光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金 2010 年第 4 季度报告
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光大保 德信动 态优选 灵活配 置混合 型证券 投资基 金
2010 年第 4 季 度报告
2010 年 12 月31 日
基 金管 理人： 光大 保德信 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 一月二 十四 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2011 年 1
月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称
光大保德信动态优选混合
基金主代码
360011
交易代码
360011
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2009年10月28日
报告期末基金份额总额
237,302,013.37份
投资目标
本基金将通过对宏观经济形势、 大类资产预期收益率
变化及证券估值三个层面的系统、深入地研究分析，
制定科学合理的大类资产配置策略及股票、 债券分类
投资策略，以期实现基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金将通过对宏观经济形势、 大类资产收益率变化
及证券估值三个层面的系统、 深入地研究分析， 制定
科学合理的大类资产配置策略及股票、债券分类策
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略， 以期实现基金资产的长期稳健增值。 本基金强调
充分发挥研究团队研究能力， 深入挖掘集体智慧。 基
金经理在充分考虑资产配置小组、 分管行业研究员及
固定收益小组的投资建议后构建最终投资组合， 以求
获取超额回报。
业绩比较基准
55%×沪深300 指数收益率+45%×中信标普国债指数
收益率
风险收益特征
本基金为混合型基金， 属于证券投资基金中风险中高
的品种， 其预期收益和风险高于货币市场基金及债券
基金，但低于股票型基金。
基金管理人
光大保德信基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主要 财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年10月1日-2010年12月31日)
1.本期已实现收益 43,965,626.83
2.本期利润 39,787,460.11
3.加权平均基金份额本期利润 0.1798
4.期末基金资产净值 253,856,323.76
5.期末基金份额净值 1.070
注： 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动 收益。 上 述基 金业绩 指标不 包括 持有 人认购 或交易 基金 的各 项费用 ，计
入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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3.2 基金 净值 表现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 14.84% 1.32% 3.42% 0.97% 11.42% 0.35%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
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累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009 年 10 月 28 日至 2010 年 12 月 31 日）
注：根据基金合同的规定，本基金建仓期为 2009 年 10 月 28 日至 2010 年 4 月
27 日。 建仓期 结束 时 本基金 各项资 产配 置比 例符合 本基金 合同 规定 的比例 限制
及投资组合的比例范围。
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§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
于进
杰
基金
经理
2009-10-28 2010-12-31 8年
于进杰先生， CFA ， 经 济学硕
士， 毕业于上海财经大学金融
学专业。 2004年7月至2006年6
月任职于友邦华泰基金管理
有限公司，任研究员；2006
年6月加入 光大保德 信 基金管
理有限公司， 历任投资部研究
员，高级研究员；2007 年12
月至2009年9 月兼任光 大保德
信红利股票型基金基金经理
助理， 历任光大保德信动态优
选灵活配置混合型证券投资
基金基金经理。 现任光大保德
信红利股票型证券投资基金
基金经理。
王健
基金
经理
2009-10-28 - 9年
王健女士， 浙江大学生物物理
学硕士。 2001年7月至2002年1
月任上海转基因研究中心项
目经理； 2002年2月至2003年3
月任上海联科科技投资公司
项目经理 ；2003年7 月至2007
年8月任红 塔证券研 发 中心医
药研究员。2007年8月 加盟光
大保德信基金管理有限公司，
历任投资部高级研究员， 光大
保德信特定客户资产管理部
投资经理。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
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本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 及其他相关法律法
规、 证监会规定和基金合同的约定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用
基金资产， 在严格控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 报告期
内未有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
为充分保护持有人利益， 确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、 交
易团队支持等各方面得到公平对待， 本基金管理人从投研制度设计、 组织结构设
计、 工作流程制定、 技术系统建设和完善、 公平交易执行效果评估等各方面出发，
建设形成了有效的公平交易执行体系。 本报告期， 本基金管理人各项公平交易制
度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
目前本基金管理人旗下另外八只基金， 其中六只基金为股票型基金， 一只基
金为债券基金，一只基金为货币基金，与本基金不具有可比性。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度， 因美国的QE2 以及国内经济的良好数据， 市场从2655 点上冲至11
月11 日的3147 点， 涨幅超过18%， 之后又因国际市场中欧债危机的担忧以及国
内货币政策的紧缩， 市场向下调整。 四季度沪深300 指数上涨6.56%， 其中煤炭
以及有色金属和机械设备涨幅较大，商贸餐饮旅游等非周期性行业表现较弱。
本基金在四季度操作中， 保持了较高的仓位， 结合市场变化情况， 在行业结
构上相对增加了周期性行业的配置， 在具体品种配置上坚持综合考虑企业盈利以
及估值水平。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内份额净值增长率为 14.84% ，业绩比较基准收益率为
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3.42%。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
四季度下半期市场的向下调整部分反映了国内货币政策的收紧因素， 从中国
经济先行指标和海外PMI 来看看， 在外需复苏带动下， 目前中国经济的下行风险
远小于上行风险，整体上预计一季度市场存在投资机会。
针对后市的看法， 我们认为行业结构调整和精选个股将继续构成超额收益的
主要来源。 但宏观形势中因通胀持续存在可能的货币政策收紧以及政府对房价的
控制短期不可放松等负面因素； 另外一方面， 十二五规划预期将朝促内需， 发展
新兴行业以及税制改革等方面进行， 因此在年报空档期， 预计市场行情发展以估
值修复及热点炒作为主， 估值较低的资源类行业可继续贡献超额收益， 从更长期
的角度， 我们将更注重内需和消费， 坚持选择具有足够安全边际的标的， 以期在
企业的长期成长中获取回报。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 186,848,822.55 73.14
其中：股票 186,848,822.55 73.14
2 固定收益投资 40,584,589.60 15.89
其中：债券 40,584,589.60 15.89
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 25,746,123.49 10.08
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6 其他各项资产 2,281,555.47 0.89
7 合计 255,461,091.11 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 29,950.00 0.01
B 采掘业 13,630,840.05 5.37
C 制造业 91,444,194.62 36.02
C0
食品、饮料 9,867,512.40 3.89
C1
纺织、服装、皮
毛
- -
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 9,715,468.00 3.83
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
4,066,246.00 1.60
C5
电子 2,863,663.32 1.13
C6
金属、非金属 15,282,800.00 6.02
C7
机械、设备、仪
表
33,216,604.90 13.08
C8
医药、 生物制品 16,431,900.00 6.47
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水的生产
和供应业
- -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 17,905,000.00 7.05
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H 批发和零售贸易 22,755,220.08 8.96
I 金融、保险业 26,957,432.80 10.62
J 房地产业 5,392,000.00 2.12
K 社会服务业 3,447,585.00 1.36
L 传播与文化产业 5,286,600.00 2.08
M 综合类 - -
合计 186,848,822.55 73.60
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000968 煤 气 化 420,000 10,907,400.00 4.30
2 600585 海螺水泥 360,000 10,684,800.00 4.21
3 600036 招商银行 800,000 10,248,000.00 4.04
4 601369 陕鼓动力 409,903 9,755,691.40 3.84
5 601318 中国平安 149,705 8,407,432.80 3.31
6 600050 中国联通 1,500,000 8,025,000.00 3.16
7 002228 合兴包装 458,810 7,478,603.00 2.95
8 000715 中兴商业 480,000 7,214,400.00 2.84
9 600298 安琪酵母 157,830 6,988,712.40 2.75
10 000926 福星股份 400,000 5,392,000.00 2.12
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
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2 央行票据 40,084,000.00 15.79
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 500,589.60 0.20
7 其他 - -
8 合计 40,584,589.60 15.99
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 0801026 08央票26 400,000 40,084,000.00 15.79
2 128233 塔牌转债 3,320 500,589.60 0.20
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投资 明细
报告期末本基金未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期末本基金未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 报告期内本 基金 投资的前十名 证券的发 行主体没有被 监管部门 立案调查或
在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。
5.8.2 本基金投资 的前 十名股票中， 没有投资 于超出基金合 同规定备 选股票库之
外的股票。
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5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 113,190.61
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,505,687.80
5 应收申购款 662,677.06
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,281,555.47
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末本基金无处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末本基金前十名股票中未存在流通受限情况。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 302,987,970.98
本报告期基金总申购份额 121,194,204.62
减：本报告期基金总赎回份额 186,880,162.23
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 237,302,013.37
§7
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
本报告期内， 光大保德信基金管理有限公司决定， 增聘于进杰先生担任光大
保德信红利股票型证券投资基金的基金经理， 与钱钧先生共同管理该基金。 同时，
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于进杰先生将不再担任光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金的基
金经理，由王健女士单独担任该基金的基金经理。
§8
备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1、中 国证 监会批 准光 大保德 信动 态优选 灵活 配置混 合型 证券投 资基 金设立
的文件
2、光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
3、光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
4、光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
5、光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金法律意见书
6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程
7、基金托管人业务资格批件和营业执照
8、报 告期 内光大 保德 信动态 优选 灵活配 置混 合型证 券投 资基金 在指 定报刊
上披露的各项公告
9、中国证监会要求的其他文件
8.2 存放地点
上海市延安东路 222 号外滩中心大厦 46 层本基金管理人办公地址。
8.3 查阅方式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问，
可咨询 本基 金管 理人 。 客 户服 务中 心电 话：400-820-2888 ，021-53524620 。 公
司网址：www.epf.com.cn。
光大保德 信基 金管 理有 限 公司
二〇一一 年一 月二 十四日
