华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
2010 年半年度报告正文
2010 年 6 月 30 日
基金管理人：华商 基金管理有限公 司
基金托管人：中国 建设银行股份有 限公司
送出日期：2010 年 8 月 26 日
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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§1
重 要提示及目录
1.1 重要提 示
基金管理人的董事会、 董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的 真实性、准 确性和完整 性承担个别 及连带的法 律责任。本 半年度报告 已经三分之
二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年 8 月 20 日复核了
本报告中的财 务指标、净 值表现、利 润分配情况 、财务会计 报告、投资 组合报告等 内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺 以诚实信 用、勤勉尽责 的原则管 理和运用基金 资产，但 不保证基金一 定盈
利。
基金的过往业绩 并不代表 其未来表现。 投资有风 险，投资者在 作出投资 决策前应仔细 阅读
本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010 年1 月1 日起至6 月30 日止。
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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1.2 目录
§1
重要提示及目录
.................................................................................................................................................... 2
1.1 重要提 示
......................................................................................................................................................... 2
1.2 目录
................................................................................................................................................................. 3
§2
基金简介
................................................................................................................................................................ 5
2.1 基金基 本情 况
................................................................................................................................................. 5
2.2 基金产 品说 明
................................................................................................................................................. 5
2.3 基金管 理人 和基 金托 管人
............................................................................................................................. 5
2.4 信息披 露方 式
.................................................................................................................................................. 6
2.5 其他相 关资 料
................................................................................................................................................. 6
§3 主要财务指标和基金净 值表现
............................................................................................................................... 6
3.1 主要会 计数 据和 财务 指标
............................................................................................................................. 6
3.2 基金净 值表 现
................................................................................................................................................. 7
§4 管理人报告
.............................................................................................................................................................. 8
4.1 基金管 理人 及基 金经 理情 况
......................................................................................................................... 8
4.2 管 理人 对报 告期 内本 基金运 作遵 规守 信情 况的 说明
................................................................................. 9
4.3 管理人 对报 告期 内公 平交易 情况 的专 项说 明
............................................................................................. 9
4.4 管理人 对报 告期 内基 金的投 资策 略和 业绩 表现 的说 明
............................................................................. 9
4.5 管理人 对宏 观经 济、 证券市 场及 行业 走势 的简 要展 望
........................................................................... 10
4.6 管 理人 对报 告期 内基 金估值 程序 等事 项的 说明
....................................................................................... 10
4.7 管理人 对报 告期 内基 金利润 分配 情况 的说 明
........................................................................................... 11
§5 托管人报告
............................................................................................................................................................ 11
5.1 报告期 内本 基金 托管 人遵规 守信 情 况声明
............................................................................................... 11
5.2 托 管人 对报 告期 内本 基金投 资运 作遵 规守 信、 净值计 算、 利润 分配 等情 况的说 明
........................... 11
5.3 托 管人 对半 年度 报告 中财务 信息 等内 容的 真实 、准确 和完 整发 表意 见
............................................... 11
§6 半年度财务会计报告（ 未经审计）
..................................................................................................................... 12
6.1 资产负 债表
.................................................................................................................................................... 12
6.2 利润表
........................................................................................................................................................... 13
6.3 所有者 权益 （基 金净 值）变 动表
............................................................................................................... 14
6.4 报表附 注
....................................................................................................................................................... 14
§7
投资组合报告
...................................................................................................................................................... 29
7.1 期末基 金资 产组 合情 况
............................................................................................................................... 29
7.2 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
............................................................................................................... 29
7.3 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排序 的所有 股票 投资 明细
................................................... 30
7.4 报告期 内权 益投 资组 合的重 大变 动
........................................................................................................... 32
7.5 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
....................................................................................................... 33
7.6 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排名 的前五 名债 券投 资明 细
............................................... 33
7.7 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排名 的所有 资产 支持 证券 投资 明细
................................... 34
7.8 期 末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例 大小 排名 的前五 名权 证投 资明 细
............................................... 34
7.9 投资组 合报 告附 注
....................................................................................................................................... 34
§8 基金份额持有人信息
............................................................................................................................................ 35
8.1 期末基 金份 额持 有人 户数及 持有 人结 构
................................................................................................... 35
8.2 期末基 金管 理人 的从 业人员 持有 本开 放式 基金 的情 况
........................................................................... 35
§9
开放式基金份额变动
.......................................................................................................................................... 35华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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§10 重大事件揭示
...................................................................................................................................................... 35
10.1 基金 份额 持有 人大 会决议
......................................................................................................................... 35
10.2 基金 管理 人、 基金 托管人的 专门 基金 托管 部门 的重大 人事 变动
......................................................... 35
10.3 涉及 基金 管理 人、 基 金财产 、基 金托 管业 务的 诉讼
............................................................................. 35
10.4 基金 投资 策略 的 改变
................................................................................................................................. 35
10.5 为基 金进 行审 计的 会计师事 务所 情况
..................................................................................................... 36
10.6 管理 人、 托管 人及 其 高级管 理人 员受 稽查 或处 罚等情 况
..................................................................... 36
10.7 基金租 用证 券公 司交 易单元 的有 关情 况
.................................................................................................. 36
10.8 其它 重大 事件
............................................................................................................................................. 36
§11 影响投资者决策的其 他重要信息
...................................................................................................................... 37
§12 备查文件目录
...................................................................................................................................................... 38
12.1 备查文 件目 录
.............................................................................................................................................. 38
12.2 存放地 点
...................................................................................................................................................... 38
12.3 查阅方 式
...................................................................................................................................................... 38
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§2
基 金简介
2.1 基金基 本情 况
基金名称 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
基金简称 华商动态阿尔法混合
基金主代码 630005
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009 年11 月24 日
基金管理人 华商基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 2,677,962,760.02
份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产 品说 明
投资目标 本基金通过选股筛选具有高Alpha 的股票， 利用主动
投资管理与数量化组合管理的有效结合， 管理并提高
组合的 Alpha，在有效控制投资风险的同时，力争为
投资者创造超越业绩基准的回报。
投资策略 本基金将主动投资与数量化组合管理有机的结合起
来， 切实贯彻自上而下的资产配置和自下而上的公司
选择相结合的策略。
本基金动态Alpha 策略包括两
部分： 一是通过自下而上的公司研究， 借助公司动态
Alpha 多因素选股模型将那些具有高 Alpha 值 的公司
遴选出来组成基金投资的备选库， 这里高Alpha 值的
公司指根据公司量化模型各行业综合排名前三分之
一的公司； 二是通过自上而下的资产配置策略确定各
类标的资产的配置比例， 并对组合进行动态地优化管
理， 进一步优化整个组合的风险收益特征， 避免投资
过程中随意性造成的Alpha 流失。
业绩比较基准 中信标普 300 指数收益率×55%＋中信国债指数收益
率×45%
风险收益特征 本基金是混合型基金，在资产配置中强调数量化配
置， 其预期收益和风险水平较股票型产品低、 较债券
型基金高， 属于中高风险、 中高预期收益的基金产品。
2.3 基金管 理人 和基金托 管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 华商基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 程丹倩 尹东
联系电话 010-58553000 010-67595003
电子邮箱 chengdq@hsfund.com yindong.zh@ccb.cn 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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客户服务电话
4007008880 010-67595096
传真 010-66091878 010-66275853
注册地址
北京市西城区阜城门北大
街 6 号国际投资大厦 C 座
15 层
北京市西城区金融大街25 号
办公地址
北京市西城区阜城门北大
街 6 号国际投资大厦 C 座
15 层
北京市西 城区闹 市口大 街 1 号
院1 号楼
邮政编码 100034 100033
法定代表人 李晓安 郭树清
2.4 信息披 露方 式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、证券时报、上海证券报
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.hsfund.com
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人的办公场所
2.5 其他相关资 料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 华商基金管理有限公司
北京市西城区阜成门北大街 6 号国
际投资大厦C 座15 层
§3 主要财务指 标和基金 净值表 现
3.1 主要会 计数 据和财务 指标
单位： 人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期( 2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日 )
本期已实现收益 -159,287,587.37
本期利润 -283,727,425.17
加权平均基金份额本期利润 -0.1279
本期加权平均净值利润率 -13.63%
本期基金份额净值增长率 -12.68%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末（2010 年6 月30 日）
期末可供分配利润 -410,104,252.37
期末可供分配基金份额利润 -0.1531
期末基金资产净值 2,267,858,507.65
期末基金份额净值 0.847
3.1.3 累计期末指标 报告期末（2010 年6 月30 日）
基金份额累计净值增长率 -15.30%
注：1.上述基金业绩指标 不包括持有人认购或交易 基金的各项费用，计入费 用后实际收益水平要低于 所列 数
字。 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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2.本期已实现收益指 基金本期利息收入、投 资 收益、其他收入（不含 公 允价值变动收益）扣除 相 关费用
后的余 额， 本期 利润 为本 期已实 现收 益加 上本 期公 允价值 变动 收益 。
3. 对期 末可 供分 配利 润，采 用期 末资 产负 债表 中未分 配利 润与 未分 配利 润中已 实现 部分 余额 的孰 低数。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 基金份 额净 值增长 率及 其与同 期业 绩比较 基准 收益率 的比 较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 -7.93% 1.68% -4.12% 0.90% -3.81% 0.78%
过去三个月 -12.32% 1.92% -12.73% 0.98% 0.41% 0.94%
过去六个月 -12.68% 1.59% -14.79% 0.86% 2.11% 0.73%
自基金合同
生效起至今
-15.30% 1.51% -15.73% 0.90% 0.43% 0.61%
3.2.2 自基金合 同生效以 来基金份额 累计净 值增 长率变动及 其与同 期业 绩比较基准 收益率 变动
的 比较
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2009 年 11 月 24 日至 2010 年 6 月 30 日）
注：①本基 金合 同生 效日 为 2009 年11 月24 日， 至 本报告 期末 ，本 基金 合同 生效未 满一 年。
②根据《华商动态阿尔法 灵活配置混合型证券投资 基金基金合同》的规定， 本基金主要投资于具有 良 好
流动性的金融工具，包括 国内依法发行上市的股票 、债券、货币市场工具、 权证、资产支持证券以及 法律 法
规或中 国证 监会 允许 基金 投资的 其他 金融 工具 。 本 基金的 投资 组合 比例 为： 股票投 资比 例为 基金 资产 的30 ％
—80％； 债券投 资比 例为 基金资 产的 15 ％—65 ％； 权证投 资比 例为 基金 资产 净值 的 0-3% ； 并保 持不 低 于基金
资产净 值5% 的现金 或到 期日在一 年以 内 的政府 债券 。 根据 基金 合同 的规 定， 自基金 合同 生效 之日 起6 个月内
基金各项资产配置比例需 符合合同要求。本基金在 建仓期结束时，各项资产 配置比例符合基金合同有 关投 资
比例的 约定 。 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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§4 管理人 报告
4.1 基金管 理人 及基金经 理情 况
4.1.1 基金管 理人 及其管 理基 金的经 验
华商基金管理有 限公司由 华龙证券有限 责任公司 、中国华电集 团财务有 限公司、济钢 集团
有限公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字【2005】160 号文批准设立，于 2005 年 12
月20 日成立，注册资本金为1 亿元人民币。
华商基金管理有限公司自2009 年11 月24 日 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
正式成立之日 起，成为该 基金的管理 人。目前本 公司旗下管 理五 只基金 产品，分别 为华商领先
企业混合型证券投资基金 （基金代码：630001） 、 华商盛世成长股票型证券投资基金 （基金代码：
630002） 、华商收益增强债券型证券投资基金（基金代码：A 类 630003，B 类 630103） 、华 商动
态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 （基金代码：630005） 、 华商产业升级股票型证券投资基
金（基金代码：630006）。
4.1.2 基金经 理及 基金经 理助 理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
梁永强
基金经
理， 本公
司投资
管理部
副总经
理， 投资
决策委
员会委
员
2009 年 11 月 24
日
- 8 年
男，经济学博
士， 中国籍， 具
有基金从业资
格。2002 年 7
月至 2004 年 7
月就职于华龙
证券有限公司
投资银行部， 担
任研究员、 高级
研究员；2004
年 7 月至 2005
年 12 月担任华
商基金管理公
司筹备组成员；
2007 年 5 月 15
日至 2008 年 9
月 23 日担任华
商领先企业混
合型证券投资
基金基金经理
助理。2008 年9
月 23 日至今担
任华商盛世成
长股票型证券
投资基金基金华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
9
经理。
刘宏
基金经
理助理
2009 年 11 月 24
日
- 3 年
男，管理学硕
士， 中国籍， 具
有基金从业资
格。2002 年 7
月至 2007 年 2
月就职于中国
移动通信集团
公司任项目经
理；2007 年 2
月至 2008 年 3
月就职于国金
证券担任高级
分析员。2008
年4 月加入华商
基金管理有限
公司，任研究
员。
注：上述人员的任职日期 和离任日期均指公司作出 决定的公告之日，证券从 业年限计算的起始时间按 照从 事
证券行 业开 始时 间计 算。
4.2 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在本报告期内， 基金管理 人不存在损害 基金份额 持有人利益 的行为。基 金管理人勤勉 尽责
地为基金份额持有人谋求利益， 严格遵守了 《基金法》 及其他有关法律法规、 基金合同的规定。
4.3 管理人 对报 告期内公 平交 易情况 的专 项说明
4.3.1 公平交 易制 度的执 行情 况
本报告期内，本 基金运作 符合《证券投 资基金管 理公司公平交 易制度指 导意见》和本 公司
相关公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
4.3.2 本投资 组合 与其它 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
按照华商动态阿 尔法灵活 配置混合型证 券投资基 金基金合同， 华商动态 阿尔法基金属 于特
定策略混合型 基金， 其投 资方向及投 资风格与其 它基金有较 大的差异。 目前，华商 基金管理公
司旗下没有与本基金风格相同的基金。
4.3.3 异常交 易行 为的专 项说 明
本报告期内，无异常交易行为和违法违规行为。
4.4 管理人 对报 告期内基 金的 投资策 略和 业绩表 现的 说明
4.4.1 报告期 内基 金投资 策略 和运作 分析
今年以来， 宏观经济面临的局面可以总结为两点： 一是2008 年全球危机以来实施的过度刺
激政策的逐步 退出；二是 国家经济结 构调整的势 在必行。表 现在股市情 绪上，所反 映的是政策
退出导致担心 二次探底使 得市场经历 了不断下行 的态势，而 在市场结构 上反映出的 是 周 期性、
消费医药和新 兴产业三大 方向的迥异 表现，医药 和消费类的 板块基本上 平稳逆市创 出新高，新华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
10
兴产业板块大起大落，而周期性板块则是超跌后出现了些许的反弹。
基于以上的判断 ，报告期 内本基金投资 的方向主 要集中在新兴 产业和医 药方面，而在 一季
度末减持了周 期性板块后 再没有参与 。由于本基 金更侧重于 在新兴产业 方向的配置 ，因此基金
业绩也表现出 了较高的弹 性，市场平 稳上涨时基 金涨 得快， 而下跌时也 不抗跌，这 一点也是需
要对投资者进 行说明的， 在以后的操 作中慢慢往 平衡的方向 倾斜，以避 免基金业绩 随着市场的
大幅波动。
4.4.2 报告期 内基 金的业 绩表 现
截至 2010 年 6 月 30 日，本基金份额净值为 0.847 元，份额累计净值为 0.847 元，本报告
期内本基金份额净值增长 率为-12.68% ，同期业 绩比较基准收益率为-14.79% ， 本基金份额净 值
增长率高于业绩比较基准收益率2.11 个百分点； 自本基金合同成立至本报告期末， 本基金份额
净值增长率为-15.30%，同期业绩比较基准收益 率为-15.73% ， 本基金 份额净值增长率高于业 绩
比较基准收益率0.43 个百分点。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
由于对二次探底 的担心， 市场经历过了 一轮急杀 ，而指数目前 也处于未 来较长期的一 个相
对低位，随着 时间不断往 后推移，市 场应该说对 二次探底的 担心在逐步 减轻，经济 结构调整的
步伐和力度也 会逐步加大 ，因此市场 相对来说会 走得比较平 稳，结构性 的机会也会 显现出来。
基于此判断， 本基金的投资方向仍然会保持较高的仓位， 并偏向于更多的新兴产业和消费医药，
而规避周期类 板块，即使 出现周期类 板块的反弹 也不会大量 参与。在组 合品种的选 择上进行更
精细的挑选，选择未来2-3 年拥有确定增长、能够快速消化高估值的品种进行投资。
4.6 管理人 对报 告期内基 金估 值程序 等事 项的说 明
本基金遵循下列 6.4 报表附注所述的估值政策和估值原则对基金持有的资产和负债进行估
值。
为确保估值政策 和估值原 则的合理合法 性，公司 成立估值委员 会和风险 内控小组。公 司总
经理任估值委 员会负责人 ，委员包括 投资管理部 经理、运营 保障部经理 、基金会计 主管、研究
发展部经理 （若负责人认为必要， 可适当增减委员会委员） ， 主要负责投资品种估值政策的制定
和公允价值的 计算，并在 定期报告中 计算公允价 值对基金资 产净值及当 期损益的影 响。公司督
察长任风险内 控小组负责 人，成员包 括监察稽核 部和基金事 务相关人员 （若负责人 认为必要，
可适当增减小组成员） ， 主要负责对估值时所采用的估值模型、 假设、 参数及其验证机制进行审
核并履行相关信息披露义务。
在严格遵循公平、合理原则下，公司制订了健全、有效的估值政策流程：
1. 运营保障部基 金会计每 天按照相关政 策对基金 资产和负债进 行估值并 计算基金净值 ，实
时监控股票停牌情况，对于连续 5 个交易日 不存在活跃市场的股票及时提示研究发展部并发出
预警；金融工 程部门在每 周定期投资 组合分析中 发现存在交 易不活跃的 股票需及时 提示研究发
展部并发出预警；
2. 由研究发展部 估值小组 确认基金持有 的投资品 种是否采用估 值方法确 定公允价值， 若确
定用估值方法计算公允价值，则在参考证券业协会的意见或第三方意见后确定估值方法；
3.由估值委员会计算该投资品种的公允价值，并将计算结果提交风险内控小组；
4. 风险内控小组 审核该投 资品种估值方 法的适用 性和公允性， 出具审核 意见并提交公 司管
理层； 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
11
5.公司管理层审批后，该估值方法方可实施。
为了确保旗下基 金持有投 资品种进行估 值时估值 政策和程序的 一贯性， 风险内控小组 应定
期对估值政策 、程序及估 值方法进行 审核，并建 立风险防控 标准。在考 虑投资策略 的情况下，
公司旗下的不 同基金持有 的同一证券 的估值政策 、程序及相 关的方法应 保持一致。 除非产生需
要更新估值政策或程序的情形，已确定的估值政策和程序应当持续适用。
风险内控小组和 估值委员 会应互相协助 定期对估 值政策和程序 进行评价 ，在发生了影 响估
值政策和程序 的有效性及 适用性的情 况后应及时 修订估值方 法，以保证 其持续适用 。估值政策
和程序的修订 建议由估值 委员会提议 ，风险内控 小组审核并 提交公司管 理层，待管 理层审批后
方可实施。公 司旗下基金 在采用新投 资策略或投 资新品种时 ，应由风险 内控小组对 现有估值政
策和程序的适用性做出评价。
在采用估值政策 和程序时 ，风险内控小 组应当审 查并充分考虑 参与估值 流程各部门及 人员
的经验、专业 胜任能 力和 独立性，通 过参考行业 协会估值意 见、参考托 管行及其他 独立第三方
机构估值数据等一种或多种方式的有效结合，减少或避免估值偏差的发生。
参与估值流程的 各方还包 括本基金托管 银行和会 计师事务所。 托管人根 据法律法规要 求对
基金估值及净 值计算履行 复核责任， 当存有异议 时，托管银 行有责任要 求基金管理 公司作出合
理解释， 通过积极商讨达成一致意见。 会计师事务所对估值委员会采用的相关估值模型、 假设、
参数的适当性发表审核意见并出具报告。 上述参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
4.7 管理人 对报 告期内基 金利 润分配 情况 的说明
本基金在本报告期内未进行基金利润分配。
§5 托管人 报告
5.1 报告期 内本 基金托管 人遵 规守信 情况 声明
本报告期，中国 建设银行 股份有限公司 在本基金 的托管过程中 ，严格遵 守了《证券投 资基
金法》 、 基金合同、 托管协议和其他有关规定， 不存在损害基金份额持有人利益的行为， 完全尽
职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人 对报 告期内本 基金 投资运 作遵 规守信 、净 值计算 、利 润分配 等情 况的说 明
本报告期，本托 管人按照 国家有关规定 、基金合 同、托管协议 和其他有 关规定，对本 基金
的基金资产净 值计算、基 金费用开支 等方面进行 了认真的复 核，对本基 金的投资运 作方面进行
了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人 对半 年度报告 中财 务信息 等内 容的真 实、 准确和 完整 发表意 见
本托管人复核审 查了本报 告中的财务指 标、净值 表现、利润分 配情况、 财务会计报告 、投
资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
12
§6 半年度 财务会计报告 （未经审计）
6.1 资产负 债表
会计主体：华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
报告截止日： 2010 年6 月30 日
单位：人民币元
资 产 附 注号
本期 末
2010 年 6 月 30 日
上年度 末
2009 年 12 月31 日
资 产：
银行存款 6.4.7.1 179,094,678.50 534,980,979.34
结算备付金
4,270,529.52 11,532,772.01
存出保证金
980,450.15 -
交易性金融资产 6.4.7.2 2,081,866,807.62 1,634,310,122.51
其中：股票投资
1,689,708,855.22 1,618,762,422.51
基金投资
- -
债券投资
392,157,952.40 15,547,700.00
资产支持证券投资
- -
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
应收证券清算款
453,792.93 38,335,760.09
应收利息 6.4.7.5 5,629,807.81 198,136.60
应收股利
- -
应收申购款
4,249,066.96 2,623,610.40
递延所得税资产
- -
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
2,276,545,133.49 2,221,981,380.95
负 债和 所有者 权益 附 注号
本期期 末
2010 年 6 月 30 日
上年度 末
2009 年 12 月31 日
负 债：
短期借款
- -
交易性金融负债
- -
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
- -
应付证券清算款
- 3,157,306.98
应付赎回款
2,217,824.63 1,694,850.34
应付管理人报酬
3,012,463.12 2,852,331.88
应付托管费
502,077.15 475,388.63
应付销售服务费
- -
应付交易费用 6.4.7.6 1,645,230.19 1,698,483.00
应交税费
81,000.00 -
应付利息
- - 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
13
应付利润
- -
递延所得税负债
- -
其他负债 6.4.7.7 1,228,030.75 287,620.58
负债合计
8,686,625.84 10,165,981.41
所 有者 权益：
实收基金 6.4.7.8 2,677,962,760.02 2,281,316,448.19
未分配利润 6.4.7.9 -410,104,252.37 -69,501,048.65
所有者权益合计
2,267,858,507.65 2,211,815,399.54
负债和所有者权益总计
2,276,545,133.49 2,221,981,380.95
注：1. 报告 截止 日 2010 年6 月30 日， 基金 份额 净值 0.847 元，基 金份 额总 额 2,677,962,760.02 份。
2. 本基 金的 基金 合同 于 2009 年11 月24 日生 效，截止 本报 告期 末， 本基 金成立 未满 1 年。
6.2 利润表
会计主体：华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
本报告期： 2010 年1 月1 日 至 2010 年6 月30 日
单位：人民币元
项 目 附 注号
本期金 额
2010 年 1 月 1 日至
2010 年 6 月 30 日
一、收 入
-260,142,215.66
1.利息收入
2,546,069.18
其中：存款利息收入 6.4.7.10 1,348,154.95
债券利息收入
1,197,914.23
资产支持证券利息收入
-
买入返售金融资产收入
-
其它利息收入
-
2.投资收益（损失以“-”填列）
-139,125,169.34
其中：股票投资收益 6.4.7.11 -146,117,278.39
基金投资收益
-
债券投资收益 6.4.7.12 3,493,098.45
资产支持证券投资收益
-
衍生工具收益
-
股利收益 6.4.7.13 3,499,010.60
3.公允价值变动收益（损失以“-”号填列） 6.4.7.14 -124,439,837.80
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）
-
5.其它收入（损失以“-”号填列） 6.4.7.15 876,722.30
减： 二 、费用
23,585,209.51
1．管理人报酬
15,541,545.72
2．托管费
2,590,257.55
3．销售服务费
-
4．交易费用 6.4.7.16 5,243,716.52
5．利息支出
-
其中：卖出回购金融资产支出
- 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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6．其它费用 6.4.7.17 209,689.72
三 、利 润总额(亏 损总额 以“-”号 填列
-283,727,425.17
减：所得税费用
-
四 、净 利润（ 净亏 损以“-” 号填列 ）
-283,727,425.17
注： 本基金的 基金 合同 于 2009 年11 月24 日生 效，无上 年度 可比 期间 。
6.3 所有者 权益 （基金净 值） 变动表
会计主体：华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金
本报告期：2010 年1 月1 日至2010 年 6 月30 日
单位：人民币元
项目
本期
2010 年 1 月 1 日至2010 年6 月30 日
实收基 金 未 分配 利润 所 有者 权益合 计
一、 期初所有者权益 （基金净值） 2,281,316,448.19 -69,501,048.65 2,211,815,399.54
二、 本期经营活动产生的基金净
值变动数（本期利润）
- -283,727,425.17 -283,727,425.17
三、 本期基金份额交易产生的基
金净值变动数
（净值减少以“-”号填列）
396,646,311.83 -56,875,778.55 339,770,533.28
其中：1.基金申购款 1,120,271,581.62 -79,123,684.14 1,041,147,897.48
2.基金赎回款 -723,625,269.79 22,247,905.59 -701,377,364.20
四、 本期向基金份额持有人分配
利润产生的基金净值变动
（净值减少以“-”号填列）
- - -
五、 期末所有者权益 （基金净值） 2,677,962,760.02 -410,104,252.37 2,267,858,507.65
注： 本基 金的 基金 合同 于 2009 年11 月24 日生 效，无上 年度 可比 期间 。
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告6.1 至6.4 财务报表由下列负责人签署：
李晓安
王锋
程蕾
—————————
—————————
————————
基金管理公司负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附 注
6.4.1 基金基 本情 况
华商动态阿尔法 灵活配置 混合型证券投 资基金( 以下简称“本基金”)经中国证券监督 管理
委员会(以下简称“中国证监会”)证监许可[2009]892 号 《关于核准华商动态阿尔法灵活配置混
合型证券投资 基金募集的 批复》核准 ，由华商基 金管理有限 公司依照《 中华人民共 和国证券投
资基金法》和 《华商动态 阿尔法灵活 配置混合型 证券投资基 金基金合同 》负责公开 募集。本基华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
15
金为契约型开放式， 存续期限不定， 首次设立募集不包括认购资金利息共募集2,298,501,139.89
元，业经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字（2009）第 256 号验资报 告予
以验证。 经向中国证监会备案， 《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 于2009
年11 月24 日正式生效， 基金合同生效日的基金份额总额为2,298,710,915.52 份基金份额， 其
中认购资金利息折合209,775.63 份基金份额。本基金的基金管理人为华商基金管理有限公司，
基金托管人为中国建设银行股份有限公司(以下简称“中国建设银行”)。
根 据《中华人民 共和国证 券投资基金法 》和《华 商动态阿尔法 灵活配置 混合型证券投 资基
金基金合同》 的有关规定 ，本基金主 要投资于具 有良好流动 性的金融工 具，包括国 内依法发行
上市的股票、 债券、货币 市场工具、 权证、资产 支持证券以 及法律法规 或中国证监 会允许基金
投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的 30％—80％；债
券投资比例为基金资产的15％—65％； 权证投资比例为基金资产净值的0-3%； 并保持不低于基
金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。本基金的业绩比较基准为中信标普 300
指数收益率×55%＋中信国债指数收益率×45% 。
6.4.2 会计报 表的 编制基 础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日颁布的《企业会计准则－基本准则》和
38 项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释以及其他相关规定
(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会公告[2010]5 号《证券投资基金信息披露 XBRL 模板
第3 号<年度报告和半年度报告>》 、 中国证券业协会于2007 年5 月15 日颁布的 《证券投资基金
会计核算业务 指引》 、 《华 商动态阿尔 法灵活 配置 混合型证券 投资基 金基 金合同》和 中国证 监会
允许的基金行业实务操作的有关规定编制。
6.4.3 遵循企 业会 计准则 及其 它有关 规定 的声明
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2010 年 6 月 30 日的财
务状况以及2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日止期间的经营成果和基金净值变动情况等有关
信息。
6.4.4 重要会 计政 策和会 计估 计
6.4.4.1 会计年 度
本基金会计年度为公历1 月1 日起至12 月31 日止。 本财务报表的实际编制期间为2010 年
1 月1 日至2010 年6 月30 日。
6.4.4.2 记 账本 位币
本基金的记账本位币为人民币。
6.4.4.3 金 融资 产和金融 负债 的分类
(1)金融资产的分类
金融资产于初始 确认时分 类为：以公允 价值计量 且其变动计入 当期损益 的金融资产、 应收
款项、可供出 售金融资产 及持有至到 期投资。金 融资产的分 类取决于本 基金对金融 资产的持有
意图和持有能力。本基金目前暂无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期投资。
本基金持有的股 票投资、 和债券投资和 衍生工具( 主要为权证 投资)分类 为以公允价值 计量
且其变动计入 当期损益的 金融资产。 除衍生工具 所产生的金 融资产在资 产负债表中 以衍生金融
资产列示外， 以公允价值 计量且其公 允价值变动 计入损益的 金融资产在 资产负债表 中以交易性华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
16
金融资产列示。
本基金持有的其 他金融资 产分类为应收 款项，包 括银行存款、 买入返售 金融资产和各 类应
收款项等。应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。
(2)金融负债的分类
金融负债于初始 确认时分 类为：以公允 价值计量 且其变动计入 当期损益 的金融负债及 其他
金融负债。以 公允价值计 量且其变动 计入当期损 益的金融负 债包括交易 性金融负债 及衍生金融
负债等。本基金持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和各类应付款项等。
6.4.4.4 金 融资 产和金融 负债 的初始 确认 、后续 计量 和终止 确认
金融资产或金融 负债于本 基金成为金融 工具合同 的一方时，于 交易日按 公允价值在资 产负
债表内确认。 以公允价值 计量且其变 动计入当期 损益的金融 资产，取得 时发生的相 关交易费用
计入当期损益 ；支付的价 款中包含已 宣告但尚未 发放的现金 股利或债券 起息日或上 次除息日至
购买日止的利 息，单独确 认为应收项 目。应收款 项和其他金 融负债的相 关交易费用 计入初始确
认金额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及金融负债按照公允价值进行后续计
量，应收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
当收取某项金融 资产现金 流量的合同权 利已终止 或该金融资产 所有权上 几乎所有的风 险和
报酬已转移时 ，终止确认 该金融资产 。终止确认 的金融资产 的成本按移 动加权平均 法于交易日
结转。
6.4.4.5 金 融资 产和金融 负债 的估值 原则
本基金持有的股 票投资、 债券投资和衍 生工具（ 主要为权证投 资）按如 下原则确定公 允价
值并进行估值：
(1)存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值； 估值日无交易， 但
最近交易日后 经济环境未 发生重大变 化且证券发 行机构未发 生影响证券 价格的重大 事件的，按
最近交易日的市场交易价格确定公允价值。
(2)存在活跃市场的金融工具，如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化，
参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确定公允价值。
(3)当金融工具不存在活跃市场， 采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证
具有可靠性的 估值技术确 定公允价值 。估值技术 包括参考熟 悉情况并自 愿交易的各 方最近进行
的市场交易中 使用的价格 、参照实质 上相同的其 他金融工具 的当前公允 价值、现金 流量折现法
和期权定价模 型等。采用 估值技术时 ，尽可能最 大程度使用 市场参数， 减少使用与 本基金特定
相关的参数。
6.4.4.6 金 融资 产和金 融 负债 的抵销
本基金持有的资 产和承担 的负债基本为 金融资产 和金融负债。 当本基金 依法有权抵销 债权
债务且交易双方准备按净额结算时， 金融资产与金融负债按抵销后的净额在资产负债表中列示。
6.4.4.7 实收基 金
实收基金为对外 发行基金 份额所募集的 总金额在 扣除损益平准 金分摊部 分后的余额。 由于
申购和赎回引 起的实收基 金变动分别 于基金申购 确认日及基 金赎回确认 日认列。上 述申购和赎华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
17
回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
6.4.4.8 损 益平 准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。 已实现平准金指在申购或赎回基金份额时，
申购或赎回款 项中包含的 按累计未分 配的已实现 损益占基金 净值比例计 算的金额。 未实现平准
金指在申购或 赎回基金份 额时，申购 或赎回款项 中包含的按 累计未实现 损益占基金 净值比例计
算的金额。损 益平准金于 基金申购确 认日或基金 赎回确认日 认列，并于 期末全额转 入未分配利
润。
6.4.4.9 收入/( 损失)的 确认 和计量
股票投资在持有 期间应取 得的现金股利 扣除由上 市公司代扣代 缴的个人 所得税后的净 额确
认为投资收益 。债券投资 在持有期间 应取得的按 票面利率计 算的利息扣 除在适用情 况下由债券
发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以公允价值计量 且其变动 计入当期损益 的金融资 产在持有期间 的公允价 值变动确认为 公允
价值变动损益 ；处置时其 公允价值与 初始确认金 额之间的差 额确认为投 资收益，其 中包括从公
允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算。
6.4.4.10 费用 的确认和 计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确
认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算。
6.4.4.11 基金 的收益分 配政 策
若期末未分配利润中的未实现部分( 包括基金经营活动产生的未实现损益以及基金份额交
易产生的未实现平准金等)为正数， 则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中的已实现部
分； 若期末未分配利润的未实现部分为负数， 则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润(已
实现部分相抵未实现部分后的余额)。
本基金的每份基 金份额享 有同等分配权 ；收益分 配时所发生的 银行转账 或其他手续费 用由
投资人自行承担， 当投资人的现金红利小于一定金额， 不足以支付银行转账或其他手续费用时，
基金登记结算 机构可将投 资人的现金 红利按红利 发放日的基 金份额净值 自动转为基 金份额； 本
基金收益每年最多分配4 次， 每次基金收益分配比例不低于可分配收益的80%； 若基金合同生效
不满 3 个月则可不进 行收益分配；基金投资当期出现净亏损，则不进行收益分配；基金当期收
益应先弥补上期亏损后， 方可进行当期收益分配； 基金收益分配后基金份额净值不能低于面值。
本基金收益分配 方式分为 两种：现金分 红与红利 再投资，投资 人可选择 现金红利或将 现金
红利按除息日 的基金份额 净值自动转 为基金份额 进行再投资 ；若投资人 不选择，本 基金默认的
收益分配方式是现金分红。
6.4.4.12 分部 报告
本基金以内部组 织结构、 管理要求、内 部报告制 度为依据确定 经营分部 ，以经营分部 为基
础确定报告分部并披露分部信息。
经营分部是指本基 金内同 时满足下列条件 的组成 部分：(1) 该组成 部分 能够在日常活动 中华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
18
产生收入、 发生费用；(2)本基金管理人能够定期评价该组成部分的经营成果， 以决定向其配置
资源、 评价其业绩；(3)本基金能够取得该组成部分的财务状况、 经营成果和现金流量等有关会
计信息。如果 两个或多个 经营分部具 有相似的经 济特征，并 且满足一定 条件的，则 合并为一个
经营分部。
本基金目前以一个经营分部运作。
6.4.4.13 其它 重要的会 计政 策和会 计估 计
(1)计量属性
本基金除特别说 明对金融 资产和金融负 债采用公 允价值等作为 计量属性 之外，一般采 用历
史成本计量。
(2)重要会计估计及其关键假设
根据本基金的估 值原则和 中国证监会允 许的基金 行业估值实务 操作，本 基金确定以下 类别
债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(a)在银行间同业市场交易的债券品种， 根据中国证监会证监会计字[2007]21 号 《关于证券
投资基金执行< 企业 会计 准则> 估值 业务及 份额 净值计价有 关事项 的通 知》采用估 值技术 确定 公
允价值。本基 金持有的银 行间同业市 场债券按现 金流量折现 法估值，具 体估值模型 、参数及结
果由中央国债登记结算有限责任公司独立提供。
6.4.5 会计政 策和 会计估 计变 更以及 差错 更正的 说明
6.4.5.1 会 计政 策变更的 说明
本基金本报告期内未发生会计政策变更。
6.4.5.2 会 计估 计变更的 说明
本基金本报告期内未发生会计估计变更。
6.4.5.3 差 错更 正的说明
本基金本报告期内未发生差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、 国家税务总局财税[2002]128 号 《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通
知》、财税[2004]78 号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]102 号《关于股息
红利个人所得税有关政策的通知》 、 财税[2005]107 号 《关于股息红利有关个人所得税政策的补
充通知》 、 财税[2008]1 号 《关于企业所得税若干优惠政策的通知》 及其他相关财税法规和实务
操作，主要税项列示如下：
(1)以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(2)基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(3)对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴 20%
的个人所得税 ，暂不征收 企业所得税 。对基金取 得的股票的 股息、红利 收入，由上 市公司在向
基金派发股息、 红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额， 依照现行税法规定即20%代扣代缴个
人所得税，暂不征收企业所得税。 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
19
(4)基金买卖股票于 2008 年 4 月 24 日之前按 照 0.3%的税率缴纳股票交易印花税，自 2008
年4 月24 日起至2008 年9 月18 日止按0.1%的税率缴纳。 自2008 年9 月19 日起基金卖出股票
按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
(5)基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、 现金等对
价暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
6.4.7 重要财 务报 表项目 的说 明
6.4.7.1 银行存 款
单位：人民币元
项目 本期末
2010 年6 月30 日
活期存款 179,094,678.50
定期存款 -
其中：存款期限1-3 个月 -
其他存款 -
合计： 179,094,678.50
6.4.7.2 交 易性 金融资产
单位：人民币元
项目
本期末
2010 年6 月30 日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 1,860,988,800.79 1,689,708,855.22 -171,279,945.57
债券
交易所市场 401,980,984.92 392,157,952.40 -9,823,032.52
银行间市场 - - -
合计 401,980,984.92 392,157,952.40 -9,823,032.52
资产支持证券 - - -
其他 - - -
合计 2,262,969,785.71 2,081,866,807.62 -181,102,978.09
6.4.7.3 衍 生金 融资产/ 负债
本基金本报告期间、 期末均未持有衍生金融资产或衍生金融负债， 亦未发生衍生工具收益。
6.4.7.4 买 入返 售金融资 产
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
6.4.7.5 应收利 息
单位：人民币元
项目
本期末
2010 年6 月30 日
应收活期存款利息 41.051.59
应收定期存款利息 - 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
20
应收其它存款利息 -
应收结算备付金利息 1,494.70
应收债券利息 5,586,915.38
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 346.14
其他 -
合计 5,629,807.81
6.4.7.6 应 付交 易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2010 年6 月30 日
交易所市场应付交易费用 1,645,230.19
银行间市场应付交易费用 -
合计 1,645,230.19
6.4.7.7 其 他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2010 年6 月30 日
应付券商交易单元保证金 1,000,000.00
应付赎回费 8,358.69
预提费用 219,672.06
合计 1,228,030.75
6.4.7.8 实收基 金
金额单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 2,281,316,448.19 2,281,316,448.19
本期申购 1,120,271,581.62 1,120,271,581.62
本期赎回（以“-”号填列） -723,625,269.79 -723,625,269.79
本期末 2,677,962,760.02 2,677,962,760.02
6.4.7.9 未 分配 利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 -14,192,711.11 -55,308,337.54 -69,501,048.65
本期利润 -159,287,587.37 -124,439,837.80 -283,727,425.17
本期基 金份额 交易
产生的变动数
-45,385,863.68 -11,489,914.87 -56,875,778.55 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
21
其中：基金申购款 -85,508,800.55 6,385,116.41 -79,123,684.14
基金赎回款 40,122,936.87 -17,875,031.28 22,247,905.59
本期已分配利润 - - -
本期末 -218,866,162.16 -191,238,090.21 -410,104,252.37
6.4.7.10 存款 利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
活期存款利息收入 1,272,535.58
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 32,685.41
其他 42,933.96
合计 1,348,154.95
6.4.7.11 股票 投资收益—— 买卖股 票差 价收入
单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
卖出股票成交总额 1,645,254,994.67
减：卖出股票成本总额 1,791,372,273.06
买卖股票差价收入 -146,117,278.39
6.4.7.12 债券 投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2010年1月1日至2010年6月30日
卖出债券（、债转股及债券到期兑付）成交总额 97,543,606.40
减：卖出债券（、债转股及债券到期兑付）成本总额 93,654,603.78
减：应收利息总额 395,904.17
债券投资收益 3,493,098.45
6.4.7.13 股利 收益
单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
股票投资产生的股利收益 3,499,010.60
基金投资产生的股利收益 -
合计 3,499,010.60
6.4.7.14 公允 价值变动 收益
单位：人民币元 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
22
项目名称
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
1.交易性金融资产 -124,439,837.80
——股票投资 -114,857,361.19
——债券投资 -9,582,476.61
——资产支持证券投资 -
2.衍生工具 -
——权证投资 -
3.其他 -
合计 -124,439,837.80
6.4.7.15 其他 收入
单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
基金赎回费收入 876,722.30
合计 876,722.30
注：本 基金 的赎 回费 率按 持有期 间递 减， 赎回 费总 额的25% 归入基 金资 产。
6.4.7.16 交易 费用
单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
交易所市场交易费用
5,243,716.52
银行间市场交易费用 -
合计
5,243,716.52
6.4.7.17 其它 费用
单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
审计费用 39,671.58
信息披露费 148,767.52
银行费用 16,750.62
债券账户维护费 4,500.00
合计 209,689.72
6.4.8 或有事 项、 资产负 债表 日后事 项的 说明
6.4.8.1 或有事 项
本基金本报告期内无其他或有事项的说明。
6.4.8.2 资 产负 债表日后 事项 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
23
本基金本报告期内无资产负债表日后事项的说明。
6.4.9 关联方 关系
6.4.9.1 本 报告 期存在控 制关 系或其 他重 大利害 关系 的关联 方发 生变化 的情 况
本报告期与本基金存在控制关系或其他重大利害关系的关联方未发生变化。
6.4.9.2 本 报告 期与基金 发生 关联交 易的 各关联 方
关联方名称 与本基金的关系
华商基金管理有限公司 基金管理人、基金注册登记机构、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司 基金托管人、基金代销机构
华龙证券有限责任公司 基金管理人的股东、基金代销机构
6.4.10 本报 告期 及上年 度可 比期间 的关 联方交 易
6.4.10.1 通过 关联方交 易单 元进行 的交 易
6.4.10.1.1 股票交 易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
成交金额
占当期股票
成交总额的比例(%)
华龙证券有限责任公司 947,970,638.10 26.36
注：本基金 的基 金合 同于2009 年11 月24 日生效 ，无上年 度可 比期 间。
6.4.10.1.2 权证交 易
本基金本报告期内未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.10.1.3 债券交 易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
成交金额
占当期债券
成交总额的比例(%)
华龙证券有限责任公司 165,158,856.13 29.00
注：本基金 的基 金合 同于2009 年11 月24 日生效 ，无上年 度可 比期 间。
6.4.10.1.4 债券回 购交 易
本基金本报告期内未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
6.4.10.1.5 应支付 关联 方的 佣金
金额单位： 人民币 元
关联方名称
本期
2010年1月1日至2010年6月30日 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
24
当期佣金
占当期佣金总量
的比例(%)
期末应付佣金余额
占期末应付佣金
总额的比例(%)
华龙证券有限责任公司 735,339.67 25.01 354,942.37 21.57
注：1.上述佣金按市场佣 金率计算，以扣除由中国 证券登记结算有限公司收 取的证管费、经手费和由 券商 承
担的证 券结 算风 险基 金后 的净额 列示 。债 券交 易不 计佣金 。
2.该类 佣金 协议 的服 务范 围还包 括佣 金收 取方 为本 基金提 供的 证券 投资 研究 成果和 市场 信息 服务 。
3.本基 金的 基金 合同 于 2009 年11 月24 日生 效， 无上年度 可比 期间 。
6.4.10.2 关联 方报酬
6.4.10.2.1 基金管 理费
单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
当期发生的基金应支付的管理费 15,541,545.72
其中：支付给销售机构的客户维护费 2,471,035.43
注：支付基金管理人华商 基金管理有限公司的基金 管理人报酬按前一日基金 资产净值 1.50%的年费率 计提，
逐日累 计至 每月 月底 ，按 月支付 。
其计算 公式 为： 日基 金管 理人报 酬= 前一 日基 金资 产 净值×1.50%/当年天 数
6.4.10.2.2 基金托 管费
单位：人民币元
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
当期发生的基金应支付的托管费 2,590,257.55
注：支付基金托管人中国 建设银行的基金托管费按 前一日基金资产净值 0.25%的年费率计提，逐日累计 至每
月月底 ，按 月支 付。
其计算 公式 为： 日基 金托 管费= 前一 日基 金资 产净 值×0.25%/当年天 数
6.4.10.3 与关 联方进行 银行 间同业 市场 的债券(含 回购) 交易
本基金本报告期未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
6.4.10.4 各关 联方投资 本基 金的情 况
6.4.10.4.1 报告期 内基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 的情 况
份额单位：份
项目
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
基金合同生效日 （2009 年11 月24 日） 持
有的基金份额
-
起初持有的基金份额 -
期间申购/买入总份额 9,267,765.19
期间因拆分变动份额 -
减：期间赎回/卖出总份额
-
期末持有的基金份额 9,267,765.19
期末持有的基金份额占基金总份额比例 0.35% 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
25
注：本 基金 关联 方投 资本 基金时 所适 用的 费率 为本 基金基 金合 同中 约定 的费 率。
6.4.10.4.2 报告期 末除 基金 管理人 之外 的其它 关联 方投资 本基 金的情 况
份额单位： 份
关联方名称
本期末
2010 年6 月30 日
上年度末
2009 年12 月31 日
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的比例
持有的
基金份额
持有的基金份额
占基金总份额的比例
华龙证券有
限责任公司
79,999,000.00 2.99% 79,999,000.00 3.51%
注：本 基金 关联 方投 资本 基金时 所适 用的 费率 为本 基金基 金合 同中 约定 的费 率。
6.4.10.5 由关 联方保管 的银 行存款 余额 及当期 产生 的利息 收入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2010 年1 月1 日至2010 年6 月30 日
期末余额 当期利息收入
中国建设银行 179,094,678.50 1,272,535.58
注：基金的证券交易结算 资金通过托管银行备付金 账户转存于中国证券登记 结算公司等结算账户，该 资金 实
质上类 似于 存放 在托 管银 行，按 托管 银行 同业 存款 利率计 息。
6.4.10.6 本基 金在承销 期内 参与关 联方 承销证 券的 情况
本基金本报告期内未参与关联方承销证券的买卖。
6.4.11 利润 分配 情况
本基金本报告期内未进行利润分配。
6.4.12 期末 （ 2010 年 6 月 30 日 ） 本基 金持 有的 流通受 限证 券
6.4.12.1 因认 购新发/增 发证 券而于 期末 持有的 流通 受限证 券
金额单位：人民币元
6.4.12.1.1 受限证券类别：股票
证券
代码
证券
名称
成功
认购日
可流通日
流通受限
类型
认购
价格
期末
估值
单价
数量
（单位： ）
期末
成本总额
期末估值总额 备注
600252 中恒集团 2010-06-12 2011-06-10
非公开发行
流通受限
31.85 29.41 700,000 22,295,000.00 20,587,000.00 -
6.4.12.2 期末 持有的暂 时停 牌等流 通受 限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.12.3 期末 债券正回 购交 易中作 为抵 押的债 券
本基金本报告期末没有债券正回购交易中作为抵押的债券。 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
26
6.4.13 金融 工具 风险及 管理
6.4.13.1 风险 管理政策 和组 织架构
本基金为进行主动投资的混合型证券投资基金，其预期收益低于股票型基金，高于债券型
基金，属于中等风险、中等收益品种。本基金主要投资股票、债券等流动性良好的金融工具。
本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及
市场风险。本基金风险管理的主要目标是争取将以上风险控制在限定的范围之内，使本基金在
风险和收益之间取得最佳的平衡，满足具有中等风险承受能力的投资者的投资需求。
内部控制组织体系包括三个层次：(1)第一层次风险控制： 在董事会层面设立风险控制委员
会,对公司规章制度、 经营管理、 基金运作、 固有资金投资等方面的合法、 合规性进行全面的分
析检查,对各种风险预测报告进行审议,提出相应的意见和建议。公司设督察长。督察长对董事
会负责,按照中国证监会的规定和风险控制委员会的授权进行工作。(2)第二层次风险控制：第
二层次风险控制是指公司经营层层面的风险控制,具体为在风险管理小组、 投资决策委员会和监
察稽核部层次对公司的风险进行的预防和控制。风险管理小组对公司在经营管理和基金运作中
的风险进行全面的研究、 分析、 评估,全面、 及时、 有效地防范公司经营过程中可能面临的各种
风险。 投资决策委员会研究并制定基金资产的投资策略,对基金的总体投资情况提出指导性意见,
从而达到分散投资风险,提高基金资产的安全性的目的。 监察稽核部独立于公司各业务部门和各
分支机构,对各岗位、各部门、各机构、各项业务中的风险控制情况实施监督。(3)第三层次风
险控制：第三层次风险控制是指公司各部门对自身业务工作中的风险进行的自我检查和控制。
公司各部门根据经营计划、 业务规则及本部门具体情况制定本部门的工作流程及风险控制措施,
相关部门、相关岗位之间相互监督制衡。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的方法
去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的严重程度和出现同
类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投资目标，结合基金资产所运用
金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常的量化报告，确定风险损失的限度和相应
置信程度，及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可
承受的范围内。
6.4.13.2 信用 风险
信用风险是指基 金在交易 过程中因交易 对手未履 行合约责任， 或者基金 所投资证券之 发行
人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本公司在交易前 对交易对 手的资信状况 进行了充 分的评估。本 基金的银 行存款存放在 本基
金的托管行中 国建设银行 ，因而与该 银行存款相 关的信用风 险不重大。 本基金在交 易所进行的
交易均与中国 证券登记结 算有限责任 公司完成证 券交收和款 项清算，因 此违约风险 发生的可能
性很小；基金 在进行银行 间同业市场 交易前均对 交易对手进 行信用评估 并对证券交 割方式进行
限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管 理人建立 了信用风险管 理流程， 通过对投资品 种信用等 级评估来控制 证券
发行人的信用 风险，且通 过分散化投 资以分散信 用风险。本 基金均投资 于具有良好 信用等级的
证券， 且投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%， 且本基金与由本基金的基
金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的10%。
6.4.13.3 流动 性风险
流动性风险是指 基金所持 金融工具变现 的难易程 度。本基金的 流动性风 险一方面来自 于基华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
27
金份额持有人 可随时要求 赎回其持有 的基金份额 ，另一方面 来自于投资 品种所处的 交易市场不
活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资 金的流动 性风险，本基 金的基金 管理人每日对 本基金的 申购赎回情况 进行
严密监控并预 测流动性需 求，保持基 金投资组合 中的可用现 金头寸与之 相匹配。本 基金的基金
管理人在基金 合同中设计 了巨额赎回 条款，约定 在非常情况 下赎回申请 的处理方式 ，控制因开
放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变 现的流动 性风险，本基 金的基金 管理人通过独 立的风险 管理部门设 定流动
性比例要求， 对流动性指 标进行持续 的监测和分 析，包括组 合持仓集中 度指标、组 合在短时间
内变现能力的 综合指标、 组合中变现 能力较差的 投资品种比 例以及流通 受限制的投 资品种比例
等。本基金所 持大部分证 券在证券交 易所上市， 其余亦可在 银行间同业 市场交易， 因此均能及
时变现。此外 ，本基金可 通过卖出回 购金融资产 方式借入短 期资金应对 流动性需求 ，其上限一
般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
本基金所持有的 全部金融 负债的合约约 定到期日 均为一个月以 内且不计 息，可赎回基 金份
额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。
6.4.13.4 市场 风险
市场风险是指基 金所持金 融工具的公允 价值或未 来现金流量因 所处市场 各类价格因素 的变
动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利率风 险
利率风险是指金 融工 具的公允价值 或现金流 量受市场利率 变动而发 生波动的风险 。利率敏
感性金融工具 均面临由于 市场利率上 升而导致公 允价值下降 的风险，其 中浮动利率 类金融工具
还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基金管 理人定期 对本基金面临 的利率敏 感性缺口进行 监控，并 通过调整投资 组合
的久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有的大 部分金融 资产和金融负 债不计息 ，因此本基金 的收入及 经营活动的现 金流
量在很大程度 上独立于市 场利率变化 。本基金持 有的利率敏 感性资产主 要为银行存 款、结算备
付金及债券投 资等。下表 统计了本基 金面临的利 率风险敞口 。表中所示 为本基金资 产及负债的
公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
6.4.13.4.1.1 利 率风险 敞口
单位：人民币元
本 期末
1 年以内 1 至 5 年 5 年以上 不 计息 合计
2010 年 6 月 30 日
资产
银行存款 179,094,678.50 - - - 179,094,678.50
结算备付金 4,270,529.52 - - - 4,270,529.52
存出保证金 - - - 980,450.15 980,450.15
交易性金融资产 134,342,500.00 243,847,915.60 13,967,536.80 1,689,708,855.22 2,081,866,807.62
应收证券清算款 - - - 453,792.93 453,792.93
应收利息
- - - 5,629,807.81 5,629,807.81
应收申购款 - - - 4,249,066.96 4,249,066.96 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
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资 产总计 317,707,708.02 243,847,915.60 13,967,536.80 1,701,021,973.07 2,276,545,133.49
负债
卖出回购金融资产款 - - - - -
应付赎回款 - - - 2,217,824.63 2,217,824.63
应付管理人报酬 - - - 3,012,463.12 3,012,463.12
应付托管费 - - - 502,077.15 502,077.15
应付交易费用 - - - 1,645,230.19 1,645,230.19
应交税费 - - - 81,000.00 81,000.00
其他负债 - - - 1,228,030.75 1,228,030.75
负 债总计 - - - 8,686,625.84 8,686,625.84
利 率敏感度 缺口 317,707,708.02 243,847,915.60 13,967,536.80 1,692,335,347.23 2,267,858,507.65
6.4.13.4.1.2 利 率风险 的敏 感性分 析
假设 除市场利率以外的其他市场变量保持不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额(单位：人民币万元)
本期末2010 年6 月30 日
市场利率下降25 个基点 增加约43
市场利率上升25 个基点 减少约43
6.4.13.4.2 其它价 格风 险
其他价格风险是 指基金所 持金融工具的 公允价值 或未来现金流 量因除市 场利率和外汇 汇率
以外的市场价 格因素变动 而发生波动 的风险。本 基金主要投 资于证券交 易所上市或 银行间同业
市场交易的股 票和债券， 所面临的市 场价格风险 来源于单个 证券发行主 体自身经营 情况或特殊
事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金采取“自 上而下” 与“自下而上 ”相结合 的主动投资管 理办法， 通过对宏观经 济运
行周期、财政 及货币政策 、资金供需 情况、证券 市场估值水 平等方面问 题的深入研 究，分析股
票市场、债券 市场、货币 市场三大类 资产的预期 风险和收益 ，并应用量 化模型进行 优化计算，
根据计算结果 和风险的评 估、建议适 时、动态地 调整基金资 产在股票、 债券、现金 三大类资 产
的配置比例。
本基金通过投资 组合的分 散化降低市场 价格风险 。此外，本基 金的基金 管理人每日对 本基
金所持有的证券价格实施监控， 定期运用多种定量方法对基金进行风险度量， 包括 VaR(Value at
Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.2.1 其 它价格 风险 敞口
金额单位：人民币元
项目
本期末
2010 年6 月30 日
公允价值 占基金资产净值比例（%）
交易性金融资产-股票投资 1,689,708,855.22 74.51
衍生金融资产－债券投资 392,157,952.40 17.29 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
29
其他 - -
合计 2,081,866,807.62 91.80
6.4.13.4.2.2 其 它价格 风险 的敏感 性分 析
假设 除业绩比较基准(附注6.4.1)以外的其他市场变量保持不变
分析
相关风险变量的变动
对资产 负债 表日 基金 资产 净值的
影响金 额（ 单位 ：人民币 万元）
本期末（2010 年6 月30 日）
1.业绩比较基准(附注6.4.1)上升5% 增加约7,433
2.业绩比较基准(附注6.4.1)下降5% 下降约7,433
§7
投资 组合报告
7.1 期末基 金资 产组合情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的比例 （%）
1 权益投资 1,689,708,855.22 74.22
其中：股票 1,689,708,855.22 74.22
2 固定收益投资 392,157,952.40 17.23
其中：债券 392,157,952.40 17.23
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 183,365,208.02 8.05
6 其它各项资产 11,313,117.85 0.50
7 合计 2,276,545,133.49 100.00
7.2 期末按 行业 分类的股 票投 资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值 占基金资产净值比例 （％）
A 农、林、牧、渔业 106,838,763.74 4.71
B 采掘业 58,552,929.00 2.58
C 制造业 1,086,519,723.16 47.91
C0 食品、饮料
54,128,616.96 2.39
C1
纺织、服装、皮毛 42,530,490.75 1.88
C2
木材、家具 - - 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
30
C3
造纸、印刷 20,488,946.52 0.90
C4
石油、 化学、 塑 胶、 塑料 112,021,711.76 4.94
C5
电子 246,951,700.15 10.89
C6
金属、非金属 123,035,291.67 5.43
C7
机械、设备、仪表 284,650,293.98 12.55
C8
医药、生物制品 180,692,671.37 7.97
C99
其它制造业 22,020,000.00 0.97
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 22,400,819.22 0.99
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 194,188,975.80 8.56
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 33,432,000.00 1.47
K 社会服务业 36,978,354.39 1.63
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 150,797,289.91 6.65
合计 1,689,708,855.22 74.51
7.3 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 所有股 票投 资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 000536 闽闽东 9,173,390 170,441,586.20 7.52
2 002371 七星电子 2,917,637 135,903,531.46 5.99
3 000547 闽福发Ａ 10,798,098 106,469,246.28 4.69
4 600111 包钢稀土 2,799,942 99,425,940.42 4.38
5 600872 中炬高新 11,221,911 80,685,540.09 3.56
6 000973 佛塑股份 5,399,924 64,691,089.52 2.85
7 002344 海宁皮城 1,499,841 49,524,749.82 2.18
8 000661 长春高新 1,276,130 45,940,680.00 2.03
9 600267 海正药业 1,699,847 42,751,152.05 1.89
10 600884 杉杉股份 2,710,675 42,530,490.75 1.88
11 002324 普利特 1,499,856 40,931,070.24 1.80
12 600547 山东黄金 1,021,160 37,170,224.00 1.64
13 000598 蓝星清洗 1,999,911 36,978,354.39 1.63
14 000893 东凌粮油 1,828,200 36,710,256.00 1.62
15 002008 大族激光 3,246,299 36,001,455.91 1.59
16 000860 顺鑫农业 2,099,920 35,131,661.60 1.55
17 600713 南京医药 3,189,915 33,557,905.80 1.48 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
31
18 600256 广汇股份 1,200,000 33,432,000.00 1.47
19 600406 国电南瑞 799,874 30,707,162.86 1.35
20 600354 敦煌种业 1,631,929 30,451,795.14 1.34
21 002056 横店东磁 1,999,848 29,497,758.00 1.30
22 002041 登海种业 499,764 24,383,485.56 1.08
23 600590 泰豪科技 1,758,585 22,632,988.95 1.00
24 000415 *ST 汇通 2,849,977 22,400,819.22 0.99
25 002169 智光电气 1,525,925 22,049,616.25 0.97
26 000969 安泰科技 1,500,000 22,020,000.00 0.97
27 000786 北新建材 1,636,661 21,685,758.25 0.96
28 600271 航天信息 1,399,905 20,830,586.40 0.92
29 600252 中恒集团 700,000 20,587,000.00 0.91
30 002292 奥飞动漫 826,834 20,488,946.52 0.90
31 300032 金龙机电 816,479 18,525,908.51 0.82
32 600166 福田汽车 1,049,970 18,048,984.30 0.80
33 600478 科力远 1,590,191 17,841,943.02 0.79
34 002387 黑牛食品 471,276 17,418,360.96 0.77
35 000998 隆平高科 889,864 16,871,821.44 0.74
36 000538 云南白药 257,539 16,611,265.50 0.73
37 000788 西南合成 1,853,782 16,424,508.52 0.72
38 002004 华邦制药 324,818 16,049,257.38 0.71
39 000762 西藏矿业 599,910 15,297,705.00 0.67
40 002089 新 海 宜 885,139 14,233,035.12 0.63
41 600366 宁波韵升 1,000,000 13,150,000.00 0.58
42 000839 中信国安 1,016,207 11,198,601.14 0.49
43 000977 浪潮信息 1,018,025 10,750,344.00 0.47
44 600592 龙溪股份 1,018,398 9,501,653.34 0.42
45 600200 江苏吴中 1,831,292 9,357,902.12 0.41
46 300077 国民技术 78,639 9,181,103.25 0.40
47 002197 证通电子 592,100 8,591,371.00 0.38
48 600517 置信电气 399,919 6,922,597.89 0.31
49 600527 江南高纤 999,930 6,399,552.00 0.28
50 601958 金钼股份 500,000 6,085,000.00 0.27
51 600202 哈空调 400,000 4,948,000.00 0.22
52 300040 九洲电气 199,980 3,671,632.80 0.16
53 600520 三佳科技 200,000 2,552,000.00 0.11
54 002312 三泰电子 103,425 2,139,863.25 0.09
55 300064 豫金刚石 103,978 1,923,593.00 0.08
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
32
7.4 报告期 内权 益投资组 合的 重大变 动
7.4.1 累计买 入金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例（％）
1 000536 闽闽东 191,024,548.42 8.64
2 002371 七星电子 167,097,686.45 7.55
3 000547 闽福发Ａ 88,440,375.03 4.00
4 600111 包钢稀土 81,436,678.00 3.68
5 600872 中炬高新 58,041,548.14 2.62
6 002324 普利特 54,795,712.07 2.48
7 000969 安泰科技 47,364,482.88 2.14
8 000973 佛塑股份 44,702,830.91 2.02
9 002344 海宁皮城 42,047,950.18 1.90
10 601166 兴业银行 40,762,043.51 1.84
11 000623 吉林敖东 39,316,870.79 1.78
12 600583 海油工程 34,661,075.84 1.57
13 600354 敦煌种业 33,026,561.80 1.49
14 000977 浪潮信息 32,994,613.83 1.49
15 600256 广汇股份 32,971,307.73 1.49
16 600030 中信证券 32,681,557.79 1.48
17 002056 横店东磁 32,566,298.44 1.47
18 600406 国电南瑞 32,191,562.21 1.46
19 000661 长春高新 31,313,363.89 1.42
20 600884 杉杉股份 26,311,219.08 1.19
注： 买入 股票 成本 、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额 （成交 单价 乘以 成交 数量） 填列 ， 不考 虑相 关交 易费 用。
7.4.2 累计卖 出金 额超出 期初 基金资 产净 值 2% 或前 20 名的股 票明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例（％）
1 601318 中国平安 96,077,246.84 4.34
2 601166 兴业银行 79,902,129.66 3.61
3 600395 盘江股份 61,641,284.78 2.79
4 600030 中信证券 55,882,341.41 2.53
5 000046 泛海建设 48,018,072.90 2.17
6 000937 冀中能源 47,273,455.30 2.14
7 000024 招商地产 45,440,286.14 2.05 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
33
8 600778 友好集团 43,889,454.36 1.98
9 600736 苏州高新 43,354,593.57 1.96
10 000623 吉林敖东 34,706,924.42 1.57
11 000792 盐湖钾肥 34,670,427.29 1.57
12 000009 中国宝安 34,362,228.18 1.55
13 600583 海油工程 31,410,390.48 1.42
14 601169 北京银行 30,984,251.59 1.40
15 002024 苏宁电器 29,769,483.36 1.35
16 000537 广宇发展 29,565,548.44 1.34
17 600199 金种子酒 26,659,283.31 1.21
18 600036 招商银行 26,349,461.77 1.19
19 000667 名流置业 26,266,568.32 1.19
20 600231 凌钢股份 26,000,630.04 1.18
注： 买入 股票 成本 、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额 （成交 单价 乘以 成交 数量） 填列 ， 不考 虑相 关交 易费 用。
7.4.3 买入股 票的 成本总 额及 卖出股 票的 收入总 额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 1,977,176,066.96
卖出股票收入（成交）总额 1,645,254,994.67
注： 买入 股票 成本 、 卖出 股票收 入均 按买 卖成 交金 额 （ 成交 单价 乘以 成交 数量） 填列 ， 不考 虑相 关交 易费 用。
7.5 期末按 债券 品种分类 的债 券投资 组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 275,850,554.00 12.16
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 59,605,000.00 2.63
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 56,702,398.40 2.50
7 其他 - -
8 合计 392,157,952.40 17.29
7.6 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 债券 投资明 细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值 占基金资产净值比例 （％）
1 010110 21 国债(10) 981,580 99,434,054.00 4.38
2 010112 21 国债(12) 950,000 96,320,500.00 4.25 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
34
3 019928 09 国债28 800,000 80,096,000.00 3.53
4 126012 08 上港债 550,000 54,246,500.00 2.39
5 110003 新钢转债 356,160 37,400,361.60 1.65
7.7 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 所有资 产支 持证券 投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 期末按 公允 价值占基 金资 产净值 比例 大小排 名的 前五名 权证 投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
7.9 投资组 合报 告附注
7.9.1 本基金投资的前 十名证券的发行主体本期未被证监部门立案调查， 或在报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情形。
7.9.2 本基金投资的前 十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
7.9.3 期末其 他各 项资产 构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 980,450.15
2 应收证券清算款 453,792.93
3 应收股利 -
4 应收利息 5,629,807.81
5 应收申购款 4,249,066.96
6 其它应收款 -
7 待摊费用 -
8 其它 -
9 合计 11,313,117.85
7.9.4 期末持 有的 处于转 股期 的可转 换债 券明细
金额单位：人民币元
序号
债券代码 债券名称 公允价值
占基金资产净值
比例（％）
1 110003 新钢转债 37,400,361.60 1.65
2 125960 锡业转债 5,727,000.00 0.25
3 110004 厦工转债 4,966,000.00 0.22
7.9.5 期末前 十名 股票中 存在 流通受 限情 况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中未持有处于流通受限的股票。 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
35
§8 基金份 额持有人信息
8.1 期末基 金份 额持有人 户数 及持有 人结 构
份额单位：份
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
31,997 83,694.18 958,274,976.80 35.78% 1,719,687,783.22 64.22%
8.2 期末基 金管 理人的从 业人 员持有 本开 放式基 金的 情况
本期末基金管理人的从业人员未持有本开放式基金。
§9
开 放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日 （ 2009 年11 月24 日 ） 基金 份额总额 2,298,710,915.52
本报告期期初基金份额总额 2,281,316,448.19
本报告期基金总申购份额 1,120,271,581.62
减:本报告期基金总赎回份额 723,625,269.79
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 2,677,962,760.02
注：总 申购 份额 包含 转换 入份额 ，总 赎回 份额 包含 转换出 份额 。
§10 重大事件揭示
10.1 基 金份额 持有 人大 会决 议
本报告期未举行基金份额持有人大会。
10.2 基 金管理 人、 基金 托管 人的专 门基 金托管 部门 的重大 人事 变动
本基金本报告期内基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉 及基金 管理 人、 基金 财产、 基金 托管业 务的 诉讼
本报告期无涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
10.4 基 金投资 策略 的改 变
本报告期基金投资策略没有改变。 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
36
10.5 为 基金进 行审 计的 会计 师事务 所情 况
普华永道中天会计师事务所有限公司自2009 年11 月24 日起至今为本基金提供审计服务，
本报告期内未发生变动。
10.6 管 理人、 托管 人及 其高 级管理 人员 受稽查 或处 罚等情 况
本基金管理人、托管人及其高级管理人员未发生受监管部门稽查或处罚的情形。
10.7 基 金租用 证券 公司交 易单 元的有 关情 况
金额单位：人民币元
券商名 称
交易单
元数量
股票交 易 债券交 易 应支付 该券 商的 佣金
备注
成交金 额
占当期 股
票成交 总
额的比 例
成交金 额
占当期 债
券成交 总
额的比 例
佣金
占当期 佣金
总量的 比例
华龙证 券 2 947,970,638.10 26.36% 165,158,856.13 29.00% 735,339.67 25.01%
-
中信证 券 1 102,174,000.57 2.84% 56,904,826.30 9.99% 86,848.57 2.95%
-
招商证 券 1 683,499,898.71 19.01% 33,292,299.37 5.85% 555,351.13 18.89%
新增
渤海证 券 1 181,197,415.00 5.04% 41,883,836.57 7.35% 147,224.15 5.01%
新增
光大证 券 1 419,782,122.51 11.67% 86,915,081.50 15.26% 356,815.76 12.14%
-
国信证 券 1 - - - - - -
新增
银河证 券 1 472,922,597.56 13.15% 149,893,913.91 26.32% 401,981.25 13.67%
新增
中航证 券 2 365,082,769.12 10.15% 1,957,500.40 0.34% 296,632.66 10.09%
新增
华宝证 券 1 197,638,893.86 5.50% 6,312,300.30 1.11% 167,991.36 5.71%
新增
浙商证 券 1 225,470,199.09 6.27% 27,187,624.36 4.77% 191,649.55 6.52%
新增
注：选 择专 用席 位的 标准 和程序 ：
（1）选择 标准
券商经 纪人 财务 状况 良好 、经营 行为 规范 、风 险管 理先进 、投 资风 格与 基金 管理人 有互 补性 、在 最近 一
年内无 重大 违规 行为 。
券商经 纪人 具有 较强 的研 究能力 ：能 及时 、全 面、 定期向 基金 管理 人提 供高 质量的 关于 宏观 、行 业及 市
场走向 、个 股分 析的 报告 及丰富 全面 的信 息咨 询服 务；有 很强 的行 业分 析能 力，能 根据 基金 管理 人所 管理基
金的特 定要 求， 提供 专门 研究报 告， 具有 开发 量化 投资组 合模 型的 能力 。
券商经 纪人 能提 供最 优惠 合理的 佣金 率： 与其 他券 商经纪 人相 比， 该券 商经 纪人能 够提 供最 优惠 、最 合
理的佣 金率 。
（2）选择 程序
基金管理人根据以上 标准 对不同券商经纪人进 行考 察、选择和确定，选 定的 经纪人名单需经风险 管理 小
组审批同意。基金管理人 与被选择的证券经营机构 签订委托协议。基金管理 人与被选择的券商经纪人 在签 订
委托代理协议时，要明确 签定协议双方的公司名称 、委托代理期限、佣金率 、双方的权利义务等，经 签章 有
效。委 托代 理协 议一 式三 份，协 议双 方及 证券 主管 机关各 留存 一份 ，基 金管 理人留 存监 察稽 核部 备案 。
10.8 其 它重大 事件
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
华商基金管理有限公司关于旗下基金定期定
额投资申购金额下限调整的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-01-19 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
37
2
华商基金管理有限公司关于旗下部分基金在
中国工商银行开通定期定额申购业务并参与
定投申购费率优惠活动的公司
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-01-22
3
华商基金管理有限公司关于旗下基金参与中
信建投网上银行申购费率优惠活动的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-01-27
4
华商基金管理有限公司关于旗下基金新增世
纪证券为代销机构的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-02-10
5
华商基金管理有限公司关于旗下基金新增国
都证券有限责任公司为代销机构的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-02-26
6
华商基金管理有限公司关于旗下基金继续参
加工行个人电子银行申购费率优惠活动的公
告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-04-01
7
华商基金管理有限公司关于旗下基金参加东
方证券网上、电话、手机交易申购费率优惠
的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-04-07
8
华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基
金2010 年第一季度报告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-04-20
9
华商基金管理有限公司关于旗下基金新增乌
鲁木齐商行为代销机构并开通定投业务的公
告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-04-29
10
华商基金管理有限公司关于旗下基金继续参
加深发展银行网上银行、电话银行及定投申
购费率优惠活动的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-04-30
11
华商基金管理有限公司关于开通招商银行卡
网上直销交易业务并实施费率优惠的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-05-07
12
华商基金管理有限公司关于旗下基金参加中
信银行网上银行申购费率优惠活动的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-06-01
13
华商基金管理有限公司关于旗下基金开通申
银万国证券股份有限公司定期定额申购业务
的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-06-07
14
华商基金管理有限公司关于旗下基金投资中
恒集团（600252）非公开发行股票的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-06-18
15
华商基金管理有限公司关于旗下基金参与安
信证券网上交易申购费率优惠公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-06-24
16
华商基金管理有限公司关于旗下基金参与交
通银行申购费率优惠活动的公告
中国证券报、上海证券
报、 证券时报、 公司网 站
2010-06-30
§11 影响投资者决策的其 他重要信息
1、2010 年 1 月 29 日 ，托管人中国建设银行股份有限公司发布第二届董事会第二十八次会
议决议公告，决议聘任庞秀生先生担任本行副行长。
2、2010 年 5 月 13 日 ，托管人中国建设银行股份有限公司发布关于高级管理人员辞任的公
告，范一飞先生已提出辞呈，辞去中国建设银行股份有限公司副行长的职务。 华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金 2010 年半年度 报告正文
38
3、2010 年 6 月 21 日 ，托管人中国建设银行股份有限公司发布关于中央汇金投资有限责任
公司承诺认购配股股票的公告。
§12 备查文件目录
12.1 备 查文件 目录
1.中国证监会批准华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
2.《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3.《华商动态阿尔法灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
5. 报告期内华商 动态阿尔 法灵活配置混 合型证券 投资基金在指 定报刊上 披露的各项公 告的
原稿。
12.2 存 放地点
基金管理人或基金托管人处。
12.3 查 阅方式
基金管理人办公地址：北京市西城区阜成门北大街6 号国际投资大厦C 座15 层
基金托管人地址：北京市西城区闹市口大街1 号院1 号楼
投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4007008880（免长途费），010－58351998
基金管理人网址：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2010 年8 月26 日
