中银中证 100 指数增强型证券投资基金 2011年第 1季度报告
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中银中证100 指数增强型证券投资基金
2011年第1季度报告
2011年3月31日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一一年四月二十二日
中银中证 100 指数增强型证券投资基金 2011年第 1季度报告
2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 4
月 20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2011年 1月 1日起至 3月 31日止。
§2
基金产品概况
基金简称
中银中证100指数增强
基金主代码
163808
交易代码
163808
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2009年9月4日
报告期末基金份额总额
3,054,629,903.63份
投资目标
本基金为股票指数增强型基金， 在被动跟踪标的指数
的基础上，加入增强型的积极手段，力求控制本基金
净值增长率与业绩比较基准之间的日平均跟踪误差
不超过0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%，以实现对
中证100指数的有效跟踪并力争实现超越，谋求基金
资产的长期增值。
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投资策略
本基金采用指数化投资作为主要投资策略， 在此基础
上进行适度的主动调整， 在数量化投资技术与基本面
深入研究的结合中谋求基金投资组合在严控偏离风
险及力争适度超额收益间的最佳匹配。 为控制基金偏
离业绩比较基准的风险， 本基金力求控制基金份额净
值增长率与业绩比较基准间的日跟踪误差不超过
0.5%，年化跟踪误差不超过7.75%。
业绩比较基准
中证100指数收益率×90% +银行同业存款利率×10%
风险收益特征
本基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基
金、债券型基金及货币市场基金。
基金管理人
中银基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2011年1月1日-2011年3月31日)
1.本期已实现收益 -20,885,783.85
2.本期利润 78,180,968.02
3.加权平均基金份额本期利润 0.0268
4.期末基金资产净值 2,708,413,794.90
5.期末基金份额净值 0.887
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 3.99% 1.25% 4.02% 1.19% -0.03% 0.06%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
中银中证 100指数增强型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2009年 9月 4日至 2011年 3月 31日）
§4
管理人报告
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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
陈军
中银
中证
100
指数
增强
基金
经
理、
中银
收益
基金
经理
2009-9-4 - 13
中银基金管理有限公司投资
管理部权益投资总监，副总裁
(VP)，金融学硕士。曾任中信
证券股份有限责任公司资产
管理部项目经理。2004年加入
中银基金管理有限公司，2006
年10月至今任中银收益基金
经理，2009年9月至今任中银
中证100指数基金经理。特许
金融分析师（CFA），香港财
经分析师学会会员。具有13年
证券从业年限。具备基金从业
资格。
周小丹
中银
中证
100
指数
增强
基金
经理
2010-11-5 - 4
香港城市大学金融数学硕士。
2007年加入中银基金管理有
限公司，先后担任数量研究
员、中银中证100指数基金经
理助理、中银蓝筹基金经理助
理等职。2010年11月至今任中
银中证100指数基金经理。具
有4年证券从业年限。具备基
金从业资格。
注： 1、 首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日， 非首任基金经理的“任
职日期”为公司公告之日，基金经理的“离任日期”均为公司公告之日；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的
相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
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关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，无损害基金份额持有人
利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银
基金管理公司公平交易管理制度》 ，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研
究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生
异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无投资风格相似基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，一季度美国经济延续继续复苏的势头，3月份制造业采购经
理人指数为61.2， 较2 月份微降0.2个百分点。 而通胀压力逐步上升， 2月CPI
同比达到 2.1%，较 1 月份上升 0.5 个百分点，消费和就业数据仍旧较为强劲，
美国 2 月零售销售创 4 个月来最大升幅，月环比上升 1.0%，1 月从初值 0.3%修
正为上升 0.7%，3 月份失业率下降 0.1%至 8.8%，新增非农就业 21.6 万人，自
去年 10 月份开始，就业市场呈现出持续复苏的景象，并且就业市场的复苏主要
来自于私人部门，可见第二次的量化宽松政策（QE2）对于私人部门以及消费市
场的刺激作用正在显现。相比而言，欧元区仍旧面临通胀和债务两大难题，2月
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欧元区 CPI 为 2.4%，持续高于 2%的通胀控制目标，而 3 月的市场普遍预测值更
是达到 2.6%，为此欧洲央行于4月7日加息25个基点，这是自 2008年7月以
来的首次加息， 欧洲央行的加息正式启动了传统发达市场的紧缩周期。 另一方面，
欧洲债务危机风险仍未解除，二季度前西班牙、意大利等欧洲债务国家大概有
2000 亿欧元的债务到期，但未来 3 年西班牙资金缺口达 3100 亿欧元，而且西
班牙的经济状况也不容乐观，欧盟内部仍然因为各自利益不同存在较大分歧，比
如欧盟尚未向市场明确如何扩大临时救助基金的贷款能力，因此，欧债危机的风
险仍存。一季度欧洲经济复苏缓慢，3月份欧元区制造业PMI指数下滑至57.5，
2月份该指数为59，2月份失业率为9.9%，就业市场复苏缓慢。总体而言，发达
经济体二季度整体上延续继续复苏的态势，通胀进一步攀升，美国经济整体上强
于欧洲，继主要新兴市场持续加息之后，欧央行率先美国首次加息意味着欧美国
家货币政策逐渐步入紧缩态势。
国内经济方面，一季度的宏观经济增长平稳，但环比呈现趋势放缓的态势。
从数据来看，1-2月公布的数据显示我国经济稳中存忧，通胀的压力继续凸显，
1-2 月份， 规模以上工业增加值同比增长14.1%， 比2010 年12 月份加快0.6 个
百分点，比去年同期回落 6.6%，考虑今年工业增加值统计口径影响 0.5 个点，
和去年 12 月份基本持平，从经济增长的动力来看，三架“马车”增速均出现不
同程度的下降，固定资产投资同比增长24.9%，比去年同期下降1.7%；消费增速
大幅度回落，1-2 月份社会消费品零售总额同比增长 15.8%，比 2010 年 12 月
份回落 3.3 个百分点，比去年同期回落 2.1%；净出口对当前经济增长的贡献再
度为负，1-2 月份，我国贸易顺差为-9.1 亿美元，而 2010 年同期则实现顺差
210 亿美元。此外，1-2 月份的 CPI 较去年四季度继续回升，2 月份达到 4.9%，
预计3 月份仍将上升，创年内新高。 1-2月的经济数据显示内需初现回调迹象，
政策调控效果显现，这主要体现在：首先，从固定资产新开工项目来看，11 年
前两月新开工投资陷入负增长，而此前一次的负增长还是在 08 年金融危机时期
出现过，计划投资与新开工投资的下滑均意味着未来投资增速的回落，其次，由
于汽车购置税优惠的结束，抑制了居民的购买热情，限购令等地产调控的继续，
家电类，建筑及装潢材料的消费将进一步受到抑制。因此，今年的消费增速很难
回到去年的水平。第三，M2、信贷增速继续放缓，如果 3 月货币金融数据进一步
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印证的话，则说明央行有效地控制了货币、信贷增长，政策调控效果初现。当前，
在防通胀、保增长和调结构三者之间，我们认为未来防通胀仍将是管理层的首要
任务，一季度以来，央行已经2次上调基准利率和3次提高准备金率，央票发行
利率持续上调进一步恢复公开市场回笼到期资金， 显示了管理层管理通胀预期的
决心。
从领先指标表现来看，3月份的PMI指数为53.4，比上月上升1.2个点，其
上升幅度远低于历史平均水平3.0-3.5之间，从其他分项指标来看，订单指数、
出口订单指数虽小幅上升，均低于历史均值水平，总体来看，3月PMI明升暗降，
涨幅低于市场预期与工业增加值环比趋势回落相互印证。 考虑到补库存减弱以及
出口、工业、投资及消费仍将持续回落，我们认为从环比增速看，预计未来经济
增速将出现持续放缓，展望二季度的通胀，食品价格平稳增长，非食品价格趋势
向上，CPI环比有望放缓，但同比在非食品价格和翘尾因素的推动下继续冲高。
鉴于我们对当前通胀和经济增速的判断，我们预计本次加息以后，紧缩政策进入
紧缩周期中后期，但这并不意味未来紧缩政策的结束，下一阶段，央行将继续回
收流动性，维持现有的紧缩力度，特别是通过运用差别准备金动态调整，配合利
率、信贷政策、公开市场操作等常规性货币政策工具发挥功效。
2. 行情回顾
股票指数在一季度先跌后涨，市场呈现宽幅震荡的格局。一月初，较高的通
胀水平持续压制股票市场的估值；另外，市场的资金较为紧缺，流动性紧张，导
致市场缩量下跌。前期涨幅较大的中小盘股票回调较多，而大盘蓝筹股由于本身
估值较低，具有较高的安全边际，在低位盘整后受到投资者青睐，在春节过后引
领指数强烈反弹。最终中证 100 指数上涨 4.14%，中证 200 指数上涨 0.71%，中
证500指数上涨1.29%。
3. 运行分析
本报告期本基金为正常运作期，在操作中，我们严格遵守基金合同，被动投
资为主，主动投资为辅，坚持既定的指数化投资策略，在指数权重调整和基金申
赎变动时，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
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截至本报告期末，本基金累计单位净值为0.897元；本报告期份额净值增长
率为 3.99%，同期业绩比较基准收益率为 4.02%。报告期内，本基金日跟踪误差
为0.07%，年化跟踪误差为1.05%，在合同规定的目标控制范围之内。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2011 年二季度，我们认为宏观调控政策依然总体偏紧，防通胀仍将是
管理层的首要任务，经济增速会随之出现一定程度的下滑。市场因此会承受一定
压力，而估值较低的蓝筹行业如银行、地产、钢铁、汽车、水泥和工程机械等会
有较高的安全边际，有望获得一定的超额收益。从已公布的公司报表来看，大盘
蓝筹股的盈利能力超出了市场预期，而小盘股则面临较大业绩下调压力，小盘相
对于大盘的估值溢价预计继续回落修正。本基金将严格按照契约规定，被动投资
为主，主动投资为辅，保持跟踪误差在较小范围内；同时，本基金的主动投资部
分将严控仓位，采取自下而上策略，力求超额收益。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 2,504,144,950.29 90.14
其中：股票 2,504,144,950.29 90.14
2 固定收益投资 82,009,578.40 2.95
其中：债券 82,009,578.40 2.95
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
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4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 190,677,163.24 6.86
6 其他各项资产 1,301,861.79 0.05
7 合计 2,778,133,553.72 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 积极投资按行业分类的股票投资组合
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.2.2 指数投资按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采掘业 361,243,827.18 13.34
C 制造业 631,061,891.31 23.30
C0
食品、饮料 115,389,674.70 4.26
C1
纺织、服装、皮
毛
10,734,410.40 0.40
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
28,288,099.23 1.04
C5
电子 --
C6
金属、非金属 153,403,544.32 5.66
C7
机械、设备、仪
表
317,933,770.34 11.74
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C8
医药、生物制品 5,312,392.32 0.20
C99
其他制造业 --
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
50,601,247.91 1.87
E 建筑业 73,790,414.53 2.72
F 交通运输、仓储业 109,953,938.60 4.06
G 信息技术业 61,923,348.42 2.29
H 批发和零售贸易 36,822,677.35 1.36
I 金融、保险业 1,035,907,975.93 38.25
J 房地产业 118,081,937.40 4.36
K 社会服务业 15,703,459.98 0.58
L 传播与文化产业 --
M 综合类 9,054,231.68 0.33
合计 2,504,144,950.29 92.46
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票
投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600036 招商银行 8,452,932119,101,811.88 4.40
2 601318 中国平安 2,290,199113,273,242.54 4.18
3 600016 民生银行 15,443,14786,327,191.73 3.19
4 601166 兴业银行 2,867,62282,329,427.62 3.04
5 601328 交通银行 14,227,17280,952,608.68 2.99
6 600000 浦发银行 5,885,32680,158,140.12 2.96
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7 600030 中信证券 5,068,46870,806,497.96 2.61
8 000002 万 科Ａ 7,902,93668,676,513.84 2.54
9 601088 中国神华 2,254,48765,583,026.83 2.42
10 601169 北京银行 4,390,22352,550,969.31 1.94
5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票
投资明细
本基金本报告期末未持有积极投资股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 70,028,000.00 2.59
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 可转债 11,981,578.40 0.44
7 其他 --
8 合计 82,009,578.40 3.03
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 110001
11附息国债
01
700,00070,028,000.00 2.59
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2 110015 石化转债 110,92011,981,578.40 0.44
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 585,533.02
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 456,016.19
5 应收申购款 260,312.58
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,301,861.79
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5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5.1报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末指数投资前十名股票不存在流通受限情况。
5.8.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末积极投资前五名股票不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 2,829,734,427.73
本报告期基金总申购份额 775,784,141.12
减：本报告期基金总赎回份额 550,888,665.22
本报告期基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
本报告期期末基金份额总额 3,054,629,903.63
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银中证 100 指数增强型证券投资基金基金合同》
2、 《中银中证 100 指数增强型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银中证 100 指数增强型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站
www.bocim.com。
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7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
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