博时价值增 长贰号证 券投资基金
2011 年第 1 季 度报告
2011 年 3 月 31 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 建设银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2011 年 4 月 21 日
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2011 年第 1 季度 报告
1
§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2011 年4 月20 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011 年 1 月 1 日起至 3 月31 日止 。
§2 基金 产品 概况
基金简称
博时价值增 长贰号混 合
基金主代码
050201
交易代码
050201(前端) 051201(后端)
基金运作方 式
契约型开放 式
基金合同生 效日
2006 年 9 月27 日
报告期末基 金份额总 额
8,662,760,760.50 份
投资目标
在力争使基 金份额净 值高于价 值增长线 水平的前 提下 ，本基金
在多层次复 合投资策 略的投资 结构基础 上，采取 低风 险适度收
益配比原则 ，以长期 投资为主 ，保持基 金资产良 好的 流动性，
谋求基金资 产的长期 稳定增长 。
投资策略
本基金采取 兼顾风险 预算管理 的多层次 复合投资 策略 。
业绩比较基 准
70%×沪深300 指数收 益率＋30%×中国 债券总指 数收 益率。
风险收益特 征
本基金属于 证券投资 基金中的 中等风险 品种，以 在风 险约束下
期望收益最 大化为核 心，在收 益结构上 追求下跌 风险 有下界、
上涨收益无 上界的目 标。
基金管理人
博时基金管 理有限公 司
基金托管人
中国建设银 行股份有 限公司
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2011 年第 1 季度 报告
2
§3 主要 财务 指标 和基金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期(2011 年 1 月1 日-2011 年 3 月 31 日)
1.本期已实 现收益 -136,298,637.87
2.本期利润 17,455,597.20
3.加权平均 基金份额 本期利润 0.0020
4.期末基金 资产净值 6,312,835,360.62
5.期末基金 份额净值 0.729
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益 、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 0.28% 0.86% 2.43% 0.96% -2.15% -0.10%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
注： 本基金合 同于2006 年9 月27 日生效。 按照本基 金的基金合 同规定,自 基金合同 生效之日 起
6 个月内使基 金的投 资组合比 例符合本 基金合同 第十 二条 （三） 投资范 围、 （八） 投资 限制的有 关约
定。本基金 建仓期结 束时各项 资产配置 比例符合 基金 合同约定。
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2011 年第 1 季度 报告
3
§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
夏春
基金经理/
首席策略分
析师
2008-12-18 - 9.5
1996-1997 上海永道 会
计财务咨询 公司审计 师。
2001-2004 招商证券 研
发中心研究 员。2004 年
加入博时公 司， 历任 宏观
研究员、 研 究部副总 经理
兼策略分析 师兼基金 经
理助理、研 究部总经 理。
现任首席策 略分析师/ 博
时价值增长 、 博时价 值增
长贰号基金 基金经理 。
4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时价 值增长 贰号 证券投 资 基金基 金合同 》和其 他相 关法律 法规 的规
定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产，
为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基 金投资管理符合有关法规和基金合同的规
定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本投资组合与博时价值增长证券投资基金的投资风格相似，本基金 2011 年第一季
度收益率为0.28%，博 时 价值增长证券投资基金2011 年第一季度收益率为0.51%，二 者
业绩表现差为0.23％。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
1 季度本基金对组合进行了较大幅度的调整， 鉴于整体市场偏高的认识，本基金逐
步剔除了组合中估值较高或基本面不甚坚实的个股， 坚持价值理念， 更多集中投资于估
值合理， 或中国企业具有明显竞争优势的行业， 如机械、 地产等， 并取得了不错的效果。
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2011 年第 1 季度 报告
4
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2011 年 3 月31 日， 本基金份额净值为0.729 元， 累计净值为2.184 元。 报告
期内，本基金份额净值增长率为0.28%，同期业绩基准增长率为2.43%。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
我们认为，中国社会和经济正处于新一次急剧变革的前夕。过去 30 年经济的快速
发展，尤其是 2000 年后以出口为导向的外向 型经济的高速增长将告一段落。短期内，
以投资为导向的增长还会继续， 同时社会结构已经、 正在、 并将继续发生变化。 这具体
表现在城市化向二三线的不断推进， 中国产业格局在地理上的重新分布， 新一代年轻人
逐步成为社会的中坚，赤贫时代的终结，通货膨胀与劳动力成本的不断上升等。
过去 30 年的经济发展主要是生产领域的发展 ，体现在制造能力与制造规模的不断
的提升。 而社会结构中仍存在许多扭曲、 低效和不公， 流通、 服务等环节依然薄弱。 随
着基础环境的变化， 过去行之有效的准则会逐步动摇， 未来的企业管理者将面临新的消
费阶层、 新的客户和市场所带来的更高挑战， 对精细化管理和创新的要求不断提高。 沃
尔玛的发展历史表明，正是那些有理想的企业改变了人们的生活，影响了世界。
简单来说， 今后我们需要的是更高的品质， 对 消费者需求更深刻的理解和满足 ，而
这一切都要藉由创新来实现——不仅仅是工艺的改进， 更有产品、 服务、 理念、 管理的
创新。 而在生产以外， 我们面对的几乎是一片完全未经耕耘的荒芜的土地， 这既是挑战，
更是世出英雄的土壤。 生产、 生产、 扩大再生 产已不足够， 未来的企业需要的是更前瞻
的眼光、理想、与企业家精神。
这同样对我们的投资和研究提出了挑战！ 在新的可能的变革前夕， 我们更应充满 “温
情与敬意” （钱穆， 《国史大纲》 ） ， 在思考和分 析方法上必须有更广阔的框架， 用理想去
碰撞理想。
§5 投资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总 资产
的比例（%）
1 权益投资 3,063,947,671.58 48.35
其中：股票 3,063,947,671.58 48.35
2 固定收益投 资 2,518,095,462.20 39.74
其中：债券 2,518,095,462.20 39.74
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
5 银行存款和 结算备付 金合计 660,804,047.21 10.43
6 其他各项资 产 93,701,617.26 1.48
7 合计 6,336,548,798.25 100.00
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2011 年第 1 季度 报告
5
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 108,245,959.10 1.71
C 制造业 1,296,567,383.00 20.54
C0
食品 、饮料 147,510,869.46 2.34
C1
纺织 、服装、 皮毛 - -
C2
木材 、家具 37,886,588.30 0.60
C3
造纸 、印刷 62,708,880.00 0.99
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 - -
C5
电子 6,262,592.00 0.10
C6
金属 、非金属 57,926,796.45 0.92
C7
机械 、设备、 仪表 945,847,486.79 14.98
C8
医药 、生物制 品 38,424,170.00 0.61
C99
其他 制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 61,759,504.28 0.98
E 建筑业 23,066,091.93 0.37
F 交通运输、 仓储业 15,525,521.39 0.25
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 182,580,495.90 2.89
I 金融、保险 业 175,339,113.62 2.78
J 房地产业 1,040,725,155.32 16.49
K 社会服务业 140,587,060.02 2.23
L 传播与文化 产业 19,551,387.02 0.31
M 综合类 - -
合计 3,063,947,671.58 48.54
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元 ）
占基金资产 净
值比例（%）
1 600031 三一重工 20,483,356 571,895,299.52 9.06
2 600048 保利地产 32,000,000 429,760,000.00 6.81
3 000002 万 科Ａ 35,000,000 304,150,000.00 4.82
4 600383 金地集团 33,500,000 227,465,000.00 3.60
5 600104 上海汽车 7,739,595 143,105,111.55 2.27
6 600015 华夏银行 8,205,566 102,979,853.30 1.63
7 601933 永辉超市 2,828,602 79,200,856.00 1.25
8 000069 华侨城Ａ 5,000,000 73,950,000.00 1.17
9 000001 深发展Ａ 4,499,954 72,359,260.32 1.15
10 002051 中工国际 2,022,983 66,637,060.02 1.06
5.4 报告 期末按债券 品种分类的 债券投资组合
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2011 年第 1 季度 报告
6
序号 债券品种 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 - -
2 央行票据 742,908,000.00 11.77
3 金融债券 1,724,562,000.00 27.32
其中：政策性金融债 1,724,562,000.00 27.32
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 50,625,462.20 0.80
7 其他 - -
8 合计 2,518,095,462.20 39.89
5.5 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 1001080 10 央行票据80 4,000,000 390,120,000.00 6.18
2 080305 08 进出05 3,000,000 300,120,000.00 4.75
3 020203 02 国开03 3,000,000 298,410,000.00 4.73
4 1001077 10 央行票据77 3,000,000 292,650,000.00 4.64
5 070408 07 农发08 2,500,000 248,825,000.00 3.94
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,523,618.19
2 应收证券清 算款 52,411,508.45
3 应收股利 -
4 应收利息 39,526,526.40
5 应收申购款 239,964.22
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2011 年第 1 季度 报告
7
8 其他 -
9 合计 93,701,617.26
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值
比例(%)
1 113001 中行转债 50,625,462.20 0.80
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放 式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 9,025,673,937.11
本报告期基 金总申购 份额 31,663,557.13
减：本报告 期基金总 赎回份额 394,576,733.74
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 8,662,760,760.50
§7 影响 投资 者决 策的其 他重 要信 息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至2011 年3 月
31 日， 博时基金公司共管理二十只开放式基金和三只封闭式基金， 并且受全国社会保障
基金理 事会委 托管 理部 分社保 基金 ，以及 多个 企业年 金账户 ，资 产管理 总规 模逾 1866
亿元，累计分红超过人民币544 亿元，是目前 我国资产管理规模最大的基金公司之一，
养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计， 截至2011 年3 月31 日， 一季度博时基金参与排
名的 16 只主动型基金中，共有 12 只位列市场前 50%。其中，博时主题行业基金、博时
特许价值基金、 博时价值增长基金、 博时价值 增长贰号基金、 博时裕隆封闭基金、 博时
信用债券基金均在各分类中排名前十。
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分的公
允价值(元)
占基金资产 净值
比例(%)
流通受限情 况说明
1 600104 上海汽车 143,105,111.55 2.27 资产重组
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2011 年第 1 季度 报告
8
2、客户服务
2011 年1 月至3 月底 ， 博时在上海、 北京、 洛 阳、 福州、 南京、 厦门等地圆满举办
博时基金大学、理财沙龙等各类活动共计 32 场；通过网络会议室举办的博时快 e 财富
论坛、博时 e 视界等活动共计 18 场；通过这些活动，博时与投资者充分沟通了当前市
场的热点问题，受到了广大投资者的广泛欢迎。
3、其他大事件
1)2011 年1 月19 日，博时公司获得由《亚洲 资产管理》 （Asia Asset Management）
杂志颁发的“2010 年度中国最佳投资者教育奖”。
2)2011 年 3 月 19 日，博时公司深圳员工在莲 花山公园种下了第七片“博时林”，
自 2003 年至今，博时基金已先后在深圳中心 公园、笔架山公园、大沙河公园、南山公
园、梅林公园等地开辟了七片“博时林”。
§8 备查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准博时价值增长贰号证券投资基金设立的文件
8.1.2《博时价值增长贰号证券投资基金基金合同》
8.1.3《博时价值增长贰号证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 博时价值增长贰号证券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6 报告期内博时价值增长贰号证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
8.2 存放 地点：
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
客户服务中心电话：95105568（免长途话费）
博时 基金管理有限 公司
2011 年 4 月 21 日
