摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
第 1 页 共 11 页
摩 根 士丹 利 华鑫 强 收益 债 券型 证 券投 资 基金
2010 年第 3 季度 报 告
2010 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 摩根 士丹利 华鑫 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一 〇年 十月二 十七 日
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
2
§1
重 要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2010 年 10 月 15 日复核 了
本报告 中的 财务 指标 、 净 值表 现 和投 资组 合报 告等 内容 ， 保 证复 核内 容不 存 在虚假 记载 、 误
导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2010 年 7 月 1 日起 至 9 月 30 日止 。
§2
基 金产品 概况
基金简 称
大摩强 收益 债券
基金主 代码
233005
交易代 码
233005
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2009年12月29日
报告期 末基 金份 额总 额
820,958,146.95 份
投资目 标
本基金 的投 资目 标是 在严 格控制 风险 的前 提下 审慎 投资、 主动
管理， 寻求 最大 化的 总回 报，包 括当 期收 益和 资本 增值。
投资策 略
本基金 的资 产配 置以 投资 债券等 固定 收益 类资 产为 主，并 着重
投资于 信用 类固 定收 益证 券和适 当投 资低 风险 非固 定收益 证
券，在 综合 考虑 基金 组合 的流动 性需 求、 本金 安全 和投资 风险
控制的 基础 上， 根据 市场 中投资 机会 的相 对价 值和 风险决 定现
金类资 产、 非现 金类 固定 收益资 产和 低风 险非 固定 收益类 资产
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
3
的具体 比例 。
对于固 定收 益投 资， 本基 金 通过 分析 经济 增长 、通 货膨胀 、收
益率曲 线、 信用 利差 、提 前偿付 率等 指标 来发 现固 定收益 市场
中存在 的各 种投 资机 会， 并根据 这些 投资 机会 的相 对投资 价值
构建投 资组 合。 本基 金着 重投资 于承 载一 定信 用风 险、收 益率
相对较 高的 投资 级信 用类 固定收 益证 券， 以增 强基 金的收 益。
此外， 本基 金还 可以 利用 回购进 行无 风险 套利 和在 严格控 制风
险的前 提下 适当 使用 杠杆 以获取 增强 收益 。
对于非 固定 收益 投资 ，本 基金根 据对 股票 市场 趋势 的判断 ，积
极寻找 和仔 细评 估可 转换 债券和 一级 市场 股票 的投 资机会 ，在
严格控 制投 资风 险的 基础 上审慎 投资 ，通 过权 益类 投资获 取额
外的增 强收 益。
业绩比 较基 准
中债综 合指 数
风险收 益特 征
本基金 属债 券型 证券 投资 基金， 属于 证券 投资 基金 中的较 低风
险品种 。本 基金 长期 平均 风险和 预期 收益 低于 股票 和混合 型基
金，高 于货 币市 场基 金。
基金管 理人
摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2010 年7 月1 日-2010 年9 月30 日)
1. 本期 已实 现收 益 9,916,749.20
2. 本期 利润 24,695,391.44
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0551
4. 期末 基金 资产 净值 897,276,752.12
5. 期末 基金 份额 净值 1.0930
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
4
注： 1、 以上 所述 基金 业 绩指标 不包 括持 有人 认购 或交易 基金 的各 项费 用 （ 例如 ， 开 放式 基
金的申 购赎 回费 等） ，计 入 费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
2 、 本期 已实 现收 益 指基金 本期 利息 收入 、 投 资收益 、 其他 收入 （不 含 公允价 值变 动收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与 同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 5.58% 0.17% 0.90% 0.03% 4.68% 0.14%
3.2.2 自 基金 合同 生效以 来基 金累 计份额 净值增 长率 变动 及其与 同期业 绩比 较基
准 收益 率变动 的比 较
摩根士 丹利 华鑫 强收 益债 券型证 券投 资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率的 历史 走势 对比图
（2009 年 12 月 29 日至 2010 年 9 月 30 日）
注： 本基 金基 金合 同于 2009 年 12 月 29 日 正式 生效 。 按照本 基金 基金 合同 的规 定, 基 金管 理
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
5
人自基 金合 同生 效之 日 起 6 个月 内使 基金 的投 资组 合比例 符合 基金 合同 的有 关约定 。 建 仓期
结束时 本基 金各 项资 产配 置比例 符合 基金 合同 约定 。
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
钱辉
本基金 基
金经理 、
总经理 助
理、固 定
收益投 资
部总监 、
金融工 程
和风险 控
制部总 监
2009-12-29 - 14
美 国 耶 鲁 大 学 MBA （ 金 融
类 ） ， 美 国 特 许 金 融 分 析 师
（CFA ）。自1995 年起先后
在 美 国 雷 曼 兄 弟 公 司 、 美 国
再 保 险 金 融 产 品 公 司 、 美 国
Barra 投 资 咨 询 公 司 从 事 证 券
交 易 、 投 资 咨 询 、 投 资 风 险
与 回 报 分 析 、 金 融 产 品 设 计
等 工 作 。2004 年进入大成基
金 管 理 有 限 公 司 ， 历 任 金 融
工 程 部 总 监 、 “ 大 成 货 币 市
场证券 投资 基金 ” 基 金经 理、
“ 大 成 精 选 增 值 混 合 型 证 券
投 资 基 金 ” 基 金 经 理 。2008
年 12 月 起 任 公 司 总 经 理 助
理 ， 分 管 投 资 管 理 部 和 交 易
管 理 部 的 工 作 ， 同 时 兼 任 固
定 收 益 投 资 部 及 金 融 工 程 和
风 险 控 制 部 总 监 。2009 年12
月起担 任本 基金 基金 经理 。
注：1 、任 职日 期为 本基 金 合同生 效之 日。
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 业协 会 办 理完 毕基金 经理 注册 。
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报告 期内，本 基金管 理人严格 遵循了《 中华人 民共和国 证券投资 基金法》 、基金 合
同及其 他相 关法 律法 规的 规定 ， 本 着诚 实信 用、 勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产 ， 在 严
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
6
格控制 风险 的基 础上 ， 为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益 。2010 年 8 月 19 日至 2010 年9 月2
日因持 续大 额申 购 、 证 券 市场波 动等 因素 影响 ， 本 基金的 债券 等固 定收 益类 资产市 值占 基金
资产净 值低 于80% ， 之 后该 比例调 整 至84.84% 。 基 金 托管人 对本 基金 管理 人就 此事进 行了 提
示。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管 理人 依据 中国 证监 会《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》的要 求 ，
针对投 资 、 研 究、 交易 等 业务建 立了 相关 的公 平交 易制度 ， 并加 强对 相关 环 节的行 为监 控及
分析评 估。
基金管 理人 建立 了以 投资 决策委 员会 领导 下的 基金 经理负 责制 的投 资决 策及 授权制 度 。
在投资 研究 过程 中 ， 坚 持 价值投 资分 析方 法 ， 强 调 以数据 及事 实为 研究 基础 ， 降 低主 观估 计
给研究 报告 带来 的影 响 ， 并以此 建立 了投 资对 象备 选库 、 投 资交 易对 手库 ， 通过制 度明 确备
选库 、 对 手库 的更 新维 护 机制 。 同 时基 金管 理人 还 建立了 一系 列交 易管 理制 度以及 内控 实施
细则， 以确 保在 投资 过程 中 的可能 导致 不公 平交 易行 为以及 其它 各种 异常 交易 行为得 到有 效
监控及 防范 。基 金管 理人 还建立 了异 常交 易监 控及 评估细 则以 确保 监控 评估 得以有 效 实 施 。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
基金管 理人 依据 指导 意见 要求 ， 对 本报 告期 内本 基 金交易 情况 进行 了分 析 。 基金管 理人
旗下尚 无与 本基 金投 资风 格相似 的基 金。
4.3.3 异常交易行为 的专项说明
未发现 本基 金在 报告 期内 出现异 常交 易行 为 。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期 内 ， 本 基金 按照 基金 合同规 定审 慎制 定投 资策 略， 并根 据各 市场 的投 资交 易特征 ，
稳妥有 序地 进行 投资 操作 ， 参 与债 券一 二级 市场 的 投资 ， 实 现预 定计 划。 在 组合配 置上 ， 以
信用债 为核 心 ， 重 点选 取 收益率 较高 、 流动 性较 好 的信用 类的 公司 债券 和城 投债券 作为 投资
标的 ， 有 效获 得信 用息 差 缩窄 、 债 券价 格上 升的 波 动收益 ， 在三 季度 中为 组 合创造 了一 定的
正向收 益 。 三 季度 中， 本 基金也 积极 参与 了新 股的 网下申 购业 务 ， 新 股上 市 溢价为 本基 金带
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
7
来较高 的超 额收 益。 在可 转债方 面， 交易 所市 场的 转债的 大幅 度扩 容带 来一 定的投 资机 会 。
考虑到 部分 转债 的溢 价率 较高 ， 本 基金 在转 债方 面 有限度 参与 ， 对基 金的 业 绩未产 生显 著的
贡献。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本季度 截 至2010 年9 月30 日 ， 本 基金 份额 净值 为 1.0930 元 ， 累 计份 额净 值 为 1.0930
元，基 金份 额净 值增 长率 为 5.58% ，同 期业 绩比 较 基准收 益率 为 0.90% ， 基 金份额 净值 增长
率超越 业绩 比较 基 准 4.68 个百分 点。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
在全球 共生 的经 济模 式中 ，中国 经济 面临 外部 经济 的放缓 与内 部的 结构 调整 共同压 力 。
宏观调 控在 三季 度陷 入调 结构与 保增 长的 僵持 ， 经 济增长 继续 放缓 。 无论 从 供给面 还是 从需
求面来 看 ， 经 济数 据全 面 走软 ， 外 需回 落推 波助 澜 ， 经 济或 将在 四季 度面 临 继续回 落 ， 但 回
落的幅 度将 逐步 放缓 。 在 中国经 济进 入结 构转 型的 过渡期 ， 传统 行业 尚未 退 出、 新兴 行业 逐
步兴起 ， 二者 的替 代过 程 将在一 个较 为长 期的 时间 内始终 交替 进行 。 经济 波 动变化 也较 为复
杂。 四季 度， 投资 和货 币 信贷政 策或 将有 小幅 反弹 。 人 民币 汇率 双向 波动 的 趋势明 显 ， 升 值
压力将 有所 增强 ， 与此 同 时通胀 压力 也将 略有 所缓 解。 在回 归经 济内 生性 增 长的同 时 ， 这 种
迹象也 恰是 经济 自然 触底 的前兆 。 降 幅趋 缓的 宏观 经 济环境 和相 对宽 松政 策环 境与始 终存 在
的通胀 隐忧 形成 了债 券投 资的不 利环 境 ， 收 益率 曲 线面临 整体 上行 的压 力 ， 我们将 保持 低于
本基金 投资 基准 的久 期 ， 积极参 与新 股申 购并 密切 关注转 债的 投资 机会 ， 积 极介入 具有 较高
投资价 值的 品种 。
我们将 采用 审慎 尽责 的态 度，按 照价 值投 资理 念为 持有人 带来 最大 收益 。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 83,125,669.50 7.14
其中： 股票 83,125,669.50 7.14
2 固定收 益投 资 797,053,109.25 68.47
其中： 债券 797,053,109.25 68.47
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
8
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 264,681,137.38 22.74
6 其他各 项资 产 19,205,967.33 1.65
7 合计 1,164,065,883.46 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 992,299.80 0.11
B 采掘业 - -
C 制造业 66,341,485.70 7.39
C0
食品 、饮 料 1,208,011.20 0.13
C1
纺织 、服 装、 皮毛 5,402,380.20 0.60
C2
木材 、家 具 - -
C3
造纸 、印 刷 - -
C4
石油 、 化学 、 塑胶 、 塑 料 5,500,527.72 0.61
C5
电子 17,764,428.37 1.98
C6
金属 、非 金属 7,904,430.80 0.88
C7
机械 、设 备、 仪表 20,908,407.18 2.33
C8
医药 、生 物制 品 7,653,300.23 0.85
C99
其他 制造 业 - -
D 电力 、 煤 气及 水的 生产 和 供应业 952,837.34 0.11
E 建筑业 4,801,769.28 0.54
F 交通运 输、 仓储 业 - -
G 信息技 术业 5,642,439.17 0.63
H 批发和 零售 贸易 2,322,878.21 0.26
I 金融、 保险 业 - -
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 2,071,960.00 0.23
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 83,125,669.50 9.26
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
9
1 002487 大金重 工 204,778 7,904,430.80 0.88
2 002480 新筑股 份 106,521 5,744,677.53 0.64
3 002485 希努尔 203,097 5,402,380.20 0.60
4 002475 立讯精 密 133,583 5,033,407.44 0.56
5 002472 双环传 动 134,028 5,009,966.64 0.56
6 002482 广田股 份 72,688 4,801,769.28 0.54
7 002471 中超电 缆 217,096 4,700,128.40 0.52
8 002470 金正大 216,951 4,269,595.68 0.48
9 300124 汇川技 术 44,751 4,207,041.51 0.47
10 300102 乾照光 电 48,670 3,687,725.90 0.41
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 国家债 券 8,173,663.20 0.91
2 央行票 据 49,925,000.00 5.56
3 金融债 券 290,775,000.00 32.41
其中： 政策 性金 融债 290,775,000.00 32.41
4 企业债 券 441,679,231.15 49.22
5 企业短 期融 资券 - -
6 可转债 6,500,214.90 0.72
7 其他 - -
8 合计 797,053,109.25 88.83
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 122020 09复地 债 618,900 66,550,317.00 7.42
2 126011 08石化 债 720,000 65,325,600.00 7.28
3 122927 09海航 债 572,870 63,542,740.40 7.08
4 126018 08江铜 债 773,050 61,851,730.50 6.89
5 090218 09国开18 600,000 60,000,000.00 6.69
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 名 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持 证 券。
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
10
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投 资组 合报 告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内未出现被监管部门立
案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 250,000.00
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,439,332.65
5 应收申 购款 7,516,634.68
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 19,205,967.33
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例(%)
流通受 限情 况说 明
1 002487 大金重 工 7,904,430.80 0.88 网下中 签新 股未 上市
2 002480 新筑股 份 5,744,677.53 0.64 网下中 签新 股未 上市
3 002485 希努尔 5,402,380.20 0.60 网下中 签新 股未 上市
4 002475 立讯精 密 5,033,407.44 0.56 网下中 签新 股未 上市
5 002472 双环传 动 5,009,966.64 0.56 网下中 签新 股未 上市
6 002482 广田股 份 4,801,769.28 0.54 网下中 签新 股未 上市
7 002471 中超电 缆 4,700,128.40 0.52 网下中 签新 股未 上市
8 002470 金正大 4,269,595.68 0.48 网下中 签新 股未 上市
9 300124 汇川技 术 4,207,041.51 0.47 网下中 签新 股未 上市
10 300102 乾照光 电 3,687,725.90 0.41 网下中 签新 股未 上市
摩根士丹利华鑫强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
11
§6
开 放式基 金份 额变 动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 264,823,663.51
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,297,602,330.67
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 741,467,847.23
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （ 份额 减少 以“- ”填 列 ） -
报告期 期末 基金 份额 总额 820,958,146.95
§7
备 查文件 目录
7.1 备查 文件目 录
1、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2、本 基金 基金 合同 ；
3、本 基金 托管 协议 ；
4、本 基金 招募 说明 书；
5、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
7.2 存放 地点
存放地 点： 基金 管理 人、 基金托 管人 住所 。
7.3 查阅 方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅 ， 也 可按 工本 费购 买 复印件 ， 还可 以通 过基 金 管理人 网站
查阅或 下载 。
摩根士丹利华 鑫基金管理有限公司
二〇一〇年十月二十七日
