银华核心价值优选股票型证券投资基金
2011年第 1季度报告
2011年 3月 31日
基金管理人:银华基金管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期: 2011年 4月 20日
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2011年 4月 18日复核了本
报告中的财 务指标 、 净 值 表现 和 投 资 组 合报告 等 内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或 者 重大遗漏。
基金管理人承 诺以诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金资 产 , 但 不保证基金 一 定 盈利 。
基金的 过往业绩 并不 代表 其 未来表现 。 投 资有 风险 , 投 资 者 在 作出投 资 决策前应仔细阅读 本
基金的 招募说明书 。
本报告中财 务 资料 未经审计 。
本报告 期自 2011年 1月 1日 起至 3月 31日 止 。
§ 2 基金产品概况
基金 简称 银华价值优选股票
交易代码 519001
基金 运作方式 契约型开放式
基金合同 生效 日 2005年 9月 27日
报告 期末 基金份 额总额 10,584,743,214.91 份
投 资 目标
本基金 通过积极 优选 具备利润创造能力 并 且估 值 水平具备竞争力
的公司,同 时通过 优 化风险收益 配比 以 获取超 额收益 ,力 求 实 现 基
金资 产 的 长 期 稳 定 增 值。
投 资 策 略
在价值 创造 主 导的 投 资理 念 指 导 下 ,本基金的 投 资 策 略 以自 下而
上 的股票 精 选 为主 ,同 时 也 通过 辅助 性的 主动类 别资 产 配置 ,在
投 资 组 合中 加入债券 资 产以 降低 整个资 产组 合的 系统 性 风险 。本
基金 充分发挥“ 自 下而上” 的 主动 选股 能力 , 通过 定 量 的 业绩 归 因分析深入发掘主动 性 回 报的 相关 信 息 , 适当加 大选股 因素 的 贡
献 度, 借助 投 资 组 合优 化 技术 实 现投 资 风险 与 收益 的 最佳配比 。
本基金的 具 体 投 资 比例如下: 股票 投 资 比例浮动范围: 60%-95%;
除 股票资 产以 外 的其 他 资 产投 资 比例浮动范围为 5%-40%,其中 现 金及 到 期 日在 一 年 以 内的 政府债券 不 低 于 5%。
业绩 比较 基准 沪深 300指 数 收益 率× 80%+中国 债券 总指 数 收益 率× 20%。
风险收益 特征
本基金 是属 于证 券 投 资基金中的 较高 风险 、 较高 收益 的 产 品 ,其
预 期风险 与预 期收益 高 于 混 合基金、 债券 基金 与货币市场 基金。
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本基金 将 力 求 在 严格控制 风险 的 前 提下 实 现 较高 的 投 资 收益 。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§ 3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单 位 : 人 民 币 元
主 要 财 务指标 报告 期 ( 2011年 1月 1日 - 2011年 3月 31日 )
1.本 期 已 实 现收益 956,436,889.32
2.本 期利润
298,858,484.16
3.加 权 平 均 基金份 额 本 期利润 0.0277
4.期末 基金资 产净 值 16,709,402,070.08
5.期末 基金份 额净 值 1.5786
注 : 1、本 期 已 实 现收益指 基金本 期利 息 收 入 、 投 资 收益 、其 他 收 入 ( 不 含 公 允 价值 变 动 收益 )扣
除相关 费 用 后 的 余 额 ,本 期利润 为 本 期 已 实 现收益 加上 本 期 公 允 价值 变 动 收益 。
2、 上 述本基金 业绩指标 不 包括持 有人 交易 基金的 各项费 用 , 例如: 基金的 申购 、 赎 回 费 等 , 计 入 费 用 后 实 际 收益水平 要 低 于所 列 数 字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净 值 增长率 ①
净 值 增长率 标 准 差②
业绩 比较 基
准 收益 率 ③
业绩 比较 基准
收益 率 标 准 差 ④
①-③ ②-④
过 去三 个月 1.58% 1.55% 2.64% 1.09% -1.06% 0.46%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较
注 : 1、根据 《 银华核 心 价值优选股票 型 证 券 投 资基金基金合同 》 的规定 :
(1)本基金股票 投 资 比例浮动范围: 60%-95%;除 股票资 产以 外 的其 他 资 产投 资 比例浮动范围为
5%-40%,其中 现 金及 到 期 日在 一 年 以 内的 政府债券 不 低 于 5%。
(2)基金管理人 应 当 自 基金合同 生效 之 日 起 6个月内 使 基金的 投 资 组 合 比例 符 合基金合同的有 关
约 定。
2、本基金 按 规定在合同 生效 后 6个月内 已达 到上 述规定的 投 资 比例 。
§ 4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金 经 理 期 限 姓名 职 务
任 职 日 期 离 任日 期
证 券 从
业 年限
说明
陆文俊 本基金 2008年 10 - 9年 学士学位 。 曾 任 君安 证 券 有限责任公司
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先 生 的基金
经 理、
公司 总
经 理 助
理。
月 21日 人 力 资 源部 行 政主 管、 交易 部 经 理、 上 海 华 创创投 管理事 务 所合 伙 人、 富 国基 金管理有限公司 交易 员 、 东吴 证 券 有限 责任公司 投 资 经 理、资 产 管理 部副 总经 理、 长 信 基金管理有限责任公司 研究员 等 职 。 自 2006年 7月 6 日 至 2008年 6月 10日担任 长 信 金 利 趋势 股票 型 证 券 投 资基金基金 经 理。 2008年 6月 加
盟 银华基金管理有限公司。 自 2009年 4月 27日 起 兼 任银华和 谐 主 题灵活 配
置混 合 型 证 券 投 资基金基金 经 理, 自
2010年 10月 8日 起 兼 任银华 成 长 先锋 混 合 型 证 券 投 资基金基金 经 理。 具 有 从
业 资 格 。国 籍 : 中国。
注 : 1、 此处 的任 职 日 期 和 离 任日 期 均 指 基金合同 生效 日或公司 作出决 定 之 日。
2、证 券 从 业 的 含义遵从 行 业 协 会 《 证 券 业 从 业 人 员 资 格 管理 办法》 的 相关 规定。
4.2 管理人 对 报告期 内 本基金 运作遵规守信情 况的 说明
本基金管理人在本报告 期 内 严格 遵守《 中华人 民 共和国证 券 法》 、 《 中华人 民 共和国证 券 投 资基金 法》 、 《 证 券 投 资基金 运作 管理 办法》 及其 各项 实 施 准 则 、 《 银华核 心 价值优选股票 型 证 券 投 资基金基金合同 》 和其 他 有 关 法律法 规的规定 ,本 着 诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基
金资 产 ,在 严格控制 风险 的基 础 上 ,为 基金份 额 持 有人 谋 求最 大 利益 ,无 损害 基金份 额 持 有人 利益 的行 为 。本基金 无 违 法 、 违 规行 为 。本基金 投 资 组 合 符 合有 关 法 规及基金合同的 约 定。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公 平交易制 度的 执 行 情 况
根据 《 证 券 投 资基金管理公司公 平交易 制 度 指 导 意见 》 的 要 求 ,本基金管理人 制 定并 执 行了 公 平交易 制 度。公 平交易 制 度的 范围 包括 所有 投 资 品 种 , 以 及 一 级 市场 申购 、 二级 市场 交易等 所
有 投 资管理 活 动 。公 平交易 的 执 行 情况 包括 : 公 平 对 待 不同 投 资 组 合, 严 禁直接 或 者通过 与 第 三
方 的 交易 安 排 在不同 投 资 组 合 之 间进 行 利益 输送 ; 在保证 各 投 资 组 合 投 资 决策 相 对 独立 性的同 时 , 确保其在 获 得 投 资 信 息 、 投 资建 议 和 投 资 决策方 面享 有公 平 的 机 会 ; 实行 集 中 交易 制 度和公 平 的 交易 分配制 度 ;加 强 对 投 资 交易 行 为 的 监察稽 核 力 度 等 。 综 上 所述,本基金管理人在本报告 期 内 严格 执 行了公 平交易 制 度的 相关 规定。
4.3.2 本投资组合与其 他 投资 风格相似 的投资组合 之间 的业绩比较
阶段 基金 净 值 增长率
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银华核 心 价值优选股票 型 证 券 投 资基金 1.58% 过 去三 个月
银华优 质 增长 股票 型 证 券 投 资基金 -6.68%
本报告 期 内,本基金管理人管理的 投 资 风 格相 似 的 两只 基金中银华核 心 价值优选股票 型 证 券
投 资基金及银华优 质 增长 股票 型 证 券 投 资基金的 业绩表现 差 异 超 过 了 5%。 造 成 上 述 差 异 的 主 要 原
因是 由 于 这两只 基金的资 产 配置 和行 业 配置 有 差 异 , 因 此 这两只 股票 型 基金的 业绩表现产生 了 差 异 。
4.3.3 异常交易 行 为 的 专项说明
本基金 未 发 现 存在 可 能 导 致 不公 平交易 和 利益 输送 的 异常 交易 行 为 。
4.4报告期 内 基金的投资 策略 和业绩表现的 说明
4.4.1 报告期 内 基金投资 策略 和 运作分析
2011年 一 季度, 通 胀 高 企 和 宏观调 控 依然 对资本 市场 持 续 产生 负面影响 , 尤 其 是 去 年 表现 优
异 的中 小 市 值股票和大 消 费 股票 下 跌 明 显 , 与 之 相 反 的 是 , 去 年 表现 较 差 的 低 估 值、 周 期 类 大 市
值股票 却呈 现出 遇 利 空 不 敏感 , 遇 利 多就 上 涨 的 局面 。 一 季度基本 面 超 出 市场预 期 的建 材 、 工程 机械 等 行 业 涨幅居 前 , 市场 风 格 迅速切换 , 形 成 了 与 去 年完 全 相 反 的 结构 性行 情 。
本基金在 2011年 一 季度 继续执 行 去 年 以来 的 高 成 长 +低 估 值的 哑铃 型 配置 策 略 。不 过 , 经过
去 年 一 年的 上 涨 , 我们认 为 许多 中 小 市 值股票和 消 费 类 个股的 估 值 已 经 不 具备 吸引 力 , 因 此 在 一 季度对 这 类 行 业 和个股 进 行了 减 持 , 与 此 同 时 ,对 一 季度基本 面 超 出 预 期 的 周 期 品 行 业 进 行了 增
持 。
4.4.2 报告期 内 基金的业绩表现
截 至 报告 期末 ,本基金份 额净 值 为 1.5786元 ,本报告 期 份 额净 值 增长率为 1.58%,同 期业绩 比较 基准 收益 率为 2.64%。
4.5 管理人 对宏观 经 济、 证券 市场 及行业 走势 的简要 展望
展望 二 季度, 前期 宏观调 控 对于实 体 经 济 的 影响 开 始 显 现 ,国 际 局 势 的 动 荡 也 使 得 国内 抗 通 胀 的 形 势变 得 更 为 复 杂 , 我们 对 经 济 前 景 的不确定性 开 始 担 忧 。 与 此 同 时 , 我们 也 注 意 到 ,在 2011
年 这 个 “ 十 二 五 ” 的 开 局 之 年, 许多 行 业 的 政 策 支 持已 经开 始落 到 实 处 , 尤 其 是 保 障房 建设 力 度 较 大, 这 些 由 于 政 策 支 持 而加 速 发 展 的行 业 ,有 望 对 冲 部 分 由 于 宏观调 控 带 来 的 经 济 增长 减速 。
在 面 临诸 多 不确定性的 二 季度, 我们 将 以 “ 合理 估 值 ”为最 终 的选股 标 准。在规 避 宏观 经 济震荡 带 来 的 系统 性 风险 同 时 , 以 深 度 研究 为 基 础 , 买 入 并 持 有 符 合 经 济 未来 发 展 方 向 的行 业 和 企 业 ,
分 享 中国 经 济 增长 的 成 果 。
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§ 5投资组合报告
5.1报告期 末 基金资产组合 情 况
序号 项 目 金 额 (元) 占 基金 总 资 产 的 比例 ( %)
1 权 益投 资 14,671,366,799.48 87.46
其中 : 股票
14,671,366,799.48 87.46
2 固 定 收益投 资
- -
其中 :债券
- -
资 产 支 持 证 券
- -
3 金 融衍 生 品 投 资 - -
4 买 入 返售 金 融 资 产
- -
其中 : 买断 式 回 购 的 买 入 返售 金 融 资 产
- -
5 银行存 款 和 结 算 备 付 金合 计
1,384,458,677.88 8.25
6 其 他 资 产
719,408,613.47 4.29
7 合 计
16,775,234,090.83
100.00
5.2 报告期 末按 行业 分类 的股票投资组合
代码 行 业 类 别 公 允 价值 (元)
占 基金资 产净 值 比例 (%)
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 - -
B 采 掘 业 - -
C 制 造业 10,791,570,684.49 64.58
C0 食 品 、 饮 料 378,608,229.09 2.27
C1 纺织 、 服装 、 皮毛 115,181,617.41 0.69
C2 木 材 、 家 具 - -
C3 造 纸 、 印刷 - -
C4 石油 、 化 学 、 塑胶 、 塑 料 1,113,123,579.80 6.66
C5 电子 336,524,621.28 2.01
C6 金 属 、 非 金 属 2,923,584,462.92 17.50
C7 机械 、设 备 、 仪 表 5,641,350,693.03 33.76
C8 医药 、 生 物 制品 283,197,480.96 1.69
C99 其 他制 造业 - -
D 电 力 、 煤气 及 水 的 生产 和 供 应业 - -
E 建 筑 业 - -
F 交通运 输 、 仓储 业 - -
G 信 息技术 业 1,722,407,353.84 10.31
H 批 发 和 零售贸 易 1,282,999,730.57 7.68
I 金 融 、保 险业 - -
J 房地 产业 - -
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K 社 会 服 务业 566,407,319.53 3.39
L 传播 与 文 化产业 307,981,711.05 1.84
M 综 合 类 - -
合 计 14,671,366,799.48 87.80
5.3 报告期 末按 公 允 价值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前十名 股票投资 明细
序号 股票 代码 股票 名 称 数量 ( 股 ) 公 允 价值 (元)
占 基金资 产净 值
比例 ( % )
1 600104 上 海 汽车 88,000,000 1,627,120,000.00 9.74
2 002024 苏宁电器 99,999,979 1,282,999,730.57 7.68
3 000012 南
玻A 58,600,000 1,207,160,000.00 7.22
4 600019 宝钢 股份 160,002,156 1,131,215,242.92 6.77
5 600703 三安 光电 20,008,282 878,363,579.80 5.26
6 600050 中国 联 通 150,087,151 853,995,889.19 5.11
7 000800 一 汽轿车 48,800,020 817,400,335.00 4.89
8 000527 美 的 电器 40,000,000 749,600,000.00 4.49
9 000425 徐 工机械 20,000,000 553,800,000.00 3.31
10 600660 福耀 玻 璃 35,677,000 423,129,220.00 2.53
5.4报告期 末按债 券品 种分类 的 债 券投资组合
注 : 本基金本报告 期末未 持 有 债券 投 资。
5.5 报告期 末按 公 允 价值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名债 券投资 明细
注 : 本基金本报告 期末未 持 有 债券 投 资。
5.6 报告期 末按 公 允 价值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前十名 资产 支持 证券投资 明细
注 : 本基金本报告 期末未 持 有资 产 支 持 证 券 。
5.7 报告期 末按 公 允 价值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名权 证投资 明细
注 : 本基金本报告 期末未 持 有 权 证 投 资。
5.8 投资组合报告 附注
5.8.1
本基金投资的 前十名 证券的 发 行主 体 本期 不存在被监 管 部门立案调查, 或 在 报告 编制 日 前一 年 内受到 公 开谴责、处罚 的 情形。
5.8.2
本基金投资的 前十名 股票 没 有 超 出基金合同 规定 的 备 选股票 库之外 的 情形。
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5.8.3 其 他 资产 构成
序号 名 称 金 额 (元)
1 存 出 保证金 3,597,880.20
2 应收 证 券 清 算款 678,774,288.11
3 应收 股 利 19,494,000.00
4 应收利 息 257,310.19
5 应收 申购 款 17,285,134.97
6 其 他 应收 款 -
7 待 摊 费 用 -
8 其 他 -
9 合 计 719,408,613.47
5.8.4 报告期 末持 有的 处 于转 股期的 可转换 债 券 明细
注 : 本基金本报告 期末未 持 有 处 于 转 股 期 的 可 转 换 债券 。
5.8.5 报告期 末前十名 股票中 存在 流通 受 限 情 况的 说明
序号 股票 代码 股票 名 称
流 通 受 限 部 分 的公
允 价值 (元 )
占 基金资
产净 值 比 例 ( %)
流 通 受 限 情况 说明
1 600104 上 海 汽车 1,627,120,000.00 9.74 重大事 项 连 续 停牌
5.8.6 投资组合报告 附注 的其 他 文字描述 部分
注 : 由 于 四舍 五 入 的 原 因 , 比例 的 分 项之 和 与 合 计 可 能 有 尾 差 。
§ 6 开 放式 基金份额变动
单 位 : 份
报告 期期 初 基金份 额总额 10,791,013,312.85
报告 期期 间 基金 总 申购 份 额 847,788,687.55
报告 期期 间 基金 总 赎 回 份 额 1,054,058,785.49
报告 期期 间 基金 拆 分 变 动 份 额 -
报告 期期末 基金份 额总额 10,584,743,214.91
§ 7 影响 投资 者决 策 的其 他 重要 信 息
无 。
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§ 8 备查 文件目录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证 监 会 批 准银华核 心 价值优选股票 型 证 券 投 资基金设 立 的 文 件
8.1.2《 银华核 心 价值优选股票 型 证 券 投 资基金 招募说明书 》
8.1.3《 银华核 心 价值优选股票 型 证 券 投 资基金基金合同 》
8.1.4《 银华核 心 价值优选股票 型 证 券 投 资基金托管 协 议 》
8.1.5《 银华基金管理有限公司 开放式 基金 业务 规 则 》
8.1.6
银华基金管理有限公司 批 准 成 立 批 件 、 营 业 执 照 、公司 章 程
8.1.7
基金托管人 业务 资 格 批 件 和 营 业 执 照
8.2 存 放地点
上 述 备 查 文 本存 放 在本基金管理人或基金托管人的 办 公 场 所。本报告存 放 在本基金管理人及 托管人 住 所, 供 公 众查 阅 、复 制 。
8.3 查 阅方式
投 资 者 可 免 费 查 阅 ,在 支付 工 本 费后 , 可 在合理 时 间 内 取 得 上 述 文 件 的复 制 件 或复 印 件 。 相 关 公 开 披露 的 法律文 件 , 投 资 者 还 可 在本基金管理人 网站 ( www.yhfund.com.cn) 查 阅 。
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