嘉实回报混合 2010 年第二季度报告
嘉实回报灵活配置混合型证券投资基金
2010年第二 季度报告
2010年6 月30 日
基金管 理人：嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送出 日期：2010 年7 月21日
嘉实回报混合 2010 年第二季度报告
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嘉 实 回报 灵 活配 置 混合 型 证券 投 资基 金
2010 年 第 二 季度 报告
§ 1 重要 提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗漏 ，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基 金托 管人 中国 银行 股份有 限公 司 根 据本 基金 合同规 定， 于 2010 年 7 月 19 日复 核了 本报
告中的财务指标、净值表 现和投资组合报告等内容 ，保证复核内容不存在虚 假记载、误导性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管理人承诺以诚 实信用、勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产，但 不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表 其未来表现。投资有风险 ，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读
本基金 的招 募说 明书 。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2010 年4 月1日 起至2010年6月30日 止 。
§ 2 基金 产品概 况
（1 ） 基金 简称 嘉实回 报混 合
（2 ） 基金 主代码 070018
（3 ） 基金 运作 方式 契约型 开放 式
（4 ） 基金 合同 生效 日 2009年8月18 日
（5 ） 报 告期 末基 金份 额总 额
4,542,088,922.29 份
（6 ） 投资 目标 力争每 年获 得较 高的 绝对 回报
（7 ） 投资 策略 自上而 下、 从大 类资 产到 个券选 择的 配置 策略 。 大 类资产 配置 ：
依据自 主开 发的 战术 资产 配置模 型， 在遵 守有 关投 资限制 规定 的
前提下 ， 合 理分 配各 类资 产投资 比例 。 股 票投 资策 略： 优 先进 行
行业配 置， 在行 业内 精选 个股。 债券 投资 策略： 以 久期控 制和 结
构分布 策略 为主 ，以 收益 率曲线 策略 、利 差策 略等 为辅。
（8 ） 业绩 比较 基准 同期人 民币 一年 期定 期存 款利率 （税 前）
（9 ） 风险 收益 特征 本基金 为混 合型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 率低于 股票 基
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金，高 于债 券基 金及 货币 市场基 金。
（10 ）基 金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
（11 ） 基金 托管 人 中国银 行股 份有 限公 司
§ 3 主要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 元
序号 主要财 务指 标 报告期 （2010 年4月1 日至2010 年6 月30 日）
1 本期已 实现 收益
-41,587,966.60
2 本期利 润
-470,875,604.18
3 加权平 均基 金份 额本 期利 润
-0.1002
4 期末基 金资 产净 值
4,171,122,608.75
5 期末基 金份 额净 值 0.918
注： （1）本期已实 现收益 指基金本期利息收入、投 资收益、其他收入（不含 公允价值变动
收益）扣除相关费用后的 余额，本期利润为本期已 实现收益加上本期公允价 值变动收益 。 （2）
上述基金业绩指标不包括 持有人认购或交易基金的 各项费用，计入费用后实 际收益水平要低于
所列数 字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报 告期 基金 份额 净 值增长 率及 其与 同期 业绩 比较基 准收 益率 的比 较
阶段
净 值增长 率
①
净 值增长 率
标 准差②
业 绩比较 基准
收 益率③
业 绩比较 基准收
益 率标准 差④
①- ③ ②- ④
过去三 个月 -10.53% 1.29% 0.56% 0.01% -11.09% 1.28%
3.2.2 自 基金 合 同生 效以 来基 金 累计 净值 增 长率 变动及其与同 期业 绩 比较 基准收 益 率变 动 的
比较
图：嘉 实回 报混 合基金 份额 累计 净值 增长 率与 同期 业绩比 较基 准收 益率 的历 史走势 对比 图
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（2009 年8 月18 日 至2010 年6月30 日）
注：本 基金 基金 合同 生效 日 2009 年 8 月 18 日 至报 告期末 未 满 1 年。 按基 金 合同和 招募 说明 书
的约定 ，本 基金 自基 金合 同生效 日起 6 个 月内 为建 仓期， 建仓 期结 束时 本基 金的各 项投 资比 例
符合基 金合 同（ 十四 （二 ）投资 范围 和（ 七）2、 基 金投资 组合 比例 限制 ）的 有关约 定。
§ 4 管理 人报告
4.1 基金经 理简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
赵勇 本基金基
金经理
2009 年 8 月
18 日
- 9 年
曾任大 成基 金管 理公 司基 金经
理助理 ， 泰 康资 产管 理公 司 权益
投资经 理。2008 年3 月加 入 嘉实
基金管 理公 司。 北京 大学 光 华管
理学院 工商 管理 硕士 ， 具 有 基金
从业资 格， 中国 国籍 。
注： （1）任职 日期是指本 基金基金合同生效之日 ； （2）证券从业的含义遵从行 业协会《证券业
从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 报告期 内基 金运作的 遵规 守信情 况说 明
报 告 期内 ，本 基 金管 理人严 格 遵循 了《 证 券法 》 、 《证 券 投资 基金 法 》及 其各项 配 套法 规 、
《 嘉实回报灵活配置混合 型 证券投资基金基金合同 》和其他相关法律法规的 规定，本着诚实信
用、勤勉尽责的原则管理 和运用基金资产，在严格 控制风险的基础上，为基 金份额持有人谋求
最大利益。本基金运作管 理符 合有关法律法规和基 金合同的规定和约定，无 损害基金份额持有
人利益 的行 为。
4.3 公平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行证 监会 《 证券 投 资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》
和公司 内部 公平 交易 制度 ， 通过 IT 系统 和人 工监 控 等方式 进行 日常 监控， 公 平对待 旗下 管理 的
所有基 金和 组合 。
4.3.2 本投资组合与其他投 资风格相似的投资组 合之 间的业绩比较
报告期 内， 本基 金与 其他 投资组 合的 投资 风格 不同 ，未与 其他 投资 组合 进行 业绩比 较 。
4.3.3 异常交易行为的专项 说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为 。
4.4 报告期 内基 金投资策 略和 运作分 析
（1 ） 报告 期内 基金 投资 策 略和运 作分 析
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今年二季度，我国经济自 本轮回升的高点开始回落 ，随着刺激政策的退出，GDP 增长率开
始向正常水平回归。对地 产的调控引发了市场对经 济趋势的担忧，加上流动 性减弱，系统性风
险集中 释放 ，市 场出 现比 较大的 跌幅 。
报告期内，本基金超配了 食品饮料、机械、医药、 商业零售等板块，低配了 周期和金融行
业。由于市场出现系统性 风险，这些股票大多超越 了指数，但仍然在某些阶 段出现比较快的下
跌。
（2） 简要 展望
随着强劲经济刺 激政策的退出，经济从高 速增 长向正常增长过渡将 是必然趋势，而且这 个
过度期不会在短时间内结 束。随着地产销售的萎缩 ，地产行业的固定资产投 资出现回落的概率
加大，保障性住房尽管可 以弥补部分投资的下降， 但无法完全替代。出口面 临的国际环境仍处
在变差 的趋 势中 ， 其中 除 了欧美 经济 放缓 的因 素外 ， 贸 易争 端的 加剧 对出 口 的影响 还有 待观 察。
在经过 上次 经济 刺激 后， 近期再 次刺 激经 济的 边际 成本加 大， 经济 转型 变得 更加迫 切。
市场经过前期的快速下跌 后，估值已经下降到比较 低的水平，一定程度反应 了经济减速和
盈利增长可能下调的预期 ，市场风险得到部分释放 。市场在经济减速的过程 中比 较难有持续性
上涨，加上流动性减弱， 市场规模扩大，市场整体 估值难以提升。但在前期 调控措施效果已经
显现，经济回落到调控的 目标范围内时，任何政策 松动的迹象都可能导致市 场出现比较大的反
弹。但 从结 构来 看， 符合 经济结 构调 整方 向的 产业 才可能 取得 持续 的收 益。
4.5 报告期 内基 金的业绩 表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 0.918 元 ； 本 报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-10.53%，业
绩比较 基准 收益 率 为0.56%。
§ 5 投资 组合报 告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,522,864,016.38
59.36
其中： 股票 2,522,864,016.38
59.36
2 固定收 益投 资 1,026,926,349.40
24.16
其中： 债券 1,026,926,349.40
24.16
资产支 持证 券
-
-
3 金融衍 生品 投资
-
-
4
买入返 售金 融资 产
-
-
其 中 ： 买 断 式 回 购 的 买 入 返 售 金 融 资 产
-
-
5
银行存 款和 结算 备付 金合 计
683,159,057.94
16.07
6 其他资 产
17,289,540.84
0.41
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合计
4,250,238,964.56
100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类别 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业
-
-
B 采掘业
60,364,306.50
1.45
C 制造业
1,735,597,801.49
41.61
C0 食品、 饮料
425,411,293.16
10.20
C1
纺织、服 装、 皮毛
-
-
C2
木材、家 具
-
-
C3
造纸、印 刷
23,033,266.40
0.55
C4
石油、化 学、 塑胶 、塑 料
268,875,822.87
6.45
C5
电子
60,306,292.77
1.45
C6
金属、非 金属
198,955,202.32
4.77
C7
机械、设 备、 仪表
429,409,460.43
10.29
C8
医药、生 物制 品
329,606,463.54
7.90
C99
其他制造 业
-
-
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业
49,987,548.00
1.20
E 建筑业
32,364,892.02
0.78
F 交通运 输、 仓储 业
56,592,548.79
1.36
G 信息技 术业
113,268,652.37
2.72
H 批发和 零售 贸易
146,321,477.60
3.51
I 金融、 保险 业
296,754,241.98
7.11
J 房地产 业
3,477,121.25
0.08
K 社会服 务业
7,915,426.38
0.19
L 传播与 文 化 产业
-
-
M 综合类
20,220,000.00
0.48
合计
2,522,864,016.38
60.48
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前十名股票投资 明细
序号 股票代 码 股票简 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（% ）
1 600887 伊利股 份
7,137,169.00
209,690,025.22
5.03
2 000858 五 粮 液
4,930,381.00
119,463,131.63
2.86
3 000887 中鼎股 份
6,699,974.00
102,174,603.50
2.45
4 600036 招商银 行
7,499,991.00
97,574,882.91
2.34
5 002384 东山精 密
1,436,305.00
82,831,709.35
1.99
6 601169 北京银 行
6,724,899.00
81,573,024.87
1.96
7 600312 平高电 气
7,646,086.00
77,760,694.62
1.86
8 600267 海正药 业
3,031,782.00
76,249,317.30
1.83
9 600000 浦发银 行
5,499,771.00
74,796,885.60
1.79
10 000423 东阿阿 胶
2,098,193.00
72,933,188.68
1.75
5.4 报告期末按券 种分类 的债券投资组合
嘉实回报混合 2010 年第二季度报告
6
序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券
-
-
2 央行票 据
489,350,000.00
11.73
3 金融债 券
524,901,000.00
12.58
其中： 政策 性金 融债
524,901,000.00
12.58
4 企业债 券
9,773,979.90
0.23
5 企业短 期融 资券
-
-
6 可转换 债券
2,901,369.50
0.07
7 资产支 持证 券
-
-
8 其他
-
-
合计
1,026,926,349.40
24.62
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前五名债券投资 明细
序号 债券代 码 债券简 称 数量（ 张） 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 1001015 10 央 行票 据15 5,000,000
489,350,000.00
11.73
2 090223 09 国开 23 3,000,000
299,460,000.00
7.18
3 100401 10 农发 01 1,000,000
102,510,000.00
2.46
4 080215 08 国开 15 500,000
52,915,000.00
1.27
5 080311 08 进出 11
500,000
49,510,000.00
1.19
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前十名资产支 持证 券 投资明细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按 公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 名的前五名权证投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证 券的 发行 主体 被监管 部门 立案 调查 情况 ， 在 本报 告编
制日前 一年 内本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行 主体 受到公 开谴 责、 处罚 情况 。
（1） 根据 2009 年 9 月 9 日《宜 宾五 粮液 股份 有限 公司第 四届 董事 会公 告》 ， 该公司 接到
中国证监会调查通知书， 因涉嫌违反证券法律法规 ，根据《中华人民共和国 证券法》的有关规
定 ，证 监会 决定 立案 调查 。
本基金 投资 于 “ 五 粮液 ” 的决 策程序 说明 ： 基 于五 粮液 基本面 研究 以及 二级 市场 的判断 ， 本 基
金投资 于 “ 五 粮液 ” 股票 ，其 决策流 程符 合公 司投 资管 理制度 的相 关规 定。
（2） 报告 期内 本基 金投 资 的前十 名证 券中 其他 九名 证券发 行主 体无 被监 管部 门立案 调查 ，
在本报告编制日前一年内 本基金投资的前十名证券 中其他九名证券发行主体 未受到公开谴责、
处罚。
5.8.2 本基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有超 出基 金合 同规定 的备 选股 票库 之外 的股票 。
5.8.3 报告 期末 其他 资产 构 成
序号 项目 金额( 元)
1 存出保 证金
3,950,014.19
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2 应收证 券清 算款
-
3 应收股 利
120,018.82
4 应收利 息
11,719,060.43
5 应收申 购款
1,500,447.40
6 其他应 收款
-
7 待摊费 用
-
8 其他
-
合计 17,289,540.84
5.8.4 报告 期末 持有 的处 于 转股期 的可 转换 债券 明细
序号 债券 代码
债券 名称
公允 价值 （元 ） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 110004 厦工转 债
2,126,689.50
0.05
2 110007 博汇转 债
774,680.00
0.02
5.8.5 报告 期末 前十 名股 票 中存在 流通 受限 情况 的说 明
序号 股 票代码 股 票简称
流 通受限 部分的
公 允价值( 元)
占 基金资 产净值
比 例（% ）
流 通受限 情况说 明
1 002384 东山精 密 2,983,211.43 0.07 IPO 网 下锁 定三 个月
§6 开放 式基金 份额 变动
单位 ：份
报告期 期初 基金 份额 总额
5,303,557,253.20
报告期 间 基 金总 申购 份额
96,081,665.21
报告期 间基 金总 赎回 份额
857,549,996.12
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额
-
报告期 期末 基金 份额 总额
4,542,088,922.29
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含转 换入 份额 ，基 金总赎 回份 额含 转换 出份 额 。
§ 7 备查 文件目 录
7.1 备查文 件目 录
（1 ） 中国 证监 会核 准嘉 实 回报灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金募 集的 文件 ；
（2）《 嘉 实回 报灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
（3）《 嘉 实回 报灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》 ；
（4）《 嘉 实回 报灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 托管协 议》 ；
（5 ） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6 ） 报告 期内 嘉实 回报 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金公 告的 各项 原稿 。
7.2 存放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦 8 层 嘉实 基金 管 理有限 公司
7.3 查阅方 式
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（1 ） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日 8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费 查阅， 也可
按工本 费购 买复 印件 。
（2 ） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投 资 者 对 本 报 告 如 有 疑 问 ， 可 咨 询 本 基 金 管 理 人 嘉 实 基 金 管 理 有 限 公 司 ， 咨 询 电 话
400-600-8800 ，或 发电 子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
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