博时价值增 长贰号证 券投资基金
2010 年第 2 季 度报告
2010 年 6 月 30 日
基 金管理人 ： 博时 基金管理 有限 公司
基 金托管人 ： 中国 建设银行 股份 有限公司
报告 送出日 期：2010 年 7 月 20 日
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2010 年第 2 季度 报告
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§1 重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2010 年7 月19 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010 年 4 月 1 日起至 6 月30 日止 。
§2 基金 产品 概况
基金简称
博时价值增 长贰号混 合
基金主代码
050201
交易代码
050201(前端) 051201(后端)
基金运作方 式
契约型开放 式
基金合同生 效日
2006 年 9 月27 日
报告期末基 金份额总 额
9,912,992,454.29 份
投资目标
在力争使基 金份额净 值高于价 值增长线 水平的前 提下 ，本基金
在多层次复 合投资策 略的投资 结构基础 上，采取 低风 险适度收
益配比原则 ，以长期 投资为主 ，保持基 金资产良 好的 流动性，
谋求基金资 产的长期 稳定增长 。
投资策略
本基金采取 兼顾风险 预算管理 的多层次 复合投资 策略 。
业绩比较基 准
70%×沪深300 指数收 益率＋30%×中国 债券总指 数收 益率。
风险收益特 征
本基金属于 证券投资 基金中的 中等风险 品种，以 在风 险约束下
期望收益最 大化为核 心，在收 益结构上 追求下跌 风险 有下界、
上涨收益无 上界的目 标。
基金管理人
博时基金管 理有限公 司
基金托管人
中国建设银 行股份有 限公司
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§3 主要 财务 指标 和基金 净值 表现
3.1 主要 财务指标
单位：人民 币元
主要财务指 标 报告期(2010 年 4 月1 日-2010 年 6 月 30 日)
1.本期已实 现收益 -274,704,726.07
2.本期利润 -931,162,299.39
3.加权平均 基金份额 本期利润 -0.0933
4.期末基金 资产净值 6,520,715,556.26
5.期末基金 份额净值 0.658
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其 他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的 余额，本 期利润为 本期已实 现收益加 上本 期公允价值 变动收益 。
所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各 项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基金 净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 -12.38% 1.02% -16.47% 1.27% 4.09% -0.25%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长 率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
本基金合同 于2006 年9 月27 日生效。 按照 本基金的 基金合同规 定,自基金 合同生效 之日起 6 个
月内使基金 的投资组 合比例符 合本基金 合同第十 二条 （三）投资 范围、 （八 ）投资限 制的有关 约定。
本基金建仓 期结束时 各项资产 配置比例 符合基金 合同 约定。
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§4 管 理人 报告
4.1 基金 经理（或基 金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的 基金经理 期限 证券从业年
限
说明
任职日期 离任日期
夏春
基金经理/
研究部总经
理
2008-12-18 - 9
1996-1997 上海永道 会
计财务咨询 公司审计 师。
2001-2004 招商证券 研
发中心研究 员。2004 年
加入博时公 司， 历任 宏观
研究员、 研 究部副总 经理
兼策略分析 师兼基金 经
理助理。 现 任研究部 总经
理，兼任博 时价值增 长、
博时价值增 长贰号基 金
基金经理、 策略分析 师。
4.2 报告 期内本基金 运作遵规守 信情况说明
在本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中 华人民共和国证券投资基金法》 及其
各项实 施细则 、 《博 时价 值增长 贰号 证券投 资 基金基 金合同 》和其 他相 关法律 法规 的规
定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取信于社会的原则管理和运用基金资产，
为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基 金投资管理符合有关法规和基金合同的规
定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格执行了 《证券投 资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和公司制定的公平交易相关制度。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本投资组合与博时价值增长证券投资基金的投资风格相似，本基金 2010 年第二季
度收益率为-12.38%，博时价值增长证券投资基金 2010 年第二季度收益率为-11.85%，
二者业绩表现差为0.53％。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告 期内基金的 投资策略和 业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A 股市场经历了快速的单边下跌， 本基 金由于坚持保持偏低仓位， 取得了较
好的相对收益。 在结构上， 本基金二季度继续 降低金融地产和周期性行业的配置， 并逐
步增加对日常消费品的投资。
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4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至2010 年 6 月30 日，本基金份额净值为0.658 元，份额累计净值为2.113 元。
报告期内，本基金份额净值增长率为-12.38％，同期业绩基准增长率为-16.47％。
4.5 管理人对 宏观经济、 证券市场及行 业走势的简 要展望
5 月份出版了最新的《2010 年中国统计摘要》 ，第一页，全国行政区划统计就告诉
我们， 虽然90 年代以来中国地级区划数基本未 变， 但地级市的数量从90 年的185 个开
始稳步快速增加，到 2004 年达到 283 个，平 均每年新增 7 个。类似的，90 年代以后，
中国县级区划数也基本未变， 但市辖区的数量从稍晚些的92 年开始稳步快速增加， 2006
年达到顶峰，此后就基本不变。
这组数据较之简单的 城镇人口占比 更形象的刻 画了中国城镇化在时 间和空间两个
维度上的变迁图景， 是一种波浪式的推进过程 ， 这也同我们日常的生活经验贴合。 更重
要的， 它告诉我们， 中国的快速城镇化进程已 到尾声， 与此相对应的大规模基建需求也
达高峰。
再翻到第39 页，“人口基本情况”统计，0-14 岁的人口比重一直在下降，82 年的
时候有33.6%， 这些人是中国2002 年开始的经 济高速增长的主要劳动力来源， 而90 年，
这一阶段人口比重已经下降到27.7%，因 此 20 年后的今天， 年轻劳动力的供给 （这也是
低成本出口导向工业的根基所在）已经大不如 10 年前。而去年这一阶段人口的比重已
经进一步下降到了18.5%。
这里不简单是一个人口红利消失的问题。如果将整个社会假想成是一个单个的人，
那中国就正在步入壮年甚至中年， 因此从想法到行为都会发生重要改变。 不再是一味的
生产， 一味的储蓄， 而是要逐步开始消费； 不 仅仅要用今天的所得进行消费， 还要把昨
天存下 的钱慢 慢拿出 来享 用（这 原本 就是储 蓄 的根本 动机所 在） 。 因此 ，不仅 社会 即期
的生产和需求结构要发生变化， 现金流还将在过去的储蓄性行业 （进行大量资本开支的
行业）向今天的消费性行业转移。
因为过去大量的投资， 中国的资本品行业很多已达世界先进水平， 因此我们相信中
国其他领域的品质和创新只是一个时间问题， 但这需要今后大量的资金流入支撑， 而资
本市场就是通过投票来间接的促进这一资源的重新分配， 贵和便宜也应更多的在这一背
景下来考量。
虽然市场目前依旧受到政府政策的强烈影响， 并在某种程度上 “希冀” 着政策的某
些变化， 但我们认为所谓政策也只是更基本趋势的附属。 我们今后的投资方向仍将紧紧
围绕以上结构、人口和地域的变化，更多的在消费品领域寻求今后的大市值投资标的。
§5 投资 组合 报告
5.1 报告 期末基金资 产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资 产
的比例（%）
1 权益投资 3,401,287,932.35 52.01
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2010 年第 2 季度 报告
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其中：股票 3,401,287,932.35 52.01
2 固定收益投 资 2,112,276,571.80 32.30
其中：债券 2,112,276,571.80 32.30
资产 支持证券 - -
3 金融衍生品 投资 - -
4 买入返售金 融资产 - -
其中：买断 式回购的 买入返售 金融资产 - -
5 银行存款和 结算备付 金合计 998,702,061.37 15.27
6 其他各项资 产 27,921,735.95 0.43
7 合计 6,540,188,301.47 100.00
5.2 报告 期末按行业 分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
A 农、林、牧 、渔业 7,190.00 0.00
B 采掘业 151,040,994.32 2.32
C 制造业 1,302,997,602.89 19.98
C0
食品 、饮料 217,733,729.20 3.34
C1
纺织 、服装、 皮毛 147,348,980.10 2.26
C2
木材 、家具 - -
C3
造纸 、印刷 73,549,125.80 1.13
C4
石油 、化学、 塑胶、塑 料 37,450.00 0.00
C5
电子 137,518,004.40 2.11
C6
金属 、非金属 163,925,666.98 2.51
C7
机械 、设备、 仪表 446,356,892.59 6.85
C8
医药 、生物制 品 116,527,753.82 1.79
C99
其他 制造业 - -
D 电力、煤气 及水的生 产和供应 业 165,323,564.96 2.54
E 建筑业 20,090,770.38 0.31
F 交通运输、 仓储业 105,295,419.94 1.61
G 信息技术业 701,697,756.87 10.76
H 批发和零售 贸易 200,925,548.54 3.08
I 金融、保险 业 471,360,284.34 7.23
J 房地产业 - -
K 社会服务业 78,430,940.00 1.20
L 传播与文化 产业 154,239,108.11 2.37
M 综合类 49,878,752.00 0.76
合计 3,401,287,932.35 52.16
5.3 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排序的前十名 股票投资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元 ）
占基金资产 净
值比例（%）
1 600050 中国联通 105,639,034 563,056,051.22 8.63
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2010 年第 2 季度 报告
6
2 600015 华夏银行 14,000,000 155,680,000.00 2.39
3 601166 兴业银行 4,100,000 94,423,000.00 1.45
4 600031 三一重工 4,500,000 82,215,000.00 1.26
5 002293 罗莱家纺 1,318,440 70,365,142.80 1.08
6 600690 青岛海尔 3,497,561 66,803,415.10 1.02
7 002024 苏宁电器 5,699,937 64,979,281.80 1.00
8 601318 中国平安 1,379,951 61,476,817.05 0.94
9 600588 用友软件 2,534,756 55,359,071.04 0.85
10 000069 华侨城Ａ 5,000,000 55,000,000.00 0.84
5.4 报告 期末按债券 品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元 ）
占基金资产 净值
比例（%）
1 国家债券 25,347,500.00 0.39
2 央行票据 1,222,622,000.00 18.75
3 金融债券 816,481,000.00 12.52
其中：政策性金融债 816,481,000.00 12.52
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 47,826,071.80 0.73
7 其他 - -
8 合计 2,112,276,571.80 32.39
5.5 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 债券投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产 净
值比例（%）
1 0901040 09 央票40 4,000,000 392,680,000.00 6.02
2 070408 07 农发08 2,500,000 252,825,000.00 3.88
3 0801035 08 央行票据35 2,100,000 213,444,000.00 3.27
4 070313 07 进出13 2,100,000 211,932,000.00 3.25
5 0901034 09 央票34 2,000,000 196,320,000.00 3.01
5.6 报告期末按 公允价值占 基金资产净 值比例大小 排名的前十名 资产支持证 券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按公允 价值占基金 资产净值比例大小 排名的前五名 权证投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资 组合报告附 注
5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行 主体没有被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超 出基金合同规定备选股票库之外的股
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2010 年第 2 季度 报告
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票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 2,175,018.76
2 应收证券清 算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 25,141,828.78
5 应收申购款 604,888.41
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 27,921,735.95
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放 式基 金份 额变动
单位：份
报告期期初 基金份额 总额 10,111,227,979.98
报告期期间 基金总申 购份额 25,469,065.13
报告期期间 基金总赎 回份额 223,704,590.82
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份额 减少 以“-”
填列）
-
报告期期末 基金份额 总额 9,912,992,454.29
§7 影响 投资 者决 策的其 他重 要信 息
博时基 金管理 有限 公司 是中国 内地 首批成 立的 五家基 金管理 公司 之一。 “为 国民创
造财富” 是博时的使命。 博时的投资理念是 “ 做投资价值的发现者” 。 截至2010 年6 月
序号 股票代码 股票名称
流通受限部 分的公允 价值
(元)
占基金资产 净值
比例(%)
流通受限情 况说明
1 601318 中国平安 61,476,817.05 0.94 资产重组
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2010 年第 2 季度 报告
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30 日， 博时基金公司共管理十六只开放式基金和三只封闭式基金， 并且受全国社会保障
基金理事会委托管理部分社保基金， 以及多个企业年金账户， 资产管理总规模逾1698.46
亿元，公募基金累计分红超过人民币 531.19 亿元。博时基金公司是目前我国资产管理
规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。
1、业绩表现
据银河证券基金研究中心统计， 截止到2010 年6 月30 日， 博时平衡配置混合基金
在股债平衡型基金中排名第二， 并获得了银河证券三年期五星基金的评级； 债券基金方
面，博时信用债券 A/B 及 C 类以今年以来 5.89%和 5.60%的净值增长率分列普通二级债
基的前两位。
2、客户服务
1) 为了给客户提供更好的服务， 4 月份博时基金客服中心推出了新版的在线客服系
统， 新系统能够支持更多新功能， 例如， 客户 和坐席均能查到前面等待的客户数量， 客
户除了在线等待以外， 还可以选择留言功能， 留下自己的问题和联系方式， 客服代表会
及时给予回复。同时在线坐席可以根据等待客户的情况，合理控制在线交流节奏。
2) 2010 年四月至五月底，以“全民创投时代 之快投资之道”为主题的博时高端客
户论坛活动在上海、济南、石家庄、厦门等地圆满举办。
3、公司荣誉
1) 博时基金在中国证券报社主办的2010 年金 牛奖评选中荣获六项金牛大奖， 连续
三年蝉联“十大金牛基金公司”， 并获得首次颁发的“金牛特别贡献奖”。 博时旗下博
时主题行业、 博时裕隆封闭、 博时平衡配置、 博时现金收益4 只基金再度当选金牛基金。
其中博时主题行业、 博时裕隆封闭蝉联“三年期持续优胜金牛基金”， 博时现金收益蝉
联“年度金牛基金”， 博时平衡配置由“年度 金牛基金” 升级为 “三年期持续优胜金牛
基金” 。
2) 博时基金在由 《证券时报》 主办的2009 年度“中国基金业明星基金奖”评选中
荣获两项大奖。 博时主题行业基金、 博时平衡 配置基金， 以过去三年中稳健而出色的业
绩表现，荣获“三年持续回报明星基金奖”。
4、其他大事件
1)博时创业成长股票型证券投资基金首募顺利结束并于 2010 年 6 月 1 日成立，首
次募集资金超过34 亿元。
2)2010 年 4 月 17 日，博时基金公司在深圳莲 花山公园组织植树活动，总裁肖风等
主要公司领导、深圳地区员工及部分家属在莲花山公园植下了第六片“博时林”。
§8 备查 文件 目录
8.1 备查 文件目录
8.1.1 中国证监会批准博时价值增长贰号证券投资基金设立的文件
博时 价值 增长 贰号 证券 投资 基金 2010 年第 2 季度 报告
9
8.1.2《博时价值增长贰号证券投资基金基金合同》
8.1.3《博时价值增长贰号证券投资基金托管协议》
8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
8.1.5 博时价值增长贰号证券投资基金各年度审计报告正本
8.1.6 报告期内博时价值增长贰号证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
8.2 存放 地点：
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
客户服务中心电话：95105568（免长途话费）
