嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
嘉实多元收益债券型证券投资基金
2010 年第3 季度报告
2010 年9 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2010 年10 月26 日
嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
1
§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2010 年10 月19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证 复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2010 年7 月1 日起 至2010 年9 月30 日 止。
§2 基金产品概 况
基金简 称: 嘉实多 元债 券
基金运 作方 式: 契约型 开放 式
基金合 同生 效日: 2008 年9 月10 日
报告期 末基 金份 额总 额: 2,363,707,505.63 份
投资目 标：
本基金 在控 制风 险和 保持 资产流 动性 的前 提下 ， 通 过谋求 较高 的当
期收益 ，力 争资 产的 长期 稳定增 值。
投资策 略:
本基金 投资 策略 由自 上而 下的资 产配 置计 划和 自下 而上的 单个 证
券选择 计划 组成 。 根 据对 宏观经 济趋 势、 国家 宏观 政策趋 势、 行业
及企业 盈利 和信 用状 况、 债券市 场和 股票 市场 估值 水平及 预期 收益
等动态 分析 ， 决 定债 券类 、 权益 类资 产配 置比 例。 债券类 投资 采取
积极主 动的 投资 策略 包括 确定债 券组 合久 期、 债券 组合期 限结 构及
类属配 置、 单个 资产 选择 ， 权益 类投 资作 为辅 助和 补充， 其最 重要
因素是 本金 安全 。
业绩比 较基 准: 中央国 债登 记 结 算公 司的 中国债 券总 指数
风险收 益特 征:
本基金 为债 券型 基金 ，其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基
金、混 合基 金， 高于 货币 市场基 金。
基金管 理人: 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人: 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金简 称： 嘉实多 元债 券A 嘉实多 元债 券 B
下属两 级交 易代 码： 070015 070016
下属两 级基 金报 告期 末份
额总额 ：
1,225,843,545.99 份 1,137,863,959.64 份 嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
2
§3 主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主 要 财务 指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2010 年7 月1 日 － 2010 年9 月 30 日 ）
下属两 级基 金简 称 嘉实多 元债 券 A 嘉实多 元债 券 B
1． 本 期已 实现 收益 22,384,482.47 20,530,207.78
2．本 期利 润 41,045,437.57 37,702,812.93
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0382 0.0362
4．期 末基 金资 产净 值 1,338,628,842.02 1,235,299,824.90
5．期 末基 金份 额净 值 1.092 1.086
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益； （2） 嘉实 多元
债券A 收取 认（ 申） 购费 和赎回 费， 嘉实 多元 债 券B 不收 取认 （申 ）购 费和 赎回费 但计 提销 售服
务费。 （3） 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水
平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金 净值 表现
3.2.1 本 报 告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
（1 ） 嘉实 多元 债券A
阶段
净值增
长率 （1 ）
净值增 长率
标准差 （2）
业绩比 较基
准收益 率 （3 ）
业绩比 较基 准收
益率标 准差 （4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三 个月 3.67% 0.15% 0.82% 0.04% 2.85% 0.11%
（2 ） 嘉实 多元 债券B
阶段
净值增
长率 （1 ）
净值增 长率
标准差 （2）
业绩比 较基
准收益 率 （3 ）
业绩比 较基 准收
益率标 准差 （4）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三 个月 3.60% 0.16% 0.82% 0.04% 2.78% 0.12%
3.2.2 自 基 金 合同 生效以 来基 金 份额 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准
收 益率 变动的 比较
（1 ） 嘉实 多元 债券 A 嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
3
（2 ） 嘉实 多元 债券B
注：根 据本 基金 基金 合同 和招募 说明 书的 约定 ，本 基金自 基金 合同 生效 日 起6 个月 内为 建仓 期。
建仓期 结束 时本 基金 的投 资组合 比例 符合 基金 合同 “第 十一 部分 基金 的投 资 二、 投资 范围 五 （ 二）
投资组 合限 制” 的约 定。 嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
4
§4 管理人报告
4.1 基 金 经理 （或 基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
王茜
本基金 基
金经理 、
公司固 定
收益部 副
总监。
2009 年2 月
13 日
- 8
曾 任 武汉 市 商业 银行 信贷资 金
管 理 部总 经 理助 理， 中信证 券
固 定 收益 部 ，长 盛债 券基金 基
金 经 理、 长 盛货 币基 金经理 。
2008 年 11 月加 盟 嘉实 基 金。
工 商 管理 硕 士， 具有 基金从 业
资格， 中国 国籍 。
注： （1 ）任 职日 期是 指公 司作出 决定 后公 告之 日； （2）证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从
业人员 资格 管理 办法 》的 相关规 定。
4.2 管 理 人对 报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 多元 收益 债券 型证 券投资 基金 基金 合同 》和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，本着 诚实 信用 、勤
勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控 制风 险的基 础上 ， 为 基金 份额 持有人 谋求 最大 利益 。
本基金 运作 管理 符合 有关 法律法 规和 基金 合同 的规 定和约 定， 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行 为 。
4.3 公 平 交易 专项 说明
4.3.1 公 平 交 易制 度的执 行情 况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行证 监会 《证 券投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控 ， 公 平对待 旗下 管理 的所
有基金 和组 合。
4.3.2 本 投 资 组合 与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
报告期 内， 嘉实 多元 债 券A 基金 份额 净值 增长 率为3.67% 、 嘉实 多元 债 券B 基 金份额 净值 增
长率 为3.60% ， 投资 风格 相 似的嘉 实债 券基 金份 额净 值增长 率 为3.44% 、 某债 券 组合份 额净 值增 长
率为2.19% 。
主 要原 因： 相对 于嘉 实 多元债 券与 嘉实 债券 ， 某 债券组 合受 合同 约束 ， 其 权益类 资产 配置 比例
存在上 限约 束， 且无 法参 与新股 网下 申购 及个 股增 发，因 此在 今年 第三 季度 权益类 资产 的上 涨过
程中业 绩增 长稍 慢于 前二 者。 嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
5
4.3.3 异 常 交 易行 为的专 项说 明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 的说明
4.4.1 报 告 期 内基 金投资 策略 和运作 分析
报告期 内， 海外 经济 低位 企稳， 进出 口增 速也 明显 下行， 但贸 易顺 差仍 保持 在月 均 200 亿美
元左右 的 水 平， 贸易 摩擦 加剧使 得进 入 9 月后 人民 币升值 速度 明显 加快 ，未 来进出 口贸 易前 景仍
不乐观 。国 内经 济增 速继 续回落 ，通 胀温 和上 行。 季度内 财政 政策 大部 分处 于落实 期，9 月 房地
产销售 火爆 导致 房地 产新 政再次 出台 ，未 来1-2 季 度的房 地产 市场 走势 则需 观察政 策具 体执 行情
况。季 度内 货币 政策 稳定 ，虽然 负利 率已 经持 续8 个月， 但在 美国 加息 时间 表不断 退后 ，国 内经
济面临 诸多 不确 定性 的背 景下， 负利 率的 本身 并不 足以成 为加 息的 理由 。货 币供应 增速 趋势 性下
降，M1-M2 指标 持续 下滑 ，预期 全年 新增 信贷 额度 仍可得 到有 效执 行。 三季 度股市 缺乏 催化 剂，
但估值 较低 形成 支撑 ，区 间震荡 及结 构性 分化 行情 继续。 银行 间债 券市 场供 求格局 继续 改善 ，季
度前期 债市 仍然 在较 低的 利率水 平震 荡， 但季 末银 行间资 金紧 张带 来一 轮较 大幅度 的调 整， 季度
内中债 总指 数基 本走 平。 交易所 信用 债三 季度 前期 继续上 行， 但进 入9 月初 利率产 品下 行及 新城
投债发 行放 量预 期带 动下 出现一 轮较 快的 调整 ，由 于缺乏 足够 的信 用息 差保 护，交 易所 信用 债仍
有持续 调整 压力 。
根据对 宏观 经济 和市 场的 把握， 本基 金三 季度 保持 利率产 品久 期， 根据 市场 变化适 时调 整信
用债配 置， 适当 增持 了较 高信用 等级 的中 短期 信用 债。 权 益投 资方 面注 重股 市的结 构性 投资 机会 ，
在严格 控制 风险 的前 提下 参与有 基本 面支 撑的 股票 资产， 取得 了较 好的 业绩 表现。
4.4.2 报 告 期 内基 金的业 绩表 现
截至报 告期 末嘉 实多 元债 券 A 基 金份 额净 值 为 1.092 元， 本报 告期 基金 份额 净值增 长率 为
3.67% ； 截 至报 告期 末嘉 实 多元债 券 B 基金 份额 净值 为 1.086 元 ， 本 报告 期基 金份额 净值 增长 率为
3.60% ；同 期业 绩比 较基 准 收益率 为 0.82% 。
4.5 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
2010 年四 季度 国内 经济 将 继续延 续回 落的 态势 ， 十 二五值 得关 注但 转型 难以 一蹴而 就， 财政
和货币 政策 季度 内仍 将保 持稳定 ， 高房 价和 负利 率 为阶段 性的 政策 焦点 ， 房 地产 、 地 方融 资平 台、
节能减 排等 结构 性政 策仍 将有的 放矢 的执 行。 全球 继续维 持低 利率 和二 次量 化宽松 可能 导致 中国
央行加 紧回 收流 动性 ，但 汇率方 面的 压力 会使 得国 内利率 调整 更趋 谨慎 ，数 量型货 币工 具优 先性
仍高于 价格 型货 币工 具。 全球经 济低 位企 稳及 国内 经济如 期下 行仍 将对 通胀 形成向 下压 力， 在国嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
6
内信贷 不放 量的 前提 下， 即使考 虑到 全球 二次 量化 宽松推 升大 宗商 品价 格， 气候、 劳动 力成 本等
因素使 得通 胀预 期持 续维 持高位 ，实 际通 胀趋 势回 落仍将 是年 内的 大概 率事 件。
四季度 是债 市的 传统 淡季 ，目前 的估 值水 平仍 有下 调的风 险， 但 考 虑到 资金 面的支 撑， 债市
也缺乏 大幅 调整 的动 力， 更可能 维持 高位 整理 的格 局。信 用类 债券 中房 地产 企业现 金流 风险 缓解
但政策 风险 仍高 ，城 投平 台新债 并无 根本 性改 变， 周期类 公司 仍缺 乏基 本面 支撑， 整体 风险 收益
配比仍 不够 合理 ，需 继续 保持谨 慎。 权益 类资 产相 对估值 吸引 ，反 弹基 础具 备，持 续的 负利 率和
全球流 动性 放松 可能 成为 又一轮 上涨 的重 要推 动力 量，基 本面 让位 于资 金面 。但权 益市 场也 存在
一定的 变数 ，若 二次 量化 宽松效 果低 于预 期或 国内 央行有 效控 制货 币投 放， 疲弱的 基本 面仍 会带
来市场 的再 度调 整。
基于以 上判 断，2010 年四 季度本 基金 仍将 坚持 “多 元化的 低风 险赢 利模 式” ， 本着稳 健原 则，
对于固 定收 益类 资产 将重 点关注 信用 产品 由于 短期 供求冲 击带 来的 精选 个券 的配置 性机 会， 以及
对通胀 预期 变化 所带 来的 利率产 品的 交易 性机 会。 同时， 对于 权益 类资 产将 积极关 注资 金面 推动
的通胀 主题 ，优 选个 股， 但注意 保持 良好 的流 动性 以应对 可能 的风 险。 此外 ，转债 攻守 兼宜 ，适
当超配 并积 极关 注新 转债 发行。 力争 为投 资人 获取 低风险 的较 好投 资回 报。
§5 投资组合报告
5.1 报 告 期末 基金 资产组 合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 325,826,572.74 11.49
其中： 股票
325,826,572.74 11.49
2 固定收 益投 资
2,138,715,052.20 75.41
其中： 债券
2,138,715,052.20 75.41
资产支 持证 券
- -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买 断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- -
5
银行存 款和 结算 备付 金
合计
92,485,274.16 3.26
6 其他资 产
279,081,645.14 9.84
7 合计
2,836,108,544.24
100.00
嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
7
5.2 报 告 期末 按行 业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 26,730,112.80 1.04
B 采掘业 - -
C 制造业 207,946,302.95 8.08
C0 食品、 饮料 8,575,000.00 0.33
C1 纺织、 服装 、皮 毛 - -
C2 木材、 家具 - -
C3 造纸、 印刷 - -
C4
石 油 、 化 学 、 塑 胶 、 塑
料
66,808,669.59 2.60
C5 电子 54,064,026.94 2.10
C6 金属、 非金 属 32,360,156.29 1.26
C7 机械、 设备 、仪 表 32,208,426.11 1.25
C8 医药、 生物 制品 13,930,024.02 0.54
C99 其他制 造业 - -
D
电力、 煤气 及水 的生 产和
供应业
20,465,298.00 0.80
E 建筑业 5,649,120.90 0.22
F 交通运 输、 仓储 业 13,760,244.48 0.53
G 信息技 术业 24,244,963.17 0.94
H 批发和 零售 贸易 11,022,852.86 0.43
I 金融、 保险 业 13,935,717.58 0.54
J 房地产 业 - -
K 社会服 务业 2,071,960.00 0.08
L 传播与 文化 产业 - -
M 综合类 - -
合计 325,826,572.74 12.66
5.3 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 000539 粤电力 Ａ 3,031,896 20,465,298.00 0.80
2 002170 芭田股 份 1,279,806 18,250,033.56 0.71
3 000786 北新建 材 1,370,355 18,198,314.40 0.71
4 002475 立讯精 密 446,991 16,842,620.88 0.65
5 601818 光大银 行 4,010,323 13,875,717.58 0.54
6 002449 国星光 电 397,430 13,115,190.00 0.51
7 600810 神马股 份 1,000,000 13,060,000.00 0.51
8 002414 高德红 外 400,427 11,003,733.96 0.43
9 000060 中金岭 南 600,000 10,200,000.00 0.40
10 600050 中国联 通 2,000,000 10,160,000.00 0.39 嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
8
5.4 报 告 期末 按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 313,803,046.30 12.19
2 央行票 据 249,725,000.00 9.70
3 金融债 券 207,121,000.00 8.05
其中： 政策 性金 融债 207,121,000.00 8.05
4 企业债 券 543,060,517.50 21.10
5 企业短 期融 资券 710,387,000.00 27.60
6 可转债 114,618,488.40 4.45
7 其他 - -
8 合计 2,138,715,052.20 83.09
5.5 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 1001060 10 央行 票据60 2,500,000 249,725,000.00 9.70
2 1081159 10 铁道 CP03 1,500,000 150,240,000.00 5.84
3 020035 10 贴债 09 1,500,000 148,635,000.00 5.77
4 113001 中行转 债 1,023,100 107,691,506.00 4.18
5 1081177 10 长电 CP03 1,000,000 100,160,000.00 3.89
5.6 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资
明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告 期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投 资 组合 报告 附注
5.8.1 报告期内本 基金 投 资的前 十名 证券 的发 行主 体未被 监管 部门 立案 调查 ， 在本 报告 编制 日前
一年内 本基 金投 资的 前十 名证券 的 发 行主 体未 受到 公开谴 责、 处罚 。
5.8.2 本基金投资 的前 十 名股票 中， 没有 超出 基金 合同规 定的 备选 股票 库之 外的股 票。
5.8.3 其 他 资 产构 成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 777,718.71
2 应收证 券清 算款 236,646,947.74
3 应收股 利 - 嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
9
4 应收利 息 24,323,239.42
5 应收申 购款 17,333,739.27
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 279,081,645.14
5.8.4 报 告 期 末持 有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报 告 期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值(元)
占基金 资产
净值比 例 （%）
流通受 限情 况说 明
1 002475 立讯精 密 16,842,620.88 0.65 IPO 网 下锁 定三 个月
2 601818 光大银 行 13,875,717.58 0.54 IPO 网 下锁 定三 个月
3 002449 国星光 电 13,115,190.00 0.51 IPO 网 下锁 定三 个月
4 002414 高 德红 外 11,003,733.96 0.43 IPO 网 下锁 定三 个月
§6 开放式基金 份额变动
单位： 份
项目 嘉实多 元债 券 A 嘉实多 元债 券 B
本报告 期期 初基 金份 额总 额 924,490,339.27 1,102,398,577.86
本报告 期基 金总 申购 份额 581,771,311.61 622,906,636.32
减: 本 报告 期基 金总 赎回 份 额 280,418,104.89 587,441,254.54
本报告 期基 金拆 分变 动份 额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 1,225,843,545.99 1,137,863,959.64
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投、 转换 入份额 ，基 金总 赎回 份额 含转换 出份 额。
§7 影响投资者 决策的其 他重要信息 ：无
§8 备查文件目 录
8.1 备 查 文件 目录
（1） 中国 证监 会《 关于 核准嘉 实多 元收 益债 券型 证券投 资基 金募 集的 批复 》；
（2） 《嘉 实多 元收 益债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
（3） 《嘉 实多 元收 益债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
（4） 《嘉 实多 元收 益债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》； 嘉实基金管理有限公司
嘉实多元债券 2010 年第 3 季度报告
10
（5） 基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照；
（6） 报 告期 内嘉 实多 元 收益债 券型 证券 投资 基金 公告的 各项 原稿 。
8.2 存 放 地点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅 方式
（1） 书面 查询 ： 查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。 投 资者 可免 费查阅 ， 也 可按
工本费 购买 复印 件。
（2 ）网 站查 询： 基金 管理人 网址 ：http://www.jsfund.cn
投资 者对 本报 告如 有疑 问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2010 年 10 月26 日
