中现金或到期日在
一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5%。本基金自基金合
同生效日起不超过六个月内完成建仓。截止 2007年 10月 9日，本基金的各项投
资比例已达到基金合同约定的比例。
2. 本基金的业绩比较基准=50%×MSCI中国 A股指数收益率+50%×中信标普全
债指数收益率 （MSCI 中国 A股指数成份股在报告期产生的股票红利收益已计入
指数收益率的计算中） 。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
邵骥
咏
本基
金基
金经
理、汇
丰晋
信低
碳先
2009-5-21 - 19年
邵骥咏先生，上海交通大学会
计学硕士，中国注册会计师
（CPA）。曾任华安基金管理
有限公司交易员、汇丰晋信基
金管理有限公司交易主管，
2007年9月至2009年5月任汇
丰晋信基金管理有限公司投
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锋股
票型
证券
投资
基金
基金
经理
资经理，现任本基金基金经
理、汇丰晋信低碳先锋股票型
证券投资基金基金经理。
注：1.任职日期为本基金管理人公告邵骥咏先生担任本基金基金经理的日期；
2.证券从业年限为证券投资相关的工作经历年限。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法规、
中国证监会的规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。报告
期内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
2011 年第 2 季度，本基金严格按照中国证监会《证券投资基金管理公司公
平交易制度指导意见》和本公司制定的《公平交易管理办法》执行相关交易，未
发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本公司旗下的其他投资组合的投资风格不同。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内，未发现本基金有异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011 年第二季度，沪深两市指数走势总体在国内经济增速预期回落，通胀
数据持续升温的背景下展开调整行情，并在创出年内低点后有所趋稳。
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回顾分析这段时间市场表现以及行业特征， 我们认为投资者对经济是否陷入
类滞胀的担忧，是造成二季度市场表现较为平淡，整体投资机会不多的最主要因
素。
在这个阶段投资操作中，我们根据形势的变化，立足于对经济增长中最稳定
因素的把握， 结合各行业的估值水平比较， 逐步增加了对社保保障房、 水利建设、
智能交通、消费需求等民生相关领域的投资力度，以期把握估值相对合理，盈利
稳定增长环境下， 部分行业的投资机会。 同时， 根据实地调研和草根研究的结果，
继续坚定持有代表未来新兴产业发展方向的优秀公司，我们始终认为，在经济转
型势在必然的大背景下， 长期持有代表未来经济发展方向的主导性行业优秀上市
公司，长期看一定能够取得好的投资回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金报告期内基金业绩表现为-5.07%，同期基金业绩比较基准表现为
-2.30%，本基金落后业绩比较基准 2.77 个百分点。同期沪深 300 指数表现为
-5.56%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下个阶段的投资操作，总体上我们继续保持谨慎乐观的态度，三季度市场将
延续震荡的格局不变，市场底部在经济稳定增长，通胀数据回落的趋势下预计有
所抬升。
我们认为，经济的平稳增长预示企业盈利能够保持稳定的增速，而通胀数据
的回落，也会使得投资者上半年的谨慎情绪一定程度上得到舒缓。客观上这些都
会有利于市场的估值水平回升。
因此，在具体操作中，我们将重点关注以上这些因素的变化趋势，争取及时
做出正确的投资反应，在控制投资风险的同时把握机会；同时，进一步加强行业
研究和公司研究，希望通过草根调研来加大对行业景气度的把握，以及对公司中
长期发展趋势的了解和信心，利用市场波动机会捕捉投资良机。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产
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的比例（%）
1 权益投资 1,888,065,159.24 76.88
其中：股票 1,888,065,159.24 76.88
2 固定收益投资 9,350,717.00 0.38
其中：债券 9,350,717.00 0.38
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 541,555,755.27 22.05
6 其他各项资产 16,893,041.02 0.69
7 合计 2,455,864,672.53 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 17,452,164.62 0.71
B 采掘业 --
C 制造业 1,088,295,412.97 44.46
C0
食品、饮料 209,450,723.08 8.56
C1
纺织、服装、皮
毛
--
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
100,857,491.14 4.12
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C5
电子 29,516,342.21 1.21
C6
金属、非金属 --
C7
机械、设备、仪
表
502,610,580.24 20.53
C8
医药、生物制品 245,860,276.30 10.04
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
--
E 建筑业 50,196,821.95 2.05
F 交通运输、仓储业 59,786,705.16 2.44
G 信息技术业 138,796,165.59 5.67
H 批发和零售贸易 152,096,447.48 6.21
I 金融、保险业 367,314,143.04 15.01
J 房地产业 5,999,500.00 0.25
K 社会服务业 8,127,798.43 0.33
L 传播与文化产业 --
M 综合类 --
合计 1,888,065,159.24 77.14
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 002038 双鹭药业 3,603,879136,046,432.25 5.56
2 601318 中国平安 2,578,727124,475,152.29 5.09
3 002152 广电运通 3,487,657107,524,465.31 4.39
4 002073 软控股份 4,796,08498,799,330.40 4.04
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5 601601 中国太保 4,294,76796,159,833.13 3.93
6 600036 招商银行 6,266,21981,586,171.38 3.33
7 600030 中信证券 4,976,52865,092,986.24 2.66
8 601006 大秦铁路 7,299,96459,786,705.16 2.44
9 600519 贵州茅台 276,00058,685,880.00 2.40
10 600458 时代新材 2,895,09155,701,550.84 2.28
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 9,350,717.00 0.38
其中：政策性金融债 9,350,717.00 0.38
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --
7 可转债 --
8 其他 --
9 合计 9,350,717.00 0.38
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 080221 08国开21 94,1009,350,717.00 0.38
注：上表所列示的债券，为截止本报告期末，本基金持有的全部债券。
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,880,484.79
2 应收证券清算款 12,217,897.58
3 应收股利 2,299,488.66
4 应收利息 313,473.65
5 应收申购款 181,696.34
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 16,893,041.02
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
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5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因，投资组合报告中，市值占净值比例的分项之和与合计可
能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 -
本报告期期初基金份额总额 2,157,538,348.25
本报告期基金总申购份额 92,992,358.07
减：本报告期基金总赎回份额 116,200,173.53
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,134,330,532.79
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1) 中国证监会批准汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金设立的文件
2) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金基金合同
3) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金招募说明书
4) 汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金托管协议
5) 汇丰晋信基金管理有限公司开放式基金业务规则
6) 基金管理人业务资格批件和营业执照
7) 基金托管人业务资格批件和营业执照
8) 报告期内汇丰晋信动态策略混合型证券投资基金在指定媒体上披露的各
项公告
9) 中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
上海市浦东新区富城路 99 号震旦大厦 35楼本基金管理人办公地址。
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7.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人。
客户服务中心电话：021-38789998
公司网址：http://www.hsbcjt.cn
汇丰晋信基金管理有限公司
二〇一一年七月二十日
