金元比联价值增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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金 元 比联 价 值增 长 股票 型 证券 投 资基 金
2011 年第 2 季度 报 告
2011 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 金元 比联基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 七月二 十日
金元比联价值增长股票型证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 7
月 18 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合 报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称
金元比联价值增长股票
基金主代码
620004
交易代码
620004
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2009年9月11日
报告期末基金份额总额
106,454,221.23 份
投资目标
在GARP （以合理的价格购买企业的增长） 策略指导下，
本基金投资于具有良好成长潜力和价值低估的上市
公司股票， 在控制组合风险的前提下， 追求基金资产
中长期的稳定增值。
投资策略
在GARP策略指导下， 以 “合理的价格购买中国企业的
增长”是本基金构建股票投资组合的基本投资策略。
本基金的股票资产投资于具有良好成长潜力和价值
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低估的上市公司股票， 采取自下而上、 四重过滤的方
法构建股票组合。 首先， 采取模型识别法对所有股票
的估值与成长前景进行数 量化扫描， 形成可投资股票
集合， 该股票集合构成本基金股票一级库； 其次， 对
股票一级库中的所有股票进行流动性筛选， 形成本基
金股票二级库； 再次， 通过上市公司实地调研， 利用
“金元比联上市公司成长前景评价体系” 对股票二级
库中的上市公司的成长前景进行翔实分析与评估， 剔
除 “伪成长” 的上市公 司， 甄别具有真正成长潜力的
优质上市公司 （ “明星公司” ） ， 同时对甄别 的明星
公司进行公司治理评估，从而构成本基金股票三级
库； 最后， 通过估值考 量， 选择价值被低估的上市公
司， 形成优化的股票组合。 在股票组合的构建过程中，
宏观经济预测和行业趋势分析辅 助本基金股票组合
的构建。
在债券投资方面， 基于 “自上而下” 的原则， 本基金
采用久期控制下的主动性投资策略， 并本着风险收益
配比最优、 兼顾流动性的原则确定债券各类属资产的
配置比例。 在单个债券品种的选择上， 本基金将严格
控制信用风险， 以流动性、 安全性为原则选择优质债
券。
业绩比较基准
沪深300指数收益率 ×80%＋中证国债指数收益率
×20%
风险收益特征
本基金是一只主动投资的股票型基金， 其风险收益特
征从长期平均及预期来看， 高于混合型基金、 债券型
基金与货币市场基金， 属于较高风险、 较高收益的证
券投资基金品种。
基金管理人
金元比联基金管理有限公司
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基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011 年4月1日-2011 年6 月30日)
1. 本期已实现收益 -136,598.10
2. 本期利润 -5,436,696.84
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0503
4. 期末基金资产净值 92,705,183.74
5. 期末基金份额净值 0.871
注：(1) 上述基 金业 绩 指标不 包括持 有人 认购 或交易 基金 的 各项 费用 ，计入 费用
后实际收益水平要低于所列数字；
(2) 本期 已实现 收益 指 基金本 期利息 收入 、投 资收益 、其他 收入 （不 含公允 价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -5.53% 1.02% -4.33% 0.88% -1.20% 0.14%
注： （1）本基金合同生效日为 2009 年9 月11 日；
（2）本基金选择沪深 300 指数作为股票投资部分的业绩基准，选择中证国债指
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数作为债券投资部分的业绩基准，复合业绩比较基准为：
沪深300 指数收益率 ×80%＋中证国债指数收益率 ×20%。
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
金元比联价值增长股票型证券投资基金
累计份额 净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2009 年 9 月 11 日至 2011 年 6 月 30 日）
注： （1）本基金合同生效日为 2009 年 9 月 11 日；
（2） 股票资产占基金资产的 60%-95% ， 债券 资产、 现金资产以及中国证监会允
许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5%-40% ， 其中基金保留的 现金或投资
于到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5% 。本基金建仓
期为 2009 年 9 月 11 日至 2010 年 3 月 10 日， 在建仓期末和本报告期末各项资产
市值占基金净值的比率均符合基金合同约定。
§4
管 理人报 告
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4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
黄奕
本基
金基
金经
理
2010-6-3 - 16
基金经理。 南京大学经济学学
士，香港大学工商管理硕士。
曾任苏物贸证券（现东吴证
券） 证券分析师， 国泰君安证
券股份有限公司证券分析师，
广发证券股份有限公司研究
员 、 投 行 业 务 经 理 。2008 年7
月 加 入 金 元 比 联 基 金 管 理 有
限公司，历任高级行业研究
员、 金元比联宝石动力保本混
合型证券投资基金基金经理
助理， 现任金元比联价值增长
股票型证券投资基金和金元
比联消费主题股票型证券投
资基金的基金经理。16 年证
券、基金等金融行业从业经
历，具有基金从业资格。
何贤
本基
金基
金经
理
2010-12-16 - 8
基金经理。 上海理工大学管理
学学士， 英国兰卡斯特大学理
学硕士。 曾任万家基金管理有
限 公 司 行 业 研 究 员 。2006 年5
月加入金元比联基金管理有
限公司， 历任行业研究员、 高
级行业研究员， 金元比联价值
增长股票型证券投资基金的
基金经理助理， 现任金元比联
价值增长股票型证券投资基
金 的 基 金 经 理 。8 年 证 券 、 基
金等金融行业从业经历， 具有
基金从业资格。
注：1、此处的任职日期、离任日期均指公司做出决定之日，若该基金经理自基
金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日；
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2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资 格管理办法》 的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》 和 《证券投资基金销售管理办法》 等有关法律法
规及其 各项实 施准 则、 《金元 比联价 值增 长股 票型证 券投资 基金 基金 合同》 和其
他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在严格控制风险的基础上， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作
整体合法合规， 无损害基金持有人利益的行为。 基金的投资范围、 投资比例及投
资组合符合有关 法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度。 投资管理和
交易执行相隔离， 实行集中交易制度， 严格执行交易系统中的公平交易程序， 未
出现违反公平交易制度的情况，亦未受到监管机构的相关调查。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内， 根据公司内部专业机构的评价结果， 本基金管理人旗下无与本基
金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为 的专项说明
本报告期内，未发现 异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
第二季度， 国内通货膨胀再创新高， 央行依旧执行偏紧的货币政策， 存款准
备金比率继续被提高， 固定收益市场利率上扬。A 股市场受通货膨胀高企、 货币
政策持续偏紧、 经济增速及投资增速的回落预期的影响， 出现一轮下跌行情。 上
证指数下探 2610 点后 ，出现反弹行情。热点板块转化较快，无明显持续性板块
行情。本基金在季初降低了股票持仓比例，以回避 A 股的系统性风险。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
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报告期，本基金 份额净值增长率为-5.53% ，业绩比较基准收益率为-4.33%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
预期通货膨胀的压力仍然较大， 第三季度仍有可能再创新高。 对央行加息与
提高存款准备金率的预期仍然较强，投资增速下降的预期也增强了市场的担忧，
因此A 股市场的系统性风险仍然存在。 消费板块在经过下调后， 相对估值差距缩
小。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 71,482,889.49 65.62
其中：股票 71,482,889.49 65.62
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 15,000,000.00 13.77
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 21,688,202.20 19.91
6 其他各项资产 763,235.94 0.70
7 合计 108,934,327.63 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价 值（元）
占基金资产净值
比例（％）
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A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 4,879,545.24 5.26
C 制造业 40,111,392.52 43.27
C0
食品、饮料 16,180,364.72 17.45
C1
纺织、服装、皮
毛
- -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
- -
C5
电子 6,639,900.00 7.16
C6
金属、非金属 - -
C7
机械、设备、仪
表
5,566,300.00 6.00
C8
医药、生物制品 11,724,827.80 12.65
C99
其他制造业 - -
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
- -
E 建筑业 9,652,950.00 10.41
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 607,500.00 0.66
H 批发和零售贸易 1,281,000.00 1.38
I 金融、保险业 6,230,201.73 6.72
J 房地产业 4,056,000.00 4.38
K 社会服务业 3,544,500.00 3.82
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 1,119,800.00 1.21
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合计 71,482,889.49 77.11
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000596 古井贡酒 106,019 8,426,390.12 9.09
2 600809 山西汾酒 110,692 7,753,974.60 8.36
3 600276 恒瑞医药 253,300 7,591,401.00 8.19
4 002106 莱宝高科 203,800 6,164,950.00 6.65
5 600970 中材国际 180,000 4,919,400.00 5.31
6 002081 金 螳 螂 117,750 4,733,550.00 5.11
7 000423 东阿阿胶 100,180 4,133,426.80 4.46
8 000002 万 科Ａ 480,000 4,056,000.00 4.38
9 601318 中国平安 74,999 3,620,201.73 3.91
10 601888 中国国旅 150,000 3,544,500.00 3.82
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价 值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
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本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 报告期内本 基金 投资的前十名 证券的发 行主体本期未 出现被监 管部门立案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 报告期内基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 750,000.00
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 8,400.00
4 应收利息 2,069.12
5 应收申购款 2,766.82
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 763,235.94
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 108,910,267.95
本报告期基金总申购份额 3,893,364.84
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减：本报告期基金总赎回份额 6,349,411.56
本报告期基金拆分变动份额 （份额减少以 “- ” 填列） -
本报告期期末基金份额总额 106,454,221.23
§7
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
1、2011 年 4 月 22 日 ，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布《金元比联价值增长股票型证券投资基金 2011 年第 1 季
度报告》 ；
2、2011 年 4 月 22 日 ，在 www.jykbc.com 上 公布 《
金元比联价值增长股
票型证券投资基金更新招募说明书[2011 年 1 号]》；
3、2011 年 4 月 22 日 ，在《中国证券报》 、 《上海证券报》 、 《证券时报》和
www.jykbc.com 上公布 《金元比联价值增长股票型证券投资基金更新招募说明书
摘要[2011 年 1 号]》。
§8
备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1、 《金元比联价值增长股票型证券投资基金基金合同》 ；
2、 《金元比联价值增长股票型证券投资基金基金招募说明书》 ；
3、 《金元比联价值增长股票型证券投资基金托管协议》 。
8.2 存放地点
上海市浦东新区花园石 桥路 33 号花旗集团大厦 36 层 3608 室。
8.3 查阅方式
http://www.jykbc.com 。
金 元 比 联基 金管 理有 限公司
二 〇 一 一年 七月 二十 日
