广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
第 1 页 共 13 页
广发核心精选股票型证券投资基金
2010年第3季度报告
2010年9月30日
基金管理人：广发基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年十月二十五日
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司 根据本基金合同规定，于 2010 年
10月 22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010年 7月 1日起至 9月 30日止。
§2
基金产品概况
基金简称
广发核心精选股票
基金主代码
270008
交易代码
270008
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2008年7月16日
报告期末基金份额总额
1,719,501,930.16份
投资目标
通过认真、细致的宏观研究，合理配置股票、债券、
现金等资产。应用“核心--卫星”投资策略，投资于
具有较高投资价值的股票；在利率合理预期的基础
上，进行久期管理，稳健地投资于债券市场。在控制
风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1.资产配置策略
本基金资产配置比例范围为： 股票资产占基金资产的
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
3
60%—95%；现金、债券、权证以及中国证监会允许基
金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，
基金持有权证的市值不得超过基金资产净值的3%， 基
金保留的现金以及到期日在一年以内的政府债券的
比例合计不低于基金资产净值的5%。
如法律法规或监管机构以后允许本基金投资其他品
种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投
资范围。
2.“核心-卫星”投资策略
本基金采用“核心--卫星”的投资策略，在沪深300
指数成分股及其备选成分股中精选成长性较强， 质地
优良，投资价值高的股票构成“核心股票”，本基金
将较长时间的持有核心股票， 直到该股票市场价格超
过合理价值。 一般情况下， 本基金持有的 “核心股票”
的市值不低于本基金股票市值的80%。
本基金投资于沪深300指数成分股 （包括备选成分股）
外的A股市值不超过本基金股票市值的20%， 本基金投
资的这部分股票为“卫星股票”,“卫星股票”采用
主题投资方法，力争通过适度提前把握市场热点，精
选个股，提高基金“卫星股票”的投资收益率。
业绩比较基准
80%*沪深300指数+20%*上证国债指数。
风险收益特征
本基金为股票型基金，具有较高风险、较高预期收益
的特征， 其风险和预期收益均高于货币市场基金和债
券型基金。
基金管理人
广发基金管理有限公司
基金托管人
中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
4
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年7月1日-2010年9月30日)
1.本期已实现收益 64,660,193.42
2.本期利润 597,089,270.32
3.加权平均基金份额本期利润 0.3420
4.期末基金资产净值 2,930,809,447.50
5.期末基金份额净值 1.704
注： （1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 25.11% 1.17% 11.79% 1.05% 13.32% 0.12%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
广发核心精选股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
5
（2008年 7月 16日至 2010年 9月 30日）
注：本基金建仓期为 6个月，建仓期结束时本基金资产配置比例符合合同规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理
期限 姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限
说明
朱纪
刚
广发
核心
精选
股票
基金
的基
金经
理
2009-9-10 - 4
男，中国籍，理学硕士，持有
证券业执业资格证书，2006年
7月至2006年12月任职于招商
证券股份有限公司，2006年12
月至2009年7月先后任广发基
金管理有限公司研究发展部
研究员、研究小组组长、广发
大盘成长混合基金的基金经
理助理、研究发展部副总经
理，2009年7月调入投资管理
部，2009年9月10日起任广发
核心精选股票基金的基金经
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
6
理。
注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及
其配套法规、 《广发核心精选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法
规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风
险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规，
无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规
定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于
备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库。公司建立了严格的投资授
权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经
过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比
例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。公司原则上禁止不同组合间的
同日反向交易（指数型基金除外） ；对于不同投资组合间的同时同向交易，公司
可以启用公平交易模块，确保交易的公平。
公司风险控制管理岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预
警，实现投资风险的事中风险控制；监察稽核部通过对投资、研究及交易等全流
程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。
本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好。
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
7
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
与本投资组合投资风格相似的投资组合包括广发小盘成长股票、 广发聚丰股
票和广发聚瑞股票三只开放式基金。报告期内，本基金与广发聚丰股票、广发聚
瑞股票的净值增长率差异均未超过 5%。报告期内，本基金净值增长率与广发小
盘成长股票的净值增长率差异为 7.65%，主要原因是本基金与上述两基金在行业
配置方面存在一定差异所致。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人在投资管理活动中公平对待不同投资组合，未发
生可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，市场出现了明显反弹。不过政策的担忧，尤其是对房地产调控的忧
虑随着房价上涨与日俱增，金融和地产行业反弹较小，压制了整体指数涨幅。但
其他周期性行业，尤其是业绩确定的机械，水泥等行业出现了大幅度反弹。同时
由于大市值股票涨不动，市场热点集中到了成长股领域。大消费类行业继续前期
涨幅，超额收益仍然明显。3 季度上证上涨 10.7%, 沪深 300 上涨 14.5%, 中证
500指数涨幅27.1%。
7月份本基金参与了部分周期性行业的反弹，获得一定收益。不过随后配置
还是以成长股为主，重点配置了医药、商业、食品饮料以及一些高速成长的子行
业如装修、化工医药中间体等，同时挖掘了传统行业中仍能较快成长的股票，回
避了金融、石化等大市值行业。所以3季度取得了一定的超额收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
三季度本基金上涨25.11%,基准上涨11.79%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
由于季报的撰写在 10 月初，在已经过去的 6 个交易日中，市场已经发生了
翻天覆地的变化。由于美国表示要进行二次宽松，市场预期未来流动性将会进一
步泛滥，同时引发资源品通胀。在此逻辑下，煤炭、有色等行业短期内出现巨大
涨幅，6 天内整个板块上涨超过 15%。煤炭有色的上涨也在一定程度上引发了前
期超跌的金融石化的反弹。大市值股票的反弹需要大量资金，而市场并无大量新
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
8
增资金，同时很多人从相对收益和获利了结的角度出发，抛掉前期涨幅较大的消
费类股票和成长股，由于这类股票本身流动性不是特别好，短期抛压之下出现
15-30%左右的下跌。因此在 10 月初大盘上涨 11%的情况下，本基金反而下跌了
3%，前期的超额收益出现较大程度的缩水。
展望后市，是继续持有消费类和成长股，还是转而追求周期性行业的弹性，
这是摆在所有投资人面前的一个选择。我们认为，首先我们对大市并不悲观，中
国经济依然在非常有活力的成长，房地产的调控主要是针对价格，可用底牌已经
可以预期的到，选对股票，周期性行业和成长性行业长期看都会有可以接受的收
益。但是对于基金来讲，还需要追求相对收益，因此要去判断哪些股票会涨得更
多。消费类行业业绩增速比较稳定，除了 08 年估值体系崩溃以外，其他年份都
有稳定的可以预期的收益，如果有超预期的业绩，收益会再提高一些；大部分成
长股由于市场已经认识到成长性，对应着也给了较高估值，因为未来的收益也是
可以预期的，收益率就是业绩的增长率。它们跟周期类行业的优劣主要取决于周
期类行业的弹性。周期类行业由于业绩上下变动幅度非常大，而业绩变动后估值
也跟着变动，很容易出现双击或者双杀，比如07和08年两个极端。展望未来，
在国家调整经济结构的前提下，经济很难出现 07 年的那种过热局面，单单是因
为国际流动性很难推动煤炭等大宗产品长期快速上涨，而且除金融地产外，大部
分行业股价并不在历史低位，相反很多已经创历史新高。所以我们更加倾向认为
这次的周期性行业上涨是一次对流动性泛滥憧憬下的估值修复， 很难出现业绩快
速增长、估值迅速提高的蓝筹股泡沫。
因此， 未来本基金配置仍然以稳定成长的消费类行业和快速增长的成长股为
主，将会更加严格的选股，力争配置业绩超出一致预期的股票以获得超额收益，
同时会汲取教训，更加注重整体配置的均衡性，避免跟指数组合差距过大，尤其
在估值差异较大时选择时点参与周期性行业的估值反弹。 同时从下半年股市表现
也可以看出，周期性行业不能一概而论，其中有一些也可以划入成长股组合。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
9
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例（%）
1 权益投资 2,679,174,623.95 85.04
其中：股票 2,679,174,623.95 85.04
2 固定收益投资 --
其中：债券 --
资产支持证券 --
3 金融衍生品投资 --
4 买入返售金融资产 --
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
--
5 银行存款和结算备付金合计 449,932,109.60 14.28
6 其他各项资产 21,327,025.15 0.68
7 合计 3,150,433,758.70 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业 49,388,086.96 1.69
B 采掘业 14,069,504.20 0.48
C 制造业 1,717,535,126.80 58.60
C0
食品、饮料 378,055,649.14 12.90
C1
纺织、服装、皮
毛
103,045,453.86 3.52
C2
木材、家具 --
C3
造纸、印刷 --
C4
石油、化学、塑 124,850,882.29 4.26
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
10
胶、塑料
C5
电子 216,085,401.36 7.37
C6
金属、非金属 37,810,696.05 1.29
C7
机械、设备、仪
表
202,184,217.76 6.90
C8
医药、生物制品 629,673,859.54 21.48
C99
其他制造业 25,828,966.80 0.88
D
电力、煤气及水的生产
和供应业
--
E 建筑业 281,071,608.36 9.59
F 交通运输、仓储业 --
G 信息技术业 75,089,159.75 2.56
H 批发和零售贸易 282,253,626.66 9.63
I 金融、保险业 --
J 房地产业 92,008,053.98 3.14
K 社会服务业 25,111,800.00 0.86
L 传播与文化产业 --
M 综合类 142,647,657.24 4.87
合计 2,679,174,623.95 91.41
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 000538 云南白药 1,659,395115,626,643.60 3.95
2 002304 洋河股份 534,690109,606,103.10 3.74
3 002024 苏宁电器 6,799,846108,593,540.62 3.71
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
11
4 002073 青岛软控 4,263,14389,568,634.43 3.06
5 002236 大华股份 957,15474,064,576.52 2.53
6 002081 金 螳 螂 1,507,81773,098,968.16 2.49
7 601607 上海医药 3,049,93068,165,935.50 2.33
8 600970 中材国际 1,899,92767,808,394.63 2.31
9 600256 广汇股份 2,149,85867,312,053.98 2.30
10 600252 中恒集团 2,749,85465,666,513.52 2.24
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
报告期末本基金未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
报告期末本基金未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 根据公开市场信息，报告期内本基金投资的前十名股票的发行主体未被监
管部门立案调查， 或在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主
体未受到公开谴责和处罚。
5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
12
1 存出保证金 9,593,097.55
2 应收证券清算款 3,054,688.93
3 应收股利 -
4 应收利息 72,638.90
5 应收申购款 8,606,599.77
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 21,327,025.15
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,639,482,829.10
本报告期基金总申购份额 477,125,397.98
减：本报告期基金总赎回份额 397,106,296.92
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,719,501,930.16
§7
备查文件目录
7.1 备查文件目录
1.中国证监会批准广发核心精选股票型证券投资基金募集的文件；
2.《广发核心精选股票型证券投资基金基金合同》 ；
3.《广发核心精选股票型证券投资基金托管协议》 ；
4.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
广发核心精选股票型证券投资基金 2010年第 3季度报告
13
5.《广发核心精选股票型证券投资基金招募说明书》及其更新版；
6.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
7.2 存放地点
广州市海珠区琶洲大道东 1号保利国际广场南塔 31-33楼
7.3 查阅方式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费
查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。
投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司，咨
询电话 95105828或 020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn。
广发基金管理有限公司
二〇一〇年十月二十五日
