招 商 信 用 添利 债 券 型 证券 投 资 基 金
2010 年第3 季度报告
2010 年9 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2010 年10 月28 日 招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 1 页 共 10 页
§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2010 年10 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标 、 净 值 表现和 投资 组合 报告 等内 容， 保证 复核 内容 不 存 在 虚假记 载 、 误 导性 陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2010 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称: 招商信 用添 利债 券封 闭
交易代 码: 161713
基金运 作方 式:
契约型 封闭 式 ， 本基 金合 同生效 后五 年内 （含 五年 ）为封
闭期。
基金合 同生 效日: 2010 年 6 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额: 2,116,636,763.44 份
投资目 标：
本基金通 过投资 于高信 用 等级的固 定收益 品种， 合 理安排
组合期限 结构， 在追求 长 期本金安 全的基 础上， 通 过积极
主动的 管理 ，力 争为 投资 者创造 较高 的当 期收 益。
投资策 略:
本基金在 债券投 资中主 要 基于对国 家财政 政策、 货 币政策
的深入分 析以及 对宏观 经 济的动态 跟踪， 采用久 期 控制下
的主动 性投 资策 略 ， 主 要 包括 ： 久 期控 制 、 期 限结 构 配置、
信用策略 、相对 价值判 断 、期权策 略、动 态优化 等 管理手
段，对债 券市场 、债券 收 益率曲线 以及各 种债券 价 格的变
化进行 预测 ，相 机而 动、 积极调 整。
在可转换 债券的 投资上 ， 主要采用 可转债 相对价 值 分析策
略。可转 债相对 价值分 析 策略通过 分析不 同市场 环 境下其
股性和债 性的相 对价值 ， 把握可转 债的价 值走向 ， 选择相
应券种 ，从 而获 取较 高投 资收益 。
业绩比 较基 准: 中债综 合指 数
风险收 益特 征: 本基金属 于证券 市场中 的 较低风险 品种， 预期收 益 和预期招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 2 页 共 10 页
风险高 于货 币市 场基 金， 低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人: 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人: 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要 财务指标和基金 净值表现
3.1 主要 财务指 标
单位： 人 民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2010 年 7 月 1 日 － 2010 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 44,464,548.38
2.本期 利润
73,484,332.05
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0347
4.期末 基金 资产 净值 2,182,769,833.96
5.期末 基金 份额 净值 1.031
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.40% 0.12% 0.90% 0.03% 2.50% 0.09%
注：业 绩比 较基 准收 益率 ＝中债 综合 指数 收益 率。
招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 3 页 共 10 页
3.2.2 自基金 合同 生效以 来基 金份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
注：1 、 根据 基金 合同 第十 四条 （ 四） 投 资策略 的 规 定： 本 基金 对固 定收 益类 证券的 投资 比例 不低
于基金 资产 的80% ， 其中 投 资级别 以上 的信 用债 券的 投资比 例不 低于 基金 资产 的 80% ， 对 股票 等权
益类证 券的 投资 比例 不超 过基金 资产 的 20 ％ 。 本基 金于 2010 年6 月25 日成 立， 自 基金 成立 日 起
6 个月 内为 建仓 期， 截至 报告期 末建 仓期 未结 束。
2 、本 基金 合同 于2010 年6 月25 日 生效 ，截 至本 报 告期末 本基 金成 立未 满一 年。
§4 管理人报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从
业年限
说明
任职日 期
离任
日期
张国强
本 基 金 的 基
金 经 理 及 固
定 收 益 投 资
2010 年6 月25 日 - 9
张 国 强 ， 男 ， 中 国 国 籍 ， 经 济 学 硕
士 。 曾 任 中 信 证 券 股 份 有 限 公 司 研
究 咨 询 部 分 析 师 、 债 券 销 售 交 易 部招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 4 页 共 10 页
部总监 、 招商
安 本 增 利 债
券 型 证 券 投
资 基 金 的 基
金经理
经 理 、 产 品 设 计 主 管 、 总 监 ； 中 信
基 金 管 理 有 限 责 任 公 司 投 资 管 理 部
总监、 基金 经理 。2009 年 加入招 商
基 金 管 理 有 限 公 司 ， 现 任 固 定 收 益
投 资 部 总 监 、 招 商 安 本 增 利 债 券 型
证 券 投 资 基 金 及 招 商 信 用 添 利 债 券
型证券 投资 基金 基金 经理 。
注：1 、 本基 金首任 基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的 任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《证券 投资 基金 运作 管理 办法》 等有 关法 律法 规及 其各项 实施 准则 的规 定以 及《招 商信 用添 利债
券型证 券投 资基 金基 金合 同》等 基金 法律 文件 的约 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运
用基金 资产 ，在 严格 控制 风险的 前提 下， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整
体合法 合规 ，无 损害 基金 持有人 利益 的行 为。 基金 的投资 范围 以及 投资 运作 符合有 关法 律法 规及
基金合 同的 规定 。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交 易制 度的执 行情 况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。公 司交 易部 在报告 期内 ，对 所有 组合 的各条 指令 ，均 在中
央交易 员的 统一 分派 下， 本着持 有人 利益 最大 化的 原则 执 行了 公平 交易 。
4.3.2 本投资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
报告期 内， 本组 合不 存在 与本基 金管 理人 旗下 的其 他投资 组合 投资 风格 相似 的情况 。
4.3.3 异常交 易行 为的专 项说 明
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，未 发现招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 5 页 共 10 页
重大异 常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报告期 内基 金投资 策略 和运作 分析
宏观经 济分 析：
2010 年3 季度， 从7 、8 月 份公布 的国 内经 济数 据来 看，1-8 月固 定资 产投 资同 比增 长 24.8% ，
比1-7 月份 回落 了0.1 个 百分点 ，下 行趋 势明 显放 缓；工 业增 加 值 8 月 份止 跌回升 ，发 电量 自 7
月份已 呈现 回升 势头 。 货 币政策 稳定 ， 信贷 投放 节 奏平稳 。9 月的 PMI 指数为 53.8% ， 较 上月 上升
2.1 个 百分 点， 连续2 个 月上升 ，经 济企 稳。
债券市 场回 顾：
2010 年3 季度 ，债 券市 场 行情呈 现先 扬后 抑走 势， 尤其是 信用 债行 情： 六月 底至八 月中 旬，
由于季 末紧 张的 资金 面迅 速缓和 ，债 券收 益率 回落 ，信用 债信 用利 差缩 小； 八月中 旬至 今， 由于
宏观经 济形 势趋 稳态 势日 渐明朗 ，二 次探 底概 率降 低，对 通胀 上行 的担 忧逐 渐抬头 ，收 益率 进入
上行通 道。
基金操 作回 顾：
回顾2010 年第3 季 度的 基金操 作， 我们 严格 遵照 基金合 同的 相关 约定 ，按 照既定 的投 资流
程进行 了规 范运 作。 在债 券投资 上， 本基 金适 度增 加了组 合久 期， 信用 债的 择机配 置； 在股 票投
资上， 有选 择的 参与 了新 股申购 。
招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 6 页 共 10 页
4.4.2 报告期 内基 金的业 绩表 现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.031 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为3.40% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.90%, 基金净 值表 现优 于业 绩比 较基 准2.50% 。 主要 原因 是：3 季度 债券 市场
震荡上 涨， 股市 的回 暖， 新股申 购收 益较 高。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望2010 年第4 季 度的 债 券市场 ， 我 们看 到中 国经 济调结 构进 程中 增速 放缓 ， 但企 稳态 势明
显；国 外复 苏步 伐艰 难， 失业率 居高 不下 ，二 次刺 激可能 启动 ；股 票市 场行 情演变 及通 胀形 势变
化等因 素都 将对 债券 市场 产生影 响。 随着 债券 市场 的微调 ，信 用利 差的 扩大 ，我们 将关 注高 等级
信用债 的配 置， 可转 债供 给的增 加和 新股 的发 行， 也将为 基金 的运 作带 来投 资机会 。
§5 投资 组合报告
5.1 报告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 54,557,128.44 1.81
其中： 股票
54,557,128.44 1.81
2 固定收 益投 资
2,706,503,709.87 89.60
其中： 债券
2,706,503,709.87 89.60
资产支 持证 券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买
入返售 金融 资产
- -
5
银行存 款和 结算 备付 金
合计
173,242,627.30 5.74
6 其他资 产
86,247,578.02 2.86
7 合计
3,020,551,043.63
100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 3,022,093.15 0.14
B 采掘业 - -
C 制造业 46,486,122.53 2.13
C0 食品、 饮料 805,327.44 0.04
C1 纺织、 服装 、皮 毛 1,226,653.30 0.06
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印 刷 - - 招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 7 页 共 10 页
C4 石油 、 化 学、 塑胶 、 塑 料 1,672,990.25 0.08
C5 电子 6,282,339.28 0.29
C6 金属、 非金 属 7,906,680.96 0.36
C7 机械、 设备 、仪 表 23,317,564.36 1.07
C8 医药、 生物 制品 5,274,566.94 0.24
C99
其他制 造业 - -
D
电力、 煤 气及 水的 生产 和供
应业
2,382,119.14 0.11
E 建筑业 1,412,230.68 0.06
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 1,254,562.94 0.06
H 批发和 零售 贸易 - -
I 金融、 保险 业 - -
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 - -
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 54,557,128.44 2.50
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 600815 厦工股 份 1,406,845 14,574,914.20 0.67
2 002478 常宝股 份 484,478 7,906,680.96 0.36
3 300119 瑞普生 物 51,262 3,311,012.58 0.15
4 300124 汇川技 术 33,149 3,116,337.49 0.14
5 300126 锐奇股 份 89,893 3,056,362.00 0.14
6 002477 雏鹰农 牧 58,511 3,022,093.15 0.14
7 300128 锦富新 材
77,567 2,714,845.00 0.12
8 002479 富春环 保 92,366 2,382,119.14 0.11
9 002484 江海股 份 89,086 2,047,196.28 0.09
10 300122 智飞生 物 48,651 1,963,554.36 0.09
5.4 报告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 2,193,957,236.27 100.51 招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 8 页 共 10 页
5 企业短 期融 资券 - -
6 可转债 512,546,473.60 23.48
7 其他 - -
8 合计 2,706,503,709.87 123.99
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 113002 工行转 债 3,781,480 422,126,612.40 19.34
2 1080003 10 乌 城投 债 2,000,000 211,420,000.00 9.69
3 1080056 10 抚 顺城 投债 1,500,000 153,900,000.00 7.05
4 1080084 10 平 湖债 1,500,000 152,250,000.00 6.98
5 122973 09 昆 创控 1,400,000 138,110,000.00 6.33
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资 组合报 告附 注
5.8.1 报告 期内基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 未有被 监管 部门 立案 调查 ， 不存在 报告 编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.8.2 本基 金投资 的前 十 名股票 没有 超出 基金 合同 规定的 备选 股票 库 ， 本 基金 管理人 从制 度和 流
程上要 求股 票必 须先 入库 再买入 。
5.8.3 其他资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 250,000.00
2 应收证 券清 算款 32,344,798.12
3 应收股 利 -
4 应收利 息 53,617,842.74
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 34,937.16
8 其他 - 招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 9 页 共 10 页
9 合计 86,247,578.02
5.8.4 报告期 末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例 （%）
流通受 限情 况
说明
1 002478 常宝股 份 7,906,680.96 0.36 新股锁 定
2 300119 瑞普生 物 3,311,012.58 0.15 新股锁 定
3 300124 汇川技 术 3,116,337.49 0.14 新股锁 定
4 300126 锐奇股 份 3,056,362.00 0.14 新股锁 定
5 002477 雏鹰农 牧 3,022,093.15 0.14 新股锁 定
6 300128 锦富新 材 2,714,845.00 0.12 新股锁 定
7 002479 富春环 保 2,382,119.14 0.11 新股锁 定
8 002484 江海股 份 2,047,196.28 0.09 新股锁 定
9 300122 智飞生 物 1,963,554.36 0.09 新股锁 定
§6 基金管理人运用固有 资金投资本封闭式 基金情况
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本封 闭式 基金。
§7 备查文件目录
7.1 备查 文件目 录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 信用 添利 债券 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 信用 添利 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 信用 添利 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 信用 添利 债券 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、《 招商 信用 添利 债券 型 证券投 资基 金 2010 年第3 季度报 告》 。
7.2 存放 地点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦 招商信用添利债券型 型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
第 10 页 共 10 页
7.3 查阅 方式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2010 年10 月28 日
