华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基
金2011年第2季度报告
2011 年6月30 日
基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2011 年7月20 日
华宝兴业海外中国股票（QDII）2011年第 2 季度报告
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§1? 重要提示?
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011年 7 月15 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年4 月1日起至 6 月30 日止。
§2? 基金产品概况?
2.1基金基本情况
基金简称 华宝兴业海外中国股票（QDII）
基金主代码 241001
交易代码 241001
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年 5月7 日
报告期末基金份额总额 80,640,220.16 份
投资目标
主要投资于海外上市的中国公司的股票，在全球资本
市场分享中国经济增长，追求资本长期增值。
投资策略
本基金将结合宏观经济环境、政策形势、证券市场走
势的综合分析，主动判断市场时机，进行积极的资产
配置，合理确定基金在股票、债券等各类资产类别上
的投资比例，以最大限度地降低投资组合的风险、提
高收益。本基金各类资产配置的比例范围为：股票占
基金资产总值的 60%-95%，债券和其他资产占基金资
产总值的 5%-40%。
业绩比较基准 MSCI china free 指数(以人民币计算)。
风险收益特征
本基金为股票型基金，在证券投资基金中属于风险和
收益水平都较高的品种。
基金管理人 华宝兴业基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
境外资产托管人英文名称
The Bank of New York Mellon Corporation
境外资产托管人中文名称
纽约梅隆银行 华宝兴业海外中国股票（QDII）2011年第 2 季度报告
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§3? 主要财务指标和基金净值表现?
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 （ 2011年4月1日 － 2011年6月30日 ）
1.本期已实现收益 1,506,332.97
2.本期利润 3,523,596.09
3.加权平均基金份额本期利润 0.0436
4.期末基金资产净值 91,073,752.91
5.期末基金份额净值 1.129
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三
个月
3.86% 1.02% -3.02% 0.99% 6.88% 0.03%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：按照基金合同的约定，自基金合同生效之日起不超过 6 个月内完成建仓，截至 2008 年11 月华宝兴业海外中国股票（QDII）2011年第 2 季度报告
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6 日，本基金已经达到基金合同规定的资产配置比例。
§4? 管理人报告?
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
周欣
本基金基
金经理，
海外投资
管理部总
经理
2009年12
月31日
- 12 年
北京大学经济学硕士、耶鲁
大学商学院工商管理硕士，
曾在德意志银行亚洲证券、
法国巴黎银行亚洲证券、东
方证券资产管理部从事证券
研究投资工作。2009 年 12
月加入华宝兴业基金管理有
限公司，任海外投资管理部
总经理。2009 年 12 月至今
兼任华宝兴业海外中国成长
股票型证券投资基金基金经
理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基
金法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及其各项实施细则、《华宝兴业海
外中国成长股票型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，
依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持
有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，基金管理人通过交易决策与交易执行相分离、交易部相对投资部门独立、每日
交易日结报告等机制，确保所管理的各基金在交易中被公平对待。
本报告期内，基金管理人严格实施公平交易制度；加强了对所管理的不同投资组合同向交易价差
的分析；分析结果没有发现交易价差异常。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，基金管理人管理的其他基金没有与本基金的投资风格相似的投资组合。 华宝兴业海外中国股票（QDII）2011年第 2 季度报告
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4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金没有发现异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
香港市场二季度在多重利空因素作用下呈现震荡下跌的走势，恒生指数、恒生国企指数分别
下跌 4.80%和 5.55%，MSCI China Free 指数下跌3.02%。美联储 4 月底宣布将联邦基金利率继续
维持在历史最低点的 0-0.25%水平，并表示第二轮量化宽松措施到 6 月底按计划结束，由于联储
未暗示将启动新一轮的量化宽松政策，对国际大宗商品走势构成一定压力。标准普尔将美国国债
信用前景调为负面，促发市场担心美国在 QE2结束后是否能继续保持经济复苏的势头。5 月初美
国击毙基地组织头目本拉登，成为美国近年来反恐行动的重大成果，推动美元反弹，市场风险预
期下降，带动大宗商品价格较大幅度调整，也使得港股市场上石油、煤炭、有色金属等板块下跌。
中国 4-5 月PMI 指数继续回落，低于市场预期，引发市场对于中国经济二季度加速下跌的担忧，
带动周期类股下跌。而二季度 CPI和 PPI 持续上涨，显示通胀压力仍然较大。6 月份中国审计署
公布中国地方政府融资平台贷款达 10 万亿元，引发市场对于中国银行业资产质量的担忧。由美国
上市的部分中国概念股诚信问题引发的做空中国概念股的风潮在 6 月也波及港股市场，引发部分
农业食品股和互联网股深幅下挫。
受良好业绩推动，必选消费和可选消费类股二季度大幅跑嬴市场大盘，分别上涨 10.03%和
6.65%。电讯服务和信息科技板块表现平稳，上涨 3.80%和3.76%。由于工程机械的销售数据在信
贷趋紧的环境下大幅萎缩，工业股大幅下跌 11.34%。医疗体制改革改限制药价的政策导致医疗保
健类板块下跌 8.33%。对中国银行资产质量和对中国经济硬着陆的担心引发金融、原材料、能源、
公用事业分别下跌 7.77%、5.25%、3.68%、3.07%。本基金在二季度继续通过行业配置和精选个股
提高投资组合回报率。我们增持了受益于中国 3G用户数据改善的电讯类股，增持了受益于保障房
建设提速和供求关系改善的建材水泥股，减持了业绩增长受到铁道部下调铁路投资的铁路设备和
铁路基建股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金单位净值为 1.129 元。报告期内基金份额净值增长率为 3.86%，而
同期比较基准的累积收益率为-3.02%，基金跑赢基准 6.88%。这主要由于本基金出于对宏观经济
政策保持偏紧的判断，低配金融类和工业设备股，同时高配受益于供求关系改善的建材水泥类股，华宝兴业海外中国股票（QDII）2011年第 2 季度报告
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取得了明显的超额收益。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2011 年第三季度，我们预期中国将继续保持偏紧的货币信贷政策。受翘尾因素影响以及
猪肉价格大幅上升推动，6 月CPI 同比上涨 6.4%，创出年内新高。由于猪肉供给增长的时滞以及
饲料价格的上升，估计猪肉价格将在 7、8 月份继续保持高位运行，从而导致 CPI增速在三季度下
调幅度不大。在这种形势下，虽然中国政府可能对部分资金极为紧张的中小企业有针对性地提供
信贷支持，但总体上仍将保持偏紧的货币信贷政策以压低通胀和通胀预期。另外，希腊在 7月初
获得欧盟新一轮资金援助后虽然市场情绪有所缓和，但输血式的资金援助并没有改善希腊经济的
造血功能，由国内财政紧缩引起的政治压力仍有可能在下一次偿债高峰临近时造成其债务的违约
风险，并且随时可能蔓延到其他几个财政脆弱的欧债国家。 因此久拖不决的欧洲债务危机仍将在
三季度对全球投资者的风险偏好构成压力。好坏参半的美国经济数据也揭示出在缺乏新的政策刺
激的环境下，美国经济复苏的动力趋于减弱。因此这几个因素将抑制港股市场的表现。
另一方面，我们估计在三季度中国解决地方政府融资平台的方案将进一步明晰，投资者对中
国银行业资产质量恶化的担心将有所减弱。此外随着各地保障房建设计划的落实，开工率将显著
提升，这将减少市场对中国经济硬着陆的担心。同时在 7-8 月披露的部分企业和行业的良好的半
年报业绩也将增强市场信心。在四季度通胀压力可能减弱，信贷政策有望放松的预期之下，投资
者可能在三季度进场增持股票，推动市场的表现。
总之，我们认为三季度港股市场虽然可能仍不具备出现单边趋势性上涨的机会，但有可能小
幅震荡上行。我们将重点挖掘受中国国内、国外宏观经济政策影响较小的电讯服务和消费板块，
以及受益于中国“十二五”规划的保障房、新能源、工业设备等板块以及前期调整幅度较大的互
联网板块。
§5? 投资组合报告?
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 70,004,010.74 76.35
其中：普通股 66,686,429.13 72.73
优先股 - -
存托凭证 3,317,581.61 3.62
房地产信托凭证 - -
2 基金投资 - -华宝兴业海外中国股票（QDII）2011年第 2 季度报告
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3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
--
6 货币市场工具 - -
7
银行存款和结算备付金
合计
19,913,036.39 21.72
8 其他资产 1,776,549.09 1.94
9 合计 91,693,596.22 100.00
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
香港 66,686,429.13 73.22
美国 3,317,581.61 3.64
合计 70,004,010.74 76.87
5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
能源 6,342,986.61 6.96
材料 15,546,544.31 17.07
工业 11,078,641.97 12.16
非必需消费品 8,384,841.13 9.21
必需消费品 4,103,785.97 4.51
保健 0.00 -
金融 8,451,118.63 9.28
信息技术 7,146,500.06 7.85
电信服务 4,694,584.38 5.15
公用事业 4,255,007.68 4.67
合计 70,004,010.74 76.87
5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细
序号 公司名称 公司名称 证券代 所在证券 所属国家 数量 公允价 占基金华宝兴业海外中国股票（QDII）2011年第 2 季度报告
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(英文) (中文) 码 市场 (地区) （股） 值（人
民币
元）
资产净
值比例
（％）
1
TENCENT
HOLDINGS
腾讯 700 HK 香港 中国 29,000
5,093,
783.73
5.59
2
CHINA
UNICOM
中国联通 762 HK 香港 中国 360,000
4,694,
584.38
5.15
3
DONGYUE
GROUP
东岳集团 189 HK 香港 中国 573,000
4,069,
687.69
4.47
4
CHINA
ZHENGTONG
正通汽车 1728 HK 香港 中国 399,500
2,960,
350.12
3.25
5
IND & COMM
BK OF CHI
工商银行 1398 HK 香港 中国 576,450
2,833,
333.62
3.11
6
ANHUI
CONCH
CEMENT-H
海螺水泥 914 HK 香港 中国 90,000
2,724,
535.58
2.99
7
CHINA
RESOURCES
GAS GROUP
LTD
华润燃气 1193 HK 香港 中国 266,000
2,406,
905.96
2.64
8
CHINA
STATE
CONS
中国建筑
国际
3311 HK 香港 中国 350,800
2,298,
975.76
2.52
9
CHINA
NATIONAL
BM-H
中国建材 3323 HK 香港 中国 180,000
2,284,
418.29
2.51
10
CHINA
SHANSHUI
CEMENT
中国山水
水泥集团
691 HK 香港 中国 301,000
2,250,
478.03
2.47
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
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5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明
细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
本基金本报告期末未持有基金。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调
查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
5.10.2 本基金股票投资范围包括香港证交所上市的所有股票和在新加坡、 美国上市的中国公司，
中国公司指收入的 50%以上来源于中国大陆的公司，基金管理人建立有股票池。本报告期内本基
金的前十名股票投资没有超出基金合同规定的股票备选库。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 1,442,868.82
3 应收股利 301,371.27
4 应收利息 802.53
5 应收申购款 31,506.47
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,776,549.09
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
§6? 开放式基金份额变动?
单位：份
本报告期期初基金份额总额 82,769,686.21
本报告期基金总申购份额 3,634,283.06
减:本报告期基金总赎回份额 5,763,749.11华宝兴业海外中国股票（QDII）2011年第 2 季度报告
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本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 80,640,220.16
注：总申购份额含红利再投资和转换入份额；总赎回份额含转换出份额。
§7? 备查文件目录?
7.1 备查文件目录
中国证监会批准基金设立的文件：
华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金基金合同；
华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金招募说明书；
华宝兴业海外中国成长股票型证券投资基金托管协议；
基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；
基金托管人业务资格批件和营业执照。
7.2 存放地点
以上文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。
7.3 查阅方式
投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各
种定期和临时公告。
华宝兴业基金管理有限公司
2011年7月20日
