南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
1
南方策略优化股票型证券投资基金
2010年半年度报告（摘要）
2010年6月30日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
送出日期：2010 年8月 28 日 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
2
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上
独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年8月20日复核了本报告
中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自基金合同生效日2010年3月30日起至06月30日止。
§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金简称 南方策略优化股票
基金主代码 202019
前端交易代码 202019
后端交易代码 202020
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年3月30日
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 2,080,670,750.86份
注： 本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方策略”。
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金通过数量化手段优化投资策略，在积极把握证
券市场及相关行业发展趋势的前提下精选优势个股
进行投资，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金投资策略包含资产配置、行业配置和个股选择
等三个层面。基金管理人在综合分析经济周期、财政
政策、市场环境等因素的基础上，采用定量和定性相
结合的思路确定本基金的资产配置。针对本基金的行
业配置策略， 基金管理人开发了基于lack-Litterman
模型的“南方量化行业配置模型”。在行业配置的基
础上，进一步使用“南方多因子量化选股模型”，依南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
3
据基本面、价值面、市场面和流动性等因素对股票进
行综合评分，精选各行业内具有超额收益能力或潜力
的优势个股，构建本基金的股票组合。
业绩比较基准 80％×沪深300指数＋20％×上证国债指数
风险收益特征 本基金为股票型基金，属于较高预期风险和预期收益
的证券投资基金品种，其预期风险和收益水平高于混
合型基金、债券基金及货币市场基金。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 南方基金管理有限公司 招商银行股份有限公司
姓名 鲍文革 张燕
联系电话 0755-82763888 0755-83195201
信息披露负责人
电子邮箱 manager@southernfund.co
m
yan_zhang@cmbchina.com
客户服务电话
400-889-8899 95555
传真 0755-82763889 0755-83195201
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、证券时报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.nffund.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人的办公地址
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期( 2010年3月30日至2010年6月30日 )
本期已实现收益 -125,355,739.23
本期利润 -422,545,456.24
加权平均基金份额本期利润 -0.1945
本期基金份额净值增长率 -19.60%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2010年6月30日 )
期末可供分配基金份额利润 -0.1959
期末基金资产净值 1,673,066,076.94
期末基金份额净值 0.804
注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
4
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3、本基金自基金合同生效日（2010年 3月 30日）至报告期末不满半年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 -6.07% 1.43% -6.03% 1.34% -0.04% 0.09%
过去三个月 -19.60% 1.44% -18.88% 1.45% -0.72% -0.01%
自基金合同
生效起至今
-19.60% 1.41% -19.28% 1.43% -0.32% -0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
5
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
南方基金管理有限公司是经中国证监会证监基金字[1998]4号文批准， 由南方证券股份有限
公司、厦门国际信托投资公司、广西信托投资公司共同发起设立。2000 年，经中国证监会证监
基字[2000]78号文批准进行了增资扩股，注册资本达到1亿元人民币。2005年，经中国证监会
证监基字[2005]201号文批准进行增资扩股，注册资本达1.5亿元人民币。目前股权结构：华泰
证券股份有限公司 45%、深圳市机场（集团）有限公司 30%、厦门国际信托有限公司 15%及兴业
证券股份有限公司10%。
截至报告期末，公司管理资产规模约 1,600 亿元，管理 2 只封闭式基金——基金开元、基
金天元；20 只开放式基金——南方稳健成长基金、南方宝元债券型基金、南方避险增值基金、
南方现金增利基金、南方积极配置基金，南方高增长基金、南方多利增强债券型基金、南方稳
健成长贰号基金、南方绩优成长基金、南方成份精选基金、南方隆元产业主题基金、南方全球
精选配置基金（QDII基金） 、南方盛元红利股票型基金、南方优选价值股票型基金、南方恒元保
本混合型证券投资基金、南方沪深 300 指数证券投资基金、南方中证 500 指数证券投资基金、
深证成份交易型开放式指数证券投资基金、南方深证成份交易型开放式指数证券投资基金联接
基金和南方策略优化股票型证券投资基金；以及多个全国社保、企业年金和专户理财投资组合。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基
金经理（助理）
期限
姓
名
职务
任职日
期
离任
日期
证券
从业
年限
说明
刘
治
平
数量化投
资部总监、
本基金的
基金经理
2010
年3月
30日
- 13 美国康奈尔大学工商管理硕士、美国佛罗里达州立
大学计算物理学博士，曾获得美国证券及股票交易
从业资格，具有中国基金从业资格。曾先后担任香
港巴克莱投资银行可转债交易总监、美国纽约贝尔
斯登可转债对冲基金经理及美国纽约美联投资银行
自营投资董事总经理，2008年6月加入南方基金，
现任南方基金数量策略投资小组组长兼数量化投资
部总监。2010年3月至今，任南方策略基金经理。
注： 1.此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》 、 《证券投资基金
运作管理办法》 、 《证券投资基金销售管理办法》和《证券投资基金信息披露管理办法》等有关
法律法规及各项实施准则、 《南方策略优化股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规
的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为
基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。
基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
6
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，
完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平
对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人没有管理与本基金投资风格相似的其他投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
南方策略优化开始建仓于 4 月初。我们当时对市场的看法是震荡上行， 因为国内和美国
的整体经济都是在向上恢复。所以建仓时间没有过多地拖延。至 5 月初基金的仓位基本上达到
了市场平均水平。 由于 5，6 月份市场的急剧下滑，这也是本基金在本季度表现不好的最直接
原因。
另外一个表现不佳的原因是量化选股在大跌市场中没有体现超额收益。在本季度中，沪深
300 指数跌-23.39%，沪深 300 价值指数跌-23.24%，沪深 300 成长指数跌-23.59%，以小盘股为
代表的中证 500 指数跌-22.95%。 本基金的最重要的量化因子是价值、成长、市值规模。而这
些因子在因政策打压下的暴跌行情下，表现和市场一样，没有抗跌性。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
2010年2季度，南方策略优化基金净值增长-19.60%，同期沪深300增长-23.39%，上证综
指增长-22.86%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来， 我们认为中国经济持续增长的势头不会改变， 全球经济2次探底的可能性不大。
股市已非常接近估值底部，上升空间大于下行风险。行业分布上，我们认为周期性行业会有更
好的表现。
从量化投资角度讲，下半年我们认为市场会回归正常， 在过去很长时间内证明有超额收益
的因子会逐渐体现其作用。我们认为中盘股从价值，趋势上都已显现优势，所以我们会在近期
内偏重相对估值有优势的中盘股。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证监会相关规定和基金合同约定，本基金管理人应严格按照新准则、中国证监会
相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据
法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。会计师事务所在估值调整导致基金资产净值的
变化在0.25%以上时对所采用的相关估值模型、假设及参数的适当性发表审核意见并出具报告。
定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。其中，本基金管理人为了确保估值工作的合规
开展，建立了负责估值工作决策和执行的专门机构，组成人员包括督察长、数量化投资部总监、南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
7
监察稽核总监及基金会计负责人等。其中，超过三分之二以上的人员具有10年以上的基金从业
经验，且具有风控、合规、会计方面的专业经验。同时，根据基金管理公司制订的相关制度，
负责估值工作决策和执行的机构成员中不包括基金经理。本报告期内，参与估值流程各方之间
无重大利益冲突。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金合同约定，本基金的收益分配原则为：本基金收益分配应遵循下列原则：每一基金
份额享有同等分配权；若基金合同生效不满 3 个月可不进行收益分配；基金收益分配后基金份
额净值不能低于面值，即：基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配
金额后不能低于面值，基金收益分配基准日即期末可供分配利润计算截止日；在符合有关基金
分红条件的前提下，基金收益分配每年最多12次，每次基金收益分配比例不得低于基金收益分
配基准日可供分配利润的 10%；.基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资。基金份额
持有人可选择现金红利或将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；
若投资人不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红。法律法规或监管机关另有规定的，
从其规定。
根据上述分配原则以及基金的实际运作情况，本报告期本基金未有分配事项。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
托管人声明，在本报告期内，基金托管人——招商银行股份有限公司不存在任何损害基金
份额持有人利益的行为，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、
基金合同，完全尽职尽责地履行了应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期内基金管理人在投资运作、基金资产净值的计算、利润分配、基金份额申购赎回
价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，严格遵守
了《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合
同的规定进行。
5.3 托管人对半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本半年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、利润分配、投资组合报告等内容真
实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
招商银行股份有限公司
二〇一〇年八月二十日
南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
8
§6 半年度财务报表(未经审计)
6.1资产负债表
会计主体：南方策略优化股票型证券投资基金
报告截止日： 2010年6月30日
单位：人民币元
资 产
本期末
2010年6月30日
资 产：
银行存款 255,149,954.18
结算备付金 4,424,608.27
存出保证金 250,000.00
交易性金融资产 1,488,823,514.44
其中：股票投资 1,235,287,388.24
基金投资 -
债券投资 253,536,126.20
资产支持证券投资 -
衍生金融资产 -
买入返售金融资产 -
应收证券清算款 11,155,681.34
应收利息 3,017,994.16
应收股利 58,720.30
应收申购款 904,500.81
递延所得税资产 -
其他资产 -
资产总计 1,763,784,973.50
负债和所有者权益
本期期末
2010年6月30日
负 债：
短期借款 -
交易性金融负债 -
衍生金融负债 -
卖出回购金融资产款 -
应付证券清算款 7,158,949.23
应付赎回款 77,940,669.65
应付管理人报酬 2,291,839.86
应付托管费 381,973.31
应付销售服务费 -
应付交易费用 2,275,448.12
应交税费 -
应付利息 -
应付利润 -南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
9
递延所得税负债 -
其他负债 670,016.39
负债合计 90,718,896.56
所有者权益：
实收基金 2,080,670,750.86
未分配利润 -407,604,673.92
所有者权益合计 1,673,066,076.94
负债和所有者权益总计 1,763,784,973.50
注： 1、 报告截止日2010年6月30日， 基金份额净值0.804元， 基金份额总额2,080,670,750.86
份。2、本基金自基金合同生效日（2010年3月30日）至报告期末不满半年。
6.2 利润表
会计主体：南方策略优化股票型证券投资基金
本报告期： 2010年3月30日（基金合同生效日） 至 2010年6月30日
单位：人民币元
项 目
本期金额
2010年3月30日（基金合同生效日）
至2010年6月30日
一、收入 -410,354,434.11
1.利息收入 2,013,791.42
其中：存款利息收入 1,107,975.76
债券利息收入 536,018.71
资产支持证券利息收入 -
买入返售金融资产收入 369,796.95
其他利息收入 -
2.投资收益（损失以“-”填列） -115,276,707.51
其中：股票投资收益 -122,636,038.57
基金投资收益 -
债券投资收益 -
资产支持证券投资收益 -
衍生工具收益 -
股利收益 7,359,331.06
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列） -297,189,717.01
4.其他收入（损失以“-”号填列） 98,198.99
减：二、费用 12,191,022.13
1．管理人报酬 7,492,310.93
2．托管费 1,248,718.50
3．销售服务费 -
4．交易费用 3,339,638.64
5．利息支出 -
其中：卖出回购金融资产支出 -
6．其他费用 110,354.06
三、利润总额 -422,545,456.24南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
10
减：所得税费用 -
四、净利润（净亏损以“-”号填列） -422,545,456.24
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：南方策略优化股票型证券投资基金
本报告期：2010年3月30日（基金合同生效日） 至 2010年6月30日
单位：人民币元
本期
2010年3月30日（基金合同生效日）至2010年6月30日
项目
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净
值）
2,173,254,149.88 - 2,173,254,149.88
二、本期经营活动产生的基金
净值变动数（本期利润）
- -422,545,456.24 -422,545,456.24
三、本期基金份额交易产生的
基金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
-92,583,399.02
14,940,782.32
-77,642,616.70
其中：1.基金申购款 1,113,791.85 -197,779.61 916,012.24
2.基金赎回款 -93,697,190.87 15,138,561.93 -78,558,628.94
四、本期向基金份额持有人分
配利润产生的基金净值变动
（净值减少以“-”号填列）
-- -
五、期末所有者权益（基金净
值）
2,080,670,750.86 -407,604,673.92 1,673,066,076.94
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1-6.4 财务报表由下列负责人签署；
高良玉
鲍文革
鲍文革
—————————
—————————
————————
基金管理公司负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 基金基本情况
南方策略优化股票型证券投资基金 (以下简称“本基金”)经中国证券监督管理委员会(以
下简称“中国证监会”)证监许可[2010]9 号《关于核准南方策略优化股票型证券投资基金募集
的批复》核准，由南方基金管理有限公司依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《南方策
略优化股票型证券投资基金基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，存续期限不定，
首次设立募集不包括认购资金利息共募集2,172,744,590.51元，业经普华永道中天会计师事务
所有限公司普华永道中天验字(2010)第 73 号验资报告予以验证。经向中国证监会备案， 《南方
策略优化股票型证券投资基金基金合同》于 2010 年 3 月 30 日正式生效，基金合同生效日的基
金份额总额为 2,173,254,149.88 份基金份额，其中认购资金利息折合 509,559.37 元份基金份
额。本基金的基金管理人为南方基金管理有限公司，基金托管人为招商银行股份有限公司。 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
11
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《南方策略优化股票型证券投资基金基金合同》
的有关规定，本基金股票投资占基金资产的比例范围为 60%～95%，债券等固定收益类工具及法
律法规和中国证监会允许基金投资的其他金融工具的投资占基金资产的比例范围为5%～40%。 固
定收益类工具主要包括国债、金融债、公司债（企业债） 、央行票据、短期融资券、可转换债券、
回购、资产证券化产品、货币市场工具等，其中现金以及到期日在 1 年以内的政府债券投资比
例合计不低于基金资产净值的5%。本基金持有全部权证的市值不超过基金资产净值的3%。
本基金通过数量化手段优化投资策略，在积极把握证券市场及相关行业发展趋势的前提下
精选优势个股进行投资，力争获取超越业绩比较基准的投资回报。
本基金的业绩比较基准为：80％×沪深300指数＋20％×上证国债指数。
本财务报表由本基金的基金管理人南方基金管理有限公司于2010年8月28日批准报出。
6.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日颁布的《企业会计准则－基本准则》和
38 项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定
(以下合称”企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5 号《证券投资基金信息披露 XBRL 模板
第3号<年度报告和半年度报告>》 、中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金
会计核算业务指引》 、 《南方策略优化股票型证券投资基金基金合同》和中国证监会允许的如报
表附注6.4.4所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
6.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金 2010 年 3 月 30 日(基金合同生效日)至 2010年6月30日止期间财务报表符合企业
会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金2010年6月30日的财务状况以及2010年3月30
日(基金合同生效日)至2010年6月30日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关信息。
6.4.4 重要会计政策和会计估计
6.4.4.1 会计年度
本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。 本财务报表的实际编制期间为2010年3
月30日(基金合同生效日)至2010年6月30日止期间。
6.4.4.2 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
6.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
(1)金融资产的分类 金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融资产、应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本基
金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前暂无金融资产分类为可供出售金融资产及持
有至到期投资。
本基金持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)分类为以公允价值计量且
其变动计入当期损益的金融资产。除衍生工具所产生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资
产列示外，以公允价值计量且其公允价值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金
融资产列示。
本基金持有的其他金融资产分类为应收款项，包括银行存款、买入返售金融资产和各类应
收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。
(2)金融负债的分类 金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损
益的金融负债及其他金融负债。本基金目前暂无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入
当期损益的金融负债。本基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和各类应付款项等。
6.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日按公允价值在资产负
债表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发生的相关交易费用南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
12
计入当期损益；支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利或债券起息日或上次除息日至
购买日止的利息，应当单独确认为应收项目。应收款项和其他金融负债的相关交易费用计入初
始确认金额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量，应收款项
和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的风险和
报酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加权平均法于交易日
结转。
6.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)按如下原则确定公允价值
并进行估值：
(1)存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无交易，但
最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件的，按
最近交易日的市场交易价格确定公允价值。
(2)存在活跃市场的金融工具，如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化，
参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确定公允价值。
(3)当金融工具不存在活跃市场，采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证
具有可靠性的估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方最近进行
的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的当前公允价值、现金流量折现法
和期权定价模型等。采用估值技术时，尽可能最大程度使用市场参数，减少使用与本基金特定
相关的参数。
6.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵销债权债
务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表中列示。
6.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于
申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎
回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
6.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，
申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金额。未实现平准
金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现损益占基金净值比例计
算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列，并于期末全额转入未分配利
润/(累计亏损)。
6.4.4.9 收入/(损失)的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额确
认为投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率计算的利息扣除在适用情况下由债券
发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确认为公允
价值变动损益；处置时其公允价值与初始确认金额之间的差额确认为投资收益，其中包括从公
允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异较小的
也可按直线法计算。
6.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
13
认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异
较小的也可按直线法计算。
6.4.4.11 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配。若期末未分配利润中的未实
现部分(包括基金经营活动产生的未实现损益以及基金份额交易产生的未实现平准金等)为正
数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实
现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润(已实现部分相抵未实现部分后的
余额)。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
6.4.4.12 分部报告
无。
6.4.4.13 其他重要的会计政策和会计估计
无。
6.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.5.1 会计政策变更的说明
无。
6.4.5.2 会计估计变更的说明
无。
6.4.5.3 差错更正的说明
无。
6.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通
知》、财税[2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]102 号《关于股息
红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]107号《关于股息红利有关个人所得税政策的补
充通知》、财税[2008]1号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他相关财税法规和实务
操作，主要税项列示如下：
(a)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b)基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(c)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20%
的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向
基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个
人所得税，暂不征收企业所得税。
(d)基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
6.4.7 关联方关系
6.4.7.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.7.2 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
南方基金管理有限公司(“南方基金公
司”)
基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
招商银行股份有限公司(“招商银行”) 基金托管人、基金代销机构
华泰证券股份有限公司(“华泰证券”) 基金管理人的股东、基金代销机构
注： 下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.8 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
6.4.8.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.8.1.1 股票交易 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
14
金额单位：人民币元
本期
2010年3月30日（基金合同生效日）至2010年6月30日
关联方名称
成交金额
占当期股票
成交总额的比例(%)
华泰证券 531,590,356.49 19.52
6.4.8.1.2 债券交易
无余额。
6.4.8.1.3债券回购交易
金额单位：人民币元
本期
2010年3月30日（基金合同生效日）至2010年6月30日
关联方名称
回购成交金额
占当期债券回购
成交总额的比例(%)
华泰证券 367,300,000.00 11.46
6.4.8.1.4 权证交易
无余额。
6.4.8.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
本期
2010年3月30日（基金合同生效日）至2010年6月30日
关联方名称
当期
佣金
占当期佣金总量
的比例(%)
期末应付佣金余额
占期末应付佣金
总额的比例(%)
华泰证券 435,974.62 19.18 435,974.62 19.18
注： 1. 上述佣金按市场佣金率计算，以扣除由中国证券登记结算有限责任公司收取的证管费
和经手费后的净额列示。
2. 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息
服务等。
6.4.8.2 关联方报酬
6.4.8.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2010年3月30日（ 基金合同生效日）至2010年6月30日
当期发生的基金应支付的管理费 7,492,310.93
其中：支付给销售机构的客户维护
费
2,489,075.98
注： 支付基金管理人南方基金公司的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提，逐
日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
6.4.8.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2010年3月30日（基金合同生效日）至2010年6月30日南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
15
当期发生的基金应支付的托管费 1,248,718.50
注：
支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值0.25%的年费率计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
6.4.8.2.3 销售服务费
无。
6.4.8.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
无。
6.4.8.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.8.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
项目
本期
2010年3月30日（基金合同生效日）
至2010年6月30日
基金合同生效日（ 2010年3月30日 ）
持有的基金份额
50,003,000.06
期间申购/买入总份额 -
期间因拆分变动份额 -
减：期间赎回/卖出总份额 -
期末持有的基金份额 50,003,000.06
期末持有的基金份额占基金总份额比例 2.40%
注：1、期间申购总份额含红利再投、转换入份额，期间赎回总份额含转换出份额。2、基金管
理人于2010年3月24日通过代销机构认购5000万元本基金，认购费率与其他投资人相同。
6.4.8.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
无。
6.4.8.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2010年3月30日（基金合同生效日）至2010年6月30日 关联方名称
期末余额 当期利息收入
招商银行 255,149,954.18 1,075,811.38
注：1、本基金的银行存款由基金托管人招商银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.8.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
无。
6.4.8.7 其他关联交易事项的说明
无。
6.4.9 期末（ 2010年6月30日 ）本基金持有的流通受限证券
6.4.9.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
无。
6.4.9.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
金额单位：人民币元
股票代码 股票名称 停牌日期 停牌原因 期末 复牌日期 复牌 数量（股） 期末 期末估值总额 备注南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
16
估值单价 开盘单价 成本总额
000001 深发展A 2010-6-30 重大资产重组 17.51 - - 766,900 16,142,419.96 13,428,419.00
002331 皖通科技 2010-6-7 重大事项公告 25.75 2010-7-30 28.33 264,800 7,848,963.97 6,818,600.00
601318 中国平安 2010-6-29 重大资产重组 46.81 - - 420,211 20,533,188.69 19,670,076.91 -
6.4.10.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
无。
6.4.11 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
无。
§7
投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,235,287,388.24 70.04
其中：股票 1,235,287,388.24 70.04
2 固定收益投资 253,536,126.20 14.37
其中：债券 253,536,126.20 14.37
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 259,574,562.45 14.72
6 其他各项资产 15,386,896.61 0.87
7 合计 1,763,784,973.50 100.00
7.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 9,209,595.89 0.55
B 采掘业 40,042,394.96 2.39
C 制造业 538,257,221.83 32.17
C0 食品、饮料
28,489,775.08 1.70
C1
纺织、服装、皮毛 13,486,614.63 0.81
C2
木材、家具 3,086,507.32 0.18
C3
造纸、印刷 5,053,314.78 0.30
C4
石油、化学、塑胶、塑料 44,742,077.80 2.67
C5
电子 36,908,542.65 2.21
C6
金属、非金属 144,737,517.97 8.65 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
17
C7
机械、设备、仪表 207,957,477.79 12.43
C8
医药、生物制品 46,841,474.40 2.80
C99
其他制造业 6,953,919.41 0.42
D 电力、煤气及水的生产和供应业 58,632,741.68 3.50
E 建筑业 101,154,971.43 6.05
F 交通运输、仓储业 94,412,096.33 5.64
G 信息技术业 46,057,701.01 2.75
H 批发和零售贸易 72,329,980.90 4.32
I 金融、保险业 156,299,930.66 9.34
J 房地产业 66,514,677.63 3.98
K 社会服务业 20,082,934.75 1.20
L 传播与文化产业 1,624,899.04 0.10
M 综合类 30,668,242.13 1.83
合计 1,235,287,388.24 73.83
7.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 601318 中国平安 420,211 19,670,076.91 1.18
2 600150 中国船舶 352,007 19,504,707.87 1.17
3 000728 国元证券 1,449,100 17,606,565.00 1.05
4 600376 首开股份 1,308,440 17,166,732.80 1.03
5 600508 上海能源 1,010,149 17,041,213.63 1.02
6 600270 外运发展 2,464,326 16,510,984.20 0.99
7 000951 中国重汽 944,058 16,143,391.80 0.96
8 600016 民生银行 2,654,200 16,057,910.00 0.96
9 600007 中国国贸 1,474,777 14,718,274.46 0.88
10 601006 大秦铁路 1,744,355 14,251,380.35 0.85
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于 http://www.nffund.com
的半年度报告正文。
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期末基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期末基金资产净值
比例（％）
1 600270 外运发展 23,037,519.85 1.38
2 600150 中国船舶 23,034,154.74 1.38 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
18
3 000951 中国重汽 22,853,552.27 1.37
4 600376 首开股份 22,785,737.00 1.36
5 600508 上海能源 22,383,374.18 1.34
6 000728 国元证券 21,683,626.56 1.30
7 601318 中国平安 21,293,587.79 1.27
8 600016 民生银行 18,790,763.82 1.12
9 600030 中信证券 17,747,894.78 1.06
10 601939 建设银行 17,055,994.55 1.02
11 000001 深发展Ａ 16,886,895.21 1.01
12 601006 大秦铁路 16,254,717.03 0.97
13 600007 中国国贸 15,477,164.47 0.93
14 000039 中集集团 15,154,924.83 0.91
15 600015 华夏银行 15,011,539.65 0.90
16 000002 万
科Ａ 14,985,517.17 0.90
17 600153 建发股份 14,670,648.75 0.88
18 000651 格力电器 14,646,736.16 0.88
19 600881 亚泰集团 14,601,112.26 0.87
20 601618 中国中冶 14,553,858.66 0.87
注： 买入包括二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票，买入
金额按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期末基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期末基金资产净值
比例（％）
1 600992 贵绳股份 7,399,137.11 0.44
2 600539 狮头股份 6,588,016.93 0.39
3 000560 昆百大Ａ 6,000,992.45 0.36
4 600356 恒丰纸业 5,987,567.20 0.36
5 600495 晋西车轴 5,928,714.85 0.35
6 600399 抚顺特钢 5,718,703.23 0.34
7 600091 *ST明科 5,640,293.37 0.34
8 002110 三钢闽光 5,567,680.95 0.33
9 600822 上海物贸 5,546,457.60 0.33
10 002321 华英农业 5,526,753.39 0.33
11 002234 民和股份 5,525,472.44 0.33
12 600241 时代万恒 5,503,963.02 0.33
13 002337 赛象科技 5,503,471.83 0.33
14 600262 北方股份 5,472,861.85 0.33 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
19
15 002222 福晶科技 5,431,470.75 0.32
16 600566 洪城股份 5,403,405.85 0.32
17 002274 华昌化工 5,376,725.50 0.32
18 002365 永安药业 5,278,915.90 0.32
19 002356 浩宁达 5,276,659.37 0.32
20 600960 滨州活塞 5,275,647.35 0.32
注： 卖出包括二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票，卖
出金额按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 2,188,675,708.80
卖出股票收入（成交）总额 533,962,966.18
注：
买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考
虑相关交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 199,705,000.00 11.94
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 50,005,000.00 2.99
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 3,826,126.20 0.23
N-1 其他 - -
N 合计 253,536,126.20 15.15
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例 （％）
1 0901044 09央行票据44 1,000,000 98,150,000.00 5.87
2 0801047 08央行票据47 500,000 50,900,000.00 3.04
3 0801014 08央行票据14 500,000 50,655,000.00 3.03
4 1081128 10北营钢CP01 500,000 50,005,000.00 2.99
5 113001 中行转债 37,830 3,826,126.20 0.23
南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
20
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
7.9 投资组合报告附注
7.9.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
7.9.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
7.9.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 250,000.00
2 应收证券清算款 11,155,681.34
3 应收股利 58,720.30
4 应收利息 3,017,994.16
5 应收申购款 904,500.81
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 15,386,896.61
7.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
7.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 占基金资净值比例（%） 流通受限情况说明
1 601318 中国平安 19,670,076.91 1.18 重大资产重组
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有人户
数(户)
户均持有的
基金份额
持有份额 占总份额比例 持有份额 占总份额比例
34,005 61,187.20 137,079,260.92 6.59% 1,943,591,489.94 93.41% 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
21
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员持有本开放式基金 994,299.35 0.05%
§9
开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2010年3月30日 ）基金份额总额 2,173,254,149.88
基金合同生效日至报告期期末基金总申购份额 1,113,791.85
减: 基金合同生效日至报告期期末基金总赎回份额 93,697,190.87
本报告期期末基金份额总额 2,080,670,750.86
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
报告期内无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
报告期内无涉及基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
2009年6月18日，基金管理人收到中国国际经济贸易仲裁委员会发来的《南方稳健成长贰号
证券投资基金基金合同争议案件仲裁通知》，南方稳健成长贰号证券投资基金的基金份额持有
人袁近秋就该基金2007年度的基金分红问题，对基金管理人提出了仲裁申请，要求基金管理人
赔偿其红利损失及相应利息共计66586.52元，退还管理费2041.49元，争议标的总额为人民币
68628.01元。
2010年3月26日，基金管理人收到中国国际经济贸易仲裁委员会发来的【2010】中国贸仲京
裁字第0152号《裁决书》，驳回申请人袁近秋的赔偿请求，具体裁决如下：
（一）被申请人应向南方稳健成长贰号证券投资基金退还管理费计人民币 702.71 元。
（二）本案仲裁费为人民币5011元，由申请人承担人民币1002.20元，由被申请人承担人民币
4008.80元。
（三）驳回申请人的其他仲裁请求。
上述（一）、（二）项下的内容被申请人应于本裁决作出之日起20日内履行完毕。
本裁决为终局裁决，自作出之日起生效。
南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
22
10.4 基金投资策略的改变
本报告期内本基金投资策略未改变。
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金基金合同生效日为2010年3月30日，聘请的事务所为普华永道中天会计师事务所有限公
司。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、基金托管人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
10.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
券商名称
交易单元
数量
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
佣金
占当期佣金
总量的比例
备注
银河证券 1 936,470,678.93 34.40% 795,995.88 35.01% -
广发证券 1 662,723,131.54 24.34% 538,468.78 23.68% -
华创证券 1 591,854,508.02 21.74% 503,073.84 22.13% -
华泰证券 2 531,590,356.49 19.52% 435,974.62 19.18% -
国信证券 1 - - - - -
中投证券 1 - - - - -
注： 根据中国证监会《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》 （证监基金字
[2007]48号）的有关规定，我公司制定了租用证券公司交易单元的选择标准和程序：
A：选择标准
a、公司经营行为规范，财务状况和经营状况良好；
b、公司具有较强的研究能力,能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及
市场走向、个股分析报告和专门研究报告；
c、公司内部管理规范，能满足基金操作的保密要求；
d、建立了广泛的信息网络,能及时提供准确的信息资讯服务。
B：选择流程
公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比，并根据评比的结果选择交易单
元：
a、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有
关专题提供研究报告和讲座；
b、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实，投资建议是否准确；
c、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的
渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。 南方策略优化股票型证券投资基金 2010年半年度报告（摘要）
23
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
债券交易 债券回购交易 权证交易
券商名称 成交
‘金额
占当期债券
成交总额的比例
成交金额
占当期债券回购
成交总额的比例
成交
金额
占当期权证
成交总额的比例
银河证券 - - 1,592,400,000.00 49.66% - -
广发证券 - - - - - -
华创证券 - - 1,146,600,000.00 35.76% - -
华泰证券 - - 367,300,000.00 11.46% - -
国信证券 - - 100,000,000.00 3.12% - -
中投证券 - - - - - -
