民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季 度报告
2010 年 6 月 30 日
基金管理人：民生加银基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2010 年 7 月 21 日 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2010 年 7 月 20 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2010 年 4 月 1 日起至 2010 年 6 月 30 日止。
§2 基金 产品概 况
基金简称: 民生加银增强收益债券
基金运作方式: 契约型开放式
基金合同生效日: 2009 年 07 月 21 日
报告期末基金份额总额: 913,805,841.64 份
投资目标： 本基金在控制基金资产风险、保持资产流动性的基础
上，通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期
稳定增值，争取实现超过业绩比较基准的投资业绩。
投资策略: 本基金奉行“ 自上而下” 和“ 自下而上” 相结合的 主动式
投资管理理念，采用价值分析方法，在分析和判断财
政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运行指标的基
础上，自上而下确定和动态调整大类资产比例和债券
的组合目标久期、期限结构配置及类属配置；同时，
采用“ 自下而上” 的投资 理念，在研究分析信用风险、
流动性风险、供求关系、收益率水平、税收水平等因
素基础上，自下而上的精选个券，把握固定收益类金
融工具投资机会；同时，根据股票一级市场资金供求
关系、 股票二级市场交易状况、 基金的流动性等情况，
本基金将积极参与新股发行申购、增发新股申购等权
益类资产投资，适当参与股票二级市场投资，以增强
基金资产的获利能力。
业绩比较基准: 中国债券综合指数收益率
风险收益特征: 本基金是债券型证券投资基金，通常预期风险收益水
平低于股票型基金和混合型基金， 高于货币市场基金，
为证券投资基金中的较低风险品种
基金管理人: 民生加银基金管理有限公司 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
基金托管人: 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金简称： 民生加银增强收益债券 A 民生加银增强收益债券 C
下属两级交易代码： 690002 690202
下属两级基金报告期末份额总额： 548,792,877.95 365,012,963.69
§3 主要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010 年 4 月 1 日-2010 年 6 月 30 日)
A 类 C 类
1 ．本期已实现收益 4,201,105.12 2,360,792.65
2 ．本期利润 -1,334,449.05 -1,932,290.45
3 ．加权平均基金份额本期利润 -0.0023 -0.0056
4 ．期末基金资产净值 568,823,855.78 376,914,788.37
5 ．期末基金份额净值 1.037 1.033
注：①所述基金业绩 指标 不包括持有人认购或 交易 基金的各项费用，计 入费 用后实际收益水平要 低于 所
列数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资收 益、 其他收 入 （不含 公允 价值变动 收益 ） 扣除 相关 费
用后的 余额 ，本 期利 润为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基金净 值表 现
3.2.1 本报 告期 基金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
分类 A
阶段 净值增
长率
（1 ）
净值增长
率标准差
（2 ）
业绩比较基
准收益率
（3 ）
业绩比较基准
收益率标准差
（4 ）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个月 -0.30% 0.22% 0.44% 0.05% -0.74% 0.17%
分类 C
阶段 净值增
长率
（1 ）
净值增长
率标准差
（2 ）
业绩比较基
准收益率
（3 ）
业绩比较基准
收益率标准差
（4 ）
(1)－(3) (2)－(4)
过去三个月 -0.40% 0.21% 0.44% 0.05% -0.84% 0.16%
注：业绩比 较基 准=中国债 券综合 指数 收益 率
3.2.2 自基 金合 同生效以 来基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率变 动的比
较
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准
收益率的历史走势对比图（分级 A ） 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准
收益率的历史走势对比图（分级 C ）
注：根 据民 生加 银增 强收 益债券 型证 券投 资基 金的 基金合 同规 定， 本基 金自 基金合 同生 效之 日 起 6 个月
内使基 金的 投资 组合 比例 符合本 基金 合同 第十 二条 （二） 投资 范围 、 （ 八） 投 资限制 的有 关约 定。
本基金 至报 告期 末成 立不 满 1 年。 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
§4 管理 人报告
4.1 基金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
傅晓轩 基金经理 2009 年 7
月 21 日
/ 14 年 上海交通大学硕士。 曾任大鹏证
券综合研究所债券高级分析师，
2004 年加盟中国民生银行， 曾
任金融市场部发债融资中心高
级经理， 金融市场部代客资产管
理中心投资组合经理。2008 年
进入民生加银基金管理有限公
司， 负责固定收益投资及研究业
务。
乐瑞祺 基金经理 2009 年 9
月 10 日
/ 7 年 复旦大学经济学硕士。 曾任衡泰
软件定量研究部定量分析师， 从
事固定收益产品定价及风险管
理系统开发工作。2004 年加入
博时基金管理有限公司， 担任固
定收益部基金经理助理， 从事债
券研究及投资工作。2009 年加
入民生加银基金管理有限公司，
负责固定收益投资及研究业务。
陈东 基金经理 2009 年 9
月 10 日
/ 12 年 武汉大学经济学博士。 曾任广发
证券公司研发中心副总经理， 天
相投资顾问有限公司研究总监，
德邦证券总裁助理兼研究所所
长。2008 年进入民生 加银基金
管理有限公司， 现任公司研究部
总监， 民生加银品牌蓝筹混合基
金基金经理， 民生加银稳健成长
股票基金基金经理。
4.2 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定
和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的
前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金
份额持有人利益的行为。
4.3 公平交 易专 项说明
4.3.1 公平 交易 制度的执 行情 况
公司为充分保护 持有人利益， 确保基金管理人旗下各投资组合获得公平对待， 已根据 《证
券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，完成公司公平交易制度的制定工作，并民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
从投资、研究、交易流程设计、组织结构设计、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估
等各方面出发，逐步建设形成有效的公平交易执行体系。
4.3.2 本投 资组 合与其他 投资 风格相 似的 投资组 合之 间的业 绩比 较
本报告期内，公司暂不存在其他与本投资组合风格相似的不同投资组合。
4.3.3 异常 交易 行为的专 项说 明
本报告期内未发现本基金存在违反法律、 法规、 中国证监会和证券交易所颁布的相关规范
性文件中认定的异常交易行为。
4.4 报告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 本基 金业 绩表现
截至 2010 年 6 月 30 日，本基金 A 类份额净值为 1.037 元，本报告 期内份额净值增长率
为-0.30% ； 本基金 C 类份额净值为 1.033 元 ， 本报告期内份额净值 增长率为-0.40% ， 同期 业绩
比较基准收益率为 0.44% 。
4.4.2 行情 回顾 及运作分 析
2 季度，对于资本市场而言，最重要的两件事情莫过于房地产新政以及人民币汇率改革。
房地产新政表明了政府对房地产泡沫的担心以及金融危机以来经济刺激计划的逐步退出，人民
币汇率改革则表明了政府对经济转型的必要性以及紧迫性达成共识。
在上述两项政策举措下， 资本市场开始重新思考中国未来经济的走向， 股票市场应声大跌，
而债券市场则重获避险资金青睐，中长期利率继续下行，中长期利率下跌幅度的次序分别为信
用债、金融债以及国债。中长期信用债在 2 季度表现最为抢眼。
在具体操作上， 我们在 2 季度增持了部分中长期利率产品以及信用产品， 同时也在二级市
场上减持了部分股票投资，较好的规避了股票市场大跌的风险，但是新股申购部分仍给基金净
值带来一定的不利影响。
4.4.3 市场 展望 和投资策 略
我们认为，3 季度通胀水平有可能见顶回落， 而随着大盘股发行逐步接近尾声， 银行间资
金面也将有所好转，因此，3 季度债券市场将平稳运行，不排除收益率进一步下降的可能。总
体而言，3 季度债券市场风险不大，我们将继续维持当前组合久期。
股票方面， 我们将在谨 慎投资的基础上， 严格控制总体仓位， 着重选择消费类公司以及新
兴产业类公司。
最后， 我们认为目前大 盘转债估值偏低， 看好可转债的中长期投资机会， 将继续坚定持有
转债。
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§5 投资 组合报 告
5.1 报告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 71,265,256.53 6.33
其中：股票
71,265,256.53 6.33
2 固定收益投资
958,642,961.90 85.22
其中：债券
958,642,961.90 85.22
资产支持证券
- -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产
45,000,000.00 4.00
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
5 银行存款和结算备付金合计
29,026,078.06 2.58
6 其他资产
21,020,834.50 1.87
7 合计
1,124,955,130.99
100.00
5.2 报告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 6,364,221.13 0.67
C 制造业 59,461,830.22 6.29
C0 食品、饮料 3,150,682.88 0.33
C1 纺织、服装、皮毛 949,240.32 0.10
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 5,814,000.00 0.61
C4 石油、化学、塑胶、塑料 9,253,389.96 0.98
C5 电子 15,956,134.05 1.69
C6 金属、非金属 6,655,710.04 0.70
C7 机械、设备、仪表 10,303,745.81 1.09
C8 医药、生物制品 7,378,927.16 0.78
C99 其他制造业 - -
D 电力、 煤气及水的生产和供应业 2,596,927.02 0.27
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 2,381,678.16 0.25
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 460,600.00 0.05
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 71,265,256.53 7.54
5.3 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 002415 海康威视 112,760 7,814,268.00 0.83
2 002434 万里扬 275,824 7,077,643.84 0.75
3 002303 美盈森 180,000 5,814,000.00 0.61
4 601101 昊华能源 175,187 5,287,143.66 0.56
5 002429 兆驰股份 188,870 4,336,455.20 0.46
6 002399 海普瑞 32,948 3,855,904.44 0.41
7 002428 云南锗业 84,020 3,490,190.80 0.37
8 300077 国民技术 28,967 3,381,897.25 0.36
9 300082 奥克股份 47,937 3,238,144.35 0.34
10 002385 大北农 97,484 3,150,682.88 0.33
5.4 报告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 73,337,841.70 7.75
2 央行票据 79,658,000.00 8.42
3 金融债券 216,723,000.00 22.92
其中：政策性金融债 216,723,000.00 22.92
4 企业债券 450,037,574.80 47.59
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 66,073,342.00 6.99
7 公司债 72,813,203.40 7.70
8 合计 958,642,961.90 101.36
5.5 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债 券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 122927 09 海航债 801,500 86,113,160.00 9.11
2 126017 08 葛洲债 780,530 67,203,633.00 7.11
3 080216 08 国开 16 600,000 64,908,000.00 6.86
4 126013 08 青啤债 726,450 64,036,567.50 6.77
5 113001 中行转债 600,000 60,684,000.00 6.42
5.6 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.8 投资组 合报 告附注
民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
5.8.1 报告期内本基金 投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、 或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
5.8.2 报告期内本基金 投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他 资产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 388,577.44
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 16,150,526.16
5 应收申购款 4,481,730.90
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 21,020,834.50
5.8.4 报告 期末 持有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产净值比例（％）
1 110003 新钢转债 5,250,500.00 0.56
2 110008 王府转债 138,842.00 0.01
5.8.5 报告 期末 前十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（% ）
流通受限情况说明
1 002415 海康威视 7,814,268.00 0.83 网下申购未上市
2 002434 万里扬 7,077,643.84 0.75 网下申购未上市
3 601101 昊华能源 5,287,143.66 0.56 网下申购未上市
4 002429 兆驰股份 4,336,455.20 0.46 网下申购未上市
5 002399 海普瑞 3,855,904.44 0.41 网下申购未上市
6 002428 云南锗业 3,490,190.80 0.37 网下申购未上市
7 300077 国民技术 3,381,897.25 0.36 网下申购未上市
8 300082 奥克股份 3,238,144.35 0.34 网下申购未上市
9 002385 大北农 3,150,682.88 0.33 网下申购未上市
5.8.6 投资 组合 报告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
§6 开放 式基金 份额 变动
单位：份
A 类 C 类
本报告期期初基金份额总额 544,037,643.76 313,564,524.24
本报告期间基金总申购份额 163,888,327.62 150,412,165.19
本报告期间基金总赎回份额 159,133,093.43 98,963,725.74
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减
少以"-" 填列） - -
本报告期末基金份额总额 548,792,877.95 365,012,963.69
§7 影响 投资者 决策 的其 他重 要信息
7.1 报告期 内披 露的主要 事项
序号 披露日期 公告事项
1 2010-4-6 民生加银基金管理有限 公司关于在民生银行、 江苏银行开通基金定
期定额投资业务的公告
2 2010-4-13 民生加银基金管理有限 公司旗下开放式基金增 加基金定期定额投资
业务销售机构的公告
3 2010-4-14 民生加银基金管理有限 公司关于民生银行卡网 上交易增加定投基金
产品的公告
4 2010-4-16 民生加银基金管理有限 公司关于参与交通银行 、银河证券、中信建
投证券、中国邮政储蓄 银行基金定期定额申购 费率优惠活动或网上
交易申购费率优惠活动的公告
5 2010-4-19 民生加银基金管理有限 公司关于旗下开放式基 金参与中国银行网上
银行申购费率优惠和定期定额申购费率优惠活动的公告
6 2010-4-20 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 1 季度报告
7 2010-4-27 民生加银基金管理有限 公司关于旗下开放式基 金参与深圳发展银行
基金申购费率优惠活动的公告
8 2010-6-2 民生加银基金管理有限 公司关于旗下开放式基 金参与中信银行网上
银行申购费率优惠活动的公告
9 2010-6-8 民生加银基金管理有限 公司关于网上交易开通 农业银行卡定投业务
的公告
10 2010-6-9 民生加银基金管理有限 公司关于旗下开放式基 金增加金元证券为代
销机构的公告
11 2010-6-21 民生加银增强收益债券型证券投资基金第一次分红预告
12 2010-6-25 民生加银增强收益债券型证券投资基金第一次分红公告
7.2 其他相 关信 息
无。
§8 备查 文件目 录 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
8.1 备查文 件目 录
8.1.1 中国证监会核准 基金募集的文件；
8.1.2《民生加银增强收 益债券型证券投资基金招募说明书》 ；
8.1.3《民生加银增强收 益债券型证券投资基金基金合同》 ；
8.1.4《民生加银增强收 益债券型证券投资基金托管协议》 ；
8.1.5 法律意见书；
8.1.6 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
8.1.7 基金托管人业务 资格批件、营业执照 。
8.2 存放地 点
备查文件存放于基金管理人和/ 或基金托管人的住所。
8.3 查阅方 式
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支
付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
民生加银基金管理有限公司
2010 年 7 月 21 日
