华 商 产 业 升级 股 票 型 证券 投 资 基金2010 年
第 4 季 度 报告
2010 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2011 年 1 月20 日
华商产业升级股票 2010 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2011 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2010 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称 华商产 业升 级股 票
交易代 码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 6 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额 796,830,046.97 份
投资目 标
本基金 在把 握经 济结 构调 整和产 业发 展趋 势的 基础
上， 通 过重 点投 资于 受益 于 产业结 构调 整和 产业 升级
的优势 企业 ， 在 控制 投资 组合风 险的 前提 下， 追求 基
金资产 的长 期持 续增 值。
投资策 略
本基金 在构 建和 管理 投资 组合的 过程 中， 以产 业升 级
作为行 业配 置与 个股 精选 的投资 主线 ， 沿 着先 产业 分
析再行 业分 析再 上市 公司 分析的 投资 逻辑 ， 深 入挖 掘
受益于 国内 产业 结构 调整 、 产业升 级的 上市 公司 的价
值，进 行长 期价 值投 资。
业绩比 较基 准
中信标 普300 指 数收 益率 ×75%+ 中信 国债 指数 收益
率×25 %
风险收 益特 征
本基金 是股 票型 证 券 投资 基金， 其预 期收 益和 风险 水
平高于 其它 类型 的基 金产 品， 属 于高 风险 、 高 收益 的
基金产 品。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 华商产业升级股票 2010 年第 4 季度报告
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§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2010 年10 月1 日 － 2010 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 30,001,716.50
2.本期 利润
7,933,128.14
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0112
4.期末 基金 资产 净值 871,478,982.33
5.期末 基金 份额 净值 1.094
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个 月 1.67% 1.72% 4.89% 1.30% -3.22% 0.42%
华商产业升级股票 2010 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年6 月18 日 ，至 本报告 期末 ，本 基金 合同 生效未 满一 年。
②根据 《华 商 产 业升 级股 票型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 主要 投资于 具有 良好
流动性 的金 融工 具， 包括 国内依 法发 行上 市的 股票 、债券 、货 币市 场工 具、 权证、 资产 支持 证券
以及法 律法 规或 中国 证监 会允许 基金 投资 的其 他金 融工具 。本 基金 的投 资组 合比例 为： 股票 投资
比例为 基金 资产 的60%-95% ；债 券投 资比 例为 基金 资 产的 0%-35% ； 权证 投资 比 例为基 金资 产净 值
的0%-3%； 并保 持不 低于 基金资 产净 值 5% 的 现金 或 到期日 在一 年以 内的 政府 债券。 根据 基金 合同
的规定 ，自 基金 合 同 生效 之日 起 6 个 月内 基金 各项 资产配 置比 例需 符合 基金 合同要 求。 本基 金在
建仓期 结束 时， 各项 资产 配置比 例符 合基 金合 同有 关投资 比例 的约 定。
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 华商产业升级股票 2010 年第 4 季度报告
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任职日 期 离任日 期
胡宇权
基金经
理 ， 本 公
司 投 资 决
策 委 员 会
委员
2010 年6 月
18 日
- 12
男，经济学硕士，中
国籍，具有基金从业
资格；1998 年 7 月至
2003 年 5 月 就职 于国
泰君安证券股份有限
公司，任收购兼并部
业务董 事；2003 年 5
月至2004 年6 月 就职
于北京和君创业投资
有限公司，任投资银
行 部 副 总 经 理 ；2004
年6 月至2006 年4 月
就职于东海证券有限
公司，任研发中心高
级研究 员；2006 年 4
月加入华商基金管理
有限公司，从事行业
研究工 作； 自2008 年
10 月至2010 年6 月担
任华商领先企业混合
型证券投资基金基金
经理助 理。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
本报告 期内 ，本 基金 运作 符合《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》和 本公 司相
关公平 交易 制度 的规 定， 通过系 统和 人工 等方 式在 各环节 严格 控制 交易 公平 执行。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
按照华 商产 业升 级股 票型 证券投 资基 金基 金合 同， 华商产 业升 级基 金属 于特 定主题 型股 票基
金，其 投资 方向 及投 资风 格与其 它基 金有 较大 的差 异。目 前， 华商 基金 管理 公司旗 下没 有与 本基
金风格 相同 的基 金。 华商产业升级股票 2010 年第 4 季度报告
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4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
本报告 期内 ，无 异常 交易 行为和 违法 违规 行为 。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说 明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
十月初 ，受 流动 性充 裕和 美国量 化宽 松预 期的 影响 ，市场 在周 期股 的带 领下 迅速反 弹， 市场
风险偏 好也 随之 上升 ，大 盘蓝筹 推动 沪指 突 破 3000 点。但 随 后11 月初 公布 的 CPI 数据 大大 超出
市场预 期， 引起 市场 对货 币紧缩 的强 烈预 期， 受此 影响， 大盘 急转 直下 ，11 月中下 旬市 场企 稳 后
股指一 直震 荡至 年末 。本 季度初 ，本 基金 迅速 提高 仓位， 在保 持消 费和 新兴 产业类 股票 持仓 的情
况下， 增加 周期 类股 票的 配置， 并获 得了 较好 的收 益。但 由于 对通 胀形 势估 计不足 ，市 场迅 速调
整时本 基金 净值 也受 到了 影响。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截止2010 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为 1.094 元， 累计 份额 净值 为 1.094 元 。 本 季度 基
金份额 净值 增长 率 为 1.67% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为4.89% ， 本基 金 份额净 值增 长率 低
于业绩 比较 基准 收益 率 3.22 个 百分 点。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
2011 年是 十二 五的 开局 之 年， 也 是中 国经 济进 入结 构转型 的关 键时 间点 。 在 转型深 化的 背景
下，预 计2011 年中 国经 济 将呈现 高增 长、 高通 胀的 格局。 增长 的主 要推 动力 将来自 转型 性投 资，
通胀水 平在 劳动 力价 格上 涨和资 源环 境约 束的 背景 下也将 明显 抬升 。预 计未 来一个 季度 ，市 场仍
将高度 关注 通胀 水平 ，货 币政策 的预 期将 会成 为影 响市场 走势 的核 心变 量。 在此背 景下 ，本 基金
的投资 策略 将坚 持以 下三 条主线 ： 一 是继 续深 入挖 掘新兴 产业 和消 费类 股票 ， 在市 场调 整过 程中 ，
寻找那 些调 整充 分且 具有 业绩支 撑和 估值 优势 的个 股进行 配置 ；二 是在 本季 度重视 周期 性低 估值
板块的 投资 机会 ，并 做好 仓位的 动态 调整 ；三 是根 据通胀 的发 展形 势， 挖掘 通胀受 益品 种， 同时
关注资 源类 股票 的投 资机 会。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 732,585,836.26 82.10
其中： 股票
732,585,836.26 82.10
2 固定收 益投 资
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其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计
106,241,663.60 11.91
6 其他资 产
53,496,341.71 6.00
7 合计
892,323,841.57
100.00
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 31,094,283.52 3.57
B 采掘业 86,119,011.84 9.88
C 制造业 346,713,856.74 39.78
C0 食品、 饮料 44,908,608.00 5.15
C1 纺织、 服装 、皮 毛 12,485,000.00 1.43
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4 石油、 化学 、塑 胶、 塑料 24,886,064.80 2.86
C5 电子 11,240,874.46 1.29
C6 金属、 非金 属 123,307,495.06 14.15
C7 机械、 设备 、仪 表 71,255,332.42 8.18
C8 医药、 生物 制品 58,630,482.00 6.73
C99 其他制 造业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 12,917,880.00 1.48
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 166,671,715.84 19.13
H 批发和 零售 贸易 16,981,000.32 1.95
I 金融、 保险 业 29,770,000.00 3.42
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 24,593,088.00 2.82
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 17,725,000.00 2.03
合计 732,585,836.26 84.06
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5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600406 国电南 瑞 899,901 64,846,866.06 7.44
2 600498 烽火通 信 800,000 33,088,000.00 3.80
3 600195 中牧股 份 1,339,480 31,946,598.00 3.67
4 600288 大恒科 技 2,299,998 29,002,974.78 3.33
5 600487 亨通光 电 709,125 28,790,475.00 3.30
6 002155 辰州矿 业 800,000 28,736,000.00 3.30
7 600456 宝钛股 份 943,331 25,564,270.10 2.93
8 002469 三维工 程 315,296 24,593,088.00 2.82
9 600585 海螺水 泥 700,000 20,776,000.00 2.38
10 000877 天山股 份 600,000 18,942,000.00 2.17
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1
本基金投资的 前 十名 证 券的 发行 主体 本期 未被监 管部 门立 案调 查， 且在本 报告 编制 日前
一年内 未受 到公 开谴 责、 处罚。
5.8.2
本基金投资的 前 十名股 票未 超出 基金 合同 规定的 备选 股票 库。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 877,858.59
2 应收证 券清 算款 12,044,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 22,670.80 华商产业升级股票 2010 年第 4 季度报告
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5 应收申 购款 40,551,812.32
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 53,496,341.71
5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限情 况。
5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 663,091,133.16
报告期 期间 基金 总申 购份 额 438,970,468.12
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 305,231,554.31
报告期 期间 基 金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 796,830,046.97
§7 备查文件目 录
7.1 备 查 文件 目录
1. 中国 证监 会批 准华 商产 业升级 股票 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《 华商 产业 升级 股票 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《 华商 产业 升级 股票 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 基 金管 理人 业务 资格 批件、 营业 执照 和公 司章 程；
5. 报 告期 内华 商产 业升 级股票 型证 券投 资基 金在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告的原 稿。
7.2 存 放 地点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。 华商产业升级股票 2010 年第 4 季度报告
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7.3 查 阅 方式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金 托管 人地 址： 北京 市 西城区 闹市 口大 街 1 号院1 号楼
投资 者对 本报 告书 如有 疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户 服务 中心 电话 ：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金 管理 人网 址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2011 年1 月20 日
