摩根士丹利华鑫领先优势股票型证券投资基金 2010 年第 2 季 度报告
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摩根士丹 利华鑫 领先优 势股票 型证券 投资基 金
2010 年第 2 季度 报告
2010 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 摩根 士丹利 华鑫 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 2010 年 7 月 21 日
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2010 年7 月15 日复核
了本报 告中 的财 务指 标、 净值表 现和 投资 组合 报告 等内容 ，保 证复 核内 容不 存在虚 假记 载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 ， 但不 保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 ， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期自 2010 年4 月1 日起 至 6 月 30 日止 。
§2
基金产 品概 况
基金简 称
大摩领 先优 势股 票
基金主 代码
233006
交易代 码
233006
基金运 作方 式
契约型 开放 式
基金合 同生 效日
2009年9月22 日
报告期 末基 金份 额总 额
3,955,080,343.97份
投资目 标
本基金 以具 有持 续领 先增 长能力 和估 值优 势的 上市 公司为 主
要投资 对象 ， 分 享中 国经 济增长 和资 本市 场发 展的 成果， 谋求
超过业 绩比 较基 准的 投资 业绩。
投资策 略
本基金 采取 以“ 自下 而上 ”选股 策略 为主 ， 以“ 自 上而下 ”
的资产 配置 策略 为辅 的主 动投资 管理 策略 。
1、大 类资 产配 置采 用 “ 自 上而下 ”的多因 素分 析决 策支持 系
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统， 结 合定 性分 析和 定量 分析， 确定 基金 资产 在股 票、 债 券及
货币市 场工 具等 类别 资产 间的分 配比 例， 并随 着各 类证券 风险
收益特 征的 相对 变化 动态 调整， 以规 避或 控制 市场 系统风 险，
获取基 金超 额收 益率 。
2、股 票投 资策 略： 本基 金 采取自 下而 上为 主的 投资 策略， 主
要投资 于具 有持 续领 先增 长能力 和估 值优 势的 上市 公司股 票 。
3、 本 基金 采用 的主 要固 定 收益投 资策 略包 括： 利率 预期策 略、
收益率 曲线 策略 、信 用利 差策略 、可 转换/可交换 债券策略 、
资产支 持证 券策 略以 及其 它增强 型的 策略 。
4、若 法律 法规 或监 管机 构 以后允 许基 金投 资的 其他 品种， 基
金管理 人在 履行 适当 程序 后， 可 以将 其纳 入投 资范 围并及 时制
定相应 的投 资策 略。
业绩比 较基 准
沪深300 指数收 益率×80% ＋中债 综合 指数收益 率×20%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高预 期风险 、 较
高预期 收益 的基 金产 品； 理论上 适合 于通 过基 金投 资上市 公司
股票， 追求 长期 资本 增值 的投资 人作 为权 益类 资产 配置。
基金管 理人
摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人
中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期(2010 年4 月1 日-2010 年 6 月 30 日)
1.本期 已实 现收 益 -90,277,453.31
2.本期 利润 -631,131,834.20
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1773
4.期末 基金 资产 净值 4,190,357,623.36
5.期末 基金 份额 净值 1.0595
注：1. 以上所 述基 金业 绩指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例如， 开放 式基 金
的申购 赎回 费等 ） ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要 低于 所列数 字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他收 入 （ 不含 公允 价值 变 动收益 ）
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扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长 率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 -12.49% 1.38% -18.88% 1.46% 6.39% -0.08%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较
基 准收 益率变 动的 比较
摩根士 丹利 华鑫 领先 优势 股票型 证券 投资 基金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率的 历史 走势 对比图
（2009 年 9 月 22 日至 2010 年 6 月 30 日）
注：1. 本基 金基 金合 同于2009 年9 月 22 日正 式生 效，截 至本 报告 期末 未满 一年。
2.按 照本基 金基金 合 同的规定,基 金管理 人自基 金合同生 效之日 起 6 个 月 内使基金 的投
资组合 比例 符合 基金 合同 的有关 约定 。 建 仓期 结束 时 本基金 各项 资产 配置 比例 符合基 金合 同
约定。
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日期
项志群
投资管 理
部总监 ，
本基金 基
金经理
2009-9-22 - 12
哈尔滨工业大学计算机
工程及其应用系工学学
士。曾先后任职于航天
CAD 工 程有 限公 司、 经易
期货有 限公 司、 海南 证券
有限公 司等 。2001 年 11
月进入长城基金管理有
限公司 ，历 任交 易主 管、
基金经 理。2008 年 2 月
至 2008 年 5 月服务 于大
成基金 管理 有限 公司 ， 任
委托投资部投资经理。
2008 年11 月起 任公 司投
资管理 部总 监。 2009 年 9
月起担任本基金基金经
理。
注：1. 任职 日期 为本 基金 合同生 效之 日。
2.基金 经理 任职 已按 规定 在中国 证券 业协 会办 理完 毕基金 经理 注册 。
3.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 报告 期内本 基金 运作 遵 规 守信情 况说 明
报告期内 ，基金管 理人严 格按照《 中华人民 共和国 证券投资 基金法》 及相关 法律法规 、
《摩根 士丹 利华 鑫领 先优 势股票 型证 券投 资基 金基 金合同 》 的规 定 ， 以 为基 金 份额持 有人 谋
求长期 、 稳定 的投 资回 报作为目 标， 管理和 运用 基金资产 ， 没有 损害 基金 份额持有 人利 益的
行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管 理人 依据 中国 证监 会《证 券投 资基 金管 理公 司公平 交易 制度 指导 意见 》的要 求 ，
针对投 资 、 研 究、 交易 等 业务建 立了 相关 的公 平交 易制度 ， 并加 强对 相关 环 节的行 为监 控及
分析评 估。
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基金管 理人 建立 了以 投资 决策委 员会 领导 下的 基金 经理负 责制 的投 资决 策及 授权制 度 。
在投资 研究 过程 中， 坚持价值投 资分 析方 法， 强调以数据 及事 实为 研究 基础 ， 降低主 观估 计
给研究 报告 带来 的影 响 ， 并以此 建立 了投 资对 象备 选库 、 投 资交 易对 手库 ， 通过制 度明 确备
选库 、 对手库 的更 新维 护机制 。 同时基 金管 理人 还建立了 一系 列交 易管 理制 度以及 内控 实施
细则， 以确 保在 投资 过程 中 的可能 导致 不公 平交 易行 为以及 其它 各种 异常 交易 行为得 到有 效
监控及 防范 。 基 金管 理人 还 将进一 步建 立异 常交 易监 控及评 估细 则以 确保 监控 评估得 以有 效
实施。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
基金管 理人 依据 指导 意见 要求 ， 对 本报 告期 内本 基 金交易 情况 进行 了分 析 。 基金管 理人
旗下尚 无与 本基 金投 资风 格相似 的基 金。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
未发现 本基 金在 报告 期内 出现异 常交 易行 为。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
报告期 内， 本基 金资 产管 理规模 增幅 超 过70% ， 在市场大幅 振荡 的情 况下 ， 基金的申 购
量超出 预期 。 因此 ， 在 前 瞻性研 判市 场将 会持 续疲 弱的情 况下 ， 本基 金防 守 策略的 执行 变得
相对滞 重 。 报 告期 内， 我们 工作重 点依 然放 在对 中 、 长线投 资标 的的 实地 调研 、 跟 踪工 作上。
通过调 研跟 踪， 获得了 目前一批 新股 和次 新股 的行 业及基 础数 据。 通过甄 别， 对财务 上有 明
显的数 据强 化特 点、 业务基础不 实的 投资 目标 进行 了调整 ， 投资 组合 的集 中度有所 上升 。 虽
然目前 市场 呈现 熊市 格局 ，但机 会也 孕育 其中 ，只 不过期 间的 阵痛 难免 。
下一阶 段我 们对 长线 投资 机会的 把握 重点 放在 操作 上， 关键 点在 于 ： 在 追求 最 优的时 间
成本，完 善投资组 合，使 其“能够 绕过暗礁 ” 。我们 将继续在 进行深入 细致的 跟踪与研 究 工
作基础 上， 富有效 率地 解读市场 偏好 。 因此 未来 一段时间 内， 我们在 工作 中、 在思考 时还 需
要韧劲 、 细致 与坚 定。 在投资结 构方 面， 本基金 组合将继 续偏 好成 长性 优良 的上市 公司 ， 同
时对大 消费 领域 进行 深度 挖掘与 评估 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金 至 2010 年 二季 度末 基金份 额净 值为1.0595 元，累计 份额 净值 为 1.0595 元。 报
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告期内 ， 本基 金份 额净值增长率 为-12.49%， 同期 业 绩比较 基准 收益 率为-18.88%， 上证 指数
季度涨 幅为-22.86% ， 本基 金业绩 超越 同期 业绩 比较 基准收 益 率6.39 个百分 点， 超越上 证指
数10.37 个百分 点。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
未来一 段时 间我 们将 重点 关注以 下几 个层 面：
（1）中国 庞大的经 济体系 具有一定 的包容和 抗压能 力，对于 政策的贯 彻与持 续将是 未
来两年 的核 心要 素。 原有产业格 局下 实际 需求 不足 的状况 已呈 现， 而中国 庞大的国 有资 产决
定了资 产配 置效 率的 政策 依赖性 。 目前 市场 主流 预期是 ， 在经济 压力 大的 时候， 政策 或将 出
现反复， 且对于调 控目标 的实现也 或将着眼 于改善 基础数据 ，如房价 、CPI 、GDP 等。 我们
认为 ， 对这个 问题 应该 看的更远 、 更透 一些 ， 本次 结构调 整已 是不 得不 调、 不得不 转、 不得
不变 ， 这将打 破一 系列 惯性做法 和目 标结 构， 对应到资本 市场 上更 是如 此。 也就是 说， 政策
如果能 够长 期稳 定并 能得 到贯彻 执行 ， 同时 减少 货 币供应 、 大幅 降低 房价 ， 资本市 场或 将出
现较大机会，且调整时 间会 低于预期。因此我们 将重 点关注政策的持续性 ，如阶段性牺牲
GDP 等低效 率指 标 、 挤压 资产泡 沫、 将国 有资 产推 向市场 的相 关政 策 。
（2）三季 度我们同 样关注 估值问题 ，将中长 期判断 与产业状 况相结合 ，参考 国际估 值
的演化 过程 ，强 调行 业发 展空间 。
（3）下一 阶段，我 们将进 一步将对 投资目标 的研究 与跟踪落 到实处， 高端制 造企业 的
项目进 展情 况， 市场 拓展 情况、 真实 需求 情况 等将 是我们 调研 的重 点。 在大消费领 域方 面，
重点考 察在 日常消费 品和 消费服 务领 域。 我们将 对能够持 续提 高劳 动生 产率 ， 具有可 持续 发
展能力 、盈 利能 力强 、安 全边际 高、 有核 心竞 争力 的企业 将加 大注 意力 。
我们将 始终 如一 地坚 持以 发掘长 期战 略投 资目 标为 核心 ， 基于估 值评 估优 化组合 ， 自下
而上选 股、 自上 而下 综合 评判市 场， 尽量 把握 市场 波动带 来的 超额 收益 机会 。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,553,282,490.30 60.67
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其中： 股票 2,553,282,490.30 60.67
2 固定收 益投 资 788,520,996.70 18.74
其中： 债券 788,520,996.70 18.74
资产 支持 证券 - -
3 金融衍 生品 投资 - -
4 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返 售
金融资 产
- -
5 银行存 款和 结算 备付 金合 计 836,458,565.45 19.88
6 其他各 项资 产 29,989,964.70 0.71
7 合计 4,208,252,017.15 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价 值（元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业 6,326,308.44 0.15
B 采掘业 24,071,162.47 0.57
C 制造业 1,710,145,174.80 40.81
C0
食品 、饮 料 87,887,460.16 2.10
C1
纺织 、服 装、 皮毛 98,409,201.02 2.35
C2
木材 、家 具 - -
C3
造纸 、印 刷 100,353,437.40 2.39
C4
石油 、化 学、 塑胶 、塑料 410,333,143.13 9.79
C5
电子 117,139,411.75 2.80
C6
金属 、非 金属 37,650,843.64 0.90
C7
机械 、设 备、 仪表 311,035,274.43 7.42
C8
医药 、生 物制 品 547,336,403.27 13.06
C99
其他 制造 业 - -
D 电力、 煤气 及水 的生 产和 供应业 24,887,028.00 0.59
E 建筑业 - -
F 交通运 输、 仓储 业 25,810,000.00 0.62
G 信息技 术业 368,875,917.23 8.80
H 批发和 零售 贸易 205,560,895.07 4.91
I 金融、 保险 业 57,942,173.60 1.38
J 房地产 业 38,725,400.00 0.92
K 社会服 务业 58,706,891.00 1.40
L 传播与 文化 产业 2,655,000.00 0.06
M 综合类 29,576,539.69 0.71
合计 2,553,282,490.30 60.93
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（元） 占基金 资产 净
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值比例 （％ ）
1 600487 亨通光 电 5,211,811 138,634,172.60 3.31
2 002215 诺 普 信 5,440,019 131,757,260.18 3.14
3 002004 华邦制 药 2,224,935 109,934,038.35 2.62
4 601607 上海医 药 6,106,699 100,027,729.62 2.39
5 600859 王府井 2,830,676 96,242,984.00 2.30
6 600329 中新药 业 3,313,465 83,532,452.65 1.99
7 300054 鼎龙股 份 1,750,259 82,017,136.74 1.96
8 600993 马应龙 2,642,835 79,390,763.40 1.89
9 600703 三安光 电 1,830,000 74,865,300.00 1.79
10 600406 国电南 瑞 1,850,062 71,023,880.18 1.69
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价 值（元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 49,785,000.00 1.19
3 金融债券 89,762,000.00 2.14
其中：政策性金融债 89,762,000.00 2.14
4 企业债券 596,131,960.80 14.23
5 企业短期融资券 50,118,000.00 1.20
6 可转债 2,724,035.90 0.07
7 其他 - -
8 合计 788,520,996.70 18.82
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 0980147 09 中航工 债浮 2,500,000 250,725,000.00 5.98
2 1080041 10 漯河城 投债 1,000,000 102,500,000.00 2.45
3 1080044 10 湘高速 债 1,000,000 102,410,000.00 2.44
4 122051 10 石化 01 600,000 59,880,000.00 1.43
5 090218 09 国开 18 500,000 49,930,000.00 1.19
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 权证投 资明 细
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本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 投资 组合报 告附 注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门
立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,742,375.35
2 应收证 券清 算款 12,756,227.95
3 应收股 利 288,360.00
4 应收利 息 7,736,250.79
5 应收申 购款 7,466,750.61
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 29,989,964.70
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位 ：份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,210,852,655.63
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,595,671,985.20
报告期 期间 基金 总赎 回份 额 851,444,296.86
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减少以 “ -”填列 ） -
报告期 期末 基金 份额 总额 3,955,080,343.97
§7
备 查文件 目录
7.1 备查 文件目 录
1、中 国证 监会 核准 本基 金募集的 文件 ；
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2、本 基金 基金 合同 ；
3、本 基金 托管 协议 ；
4、本 基金 招募 说明 书；
5、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7、报 告期 内在 指定 报刊 上披露的 各项 公告 。
7.2 存放 地点
存放地 点： 基金 管理 人、 基金托 管人 处。
7.3 查阅 方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅 ， 也 可按 工本 费购 买 复印件 ， 还可 以通 过基 金 管理人 网站
查阅或 下载 。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
二〇一〇年七月二十一日
