鹏 华上证 民营 企业50 交 易型开 放式 指数证
券 投资基 金联 接基 金2011 年第1 季 度报告
2011 年 3 月 31 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 工 商银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2011 年 4 月 22 日
鹏华 上证 民企 50ETF 联接 2011 年第 1 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人 的董事会 及董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带责任。
基金托管人 中国工商 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2011 年 4 月18 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投 资组 合报告等 内容 ，保证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2011 年1 月1 日起 至 2011 年 3 月 31 日 止。
§2 基 金 产 品概 况
2.1 基金产品 情况
基金简称 鹏华上证民 企 50ETF 联接
基金主代码 206005
交易代码 206005
基金运作方 式 契约型开放 式
基 金合同生 效日 2010 年 8 月5 日
报告期末基 金份额总 额 314,982,091.54 份
投资目标
紧密跟踪标 的指数， 追求跟踪 偏离度和 跟踪误差 最小
化。
投资策略
本基金为被 动式指数 基金 ， 以上证 民营企业50ETF 作为
其主要投资 标的 ， 方便特 定客户群 通过本基 金投资上 证
民营企业 50ETF 。本 基金不参 与上证民 营企业 50ETF 的
管理。
业绩比较基 准
上证民营企业50 指数收益 率 ×95% ＋银行活 期存款利 率
（税后） ×5 %
风险收益特 征
本基金属 ETF 联接基 金， 预期风险 与收益水 平高于混 合
基金、 债券基 金与货币 市场基金， 为证券投 资基金中 较
高预期风险、 较高预期 收益的品 种。 同时本 基金为指 数
型基金， 具有 与标的指 数、 以及标 的指数所 代表的股 票
市场相似的 风险收益 特征。
基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 中国工商银 行股份有 限公司 鹏华 上证 民企 50ETF 联接 2011 年第 1 季度 报告
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2.2 目标基金基本 情况
基金名称 上证民营企 业50交易 型开放式 指数证券 投资基金
基金主代码 510070
基金运作方 式 交易型开放 式
基金合同生 效日 2010 年8月5 日
基金份额上 市的证券 交易所 上海证券交 易所
上市日期 2010 年10月29 日
基金管理人 名称 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 名称 中国工商银 行股份有 限公司
目标基金投 资目标 紧密跟踪标 的指数， 追 求跟踪偏 离度和跟 踪误差最 小 化。
目标基金投 资策略 本基金采用 被动式指 数投资方 法，原则 上按照成 份股 在
上证民营企 业50指数 中的基准 权重构建 指数化投 资组
合，并根据 标的 指数 成份股及 其权重的 变化进行 相应 调
整。
当预期成份股发 生调整和 成份股发 生配股、 增 发、
分红等行为 时，或因 基金的申 购和赎回 等对本基 金跟 踪
标的指数的 效果可能 带来影响 时，或因 某些特殊 情况 导
致流动性不 足时，或 其他原因 导致无法 有效复制 和跟 踪
标的指数时 ，基金管 理人可以 对投资组 合管理进 行适 当
变通和调整 ，并辅之 以金融衍 生产品投 资管理等 ，力 求
降低跟踪误 差。
目标基金业 绩比较基 准 上证民营企 业50指数
目标基金风 险收益特 征 本基金属股 票型基金 ，其预期 的风险与 收益高于 混合 基
金、债券基 金与货币 市场基金 ，为证券 投资基金 中较 高
预期 风险 、 较高预 期收益的 品种 。 本基金 为指数型 基 金，
主要采用完 全复制法 跟踪标的 指数的表 现，具有 与标 的
指数、以及 标的指数 所代表的 股票市场 相似的风 险收 益
特征。
§3 主 要财 务指 标 和基 金净 值表 现
3.1 主要财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期（ 2011 年1 月 1 日 － 2011 年3 月 31 日 ）
1.本期已实 现收益 -2,800,173.38
2.本期利润
5,432,810.59
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0156
4.期末基金 资产净值 346,507,744.63
5.期末基金 份额净 值 1.100
注：1. 本期 已实现收 益指基金 本期利息 收入、投 资收 益、其他收 入（不含 公允价值 变动收益 ）扣鹏华 上证 民企 50ETF 联接 2011 年第 1 季度 报告
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除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益；
2.所述基金业绩 指标不包 括持有人 认购或交 易基金的 各项费用 （ 例如， 开放式基 金的申购 赎回费、
基金转换费 等） ，计入 费用后实 际收益水 平要低 于所 列数字。
3.2 基金净 值表现
3.2.1 本报 告期基金份 额净值增长 率及其与同期业 绩比较基准收 益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 1.01% 1.31% 1.17% 1.33% -0.16% -0.02%
注：业绩比 较基准=上 证民营企 业 50 指 数收益率 ×95 % ＋银行活期 存款利率 （税后） ×5%。
3.2.2 自基 金合同生效 以来基金份 额累计净值增长 率变动及其与 同期业绩比 较基准
收益 率变动的比较
注：1 、 鹏华 上证民营 企业 50 交易型开 放式指数 证券 投资基金联 接基金基 金合同于2010 年 8 月5
日起正式生 效，截至 报告日本 基金基金 合同生效 未满 一年。
2、 按基金 合同规定 ， 本基 金自基金 合同生效 起三个月 内为建仓期 ， 截至 建仓期结 束， 本 基金的各
项投资比例 已达到基 金合同中 规定的各 项比例。 鹏华 上证 民企 50ETF 联接 2011 年第 1 季度 报告
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§4 管 理 人 报告
4.1 基金经 理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期
限
证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
方南
本基金基
金经理
2010 年8 月
5 日
- 9
方南先生 ， 国 籍中 国， 工
商管理硕士，9 年证券 从
业经验。 曾任 职于杭州 恒
生电子股份 有限公司， 上
海 新 利 多 数 字 技 术 有 限
公司。2001 年 11 月加 盟
鹏华基金管 理有限公 司，
历任金融工 程部 （ 原） 研
究员、金融 工程部（ 原）
总 经 理 助 理 、 鹏 华 沪 深
300 指数证券投资基金
（LOF ）基金 经理助 理。
2010 年 2 月至今担任 鹏
华中证 500 指 数证 券投
资基金 （LOF ） 基金经 理，
2010 年 8 月至今兼任 鹏
华 上证 民企 50ETF 基金
及其联接基 金基金经 理。
方 南 先 生 具 备 基 金 从 业
资格。 本报告 期内本基 金
基金经理未 发生变动 。
注： 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正 式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业的含 义遵从 行业协会 关于从业 人员资格 管理办法的 相关规定 。
4.2 管理人 对报告期内 本基金运作 遵规守信情况的 说明
在本报告期 内，基金 管理人不 存在损害 基金份额 持有 人利益的行 为。基金 管理人勤 勉尽责地
为基金份额 持有人谋 求利益， 严格遵守 了《证券 投资 基金法》及 其他有关 法律法规 、《鹏华 上证
民营企业 50 交易型 开放式指 数证券投 资基金联 接基 金基金合同 》的规定 。 鹏华 上证 民企 50ETF 联接 2011 年第 1 季度 报告
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4.3 公平交 易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的 执行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平对待 。
4.3.2 本投 资组合与其 他投资风格 相似的投资组合 之间的业绩比 较
本基金管理 人旗下无 其他投资 风格相似 的投资组 合。
4.3.3 异常 交易行为的 专项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规且并 对基金财 产造 成损失的异 常交易行 为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现的说明
4.4.1 报告 期内基金投 资策略和运 作分析
一季度， 市场整体 上延续 了去年 11 月中旬开 始的震荡 格局， 核 心问题还 是围绕 着货币政 策的
转向和紧缩 与否。期 间，也伴 随着出 现 了一定程 度的 资产轮动。 我们研究 发现，去 年第四季 度开
始， 市场 进行了周 期非周期 （含 部分风格 ） 轮 动调整 ， 经过近1 个多季 度的结构 估值调整 ， 目 前，
市场结构整 体上看已 经逐步趋 于均衡。
在此期间， 市场 单日波 动还是比 较大， 同 时本基 金面 临了一定规 模的申赎 变动， 对 基金的 管理运
作带来一定 影响，面 临这种情 况，我们 进行了精 心的 管理，较好 的实现了 跟踪误差 控制目标 。
4.4.2 报告 期内基金的 业绩表现
报告期末， 本基金份 额净值为1.100 元 ，累计净 值 1.100 元；本报 告期基 金份额净 值增长率
为1.01% 。
报告期内， 本基金日 均 跟踪偏 离度的绝 对值 0.00% ， 年跟踪误差 0.883% ， 较好 的完成了 跟踪目标 。
对本基金而言 ， 本期间 跟踪误差 的主要来 源主要有 两 个方面： 一是本期 基金面临 了一定的 申赎变
动，而当时 市场单日 波幅较大 ，对我们 的跟踪管 理带 来了较大影 响；二是 目前的份 额净值计 算精
度（基金份 额净值的 计算保留 到小数点 后 3 位， 小数 点后第 4 位 四舍五入 ）所带来 的跟踪误 差，
这也是本期 跟踪误差 的主要来 源之一。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
首先，就市 场整体估 值水平而 言，Sp500 、道琼 斯工 业指数 2011 年动态 PE 在13 倍 左右，上鹏华 上证 民企 50ETF 联接 2011 年第 1 季度 报告
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证指数 2011 年动态 PE 为13~14 倍、沪 深 300 为14~15 倍，结合目 前两个 经济体的 预期实际 增长
率和潜在增 长率，目 前中国 A 股股市相 对来说并 没有 高估，甚至 存在相对 投资价值 。对此， 我们
相对乐观。
其次，市场 围绕着货 币政策的 转向和紧 缩与否这 些问 题已经震荡 了大半年 ，随着前 期的不断
调控，一方 面，通胀 本身再次 恶化的风 险已经降 低， 市场预期趋 于明朗， 另一方面 ，未来通 胀及
调控压力随 着市场学 习曲线的 变化将边 际效用递 减。
前不久的经 济数据 值 得大家关 注，反映 了前期的 调控 和紧缩政策 对尚处在 复苏期的 经济产生
了一定的冷 却作用， 这对于尚 处在紧缩 期的调控 决策 来说会产生 一定程度 的反馈， 反而有利 于政
府更好的调 整节奏和 方向。目 前股市核 心估值水 平不 高，关键在 于经济发 展与紧缩 之间的不 确定
性造成的徘 徊，如果 政府对节 奏和方向 进行优化 、微 调，那么将 使得中国 经济摆脱 前期的“ 上蹿
下跳” 的 高波动预 期， 进 入一个较 为平稳的 复苏期 ， 加之通胀预 期趋于明 朗， 对 股市较偏 向正面。
本基金将积 极应对各 种因素对 指数跟踪 效果带来 的冲 击，努力将 跟踪误差 控制在基 金合同规
定的范围内 ，力争为 投资者带 来 较好的 投资回报 。
§5 投 资组 合报 告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 1,582,927.47 0.45
其中：股票
1,582,927.47 0.45
2 基金投资 327,276,874.78 93.87
3 固定收益投 资
- -
其中：债券
- -
资产 支持证券
- -
4 金融衍生品 投资 - -
5 买入返售金 融资产
- -
其中： 买断 式回购 的买入返 售
金融资产
- -
6 银行存款和 结算备付 金合计
18,841,410.65 5.40
7 其他资产
940,475.37 0.27
8 合计
348,641,688.27
100.00
5.2 报告期末 按行业分类 的股票投资组 合
代码 行业类别 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例(%) 鹏华 上证 民企 50ETF 联接 2011 年第 1 季度 报告
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A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 1,064,155.53 0.31
C0 食品、饮料 60,136.56 0.02
C1 纺织、服装 、皮毛 89,211.00 0.03
C2 木材、家具 11,797.40 0.00
C3 造纸、印刷 11,982.14 0.00
C4 石油、化学 、塑胶、 塑料 140,688.78 0.04
C5 电子 33,960.46 0.01
C6 金属、非金 属 103,543.96 0.03
C7 机械、设备 、仪表 369,493.71 0.11
C8 医药、生物 制品 206,763.52 0.06
C99 其他制造业 36,578.00 0.01
D 电力、 煤气及水 的生产和 供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 - -
G 信息技术业 46,279.50 0.01
H 批发和零售 贸易 45,402.00 0.01
I 金融、保险 业 292,977.00 0.08
J 房地产业 84,819.22 0.02
K 社会服务业 - -
L 传播与文化 产业 - -
M 综合类 49,294.22 0.01
合计 1,582,927.47 0.46
5.3 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（ 元）
占基金资产 净值比
例（ ％）
1 600016 民生银行 50,500 282,295.00 0.08
2 600031 三一重工 5,800 161,936.00 0.05
3 600089 特变电工 5,100 103,224.00 0.03
4 600256 广汇股份 2,734 62,854.66 0.02
5 600518 康美药业 3,867 55,530.12 0.02
6 600276 恒瑞医药 967 44,346.62 0.01
7 600660 福耀玻璃 3,434 40,727.24 0.01
8 600177 雅戈尔 3,434 40,383.84 0.01
9 600143 金发科技 2,200 40,260.00 0.01
10 600655 豫园商城 2,900 34,713.00 0.01
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5.4 报告 期末按债券 品种分类的 债券投资组合
本基金本报 告期末未 持有债券 。
5.5 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
本基金本报 告期末未 持有债券 。
5.6 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.7 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报 告期末未 持有权证 。
5.8 报告期末 按公允价值 占基金资产净 值比例大小 排序的前十名 基金投资明 细
序号 基金名称
基金类
型
运作方式 管理人 公允价值 （ 人 民币 元）
占基金资产
净值比例
(%)
1
上证民营企 业
50 交易型开
放式指数证 券
投资基金
股票型
基金
交易型开
放式
鹏华基金管
理有限公司
327,276,874.78 94.45
注：上述基 金明细为 本基金本 报告期末 持有的全 部基 金。
5.9 投资组合 报 告附注
5.9.1
报告 期内本基 金投资的 前十名证 券中没有 发 行主体被监 管部门立 案调查的 、或在报 告编
制日前一年 内受到公 开谴责、 处罚的股 票。
5.9.2
报 告期内本 基金投资 的前十名 股票没有 超出 基金合同规 定的备选 股票库。
5.9.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清 算款 796,820.80
3 应收股利 2,722.10
4 应收利息 4,261.60
5 应收申购款 136,670.87
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 940,475.37
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5.9.4 报告 期末持有的 处于转股期的 可转换债券明 细
本基金本报 告期末未 持有处于 转股期的 可转换债 券。
5.9.5 报告 期末前十名 股票中存在流 通受限情况的 说明
本基金本报 告期末前 十名股票 中不存在 流通受限 情况 。
5.9.6 投资 组合报告附 注的其他文字 描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式 基金 份额 变动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 374,414,247.84
本 报告期 基 金总申购 份额 71,877,611.91
减： 本 报告期 基金总 赎回份额 131,309,768.21
本 报告期 基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 314,982,091.54
§7 备 查 文 件目 录
7.1 备查文件 目录
（一）《鹏 华上证民 营企业 50 交易型开 放式指 数证 券投资基金 联接基金 基金合同 》；
（二）《鹏华上 证民营企 业 50 交 易型开放 式指数证 券投资基金 联接基金 托管协议 》；
（三）《鹏华上 证民营企 业 50 交 易型开放 式指数证 券投资基金 联接基金2011 年第 1 季度报 告》
（原文）。
7.2 存放地点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心第 43 层鹏华基金 管理有 限公司。
7.3 查阅方式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com.cn ） 查阅。
投资者对本报告 书如有疑 问， 可 咨询本基 金管理人 鹏 华基金管理 有限公司 ， 本公 司已开通 客户服
务系统，咨 询电话：4006788999 。
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