招商中小盘精选股票型证券投资基金
2010年第3季度报告
2010 年9月30 日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2010 年10月28 日
招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
第 1 页 共 9 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2010年 10 月 22日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010 年7 月1日起至 9 月30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 招商中小盘股票
交易代码 217013
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年 12月 25 日
报告期末基金份额总额 1,721,209,057.79 份
投资目标
精选受益于中国经济增长的中小企业， 通过积极主动
的投资管理， 在控制风险的前提下为基金持有人谋求
长期资本增值。
投资策略
本基金采取主动投资管理模式。在投资策略上，本基
金从两个层次进行，首先是进行大类资产配置，在一
定程度上尽可能地降低证券市场的系统性风险， 把握
市场波动中产生的投资机会； 其次是采取自下而上的
分析方法，从定量和定性两个方面，通过深入的基本
面研究分析，精选价值被低估的个股和个券，构建股
票组合和债券组合。
业绩比较基准
40%×天相中盘指数收益率+40%×天相小盘指数收益
率+ 20%×中信标普全债指数收益率
风险收益特征
本基金是一只主动管理的股票型基金， 在证券投资基
金中属于预期风险和收益都相对较高的基金产品。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
第 2 页 共 9 页
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2010 年7 月1 日－2010年 9月 30 日）
1.本期已实现收益 -829,976.00
2.本期利润
252,830,334.75
3.加权平均基金份额本期利润 0.1371
4.期末基金资产净值 1,676,269,717.02
5.期末基金份额净值 0.974
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 16.23% 1.00% 18.18% 1.13% -1.95% -0.13%
注：业绩比较基准收益率＝40%×天相中盘指数收益率+40%×天相小盘指数收益率+ 20%×中信标
普全债指数收益率,业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。
招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较
注：1、根据基金合同第十一条（二）投资范围的规定，本基金将基金资产的 60％-95％投资于股
票等权益类资产（其中，权证投资比例不超过基金资产净值的 3％） ，将基金资产的 5％-40％投资
于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净
值的 5％） 。本基金的建仓期为 2009年 12 月 25日至 2010 年6 月24 日，建仓期结束时相关比例
均符合上述规定的要求；
2、本基金合同于 2009 年12月 25日生效，截至本报告期末成立未满 1 年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
第 3 页 共 9 页
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
周德昕
本基金的
基金经理
2009年12月25日 - 9
周德昕，男，中国国籍，财务管
理硕士。曾任职于哈里投资股份招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
第 4 页 共 9 页
及招商大
盘蓝筹股
票型证券
投资基金
的基金经
理
有限公司、新疆证券有限责任公
司及广发证券股份有限公司，从
事投资研究工作。2007年加入招
商基金管理有限公司，从事钢铁
及有色金属行业的研究工作，历
任研究员、高级研究员、助理基
金经理，现任招商中小盘精选股
票型证券投资基金及招商大盘蓝
筹股票型证券投资基金基金经
理。
张力
本基金的
基金经理
及招商核
心价值混
合型证券
投资基金
的基金经
理
2009年12月25日 - 4
张力，男，中国国籍，医学硕士。
硕士毕业后即加入广发证券股份
有限公司，任发展研究中心研究
员，从事医药化工上市公司研究
工作。2007年加入招商基金管理
有限公司，曾任研究部研究员，
高级研究员，助理基金经理，现
任招商核心价值混合型证券投资
基金及招商中小盘精选股票型证
券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商中小盘精选
股票型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和
运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作
整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规
及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
第 5 页 共 9 页
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中
央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，本组合不存在与其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过 5%的情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现
重大异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2010 年三季度开始，随着宏观经济形势的逐步明朗，政策面和流动性的有所改善，市场开始
出现反弹，但消费类为代表的板块反弹远远好于周期类股票，本基金的反弹幅度小幅跑输基准，
主要原因在于配置了一定比例的资源股和银行股。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 0.974 元，本报告期份额净值增长率为 16.23%，同期业绩
比较基准增长率为 18.18%，基金净值表现落后业绩基准，幅度为 1.95%。主要的原因是减持了部
分零售股（当时零售配置占比较高），配置了相当比例的资源股和银行股，这两个板块在三季度
的走势相对落后。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
市场展望：
我们预期宏观经济在第四季度将见底，货币政策仍然偏宽松，最重要的是随着全球通胀预期
的演进，大宗商品的供求关系将发生较大的改变，价格上仍有一定的上涨空间。
投资策略：
我们认为，在第四季度资源股将是重要的投资主线，另外我们认为节能减排板块、出版传媒
板块由于行业政策的利好推动，本身估值已经不贵，也将出现一定的投资机会。
招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
第 6 页 共 9 页
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,474,975,972.11 87.35
其中：股票
1,474,975,972.11 87.35
2 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产支持证券
--
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 209,901,979.48 12.43
6 其他资产
3,607,481.17 0.21
7 合计
1,688,485,432.76 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 66,414,591.90 3.96
B 采掘业 71,077,228.44 4.24
C 制造业 882,037,693.80 52.62
C0 食品、饮料 - -
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 54,298,398.48 3.24
C3 造纸、印刷 14,108,183.04 0.84
C4 石油、化学、塑胶、塑料 31,694,500.00 1.89
C5 电子 2,904,303.90 0.17
C6 金属、非金属 221,305,491.81 13.20
C7 机械、设备、仪表 417,300,055.26 24.89
C8 医药、生物制品 85,592,761.31 5.11
C99 其他制造业 54,834,000.00 3.27
D 电力、煤气及水的生产和供应业 26,897,230.36 1.60
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 31,991,179.32 1.91
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 106,816,536.88 6.37
I 金融、保险业 38,609,313.12 2.30
J 房地产业 45,413,411.30 2.71招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
第 7 页 共 9 页
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 116,443,096.53 6.95
M 综合类 89,275,690.46 5.33
合计 1,474,975,972.11 87.99
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 600276 恒瑞医药 1,391,636 67,897,920.44 4.05
2 000860 顺鑫农业 2,495,305 60,935,348.10 3.64
3 600517 置信电气 2,917,487 54,994,629.95 3.28
4 000969 安泰科技 2,600,000 54,834,000.00 3.27
5 600978 宜华木业 7,417,814 54,298,398.48 3.24
6 300034 钢研高纳 1,992,279 53,891,146.95 3.21
7 600415 小商品城 2,014,049 53,613,984.38 3.20
8 601801 皖新传媒 3,793,869 51,331,047.57 3.06
9 600089 特变电工 2,923,353 51,158,677.50 3.05
10 002457 青龙管业 1,737,017 50,165,050.96 2.99
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1
本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，不存在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和
流程上要求股票必须先入库再买入。 招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
第 8 页 共 9 页
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,370,633.75
2 应收证券清算款 1,117,190.12
3 应收股利 -
4 应收利息 38,986.53
5 应收申购款 80,670.77
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,607,481.17
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,931,526,551.00
本报告期基金总申购份额 9,350,333.88
减:本报告期基金总赎回份额 219,667,827.09
本报告期期末基金份额总额 1,721,209,057.79
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、 中国证券监督管理委员会批准招商核心价值混合型证券投资基金设立的文件；
3、《招商中小盘精选股票型证券投资基金基金合同》；
4、《招商中小盘精选股票型证券投资基金托管协议》；
5、《招商中小盘精选股票型证券投资基金招募说明书》；
6、《招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010年第 3 季度报告》。 招商中小盘精选股票型证券投资基金 2010 年第 3季度报告
第 9 页 共 9 页
7.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦
7.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2010年10月28日
