中银货币市场证券投资基金 2010年第 3季度报告
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中银货币市场证券投资基金
2010 年第 3季度报告
2010年9月30日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年十月二十八日
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§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年 10 月 22
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年7月1日起至9月30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
中银货币
基金主代码
163802
交易代码
163802
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2005年6月7日
报告期末基金份额总额
3,082,561,235.96份
投资目标
在保持本金安全和资产流动性的前提下， 追求超过业绩比
较基准的稳定收益。
投资策略
根据对宏观经济指标、货币政策和财政政策的预判，决定
资产组合的整体配置，并采用短期利率预测、组合久期制
定、类别品种配置、收益率曲线分析、跨市场套利、跨品
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种套利、滚动配置策略、先进的投资管理工具等多种投资
管理方法，以《基金法》、《货币市场基金管理暂行规定》
等有关法律法规、 本基金合同以及基金管理人公司章程等
有关规定为决策依据， 将维护基金份额持有人利益作为最
高准则。
业绩比较基准
税后活期存款利率：（1－利息税）× 活期存款利率。
风险收益特征
本基金属于证券投资基金中高流动性，低风险的品种，其
预期风险和预期收益率都低于股票，债券和混合型基金。
基金管理人
中银基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年7月1日-2010年9月30日)
1.本期已实现收益
18,771,836.82
2.本期利润
18,771,836.82
3.期末基金资产净值
3,082,561,235.96
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，
由于货币市场基金采用摊余成本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收
益和本期利润的金额相等。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值收 净值收 业绩比 业绩比 ①－③ ②－④
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益率① 益率标
准差②
较基准
收益率
③
较基准
收益率
标准差
④
过去三个月 0.6438% 0.0061% 0.0920% 0.0000% 0.5518% 0.0061%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
中银货币市场证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2005年6月7日至2010年9月30日）
注：本基金收益分配按月结转份额
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
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任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
奚鹏
洲
中银
货币
基金
经理、
中银
增利
基金
经理
2010-5-19 - 10
中银基金管理有限公司固定收
益投资总监、副总裁(VP)，理
学硕士。曾任中国银行总行全
球金融市场部债券高级交易
员。2009年加入中银基金管理
有限公司，现任固定收益投资
总监， 2010年5月至今任中银货
币基金经理,2010年6月至今任
中银增利基金经理。具有10年
证券从业年限。具备基金从业
资格。
李建
中银
货币
基金
经理、
中银
增利
基金
经理
2007-8-22 - 12
中银基金管理有限公司助理副
总裁（AVP），经济学硕士研
究生。曾任联合证券有限责任
公司固定收益研究员,恒泰证
券有限责任公司固定收益研究
员。2005年加入中银基金管理
有限公司， 2007年8月至今任中
银货币基金经理，2008年11月
至今任中银增利基金经理。具
有12年证券从业年限。具备基
金、证券、期货和银行间债券
交易员从业资格。
注：1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日,非首任基金经理的“任职日期”
为公司公告之日,基金经理的“离任日期”均为公司公告之日；
2、证券从业年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关
规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》 、中国证监会的有关规则
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和其他有关法律法规的规定，严格遵循本基金基金合同，本着诚实信用、勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
在本报告期内，本公司严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和《中银基金管
理公司公平交易管理制度》 ，确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资
决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。各投资组合均严格按
照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
无投资风格相似基金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
无。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济分析
国外经济方面，三季度美国就业市场状况仍旧低迷，最新公布的9月份非农就业总
数下降9.5万，降幅明显超出市场的预期，失业率维持在9.6%，与上月持平。美国的房
地产市场销售略有好转，8 月份的二手房签销指数环比上升4.3%，已连续两个月环比上
涨，并创下了四个月来新高。美国供应商协会公布的9月制造业PMI降至56.3，为去年
12月以来最低水平。同期，新订单指数由今年5月的高点65.7降至51.1，库存指数则
出现连续上升。密歇根大学消费者信心指数9月份为68.2，较上月微幅下滑。8月份的
个人消费支出环比增长0.4%，高于市场预期。美联储在9月21日货币决策例会后表示，
鉴于美国经济复苏势头近期有所放缓，美联储将继续执行国债购买政策，以期为经济复
苏提供动力，并将在必要时采取进一步措施刺激经济增长，市场预期美联储在 11 月 3
日联储议息会议上将采取新的量化措施。相比而言，欧元区第二季度 GDP 折年率增长
1.9%， 好于市场预期， 但家庭支出增幅却低于预期。 欧洲公布的9月制造业PMI为53.7，
德国制造业PMI为55.1，虽然都略超市场预期，但是较前一个月有明显的下降。由于担
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心经济增速放缓，英格兰银行在近期的议息会议上表示有可能采取措施降低利率和增加
资产购买额度。日本在 10 月 5 日的央行利率会议中意外宣布调降利率，将利率目标从
0.1%调降至0 - 0.1%之间，进一步放松货币政策显示出日本央行担忧强势日元拖累经济
复苏。总之，由于近期央行竞相启动量化宽松措施，贬值本国货币，这刺激了大宗商品
价格的上涨，并有可能加大新兴市场输入型通胀的压力和本币升值压力。
国内经济方面，经济回升态势进一步确立，通胀率正见顶于温和水平，9 月的制造
业PMI指数延续了上月的上涨，攀升2.1个百分点，CPI预计将于9月或10月见顶，食
品价格高企是CPI上升的主要原因，非食品CPI环比增幅可能仍为负值。工业品出厂价
格8月份同比上涨4.3%，涨幅比7月份回落0.5个百分点。工业增加值增长同比维持较
高水平，8 月份同比增长 13.9%。从货币供应量来看，8 月末 M1 增速继续回落 1 个百分
点至22%，M2增速则回升1.6百分个点至19.2%，增速差继续缩窄至3%。随着中央投资
的下拨和地方政府的配套，预计未来的投资增速仍将维持较高水平，8 月份城镇固定资
产投资同比增长 24.8%，虽然房地产投资的前景未必乐观，但整体的投资增速仍将较为
可观。
2. 市场回顾
三季度市场资金面较二季度末的紧张局面有所缓解，短端和中长端收益率出现下
降，收益率曲线整体变化不大，三季度中债总全价指数上涨 0.24%，中债银行间国债全
价指数下跌 0.01%，中债企业债总全价指数上涨 0.74%。利率产品的短端利率下升幅度
较大，约 18 个 bp，中长期债券利率变化不大。具体来看，三季度一年期央票利率下行
22.71个bp至2.1174%，10年期国债利率上行3.93个bp至3.3183%。货币市场方面，
尽管季度末回购利率有所上升，但资金面较2季度末而言仍比较宽松，银行间7天回购
加权平均利率 9 月底在 2.85%左右，1 天回购加权平均利率最高上升至 2.6%，9 月底基
本维持在1.75%左右。
3. 运行分析
三季度，货币市场基金规模整体上出现一定的缩水，本基金也不例外。本基金通过
对久期的有效管理，以及较为均衡的剩余期限安排，有效地控制了流动性风险，保证了
货币基金在低风险状况下的较好回报。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
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中银货币基金2010年3季度净值收益率为0.6438 %，高于业绩比较基准55.18bp。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度，由于美国经济的增长低于联储预期，加之失业率居高不下，通胀压力
不大以及美国中期选举带来的压力，美联储在 11 月份重启量化宽松政策将是大概率事
件，这一措施不可避免的会带来流动性的泛滥和资产价格的泡沫化。美元走软带来的大
宗商品价格的上涨，将导致通胀预期的升温。尽管各国竞相采取贬值本国货币来继续刺
激经济复苏，但这一措施的效果却有待观察，毕竟宽松的货币政策已然不像危机刚刚爆
发时公布的那么有效。预计欧洲经济仍将缓慢复苏，欧债危机的爆发更使得其宽松的货
币政策持续时间延长，尤其是爆发危机的希腊等国，拖累了整个欧元区经济的增长，欧
洲央行也不得不继续维持低利率。国内经济方面，经济增速缓慢回升的迹象比较明显，
尤其是在中央和地方投资的拉动下，固定资产投资仍保持较高水平。尽管CPI还有可能
往上攀升，但年内回落的趋势较明显。在此背景下，预计未来数月宏观经济政策可能仍
将保持稳定，货币政策将以回笼流动性的数量化工具为主，当然，加息等价格型工具运
用的可能性也不能完全排除，汇率方面，人民币对美元可能仍将呈现温和升值趋势。
四季度国内债券市场可能将面临一定的调整压力，这主要体现在：1.经济增速在投
资的拉动下将趋稳回升，超出市场之前对4季度经济增长率较低的预期；2.虽然CPI在
4季度将缓慢回落，但量化宽松政策的重启将加大通胀预期，引发市场调高对2011年通
胀预测；3.随着人民币升值预期的升温，热钱的流入也将加剧，预计央行在公开市场也
将加大对冲力度，造成资金面由宽松转向中性偏紧；4.四季度信用债发行量也将有所增
加。
从本基金的操作上来看，合理控制久期和回购比例，既不过于激进，又不过于保守，
稳健配置可能是较好的投资策略。同时，积极把握短融、存款市场的投资机会也是本基
金的重要投资策略。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的
回报。
§5
投资组合报告
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5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（％）
1 固定收益投资 2,145,027,895.07 61.89
其中：债券 2,145,027,895.07 61.89
资产支持证券 --
2 买入返售金融资产 500,001,110.00 14.43
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
--
3 银行存款和结算备付金合计 757,186,993.72 21.85
4 其他各项资产 63,621,818.91 1.84
5 合计 3,465,837,817.70 100.00
5.2 报告期债券回购融资情况
序号 项目 占基金资产净值比例（％）
报告期内债券回购融资余额 9.61
1
其中：买断式回购融资 -
序号
项目 金额
占基金资产净值
的比例（％）
报告期末债券回购融资余额 377,999,233.00 12.26
2
其中：买断式回购融资 --
债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20％的说明
在本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20％。
5.3 基金投资组合平均剩余期限
5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况
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项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限
102
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 115
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 84
报告期内投资组合平均剩余期限超过 180天情况说明
本报告期内无。
5.3.2 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资
产净值的比例（%）
各期限负债占基金资
产净值的比例（％）
1 30天以内 37.61 12.26
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
7.50 -
2 30天(含)—60天 27.94 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
4.23 -
3 60天(含)—90天 16.94 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
7.85 -
4 90天(含)—180天 3.89 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
--
5 180天(含)—397天（含） 25.65 -
其中：剩余存续期超过397天
的浮动利率债
--
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合计 112.03 12.26
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 国家债券 --
2 央行票据 --
3 金融债券 1,224,447,551.77 39.72
其中：政策性金融债 1,174,435,737.85 38.10
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 920,580,343.30 29.86
6 其他 --
7 合计 2,145,027,895.07 69.59
8
剩余存续期超过397天的浮动
利率债券
603,649,291.68 19.58
注：上表中，债券的成本包括债券面值和折溢价。
5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
(张)
摊余成本（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 070211
07国开11（面
值）
2,400,000242,079,812.83 7.85
2 060208
06国开08（面
值）
2,300,000230,630,943.22 7.48
3 060202 06国开02（面2,200,000220,138,074.27 7.14
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值）
4 080303
08进出03（面
值）
1,400,000140,233,194.90 4.55
5 090213
09国开13（面
值）
1,300,000131,359,402.08 4.26
6 1081339
10首钢CP01
（面值）
1,000,000100,002,114.80 3.24
7 100209
10国开09（面
值）
1,000,00099,705,730.70 3.23
8 1081156
10盘煤CP01
（面值）
700,00070,095,124.75 2.27
9 1081282
10鲁商CP01
（面值）
600,00060,069,573.70 1.95
10 1081151
10攀钢集CP01
（面值）
500,00050,070,248.28 1.62
5.6“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25(含)-0.5%间的次数 0次
报告期内偏离度的最高值
0.1832%
报告期内偏离度的最低值
0.0218%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值
0.1274%
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组合报告附注
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5.8.1 基金计价方法说明
本基金估值采用摊余成本法计价，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定
利率每日计提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价。
本基金采用 1.00 元固定单位净值交易方式，自基金成立日起每日将实现的基金净
收益分配给基金持有人，并按月结转到投资人基金账户。
5.8.2 本报告期内，本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利
率债券的摊余成本均未超过当日基金资产净值的 20%。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 160,714.29
2 应收证券清算款 50,697,450.00
3 应收利息 12,763,654.62
4 应收申购款 -
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 63,621,818.91
5.8.5 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 2,701,333,343.91
本报告期基金总申购份额 6,580,109,772.41
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减：本报告期基金总赎回份额 6,198,881,880.36
本报告期期末基金份额总额 3,082,561,235.96
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、 《中银货币市场证券投资基金基金合同》
2、 《中银货币市场证券投资基金基金招募说明书》
3、 《中银货币市场证券投资基金基金托管协议》
4、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com
7.3 查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登录基金
管理人网站www.bocim.com 查阅。
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