招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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招商全球资源股票型证券投资基金
2011年第1季度报告
2011 年3月31 日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2011 年4月22 日
招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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§1?重要提示?
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年4月20日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年1 月1日起至 2011年 3 月31 日止。
§2?基金产品概况?
2.1基金基本情况
基金简称 招商全球资源股票(QDII)
交易代码 217015
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年 3月25 日
报告期末基金份额
总额
199,606,518.20 份
投资目标
本基金在全球范围内精选优质的资源类公司进行投资，通过积极主动的资
产配置和组合管理，追求有效风险控制下的长期资本增值。
投资策略
本基金将投资分为两类：核心投资和机会投资。其中，核心投资指投资于
股东价值呈现持续增长趋势的上市公司；机会投资指投资于未来具有股东
价值改善潜力的上市公司，且这些公司未来股东价值提升空间较大。
本
基金通过“自下而上”和“自上而下”的分析方法以及数量测算的综合
运用，筛选出那些股东价值或股东价值增长潜力被错误判断，且这种误判
反映于股价的股票。
业绩比较基准
25%×摩根斯坦利世界能源指数（MSCI World Energy Index）＋75%×摩
根斯坦利世界材料指数（MSCI World Material Index）
风险收益特征
本基金为主动管理的全球配置型股票基金,主要投资方向为能源和材料等
资源相关行业，属于具有较高风险和较高收益预期的证券投资基金品种，
本基金力争在严格控制风险的前提下为投资人谋求资本的长期增值。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司 招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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英文名称：ING Investment Management Limited
境外投资顾问
中文名称：荷兰国际集团投资管理有限公司
英文名称：Standard Chartered Bank(Hong Kong)Limited
境外资产托管人
中文名称：渣打银行(香港)有限公司
§3?主要财务指标和基金净值表现?
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期 （ 2011年1月1日 － 2011年3月31日 ）
1.本期已实现收益 9,577,721.30
2.本期利润 7,333,310.68
3.加权平均基金份额本期利润 0.0394
4.期末基金资产净值 251,707,905.91
5.期末基金份额净值 1.261
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基准
收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三
个月
3.45% 0.92% 3.55% 1.08% -0.10% -0.16%
注：1、业绩比较基准＝25%×摩根斯坦利世界能源指数（MSCI World Energy Index）＋75%×摩
根斯坦利世界材料指数（MSCI World Material Index）,业绩比较基准在每个交易日实现再平衡；
2、同期业绩比较基准以人民币计价。 招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：根据本基金合同投资范围的规定，本基金投资于股票等权益类证券的比例不低于基金资产的
60％。本基金的建仓期为 2010 年3月 25 日至 2010年 9月 24日，建仓期结束时各相关比例均符
合基金合同规定的要求。
§4?管理人报告?
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
4
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
本基金的
基金经理
2010年6月
3日
张国天 - 8
张国天， 男， 中国国籍， MBA。
曾任职于天津经济开发总公
司、中美史克、荷兰银行等
公司，从事财务分析和企业
银行等工作； 于 2002 年起加
入证券行业，曾于招商证券
股份有限公司、银华基金管
理有限公司任职，从事行业
研究员工作；2006 年加入招招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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商基金管理有限公司，曾任
行业研究员、 助理基金经理，
现任招商全球资源股票型证
券投资基金基金经理。
Niu
Ruolei(
牛若磊)
本基金的
基金经理
2010年6月
3日
- 7
Niu Ruolei(牛若磊)，男，
澳大利亚国籍，商科硕士。
2004年9月加盟ING资产管
理公司，于悉尼及香港两地
从事行业资产管理和投资研
究工作，曾任行业研究员、
基金经理；2010 年加入招商
基金管理有限公司，现任招
商全球资源股票型证券投资
基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日期；后任基金经理的任职日期以及历
任基金经理的离任日期为公司相关会议做出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明
Vik
Pitrans
资深行业研究员、基金经理 31
Vik 于 1994 年加入 ING 投
资管理公司，负责能源和
原材料行业投资和研究。
此前，他曾担任了 6 年的
资源行业分析员。 Vik共有
30 年的行业从业经验。
James
Wright
亚太区投资总监、资产策略师、
澳大利亚股票投资总监
20
James 于2002 年5 月加入
ING 投资管理公司， 任固定
收益部总监；2007 年 12
月被委任为亚太区投资总
监。此前曾任职于澳洲
ANZI，管理 ANZI 所有固定
收益组合；并曾任职于澳
洲国家财政部。James 有
19 年的从业资格。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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《证券投资基金运作管理办法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》等有关法
律法规及其各项实施准则的规定以及《招商全球资源股票型证券投资基金基金合同》等基金法律
文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，
为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行
为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中
央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
4.4.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，本组合不存在与本基金管理人旗下的其他投资组合投资风格相似的情况。
4.4.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现
重大异常交易行为。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度海外市场在去年下半年的基础上有所上涨可是波动也有所增加。主要影响市场的因素
有以下几点。
以美国为首的发达国家经济的持续复苏为海外市场带来了上涨的动力。我们看到越来越多的
包括就业，消费和领先指数等各方面的经济指标都确认了这个趋势是可持续的。
为了应对日益增长的通胀问题，包括中国在内的新兴市场都采取了不同程度的收紧政策。这
些收紧政策为新兴市场经济增长带来一些阻力。我们认为这些政策为市场带来一些短期的不确定
性，但长期却是利好市场的，因为当通胀得到有效的控制之后，我们的经济增长才能持续下去并
且避免过热的风险。 招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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4.5.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期间，招商全球资源股票基金份额净值增长率为 3.45%，同期业绩比较基准增长率为
3.55%。一季度的突发事件也加大了市场的波动性。中东的政局不稳，日本地震都是我们没有办法
预料到的，但由于地缘局势不稳黄金价格在二月止跌反弹并保持持续上涨，基金对黄金行业配比
不足是收益率低于业绩基准主要原因。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
二季度，一方面我们需要密切关注发达国家经济的复苏进程是否会受到不断走高国际油价的
拖累，另一方面新兴市场的收紧政策是否起到作用也需要观察。在配置方面我们会加大对天然气，
铁矿石和焦煤等安全边际更大的行业配比。
§5?投资组合报告?
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 210,138,310.64 82.18
其中：普通股 198,553,027.66 77.65
优先股 - -
存托凭证 11,585,282.98 4.53
房地产信托凭证 - -
2 基金投资 17,344,890.64 6.78
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入
返售金融资产
--
6 货币市场工具 - -
7
银行存款和结算备付金
合计
26,404,763.28 10.33
8 其他资产 1,821,298.69 0.71
9 合计 255,709,263.25 100.00
注：由于四舍五入的原因公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
美国 72,178,539.48 28.68
香港 41,360,859.26 16.43
英国 37,555,125.43 14.92
澳大利亚 27,473,211.05 10.91
加拿大 18,510,312.91 7.35
德国 6,197,578.47 2.46
日本 4,497,001.51 1.79
荷兰 2,365,682.53 0.94
合计 210,138,310.64 83.48
5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
能源 60,085,974.40 23.87
材料 116,606,831.74 46.33
工业 10,554,966.59 4.19
可选消费品 4,666,370.38 1.85
必需消费品 5,237,346.33 2.08
金融 4,695,543.75 1.87
信息技术 8,291,277.45 3.29
合计 210,138,310.64 83.48
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS） 。
5.4
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明
细
序号
公司名
称 (英
文)
公司名
称(中
文)
证券
代码
所在证券
市场
所属国
家(地
区)
数量（股）
公允价值（人民
币元）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
BHP
BILLITO
N PLC
必和必
拓公司
BLT
伦敦证券
交易所
英国 46,143 11,979,465.70 4.76
2
JINGWEI
TEXTILE
MACHINE
RY-H
经纬纺
织机械
股份有
限公司
350
香港证券
交易所
香港 1,614,000 8,373,851.64 3.33
3
POTASH
CORP OF
SASKATC
HEWAN
萨斯喀
彻温省
钾肥股
份有限
公司
POT
美国纽约
证券交易
所
美国 16,800 6,490,993.35 2.58招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
9
4 LINDE AG
林德有
限公司
LIN
德国证券
交易所
德国 6,000 6,197,578.47 2.46
5
SANTOS
LTD
桑托斯
有限公
司
STO
澳大利亚
证券交易
所
澳大利
亚
57,702 6,083,734.29 2.42
6
RIO
TINTO
PLC
力拓矿
业公司
RIO
伦敦证券
交易所
英国 13,100 6,054,004.72 2.41
7
EXXON
MOBIL
CORP
埃克斯
美孚石
油公司
XOM
纽约证券
交易所
美国 10,800 5,957,171.27 2.37
8
GINDALB
IE
METALS
LTD
金达必
金属有
限公司
GBG
澳大利亚
证券交易
所
澳大利
亚
750,000 5,771,731.28 2.29
9
ROYAL
DUTCH
SHELL
PLC-A
SHS
皇家壳
牌石油
公司
RDSA
伦敦证券
交易所
英国 24,000 5,734,349.76 2.28
10
XSTRATA
PLC
斯特拉
塔集团
XTA
伦敦证券
交易所
英国 36,051 5,543,363.81 2.20
注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明
细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人
公允价值（人
民币元）
占基金资产
净值比例(%)
1 ENERGY ETF 基金 契约型开放 SSGA Funds 9,942,059.40 3.95招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
10
SELECT
SECTOR SPDR
FUND
式 Management
Inc
2
POWERSHARE
S DB OIL
FUND
ETF 基金
契约型开放
式
DB Commodit
y Services
LLC
7,402,831.24 2.94
5.10 投资组合报告附注
5.10.1??本基金本期投资的前十名证券中发行主体未被监管部门立案调查， 不存在报告编制日前
一年内受到公开谴责，处罚的证券。
5.10.2??本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 363,404.68
4 应收利息 4,235.61
5 应收申购款 1,453,658.40
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,821,298.69
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6?开放式基金份额变动?
单位：份
本报告期期初基金份额总额 175,175,943.69
本报告期基金总申购份额 79,553,637.50
减:本报告期基金总赎回份额 55,123,062.99
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 199,606,518.20
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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§7?备查文件目录?
7.1 备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商全球资源股票型证券投资基金设立的文件；
3、《招商全球资源股票型证券投资基金基金合同》；
4、《招商全球资源股票型证券投资基金更新的招募说明书》；
5、《招商全球资源股票型证券投资基金托管协议》；
6、《招商全球资源股票型证券投资基金 2011年第 1 季度报告》。
7.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
7.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到招商基金管理有限公
司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2011年4月22日
