兴 全 全 球 视野 股 票 型 证券 投 资 基 金
2011 年 第 1 季 度 报 告
2011 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 兴 业 全 球 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 兴 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期 ： 二 〇 一 一 年 四 月 二 十 二 日
兴全全球视野股票型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告
1
§1 重 要 提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。 基
金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2011 年 4 月 18 日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证投资于本基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险，
投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 兴全全球视野股票
基金主代码 340006
交易代码 340006
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年9月20日
报告期末基金份额总额 917,369,040.51份
投资目标
本基金以全球视野的角度，主要投资于富有成长
性、 竞争力以及价值被低估的公司， 追求当期收益
实现与长期资本增值。
投资策略
本基金采用 “自上而下 ” 与 “自下而上” 相结 合的
投资策略。 以全球视野的角度挖掘中国证券市场投
资的历史机遇， 采取 “ 自上而下” 的方法， 定 性与
定量研究相结合， 在股票与债券等资产类别之间进
行资产配置。
业绩比较基准
80% ×中信标普300指数＋15% ×中信标普国债指
数＋5% ×同业存款利率
风险收益特征 较高风险、较高收益
基金管理人 兴业全球基金管理有限公司
基金托管人 兴业银行股份有限公司
兴全全球视野股票型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主 要财 务指标 报 告期(2011 年 1 月 1 日-2011 年 3 月 31 日)
1.本期已实现收益 280,014,317.11
2.本期利润 46,741,889.45
3.加权平均基金份额本期利润 0.0294
4.期末基金资产净值 3,397,492,310.58
5.期末基金份额净值 3.7035
注：1 、本期 已实 现收 益指基 金本 期 利息 收入 、投资 收益、 其他 收入 （不含 公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2 、 所 述 基 金 业 绩 指 标不 包 括 持 有 人 认 购 或 交易 基 金 的 各 项 费 用 （ 例如 ： 申
购赎回 费、红 利再 投资 费、基 金 转换 费等 ） ， 计入费 用后实 际收 益水 平要低 于所
列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶 段
净 值增
长 率①
净 值增
长 率标
准 差②
业 绩比 较
基 准收 益
率 ③
业 绩比 较基
准 收益 率标
准 差④
① －③ ② －④
过去三 个月 0.28% 1.23% 2.05% 1.08% -1.77% 0.15%
3.2.2 自 基金 合 同生 效以 来 基金 累 计份 额净 值增 长 率变 动 及其 与同 期业 绩 比
较基准收益率变动的比较
兴全全球视野股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 9 月 20 日至 2011 年 3 月 31 日）
兴全全球视野股票型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告
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注：1、净值表现所取数据截至到 2011 年 3 月 31 日。
2 、 按 照 《 兴 全 全 球 视野 股 票 型 证 券 投 资 基 金基 金 合 同 》 的 规 定 ， 本基 金 建
仓期为 2006 年 9 月 20 日至 2007 年 3 月 19 日。 建仓期结束时本基金各项资产配
置比例符合基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
任 本基 金的基 金经 理期限
姓 名 职 务
任 职日 期 离 任日 期
证 券从
业 年限
说 明
董承非
本 基 金
基 金 经
理
2007-2-6 - 7 年
1977 年生， 理学硕士，
历 任 兴 业 全 球 基 金 管
理 有 限 公 司 研 究 策 划
部 行 业 研 究 员 、 兴 全
趋 势 投 资 混 合 型 证 券
投 资 基 金 （LOF ） 基
金经理助理。
注：1 、职务 指截 止报 告期末 的职 务 （报 告期 末仍在 任的） 或离 任前 的职务 （报
告期内离任的） 。
2 、 任 职 日 期 指 基 金 合同 生 效 之 日 （ 基 金 成 立时 即 担 任 基 金 经 理 ） 或公 司 作
出聘任 决定之 日（ 基金 成立后 担 任基 金经 理） ；离任 日期指 公司 作出 解聘决 定之
日。
3、 “证券从业年限”按照中 国证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》
的相关规定计算。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细
则、 《兴全全球视野股票型证券投资基金基金合同》 和其他相关法律法规的规定，
本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于 市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产，
为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基
金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的
行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金法》 、 《证券投资基金管
理公司公平交易制度指导意见》 及公司相关制度等规定， 从投资授权、 研究分析、
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投资决策、 交易执行、 业绩评估等环节严格把关， 确保各投资组合之间得到公平
对待，保护投资者的合法权益。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内， 兴全全球视野股票和兴全社会责任股票的累计净值增长率分别
为 0.28% 和-7.18% ，两 基金的业绩表现差异超过 5% ，引起这个差距的主要原因
如下：
1、行业配置的差异
两基金的行业配置风格相差较大。 整个一季度来看， 兴全全球视野股票的股
票仓位较重的行业是金融、 食品饮料、 房地产。 兴全社会责任股票的股票仓位较
重的行业主要是医药行业、 信息服务。 由于本 季度兴全社会责任股票重仓的行业
跌幅较明显，所以对基金净值表现影响较大。
2、投资风格差异
兴全全球视野股票充分把握全球经济一体化、 全球产业格局调整与转移趋势
以及国内经济工业化、 城市化、 产业结构升级与消费结构升级的发展趋势， 以全
球视野的角度寻求符合国际经济发展趋势、 切合国内经济未来发展规划的国内优
质产业。 本基金运用 “兴全全球视野行业配置模型” 进行行业配置， 该模型考察
国 内 外 产 业 生 命 周 期 与 行 业 景 气 度 两 大 指 标 体 系 ， 并 动 态 跟 踪 两 者 之 间 的 关 联
度，动态调整投资组合中的行业配置比例。
兴全社会责任股票根据行业所处生命周期、 景气周期、 行业盈利与发展趋势
等因素对各行业进行评估， 从中选取盈利能力较好、 持续发展潜力强的行业。 在
此基础上， 采用 “兴全 双层行业筛选法” 进行优化调整， 首先运用 “ 消极筛选法”
低配或规避在持续发展责任、 法律责任、 内外 部道德责任履行等方面具有较差表
现的行业；其次，运用“积极筛选法”超配或寻求在持续发展责任、法律责任、
内外部道德责任履行等方面具有较好表现的行业，定期动态优化行业配置资产。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
A 股 市场整个一季度一直在 一个很小的区间内震荡，上下幅度不超过 15% 。
表现较好的行业是黑色金属、 家用电器和交运设备。 去年表现优异的医药生物等
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稳定类行业今年表现较差。一季度市场的主线基本上是围绕低估值的板块展开。
在主要指数中沪深 300 强于创业板指数和中小板指数。
本季度， 本基金重点配置了一些低估值的版块， 其中金融和地产是主要配置
方向， 对基金表现产生了积极影响。 但基金重仓股双汇发展因瘦肉精事件受到较
大冲击，致使持有人利益受到了损失，我们对此深感歉意。
双汇发展是公司自 2005 年以来持续跟踪的股票， 本基金从 2007 年开始对其
投资，2009 年又进行了大量增持，2010 年四季度，随着双汇股价的大幅上涨，
我们减持了 300 万股左右的双汇股票，累计盈利较为可观。由于股价上涨较多，
以及我们继续看好双汇， 双汇在资产中占比依然保持较高水平。 今年双汇瘦肉精
事件爆发后， 我们对此感觉到十分痛心。 通过此次事件， 我们也对之前的投资策
略进行了反省， 认识到在研究和投资过程中， 并不能仅仅局限在企业的经营状况
和报表， 同时也需要对企业社会责任方面进行更为详细的调查， 以尽量避免类似
问题的发生。
我们同时也在积极跟踪双汇后续事态。 据目前了解， 瘦肉精事件后， 双汇受
到了较大打击。 从我们掌握到的信息来看， 双汇发展在事件发生后所进行的积极
应对， 也让企业进入较快恢复的过程中。 随着市场规范举措进一步升级， 猪肉行
业集中度将进一步得到提升， 如果双汇发展这样具备良好产业链的龙头企业能够
顺应形势加强管理， 最有可能从这一趋势中受益。 对于双汇发展的资产重组， 我
们认为此次事件并不会对其产生实质性的影响， 对于拟注入上市公司的资产， 重
组方案中也都有明确的盈利补偿机制。 因而双汇复牌后， 我们会将持有股票中超
过比例的部分（约 200 多万股）按照规定在 10 个交易日内卖出，余下的大部分
股票， 目前我们会选择继续持有， 等待公司估值的恢复， 同时我们也将紧密跟踪
事态的进展，尽力争取对持有人最有利的解决方案。
受双汇瘦肉精事件影响， 本基金规模在报告期内受到了较大冲击， 我们对于
历经风波后仍然信赖我们的持有人倍感珍惜。 在未来的投资中， 我们将继续坚持
价值投资、 长期投资的理念， 尽力为持有人争取良好回报。 对于今年本基金业绩
表现，我们仍然充满信心。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本 报 告 期 内 ， 本 基 金 净 值 增 长 率 为 0.28% ， 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 为
2.05% 。
兴全全球视野股票型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告
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4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
虽然今年一季度主要的指数波澜不惊，但是影响市场的负面信息层出不穷。
国内方面： 央行在一季度三次上调存款准备金率， 其中大型金融机构的存款准备
金率达到了 20% 的历史高位， 加息一次； 房 地产行业全国范围内大规模的限购，
地产高压政策前所未有。 国际方面： 中东危机导致原油价格飙升； 日本的地震使
得大家一度对核辐射非常担心， 出现了全国抢盐闹剧。 市场表现好于去年年底大
部分人预期的主要原因在于股票市场主要的权重板块估值水平较低， 有些板块已
经跌无可跌。因此，很多负面的信息都已经包含在股价里面了。
虽然此轮紧缩政策是从 09 年 8 月份开始的，2010 年股票市场表现较好的行
业也是医药、消费等防御性行业。但是实际情况是 2010 年中国的经 济增长非常
快， 名义增速达到了 17% ； 周期性行业的盈利一路超预期， 医药等行业的盈利倒
是不达预期的多。去年实体经济和资本市场表现的差异是值得思考的。
展望今年后续三个季度， 我们认为累计的紧缩政策会逐步起效， 经济出现一
定的放缓也很正常。 因此， 对于周期性的行业盈利如果特别的乐观是有一定风险
的， 对于一些高市净率低市盈率的行业的股票也值得警惕。 毕竟要将通胀问题治
理下来， 还得压缩总的需求。 对于估值合理的成长性公司目前位置上也出现了一
定的吸引力。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序 号 项 目 金 额（ 元）
占 基金 总资产 的
比 例（% ）
1 权益投资 3,122,547,215.33 89.76
其中：股票 3,122,547,215.33 89.76
2 固定收益投资 146,295,000.00 4.21
其中：债券 146,295,000.00 4.21
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其 中 ： 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售
金融资产
- -
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5 银行存款和结算备付金合计 147,509,983.10 4.24
6 其他各项资产 62,498,847.92 1.80
7 合计 3,478,851,046.35 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代 码 行 业类 别 公 允价 值（元 ）
占 基金 资产净
值 比例 （％）
A 农、林、牧、渔业 53,480,000.00 1.57
B 采掘业 142,429,790.36 4.19
C 制造业 1,429,442,311.95 42.07
C0 食品、饮料 719,525,959.79 21.18
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 24,800,000.00 0.73
C3 造纸、印刷 25,830,000.00 0.76
C4 石油、 化学、 塑胶、 塑料 406,495,520.70 11.96
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 - -
C7 机械、设备、仪表 187,600,347.90 5.52
C8 医药、生物制品 25,840,483.56 0.76
C99 其他制造业 39,350,000.00 1.16
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 306,252,000.00 9.01
G 信息技术业 103,403,815.90 3.04
H 批发和零售贸易 76,929,989.14 2.26
I 金融、保险业 534,650,130.76 15.74
J 房地产业 475,959,177.22 14.01
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 3,122,547,215.33 91.91
5.3 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 股 票 投 资
明 细
序 号 股 票代 码 股 票名 称 数 量（ 股） 公 允价 值（元 ）
占 基金 资产净
值 比例 （％）
1 000895 双汇发展 7,157,141 502,073,441.15 14.78
2 600143 金发科技 17,485,477 319,984,229.10 9.42
3 600029 南方航空 42,300,000 306,252,000.00 9.01
4 600036 招商银行 20,500,000 288,845,000.00 8.50
5 000869 张 裕Ａ 2,497,158 217,452,518.64 6.40
6 601318 中国平安 3,592,906 177,705,130.76 5.23
7 600376 首开股份 6,620,984 116,926,577.44 3.44
8 600048 保利地产 8,379,974 112,543,050.82 3.31
9 600169 太原重工 5,000,000 98,250,000.00 2.89
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10 000002 万 科Ａ 10,700,476 92,987,136.44 2.74
注： 根据 《证券投资基金运作管理办法》 的相关规定， 一只基金持有一家上
市公司的股票， 其市值不得超过 基金资产净值的 10% 。 因证券市场波动、 上市公
司 合 并 、 基 金 规 模 变 动 等 基 金 管 理 人 之 外 的 因 素 致 使 基 金 投 资 不 符 合 这 一 规 定
的，基金管理人应当在十个交易日内进行调整。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序 号 债 券品 种 公 允价 值（元 ） 占 基金 资产净 值比 例 （％ ）
1 国 家 债 券 - -
2 央 行 票 据 146,295,000.00 4.31
3 金 融 债 券 - -
其 中 ： 政 策 性 金 融 债 - -
4 企 业 债 券 - -
5 企 业 短 期 融 资 券 - -
6 可 转 债 - -
7 其 他 - -
8 合 计 146,295,000.00 4.31
5.5 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 五 名 债 券 投 资
明 细
序
号
债 券 代 码 债 券名 称 数 量（ 张） 公 允价 值( 元)
占 基金 资产净 值
比 例（ ％）
1 1001080 10 央行票据 80 1,500,000 146,295,000.00 4.31
5.6 报告 期末 按公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证
券 投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 五 名 权 证 投 资
明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 未 出 现 被 监 管 部 门 立 案 调
查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基 金投 资的 前 十名股 票中 没有 投资 于 超出基 金合 同规 定备 选 库之 外
的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序 号 名 称 金 额（ 人民币 元）
1 存出保证金 3,750,000.00
2 应收证券清算款 -
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3 应收股利 -
4 应收利息 1,743,141.62
5 应收申购款 57,005,706.30
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 62,498,847.92
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：双汇发展已于 2011 年 4 月 19 日复牌。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
本报告 期期初基金份额总额 1,755,669,112.88
本报告 期基金总申购份额 166,893,943.43
减：本 报告期基金总赎回份额 1,005,194,015.80
本报告 期基金拆分变动份额 -
本报告 期期末基金份额总额 917,369,040.51
注： 总申购份额含红利再投资、 转换转入份额， 总赎回份额含转换转出份额。
序 号 股 票代 码 股 票名 称
流 通受 限部分 的
公 允价 值( 元)
占 基金 资产
净 值比 例(%)
流 通受 限
情 况说 明
1 000895 双汇发展 502,073,441.15 14.78 临时停牌
2 600029 南方航空 306,252,000.00 9.01 非公开定向增发
3 600169 太原重工 98,250,000.00 2.89 非公开定向增发
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§7 备 查 文 件 目 录
7.1 备 查文 件目 录
1、中国证监会批准本基金设立的文件
2、 《兴全全球视野股票型证券投资基金基金合同》
3、 《兴全全球视野股票型证券投资基金托管协议》
4、 《兴全全球视野股票型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、本报告期内在指定信息披露媒体上公开披露的各项公告原件。
7.2 存 放地 点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
7.3 查 阅方 式
投资者可登录基金管理人互联网站 （http://www.xyfunds.com.cn ） 查阅 ， 或在
营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。
兴业全球基金管理有限公司
二〇一一年四月二十二日
