鹏 华丰收 债券 型证券 投资 基金
2010 年第 4 季 度报告
2010 年 12 月 31 日
基 金 管理 人： 鹏华 基 金管 理有 限公 司
基 金 托管 人： 中国 建 设银 行股 份有 限公司
报告送出 日期 ：2011 年 1 月 22 日
鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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§1 重要提示
基金管理人 的董事会 、董事保 证本报告 所载资料 不存 在虚假记载 、误导性 陈述或重 大遗漏，
并对其内容 的真实性 、准确性 和完整性 承担个别 及连 带的法律责 任。
基金托管人 中国建设 银行股份 有限公司 根据本基 金合 同规定，于 2011 年 1 月19 日 复核了本
报告中的财 务指标、 净值表现 和投资组 合报告等 内容 ，保 证复核 内容不存 在虚假记 载、误导 性陈
述或者重大 遗漏。
基金管理人 承诺以诚 实信用 、 勤勉 尽责的原 则管理和 运用基金资 产， 但 不保证 基金一定 盈利 。
基金的过往 业绩并不 代表其未 来表现。 投资有风 险， 投资者在作 出投资决 策前应仔 细阅读本
基金的招募 说明书。
本报告中财 务资料未 经审计。
本报告期自 2010 年 10 月 1 日 起至 12 月 31 日止 。
§2 基 金 产 品概 况
基金简称 鹏华丰收债 券
基金主代码 160612
交易代码 160612
基金运作方 式 契约型开放 式
基金合同生 效日 2008 年 5 月28 日
报告期末基 金份额总 额 377,455,394.57 份
投资目标
在严格控制 投资风险 的基础上， 通过主要 投资债 券等
固定收益类 品种， 同时 兼顾部分 被市场低 估的权 益类
品种， 力求使 基金份额 持有人获 得持续稳 定的投 资收
益。
投资策略
（1）股票投 资：股票 投资采用 “行业配 置 ”与 “个
股选择”双 线并行的 投资策略， 并通过灵 活的仓 位调
控等手段来 避免市场 中的系统 风险。
（2 ） 债券投 资：
本基金通过 对宏观经 济状况和 货币政策 等因素的 研
究， 形成 对未来市 场利率 变动方向 的预期 ， 主动 地调
整债券投资 组合的久 期， 提高债 券投资组 合的收 益水
平； 通过 对债券市 场具体 情况的分 析判 断 ， 形成 对未
来收益率曲 线形状变 化的预期 ，相应地 选择子弹 型、
哑铃型或梯 形的组合 期限配置， 获取因收 益率曲 线的
形变所带来 的投资收 益。
业绩比较基 准 中债总指数 收益率
风险收益特 征
本基金属于 债券型基 金， 其预期 的风险和 收益高 于货
币市场基金， 低 于混合型 基金、 股票 型基金， 为 证券
投资基金中 的较低风 险品种。 鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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基金管理人 鹏华基金管 理有限公 司
基金托管人 中国建设银 行股份有 限公司
§3 主 要财 务指 标 和基 金净 值表 现
3.1 主要财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期 （ 2010 年10 月1 日 － 2010 年12 月31 日 ）
1.本期已实 现收益 8,049,655.51
2.本期利润
-5,979,543.17
3.加权平均 基金份额 本期利润 -0.0151
4.期末基金 资产净值 423,676,376.24
5.期末基金 份额净值 1.122
注：1 、 本期已 实现收益 指基金本 期利息收 入、 投资收 益、 其他收入 （ 不含公允 价值变动 收益） 扣
除相关费用 后的余额 ，本期利 润为本期 已实现收 益加 上本期公允 价值变动 收益。
2、所述基 金业绩指 标不包括 持有人认 购或交易 基金 的各项费用 （例如， 开放式基 金的申购 赎回
费、基金转 换费等） ， 计 入费用 后实际收 益水平 要低 于所列数字 。
3.2 基金净 值表现
3.2.1 本报 告期基金份 额净值增长 率及其与同期业 绩比较基准收 益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基 准
收益率标准 差
④
①－③ ②－④
过去三个月 -1.41% 0.27% -2.25% 0.16% 0.84% 0.11%
注：业绩比 较基准=中 债总指数 收益率。
鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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3.2.2 自基 金合同生效 以来基金份 额累计净值增长 率变动及其与 同期业绩比 较基准
收益 率变动的比较
注：1 、本基 金合同 于 2008 年5 月28 日 生效。
2、按基金合同规 定，本 基金自基 金合同生 效起六个 月内为建仓 期，截至 建仓期结 束，本基 金的
各项投资比 例已达到 基金合同 中规定的 各项比例 。
§4 管 理 人 报告
4.1 基金经 理（或基金 经理小组） 简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
阳先伟
本 基 金
基 金 经
理
2008 年 5
月28 日
- 8
阳先伟， 国籍 中国， 经济 学硕士，8 年 证券
从 业 经 验。 先 后在 民 生证 券 、国 海 证券 等
机 构 从 事债 券 研究 及 投资 组 合管 理 工作 ，
历任研究员 、高级经 理等职务 。2004 年 9
月 加 盟 鹏华 基 金管 理 有限 公 司从 事 债券 及
宏 观 研 究工 作 ，曾 任 普天 债 券基 金 基金 经
理助理； 2006 年 12 月起至今 任普天债 券基鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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金经理，2008 年 5 月起至今 兼任鹏华 丰收
债券型证券 投资基金 基金经理 ，2010 年12
月 起 兼 任鹏 华 丰润 债 券型 证 券投 资 基金 基
金 经 理 。阳 先 伟先 生 具备 基 金从 业 资格 。
本报告期内 本基金基 金经理未 发 生变动 。
注： 1. 任职日期 和离任日 期均指公 司作出决 定后正式 对外公告之 日； 担 任新成立 基金基金 经理的，
任职日期为 基金合同 生效日。
2. 证券从业的含 义遵从 行业协会 关于从业 人员资格 管理办法的 相关规定 。
4.2 管理人 对报告期内 本基金运作 遵规守信情况的 说明
报告期内， 本基金管 理人严格 遵守《证 券投资基 金法 》等法律法 规、中国 证监会的 有关规定
以及本基金 基金合同 的约定， 本着诚实 信用、勤 勉尽 责的原则管 理和运用 基金资产 ，在严格 控制
风险的基础 上，为基 金份额持 有人谋求 最大利益 。本 报告期内， 本基金运 作合法合 规，因大 额申
购致使 基金 规模变化 等被动原 因存在本 基金债券 投资 比例不符合 基金合同 要求的情 形，本基 金管
理人严格按 照基金合 同的约定 及时进行 了调整， 不存 在违反基金 合同和损 害基金份 额持有人 利益
的行为。
4.3 公平交 易专项说明
4.3.1 公平 交易制度的 执行情况
报告期内， 本基金管 理人严格 执行公平 交易制度 ，确 保不同投资 组合在研 究、交易 、分配等
各环节得到 公平对待 。
4.3.2 本投 资组合与其 他投资风格 相似的投资组合 之间的业绩比 较
本基金管理 人旗下无 其他投资 风格相似 的投资组 合。 固定收益类 公募基金 中， 鹏华普天 债券、
鹏华丰收债 券、鹏华 信用增利 债 券、鹏 华丰润债 券同 属于债券型 基金，但 四者在投 资范围等 方面
存在明显差 异，造成 业绩差异 。
4.3.3 异常 交易行为的 专项说明
报告期内， 本基金未 发生违法 违规且并 对基金财 产造 成损失的异 常交易行 为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现的说明
4.4.1 报告 期内基金投 资策略和运 作分析
2010 年四度 债券市场 整体下跌 ， 中长期 债券跌幅 尤为 显著。 从收 益率曲线 结构来看 ， 中短期
收益率上升 的幅度远 大于长期 收益率升 幅，导致 中长 端收益率曲 线整体平 坦化。四 季度债市 的大
幅下跌一方 面是由于CPI 指数 上升超过 预期带来 较高 的通胀预期 ；另一方 面也与人 民银行意 外加鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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息和持续紧 缩，对市 场持债信 心造成了 较大影响 有关 。与三季度 末相比， 交易所上 证国债指 数下
跌了 0.32 ％ ，银行间 中债总财 富指数下 跌了 2.25％。
本基金在四 季度组合 配置基本 稳定；但 由于规模 变化 ，组合久期 被动上升 ；结构上 仍以中短
期品种为主 。由于债 券市场大 幅下跌， 导致本基 金的 债券市值受 到一定损 失。在新 股申购方 面，
我们的申购 策略仍然 较为理性 ，选择了 部分有投 资价 值的品种参 与，为组 合增加了 收益。鉴 于信
贷增长较快 和国内经 济的负面 因素已经 被市场有 所反 映的判断， 我们通过 二级市场 适当提高 了股
票配置，但 整 体股票 仓位（包 括新股及 二级市场 配置 的部分）仍 处于相对 较低的水 平。
4.4.2 报告 期内基金的 业绩表现
四季度丰收 债券基金 份额净值 增长率为-1.41％ ，超 越业绩比较 基准 0.84 ％。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
展望 2011 年 一季度债 券市场， 我 们认为： 国 外方面欧 洲债务问题 仍在继续 发酵， 不排除 进一
步恶化的可 能； 美国经济 的复苏也 面临着 诸多不确 定 因素， 经济增长 的力度较 为温和。 国 内方面，
通胀预期较 强，但政 策紧缩的 力度也逐 渐上升， 今年 通胀的前景 仍然可控 ，并可望 阶段性降 低。
但另一方面 ，货币政 策紧 缩所 带来的资 金面紧张 ，很 可能在相当 长时间制 约债市的 表现。综 上，
我们认为 2011 年一季 度债市风 险与机会 都较为 有限。 长期来说 ， 债市的 机会取 决于宏观 调控的力
度和经济的 走向。在 经济可望 回落的大 背景下， 由于 市场对未来 的通胀已 有较充分 的反应， 我们
对债市持较 为中性的 态度。
权益市场方 面，我们 仍认为目 前股市估 值整体上 处于 基本合理的 区间，不 存在系统 性低估；
但部分板块 可能已接 近合理估 值的下限 。由于各 国财 政紧缩升级 、国内信 贷收紧、 经济复苏 不确
定性增大等 原因，股 市难以出 现系统性 机会。但 另一 方面，市场 对宏观经 济的负面 因素已有 较充
分的反映， 美日等主 要经济持 续“定量 宽松”的 前景 进一步增强 了货币泛 滥与资产 价格上涨 的预
期。综上， 我们判断 一季度权 益市场可 能仍然延 续指 数区间震荡 的格局， 但部分板 块和公司 可能
存在结构性 机会。
组合投资方 面：在久 期配置上 ，我们将 坚持平衡 收益 与风险的原 则，在控 制风险的 前提下 将
组合久期维 持在适中 的范围， 把握市场 机会；在 结构 方面，适时 配置中期 偏短的品 种，规避 长端
品种的风险 ；在类属 配置上， 将继续以 银行间金 融债 为主，注重 对信用产 品的配置 。同时， 我们
将严格遵循 价值投资 的理念， 十分理性 和谨慎地 参与 股票一、二 级市场投 资，力求 保持基金 份额
净值平稳增 长。 鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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§5 投 资组 合报 告
5.1 报告期末基金 资产组合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资 产的比例 （%）
1 权益投资 12,884,869.68 2.77
其中：股票
12,884,869.68 2.77
2 固定收益投 资
278,833,538.00 59.87
其中：债券
278,833,538.00 59.87
资产 支持证券
- -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产
- -
其中：买断 式回购的 买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和 结算备付 金合计
20,134,926.11 4.32
6 其他资产
153,862,698.69 33.04
7 合计
465,716,032.48
100.00
5.2 报告期 末按行业分 类的股票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例(%)
A 农、林、牧 、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 12,575,812.36 2.97
C0 食品、饮料 - -
C1 纺织、服装 、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学 、塑胶、 塑料 913,975.20 0.22
C5 电子 - -
C6 金属、非金 属 5,423,800.00 1.28
C7 机械、设备 、仪表 453,272.70 0.11
C8 医药、生物 制品 5,784,764.46 1.37
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、 仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售 贸易 309,057.32 0.07
I 金融、保险 业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化 产业 - - 鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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M 综合类 - -
合计 12,884,869.68 3.04
5.3 报告期 末按公允价 值占基金资 产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名 称 数量（股） 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 000629 *ST 钒钛 470,000 5,423,800.00 1.28
2 300142 沃森生物 32,425 4,319,010.00 1.02
3 300119 瑞普生物 20,782 1,465,754.46 0.35
4 300121 阳谷华泰 33,296 913,975.20 0.22
5 601126 四方股份 14,570 453,272.70 0.11
6 601933 永辉超市 9,893 309,057.32 0.07
注：上 述 股票 明 细为本基 金本报告 期末持有 的全 部 股票 。
5.4 报告期末按债 券品种分类 的债券投资 组合
序号 债券品种 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 国家债券 27,897,000.00 6.58
2 央行票据 - -
3 金融债券 99,983,000.00 23.60
其中：政策 性金融债 99,983,000.00 23.60
4 企业债券 127,614,239.60 30.12
5 企业短期融 资券 - -
6 可转债 23,339,298.40 5.51
7 其他 - -
8 合计 278,833,538.00 65.81
5.5 报告期 末按公允价 值占基金资 产净值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张 ） 公允价值（ 元） 占基金资产 净值比例 （％）
1 080309 08 进出 09 700,000 68,936,000.00 16.27
2 126017 08 葛洲债 680,110 59,373,603.00 14.01
3 122033 09 富力债 480,000 50,256,000.00 11.86
4 080216 08 国开 16 300,000 31,047,000.00 7.33
5 010213 02 国债⒀ 300,000 27,897,000.00 6.58
5.6 报告期 末按公允价 值占基金资 产净值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报 告期末未 持有资产 支持证券 。
5.7 报告期 末按公允价 值占基金资 产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报 告期末未 持有权证 。 鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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5.8 投资组 合报告附注
5.8.1
报告 期内本基 金投资的 前十名证 券中没有 发 行主体被监 管部门立 案调查的 、或在报 告编
制日前一年 内受到公 开谴责、 处罚的股 票。
5.8.2
报告 期内本基 金投资的 前十名股 票没有超 出 基金合同规 定的备选 股票库。
5.8.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 5,598.06
2 应收证券清 算款 2,111,157.00
3 应收股利 -
4 应收利息 1,738,164.59
5 应收申购款 150,007,779.04
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 153,862,698.69
5.8.4 报告 期末持有的 处于转股期 的可转换债 券明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)
占基金资产 净值比例 （％）
1 125709 唐钢转债 17,432,298.40 4.11
5.8.5 报告 期末前十名 股票中存在 流通受限情况的 说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分的
公允价值(元)
占基金资净
值比例（%）
流通受限情 况说明
1 300142 沃森生物 4,319,010.00 1.02 新股锁定
2 601126 四方股份 453,272.70 0.11 新股锁定
3 601933 永辉超市 309,057.32 0.07 新股锁定
5.8.6 投资 组合报告附 注的其他文 字描述部分
由于四舍五 入的原因 ，投资组 合报告中 数字分项 之和 与合计项之 间可能存 在尾差。
§6 开 放 式 基金 份额 变动
单位：份
本报告期期 初基金份 额总额 589,463,348.33
本报告期基 金总申购 份额 167,868,093.59
减: 本报告期 基金总赎 回份额 379,876,047.35
本报告期基 金拆分变 动份额 -
本报告期期 末基金份 额总额 377,455,394.57 鹏华 丰收 债券 2010 年第 4 季 度报 告
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§7 备 查 文 件目 录
7.1 备查文 件目录
（一）《鹏 华丰收债 券型证券 投资基金 基 金合同 》；
（二）《鹏 华丰收债 券型证券 投资基金 托管协议 》；
（三）《鹏 华丰收债 券型证券 投资基金2010 年第 4 季度报告》 （原文） 。
7.2 存放地 点
深圳市福田 区福华三 路 168 号 深圳国际 商会中心 第 43 层鹏华基金 管理有 限公司。
北京市西城区闹 市口大街1 号院 1 号楼中国 建设银行 股份有限公 司。
7.3 查阅方 式
投资者可在 基金管理 人营业时 间内免费 查阅，也 可按 工本费购买 复印件， 或通过本 基金管理
人网站（http ：//www.phfund.com.cn ） 查阅。
投资者对本报告 书如有疑 问， 可 咨询本基 金管理人 鹏 华基金管 理 有限公司 ， 本公 司已开通 客户服
务系统，咨 询电话：4006788999 。
鹏华基金管理有限公司
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