对话 研究 要闻 研报 私募
滚动 公告 动态 专题 创投
 
净值 评级 申赎 重仓股 新发基金
排行 费率 分红 关注度 私募排行
 
微博 论坛
APP 基金吧
 
开户 超市 优选基金 定投频道 活期盈
登陆 热销 新发基金 帮助中心 定期盈
华商强债A(630003)

华商强债:2010年第四季度报告查看PDF公告

 
 
华 商 收 益 增强 债 券 型 证券 投 资 基金2010 年
第 4 季 度 报告 
 
2010 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 华商基金管 理有限公司 
基金托 管人: 中国建设银 行股份有限公司 
报告 送 出日期:2011 年 1 月20 日 
 
 
 华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 
第 2 页 共 11 页


§1 重要提示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。


基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于 2011 年 1 月 17 日复 核了 本 报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容, 保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈 述或者 重大 遗漏 。 基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。 基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书及 其更 新。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2010 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2 基金产品概 况 基金简 称: 华商收 益增 强债 券 基金运 作方 式: 契约型 开放 式 基金合 同生 效日: 2009 年 1 月 23 日 报告期 末基 金份 额总 额: 1,115,168,560.25 份 投资目 标: 本基金 在追 求基 金资 产稳 定增值 的基 础上 , 力 求 获得高 于业 绩比 较基 准的 投资收 益。 投资策 略: 自上而 下确 定投 资策 略和 自下而 上个 券选 择策 略相互 结合, 构建 和管 理 投资组 合。 具 体投 资策 略主要 包括 利率 策略 、 信 用策略 、 相对 价值 策略 、 债券组 合构 建及 调整 策略 、 可转债 投资 策略、 资 产支持 证券 投资 策略 等。 同时, 通 过对 首次 发行 和增发 公司 的内 在价 值与 一级市 场申 购收 益率 的细致 分析, 积极 参与 一 级市场 申购, 在保 证基 金资产 安全 的前 提下 提升 组合的 回报 率。 本基金 将根 据国 内外 宏观 经济形 势、 市场 利率 走 势和资 金供 求情 况分 析, 预测债 券市 场 利 率走 势,并 结合 各类 固定 收益 产品收 益率 、流 动性 、 信用风 险、 久期、 税收 和 利率敏 感性 分析 , 评 定 各类产 品的 投资 价值 ,在 严格控 制风 险的 前提 下, 主动 构建 及调 整固 定 收益投 资组 合, 力 争获 取超额 收益。 此外, 通过 对首次 发行 和增 发股 票 内在价 值和 申购 收益 率的 综合分 析, 积极 参与 一 级市场 申购 ,获 得较 为安 全的新 股申 购收 益。 业绩比 较基 准: 中信标 普全 债指 数 华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 3 页 共 11 页


风险收 益特 征: 本基金 为债 券型 基金 , 在 证券投 资基 金中 属于 中 等风险 的品 种, 其预 期风 险与收 益高 于货 币市 场 基金, 低于 混合 型基 金和 股票型 基金 。 基金管 理人: 华商基 金管 理有 限公 司 基金托 管人: 中国建 设银 行股 份有 限公 司 下属两 级基 金简 称: 华商收 益增 强债 券A 华商收 益增 强债 券 B 下属两 级交 易代 码: 630003 630103 下属两 级基 金报 告期 末份 额总额 : 525,585,874.84 份 589,582,685.41 份


§3 主要财务指标和基金 净值表现 3.1 主 要 财务 指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2010 年 10 月1 日 - 2010 年 12 月31 日 ) 华商收 益增 强债 券 A 华商收 益增 强债 券 B 1. 本 期已 实现 收益 23,708,961.79 25,526,983.27 2.本 期利 润 15,530,292.32 20,674,956.25 3.加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0265 0.0320 4.期 末基 金资 产净 值 590,835,290.05 661,942,610.95 5.期 末基 金份 额净 值 1.124 1.123 注:1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 (不 含公 允价值 变动 收益 )扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。


2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ,计 入费 用后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。 3.2 基 金 净值 表现 3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 华商收益增强债券 A 阶段 净值增 长 率(1 ) 净值增 长率 标准差 (2 ) 业绩比 较基 准收益 率 (3 ) 业绩比 较基 准收 益率标 准差 (4 ) (1)-(3) (2) -(4) 过去三 个 月 2.71% 0.39% -1.77% 0.10% 4.48% 0.29% 华商收益增强债券 B 阶段 净值增 长 率(1 ) 净值增 长率 标准差 (2) 业绩比 较基 准收益 率 (3) 业绩比 较基 准收 益率标 准差 (4 ) (1) -(3) (2) -(4) 过去三 个 月 2.62% 0.39% -1.77% 0.10% 4.39% 0.29%


华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 4 页 共 11 页


3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金 份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收 益率 变动的 比较 华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 5 页 共 11 页


注:① 本基 金合 同生 效日 为 2009 年1 月23 日。





② 根据 《华 商收 益增 强债券 型证 券投 资基 金基 金合同 》的 规定 ,本 基金 主要投 资于 固定 收益 类金融 工具 , 包 括国 债、 金融债 、 企 业 ( 公司 ) 债 等, 上 述资 产投 资比 例不 低于基 金资 产 的 80% ; 本基金 可参 与投 资一 级市 场股票 首发 及增 发, 持有 因可转 债转 股所 形成 的股 票等资 产。 对非 债券 类资产 的投 资比 例不 高于 基金资 产 的20% ;本 基金 持有现 金或 现金 等价 物不 低于基 金资 产净 值的 5%。根 据基 金合 同的 规定 ,自基 金合 同生 效之 日 起6 个月 内基 金各 项资 产配 置比例 需符 合基 金合 同要求 。本 基金 在建 仓期 结束时 ,各 项资 产配 置比 例符合 基金 合同 有关 投资 比例的 约定 。


§4 管理人报告 4.1 基 金 经理 (或 基金经 理小 组)简 介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 毛水荣 基 金 经 理, 投 资 决 策 委 2009 年1 月23 日 - 7 男,复 旦大 学经 济学 硕士 , 具有基 金从 业资 格 。 2003 年 8 月至 2005 年 10 月, 在上华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 6 页 共 11 页


员 会 委 员 海博弘投资管理有限公司 工作,任投研部债券研究 员; 2005 年 11 月至 2007 年 5 月在平 安资 产管 理有 限 公 司任投 资经 理助 理 。 2007 年 5 月,进 入华 商基 金管 理 有 限公司 , 2007 年5 月至2009 年1 月担 任华 商领 先企 业 混 合型证券投资基金基金经 理助理 ; 2010 年 8 月至 今 担 任华商稳健双利债券型证 券投资 基金 基金 经理 。


4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 在本报 告期 内, 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有 人谋 求利 益,严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。 4.3 公 平 交易 专项 说明 4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况 本报告 期内 ,本 基金 运作 符合《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》和 本公 司相 关公平 交易 制度 的规 定, 通过系 统和 人工 等方 式在 各环节 严格 控制 交易 公平 执行。 4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较 按照华 商收 益增 强债 券型 证券投 资基 金基 金合 同, 华商收 益增 强基 金属 于普 通债券 型基 金, 其投资 方向 及投 资风 格与 其它基 金有 较大 的差 异。 目前, 华商 基金 管理 有限 公司旗 下没 有与 本基 金风格 相同 的基 金。 4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明 本报告 期内 ,无 异常 交易 行为和 违法 违规 行为 。


4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明 4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析 2010 年下 半年 我国 的宏 观 经济探 底回 升, 下半 年 的GDP 增 长较 上半 年回 落至9.3% , 随着 农 产品价 格的 逐步 走高 ,四 季度整 体通 胀呈 现逐 步走 高的趋 势。 四季度 ,债 券市 场出 现明 显的下 跌, 尽 管 10 月份 出 现一定 幅度 的反 弹, 但随 着 10 月份 通胀 大幅上 升, 以及 央行 对流 动性的 进一 步收 紧, 债券 市场出 现大 幅下 跌。 四季 度债券 大幅 下跌 ,比华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 7 页 共 11 页


如银行 间企 业债 指数 下跌 超过 4.5% 。 我们及 时的 发觉 通 胀 的迅 速上升 ,但 对于 货币 政策 的快速 紧缩 没有 预料 到, 所以我 们并 未大 幅降低 债券 的仓 位。 但由 于我们 持有 的仓 位更 多的 集中在 高收 益债 券方 面, 所以受 到的 影响 相对 较小, 同时 我们 在转 债以 及新股 方面 的配 置获 取一 定的相 对收 益, 保证 基金 获取相 对稳 定的 收 益 。 在经历 了 10 月 份债 券市 场 大幅波 动, 我们 准确 的判 断市场 已经 过度 预期 了通 胀的趋 势, 我们 认为政 府的 物价 管制 措施 将有效 降低 食品 价格 ,我 们及时 提高 了债 券的 配置 ,并获 取了 较好 的收 益。


4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现 截至2010 年12 月 31 日 , 华商收 益增 强债 券型 证券 投资基 金A 类份 额净值为 1.124 元, 份额 累计净 值 为1.232 元 , 基 金份额 净值 增长 率 为 2.71% , 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率为-1.77% , 本类基 金份 额净 值增 长率 高于业 绩比 较基 准收 益 率4.48 个百 分点 ;华 商收 益 增强债 券型 基 金 B 类份额 净值 为1.123 元, 份额累 计净 值 为1.222 元 ,基金 份额 净值 增长 率 为2.62% ,同 期基 金业 绩比较 基准 的收 益率 为-1.77% , 本类 基金 份额 净值 增 长率高 于业 绩比 较基 准收 益率 4.39 个百 分 点。 4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望 展望2011 年一 季度 , 整 体 上我们 对股 票和 债券 市场 都相 对 乐观 。 首 先我 们认 为世界 经济 将继 续复苏 ,中 国的 紧缩 政策 随着通 胀的 下降 ,将 有所 放松。 但在 二季 度开 始, 随着海 外市 场的 经济 复苏速 度加 快, 将逐 步带 动大宗 商品 的价 格, 所以 我们关 注二 季度 可能 出现 的风险 。


根据我 们 对2011 年 一季 度 市场的 整体 判断 , 在 宏观 经济稳 定增 长的 基本 判断 下, 我 们将 继续 坚持目 前的 策略 。首 先在 信用债 方面 继续 持有 质地 良好, 收益 水平 高的 品种 ,获取 高票 息收 益; 同时适 当降 低债 券配 置比 例, 防 范系 统性 风险 ; 另 外 基于一 季度 股票 市场 存在 较大的 结构 性机 会, 我们将 积极 参与 转债 的投 资,尤 其是 近期 将发 行大 量的转 债可 以提 供更 多的 配置机 会; 并且 继续 坚持精 选个 股, 通过 参与 一级市 场获 取超 额收 益。 §5 投资组合报告 5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 173,887,385.99 10.90 其中: 股票


173,887,385.99 10.90 2 固定收 益投 资


1,307,902,623.08 82.01 其中: 债券


1,307,902,623.08 82.01 华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 8 页 共 11 页


资产支 持证 券 - - 3 金融衍 生品 投资 325,470.88 0.02 4 买入返 售金 融资 产


- - 其中 : 买 断式 回购 的买 入返 售 金融资 产


- - 5 银行存 款和 结算 备付 金合 计


39,428,005.82 2.47 6 其他资 产


73,240,587.44 4.59 7 合计





1,594,784,073.21





100.00


5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合


代码 行业类 别 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例(%) A 农、林 、牧 、渔 业 3,424,289.10 0.27 B 采掘业 - - C 制造业 79,693,765.07 6.36 C0 食品、 饮料 1,499,465.00 0.12 C1 纺织、 服装 、皮 毛 2,710,527.54 0.22 C2 木材、 家具 - - C3 造纸、 印刷 - - C4 石 油、 化学 、塑 胶、 塑料 6,586,722.42 0.53 C5 电子 16,402,713.63 1.31 C6 金属、 非金 属 1,157,592.70 0.09 C7 机械、 设备 、仪 表 29,062,956.95 2.32 C8 医药、 生物 制品 22,273,786.83 1.78 C99 其他制 造业 - - D 电力、 煤 气及 水的 生产 和供 应 业 - - E 建筑业 7,248,251.40 0.58 F 交通运 输、 仓储 业 - - G 信息技 术业 5,988,196.88 0.48 H 批 发和 零售 贸易 65,396,001.90 5.22 I 金融、 保险 业 6,677,092.48 0.53 J 房地产 业 - - K 社会服 务业 - - L 传播与 文化 产业 5,459,789.16 0.44 M 综合类 - - 合计 173,887,385.99 13.88


5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细


序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净 值比例 (% ) 1 600859 王府井 1,143,643 59,400,817.42 4.74 2 600750 江中药 业 300,000 10,800,000.00 0.86 华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 9 页 共 11 页


3 002480 新筑股 份 106,521 7,349,949.00 0.59 4 002482 广田股 份 85,515 7,248,251.40 0.58 5 300142 沃森生 物 54,042 7,198,394.40 0.57 6 002500 山西证 券 549,103 6,677,092.48 0.53 7 601777 力帆股 份 417,518 5,870,303.08 0.47 8 002472 双环传 动 134,028 5,709,592.80 0.46 9 601098 中南传 媒 455,742 5,459,789.16 0.44 10 300136 信维通 信 62,201 4,217,227.80 0.34


5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 74,370,822.40 5.94 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 22,040,000.00 1.76 其中: 政策 性 金 融债 - - 4 企业债 券 929,917,304.29 74.23 5 企业短 期融 资券 - - 6 可转债 281,574,496.39 22.48 7 其他 - - 8 合计 1,307,902,623.08 104.40


5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 113001 中行转 债 1,120,400 123,087,144.00 9.83 2 111047 08 长 兴债 899,514 94,763,799.90 7.56 3 113002 工行转 债 796,980 94,155,217.20 7.52 4 111051 09 怀 化债 882,491 92,476,231.89 7.38 5 122021 09 广 汇债 735,030 77,839,677.00 6.21


5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资 明细








本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。





5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小 排 名的前 五名 权证投 资明 细 序号 权证代 码 权证名 称 权证数 量( 份) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值比 例(%) 1 580027 长虹 CWB1 128,543 325,470.88 0.03 华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 10 页 共 11 页


5.8 投 资 组合 报告 附注 5.8.1 本基金投资 的前 十 名证券 的发 行主 体本 期未 被监管 部门 立案 调查 , 且 在本报 告编 制日 前一 年内未 受到 公开 谴责 、处 罚。 5.8.2 本基金投资 的前 十 名股票 未超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 。 5.8.3 其 他 资 产构 成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 1,978,069.98 2 应收证 券清 算款 16,909,278.55 3 应收股 利 - 4 应收利 息 34,108,020.53 5 应收申 购款 20,245,218.38 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 73,240,587.44


5.8.4 报 告 期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细 序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 113001 中行转 债 123,087,144.00 9.83 2 125731 美丰转 债 31,517,953.74 2.52 3 110009 双良转 债 6,064,145.60 0.48 4 125709 唐钢转 债 5,786,927.28 0.46 5 110003 新钢转 债 5,179,588.50 0.41 6 110078 澄星转 债 1,576,120.00 0.13 7 110007 博汇转 债 1,478,000.00 0.12


5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明 序号 股票代 码 股票名 称 流通受 限部 分的 公允价 值( 元) 占基金 资 产净值 比 例(% ) 流通受 限情 况说 明 1 600750 江中药 业 10,800,000.00 0.86 非公开 发行 2 300142 沃森生 物 7,198,394.40 0.57 新股锁 定 3 002500 山西证 券 6,677,092.48 0.53 新股锁 定 4 601777 力帆股 份 5,870,303.08 0.47 新股锁 定 5 601098 中南传 媒 5,459,789.16 0.44 新股锁 定 6 300136 信维通 信 4,217,227.80 0.34 新股锁 定 华商收益增强债券 2010 年第 4 季度报告 第 11 页 共 11 页


5.8.6 投 资 组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分 由于四 舍五 入的 原因 ,分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 §6 开放式基金 份额变动 单位: 份 项目 华商收 益增 强债 券 A 华商收 益增 强债 券 B 报告期 期初 基金 份额 总额 578,294,583.12 733,851,764.59 报告期 期间 基金 总申 购份 额 391,823,116.29 433,151,549.55 报告期 期间 基金 总赎 回份 额 444,531,824.57 577,420,628.73 报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 ( 份 额 减 少 以 “- ” 填列 ) - - 本报告 期期 末基 金份 额总 额 525,585,874.84 589,582,685.41


§7 备查文件目 录 7.1 备 查 文件 目录





1. 中国 证监 会批 准华 商收益 增强 债券 型证 券投 资基金 设立 的文 件;





2. 《华 商收 益增 强债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》;








3. 《华 商收 益增 强债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》;





4. 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照;





5. 报告 期内 华商 收益 增强债 券型 证券 投资 基金 在指定 报刊 上披 露的 各项 公告的 原稿 。 7.2 存 放 地点 基金管 理人 或基 金托 管人 处。 7.3 查 阅 方式 基金管 理人 办公 地址 :北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国 际 中心 19 层


基 金托 管人 地址 :北 京市西 城区 闹市 口大 街 1 号院 1 号楼


投 资者 对本 报告 书如 有疑问 ,可 咨询 基金 管理 人华商 基金 管理 有限 公司 。


客 户服 务中 心电 话:4007008880 (免 长途 费) ,010-58573300





基 金管 理人 网址 :http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2011 年1 月20 日