国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告
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国泰金 鹏蓝筹 价值混 合型证 券投资 基金
2011 年第 1 季 度报告
2011 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 四月二 十二 日
国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2011 年 4 月 19
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称
国泰金鹏蓝筹混合
基金主代码
020009
交易代码
020009
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2006年9月29日
报告期末基金份额总额
1,962,133,912.35份
投资目标
本基金将坚持并深化价值投资理念。 在有效控制风险
的前提下， 谋求基金资产的稳定增值， 力争获取更高
的超额市场收益。
投资策略
（1）大类资产配置策略
本基金的大类资产配置主要通过对宏观经济环境、 证
券市场走势的分析， 预测未来一段时间内固定收益市
场、 股票市场的风险与收益水平， 结合基金合同的资
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产配置范围组合投资止损点，借助风险收益规划模
型， 得到一定阶段股票、 债券和现金资产的配置比例。
（2）股票资产投资策略
本基金的股票资产投资采取核心-卫星投资策略
(Core-Satellite strategy)，核心投资主要以富时
中国A股蓝筹价值100指数所包含的成分股以及备选
成分股为标的， 构建核心股票投资组合， 以期获得市
场的平均收益（benchmark performance），这部分
投资至少占基金股票资产的80%；同时，把握行业周
期轮动、 市场时机等机会， 通过自下而上、 精选个股、
积极主动的卫星投资策略， 力争获得更高的超额市场
收益(outperformance)。
（3）债券资产投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为
基础， 结合中短期的经济周期、 宏观政策方向及收益
率曲线分析，通过债券置换和收益率曲线配置等方
法，实施积极的债券投资管理。
业绩比较基准
业绩比较基准=60%×富时中国A股蓝筹价值100指数
+40%×新华巴克莱资本中国债券指数
本基金的股票业绩比较基准为富时中国A股蓝筹价值
100指数，债券业绩比较基准为新华巴克莱资本中国
债券指数。
风险收益特征
本基金属于中等风险的证券投资基金品种， 基金在获
取市场平均收益的同时，力争获得更高的超额收益。
基金管理人
国泰基金管理有限公司
基金托管人
中国银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
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3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日)
1.本期已实现收益 39,126,061.95
2.本期利润 13,071,462.48
3.加权平均基金份额本期利润 0.0065
4.期末基金资产净值 2,056,313,835.22
5.期末基金份额净值 1.048
注 ：（ 1） 本期已实现收 益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
（2） 所述基 金业 绩指 标不包 括持有 人认 购或 交易基 金的各 项费 用， 计入费 用后
实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.58% 1.24% 2.65% 0.76% -2.07% 0.48%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 9 月 29 日至 2011 年 3 月 31 日）
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注：本基金的合同生效日为 2006 年 9 月 29 日。本基金在六个月建仓期结束时，
各项资产配置比例符合合同约定。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
黄焱
本基金
的基金
经理、
国泰价
值经典
股票的
基金经
理、公
司投资
副总监
兼基金
管理部
总监
2008-5-17 - 18
硕士研 究生 。 曾任 职于 中期 国 际期
货公司、 和利 投资 发展 公 司、 平安
保险公司投 资管理 中心。2003 年1
月加盟 国泰 基金 管理 有限 公司， 曾
任基金 金泰 基金 经理 、 金 鹿保本 增
值基金和金象保本增值基金的共
同基金 经理 ， 2006年7月至2008年5
月担任 国泰 金龙 行业 混合 的经理 ，
2007 年4 月至2010 年10 月 任国泰金
鑫封闭的基 金经理 。2008 年5 月起
任国泰 金鹏 蓝筹 混合 的基 金经理 ，
2010 年8 月 起任国泰 价值 经典股票
的基金 经理 。 2009年5月至2011年1
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月任基金管 理部副 总监，2011 年1
月起任公司投资副总监兼基金管
理部总 监。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 、 《基金
管理公司公平交易制度指导意见》 等有关法律法规的规定， 严格遵守基金合同和
招募说明书约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 最大限度保护投资人合法权益等原
则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内， 本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为， 投资运作符合
法律法规和基金合同的规定， 未发生内幕交易、 操纵市场和不当关联交易及其他
违规行为， 信息披露及时、 准确、 完整， 本基金与本基金管理人所管理的其他基
金资产、 投资组合与公司资产之间严格分开、 公平对待， 基金管理小组保持独立
运作， 并通过科学决策、 规范运作、 精心管理和健全内控体系， 有效保障投资人
的合法权益。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》 的相关规定， 通过严格的内部风险控制制度和流程， 对各环节的投资
风险和管理风险进行有效控制， 确保公平对待所管理的所有基金和投资组合， 切
实防范利益输送行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期，本基金和国泰金鼎价值混合基金的业绩表现差异超过 5% ，除资
产配置及行业配置上存在一定差异外，主要由于个股选择差异所致。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
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4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2011 年， 为应 对错 综 复杂的 经济 环境 ，保 障 经济持 续增 长和 社会 稳 定， 针
对通胀核心问题， 两会前后政府采取了较为严厉的价格管制措施。 货币政策延续
了紧缩趋势，加息和上调存款准备金率均付诸实施。
一季度的证券市场整体呈震荡向上格局， 高端装备制造为代表的机械行业和
保障房政策收益的相关周期性行业均出现明显的投资机会。 突发事件 （ 日本地震、
中东动荡等） 对相关行业均出现了不同程度的影响。 此外， 在年报逐步公布的过
程中， 高估值的中小盘股票出现较大幅度下跌， 而以银行为代表， 被持续低估的
大盘蓝筹股在良好业绩公布后出现持续走强。
操作方面， 本基金已认识到政府调控的决心， 对政策支持的特高压和保障房
等相关行业作了重点配置。 保持中度仓位的同时， 在结构上重点超配了机械、 化
工、 采掘等行业， 保留银行和地产配置， 降低食品饮料和医药等消费品行业配置。
同时，对新兴产业相关上市公司的整体高估值持较谨慎的态度，未作重点配置。
相反， 本基金组合中持有较多低估值的大盘蓝筹股， 因而在一季度股市的震荡中
适当规避了估值修正的风险。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金在 2011 年一季度的净值增长率为 0.58%，同期业绩比较基准收益率
为2.65%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
2011 年度 国际 环境 方 面：世 界经 济的 复苏 迹 象逐步 增强 ，部 分发 达 经济 体
为抑制通胀，开始考虑逐步退出宽松的货币环境。
通胀仍将是上半年国内经济的主题，预计将延续到五六月份才可能得到遏
制， 但目前通胀失控的风险也在降低， 投资者对政策不确定性的担心也会有所减
缓， 政策预计逐步先紧后松， 节奏逐步放慢， 而整体经济运行情况预计在通胀的
背景下仍将维持在景气高位。 进出口会延续去年的良好增长， 主要原因在于世界
经济复苏和中国出口竞争力依旧强劲， 尤其是在装备制造方面， 越来越多的中国
龙头公司将逐步成长为世界级企业。
市场去年底对小市值股票的配置显著偏离价值， 今年1 季度逐渐回归价值走
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向，2011 年以 来各基 金仓位 普遍 处于中 值， 在结构 分化 下，行 情将 以震荡 向上
为主，低估值和低涨幅的大盘股仍将受到青睐。
在 “十二五” 开局之年， 本基金着重配置兼具抗通胀和受益经济复苏的资源
品， 受益于经济转型的先进装备制造业， 以及低估值和低涨幅的大盘蓝筹股。 在
投资风格上，更加强调自下而上的策略，发挥在选股方面的优势。
2011 年全 年， 我们 将 遵循有 纪律 的投 资原 则 ，诚信 尽责 ，力 争为 广 大投 资
者实现基金资产长期稳定的增长。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 1,752,910,264.38 84.84
其中：股票 1,752,910,264.38 84.84
2 固定收益投资 103,318,428.80 5.00
其中：债券 103,318,428.80 5.00
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 188,133,909.00 9.11
6 其他各项资产 21,799,593.68 1.06
7 合计 2,066,162,195.86 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
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比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 184,109,012.82 8.95
C 制造业 918,044,793.12 44.65
C0
食品、饮料 171,439,561.28 8.34
C1
纺织、服装、皮毛 5,542,134.00 0.27
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、化学、塑胶、塑
料
166,797,147.39 8.11
C5
电子 232,550.00 0.01
C6
金属、非金属 172,177,064.24 8.37
C7
机械、设备、仪表 336,386,014.41 16.36
C8
医药、生物制品 65,470,321.80 3.18
C99
其他制造业 - -
D
电力、煤气及水的生产和供应
业
9,685,723.14 0.47
E 建筑业 51,784,395.81 2.52
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 55,404,767.98 2.69
H 批发和零售贸易 103,695,169.35 5.04
I 金融、保险业 330,513,322.12 16.07
J 房地产业 69,352,282.12 3.37
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 30,320,797.92 1.47
合计 1,752,910,264.38 85.25
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5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 601166 兴业银行 3,614,633
103,776,113.4
3
5.05
2 600089 特变电工 4,923,345 99,648,502.80 4.85
3 600036 招商银行 6,701,568 94,425,093.12 4.59
4 000422 湖北宜化 4,327,157 92,428,073.52 4.49
5 601318 中国平安 1,432,322 70,842,646.12 3.45
6 000937 冀中能源 1,506,522 70,279,251.30 3.42
7 600535 天士力 1,800,380 65,011,721.80 3.16
8 000895 双汇发展 800,000 56,120,000.00 2.73
9 000878 云南铜业 2,169,133 54,770,608.25 2.66
10 600031 三一重工 1,900,000 53,048,000.00 2.58
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 94,691,951.60 4.60
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 8,626,477.20 0.42
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7 其他 - -
8 合计 103,318,428.80 5.02
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 019030 10国债30 500,000 49,795,000.00 2.42
2 010110 21国债⑽ 448,790 44,896,951.60 2.18
3 110015 石化转债 79,860 8,626,477.20 0.42
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本报告期内 基金 投资的前十名 证券的发 行主体没有被 监管部门 立案调查或
在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 基金投资的 前十 名股票中，没 有投资于 超出基金合同 规定备选 股票库之外
的情况。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 967,819.44
2 应收证券清算款 18,017,602.13
3 应收股利 741,750.29
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4 应收利息 1,252,309.76
5 应收申购款 820,112.06
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 21,799,593.68
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的公
允价值(元)
占基金资
产净值比
例(%)
流通受
限情况
说明
1 000895 双汇发展 56,120,000.00 2.73
公布重
大事项
停牌
2 600535 天士力 21,666,000.00 1.05
定向增
发
注：2011 年3 月19 日， 本基金管理人发布了 《国泰基金管理有限公司关于双汇
发展股票估值政策调整的公告》 。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 2,025,612,005.96
本报告期基金总申购份额 21,567,015.87
减：本报告期基金总赎回份额 85,045,109.48
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,962,133,912.35
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§7
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
对于双汇发展停牌期间， 本基金采用 PE 估值模型进行估值调整， 并决定于
双汇发展复牌日采用市价法估值。
§8
备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1、关于同意国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金募集的批复
2、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金合同
3、国泰金鹏蓝筹价值混合型证券投资基金托管协议
4、报告期内披露的各项公告
5、法律法规要求备查的其他文件
8.2 存放地点
本基金 管理 人国 泰基 金 管理有 限公 司办 公地 点——上 海市 世纪 大道 100 号
上海环球金融中心 39 楼。
8.3 查阅方式
可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021）38569000，400-888-8688
国泰基金 管理 有限 公司
二〇一一 年四 月二 十二 日
