大成精选增值混合型证券投资基金
2011 年第2 季度报告
2011 年 6 月30 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 农 业 银 行 股 份有 限 公 司
报告送出日期：2011 年 7 月 19 日
大成精选增值混合型证 券投资基金2011 年第2 季度报 告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2011 年 7 月 15 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核 内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2011 年4 月1 日起 至2011 年6 月30 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成精 选增 值混 合
交易代 码 090004
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2004 年 12 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,157,911,373.70 份
投资目 标
投资于 具有 竞争 力比 较优 势和长 期增 值潜 力的 行业
和企业 ，为 投资 者寻 求持 续稳定 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 利用 大成 基金 自行 开发的 投资 管理 流程 ， 采 用
“自上 而下 ” 资 产配 置和 行业配 置， “自 下而 上 ” 精
选股票 的投 资策 略， 主要 投资于 具有 竞争 力比 较优 势
和长期 增值 潜力 的行 业和 企业的 股票 ， 通 过积 极主 动
的投资 策略 ，追 求基 金资 产长期 的资 本增 值。
业绩比 较基 准 沪深 300 指数 × 75% ＋中 国 债券总 指数 ×25 %
风险收 益特 征
本基金 属混 合型 证券 投资 基金， 由于 本基 金采 取积 极
的投资 管理 、 主 动的 行业 配置， 使得 本基 金 成 为证 券
投资基 金中 风险 程度 中等 偏高的 基金 产品 ， 其 长期 平
均的风 险和 预期 收益 低于 成长型 基金 ， 高 于价 值型 基
金、指 数型 基金 、纯 债券 基金和 国债 。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和 基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 4 月 1 日 － 2011 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 19,773,137.32
2.本期 利润
-115,711,708.04
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3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0401
4.期末 基金 资产 净值 3,137,324,798.88
5.期末 基金 份额 净值 0.9935
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益
2、所 述基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ，计 入费 用后 实际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.53% 1.08% -4.05% 0.83% -0.48% 0.25%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金份额累计净值 增长 率变动及其与同期业 绩比 较基准收益率变动
的比较
-140%
0%
140%
280%
420%
560%
04-12-15 06-1-17 07-2-19 08-3-23 09-4-25 10-5-28 11-6-30
大成精选增值 业绩比较基准
注：1 、 按 基金 合同 规定 ， 本基金 自基 金合 同生 效 起6 个月 内为 建仓 期 ， 截 至报 告日本 基金 的各 项
投资比 例已 达到 基金 合同 中规定 的各 项比 例。
2 、大 成基 金管 理有 限公 司 根据《 大成 精选 增值 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》的相 关约 定，
经与基 金托 管人 协 商 一致 ，并报 中国 证监 会备 案， 自2011 年1 月1 日 起， 大 成精选 增值 混合 型
证券投 资基 金使 用的 业绩 比较基 准由 原 “ 新华 富时 中国 A600 指数 ×75% ＋新 华富时 中国 国债 指 数
×25% ”变 更为 “沪 深300 指数×75% ＋中 国债 券总 指 数×25%”。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
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刘安田
先生
本基金
基金经 理
2010 年4 月7
日
-- 7 年 金融学 硕士 。 曾 任职 于中 国证券 研究 设计
中心、 友邦 华泰 基金 管理 公 司、 工银 瑞信
基金管 理公 司。 曾担 任行 业研究 员、 宏观
经济及 策略 研究 员、 基金 经理助 理。2008
年 8 月 加入 大成 基金 ， 曾 任大成 基金 管理
有限公 司研 究部 总监 助理 。2010 年4 月7
日 起 任 大 成 精 选 增 值 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 。具 有基 金从 业资格 。 国 籍：
中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 大成 精选增 值 混 合型
证券投 资基 金基 金合 同》 和其他 有关 法律 法规 的规 定，在 基金 管理 运作 中， 大成精 选增 值混 合型
证券投 资基 金的 投资 范围 、 投 资比 例 、 投 资组 合 、 证券交 易行 为 、 信 息披 露 等符合 有关 法律 法规 、
行业监 管规 则和 基金 合同 等规定 ，本 基金 没有 发生 重大违 法违 规行 为， 没有 运用基 金财 产进 行内
幕交易 和操 纵市 场行 为以 及进行 有损 基金 投资 人利 益的关 联交 易， 整体 运作 合法、 合规 。本 基金
将继续 以取 信于 市场 、取 信于社 会投 资公 众为 宗旨 ，承诺 将一 如既 往地 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金财 产，在 规范 基金 运作 和严 格控制 投资 风险 的前 提下 ，努力 为基 金份 额持
有人谋 求最 大利 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
公司严 格执 行《 公平 交易 制度》 和《 异常 交易 监控 与报告 制度 》 ， 公平 对待 旗 下各投 资组 合，
所管理 的不 同投 资组 合的 整体收 益率、 分投 资类 别 （ 股票、 债 券） 的 收益 率以 及 不同时 间窗 内 （同
日内、5日 内、10 日 内） 同 向 、反 向 交 易的 交易 价格 并未发 现异 常差 异。
4.3.2 本投资组合与其他 投资风格相似的投资 组合 之间的业绩比较
本基金 与本 基金 管理 人旗 下的其 他投 资组 合的 投资 风格不 同。
4.3.3 异常交易行为的专 项说明
本报告 期内 本基 金不 存在 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交 易行 为。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现的说 明
4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析
正如我们在一 季度基金 经 理报告所说的 ：中国经 济 下滑已经不可 避免。在 政 府一季度严厉 的
调控政策基础 上，二季 度 央行又上调了 三次存款 准 备金率和一次 存款基准 利 率，并且严 控新增信
贷，中国经济 增速在二 季 度大幅度回落 ，GDP环 比增 速从一季度的12%下滑 到二 季度的5%左右 。在
结构层面上， 煤炭、电 力 、水泥等与投 资相关的 行 业表现相对较 强，而与 终 端消费相关 的汽车、
地产等行业非 常疲软， 汽 车销量相对最 高点下滑 了25% 左右，而全 国的房地 产 销量则下滑了10% 左
右。这种上下 游表现迥 异 的局面在历史 上比较罕 见 ，我们认为更 多地是因 为 一些重大的 项目在今
年仍在 不断 地进 行中 。除 此之外 ，房 地产 投资 的滞 后性也 是一 个重 要因 素。
尽管中国经济 出现了明 显 的回落，由于 通胀高企 ， 政府的政策在 二季度仍 然 维持偏紧态势 。
为了防范“四 万亿 ”投 资 对于银行业的 冲击，银 监 会针对银行业 的审慎性 行 业政策不断 出台。宏
观经济下滑和 调控政策 导 致了中国A股在 二季度出 现 了负收益，沪 深300二 季度 下滑5.5% 。 低估值
行业， 银行 、 地 产、 钢 铁 、 煤炭 等行 业相 对表 现较 好， 医 药、 零售、 电子 以 及新兴 产业 表现 较差 。
对于美国经济 而言，美 国 经济在二季度 也出现了 波 动，二季度经 济增速慢 于 一季度已经基 本
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上成为定局。 但是对于 美 国股市而言， 其经济复 苏 的波动带来了 资金面的 宽 松，为资本 市场提供
了资金支撑。 美国市场 的 很多企业都是 全球化企 业 ，其基本面大 都与新兴 市 场相关。可 以说，美
国股市享受了 全球经济 复 苏的基本面收 益，同时 又 受益于本土宽 松的资金 面 。在这种情 形下，标
普500 二季 度基 本上 没有 下 跌。
由于我们已经 预见到二 季 度的经济下滑 ，我们在 二 季度的操作主 要采取了 防 御的策略，二 季
度净值 下跌 了4.53% ，寄 希 望于在 未来 能够 给 投 资者 带来较 好的 收益 。
4.4.2 报告期内基金的业 绩表现
截止本 报告 期末 ， 本基 金份 额资产 净值 为0.9935 元 ， 本报告 期基 金份 额净 值增 长率为-4.53% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-4.05% ， 略低 于业 绩比 较基准 的表 现。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
历史经 常在 重演 ， 今 年中 国的宏 观经 济和A股 市场 与2010年 非常 相似 。 我 们在2010 年 中期 提 出
应该反向思维 ：中国经 济 如此之差的局 面不可持 续 。2011 年又 出现了类 似的 局面，今年二 季度的
经济增长并不 比2010 年二 季度好。我们 在此也提 出 同样的观点， 此时需要 反 向思维，中国 经济最
差的局 面已 经出 现。 展望 下半年 ，中 国经 济一 定会 有所改 善， 市场 相应 地也 会带来 较好 的收 益。
但是今年经济 下滑的背 景 与2010年不 同：高通 胀， 这将会成为制 约宏观政 策 放松的一个非 常
大的因 素 。 我 们预 期下 半 年的信 贷政 策仅 略有 放松 ， 而 结构 性的 政策 将会 不 断地出 台 。6月 底的 保
障性住房政策 以及中小 企 业信贷支持等 政策已经 有 所端倪，下半 年可能会 有 很多产业政 策 出台，
尤其是 那些 有利 于经 济转 型的新 兴产 业。
对于下半年的 国际经济 ， 我们整体的看 法是认为 其 不会有太大的 改善。我 们 重点关注其两 方
面对中国市场 的影响。 其 一，欧洲主权 债务危机 的 进展，这将会 影响全球 投 资者的风险 偏好；其
二，发达经济 体资本市 场 以及外汇的表 现会影响 到 流入到新兴市 场的资金 ， 这将在资金 层面上影
响新兴 市场 。
基于我们对于 中国宏观 经 济的看法，我 们会尽量 抓 住下半年市场 的系统性 机 会，争取为投 资
者带来较好的 收益。在 结 构层面上，我 们会关注 地 产、汽车等终 端消费行 业 已经下跌幅 度较大的
战略性 新兴 产业 。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,651,996,146.75 84.33
其中： 股票
2,651,996,146.75 84.33
2 固定收 益投 资
97,680,000.00 3.11
其中： 债券
97,680,000.00 3.11
资产 支持 证券
- 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产
160,000,240.00 5.09
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
215,846,363.18 6.86
6 其他资 产
19,291,065.94 0.61
7 合计
3,144,813,815.87
100.00
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5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 141,142,473.82 4.50
C 制造业 1,620,044,065.72 51.64
C0 食品、 饮料 456,652,671.32 14.56
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - 0.00
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 86,465,034.10 2.76
C5 电子 114,103,257.94 3.64
C6 金属、 非金 属 270,737,098.39 8.63
C7 机械、 设备 、仪 表 590,499,959.23 18.82
C8 医药、 生物 制品 101,586,044.74 3.24
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力、 煤气 及 水 的生 产和 供应业 - 0.00
E 建筑业 15,774,600.60 0.50
F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 42,030,941.00 1.34
H 批发和 零售 贸易 238,939,652.88 7.62
I 金融、 保险 业 301,208,005.34 9.60
J 房地产 业 161,218,339.42 5.14
K 社会服 务业 108,555,848.09 3.46
L 传播与 文化 产业 - 0.00
M 综合类 23,082,219.88 0.74
合计 2,651,996,146.75 84.53
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（%）
1 600132 重庆啤 酒 4,000,000 229,600,000.00 7.32
2 000568 泸州老 窖 2,300,000 103,776,000.00 3.31
3 000651 格力电 器 4,299,838 101,046,193.00 3.22
4 600036 招商银 行 7,000,000 91,140,000.00 2.91
5 000826 桑德环 境 3,134,813 78,150,888.09 2.49
6 600418 江淮汽 车 6,999,657 77,766,189.27 2.48
7 600690 青岛海 尔 2,599,703 72,661,698.85 2.32
8 601699 潞安环 能 2,200,000 72,182,000.00 2.30
9 600739 辽宁成 大 2,499,952 69,498,665.60 2.22
10 600519 贵州茅 台 325,974 69,311,851.62 2.21
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5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 - 0.00
2 央行票 据 97,680,000.00 3.11
3 金融债 券 - 0.00
其中： 政策 性金 融债 - 0.00
4 企业债 券 - 0.00
5 企业短 期融 资券 - 0.00
6 中期票 据 - 0.00
7 可转债 - 0.00
8 其他 - 0.00
9 合计 97,680,000.00 3.11
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（% ）
1 1001077 10 央 行票 据 77 1,000,000 97,680,000.00 3.11
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资 明 细
本基金 本报 告期 末无 资产 支持证 券投 资。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末无 权证 投资。
5.8 投资组合报 告附注
5.8.1
报告期内基金投资 的前十名证券的发行 主体 无被监管部门立案调 查， 或在报告编制日前
一年内受到公开谴责 、处 罚的情形。
5.8.2
本基金的指数投资 前十名股票与积极投 资前 五名股票中，没有投 资于 超出基金合同规定
的备选股票库之外的 股票 。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,953,027.44
2 应收证 券清 算款 14,223,844.99
3 应收股 利 924,000.00
4 应收利 息 1,946,275.17
5 应收申 购款 243,918.34
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 19,291,065.94
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5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基 金本 报告 期末 未持 有处于 转股 期的 可转 换债 券。
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 无流 通受 限情 况。
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额 变动
单位： 份
本报告 期期 初基 金份 额总 额 2,793,781,142.50
本报告 期基 金 总 申购 份额 477,298,624.32
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 113,168,393.12
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 3,157,911,373.70
§7 影响投资者决策 的其 他重要信息
本基金 本报 告期 无影 响投 资者决 策的 其他 重要 信息 。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 《 大成精 选增 值混 合型 证券 投资基 金》 的文 件；
2、《 大成 精选 增值 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》；
3、《 大成 精选 增值 混合 型证券 投资 基金 托管 协议 》；
4、大 成基 金管 理 有 限公 司批准 文件 、营 业执 照、 公司章 程；
5、本 报告 期内 在指 定报 刊上披 露的 各种 公告 原稿 。
8.2 存放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或登 录本 基金 管理 人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
二○一 一年 七月 十九 日
