大成优 选股票型证券投资基金2011 年第1 季度报 告
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大成优选股票型证券投资基金
2011 年第1 季度报告
2011 年 3 月31 日
基金管理人： 大成 基 金 管 理 有 限公 司
基金托管人： 中国 银 行 股 份 有 限公 司
报告送出日期：2011 年 4 月 21 日
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2011 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚 假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中的 财务 资料 未经 审计。
本报告 期 自2011 年1 月1 日起 至2011 年3 月31 日 止。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成优 选封 闭
交易代 码 150002
基金运 作方 式
契约型 封闭 式 。 基金 合同 生效 满12 个月 后， 若基 金 折价
率连 续50 个交 易日 超过20% ，则 基金 管理 人将 在 30 个工
作日内 召 集 基金 份额 持有 人大会 ， 审 议有 关基 金转 换运作
方式为 上市 开放 式基 金(LOF) 的事 项。
基金合 同生 效日 2007 年 8 月 1 日
报告期 末基 金份 额总 额 4,674,305,067.90 份
投资目 标 追求基 金资 产长 期增 值。
投资策 略
本基金 将在 全球 视野 下， 基于宏 观经 济研 究， 确定 大类资
产配置 比例 ； 通 过上 市公 司基本 面分 析， 主要 采用 优选个
股的主 动投 资策 略， 获取 超额收 益。 优选 个股 是指 积极、
深入、 全面 地了 解上 市公 司基本 面， 动态 评估 公司 价值，
当股价 低于 合理 价值 区域 时， 买 入并 持有 ； 在 股价 回复到
合理价 值的 过程 中， 分享 股价提 升带 来的 超额 收益 。
业绩比 较基 准 80%× 沪深300 指数 ＋ 20% × 中信 标普 全债 指数
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 基金 ， 风 险高于 货币 市场 基金 、 债 券型基
金和混 合型 基金 ， 属 于较 高风险 收益 特征 的证 券投 资基金
品种。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2011 年 1 月 1 日 － 2011 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -56,430,676.87
2.本期 利润
75,724,876.81
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0162
4.期末 基金 资产 净值 5,071,179,032.22
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5.期末 基金 份额 净值 1.085
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用 ， 计 入费 用后 实际 收益 水平要 低于 所列 数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额 净值增长率及其与同 期业 绩比较基准收益率的 比较
阶段
净值增长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.50% 2.46% 2.67% 1.66% -1.17% 0.80%
3.2.2 自基金合同生效以 来基金份额累计净值 增长 率 历史走势对比图
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
07-8-1 08-4-25 09-1-16 09-10-16 10-7-2 11-3-25
大成优选封 闭 业绩比较基 准
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 之日 起 3 个 月内 使基 金的 投资 组合比 例符 合基 金合
同的约 定， 截至 报告 日本 基金的 各项 投资 比例 已达 到基金 合同 中规 定的 各项 比例。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基 金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘明
先生
本基金 基金
经理、 助理 总
经理、 投资 总
监
2007 年8
月1 日
- 18 年
硕士。 曾任 厦门 证券 公司 鷺江营 业
部总经 理、 厦门 产权 交易 中心副 总
经理及 香港 时富 金融 服务 集团投 资
经理 ，2004 年3 月 加盟 大 成基金 管
理有限 公司 ，2004 年 10 月 22 日
-2008 年1 月12 日 曾任 景 宏证券 投
资基金 基金 经理 ，2007 年8 月 1 日
起担任 大成 优选 股票 型证 券投资 基
金基金 经理 ，现 同时 任大 成基金 管
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理有限 公司 助理 总经 理、 首席投 资
官、投 资 决 策委 员会 主席 。 具有 基
金从业 资格 。国 籍： 中国 。
4.2 管理人对报告期内本 基金运作遵规守信情 况的 说明
本报告 期内 ， 本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 大成 优选股 票型 证券 投
资基金 基金 合同 》 和 其他 有关法 律法 规的 规定 ， 在 基金管 理运 作中 ， 大 成优 选股票 型证 券投 资 基 金
的投资 范围 、 投资 比例 、 投资组 合 、 证 券交 易行 为 、 信 息披 露等 符合 有关 法 律法规 、 行业 监管 规则
和基金 合同 等规 定， 本基 金没有 发生 重大 违法 违规 行为 ， 没 有运用 基金 财产 进行内 幕交 易和 操 纵 市
场行为 以及 进行 有损 基金 投资人 利益 的关 联交 易， 整体运 作合 法、 合规 。 本 基 金将继 续以 取信 于 市
场、 取信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、 勤 勉尽 责的原 则管 理和 运 用 基
金财产 ，在 规范 基金 运作 和严格 控制 投资 风险 的前 提下， 努力 为基 金份 额持 有人谋 求最 大利 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执 行情况
公司严 格执 行《 公平 交易 制度》 和《 异常 交易 监控 与报告 制度 》 ， 公平 对待 旗 下各投 资组 合，
所管理 的不 同投 资组 合的 整体收 益率 、 分投 资类 别 （股 票 、 债 券 ） 的 收益 率 以及不 同时 间窗 内 （同
日内、5 日 内、10 日 内） 同向 、 反向 交易 的交 易价 格并未 发现 异常 差异 。
4.3.2 本投资组合与其他 投资风格相似的投资 组合 之间的业绩比较
本 基金 与本 基金 管理 人旗下 的其 他投 资组 合的 投资风 格不 同。
4.3.3 异常交易行为的专 项说明
本 报告 期内 本基 金不 存在可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的异 常交 易行 为。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现的说 明
4.4.1 报告期内基金投资 策略和运作分析
回顾一 季度 ，尽 管日 本 3.11 大 地震 及利 比亚 危机 带 来局部 震荡 ，日 本国 内金 融市场 重挫 ，石
油价格 一度 大幅 飙升 ， 但 全球经 济基 本面 依然 良好 ， 主 要研究 机构 均上 调了 全球经 济预 测。 美 国 就
业持续 好转， 截止 到2 月 底失业 救 济 比例 连 续4 周 下滑， 核 心通 胀依 然很 低 ， 美国已 经进 入 “就 业
增长-- 消费 复苏” 的良 性 循环， 因 此美 联储 继续 维 持利率 和国 债购 买计 划不 变。 反观 国内 经济， 自
2010 年11 月份 开始 经济 环比增 速持 续回 落， 上调 存款准 备金 、 加 息、 收 紧 信贷等 一系 列紧 缩政 策
效果已 然显 现， 目前 银行 存款准 备金 率已 经高 达 20% 这个25 年 来的 最高 水平 ，今年 以来 的差 别存
款准备 金率 较好 的抑 制了 银行的 贷款 冲动 ，2 月货 币 供应量 和信 贷增 速出 现了 明显的 放缓 。 此外 房
地产限 购政 策范 围的 扩大 致使一 、 二线城 市成 交量 大幅下 滑 ， 汽车 与家 电今 年以来 销售 情况 也 不 尽
理想 ， 均出 现了 销售 增速 明显放 缓的 迹象 。 与 此同 时物价 上涨 的动 力减 弱， 通货膨 胀的 压力 得 到 明
显缓解 ， 从 农产 品价 格走 势和 CPI 的 环比 变化 来看 ， 均 出现了 企稳 甚至 下滑 的趋势 ， 通 胀高 峰 应 该
即将过 去。
在经济 回落 和通 胀见 顶的 情况下， 沪 深300 指数 上 涨 3.04% ， 但 是A 股市 场的 结构分 化非 常 明
显， 与2010 年 不同 的是 ，A 股的 结构 分化 没有 体现 在市值 的大 小上 ，也 没有 体现在 市盈 率的 高低
上， 而是 上、 中、 下 游的 分化最 为明 显。 其 中， 传 统的大 消费 板块 如TMT 、 零售、 白 酒、 食品等 行
业的股 票表 现都 较差 ； 水 泥、 造纸 、 家电 、 汽 车 、 机 械、 化工 等典 型中 游制 造 业股票 表现 比 较 突出 。
报告期 内本 基金 基于 对宏 观经济 和大 势的 判断 ， 保 持积极 的仓 位配 置， 坚持 自下而 上， 精选 个 股 的
思路， 适度 增持 了家 电、 新能源 等板 块。
4.4.2 报告期内基金的业 绩表现
截止本 报告 期末 ，本 基金 份额资 产净 值 为1.085 元 ，本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为 1.50% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 2.67% ， 低于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.5 管理人对宏观经济、 证券市场及行业走势 的简 要展望
展望二 季度 ， 全球 经济 复 苏趋势 确认 ， 尽管 欧洲 央 行首次 加息 ， 但全 球加 息 整体步 调将 保持 相
对温和， 随着 经济 持续 复 苏， 政策 逐渐 回归 正常。 而日本 灾后 重建 受制 于高 赤字， 灾 后重 建力 度 对
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经济拉 动有 限。 国 内在 一 系列紧 缩政 策作 用下， 经 济减速 明显， 房地 产、 汽 车等先 导行 业的 不利 情
况向上 游的 传导 将会 陆续 出现 。 但 从当前 整个 社会 的产成 品和 原材 料库 存水 平来看 ， 产成品 库 存 水
平不高 ， 流 通环 节的 库存 水平也 大幅 低于 历史 平均 水平 ， 经济 下滑 的幅 度应 该相对 较小 。 从 政 策 角
度看， 在 通胀 高峰 即将 过 去， 经济 回落 明确 的情 况 下， 调控 政策 放松 将会 成 为大概 率事 件， 虽 然我
们无法 准确 的预 期是 否还 有加息 ，但 至少 在短 期内 不会持 续加 息。
基于以 上分 析 ， 二 季度 将 是经济 下滑 与企 业利 润下 调逐步 确 认 的时 期 ， 但 是 同时也 是紧 缩政 策
预期转 暖的 时期 ，此 外市 场整体 估值 水平 显著 低于 历史平 均水 平， 市场 未来 的机遇 应该 大于 风 险 。
从具体 行业 来看， 经济 转 型、 节能 减排 将会 带来 部 分高耗 能行 业如 水泥、 化 工等出 现供 不应 求， 而
这些板 块目 前的 估值 水平 很低 ， 存在 阶段 性机 会。 同 时我们 依然 坚定 看好 家电 等大消 费板 块， 其 高
增长和 低估 值必 然会 带来 显著的 超额 收益 。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 4,712,994,764.10 92.61
其中： 股票 4,712,994,764.10 92.61
2 固定收 益投 资 - 0.00
其中： 债券 - 0.00
资产支 持证 券 - 0.00
3 金融衍 生品 投资 - 0.00
4 买入返 售金 融资 产 - 0.00
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产 - 0.00
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 371,149,764.62 7.29
6 其他资 产 5,205,319.87 0.10
7 合计 5,089,349,848.59 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公 允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - 0.00
B 采掘业 34,552,796.60 0.68
C 制造业 3,215,756,854.58 63.41
C0 食品、 饮料 505,238,493.06 9.96
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - 0.00
C2 木材、 家具 - 0.00
C3 造纸、 印刷 - 0.00
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 434,110,076.20 8.56
C5 电子 - 0.00
C6 金属、 非金 属 - 0.00
C7 机械、 设备 、仪 表 2,032,654,721.71 40.08
C8 医药、 生物 制品 243,753,563.61 4.81
C99 其他制 造业 - 0.00
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 55,300,000.00 1.09
E 建筑业 - 0.00
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F 交通运 输、 仓储 业 - 0.00
G 信息技 术业 - 0.00
H 批发和 零售 贸易 364,985,761.54 7.20
I 金融、 保险 业 950,423,106.98 18.74
J 房地产 业 - 0.00
K 社会服 务业 - 0.00
L 传播与 文化 产业 91,976,244.40 1.81
M 综合类 - 0.00
合计 4,712,994,764.10 92.94
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 600132 重庆啤 酒 7,340,382 505,238,493.06 9.96
2 000651 格力电 器 21,852,875 495,186,147.50 9.76
3 600690 青岛海 尔 16,901,841 476,124,860.97 9.39
4 000527 美的电 器 20,646,396 386,913,461.04 7.63
5 002024 苏宁电 器 28,447,838 364,985,761.54 7.20
6 600703 三安光 电 8,630,270 342,268,853.00 6.75
7 601318 中国平 安 6,413,029 317,188,414.34 6.25
8 600036 招商银 行 21,443,834 302,143,621.06 5.96
9 002202 金风科 技 14,006,827 283,218,041.94 5.58
10 300029 天龙光 电 6,351,987 200,024,070.63 3.94
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名债券投 资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排名的前五名权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报 告期 内基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 无被监 管部 门立 案调 查的 ，或在 报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的。
5.8.2 基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外股 票。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 5,131,201.11
2 应收证 券清 算款 -
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 74,118.76
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,205,319.87
5.8.4 报告期末持有的处 于转股期的可转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股 票中存在流通受限情 况的 说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600703 三安光 电 182,900,000.00 3.61 非公开 发行
5.8.6 投资组合报告附注 的其他文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 基金管理人运用固有 资金投资本封闭式基 金情 况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 35,672,293.00
报告期 期间 买入 总份 额 -
报告期 期间 卖出 总份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 封闭式 基金 份额 35,672,293.00
报告期 期末 持有 的封 闭式 基金份 额占 基金 总份 额比 例（% ） 0.76
§7 影响投资者决策的其 他重要信息
本基金 管理 人设 立专 门的 业绩风 险准 备金 ，每 月从 已提取 的基 金管 理费 中计 提 10% 作为 业绩
风险准 备金 ， 用 于在 净值 增长率 低于 业绩 比较 基准 增长率 超 过 5% 时弥 补持 有 人损失 。 本 期期 初已
提取业 绩风 险准 备金 人民 币 17,165,608.05 元,本 期 划入人 民 币 1,524,169.61 元，期 末结 余人 民
币18,689,777.66 元。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中 国证 监会 批准 设立 《大成 优选 股票 型证 券投 资基金 》的 文件 ；
2、《 大成 优选 股票 型证 券投资 基金 基金 合同 》；
3、《 大成 优选 股票 型证 券投资 基金 托管 协议 》；
4、大 成基 金管 理有 限公 司批准 文件 、营 业执 照、 公司章 程；
5、本 报告 期内 在指 定报 刊上披 露的 各种 公告 原稿 。
8.2 存 放地点
本季度 报告 存放 在本 基金 管理人 和托 管人 的办 公住 所。
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8.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅 ， 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
二○一 一年 四 月 二十 一 日
