兴 业 合 润 分 级 股 票 型 证 券 投 资 基 金
2010 年第 3 季度报告
2010 年 9 月 30 日
基金管理人：兴业全球基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期： 二 〇 一 〇 年十月二十七日
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
1
§ 1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或 重大 遗漏 ， 并对 其内 容的 真实 性、 准确 性和 完整 性承 担个 别及 连带 责任 。 基
金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年 10 月 25 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在
作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§ 2
基金产品概况
基金简称
兴业合润分级股票
基金主代码
163406
基金运作方式
契约型上市开放式
基金合同生效日
2010 年4月22日
报告期末基金份额
总额
2,261,839,444.02 份
投资目标
本基金通过定量与定性相结合精选股票， 以追求当期收益
与实现长期资本增值。
投资策略
本基金以定性与定量研究相结合， 在股票与债券等资产类
别之间进行资产配臵。 本基金通过动态跟踪海内外主要经
济体的GDP 、 CPI 、 利率 等宏 观经 济指 标 ， 以及 估值 水平 、
盈利 预期 、 流动 性、 投资 者心 态等 市场 指标 ， 确定 未来 市
场变 动趋 势。 本基 金通 过全 面评 估上 述各 种关 键指 标的 变
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
2
动趋 势， 对股 票、 债券 等大 类资 产的 风险 和收 益特 征进 行
预测。
业绩比较基准
80%× 沪深300 指数＋20%× 中证国债指数
风险收益 特征
本基金为股票型基金产品， 基金资产整体的预期收益和预
期风险均较高，属于较高风险、较高收益的基金品种。
基金管理人
兴业全球基金管理有限公司
基金托管人
招商银行股份有限公司
下属三级基金的基
金简称
兴业合润分级股票 合润A 合润B
下属三级基金的交
易代码
163406 150016 150017
报告期末下属三级
基金的份额总额
2,101,437,914.02 份 64,160,612 份 96,240,918 份
§ 3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主 要 财 务指 标
单位：人 民币元
主要财务指标 报告期(2010 年7 月1 日-2010 年9 月30 日)
1.本期已实现收益 110,668,789.11
2.本期利润 359,007,041.04
3.加权平均基金份额本期利润 0.1298
4.期末基金资产净值 2,361,666,651.30
5.期末基金份额净值 1.0441
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、其他收入（不含公允
价值 变动 收益 ） 扣除 相关 费用 后的 余额 ， 本期 利润 为本 期已 实现 收益 加上 本期 公
允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购 或交 易基 金的 各项 费用 （例 如： 申
购赎回费、红利再投资费、基金转换费等） ，计 入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
3
3.2 基 金 净 值表 现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差 ②
业绩比较
基准收益
率 ③
业 绩 比 较基
准 收 益 率标
准差 ④
①- ③ ②- ④
过去三个月 13.24% 1.11% 11.78% 1.05% 1.46% 0.06%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值 增长率变动及其与同期业绩比
较基准收益率变动的比较
兴业合润分级股 票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2010 年 4 月 22 日至 2010 年 9 月 30 日）
注：1、净值表现所取数据截至到 2010 年 9 月 30 日。
2、按照《兴业合润分级股票型证券投资基金 基金合同》的规定，本基金应
自 2010 年 4 月 22 日成立起六个月内， 达到本基金合同规定的比例限制及本基金
投资组合的比例范围，目前本基金还在建仓期内。
3、本基金成立于 2010 年 4 月 22 日，截止 2010 年 9 月 30 日，本基金成立
不满一年。
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
4
§ 4
管理人报告
4.1 基 金 经 理（ 或基 金经 理小 组） 简介
姓名 职务
任 本 基 金的 基金 经 理 期 限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
张惠
萍
本基
金基
金经
理
2010-4-22 - 7年
1976 年 生 ， 经 济 学 硕 士 。
2002 年6 月加 入兴 业基 金管
理有 限公 司 （筹 ） ， 历任 兴
业 基 金 管 理 有 限 公 司 研 究
策划部行业研究员、 兴业趋
势 投 资 混 合 型 证 券 投 资 基
金（LOF ）基金经理助理；
2008 年1 月31 日起 至今 任兴
业 趋 势 投 资 混 合 型 证 券 投
资基金（LOF ）基金经理。
王海
涛
基金
管理
部总
监助
理兼
本基
金基
金经
理
2010-5-25 - 4年
1972 年 生 ， 沃 顿 商 学 院
MBA 。 历任DEC 中国有限公
司工 程师 ， 中国 惠普 沈阳 分
公司 部门 经理 ， 北京 百特 赛
威 计 算 机 网 络 有 限 公 司 总
经 理 ， 美 国 Business
Excellence Inc. 投资 经理 ， 摩
根 士 丹 利 亚 洲 有 限 公 司 全
球财富管理部副总裁。
注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报
告期 内离 任的 ） 。
2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作
出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理） ；离任日期指公司作出解聘决定之
日。
3、 “ 证券从业年限 ” 按照中国证券业协会《证券业从业人员资格管理办法》
的相关规定计算。
4.2 管 理 人 对报 告期 内本 基金 运作 遵规 守信 情况 的说 明
本报 告期 内， 本基 金管 理人 严格 遵循 了 《证 券投 资基 金法 》 及其 各项 实施 细
则、 《兴 业合 润分 级股 票型 证券 投资 基金 基金 合同 》 和其 他相 关法 律法 规的 规定 ，
本着 诚实 信用 、 勤勉 尽责 、 取信 于市 场、 取信 于社 会的 原则 管理 和运 用基 金资 产，
为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金投资管理符合有关法规和基
金合 同的 规定 ， 无违 法违 规、 未履 行基 金合 同承 诺或 损害 基金 份额 持有 人利 益的
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
5
行为。
4.3 公 平 交 易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报 告期 内， 本基 金管 理人 严格 按照 《证 券投 资基 金法 》 、 《证 券投 资基 金管
理公司公平交易制度指导意见》 及公司相关制度等规定， 从投资授权、 研究分析、
投资 决策 、 交易 执行 、 业绩 评估 等环 节严 格把 关， 确保 各投 资组 合之 间得 到公 平
对待，保护投资者的合法权益。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
目前 ， 本基 金管 理人 管理 的投 资组 合中 没有 与本 基金 投资 风格 相似 的投 资组
合，暂无法对本基金的投资业绩进行比较。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。
4.4 报 告 期 内基 金的 投资 策略 和业 绩 表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2010 年第 3 季度 ，国 内 A 股 市场 在经 历了 一轮 2 季度的单边下跌之后开始
了较为强劲的反弹， 最初以银行、 地产、 煤炭等前期跌幅较大的周期股和医药股
的反弹最为显著，而在 8、9 月份则进入到了消费以及新兴产业相关个股的结构
性火 爆行 情， 在此 期间 由于 金融 、 地产 等周 期类 大板 块在 反弹 后股 价重 新回 落至
前期低点导致上证指数横盘调整、而代表中小 市值的中证 500 指数逼近历史最
高。
基于周期性板块面临估值修复机会的判断， 本基金在 6 月底积极快速地提升
了基金仓位，重点增持了地产、煤炭、银行 等前期遭受大幅杀跌的周期性板块，
在 7 月份反弹初期获得了较好的回报。 在指数反弹企稳之后， 大消费和新兴产业
相关的中小市值的股票迎来了轰轰烈烈的结构性行情， 由于对其中大部分股票的
估值持相对谨慎的态度， 参与的力度不是很大， 只是对其中的消费品和医药等中
长期认可的品种进行了一定比例的配臵， 同时继续持有相当比重低估值的周期性
板块，使得基金净值在 3 季度表现不甚理想。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
报告期内，本基金单位净值增长 13.24% ，同期上证指数上涨 10.73% 。
4.5 管 理 人 对宏 观经 济、 证券 市场 及行 业走 势的 简 要 展望
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
6
第四 季度 ， 消费 仍将 保持 高增 长、 投资 增速 大幅 下降 的可 能性 不大 、 出口 增
速维 持稳 定， 国内 宏观 经济 出现 大的 波动 的可 能性 不大 。 年内 货币 政策 和财 政政
策出现转向的可能性也很小， 对地产的宏观调控预期已基本兑现， 四季度基本处
于政 策平 静期 。 对房 地产 调控 也将 部分 分流 房地 产市 场的 投资 资金 到股 市， 负利
率时代股票资产的相对投资价值将更为突出。相比农产品、房地产市场的泡沫，
管理层对股市泡沫的容忍度会更高。 从海外经济体来看， 在较长时期内， 美 、 日、
欧将维持较为宽松的货币和财政政策， 全球流动性充裕将是不争的 事实 ， 海外 较
低的 资金 成本 、 人民 币的 升值 预期 和中 国国 内蓝 筹股 相对 较低 的估 值对 外围 资金
流入有较强吸引力。 前期被市场极度扭曲的周期股和非周期股之间的估值差异会
在四季度得到纠偏和回归均衡， 估值较低、 前期股价调整较多的周期股在四季度
的相对收益会更高一些。 但从中长期来看， 消费、 医药 、 新兴产业等行业仍会在
未来 1~2 年内享受估值溢价。
§ 5
投资组合报告
5.1 报 告 期 末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（% ）
1 权益投资 1,866,265,875.80 76.88
其中：股票 1,866,265,875.80 76.88
2 固定收益投资 153,381,411.20 6.32
其中：债券 153,381,411.20 6.32
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 380,628,163.34 15.68
6 其他各项资产 27,101,006.74 1.12
7 合计 2,427,376,457.08 100.00
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
7
5.2 报 告 期 末按 行业 分类 的股 票投 资组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占 基 金 资产 净
值 比 例 （％ ）
A 农、林、牧、渔业 38,450,925.00 1.63
B 采掘业 47,524,000.00 2.01
C 制造业 830,755,454.30 35.18
C0
食品、饮料 214,646,274.84 9.09
C1
纺织、服装、皮毛 1,239,953.30 0.05
C2
木材、家具 - -
C3
造纸、印刷 - -
C4
石 油、 化学 、 塑胶 、 塑料 188,633,957.21 7.99
C5
电子 152,101,008.66 6.44
C6
金属、非金属 151,698,234.94 6.42
C7
机械、设备、仪表 66,591,052.31 2.82
C8
医药、生物制品 55,844,973.04 2.36
C99
其他制造业 - -
D 电力 、 煤气 及水 的生 产和 供应 业 - -
E 建筑业 6,606,000.00 0.28
F 交通运输、仓储业 16,560,000.00 0.70
G 信息技术业 292,342,626.62 12.38
H 批发和零售贸易 207,034,973.88 8.77
I 金融、保险业 184,315,849.60 7.80
J 房地产业 160,619,198.17 6.80
K 社会服务业 8,380,025.22 0.35
L 传播与文化产业 39,787,364.61 1.68
M 综合类 33,889,458.40 1.43
合计 1,866,265,875.80 79.02
5.3 报告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 序的 前十 名股 票投 资明 细
序号
股票
代码
股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占 基 金资 产净
值 比 例（ ％）
1 600050 中国联通 22,999,768 116,838,821.44 4.95
2 600015 华夏银行 8,055,832 87,002,985.60 3.68
3 000869 张 裕Ａ 712,963 85,548,430.37 3.62
4 000829 天音控股 5,113,539 83,964,310.38 3.56
5 600585 海螺水泥 3,395,300 76,835,639.00 3.25
6 600143 金发科技 4,679,282 63,591,442.38 2.69
7 600048 保利地产 4,499,857 55,618,232.52 2.36
8 000537 广宇发展 5,018,639 54,954,097.05 2.33
9 002232 启明信息 3,120,226 53,075,044.26 2.25
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
8
10 600352 浙江龙盛 4,769,466 51,557,927.46 2.18
5.4 报 告 期 末按 债券 品种 分类 的债 券投 资组 合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 147,015,000.00 6.23
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 6,366,411.20 0.27
7 其他 - -
8 合计 153,381,411.20 6.49
5.5 报 告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 名的 前五 名债 券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量 （张 ） 公允价值( 元)
占 基 金资 产净
值 比 例（ ％）
1 1001043 10央行票据43 1,500,000 147,015,000.00 6.23
2 126630 铜陵转债 46,040 6,366,411.20 0.27
5.6 报 告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 名的 前十 名资 产支 持
证 券 投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末按 公允 价值 占基 金资 产净 值比 例大 小排 名的 前五 名权 证投 资
明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投 资 组 合报 告附 注
5.8.1 本基 金 投 资的 前十 名 证券 的发 行 主体 本期 未 出现 被监 管 部门 立案 调
查，并且未在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 3,570,400.72
2 应收证券清算款 22,312,125.39
3 应收股利 -
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
9
4 应收利息 1,044,874.68
5 应收申购款 144,198.96
6 其他应收款 -
7 待摊费用 29,406.99
8 其他 -
9 合 计 27,101,006.74
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
§ 6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 兴业合润分级股票 合润 A 合润 B
本报告期期初基金份额总额 2,874,499,258.42 95,845,004.00 143,767,506.00
本报告期基金总申购份额 236,640,634.31 5,975,960.00 8,963,940.00
减： 本报 告期 基金 总赎 回份 额 1,009,701,978.71 37,660,352.00 56,490,528.00
本报告期基金拆分变动份额 - - -
本报告期期末基金份额总额 2,101,437,914.02 64,160,612.00 96,240,918.00
注： 总申 购份 额含 红利 再投 资、 转换 转入 份额 、 配对 转换 转入 份额 ， 总赎 回
份额含转换转出份额、配对转换转出份额。
兴业合润分级股票型证券投资基金 2010 年第 3 季度 报告
10
§7
备查文件目录
7.1 备 查 文 件目 录
1、中国证监会核准兴业合润分级股 票型证券投资基金募集的文件
2、 《兴 业合 润分 级股 票型 证券 投资 基金 基金 合同 》
3、 《兴 业合 润分 级股 票型 证券 投资 基金 托管 协议 》
4、 《兴 业合 润分 级股 票型 证券 投资 基金 招募 说明 书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
6、基金托管人业务资格批件和营业执照
7、中国证监会规定的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
7.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人互联网站查阅， 或在营业时间内至基金管理人、 基
金托管人办公场所免费查阅。
兴业全球基金管理有限公司
二 〇一 〇年十月二十七日
