工 银瑞信核心价值股票型证券投资基 金
2 0 1 1 年 第 2 季 度报告
2 0 1 1 年 6 月 3 0 日
基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一一年七月十九日工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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§1 重要提示
基 金管 理人 的董 事会 及董 事保 证本 报告 所载 资料 不存 在虚 假记 载、 误导 性陈 述或 重大 遗漏 ，
并 对其 内容 的真 实性 、准 确性 和完 整性 承担 个别 及连 带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份 有限 公司 根据 本基 金合 同规 定， 于 2 0 1 1 年 7 月 1 5 日 复核 了本 报告
中 的财 务指 标、 净值 表现 和投 资组 合报 告等 内容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假 记载 、误 导性 陈述 或
者 重大 遗漏 。
基 金管 理人 承诺 以诚 实信 用 、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运 用基 金资 产 ， 但 不保 证基 金一 定盈 利 。
基 金的 过往 业绩 并不 代表 其未 来表 现。 投资 有风 险， 投资 者在 作出 投资 决策 前应 仔细 阅读 本
基 金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审 计。
本 报告 期自 2 0 1 1 年 4 月 1 日 起至 6 月 3 0 日 止。
§ 2 基金产品概况
基 金简 称 工 银核 心价 值股 票
交 易代 码 4 8 1 0 0 1
基 金运 作方 式 契 约型 开放 式
基 金合 同生 效日 2 0 0 5 年 8 月 3 1 日
报 告期 末基 金份 额总 额 2 9 , 4 1 2 , 5 9 0 , 6 2 0 . 1 6 份
投 资目 标
有 效控 制投 资组 合风 险 ， 追 求基 金资 产的 长期 稳定 增
值 。
投 资策 略
股 票价 格终 将反 映其 价值 。本 基金 投资 于经 营稳 健 、
具 有核 心竞 争优 势、 价值 被低 估的 大中 型上 市公 司 ，
实 现基 金资 产长 期稳 定增 值的 目标 。
业 绩比 较基 准
7 5 % × 中 信标 普 3 0 0 指 数收 益率 + 2 5 % × 中 信标 普全 债
指 数收 益率
风 险收 益特 征
本 基金 属于 股票 型基 金中 的大 中盘 价值 型基 金 ， 一 般
情 况下 ， 其 风险 及预 期收 益高 于货 币市 场基 金 、 债 券
基 金及 混合 型基 金
基 金管 理人 工 银瑞 信基 金管 理有 限公 司
基 金托 管人 中 国银 行股 份有 限公 司工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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§ 3 主要财务指标和基金净值表现
3 .1 主要财务指标
单 位： 人民 币元
主 要财 务指 标 报 告期 （ 2 0 1 1 年 4 月 1 日 － 2 0 1 1 年 6 月 3 0 日 ）
1 . 本 期已 实现 收益 - 4 6 , 3 1 9 , 0 3 1 . 5 1
2 . 本 期利 润 - 4 9 7 , 7 4 0 , 5 0 9 . 2 3
3 . 加 权平 均基 金份 额本 期利 润 - 0 . 0 1 8 1
4 . 期 末基 金资 产净 值 9 , 9 2 7 , 0 8 6 , 2 5 3 . 5 3
5 . 期 末基 金份 额净 值 0 . 3 3 7 5
注： （ 1 ） 上述 基金 业绩 指标 不包 括持 有人 认购 或交 易基 金的 各项 费用 ，计 入费 用后 实际 收益 水平
要 低于 所列 数字 。
（2 ） 本期 已实 现收 益指 基金 本期 利息 收入 、投 资收 益、 其他 收入 （不 含公 允价 值变 动收 益 ）
扣 除相 关费 用后 的余 额； 本期 利润 为本 期已 实现 收益 加上 本期 公允 价值 变动 收益 。
（3 ） 所列 数据 截止 到 2 0 1 1 年 6 月 3 0 日 。
3 .2 基金净值表现
3 . 2 . 1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶 段
净 值增 长率
①
净 值增 长率
标 准差 ②
业 绩比 较基
准 收益 率 ③
业 绩比 较基 准
收 益率 标准 差
④
①－ ③ ② －④
过 去三 个月 - 5 . 4 4 % 1 . 0 9 % - 4 . 1 0 % 0 . 8 2 % - 1 . 3 4 % 0 . 2 7 %工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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3 .2 .2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注 ：本 基金 基金 合同 于 2 0 0 5 年 8 月 3 1 日 生效 ，按 基金 合同 规定 ，本 基金 自基 金合 同生 效起 六个
月 内为 建仓 期， 截至 报告 期末 本基 金的 各项 投资 比例 已达 到基 金合 同第 十三 条（ 二） 投资 范围 、
（ 七） 2 、 投资 禁止 行为 与限 制中 规定 的各 项比 例。 本基 金股 票资 产占 基金 资产 净值 的比 例 为
6 0 % - 9 5 % ， 债券 及现 金资 产占 基金 资产 净值 的比 例为 5 % －4 0 % 。
§ 4 管理人报告
4 .1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓 名 职 务
任 本基 金的 基金 经理 期限
证 券从 业年 限 说 明
任 职日 期 离 任日 期
何 江旭
权 益 投 资
总 监 ， 本
基 金 的 基
金 经 理 ，
工 银 消 费
2 0 1 0 年 4 月
1 2 日
- 1 4
曾 担 任 国 泰 基 金 金
鑫 、 基 金 金 鼎 、 金 马
稳 健 回 报 、 金 鹰 增 长
以 及 金 牛 创 新 成 长 基
金 的 基 金 经 理 ， 基 金工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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服 务 行 业
基 金 的 基
金 经理
管 理 部 总 监 兼 权 益 投
资 副 总 监 ； 2 0 0 9 年 加
入 工 银 瑞 信 ， 现 任 权
益 投资 总监 ； 2 0 1 0 年
4 月 1 2 日 至 今 ， 担 任
工 银 核 心 价 值 基 金 基
金 经理 ； 2 0 1 1 年 4 月
2 1 日 至 今 ， 担 任 工 银
消 费 服 务 行 业 基 金 的
基 金经 理。
4 .2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本 报告 期内 ，本 基金 管理 人严 格按 照《 证券 投资 基金 法》 等有 关法 律法 规及 基金 合同 、招 募
说 明书 等有 关基 金法 律文 件的 规定 ，依 照诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和 运用 基金 资产 ，在 控
制 风险 的基 础上 ，为 基金 份额 持有 人谋 求最 大利 益， 无损 害基 金份 额持 有人 利益 的行 为。
4 .3 公平交易专项说明
4 .3 .1 公平交易制度的执行情况
为 了公 平对 待各 类投 资人 ，保 护各 类投 资人 利益 ，避 免出 现不 正当 关联 交易 、利 益输 送等 违
法 违规 行为 ， 公 司根 据 《证 券投 资基 金法 》 、 《基 金管 理公 司特 定客 户资 产管 理业 务试 点办 法 》 、
《 证券 投资 基金 管理 公司 公平 交易 制度 指导 意见 》等 法律 法规 和公 司内 部规 章， 拟定 了《 公平 交
易 管理 办法 》 、 《 异 常交 易管 理办 法 》 ， 对 公司 管理 的各 类资 产的 公平 对待 做了 明确 具体 的规 定 ，
并 规定 对买 卖股 票、 债券 时候 的价 格和 市场 价格 差距 较大 ，可 能存 在操 纵股 价、 利益 输送 等违 法
违 规情 况进 行监 控。 本报 告期 ，按 照时 间优 先、 价格 优先 的原 则， 本公 司对 满足 限价 条件 且对 同
一 证券 有相 同交 易需 求的 基金 等投 资组 合， 均采 用了 系统 中的 公平 交易 模块 进行 操作 ，实 现了 公
平 交易 ；未 出现 清算 不到 位的 情况 ，且 本基 金及 本基 金与 本基 金管 理人 管理 的其 他投 资组 合之 间
未 发生 法律 法规 禁止 的反 向交 易及 交叉 交易 。
4 .3 .2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无 ，因 报告 期内 本公 司旗 下没 有与 本基 金投 资风 格相 似的 投资 组合 。
4 .3 .3 异常交易行为的专项说明
本 基金 本报 告期 没有 出现 异常 交易 的情 况。工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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4 .4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4 .4 .1 报告期内基金投资策略和运作分析
基 于对 全年 经济 增长 的良 好预 期以 及相 对合 理的 整体 估值 ，本 基金 2 季 度大 部分 时间 保持 了
较 高的 股票 仓位 ，行 业配 置相 对均 衡， 在消 费和 信息 技术 行业 保持 超配 ，在 低估 值的 金融 地产 行
业 保持 了中 性配 置。
本 季度 对重 点持 仓没 有做 大幅 调整 ，提 高了 地产 行业 的配 置比 例。
4 .4 .2 报告期内基金的业绩表现
本 报告 期本 基金 净值 增长 率为 - 5 . 4 4 % ， 业绩 比较 基准 收益 率为 - 4 . 1 0 % 。
4 .5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在 2 季 度国 内经 济增 长速 度有 所放 缓的 背景 下， A 股 市场 出现 比较 明显 的下 调。 偏紧 的货 币
政 策加 剧了 实业 在资 本市 场的 资金 撤离 。 我 们预 计 C P I 水 平在 6 、 7 月 份将 达到 今年 高点 ， 3 季 度
开 始通 胀水 平会 明显 回调 ， 为 货币 政策 调整 创造 较好 条件 ； 经 济增 速也 将环 比回 升 。 在 此背 景下 ，
A 股 市场 投资 吸引 力将 进一 步显 现。 价值 股和 成长 股都 会有 表现 的机 会。
§5 投资组合报告
5. 1 报告期末基金资产组合情况
序 号 项 目 金 额（ 元） 占 基金 总资 产的 比例 （ % ）
1 权 益投 资 8 , 8 5 5 , 5 2 2 , 6 0 7 . 1 6 8 8 . 5 9
其 中： 股票 8 , 8 5 5 , 5 2 2 , 6 0 7 . 1 6 8 8 . 5 9
2 固 定收 益投 资 4 8 2 , 4 5 0 , 0 0 0 . 0 0 4 . 8 3
其 中： 债券 4 8 2 , 4 5 0 , 0 0 0 . 0 0 4 . 8 3
资 产支 持证 券 - -
3 金 融衍 生品 投资 - -
4 买 入返 售金 融资 产 3 1 6 , 0 0 0 , 5 5 8 . 0 0 3 . 1 6
其 中： 买断 式回 购的 买入 返售
金 融资 产
- -
5 银 行存 款和 结算 备付 金合 计 3 3 1 , 1 4 6 , 8 3 3 . 6 5 3 . 3 1
6 其 他资 产 1 1 , 4 1 1 , 9 0 3 . 4 8 0 . 1 1
7 合 计 9 , 9 9 6 , 5 3 1 , 9 0 2 . 2 9 1 0 0 . 0 0
注 ：由 于四 舍五 入的 原因 金额 占基 金总 资产 的比 例分 项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5 .2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代 码 行 业类 别 公 允价 值（ 元）
占 基金 资产 净值 比例
( % )
A 农 、林 、牧 、渔 业 5 4 , 3 0 3 , 6 3 8 . 1 0 0 . 5 5工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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B 采 掘业 6 3 , 1 1 0 , 0 0 0 . 0 0 0 . 6 4
C 制 造业 3 , 9 1 9 , 4 0 2 , 0 4 0 . 4 4 3 9 . 4 8
C 0 食 品、 饮料 6 6 4 , 3 9 5 , 4 7 9 . 2 6 6 . 6 9
C 1 纺 织、 服装 、皮 毛 3 1 , 0 3 0 , 1 6 1 . 0 0 0 . 3 1
C 2 木 材、 家具 - -
C 3 造 纸、 印刷 - -
C 4 石 油、 化学 、塑 胶、 塑料 9 1 5 , 2 5 1 , 1 5 6 . 5 5 9 . 2 2
C 5 电 子 2 6 0 , 9 0 9 , 3 8 6 . 9 8 2 . 6 3
C 6 金 属、 非金 属 6 9 6 , 4 4 4 , 9 4 2 . 2 8 7 . 0 2
C 7 机 械、 设备 、仪 表 9 9 7 , 7 1 1 , 5 0 3 . 9 6 1 0 . 0 5
C 8 医 药、 生物 制品 3 5 3 , 6 5 9 , 4 1 0 . 4 1 3 . 5 6
C 9 9 其 他制 造业 - -
D 电 力、 煤气 及水 的生 产和 供应 业 2 9 2 , 0 1 8 , 8 2 0 . 4 1 2 . 9 4
E 建 筑业 4 8 9 , 1 5 8 , 0 9 0 . 3 1 4 . 9 3
F 交 通运 输、 仓储 业 1 8 3 , 9 3 9 , 4 5 8 . 8 8 1 . 8 5
G 信 息技 术业 1 , 4 0 3 , 5 9 6 , 2 7 4 . 4 9 1 4 . 1 4
H 批 发和 零售 贸易 9 1 0 , 1 6 6 , 6 9 3 . 3 7 9 . 1 7
I 金 融、 保险 业 8 6 9 , 4 8 5 , 2 9 2 . 0 0 8 . 7 6
J 房 地产 业 4 3 7 , 1 8 1 , 6 1 4 . 2 6 4 . 4 0
K 社 会服 务业 9 0 , 8 7 3 , 0 5 0 . 1 8 0 . 9 2
L 传 播与 文化 产业 - -
M 综 合类 1 4 2 , 2 8 7 , 6 3 4 . 7 2 1 . 4 3
合 计 8 , 8 5 5 , 5 2 2 , 6 0 7 . 1 6 8 9 . 2 1
注 ：由 于四 舍五 入的 原因 金额 占基 金总 资产 的比 例分 项之 和与 合计 可能 有尾 差。
5 .3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序 号 股 票代 码 股 票名 称 数 量（ 股） 公 允价 值（ 元）
占 基金 资产 净值
比 例（ ％）
1 6 0 0 1 0 0 同 方股 份 7 0 , 8 3 8 , 5 2 6 7 4 0 , 9 7 0 , 9 8 1 . 9 6 7 . 4 6
2 6 0 1 3 1 8 中 国平 安 8 , 3 5 3 , 1 2 0 4 0 3 , 2 0 5 , 1 0 2 . 4 0 4 . 0 6
3 0 0 0 7 9 2 盐 湖股 份 6 , 7 7 5 , 6 0 2 3 9 9 , 7 6 0 , 5 1 8 . 0 0 4 . 0 3
4 6 0 0 2 6 6 北 京城 建 2 5 , 9 1 2 , 2 3 0 3 8 9 , 9 7 9 , 0 6 1 . 5 0 3 . 9 3
5 6 0 0 5 1 9 贵 州茅 台 1 , 7 7 6 , 4 2 7 3 7 7 , 7 2 1 , 6 7 3 . 0 1 3 . 8 0
6 6 0 0 1 1 8 中 国卫 星 1 6 , 5 5 3 , 7 0 1 3 7 0 , 9 6 8 , 4 3 9 . 4 1 3 . 7 4
7 6 0 0 3 3 1 宏 达股 份 1 9 , 7 3 7 , 2 1 3 2 6 2 , 7 0 2 , 3 0 5 . 0 3 2 . 6 5
8 6 0 0 7 3 9 辽 宁成 大 9 , 4 1 9 , 5 7 8 2 6 1 , 8 6 4 , 2 6 8 . 4 0 2 . 6 4
9 0 0 2 0 2 4 苏 宁电 器 1 8 , 1 8 4 , 4 1 0 2 3 2 , 9 4 2 , 2 9 2 . 1 0 2 . 3 5
1 0 6 0 0 3 1 5 上 海家 化 6 , 3 4 8 , 8 3 9 2 2 6 , 0 1 8 , 6 6 8 . 4 0 2 . 2 8工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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5. 4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序 号 债 券品 种 公 允价 值（ 元） 占 基金 资产 净值 比例 （ ％）
1 国 家债 券 - -
2 央 行票 据 4 8 2 , 4 5 0 , 0 0 0 . 0 0 4 . 8 6
3 金 融债 券 - -
其 中： 政策 性金 融债 - -
4 企 业债 券 - -
5 企 业短 期融 资券 - -
6 中 期票 据 - -
7 可 转债 - -
8 其 他 - -
9 合 计 4 8 2 , 4 5 0 , 0 0 0 . 0 0 4 . 8 6
5 .5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序 号 债 券代 码 债 券名 称 数 量（ 张） 公 允价 值（ 元）
占 基金 资产 净值 比
例 （％ ）
1 1 1 0 1 0 3 0
1 1 央 行票
据 3 0
5 , 0 0 0 , 0 0 0 4 8 2 , 4 5 0 , 0 0 0 . 0 0 4 . 8 6
5 .6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 资产 支持 证券 。
5 .7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 权证 。
5 .8 投资组合报告附注
5 .8 .1 5 . 8 . 1 本 基金 投资 的前 十名 证券 的发 行主 体本 期未 出现 被监 管部 门立 案调 查， 或在 报告
编 制日 前一 年内 受到 公开 谴责 、处 罚的 情形 。
5 .8 .2 5 . 8 . 2 本 基金 投资 的前 十名 股票 未超 出基 金合 同规 定的 备选 股票 库。
5 .8 .3 其他资产构成
序 号 名 称 金 额（ 元）
1 存 出保 证金 4 , 2 8 8 , 7 3 8 . 3 3
2 应 收证 券清 算款 -
3 应 收股 利 1 , 0 4 3 , 9 3 5 . 5 3
4 应 收利 息 2 , 3 2 6 , 4 4 6 . 9 4
5 应 收申 购款 3 , 7 5 2 , 7 8 2 . 6 8工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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6 其 他应 收款 -
7 待 摊费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 1 1 , 4 1 1 , 9 0 3 . 4 8
5 .8 .4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本 基金 本报 告期 末未 持有 处于 转股 期的 可转 换债 券。
5 .8 .5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序 号 股 票代 码 股 票名 称
流 通受 限部 分的
公 允价 值 ( 元)
占 基金 资产
净 值比 例 （% ）
流 通受 限情 况说 明
1 6 0 0 3 1 5 上 海家 化 2 2 6 , 0 1 8 , 6 6 8 . 4 0 2 . 2 8 重 大事 项停 牌
5 .8 .6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
无 。
§ 6 开放式基金份额变动
单 位： 份
本 报告 期期 初基 金份 额总 额 2 6 , 5 5 2 , 3 2 7 , 3 8 4 . 1 8
本 报告 期基 金总 申购 份额 4 , 2 7 6 , 3 3 0 , 9 1 2 . 8 6
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份额 1 , 4 1 6 , 0 6 7 , 6 7 6 . 8 8
本 报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本 报告 期期 末基 金份 额总 额 2 9 , 4 1 2 , 5 9 0 , 6 2 0 . 1 6
§7 影响投资者决策的其他重要信息
无 。
§ 8 备查文件目录
8 .1 备查文件目录
1 、 中国 证监 会批 准工 银瑞 信核 心价 值股 票型 证券 投资 基金 设立 的文 件；
2 、 《工 银瑞 信核 心价 值股 票型 证券 投资 基金 基金 合同 》；
3 、 《工 银瑞 信核 心价 值股 票型 证券 投资 基金 托管 协议 》；工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 2 0 1 1 年第 2 季度报告
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4 、 基金 管理 人业 务资 格批 件和 营业 执照 ；
5 、 基金 托管 人业 务资 格批 件和 营业 执照 ；
6 、 报告 期内 基金 管理 人在 指定 报刊 上披 露的 各项 公告 。
8 .2 存放地点
基 金管 理人 或基 金托 管人 住所 。
8 .3 查阅方式
投 资者 可在 营业 时间 免费 查阅 。 也 可在 支付 工本 费后 ， 在 合理 时间 内取 得上 述文 件的 复印 件 。
