嘉 实 多元 收 益债 券 型证 券 投资 基 金
2011 年第 二季度 报 告
2011 年6 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2011 年 7 月20 日
嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2011 年 7 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2011 年4 月1 日起 至2011 年6 月30 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实多 元债 券
基金主 代码 070015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 9 月10 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,052,514,054.01 份
投资目 标
本基金 在控 制风 险和 保持 资产流 动性 的前 提下 ，通 过谋求 较高 的
当期收 益， 力争 资产 的长 期稳定 增值 。
投资策 略
本基金 投资 策略 由自 上而 下的资 产配 置计 划和 自下 而上的 单个 证
券选择 计划 组成 。根 据对 宏观经 济趋 势、 国家 宏观 政策趋 势、 行
业及企 业盈 利和 信用 状况 、债券 市场 和股 票市 场估 值水平 及预 期
收益等 动态 分析 ，决 定债 券类、 权益 类资 产配 置比 例。债 券类 投
资采取 积极 主动 的投 资策 略包括 确定 债券 组合 久期 、债券 组合 期
限结构 及类 属配 置、 单个 资产选 择， 权益 类投 资作 为辅助 和补 充，
其最重 要因 素是 本金 安全 。
业绩比 较基 准 中央国 债登 记结 算公 司的 中国债 券总 指数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基
金、混 合基 金， 高于 货币 市场基 金。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金简 称 嘉实多 元债 券A 嘉实多 元债 券 B
下属两 级交 易代 码 070015 070016
下属两 级基 金报 告期 末份 1,256,970,978.03 份 795,543,075.98 份 嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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额总额
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期（ 2011 年4 月1 日 － 2011 年6 月 30 日 ）
嘉实多 元债 券 A 嘉实多 元债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 -2,260,840.73 -1,770,640.32
2．本 期利 润 -14,616,010.85 -7,944,248.84
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0100 -0.0093
4．期 末基 金资 产净 值 1,360,001,507.18 853,506,409.18
5．期 末基 金份 额净 值 1.082 1.073
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益； （2） 嘉实 多元
债券A 收取 认（ 申） 购费 和赎回 费， 嘉实 多元 债 券B 不收 取认 （申 ）购 费和 赎回费 但计 提销 售服
务费。 （3） 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水
平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
嘉实多元债券 A
阶段
净值增
长率 （1）
净值增 长率
标准差 （2）
业绩比 较基
准收益 率 （3 ）
业绩比 较基 准收
益率标 准差 （4 ）
(1)－(3) (2) －(4)
过去三 个月 -0.73% 0.17% 0.36% 0.07% -1.09% 0.10%
嘉实多元债券 B
阶段
净值增
长率 （1）
净值增 长率
标准差 （2）
业绩比 较基
准收益 率 （3）
业绩比 较基 准收
益率标 准差 （4 ）
(1) －(3) (2) －(4)
过去三 个月 -0.83% 0.16% 0.36% 0.07% -1.19% 0.09%
嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金 份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
图1:嘉 实多 元债 券A 基金 份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2008 年9 月 10 日至 2011 年6 月30 日） 嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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图2:嘉 实多 元债 券B 基金 份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2008 年9 月 10 日至 2011 年6 月30 日）
注：根 据本 基金 基金 合同 和招募 说明 书的 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓 期。
建仓期 结束 时本 基金 的投 资组合 比例 符合 基金 合同 “第 十一 部分 基金 的投 资 二、 投资 范围 五 （ 二）
投资组 合限 制” 的约 定。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王茜 本 基 金 基 金
经理、 嘉实 多
利 分 级 债 券
基金经 理、 公
司 固 定 收 益
2009 年2 月
13 日
- 8 年 曾 任 武 汉 市 商 业 银 行 信 贷 资 金
管 理 部 总 经 理 助 理 ， 中 信 证 券
固 定 收 益 部 ， 长 盛 债 券 基 金 基
金 经 理 、 长 盛 货 币 基 金 经 理 。
2008 年 11 月加 盟嘉 实基 金。 工嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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部副总 监。 商 管 理 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资
格，中 国国 籍。
注： （1 ）任 职日 期是 指公 司作出 决定 后公 告之 日； （2 ）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》 、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 多元 收益 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控 ， 公 平对待 旗下 管理 的所
有基金 和组 合。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
报告期 内， 嘉实 多元 债 券A 基金 份额 净值 增长 率为-0.73% 、嘉 实多 元债 券B 基 金份额 净值 增
长率为-0.83% ； 投资 风格 相似的 嘉实 稳固 收益 债券 基金份 额净 值增 长率 为-0.10% ， 嘉实 债券 基金
份额净 值增 长率 为-0.75% ，嘉实 多利 分级 债券 基金 份额净 值增 长率 为-0.33% ，某债 券组 合份 额净
值增长 率为-0.60% 。
主要原 因： 相对 于嘉 实稳 固收益 债券 的资 产配 置， 嘉实债 券和 嘉实 多元 债券 二季度 在权 益类
资产配 置过 重， 因股 票市 场及转 债市 场 的 下跌 给其 净值增 长带 来了 较大 损失 ；嘉实 多利 分级 债券
是一只 新建 仓基 金， 严格 高风险 资产 的仓 位控 制， 因此相 对受 损较 小。 此外 ，由于 转债 相对 于股
票下跌 幅度 较小 ，因 此某 债券组 合净 值增 长率 的负 增长情 况相 对较 少。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
报告期 内， 宏观 经济 政策 突出货 币政 策从 紧的 特点 ，充分 体现 把“ 控通 胀” 放在首 位的 政策
导向，4-6 月份 央行 每月 上调一 次法 定存 款准 备金 率各 0.5 个 百分 点， 使得 法定存 款准 备金 率平嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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均水平 创21% 的 新高 ，累 计冻结 资金 超过 万亿 ，同 时央行 在 4 月初 提高 基准 利率 0.25 个百 分点 ，
使之达 到3.25% ， 从 而达 到抑制 通胀 预期 的目 的。 另一方 面， 经济 增长 指标 显示温 和下 滑的 态势 ，
先行指 标PMI 虽 然连 续逐 月下滑 ， 从 52.9 降至 50.9 ，但 降幅 不大 且仍 维持 在 景气线 上方 ，同 步
指标中 的工 业增 加值 与社 会零售 的增 长也 表现 出逐 月温和 下行 的特 点， 但固 定资产 投资 增速 不降
反升， 体现 出经 济仍 存在 比较强 劲的 内在 增长 动力 ，硬着 陆的 可能 性很 小， 这也为 中央 坚定 调控
通胀提 供了 信心 。值 得注 意的是 ，二 季度 的国 际经 济环境 有比 较大 的变 化， 一是欧 债问 题再 度发
酵，引 发欧 美资 本市 场与 国际大 宗商 品价 格震 荡； 二是美 国第 二次 量化 宽松 政策到 期与 债务 接近
上限引 发的 不确 定性 ，也 对市场 造成 一定 的信 心冲 击。
基于以 上宏 观经 济基 本面 与政策 环境 ，二 季度 的资 本市场 表现 整体 不佳 。债 券市场 在 4-5 月
受到增 长数 据下 滑和 欧债 问题等 内外 不利 经济 增长 的消息 支撑 ，呈 小幅 波动 中缓步 上涨 的走 势，
但在6 月由 于法 定存 款准 备金率 多次 上调 的累 积效 应导致 债市 资金 面非 常紧 张，同 时通 胀数 据连
续超出 市场 预期 引发 对下 半年通 胀回 落程 度的 担忧 ，债市 转入 快速 下跌 ，中 债指数 的最 低点 接近
一季度 的最 低水 平，6 月 末伴随 资金 面恐 慌情 绪的 平复， 债市 企稳 并技 术性 小幅回 升。 股票 市场
的走势 则与 债市 相反 ， 从4 月一 路下 跌至6 月 中旬 ，之后 受 到 6 月 份通 胀将 见顶， 下半 年通 胀回
落，政 策紧 缩到 头的 预期 影响， 出现 较快 的上 涨， 但整个 季度 的指 数表 现仍 为负值 。
根据对 宏观 经济 基本 面、 资金面 与市 场的 把握 ，本 基金在 二季 度采 取了 债券 逐步拉 长久 期提
高票息 收益 、股 票低 仓位 守蓝筹 的总 体策 略。 债券 资产方 面， 本基 金逐 步减 持短期 信用 产品 ，转
而配置 中期 信用 产品 与长 期利率 产品 ，从 而实 现组 合久期 向基 准中 性靠 拢， 以及提 高静 态票 息收
益的目 标， 为下 半年 债市 投资环 境 改 善后 的行 情做 好准备 。在 权益 类资 产方 面，本 基金 对二 季度
股票市 流动 性判 断过 于乐 观，主 观认 为在 房地 产市 场紧缩 之后 投资 资金 将流 入股票 市场 ，即 使我
们在5 月份 对权 益类 资产 的配置 思路 进行 了调 整， 但股票 资产 的下 跌仍 使基 金净值 遭受 了较 大的
损失。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截至报 告期 末嘉 实多 元债 券 A 基 金份 额净 值 为1.082 元， 本报 告期 基金 份额 净值增 长率 为
-0.73% ；截 至报 告期 末嘉 实多元 债 券 B 基 金份 额净 值为 1.073 元， 本报 告期 基金份 额净 值增 长率
为-0.83% ； 同期 业绩 比较 基准收 益率 为 0.36% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望2011 年三 季度 ， 我 们 认为宏 观经 济增 长将 转入 平稳， 一方 面是 以保 障房 和水利 建设 为代
表的政 府投 资将 在下 半年 集中释 放， 而通 胀的 下降 有利于 促进 消费 增长 ，另 一方面 是去 年同 期的嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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经济增 速较 低， 因此 基数 效应将 抬高 今年 的同 比增 速。通 胀将 在下 半年 回落 已成为 市场 共识 ，争
议主要 存在 于回 落的 幅度 ，我们 认 为CPI 有望 在 12 月回落 到 4% 以 下， 全年 CPI 约为4.9% ，中 央
的通胀 调控 目标 能够 实现 ，因此 货币 政策 继续 加大 紧缩力 度的 可能 性小 ，而 维持在 现有 力度 的可
能性大 。资 本市 场的 投资 环境 相 比上 半年 将有 一定 程度的 改善 ，投 资机 会大 于上半 年。 基于 以上
判断， 本基 金将 坚持 “ 多 元化的 低风 险盈 利模 式” ， 本着 稳健 原则， 对债 券 类资产 久期 中性 策略 ，
重点配 置较 高收 益的 信用 产品和 中长 期利 率产 品， 对权益 类资 产阶 段性 采取 偏多的 观点 ，积 极操
作，及 时止 盈， 力争 为投 资人获 取低 风险 的较 好投 资回报 。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 354,756,892.43 12.23
其中： 股票
354,756,892.43 12.23
2 固定收 益投 资
1,951,888,622.80 67.31
其中： 债券
1,951,888,622.80 67.31
资产支 持证 券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
491,396,297.09 16.95
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
69,170,768.24 2.39
6 其他资 产
32,676,225.13 1.13
7 合计
2,899,888,805.69
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采掘业 41,093,917.27 1.86
C 制造业 145,206,266.22 6.56
C0 食品、 饮料 37,453,151.78 1.69
C1 纺织、 服装 、皮 毛 13,848,855.68 0.63
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 - -
C5 电子 9,074,395.00 0.41
C6 金属、 非金 属 32,014,480.83 1.45
C7 机械、 设备 、仪 表 39,285,382.93 1.77
C8 医药、 生物 制品 13,530,000.00 0.61
C99 其他制 造业 - - 嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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D 电力、 煤 气及 水的 生产 和供 应 业 - -
E 建筑业 56,885,000.00 2.57
F 交通运 输、 仓储 业 28,080,000.00 1.27
G 信息技 术业 21,243,220.00 0.96
H 批发和 零售 贸易 12,033,588.97 0.54
I 金融、 保险 业 36,174,899.97 1.63
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 14,040,000.00 0.63
M 综合类 - -
合计 354,756,892.43 16.03
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601668 中国建 筑 9,000,000 36,270,000.00 1.64
2 600028 中国石 化 3,000,000 24,690,000.00 1.12
3 300197 铁汉生 态 310,000 20,615,000.00 0.93
4 000786 北新建 材 1,200,000 19,092,000.00 0.86
5 600887 伊利股 份 1,134,630 18,891,589.50 0.85
6 601699 潞安环 能 499,967 16,403,917.27 0.74
7 601006 大秦铁 路 2,000,000 16,380,000.00 0.74
8 600406 国电南 瑞 429,400 15,587,220.00 0.70
9 600880 博瑞传 播 1,000,000 14,040,000.00 0.63
10 601113 华鼎锦 纶 971,168 13,848,855.68 0.63
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 262,712,272.50 11.87
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 457,821,000.00 20.68
其中： 政策 性金 融债 457,821,000.00 20.68
4 企业债 券 785,746,397.80 35.50
5 企业短 期融 资券 299,623,000.00 13.54
6 中期票 据 - -
7 可转债 145,985,952.50 6.60
8 其他 - -
9 合计 1,951,888,622.80 88.18
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 122065 11 上港 01 1,800,000 178,902,000.00 8.08 嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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2 019105 11 国债 05 1,500,000 150,243,650.00 6.79
3 110235 11 国开 35 1,300,000 128,739,000.00 5.82
4 110238 11 国开 38 1,000,000 100,010,000.00 4.52
5 110306 11 进出 06 800,000 79,008,000.00 3.57
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产 支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1 报告期内本 基金 投 资的前 十名 证券 的发 行主 体未被 监管 部门 立案 调查 ， 在本 报告 编制 日前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.8.2 本基金投资 的前 十 名股票 中， 没有 超出 基金 合同规 定的 备选 股票 库之 外的股 票。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 804,932.78
2 应收证 券清 算款 7,868,874.59
3 应收股 利 630,000.00
4 应收利 息 21,672,625.33
5 应收申 购款 1,699,792.43
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 32,676,225.13
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113001 中行转 债 63,348,000.00 2.86
2 110011 歌华转 债 22,662,000.00 1.02
5.8.5 报告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值(元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 601113 华鼎锦 纶 13,848,855.68 0.63 ipo 网 下锁 定三 个月
嘉实多元债券 2011 年第二季度报告
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§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
项目 嘉实多 元债 券 A 嘉实多 元债 券 B
本报告 期期 初基 金份 额总 额 1,502,061,892.29 888,700,599.42
本报告 期基 金总 申购 份额 208,896,949.88 200,275,943.23
减: 本 报告 期基 金总 赎回份额 453,987,864.14 293,433,466.67
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,256,970,978.03 795,543,075.98
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ；总 赎回份 额含 转换 出份 额。
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
（1） 中国 证监 会《 关于 核准嘉 实多 元收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2） 《嘉 实多 元收 益债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（3） 《嘉 实多 元收 益债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
（4） 《嘉 实多 元 收 益债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
（5） 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报 告期 内嘉 实多 元 收益债 券型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
7.2 存 放 地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅 方式
（1） 书面 查询 ： 查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。 投 资者 可免 费查阅 ， 也 可按 工
本费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理人网 址：http://www.jsfund.cn
投资 者对 本报 告如 有疑 问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询 电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2011 年 7 月 20 日
