南方隆元产业主题股票型证券投资基金
2011年第1 季度报告
2011年3 月31日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2011 年 4 月25 日
南方隆元产业主题股票 2011 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年4月18日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的
招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年1月1日起至2011年3 月31 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方隆元产业主题股票
交易代码 202007
前端交易代码 202007
后端交易代码 202008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年11月 9日
报告期末基金份额总额 9,728,507,249.93份
投资目标
本基金为积极型股票基金， 在准确把握产业发展趋势
和市场运行态势的基础上， 集中精选具备国民经济三
大产业主题的优势行业和上市公司进行投资， 有效控
制投资组合风险， 追求较高的超额收益与长期资本增
值。
投资策略
本基金在投资策略上采取“自上而下”积极进行资产
配置、行业轮动配置和“自下而上”精选个股相结合
的方法。在新一轮产业结构调整和产业升级中，发展
先进制造业、 提高现代服务业比重和加强基础产业基
础设施建设， 是国家产业结构调整的重要任务。 因此，
关于先进制造业、 现代服务业和基础产业的投资主题
即是本基金所指的三大“产业主题” 。在上述三大产
业的基础上，本基金采取“自上而下”的方式进行行
业配置， 即基于行业竞争优势和市场结构等进行基本
面分析，结合行业的历史表现、收益预期、行业经济南方隆元产业主题股票 2011 年第 1 季度报告
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政策面等，进行综合的相对吸引度评分，然后在市场
基准比例的基础上进行行业的轮动配置， 选择符合国
家产业发展政策， 在国民经济三大产业中占据行业优
势地位， 超额收益率或预测超额收益率水平较高的行
业做重点投资。
业绩比较基准 85%×沪深300指数 + 15%×上证国债指数
风险收益特征
预期风险收益水平高于混合型基金、 债券基金及货币
市场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
注：1、本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方隆元”。2、
本基金自2007年11月 09 日由封闭式基金隆元证券投资基金转型而成。
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2011年 1月 1日 － 2011 年3 月 31 日 ）
1.本期已实现收益 530,284,338.16
2.本期利润
601,667,920.25
3.加权平均基金份额本期利润 0.0666
4.期末基金资产净值 7,618,339,204.36
5.期末基金份额净值 0.783
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
2.上述基金业绩
指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 10.13% 1.46% 2.81% 1.16% 7.32% 0.30%
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3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注：本基金自2007年11月09日由封闭式基金隆元证券投资基金转型而成。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期
离任
日期
汪澂
本基金基
金经理、 公
司投资部
副总监
2008年 4月 11日 - 11
注册金融分析师（CFA） ，工商管理
硕士，具有基金从业资格。1999 年
加入南方基金，先后担任研究员、
基金经理助理，2002 年 4 月-2006
年 3 月，任隆元基金经理；2005 年
8月-2006年3月， 任金元基金经理；
2006年3月至今， 任开元基金经理；
2008 年 4 月至今，任南方隆元基金
经理。
蒋朋宸 本基金基 2008年 4月 11日 - 6 北大生物化学硕士、美国哥伦比亚南方隆元产业主题股票 2011 年第 1 季度报告
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金经理 大学金融工程学硕士，具有基金从
业资格。曾担任鹏华基金公司基金
管理部分析师，2005 年加入南方基
金，2008 年 4 月至今，任南方盛元
基金经理；2008 年 4 月至今，任南
方隆元基金经理； 2009年2 月至今，
任南方宝元债券基金经理。2010 年
12 月至今，任基金天元基金经理。
注：1、任职日期指基金合同生效日；2、离职日期为根据公司决定确定的解聘日期；3、证券从业
的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金
运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关
法律法规及各项实施准则、《南方隆元产业主题股票型证券投资基金合同》和其他有关法律法规
的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基
金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金
的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
注：本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011年一季度，全球范围内突发事件不断，作为全球石油供给的主要力量中东地区局势前景
不明，推高了全球的油价。在东亚，日本大地震引发了海啸，并造成了目前尚无法估量影响的核
危机。全球各国在前两年大量印制货币后，今年必须面对带来的通货膨胀后果，再加上高油价推南方隆元产业主题股票 2011 年第 1 季度报告
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波助澜，抑制各国推出新的经济刺激政策。而国内，严厉的房地产调控政策相继出台，央行也提
高了利率和存款准备金率，市场出现了一波大盘蓝筹股的估值修复行情。目前，隆元基金保持了
相对适中的股票配置，主要是大盘央企蓝筹股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2011 年一季度本基金的净值增长率为 10.13％。从长期来看，今明两年仍然应该以风险控制
为核心进行投资管理，从中期来看，我们要在中国原有的以及随着美国危机已经一同破灭了的增
长模式之外，寻找中国经济新的增长模式与增长点，做好战略进攻的研究准备。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
今年一季度，国内国际的重要关注点是能源安全问题。中东地缘政治危机的持续，影响了投
资者对未来石油供给的预期。目前，利比亚危机仍在持续，也门、巴林、叙利亚等国形势也日趋
严峻，未来危机不排除向科威特、阿联酋、沙特等核心产油国蔓延，油价上涨的压力进一步增加。
同时，日本大地震之后的核危机，各国暂停或者大大延缓了新建核电站计划，而太阳能、风能等
新能源短期内对能源市场的实际贡献还较小，这就增加了对石油、煤炭、水电等传统安全能源的
长期需求，政府已表态将加速成品油市场化改革步伐，据此我们可以寻找到一些投资的机会。
油价的上涨会延缓全球经济的复苏步伐，尤其是加大了新兴市场国家通胀的压力。对中国来
说，还有劳动力成本上涨长期化的问题，再加上国内流动性宽裕，抑制通货膨胀就成为目前政府
重要的工作。寻找抗通胀板块如资源类、农业类上市公司可为我们带来投资机会。
在欧美日合围的态势下，发展周边经济，特别是对周边海洋资源的开发、保证我国的海洋权
益和贸易航路畅通是未来应对全球资源紧缺的策略之一，也是我国未来重要的政策方向之一，在
此我们可以寻找到一定的投资机会。
在今后的投资管理中，我们将继续坚持以公司价值为基础，加强对行业和具体公司的研究分
析，努力寻找行业龙头，并结合国家相关政策的变化，控制投资风险和把握投资机会，努力为基
金持有人规避风险、获取收益。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,640,339,392.64 73.70
其中：股票
5,640,339,392.64 73.70
2 固定收益投资
304,538,487.60 3.98
其中：债券
304,538,487.60 3.98 南方隆元产业主题股票 2011 年第 1 季度报告
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资产支持证券
- -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计
1,656,879,144.70 21.65
6 其他资产
50,856,782.36 0.66
7 合计
7,652,613,807.30
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 552,254,526.84 7.25
B 采掘业 1,709,663,513.34 22.44
C 制造业 1,188,692,033.40 15.60
C0 食品、饮料 - -
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 - -
C7 机械、设备、仪表 1,188,692,033.40 15.60
C8 医药、生物制品 - -
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 376,429,986.08 4.94
E 建筑业 36,309,000.00 0.48
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 608,830,000.00 7.99
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 1,168,160,332.98 15.33
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 5,640,339,392.64 74.04
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 601857 中国石油 51,778,301 616,161,781.90 8.09
2 600030 中信证券 44,000,000 614,680,000.00 8.07 南方隆元产业主题股票 2011 年第 1 季度报告
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3 600050 中国联通 107,000,000 608,830,000.00 7.99
4 601989 中国重工 46,111,704 608,213,375.76 7.98
5 600598 北大荒 38,538,348 552,254,526.84 7.25
6 600016 民生银行 98,760,686 552,072,234.74 7.25
7 600028 中国石化 44,299,913 377,878,257.89 4.96
8 600900 长江电力 47,230,864 376,429,986.08 4.94
9 600150 中国船舶 4,780,411 369,764,790.85 4.85
10 601088 中国神华 12,439,119 361,853,971.71 4.75
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 304,538,487.60 4.00
7 其他 - -
8 合计 304,538,487.60 4.00
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 110015 石化转债 2,770,000 299,215,400.00 3.93
2 110016 川投转债 44,860 5,323,087.60 0.07
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的证券。
5.8.2
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元） 南方隆元产业主题股票 2011 年第 1 季度报告
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1 存出保证金 2,132,502.92
2 应收证券清算款 19,054,083.13
3 应收股利 -
4 应收利息 415,469.70
5 应收申购款 29,254,726.61
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 50,856,782.36
.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资净
值比例（%）
流通受限情况说明
1 601989 中国重工 608,213,375.76 7.98 重大事项停牌
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 8,544,655,158.66
报告期期间基金总申购份额 1,820,880,177.60
报告期期间基金总赎回份额 637,028,086.33
报告期期间基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 9,728,507,249.93
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、《南方隆元产业主题股票型证券投资基金基金合同》
2、《南方隆元产业主题股票型证券投资基金托管协议》
3、南方隆元产业主题股票型证券投资基金2011年 1季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华 1路6号免税商务大厦31至 33楼
7.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
