天治核心成长股票型证券投资基金（LOF ）2010 年第 4 季度 报告
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天 治 核心 成 长股 票 型证 券 投资 基 金（LOF ）
2010 年第 4 季度 报 告
2010 年 12 月31 日
基 金管 理人： 天治 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 交通 银行股 份有 限公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 一年 一月二 十二 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2011 年 1 月 20
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报 告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称
天治核心成长股票（LOF）
基金主代码
163503
交易代码
163503
基金运作方式
契约型上市开放式（LOF）
基金合同生效 日
2006年1月20日
报告期末基金份额总额
5,178,092,581.34 份
投资目标
通过将部分资产投资于品质优良、 成长潜力高于平均
水平的中小型上市公司股票， 并将部分资产用于复制
大型上市公司股票指数 （富时中国A200指数） 的业绩
表现， 在控制相对市场风险的前提下， 追求中长期的
资本增值。
投资策略
本基金以股票品种为主要投资标的， 以 “核心－卫星”
策略作为股票投资的总体策略。 “核心－卫星 ” 策略
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是指将股票资产分为核心组合和卫星组合， 核心组合
通过跟踪指数进行被动投资， 控制投资组合相对于市
场的风险； 卫星组合通过优选股票进行主动投资， 追
求超越市场平均水平的收益。 本基金的核心组合用于
跟踪大型公司股票指数 （富时中国A200指数） ， 卫星
组合用于优选中小型成长公司股票。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为： 富时中国A全指 ×75%＋富
时中国国债指数 ×25%。
风险收益特征
本基金为具有中等风险、 中高收益的股票型基金， 风
险收益特征介于大盘平衡型基金和小盘成长型基金
之间。
基金管理人
天治基金管理有限公司
基金托管人
交通银行股份有限公司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010 年10月1日-2010年12 月31日)
1. 本期已实现收益 146,945,816.06
2. 本期利润 161,144,410.38
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0303
4. 期末基金资产净值 3,115,836,550.80
5. 期末基金份额净值 0.6017
注：1 、上述 基金 业绩 指标不 包括持 有人 认购 或交易 基金的 各项 费用 ，计入 费用
后实际收益水平要低于所列数字。
2、本 期已实 现收 益指 基金本 期利息 收入 、投 资收益 、其他 收入 （不 含公允 价值
变动收 益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价
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值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 4.88% 1.71% 4.67% 1.29% 0.21% 0.42%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
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累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006 年 1 月 20 日至 2010 年 12 月 31 日）
注：按照本基金合同规定，本基金在资产配置中股票投资比例为基金净资产的
60 ％-95％， 其中， 核心组合的投资比例为股票资产净值的 55％-65％， 卫星组合
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的投资比例为股票资产净值的 35％-45% ；债 券投资比例为基金净资产的 0％－
40 ％， 现金以及到期日在一年以内的政府债券等短期金融工具不低于基金净资产
的 5% 。本基金自 2006 年 1 月 20 日基金合同 生效日起六个月内，达到了本基金
合同第 17 条规定的投资比例限制。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期
限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
吴涛
本基
金的
基金
经理、
天治
趋势
精选
灵活
配置
混合
型证
券投
资基
金的
基金
经理。
2008-4-11 - 12
华东理工大学毕业， 证券从业
经验12年， 曾任职于上海世基
投资顾问有限公司、 世华国际
金融信息有限公司证券研究
部。2007 年5 月 加 入 天 治 基 金
管理有限公司从事证券研究
和基金投资管理工作， 现任本
基金的基金经理及天治趋势
精选灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理。
秦海
燕
本基
金的
基金
经理、
天治
品质
优选
2010-12-31 - 5
中国国籍，理学硕士研究生，
具有基金从业资格， 证券从业
经验5年。 2006 年6月加入天治
基金管理有限公司， 历任行业
研究员、 基金经理助理， 现任
本基金的基金经理及天治品
质优选混合型证券投资基金
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混合
型证
券投
资基
金基
金经
理。
的基金经理。
注：1、表内的任职日期和离任日期为公司作出决定之日。
2、 证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报告期内， 本基金管理人严格按 照 《证券投资基金法》 和其他相关法律
法规的 规定以 及《 天治 核心成 长股票 型证 券投 资基金 （LOF） 基金 合 同》 、 《天治
核心成 长股票 型证 券投 资基金 （LOF） 招募 说 明书》 的约定 ，本 着诚 实信用 、勤
勉尽职的原则管理和运用基金财产， 为基金份额持有人谋求利益。 本基金管理人
通过不断完善法人治理结构和内部控制制度， 加强内部管理， 规范基金运作。 本
报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制 度指导
意见》和公司《公平交易制度》 、 《异常交易监控与报告制度》 。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下没有与本基金投资风格相似的封闭式基金、开放式基金、
社保组合、企业年金、特定客户资产管理组合。
4.3.3 异常交易行为 的专项说明
报告期内本基金管理人未发现本基金有涉嫌内幕交易、 涉嫌市场操纵和涉嫌
利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
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国内宏观经济在 2010 年第四季度继续保持良好态势， 先行指标 11 月份的经
理人采购指数连续 4 个 月保持回升态势，虽然 12 月份有所回落， 但依旧保持在
经济扩张线之上，且单月的经理人采购指数下滑并不具备宏观经济方向上的指
引。 虽然发电量受到部分地方政府为达到单位 GDP 能耗指标而对部分高耗能行业
拉闸限电的影响保持低迷， 但我们看到全国普遍存在的柴油供应紧张局面表明实
际发电量数据要远好于表观值，M2 的同比增速也连续 4 个月保持在 19%以上， 先
行指标的确开始显示国内经济企稳向上的态势。 与经济企稳向上伴随而来的是通
胀的超预期， 虽然 控制通胀在国务院各部委三令五申的强力政策调控以及央行 连
续运用货币调控手段后已经显示出一定效果，但 2011 年上半年通胀 超预期的风
险依旧存在。 因此在第四季度货币政策紧缩的环境下， 国内 A 股市场继续维持震
荡整理。
在基金第三季度报告中， 我们认为 “合理均衡 的配置受益于人民币升值及通
涨预期的资源型企业和具备核心竞争力的消费及新兴产业企业是较好的投资策
略。 ” 第四季度本基金在市场震荡的过程中， 延续第三季度主动进攻型的配置策
略， 重点增持了煤炭、 建筑建材、 化工、 证券 等周期行业， 并对医药、 食品饮料、
商业零售等消费类行业继续保持超配， 在第四季度货币政策紧缩的环境下， 本基
金继续对银行 、房地产、钢铁等受宏观调控影响比较大的行业维持低配。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 0.6017 元 ，本报告期本基金净值增长率
为4.88%， 高于业绩比较基准。 按照晨星公司分类排名，2010 年年度， 本基金在
参加排名的230 只股票型基金中排名第 104。
4.5 管 理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
对于2011 年的投资， 通货膨胀是影响投资的主要因素。 由于 2010 年第一季
度物价基数较低，2011 年第一季度 CPI 重新 逼近 5%是大概率事件。因此从现在
到 2011 年第一季度货 币政策依旧不会有放松迹象，继续提高存款准备金率、控
制新增贷款投放依旧是央行对冲流动性的主要工具。 在此前提下， 市 场仍将延续
弱市震荡并存在结构性机会。 一旦通胀的拐点趋势形成， 也就意味着货币紧缩的
过程结束，经济基本面的向好将驱散投资者的担忧，市场有可能重现 2010 年国
庆后的风格转换和强劲走势， 而这一时间点， 很有可能落在 2011 年的第二季度。
2011 年在 产业 升级和 十二五 规划 的七大 新兴 产业领 域的 投资， 将是 有实际 业绩
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成长和子行业有代表性的龙头公司继续享受高估值， 市场会有一个去伪存真、 优
胜劣汰的过程。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 2,876,801,568.85 92.01
其中：股票 2,876,801,568.85 92.01
2 固定收益投资 29,226,000.00 0.93
其中：债券 29,226,000.00 0.93
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金 合计 211,289,244.84 6.76
6 其他各项资产 9,371,287.59 0.30
7 合计 3,126,688,101.28 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 39,690,000.00 1.27
B 采掘业 130,727,197.68 4.20
C 制造业 1,570,272,150.52 50.40
C0
食品、饮料 239,438,576.32 7.68
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C1
纺织、 服装、 皮
毛
54,600,000.00 1.75
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石油、 化学、 塑
胶、塑料
157,444,378.93 5.05
C5
电子 192,463,116.54 6.18
C6
金属、非金属 183,260,000.00 5.88
C7
机械、 设备、 仪
表
431,087,965.88 13.84
C8
医药、 生物制品 311,978,112.85 10.01
C99
其他制造业 - -
D
电力、 煤气及水的生产
和供应业
- -
E 建筑业 162,817,017.68 5.23
F 交通运输、仓储业 35,879,470.77 1.15
G 信息技术业 265,377,113.84 8.52
H 批发和零售贸易 147,622,220.00 4.74
I 金融、保险业 313,656,271.68 10.07
J 房地产业 80,883,726.02 2.60
K 社会服务业 41,112,048.66 1.32
L 传播与文化产业 1,412,000.00 0.05
M 综合类 87,352,352.00 2.80
合计 2,876,801,568.85 92.33
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值( 元) 占基金资产
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净值比例
（％）
1 002080 中材科技 2,900,000 120,060,000.00 3.85
2 601318 中国平安 1,700,000 95,472,000.00 3.06
3 601699 潞安环能 1,507,032 89,879,388.48 2.88
4 600690 青岛海尔 3,000,000 84,630,000.00 2.72
5 002376 新北洋 1,721,674 81,245,796.06 2.61
6 002449 国星光电 1,773,200 77,754,820.00 2.50
7 600869 三普药业 3,000,000 77,070,000.00 2.47
8 002358 森源电气 1,700,000 76,211,000.00 2.45
9 600068 葛洲坝 6,404,490 74,292,084.00 2.38
10 000925 众合机电 2,743,130 66,850,078.10 2.15
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 19,264,000.00 0.62
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 9,962,000.00 0.32
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 29,226,000.00 0.94
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
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序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 100007 10附息国债07 200,000 19,264,000.00 0.62
2 1081237 10富润CPO1 100,000 9,962,000.00 0.32
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资 的前 十名证券的发 行主体本 期未出现被监 管部门立 案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,500,000.00
2 应收证券清算款 6,225,258.47
3 应收股利 -
4 应收利息 391,816.62
5 应收申购款 254,212.50
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
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9 合计 9,371,287.59
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位：份
基金合同生效日基金份额总额 -
本报告期期初基金份额总额 5,542,962,317.28
本报告期基金总申购份额 44,422,203.11
减：本报告期基金总赎回份额 409,291,939.05
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 5,178,092,581.34
§7
备 查文件 目录
7.1 备查文件目录
1、天治核心成长股票型证券投资基金(LOF) 设立等相关批准文件
2、天治核心成长股票型证券投资基金(LOF) 基金合同
3、天治核心成长股票型证券投资基金(LOF) 招募说明书
4、天治核心成长股票型证券投资基金(LOF) 托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
7.2 存放地点
天治基金管理有限公司办公地点 —上海市复兴西路 159 号。
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7.3 查阅方式
网址：www.chinanature.com.cn
天 治 基 金管 理有 限公 司
二 〇 一 一年 一月 二十 二日
