南方全球精选配置证券投资基金 2010年第 3季度报告
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南方全球精选配置证券投资基金
2010年第3季度报告
2010 年9月30 日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2010 年10月26 日
南方全球精选配置证券投资基金 2010年第 3季度报告
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§1? 重要提示?
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏,并对其内容
的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2010年 10 月 25日复核了本报告中的
财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募
说明书。
本报告以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自 2010 年7 月1日起至 2010年 9 月30 日止。
§2? 基金产品概况?
2.1基金基本情况
基金简称 南方全球精选配置(QDII-FOF)
交易代码 202801
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年 9月19 日
报告期末基金份额总额 21,377,294,232.88 份
投资目标
通过基金全球化的资产配置和组合管理，实现组合资产的分散化投资，在
降低组合波动性的同时，实现基金资产的最大增值。
投资策略
本基金在基金资产的配置上采取战略性资产配置和战术性资产配置相结合
的配置策略，在有效分散风险的基础上，提高基金资产的收益。
1、 战略性资产配置策略（Strategic Asset Allocation）
在宏观经济与地区经济分析、掌握全球经济趋势的基础上，通过量化分析，
确定资产种类 (Asset Class)与权重，并定期进行回顾和动态调整。
2、 战术性资产配置策略（Tactical Asset Allocation）
在成熟市场和新兴市场中根据不同国家和地区经济发展及证券市场的发展
变化对资产进行国家及区域配置，在不同国家的配置比例上采用“全球资
产配置量化”模型进行配置和调整。由于短期市场会受到一些非理性或者
非基本面因素的影响而产生波动，基金经理将根据对不同因素的研究与判
断，对基金投资组合进行调整，以降低投资组合的投资风险。本基金的大
部分资产将投资于 ETF 基金、股票型基金和在香港市场投资于公开发行、
上市的股票。利用定量和定性的方式筛选基金，在香港市场的选股策略的
主要标准： 南方全球精选配置证券投资基金 2010年第 3季度报告
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市场及行业地位（market position） 、估值（intrinsic value） 、盈利预
期（earning surprise） 、和良好的趋势（investment trend） 。
业绩比较基准
60%×MSCI 世界指数（MSCI World Index）+40%×MSCI 新兴市场指数（MSCI
Emerging Markets Index） 。
风险收益特征
本基金为基金中基金，属于中等偏高预期风险和预期收益的证券投资基金
品种，其预期风险和收益水平低于全球股票型基金、高于债券基金及货币
市场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
项目 境外资产托管人
英文 The Bank of New York Mellon 名称
中文 纽约银行
注册地址 One Wall Street New York, NY10286
办公地址 One Wall Street New York, NY10286
邮政编码 10286
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方全球” 。
§3? 主要财务指标?
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2010年 7月 1日 － 2010年9 月30 日 ）
1.本期已实现收益 86,521,785.34
2.本期利润 1,495,733,806.03
3.加权平均基金份额本期利润 0.0688
4.期末基金资产净值 15,465,511,284.66
5.期末基金份额净值 0.723
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费
用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 10.38% 0.76% 13.93% 0.87% -3.55% -0.11%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变
动的比较
§4? 管理人报告?
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业年
限
说明
黄
亮
本基金的
基金经理
2009年6月
25 日
- 9年
北京大学工商管理硕士，9 年证券
从业经历，具有基金从业资格。曾
任职于招商证券股份有限公司、 天
华投资有限责任公司，2005 年加
入南方基金国际业务部，负责
QDII 产品设计及国际业务开拓工
作，2007 年9 月至2009 年 5 月，
担任南方全球基金经理助理； 2009
年 6 月至今， 担任南方全球基金经
理。
徐明宇
本基金的
基金经理
2010年4月
1日
- 12 年
CFA（注册金融分析师） ，美国斯坦
福大学工商管理硕士， 普林斯顿大南方全球精选配置证券投资基金 2010年第 3季度报告
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学化学硕士。 曾获得美国证券及期
货从业资格， 具有中国基金从业资
格。 曾先后担任美国雷曼兄弟公司
对冲基金部研究员、 美国银行自营
部投资经理、 美国 RTIMC对冲基金
投资经理。2008 年加入南方基金，
负责海外市场研究；2009 年6 月
至 2010 年2月，任国际业务部
QDII 专户投资经理。2010 年4 月
至今，任南方全球基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理
办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实
施准则、《南方全球精选配置证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律
法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制
度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基
金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度全球市场的关注转向了美联储准备实行第二轮量化宽松货币政策。从杯子半空的角度来看，美
联储是不得以而为之。美国经济在大规模的货币和财政的刺激下，仍然表现疲软，失业率居高不下，经济
数据显示二次探底可能性愈来愈大。所以美联储只能以更为极端的手段来防止经济的回落。从杯子半满的南方全球精选配置证券投资基金 2010年第 3季度报告
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角度来看，美联储是主动出击，迫使全球经济再平衡。也就是利用美元的国际储备货币的特殊地位，通过
印钞来造成美元对其它货币的贬值， 从而迫使世界其它经济体再度膨胀来带动美国的出口， 平衡贸易赤字，
最终让美国经济恢复其竞争力。而从其它国家的反应来看，各国对美元的贬值是不欢迎的，并各想尽方法
来保持本国货币的相对弱势。因为美国的政策相当于让其它国家来分担其经济问题。三季度，G20 财长会
议未能就一个新的世界货币体系达成共识；日本在六年里首次干预汇率以阻止日元的升值；中国在宣布汇
改后也只是让人民币缓慢地升值。在这样的国际大环境下，全球投资者对纸货币的信心大幅下降，对各类
能保值的实体和金融资产的需求大增，从而造就了三季度股市、债市、大宗商品一齐大幅上涨的罕见行情。
三季度，MSCI 成熟市场指数上涨了 12.24%，MSCI 新兴市场指数上涨了 16.44%。MSCI 中国指数则上涨了
9.19%。同时，各类资产和市场之间的关联度的继续攀升至新高，说明市场上涨主要是受货币贬值这一宏观
因素的驱动。从行业来看，和大宗商品相关的以及和成长相关的行业如原材料、工业、可选消费等表现突
出，而二季度表现较好的是防御性行业如公用事业、必选消费、电信等则在三季度有较大幅度的落后。
本基金在三季度随着市场对于宏观预期的改变而逐步增加了对原材料、工业、能源等行业的配置，同
时也提高了新兴市场相对于成熟市场的配置，因此取得了基金净值上涨 10.38%的表现。展望四季度，主要
宏观事件有 11 月2 日的美国中期选举和 11 月2 至3 日的美联储会议。市场价格已经在较大程度上反映了
投资者对于共和党赢得中期选举和美联储将购入 6500 亿美国国债的预期。不过， 本轮资产价格上涨的趋势
相当强劲，所以市场上演年末上涨行情的可能性较大。绝大部分的新兴市场将面临美联储量化宽松政策所
引发的资产泡沫的巨大压力，为投资者提供较好的短期投资机会。本基金管理团队将在四季度继续遵循的
长期、稳健的投资策略，抓住全球宏观发展的主线，认真研究，努力挖掘投资机会，提前布局，为投资者
创造更好的回报。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金 2010年三季度净值增长 10.38%，基金基准增长 13.93%。
§5? 投资组合报告?
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 4,644,622,766.34 29.86
其中：普通股 4,644,622,766.34 29.86
优先股 - -
存托凭证 - -
2 基金投资 9,262,095,663.70 59.55
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -南方全球精选配置证券投资基金 2010年第 3季度报告
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4 金融衍生品投资 79,180,500.00 0.51
其中：远期 79,180,500.00 0.51
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 439,000,858.50 2.82
其中： 买断式回购的买入返
售金融资产
--
6 货币市场工具 513,638,126.49 3.30
7
银行存款和结算备付金合
计
594,409,937.35 3.82
8 其他资产 20,773,693.25 0.13
9 合计 15,553,721,545.63 100.00
注：上述货币市场工具均为货币市场基金投资。
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
中国香港 4,644,622,766.34 30.03
合计 4,644,622,766.34 30.03
5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
能源 494,193,460.29 3.20
材料 460,241,594.77 2.98
工业 477,890,271.92 3.09
非必须消费品 337,974,738.31 2.19
必须消费品 331,447,107.59 2.14
保健 112,898,070.78 0.73
金融 1,353,908,532.42 8.75
信息技术 461,216,791.01 2.98
电信服务 546,553,594.21 3.53
公用事业 68,298,605.04 0.44
合计 4,644,622,766.34 30.03
5.4
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细
序
号
公司名称
(英文)
公司名称
(中文)
证券
代码
所在证
券市场
所属
国家
(地
区)
数量（股）
公允价值
（人民币元）
占基
金资
产净
值比
例
（％南方全球精选配置证券投资基金 2010年第 3季度报告
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）
1
China Mobile
Limited
中国移动
有限公司
00941
香港交
易所
中国 6,400,000 439,067,395.20 2.84
2
China
Constructio
n Bank
Corporation
中国建设
银行股份
有限公司
00939
香港交
易所
中国 45,031,000 264,409,963.69 1.71
3
Bank of
China
Limited
中国银行
股份有限
公司
03988
香港交
易所
中国 71,150,000 250,049,865.95 1.62
4
Tencent
Holdings
Limited
腾讯控股
有限公司
00700
香港交
易所
中国 1,549,200 226,877,092.88 1.47
5
China Life
Insurance
Company
Limited
中国人寿
保险股份
有限公司
02628
香港交
易所
中国 8,100,000 214,374,344.85 1.39
6
Dongyue
Group
Limited
东岳集团
有限公司
00189
香港交
易所
中国 87,200,000 198,782,305.92 1.29
7
Ping An
Insurance
(Group)
Company of
China, Ltd
中国平安
保险（集
团）股份有
限公司
02318
香港交
易所
中国 1,940,000 132,673,511.52 0.86
8
China
Petroleum &
Chemical
Corporation
中国石油
化工股份
有限公司
00386
香港交
易所
中国 21,836,000 129,723,553.36 0.84
9
Zhaojin
Mining
Industry
Company
Limited
招金矿业
股份有限
公司
01818
香港交
易所
中国 5,800,000 119,696,983.80 0.77
10
CNOOC
Limited
中国海洋
石油有限
公司
00883
香港交
易所
中国 9,030,000 117,271,613.09 0.76
注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
序号 衍生品类别 衍生品名称 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例(%)
1 远期投资 汇率远期（美元兑人民币） 5,850,000.00 0.04
2 远期投资 汇率远期（美元兑人民币） 5,815,000.00 0.04
3 远期投资 汇率远期（美元兑人民币） 5,705,000.00 0.04
4 远期投资 汇率远期（美元兑人民币） 5,320,000.00 0.03
5 远期投资 汇率远期（美元兑人民币） 5,195,000.00 0.03
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序
号
基金名称
基金
类型
运作方
式
管理人
公允价值（人民币
元）
占基金
资产净
值比例
(%)
1
Vanguard Emerging
Market ETF （领航新
兴市场基金）
ETF
基金
契约型
开放式
The Vanguard Gr
oup (领航集团)
1,581,995,688.00 10.23
2
Hang Seng H-share
Index ETF（恒生H 股
指数基金）
ETF
基金
契约型
开放式
Hang Seng Inves
tment Managemen
t Ltd（恒生投资
管理公司）
1,019,733,334.56 6.59
3
iShares FTSE/Xinhua
China 25 Index Fund
（富时新华中国指数
基金）
ETF
基金
契约型
开放式
Barclays Global
Fund Advisors
（巴克莱全球基
金顾问公司）
550,926,915.84 3.56
4
JPM Lux Liquidity
Institutional Fund
（摩根大通货币市场
基金）
货币市
场基金
契约型
开放式
JP Morgan Asset
Management （摩
根大通资产管理
公司）
513,638,126.49 3.32
5
Vanguard FTSE
All-World Ex-US
Index Fund （领航富
时全球市场除美国指
数基金）
ETF
基金
契约型
开放式
The Vanguard Gr
oup (领航集团)
486,767,904.00 3.15
6
Energy Select
Sector SPDR Fund
ETF
基金
契约型
开放式
StateStreet Glo
bal Advisors（道
450,796,399.20 2.91南方全球精选配置证券投资基金 2010年第 3季度报告
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（SPDR ETF 跟踪能源
行业指数基金）
富环球投资管理
公司）
7
DB Platinum IV -
Croci US （德意志银
行美国指数增强基
金）
ETF
基金
契约型
开放式
DB Platinum Adv
isors（德意志银
行投资管理）
345,492,290.40 2.23
8
iShares iBoxx $ High
Yield Corporate
Bond Fund （安硕iBoxx
高收益公司债指数基
金）
ETF
基金
契约型
开放式
BlackRock Fund
Advisors（贝莱德
基金顾问公司）
300,510,829.50 1.94
9
iShares MSCI South
Korea Index Fund（安
硕摩根斯坦利韩国指
数基金）
ETF
基金
契约型
开放式
BlackRock Fund
Advisors（贝莱德
基金顾问公司）
299,298,935.57 1.94
10
iShares MSCI Taiwan
Index Fund （安硕摩
根斯坦利台湾市场指
数基金）
ETF
基金
契约型
开放式
Barclays Global
Fund Advisors
（巴克莱全球基
金顾问公司）
272,399,715.00 1.76
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查， 或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到
公开谴责、处罚的证券。
5.10.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 1,942.85
2 应收证券清算款 2,413,595.30
3 应收股利 11,989,935.63
4 应收利息 70,476.50
5 应收申购款 245,041.07
6 其他应收款 6,052,701.90
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 20,773,693.25
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5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6? 开放式基金份额变动?
单位：份
本报告期期初基金份额总额 21,955,801,466.35
本报告期基金总申购份额 14,025,396.95
减:本报告期基金总赎回份额 592,532,630.42
本报告期期末基金份额总额 21,377,294,232.88
§7? 备查文件目录?
7.1 备查文件目录
1、南方全球精选配置证券投资基金基金合同。
2、南方全球精选配置证券投资基金托管协议。
3、南方全球精选配置证券投资基金 2010 年3季度报告原文。
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华 1 路6 号免税商务大厦 31至 33 楼
7.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
