长城品牌优选股票型证券投资基金2010 年第 2 季度报告
2010 年06月 30日
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年七月二十日
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
§1 重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年07月15日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导
性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈
利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年04月01日起至06月30日止。
§2基金产品概况
基金简称 长城品牌优选股票
交易代码 200008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2007年08月06日
报告期末基金份额总额 16,116,346,588.98份
投资目标 充分挖掘具有品牌优势上市公司持续成长产生的投
资机会，追求基金资产的长期增值。
投资策略 采用“自下而上、个股优选”的投资策略，运用长城
基金成长优势评估系统在具备品牌优势的上市公司
中挑选拥有创造超额利润能力的公司，构建并动态优
化投资组合。运用综合市场占有率、超过行业平均水
平的盈利能力及潜在并购价值等三项主要指标判断
品牌企业创造超额利润的能力，采用PEG等指标考察
企业的持续成长价值，重点选择各行业中的优势品牌
企业，结合企业的持续成长预期，优选具备估值潜力
的公司构建投资组合。
业绩比较基准 75%×中信标普300指数收益率+25%×同业存款利率。
风险收益特征 本基金为成长型股票基金，主要投资于具有超额盈利
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
能力的品牌优势上市公司，风险高于混合型基金、债
券基金和货币市场基金，低于积极成长型股票基金，
属于较高风险的证券投资基金产品。
基金管理人 长城基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报吿期（2010年04月01日-2010年06月30 日 ）
1.本期已实现收益 11,779,316.03
2.本期利润 -3,102,783,265.78
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1882
4.期末基金资产净值 11,215,818,898.63
5.期末基金份额净值 0.6959
注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
②上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于所
列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -21.23% 1.60% -17.60% 1.35% -3.63% 0.25%
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
注：本基金合同规定本基金投资组合的资产配置为：股票资产60%－95%，权证投资0%－3%，债
券 0%－35%，本基金保持不低于基金资产净值 5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本报
告期本基金的投资运作符合法律法规和基金合同的相关规定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金
经理期限
姓名 职务
任职日
期
离任
日期
证券
从业
年限
说明
杨毅平 本基金
基金经
2007年
08月06
- 17年 男，中国籍，中国人民大学区域经济专业，经济学硕士。曾
任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部，君安资
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
理、首
席策略
分析师
日 产管理公司投资部，中国太平洋保险公司深圳分公司资金运
用部，嘉实基金管理有限公司投资部，任副总监、基金经理，
鹏华基金管理有限公司基金管理部，任总监、基金经理。
杨毅平先生曾于2002年3月22日－2003年1月24日任嘉实
基金管理有限公司“基金泰和”基金经理；2003年4月25日
－2005年2月26日任鹏华基金管理有限公司“鹏华行业成长
证券投资基金”基金经理。2006 年 1 月进入长城基金管理有
限公司，任职首席策略分析师；2006 年 2 月 25 日至 2007 年
4 月 11 日任“长城久恒平衡型证券投资基金”基金经理；自
2006年8月22日至2008年5月15日任“长城安心回报混合
型证券投资基金”基金经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》 、 《长城品牌优选股票型证券投资
基金基金合同》 和其他有关法律法规的规定， 以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，
在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基
金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不
存在损害基金份额持有人利益的行为。 本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标
准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策
上享有公平的机会。公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平
的交易机会。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下管理的长城久富核心成长股票型证券投资基金（简称“长城久
富” ） 投资风格比较相近， 本报告期本基金净值增长率为-21.23%， 长城久富净值增长率为-15.96%，
两者相差-5.27%。
4.3.3异常交易行为的专项说明
本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为， 未发现直接或通过第三
方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
在报告期内，市场期盼已久的股指期货推出，国家出台了调控房地产价格的政策，欧洲主权
债务危机恶化，这些事件的出现，对A股市场产生了重大的影响。我们在第1季度季报中认为，
融资融券和股指期货将改变股市的游戏规则，寻找真正具备投资价值的公司，并有效规避个股风
险，是我们今后的主要任务。但市场的走势与我们当时的判断有较大的偏差，系统性风险依然较
大，沪深300指数跌幅巨大，同时大市值蓝筹股和小市值成长股的走势出现冰火两重天的格局。
大市值的股票在对相应港股估值折价10%左右的基础上，在第2季度，折价进一步扩大到20%以
上，许多股票的市盈率低于10倍，接近2008年末全球金融危机爆发时A股的估值水平，已经反
应了投资者最悲观的盈利预期；而部分中小市值股票的估值则维持在70倍以上市盈率的水平，
反应了极度乐观的盈利预期。在市场即将进入全流通的背景下，我们对此相当困惑。虽然我们没
有配置地产股，但与投资相关行业的股票跌幅也非常之大，股票的市场走势与上市公司的基本面
出现了一定程度的背离， 投资者的情绪波动和心理预期对股价走势起了决定性的作用。 报告期内，
我们的股票仓位变化不大，在综合评估企业未来盈利增长和股票估值水平的基础上，我们对基金
组合以调整持股结构为主，换手率不高。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
2010年第2季度，沪深股市几乎呈单边下跌态势，沪深300指数下跌23.39%，本基金比较
基准跌幅为17.60%，本基金净值在报告期内下跌了21.23%。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 9,911,112,358.85 88.19
其中：股票 9,911,112,358.85 88.19
2 固定收益投资 235,029,066.80 2.09
其中：债券 235,029,066.80 2.09
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 200,000,420.00 1.78
其中： 买断式回购的买入返售金融资
产
- -
5 银行存款和结算备付金合计 857,211,409.29 7.63
6 其他资产 34,631,549.81 0.31
7 合计 11,237,984,804.75 100.00
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 1,189,915,143.28 10.61
C 制造业 1,058,543,708.77 9.44
C0 食品、饮料 - -
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 233,396,280.00 2.08
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 27,418,272.49 0.24
C7 机械、设备、仪表 797,729,156.28 7.11
C8 医药、生物制品 - -
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 413,673,708.57 3.69
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 1,550,337,444.58 13.82
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 5,698,642,353.65 50.81
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 9,911,112,358.85 88.37
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600000 浦发银行 80,964,380 1,101,115,568.00 9.82
2 601166 兴业银行 43,299,136 997,179,102.08 8.89
3 600036 招商银行 69,573,232 905,147,748.32 8.07
4 601398 工商银行 188,394,197 764,880,439.82 6.82
5 600016 民生银行 125,277,966 757,931,694.30 6.76
6 600900 长江电力 33,120,393 413,673,708.57 3.69
7 000001 深发展Ａ 19,917,318 348,752,238.18 3.11
8 601766 中国南车 64,371,102 310,268,711.64 2.77
9 600015 华夏银行 27,898,740 310,233,988.80 2.77
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
10 601006 大秦铁路 35,192,289 287,521,001.13 2.56
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 国家债券 197,140,000.00 1.76
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 37,889,066.80 0.34
7 其他 - -
8 合计 235,029,066.80 2.10
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 109902 10贴现国
债02
2,000,000 197,140,000.00 1.76
2 113001 中行转债 374,620 37,889,066.80 0.34
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.8投资组合报告附注
5.8.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查， 或在报告编制日前
一年内受到过公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
5.8.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,434,541.80
2 应收证券清算款 30,366,587.67
3 应收股利 726,363.56
4 应收利息 979,082.35
5 应收申购款 1,124,974.43
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 34,631,549.81
5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资
净值比例
（%）
流通受限情况说明
1 000001 深发展Ａ 348,752,238.18 3.11 重大事项停牌
§6开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 16,869,904,909.01
本报告期基金总申购份额 172,230,895.09
减:本报告期基金总赎回份额 925,789,215.12
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-
本报告期期末基金份额总额
16,116,346,588.98
§7备查文件目录
7.1备查文件目录
7.1.1中国证监会批准长城品牌优选股票型证券投资基金设立的文件
长城品牌优选股票型证券投资基金 2010年第 2季度报告
7.1.2《长城品牌优选股票型证券投资基金基金合同》
7.1.3《长城品牌优选股票型证券投资基金托管协议》
7.1.4法律意见书
7.1.5基金管理人业务资格批件营业执照
7.1.6基金托管人业务资格批件营业执照
7.1.7中国证监会规定的其他文件
7.2存放地点
广东省深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层
7.3查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管
理有限公司咨询。
咨询电话：0755-23982338
客户服务电话：400-8868-666
公司网址：http://www.ccfund.com.cn
