华夏回报二号证券投资基金
2011 年第 2 季度报告
2011 年 6 月 30 日
基金管理人：华夏基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一一年七月二十日 华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2011 年 7 月 18
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证 复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金 产品概况
基金简称 华夏回报二号混合
基金主代码
002021
交易代码
002021
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年8月14日
报告期末基金份额总额 5,230,723,076.28 份
投资目标 尽量避免基金资产损失， 追求每年较高的绝对
回报。
投资策略 正确判断市场走势， 合 理配置股票和债券等投
资工具的比例， 准确选 择具有投资价值的股票
品种和债券品种进行投资， 可以在尽量避免基
金 资 产 损 失 的 前 提 下 实 现 基 金 每 年 较 高 的 绝
对回报。 华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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业绩比较基准 本基金业绩比较基准为绝对回报标准， 为同期
一年期定期存款利率。
风险收益特征 本基金是混合型基金， 风险高于债券基金和货
币市场基金， 低于股票基金。 本基金以绝对回
报为目标，预期风险较低。
基金管理人 华夏基金管理有限公司
基金托 管人 中国银行股份有限公司
§3 主要 财务指标和基金净 值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财 务指 标 报告期(2011 年4 月1 日-2011 年6月30日)
1. 本期 已实 现收 益 15,138,309.62
2. 本期 利润 -101,404,487.03
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0192
4. 期末 基金 资产 净值 5,936,687,078.31
5. 期末 基金 份额 净值 1.135
注： ①所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收
益水平 要低 于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益、 其他收 入 （ 不含 公允 价值 变 动收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 -1.73% 0.73% 0.81% 0.00% -2.54% 0.73%
3.2.2 自基金合同生效以来基金 份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准 收益率变动的比较
华夏回 报二 号证 券投 资基 金
份额 累 计净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图
（2006 年 8 月 14 日至 2011 年 6 月 30 日） 华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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§4 管理 人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
胡建平
本基金的基金
经理
2007-7-31 - 13年
硕士。曾任鹏华基金
管理有限公司基金经
理、研究员，浙江天
堂硅谷创业投资公司
投资经理，原浙江证
券投资 经理 、 研 究员 。
2007 年 4 月 加 入 华 夏
基金管 理有 限公 司。
张剑
本 基金的基金
经理
2011-2-22 - 7年
清华大学工学硕士。
曾任中信建投证券有
限责任公司行业研究
员、泰达荷银基金管
理公司（现为泰达宏
利基金管理公司）行
业研究 员。2007 年9 月
加入华夏基金管理有
限公司，历任行业研
究员、 基金 经理 助理 。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 本基 金管 理人 对外披 露的 任免 日期 填写 。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 、 《证券投资基金销华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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售管理 办法》 、 《 证券投 资基金 运作管 理办 法》 、基金 合同和 其他 有关 法律法 规、
监管部门的相关规定， 依照诚实信用、 勤勉尽责、 安全高效的原则管理和运用基
金资产， 在认真控制投资风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 没有
损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合， 制定并严格遵守相
应的制度和流程， 通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。 报告
期内， 本公司严格执行了 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和 《华
夏基金管理有限 公司公平交易制度》的规定。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
华夏回报二号混合基金与华夏回报混合基金投资风格相似。 报告期内， 华夏
回 报 二 号 混 合 基 金 净 值 增 长 率 为-1.73% ， 华 夏 回 报 混 合 基 金 净 值 增 长 率 为
-1.56% ，二者的投资业 绩无明显差异。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2 季度，CPI 持续超出 预期，投资者对于经济疲弱的担忧不断加剧，对企业
盈利的信心大幅 下滑。 从市场表现来看， 市场在 4 月初短暂冲高后一路走低， 高
估值股票受到较大冲击， 而估值相对较低的食品、 黑色金属、 采掘、 金融、 地产
等跌幅较小。
报告期内， 本 基金在投资策略上并未进行重大调整， 整体组合风格仍偏向低
估值类股票。 基金业绩表现优于市场平均水平， 但 市场系统性地下跌 仍对组合业
绩造成一定影响 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至 2011 年 6 月 30 日， 本基金份额净值为 1.135 元， 本报告期份额净值增
长率为-1.73% ，同期业 绩比较基准增长率为 0.81% 。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来， 短期内 ， 预计 CPI 将于下半年 见顶 ， 偏紧的宏观经济政策或将得华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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到一定缓解，下半年的风险将主要来自商品房投资的逐步下滑。从 中长期 来看，
较高的 CPI 数据与相对 较低 的经济增长率， 可能预示着经济本身的潜在增长率已
经下降， 我们对未来经济增长的预期也应有所降低； A 股市场较长时 间未给投资
者带来持续盈利， 且体现为存量博弈， 在利率逐步市场化的大背景下， 其他投资
品种对 A 股的替代作用明显，虽然长期来看市场的自我恢复机制会吸引投资者
回归， 但是我们应探索更好的制度安排， 以缩小市场自我恢复的时间； 在劳动力
不再无限供给、 要素价格 逐步市场化等因素下 ， 较高的物价水平可能 会持续较长
时间， 同时各主要经济体的政策基调都是逐步退出刺激政策， 因此未来一段时间
内流动性将相对较紧 。
基于以上判断， 我们认为， 短期内市场可能会关注下半年周期性因素带来的
反弹， 而长期来看则将逐步聚焦有长期投资价值的个股。 本基金将坚持严格的选
股策略，力争为投资者实现良好的收益。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任， 本基金将继续奉行华夏基
金管理有限公司 “为信任奉献回报” 的经营理念， 规范运作， 审慎投资， 勤勉尽
责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
§5 投资 组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（ 元）
占基金 总资
产的比 例
（％）
1 权益投 资 4,342,109,926.76 72.41
其中： 股票 4,342,109,926.76 72.41
2 固定收 益投 资 1,383,457,204.90 23.07
其中： 债券 1,383,457,204.90 23.07
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 182,560,772.51 3.04
6 其他各 项资 产 88,030,240.13 1.47
7 合计 5,996,158,144.30 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产
净值比 例
（％） 华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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A 农、林 、牧 、渔 业 8,907,936.60 0.15
B 采掘业 40,524,102.70 0.68
C 制造业 2,503,668,122.25 42.17
C0
食品 、饮 料 617,913,328.01 10.41
C1
纺织 、服 装、 皮毛 3,043,680.00 0.05
C2
木材 、家 具 - -
C3
造纸 、印 刷 2,711,673.00 0.05
C4
石油 、化 学、 塑胶 、塑料 224,210,149.11 3.78
C5
电子 98,450,557.32 1.66
C6
金属 、非 金属 343,222,258.47 5.78
C7
机械 、设 备、 仪表 847,567,399.03 14.28
C8
医药 、生 物制 品 366,549,077.31 6.17
C99
其他 制造 业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 41,432,136.42 0.70
E 建筑业 83,364,363.07 1.40
F 交通运 输、 仓储 业 70,797,232.70 1.19
G 信息技 术业 265,247,115.11 4.47
H 批发和 零售 贸易 55,534,839.38 0.94
I 金融、 保险 业 987,491,038.38 16.63
J 房地产 业 163,271,029.25 2.75
K 社会服 务业 95,319,140.90 1.61
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 26,552,870.00 0.45
合计 4,342,109,926.76 73.14
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 601939 建设银 行 89,475,325 442,008,105.50 7.45
2 600887 伊利股 份 19,260,064 320,680,065.60 5.40
3 601398 工商银 行 69,615,005 310,482,922.30 5.23
4 000651 格力电 器 7,651,934 179,820,449.00 3.03
5 000063 中兴通 讯 6,288,418 177,836,461.04 3.00
6 600585 海螺水 泥 6,133,074 170,254,134.24 2.87
7 000581 威孚高 科 4,233,901 163,216,883.55 2.75
8 000895 双汇发 展 1,851,977 122,360,120.39 2.06
9 600267 海正药 业 3,106,398 115,992,901.32 1.95
10 000527 美的电 器 5,943,042 109,292,542.38 1.84
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 国家债 券 118,786,411.70 2.00
2 央行票 据 703,232,000.00 11.85
3 金融债 券 432,832,500.00 7.29
其中： 政策 性金 融债 432,832,500.00 7.29
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - - 华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
7
6 中期票 据 - -
7 可转债 128,606,293.20 2.17
8 其他 - -
9 合计 1,383,457,204.90 23.30
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 080216 08 国开16 2,050,000 208,792,500.00 3.52
2 1001080 10央行 票据80 2,000,000 195,300,000.00 3.29
3 100236 10 国开36 1,500,000 150,240,000.00 2.53
4 1101032 11央行 票据32 1,500,000 149,235,000.00 2.51
5 1101030 11央行 票据30 1,500,000 144,735,000.00 2.44
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投
资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告期内， 本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求， 未发现本基金投
资的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 3,276,690.10
2 应收证 券清 算款 39,133,400.04
3 应收股 利 28,673,362.40
4 应收利 息 15,813,114.39
5 应收申 购款 1,133,673.20
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 88,030,240.13
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 113002 工行转 债 128,606,293.20 2.17
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
8
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放 式基金份额变动
单位：份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 5,430,440,138.38
本报告 期基 金总 申购 份额 156,311,803.25
减：本 报告 期基 金总 赎回 份额 356,028,865.35
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 5,230,723,076.28
§7 影响 投资者决策的其他 重要信息
7.1 报告期内披露的主要 事项
2011 年 4 月 1 日发布 华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金参加
中国工商银行个人电子银行基金申购费率优惠活动的公告。
2011 年 4 月 7 日发布 华夏基金管理有限公司关于在中国农业银行股份有限
公司开通旗下部分开放式基金基金转换业务的公告。
2011 年 4 月 25 日发布 华夏基金管理有限公司关于调整基金分红方式变更规
则的公告。
2011 年 5 月 13 日发布 华夏基金管理有限公司关于调整中国工商银行借记卡
基金网上交易优惠费率的公告。
2011 年 5 月 28 日发布 关于停止中行广东省分行长城借记卡基金网上交易开
户及认购、申购、 定期定额申购等业务的公告。
2011 年 5 月 31 日发布 华夏基金管理有限公司关于旗下基金投资非公开发行
股票的公告。
2011 年 6 月 23 日发布 华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金在部
分销售机构开办定期定额申购业务的公告。
2011 年 6 月 30 日发布 华夏基金管理有限公司关于旗下部分开放式基金参加
交通银行网上银行、手机银行基金申购费率优惠活动的公告。
7.2 其他相关信息
华夏基金管理有限公司成立于 1998 年 4 月 9 日，是经中国证监会批准成立华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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的首批全国性基金管理公司之一。 公司总部设在北京， 在北京、 上海、 深圳、 成
都、 南 京、 杭州和广州设有分公司， 在香港设有子公司。 华夏基金是首批全国社
保基金投资管理人、首 批企业年金基金投资管 理人、QDII 基 金管理 人、境内首
只 ETF 基金管理人、 境内唯一的亚债中国基金投资管理人，以及特定客户资产
管理人，是业务领域最广泛的基金管理公司之一。
2 季度， A 股市场持续下跌， 华夏基金加强风险控制， 坚持稳健的投资风格，
努力为投资人规避风险。 根据银河证券基金研究中心基金业绩统计报告， 在基金
分类排名中（截至 2011 年 6 月 30 日数据） ， 华夏收入股票在 217 只标准股票型
基金中排名第 10； 华夏大盘精选混合、 华夏红利混 合在 43 只偏股型基金 （股票
上限 95% ）中分别排名第 2 和第 7；华夏策略混合在 48 只灵活配置型基金（股
票上限 80% ）中排名第 1。
2011 年 4 月，在《上 海证券报》主办的中国“金基金”奖颁奖典礼中，华
夏基金第六次荣获“金基金 TOP 公司奖” ；在 《中国证券报》 、中央电视台主办
的 “中国基金业金牛奖” 评选中， 华夏基金第六次荣获年度 “金牛基金管理公司
奖” 。
2 季度， 为更好地满足广大投资者的理财需求， 华夏基金调整了 在本公司进
行登记结算的基金的 分红方式变更规则， 从而使投资者可在不同销售机构对持有
的同一只基金分别设置分红方式。
§8 备查 文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1 中国证监会核准基金募集的文件；
8.1.2 《华夏回报二号证券投资基金基金合同》 ；
8.1.3 《华夏回报二号证券投资基金托管协议》 ；
8.1.4 法律意见书；
8.1.5 基金管理人业务资格批件、营业执照；
8.1.6 基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/ 或基金托管人的住所。 华夏回报二号证券投资基金 2011 年第 2 季度报告
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8.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、 基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查
文件。 在支付工本费后， 投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印 件。
华夏基金管理有限公司
二〇一一年七月二十日
