中银收益混合型证券投资基金 2010年第 3 季度报告
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中银收益混合型证券投资基金
2010年第3季度报告
2010年9月30日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年十月二十八日
中银收益混合型证券投资基金 2010年第 3 季度报告
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010年 10
月 22 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
中银收益混合
基金主代码
163804
交易代码
163804
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2006年10月11日
报告期末基金份额总额
4,113,697,119.22份
投资目标
在长期投资的基础上，将战略资产配置与择时相结
合，通过投资于中国证券市场现金股息率高、分红稳
定的上市公司和国内依法公开发行上市的各类债券，
致力于为投资者提供稳定的当期收益和长期的资本
增值。
投资策略
本基金采取自上而下的资产配置与自下而上相结合
的主动投资管理策略， 股票投资将运用量化的数量模
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型、严谨的财务、企业竞争力和治理能力分析以及价
值评估，并配合持续深入的跟踪调研，精选兼具良好
财务品质、稳定分红能力、高股息和持续盈利增长潜
力的上市公司股票； 债券投资将分析判断债券市场的
走势， 采取不同的收益率曲线策略、 积极的久期管理、
信用风险评估、收益率利差配置策略等投资策略，力
求获取高于业绩基准的投资回报。
业绩比较基准
本基金股票投资部分的业绩比较基准为新华富时150
红利指数； 债券投资部分的业绩比较基准为中信标普
国债指数。
本基金的整体业绩基准＝新华富时150红利指数
×60% + 中信标普国债指数×30% +同业存款利率
×10%
风险收益特征
本基金是主动型的混合基金， 由于投资对象将包括上
市公司证券及其它有价债券， 因此本基金属于证券投
资基金中等风险的品种。
基金管理人
中银基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年7月1日-2010年9月30日)
1.本期已实现收益 63,723,976.09
2.本期利润 563,820,262.58
3.加权平均基金份额本期利润 0.1291
4.期末基金资产净值 4,026,742,974.32
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5.期末基金份额净值 0.9789
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 15.21% 0.83% 12.20% 0.79% 3.01% 0.04%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
中银收益混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年 10月 11 日至 2010年 9月 30日）
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注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起6个月内为建仓期，截至建仓结
束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十一条（二）投资范围、 （四）投
资组合中规定的各项比例，投资于股票资产投资比例为 30-90%，债券资产比例
为0-65%，现金或者到期日在一年以内的政府债券类资产比例最低不低于5%。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期
限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
陈军
中银
收益
基金
经理、
中银
中证
100指
数增
强基
金经
理
2006-10-11 - 12
中银基金管理有限公司投资
管理部权益投资总监， 副总裁
(VP)，金融学硕士。曾任中信
证券股份有限责任公司资产
管理部项目经理。 2004年加入
中银基金管理有限公司， 2006
年10月至今任中银收益基金
经理，2009年9月至今任中银
中证100指数基金经理。特许
金融分析师（CFA），香港财
经分析师学会会员。具有12
年证券从业年限。 具备基金从
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业资格。
甘霖
中银
收益
基金
经理、
中银
蓝筹
基金
经理
2007-8-22 - 16
中银基金管理有限公司投资
管理部权益投资助理总监、 副
总裁(VP)，工商管理硕士。曾
任武汉证券公司交易员、 出市
代表、交易部经理。 2004年加
入中银基金管理有限公司，
2007年8月至今任中银收益基
金经理，2010年2月至今任中
银蓝筹基金经理。 具有16年证
券从业年限。 具备基金从业资
格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日,非首任基金经理的“任
职日期”为公司公告之日,基金经理的"离任日期"均为公司公告之日；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》
的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有
关规则和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、
勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持
有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银
基金管理公司公平交易管理制度》 ，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研
究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。
各投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生
异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
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阶段
基金名称
净值增长率
2010年 7月 1日至
本基金
15.21%
2010年 9月 30日
中银中国基金
17.42%
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
三季度美国就业市场状况仍旧低迷，最新公布的 9 月份非农就业总数下降
9.5万，降幅明显超出市场的预期，失业率维持在9.6%，与上月持平。美国的房
地产市场销售略有好转，8 月份的二手房签销指数环比上升 4.3%，已连续两个
月环比上涨，并创下了四个月来新高。美国供应商协会公布的9月制造业PMI降
至56.3，为去年12月以来最低水平。同期，新订单指数由今年5月的高点65.7
降至51.1， 库存指数则出现连续上升。 密歇根大学消费者信心指数9月份为68.2，
较上月微幅下滑。8月份的个人消费支出环比增长0.4%，高于市场预期。美联储
在9月21日货币决策例会后表示，鉴于美国经济复苏势头近期有所放缓，美联
储将继续执行国债购买政策，以期为经济复苏提供动力，并将在必要时采取进一
步措施刺激经济增长，市场预期美联储在 11 月 3 日联储议息会议上将采取新的
量化措施。相比而言，欧元区第二季度 GDP 折年率增长 1.9%，好于市场预期，
但家庭支出增幅却低于预期。欧洲公布的 9 月制造业 PMI 为 53.7，德国制造业
PMI为55.1，虽然都略超市场预期，但是较前一个月有明显的下降。由于担心经
济增速放缓， 英格兰银行在近期的议息会议上表示有可能采取措施降低利率和增
加资产购买额度。日本在 10 月 5 日的央行利率会议中意外宣布调降利率，将利
率目标从 0.1%调降至 0 - 0.1%之间，进一步放松货币政策显示出日本央行担忧
强势日元拖累经济复苏。总之，由于近期央行竞相启动量化宽松措施，贬值本国
货币，这刺激了大宗商品价格的上涨，并有可能加大新兴市场输入型通胀的压力
和本币升值压力。
国内经济方面，经济回升态势进一步确立，而通胀率正见顶于温和水平，9
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月的制造业PMI指数延续了上月的上涨，攀升2.1个百分点。市场预期CPI将于
9 月或 10 月见顶，食品价格高企是 CPI 上升的主要原因，而非食品 CPI 环比增
幅可能仍为负值。工业品出厂价格8月份同比上涨4.3%，涨幅比7月份回落0.5
个百分点。工业增加值增长仍维持较高水平，8月份规模以上工业增加值同比增
长13.9%。从货币供应量来看，8月末M1增速继续回落1个百分点至22%，M2增
速则回升1.6个百分点至19.2%，增速差继续缩窄至3%。随着中央投资的下拨和
地方政府的配套，预计未来的投资增速仍将维持较高水平，8月份城镇固定资产
投资同比增长24.8%，虽然房地产投资的前景未必乐观，但整体的投资增速仍将
较为可观。
2. 行情回顾
2010 年三季度，市场从 7 月初开始反弹，结构性行情演绎的非常明显，上
证综指整体经历了一个月的反弹行情，随后进入了长达2个月左右的盘整行情，
但是另一方面，泛消费概念在温和通胀和中秋国庆长假的刺激下持续走强，小盘
股也反弹近前期高点。从板块看，市场总体依然维持了今年以来的特色，医药、
食品饮料、以及新材料、新技术板块的个股表现依然活跃。
3. 运行分析
本基金今年以来一直秉承了在中国经济结构性的调整中寻找个股机会的投
资思路。三季度的配置中，控制仓位为主，依然维持前期低配和房地产相关产业
链的板块，超配了中国经济结构调整中能够明显受益的中低端消费板块、医药和
代表了未来新材料、新技术发展方向的行业，我们希望通过这种选择来规避经济
调整的阵痛，同时选择成长性突出的个股来系统性的风险。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至 2010年9月30日为止，本基金的单位净值为 0.9789 元，本基金的累
计单位净值为2.1589元，季度内本基金净值增长为15.21%，同期业绩基准增长
率为12.20%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
进入 2010 年四季度，市场在经历了政策靴子相继落地之后，恐慌情绪得到
了一定程度的宣泄， 市场关注点将从前期的政策与经济的博弈转向真实的宏观基
本面。 而另一方面， 我们发现宏观经济在经历了二、 三季度的调整之后逐渐企稳，
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各项数据表现中国经济依然强劲。我们认为市场在经历了二季度以来的下跌之
后，后市机会更多，我们在四季度的操作上会更加积极主动。
展望第四季度，我们会维持前期在消费类股票和成长类股票上的核心配置，
虽然这些股票短期内存在一定的估值和解禁的压力。同时，我们更多关注到，世
界各国在新的经济形势下， 采取了一系列新的货币政策、 财政政策以及贸易政策，
而这些政策开始不断的影响到汇率市场、金属市场以及股票市场。配合中国国内
经济的逐步走稳， 我们认为国内股票市场在周期类和资源类股票中将显现一些新
的结构性机会。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造
应有的回报。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 3,071,588,183.38 73.45
其中：股票 3,071,588,183.38 73.45
2 固定收益投资 566,753,559.60 13.55
其中：债券 566,753,559.60 13.55
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 530,840,260.47 12.69
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6 其他各项资产 12,822,345.76 0.31
7 合计 4,182,004,349.21 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 8,150,904.18 0.20
B 采掘业 141,190,561.02 3.51
C 制造业 1,992,453,250.19 49.48
C0
食品、饮料 475,887,326.16 11.82
C1
纺织、服装、皮
毛
20,908,140.00 0.52
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑
胶、塑料
244,930,554.48 6.08
C5
电子 88,439,219.30 2.20
C6
金属、非金属 161,391,754.26 4.01
C7
机械、设备、仪
表
476,986,399.18 11.85
C8
医药、生物制品 487,177,066.71 12.10
C99
其他制造业 36,732,790.10 0.91
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
73,898,396.46 1.84
E 建筑业 38,135,853.00 0.95
F 交通运输、仓储业 41,372,268.63 1.03
G 信息技术业 201,310,276.62 5.00
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H 批发和零售贸易 342,536,603.08 8.51
I 金融、保险业 --
J 房地产业 12,822,948.60 0.32
K 社会服务业 119,714,575.56 2.97
L 传播与文化产业 100,002,546.04 2.48
M 综合类 --
合计 3,071,588,183.38 76.28
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 600518 康美药业 14,221,073265,365,222.18 6.59
2 000858 五 粮 液 6,010,489206,340,087.37 5.12
3 002296 辉煌科技 2,538,249140,111,344.80 3.48
4 600199 金种子酒 8,518,032133,562,741.76 3.32
5 600547 山东黄金 2,221,680124,125,261.60 3.08
6 002051 中工国际 1,860,148111,218,248.92 2.76
7 600880 博瑞传播 5,243,972100,002,546.04 2.48
8 002358 森源电气 2,023,22599,765,224.75 2.48
9 600739 辽宁成大 3,212,18791,226,110.80 2.27
10 600315 上海家化 2,247,04490,690,695.84 2.25
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 --
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2 央行票据 351,620,000.00 8.73
3 金融债券 210,205,000.00 5.22
其中：政策性金融债 210,205,000.00 5.22
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 可转债 4,928,559.60 0.12
7 其他 --
8 合计 566,753,559.60 14.07
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张） 公允价值(元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 1001037 10央票37 2,000,000200,240,000.00 4.97
2 0801017 08央票17 1,500,000151,380,000.00 3.76
3 070421 07农发21 1,100,000110,165,000.00 2.74
4 080225 08国开25 1,000,000100,040,000.00 2.48
5 126630 铜陵转债 28,780 3,979,698.40 0.10
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
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或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 3,336,285.15
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 9,221,967.79
5 应收申购款 264,092.82
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,822,345.76
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
无。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 4,395,235,064.48
本报告期基金总申购份额 120,090,323.49
减：本报告期基金总赎回份额 401,628,268.75
本报告期基金拆分变动份额 -
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本报告期期末基金份额总额 4,113,697,119.22
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银收益混合型证券投资基金基金合同》
2、 《中银收益混合型证券投资基金招募说明书》
3、 《中银收益混合型证券投资基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所， 并登载于基金管理人网站 www.bocim.com
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 也可登
录基金管理人网站 www.bocim.com 查阅。
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二〇一〇年十月二十八日
