嘉 实 策略 增 长混 合 型证 券 投资 基 金
2011 年第 二季度 报 告
2011 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2011 年 7 月20 日
嘉实策略混合 2011 年第二季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2011 年 7 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2011 年4 月1 日起 至2011 年6 月30 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实策 略混 合
基金主 代码 070011
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年12 月 12 日
报告期 末基 金份 额总 额 8,190,474,661.08 份
投资目 标 通过有 效的 策略 组合 ，为 基金持 有人 创造 较高 的中 长期资 产增 值
投资策 略
从宏观 面 、政 策面 、 资金 面和基 本面 进行 综合 分析 ，在 具备 足够
多预期 收益 率良 好的 投资 标的时 ， 优 先考 虑股 票类 资产配 置， 剩
余资产 配置 于债 券类 和现 金类等 大类 资产 。 股票 投 资采用 自上 而
下和自 下而 上相 结合 的方 法， 主 策略 为积 极成 长策 略， 辅 之以 廉
价证券 策略 和周 期反 转策 略等； 债券 投资 采取 “自 上而下 ”策略，
以久期 管理 策略 为主 ，辅 以收益 率曲 线策 略等 。
业绩比 较基 准 沪深300 指数 × 75 ％ ＋上 证国债 指数 ×25 ％
风险收 益特 征 较高风 险， 较高 收益 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 4 月 1 日 － 2011 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 71,252,110.31
2.本期 利润
-443,700,909.00
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0536
4.期末 基金 资产 净值 9,147,862,266.30
5.期末 基金 份额 净值 1.117
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 （2） 上述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.53% 0.94% -3.96% 0.82% -0.57% 0.12%
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3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
图：嘉 实策 略混 合基 金份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2006 年 12 月12 日至 2011 年6 月 30 日）
注：按 相关 法规 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓 期。 建仓 期结束 时本 基金 的各
项投资 比例 符合 基金 合同 第十一 部分 （二 、投 资范 围和六 、 （ 二） 投资 组合 限 制）的 有关 约定 。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
邵健 本 基 金 基
金 经 理 、
嘉 实 增 长
混 合 基 金
经 理 ， 公
2006 年 12
月 12 日
- 13 年 曾任国 泰君 安证 券研 究所 研究员 、
行业投 资策 略组 组长 、 行 业 公司部
副经理 ， 从 事行 业研 究、 行 业比较
研究及 资 产 配置 等工 作。 2003 年7
月加入嘉实基金管理有限公司投嘉实策略混合 2011 年第二季度报告
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司 总 经 理
助理。
资部工 作。 经济 学硕 士， 具 有基金
从业资 格、 中国 国籍 。
邵秋涛 本 基 金 基
金 经 理 ，
嘉 实 领 先
成 长 股 票
基金经 理
2010 年 11
月 25 日
- 13 年 曾任职 于成 都证 券、 大鹏 证券、 国
信证券 ， 从 事行 业研 究工 作， 先 后
担 任 研 究 员 、 高 级 研 究 员 ；2006
年 12 月加 盟嘉 实基 金管 理 有限公
司， 历 任公 司高 级研 究员 、 投资经
理， 金 融硕 士， 具 有基 金从 业资格 ，
澳大利 亚籍 。
注： （1 ）基 金经 理邵 健任 职日期 是指 本基 金基 金合 同生效 之日 ，基 金经 理邵 秋涛任 职日 期是 指公
司作出 决定 后公 告之 日， 离任日 期指 公司 作出 决定 后公告 之日 ； （2 ）证 券从 业的含 义遵 从行 业协
会《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 策略 增长 混合 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平 交易 专 项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控 ， 公 平对待 旗下 管理 的所
有基金 和组 合。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
本基金 与其 他投 资组 合的 投资风 格不 同， 未与 其他 投资组 合进 行业 绩比 较。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
在通胀 上行 和经 济下 行的 双重挤 压下 ，A 股和 全球 资 本市场 一起 迎来 了困 难时 刻。 通 胀方 面，
CPI 在4、5 月 持续 上升 ， 并且形 成 了6 月破6 的 一 致市场 预期 。经 济增 长方 面，全 方位 紧缩 政
策开始 体现 效果 ，工 业增 加值增 速逐 级下 行， 直接 影响到 上市 公司 的收 入增 速。持 续的 货币 紧缩嘉实策略混合 2011 年第二季度报告
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政策， 让市 场流 动性 极度 紧张， 压制 了市 场的 估值 水平。
在类滞 胀的 宏观 背景 下，A 股市 场在4 月 中旬 之后 开始长 达两 个月 的深 度调 整，上 证综 指从
3050 点一 路下 跌到 最低2610 点 ， 跌幅 达14% 。 期间 ， 与 宏观 经济 较为 敏感 的 周期股 、 估值 水平 较
高的中 小板 创业 板 股 票， 成为市 场做 空的 主要 动力 。6 月 下旬 ，由 于股 市前 期跌幅 较大 、宏 观基
本面的 变差 逼近 最坏 的临 界点， 以及 管理 层正 面表 态带来 的预 期政 策放 松， 导致市 场短 期迅 速反
弹。
本基金 在今 年1 季报 中对 宏观经 济和 市场 作出 了前 瞻性的 判断 ， 在2 季 度期 初 适度降 低仓 位，
减持了 部分 周期 股， 增持 了估值 合理 、业 绩确 定的 消费、 价值 成长 类股 票， 并在 6 月下 旬迅 速提
高了仓 位。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.117 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-4.53% ， 业绩
比较基 准收 益率 为-3.96% 。
4.5 管理 人对 宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望2011 年3 季度 ， 投 资 面临的 宏观 环境 在边 际上 有所改 善 。 通 胀方 面， 在 付出了 经济 增速
连续下 滑和 市场 流动 性极 其低迷 的代 价后 ，持 续严 厉的紧 缩政 策有 望在 下半 年开始 见效 ，通 胀增
速逐步 下行 的概 率较 大。 经济增 长方 面， 全面 紧缩 政策让 市场 出现 超调 的担 忧，政 府通 过对 保障
房、中 小企 业、 战略 新兴 产业等 扶持 领域 的定 向放 松，经 济增 速有 望见 底回 升。政 策和 流动 性也
将在“ 稳增 长、 控通 胀、 调结构 ”的 均衡 政策 下逐 步摆脱 最紧 点。
因此我 们 对3 季度的 A 股 市场持 谨慎 乐观 态度 。证 券市场 方面 ，经 济的 温和 着陆使 盈利 仍能
保持不 错的 水平 ，工 业企 业去库 存周 期已 接近 尾声 。当前 估值 水平 较低 ，投 资者情 绪已 经比 较充
分的反 映了 对滞 胀情 况下 比较悲 观情 景的 担忧 。综 合各方 面情 况，3 季度 A 股市场 整体 氛围 较 2
季度明 显好 转。
本基金 将 在3 季 度将 维持 适度进 取的 投资 风格 ，对 投资组 合进 行适 度均 衡和 优化。 我们 相信
就长期 而言 ，受 益于 扩大 内需和 经济 转型 的稳 定成 长公司 ，必 将给 持有 人带 来良好 的长 期回 报。
我们将 加强 对估 值合 理、 增长确 定的 保险 、地 产、 工程机 械、 家电 、食 品饮 料等领 域的 关注 ，在
控制风 险的 基础 上力 争为 持有人 获取 收益 。
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§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基 金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 7,787,400,210.79 82.39
其中： 股票
7,787,400,210.79 82.39
2 固定收 益投 资
409,176,031.40 4.33
其中： 债券
409,176,031.40 4.33
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
50,000,000.00 0.53
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售金融 资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,191,907,836.59 12.61
6 其他资 产
13,268,511.18 0.14
7 合计
9,451,752,589.96
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 151,318,908.46 1.65
C 制造业 5,007,450,985.06 54.74
C0 食品、 饮料 1,427,396,924.08 15.60
C1 纺织、 服装 、皮 毛 6,340,000.00 0.07
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 33,747,024.00 0.37
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 237,393,544.80 2.60
C5 电子 96,699,644.52 1.06
C6 金属、 非金 属 441,365,965.48 4.82
C7 机械、 设备 、仪 表 1,170,880,663.33 12.80
C8 医药、 生物 制品 1,593,627,218.85 17.42
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 - -
E 建筑业 46,892,876.10 0.51
F 交通运 输、 仓储 业 62,993,497.60 0.69
G 信息技 术业 748,831,209.64 8.19
H 批发和 零售 贸易 428,435,268.73 4.68
I 金融、 保险 业 1,028,311,091.03 11.24
J 房地产 业 230,688,065.27 2.52
K 社会服 务业 62,569,172.56 0.68
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 19,909,136.34 0.22 嘉实策略混合 2011 年第二季度报告
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合计 7,787,400,210.79 85.13
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 601318 中国平 安 11,354,829 548,097,595.83 5.99
2 000651 格力电 器 17,070,283 401,151,650.50 4.39
3 000650 仁和药 业 22,536,491 320,694,266.93 3.51
4 000858 五 粮 液 8,970,738 320,434,761.36 3.50
5 600887 伊利股 份 18,062,529 300,741,107.85 3.29
6 600750 江中药 业 12,041,262 294,770,093.76 3.22
7 600079 人福医 药 13,325,098 293,951,661.88 3.21
8 002152 广电运 通 8,862,224 273,222,365.92 2.99
9 600406 国电南 瑞 6,695,720 240,898,523.60 2.63
10 600315 上海家 化 6,668,358 237,393,544.80 2.60
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 395,597,000.00 4.32
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,414,399.40 0.03
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 11,164,632.00 0.12
8 其他 - -
9 合计 409,176,031.40 4.47
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 1101019 11 央 行票 据19 3,200,000 317,792,000.00 3.47
2 1001080 10 央 行票 据80 500,000 48,825,000.00 0.53
3 1101016 11 央 行票 据16 300,000 28,980,000.00 0.32
4 110015 石化转 债 103,520 11,164,632.00 0.12
5 126019 09 长 虹债 29,610 2,414,399.40 0.03
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。 嘉实策略混合 2011 年第二季度报告
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5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
声明 本基金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 本期是 否出 现被 监管 部门 立案调 查， 或在 报告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。
（1 ）2011 年 5 月 27 日， 宜宾五 粮液 股份 有限 公司 发布了 《 关 于收 到中 国证 监会< 行 政处 罚决 定
书> 的公 告》 ， 中国 证监 会 决定对 五粮 液给 予警 告， 并处 以 60 万元 罚款 。
本基金 投资 于 “五 粮液(000858) ” 的 决策 程序 说明： 基于五 粮液 基本 面研 究以 及二级 市场 的判 断，
本基金 投资 于“ 五粮 液” 股票， 其决 策流 程符 合公 司投资 管理 制度 的相 关规 定。
（2 ） 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证 券中 其他 九名 证券发 行主 体无 被监 管部 门立案 调查 ， 在 本报
告编制 日前 一年 内本 基金 投资的 前十 名证 券中 其他 九名证 券发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.8.2
本基金投资的 前 十名股 票中 ，没 有超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 之外的 股票 。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 7,730,564.02
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 1,867,795.74
4 应收利 息 3,555,132.61
5 应收申 购款 115,018.81
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 13,268,511.18
5.8.4 报 告 期 末持 有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600315 上海家 化 237,393,544.80 2.60 筹划国 资改 革事 宜停牌
2 600406 国电南 瑞 22,769,645.60 0.25 非公开 发行 流通 受限
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 8,595,399,010.11
本报告 期基 金总 申购 份额 59,368,986.08 嘉实策略混合 2011 年第二季度报告
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减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 464,293,335.11
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 8,190,474,661.08
注：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 含转 换出 份额 。
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
（1） 中国 证监 会《 关于 同意嘉 实策 略增 长混 合型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2） 《嘉 实策 略增 长混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（3） 《嘉 实策 略增 长混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
（4） 《嘉 实策 略增 长混 合 型证 券投 资基 金基 金托 管协议 》；
（5） 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报 告期 内嘉 实策 略 增长混 合型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
7.2 存 放 地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅 方式
（1） 书面 查询 ： 查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。 投 资者 可免 费查阅 ， 也 可按 工
本费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理人网 址：http://www.jsfund.cn
投资 者对 本报 告如 有疑 问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2011 年 7 月 20 日
