嘉实基金管理有限公司
嘉实回报混 合 2010 年第 4 季度报告
嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金
2010 年第 4 季度报告
2010 年12 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2011 年 1 月21 日
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2011 年 1 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2010 年10 月1 日起 至2010 年 12 月 31 日止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 嘉实回 报混 合
交易 主 代码 070018
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年8 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,819,962,302.32 份
投资目 标 力争每 年获 得较 高的 绝对 回报
投资策 略
自上而 下、 从大类 资产 到 个券选 择的 配置 策略。 大 类资产 配置 ：
依据自 主开 发的 战术 资产 配置模 型 ， 在 遵守 有关 投 资限制 规定
的前提 下 ， 合 理分 配各 类 资产投 资比 例 。 股 票投 资 策略 ： 优 先
进行行 业配 置 ， 在 行业 内 精选个 股 。 债 券投 资策 略 ： 以 久期 控
制和结 构分 布策 略为 主， 以收益 率曲 线策 略、 利 差 策略等 为辅 。
业绩比 较基 准 同期人 民币 一年 期定 期存 款利率 （税 前）
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票
基金， 高于 债券 基金 及货 币市场 基金 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2010 年 10 月1 日 － 2010 年 12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 446,850,187.75
2.本期 利润
387,061,490.18
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.1225
4.期末 基金 资产 净值 3,204,441,661.14
5.期末 基金 份额 净值 1.136
注：本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入（ 不含 公允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。 （2 ） 上述 基金 业绩
指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 10.83% 1.49% 0.62% 0.01% 10.21% 1.48%
3.2.2 自基金合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
图： 嘉 实回 报混 合 基 金份 额累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
（2009 年8 月 18 日至 2010 年 12 月 31 日） 嘉实基金管理有限公司
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注：根 据本 基金 基金 合同 和招募 说明 书的 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起 6 个月 内为 建仓 期，
建仓期 结束 时本 基金 的各 项投资 比例 符合 基金 合同 （十 四 （二 ） 投资 范围 和 （七 ）2 、 基 金投 资组
合比例 限制 ）的 有关 约定 。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
赵勇
本 基 金 基
金经理
2009 年8 月
18 日
- 9
曾 任 大 成 基 金 管 理 公 司 基 金
经 理 助 理 ， 泰 康 资 产 管 理 公
司权益 投资 经理 。2008 年 3
月 加 入 嘉 实 基 金 管 理 公 司 。
北 京 大 学 光 华 管 理 学 院 工 商
管 理 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资
格，中 国国 籍。
注： （1 ） 任职 日期 是指 本 基金基 金合 同生 效之 日； （2 ）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各 项配 套法 规、
《嘉实 回报 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定， 本着 诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 基础 上， 为基 金份 额持有 人谋 求最 大利
益。本 基金 运作 管理 符合 有关法 律法 规和 基金 合同 的规定 和约 定， 无损 害基 金份额 持有 人利 益的
行为。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控 ， 公 平对待 旗下 管理 的所
有基金 和组 合。 嘉实基金管理有限公司
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4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
报告期 内， 本基 金与 其他 投资组 合的 投资 风格 不同 ，未与 其他 投资 组合 进行 业绩比 较。
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
报告期 内， 美国 为保 持经 济复苏 进程 推出 了二 次量 化宽松 ，市 场对 全球 流动 性宽裕 推升 资产
和商品 价格 有了 新的 期待 ，以银 行为 代表 的权 重股 和大宗 商品 类股 票在 初期 出现大 幅急 升， 但国
内CPI 持续 超出 市场 预期 以及房 地产 价格 重新 开始 上涨使 投资 者担 忧政 府可 能采取 偏紧 的货 币政
策，市 场压 力加 大。 市场 波动频 繁， 但结 构性 机会 不断， 整个 季度 来看 ，医 药、电 子、 农业 、食
品饮料 等行 业表 现良 好。
报告期 内， 本基 金持 续超 配了医 药、 电子 、食 品饮 料、机 械、 农业 等板 块， 这些股 票四 季度
大多表 现良 好。 同时 由于 对全球 流动 性和 国内 的通 胀作出 了预 判， 提前 大幅 提高了 有色 金属 行业
的配置 ，并 在通 胀高 涨时 全部减 持， 获得 了良 好的 收益。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.136 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 10.83% ， 业 绩
比较基 准收 益率 为0.62%, 本报告 期基 金份 额净 值增 长率超 越业 绩比 较基 准收 益率 10.21 个百 分
点。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
转眼我 们已 经进 入了 金融 危机后 的第 四个 年头 ， 从 历 史上看 经济 危机 极少 有持 续超过 四年 的，
尽管目 前欧 洲部 分国 家的 债务问 题仍 然会 引发 一些 担忧， 但无 法掩 盖欧 美经 济持续 缓慢 复苏 的迹
象，这 为中 国的 经济 发展 提供了 比较 好的 国际 环境 。
对于国 内的 投资 者来 说， 新的一 年将 是复 杂的 一年 ，经济 继续 保持 平稳 增长 看来悬 念不 大，
但在经 济并 未过 热的 情况 下CPI 已 经在2010 年11 月份超 过了5%， 似乎 与历 史上的 情况 有所 不同 ，
值得我 们去 思考 其中 深层 次的原 因， 我们 也已 经看 到货币 政策 开始 做出 相应 调整。 未来 一年 ，经
济增长 、CPI 和 随之 而动 的政策 可能 将轮 流主 宰市 场，市 场继 续频 繁波 动可 能难以 避免 ，投 资者
需要为 获得 收益 付出 更多 的耐心 。另 一方 面是 我国 经济必 须走 向转 型的 主线 却不可 动摇 ，转 型带
来的结 构性 机会 仍然 是2011 年 我们 要去 寻找 的投 资 目标。 嘉实基金管理有限公司
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总体来 看， 低估 值的 权重 股会有 一些 估值 修复 的机 会，中 小盘 股经 过长 时间 的上涨 ，对 未来
的预期 比较 充分 ，时 间将 检验这 些预 期是 否能 够达 到，无 法达 到预 期将 带来 比较大 的风 险， 同时
相信会 有一 些优 秀的 公司 不仅可 以达 到市 场预 期， 可能还 会表 现出 更持 续的 长期成 长能 力， 从而
带来很 好的 投资 机会 ，所 以新的 一年 精选 个股 更加 重要。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,518,598,833.57 77.74
其中： 股票
2,518,598,833.57 77.74
2 固定收 益投 资
316,083,825.34 9.76
其中： 债券
316,083,825.34 9.76
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
395,789,585.69 12.22
6 其他资 产
9,489,205.46 0.29
7 合计
3,239,961,450.06
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 127,331,516.95 3.97
B 采掘业 230,780,798.81 7.20
C 制造业 1,549,004,075.47 48.34
C0 食品、 饮料 248,377,291.41 7.75
C1 纺织、 服装 、皮 毛 1,067,831.10 0.03
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 288,941,257.40 9.02
C5 电子 192,126,799.89 6.00
C6 金属、 非金 属 - -
C7 机械、 设备 、仪 表 450,682,958.36 14.06
C8 医药、 生物 制品 367,807,937.31 11.48
C99 其他制 造业 - -
D
电力、 煤气 及水 的生 产和 供应
业
78,140,788.59 2.44
E 建筑业 94,024,499.03 2.93 嘉实基金管理有限公司
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F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 346,936,364.90 10.83
H 批发和 零售 贸易 67,417,688.42 2.10
I 金融、 保险 业 24,963,101.40 0.78
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 2,518,598,833.57 78.60
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 000581 威孚高 科 4,478,314 166,369,365.10 5.19
2 002152 广电运 通 2,929,928 159,329,484.64 4.97
3 000858 五 粮 液 3,746,821 129,752,411.23 4.05
4 002106 莱宝高 科 1,825,899 120,965,808.75 3.77
5 600498 烽火通 信 2,545,288 105,273,111.68 3.29
6 002099 海翔药 业 4,258,095 101,342,661.00 3.16
7 000423 东阿阿 胶 1,891,493 96,655,292.30 3.02
8 000792 盐湖钾 肥 1,412,908 93,591,025.92 2.92
9 600139 西部资 源 2,581,728 92,813,121.60 2.90
10 002161 远 望 谷 2,653,660 92,639,270.60 2.89
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 293,640,000.00 9.16
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 9,760,283.34 0.30
5 企业短 期融 资券 - -
6 可转债 12,683,542.00 0.40
7 其他 - -
8 合计 316,083,825.34 9.86
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1001015 10 央 行票 据15 3,000,000 293,640,000.00 9.16
2 113002 工行转 债 82,310 9,724,103.40 0.30 嘉实基金管理有限公司
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3 126015 08 康 美债 58,880 5,038,361.60 0.16
4 126018 08 江 铜债 50,000 3,884,500.00 0.12
5 128233 塔牌转 债 13,950 2,103,381.00 0.07
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
报告期内本基 金 投资的 前十 名证 券的 发行 主体未 被监 管部 门立 案调 查，在 本报 告编 制日
前一年 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未受 到公开 谴责 、处 罚。
5.8.2
本基金投资的 前 十名股 票中 ，没 有超 出基 金合同 规定 的备 选股 票库 之外的 股票 。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,752,697.49
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,866,138.15
5 应收申 购款 1,870,369.82
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 9,489,205.46
5.8.4 报 告 期 末持 有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （％）
1 110007 博汇转 债 856,057.60 0.03
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
报告期 末， 本基 金持 有的 前十名 股票 中不 存在 流通 受限情 况。
§6 开放式基金 份额变动
单位 ： 份 嘉实基金管理有限公司
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本报告 期期 初基 金份 额总 额 4,071,116,671.25
本报告 期基 金总 申购 份额 206,123,864.04
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 1,457,278,232.97
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 2,819,962,302.32
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含 红 利再 投、 转换 入份额 ，基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
（1） 中国 证监 会核 准嘉 实 回报灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金募 集的 文件 ；
（2） 《嘉 实回 报灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
（3） 《嘉 实回 报灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
（4） 《嘉 实回 报灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金托管 协议 》；
（5） 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报 告期 内嘉 实回 报 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金公 告的 各项 原稿 。
7.2 存 放 地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
7.3 查 阅 方式
（1 ） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可按
工本费 购买 复印 件。
（2 ）网 站查 询： 基金 管 理人网 址：http://www.jsfund.cn
投资 者对 本报 告如 有疑 问 ， 可 咨询 本基 金管 理人 嘉实 基金管 理有 限公 司 ， 咨 询电 话 400-600-8800 ，
或发电 子邮 件，E-mail:service@jsfund.cn 。
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