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银华 -道琼斯 88精选证券投资基金 2010年第 2季度报告
2010年 06月 30日
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一〇年七月十九日
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§ 1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根 据 本基金 合同规定 ， 于 2010年 7月 16日 复核了 本报告中的 财务指标 、 净值表现 和投资 组合 报告 等 内容，保证 复核 内容不存在虚假记载、误导 性陈述或 者 重大遗漏。
基金管理人承 诺以诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金资 产 ， 但 不保证基金一 定盈 利 。
基金的 过往业绩 并不 代表 其 未来表现 。投资有 风险 ，投资 者 在 作 出投资 决策前应仔细阅读 本基金的 招募说明书 。
本报告中 财务 资料 未经审计 。
本报告期 自 2010年 4月 1日 起至 6月 30日 止 。
§ 2 基金产品概况
基金 简称 银华 -道琼斯 88指数
交易代码 180003
基金 运作方式 契约型开放式
基金 合同生效 日 2004年 08月 11日
报告期 末 基金份 额总额 11,659,338,199.45 份
投资 目标 本基金 将运用增强型指数化 投资 方法 ， 通过严格 的投资 流程 和 数量化 风险 管理，在对 标 的 指数 有 效跟 踪 的基 础上力求取得高 于指数 的投资 收益率 ，实 现 基金资 产 的 长 期 增值 。
投资 策 略 本基金 为 增强型指数 基金， 以 道中 88指数 为 基金投资 组合跟 踪 的 标 的 指数 ，股 票 指数化 投资 部分主要 投资 于标 的 指数 的 成 份股 票 ， 增强 部分主要 选 择 基本 面好 、 具 有 核 心竞争力 的 价 值型 企 业 的股 票 ，在 控
制与 标 的 指数 偏离 风险 的 前 提下 ， 力求取得超越 标 的 指数 的投资 收益 率 。
业绩 比较 基准 道琼斯中国 88指数 （ 简称 道中 88指数 ）
风险 收益特征 1、 与 标 的 指数 偏离 的 风险 揭示 ：本基金 采 用 的 增强 性投资 策 略 将产 生跟 踪 误 差 ，基金的 风险 特征可能 有别 于指数 本 身 。
2、基金 价 格 变动 风险 提示 ：本基金 因 股 票 资 产 投资 比例较 大， 当 所 追踪之 标 的 指 数 因市场 原 因 出 现 大 幅下跌时 ，会 造成 基金资 产净值 的 相 应 下跌 ， 产 生 跌破 基金 发 行 价 的 风险 。
3、 更换 标 的 指数风险 提示 ：本基金管 理人在本 招募说明书规定 的 特 定 情况下 有 权更换 标 的 指数 ， 由此可能 产生风险 。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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§ 3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位 ：人 民币元
主要 财务指标 开 始 日期 2010年 04月 01日 结束 日期 2010年 06月 30日
1.本期 已 实 现 收益 -561,117,354.72
2.本期 利 润
-2,368,618,822.27
3.加权平均 基金份 额 本期 利 润
-0.2045
4.期 末 基金资 产净值 10,196,693,985.14
5.期 末 基金份 额净值 0.8746
注 ： 1、本期 已 实 现 收益 指 基金本期 利 息收入 、投资 收益 、其 他收入（ 不 含 公 允价 值 变动收益） 扣除相关 费 用 后 的 余 额 ，本期 利 润为 本期 已 实 现 收益加上 本期公 允价 值 变动收益 。
2、 上 述本基金 业绩指标 不 包括持 有人 认购 或 交易 基金的 各项费 用 ， 例 如 ：基金的 申购 、 赎回 费 等 ， 计 入 费 用 后 实 际 收益 水 平要 低 于 所 列 数 字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增 长率 ①
净值增 长率 标 准 差 ②
业绩 比较 基准 收益 率 ③
业绩 比较 基 准 收益率 标 准 差 ④
①－③ ②－④
过 去三 个月 -19.17% 1.64% -23.97% 1.84% 4.80% -0.20%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变 动的比较
-30%
22%
74%
126%
178%
230%
282%
334%
386%
438%
490%
542%
2004-8-11
2004-9-22
2004-11-3
2004-12-15
2005-1-26
2005-3-9
2005-4-20
2005-6-1
2005-7-13
2005-8-24
2005-10-5
2005-11-16
2005-12-28
2006-2-8
2006-3-22
2006-5-3
2006-6-14
2006-7-26
2006-9-6
2006-10-18
2006-11-29
2007-1-10
2007-2-21
2007-4-4
2007-5-16
2007-6-27
2007-8-8
2007-9-19
2007-10-31
2007-12-12
2008-1-23
2008-3-5
2008-4-16
2008-5-28
2008-7-9
2008-8-20
2008-10-1
2008-11-12
2008-12-24
2009-2-4
2009-3-18
2009-4-29
2009-6-10
2009-7-22
2009-9-2
2009-10-14
2009-11-25
2010-1-6
2010-2-17
2010-3-31
2010-5-12
2010-6-23
银华 -道琼斯 88指数 基金基准
注 ： 1、根 据 《 银华 -道琼斯 88精选证券投资基金基金 合同 》 的 规定 ：本基金 将 不 高 于 75%的 资 产 投资 于 股 票 ， 将 不 低 于 20%的资 产 投资 于 国 债 ， 且 保 持 不 低 于 基金资 产 5%的 现 金或 到 期日 在一年 以 内的 政府债 券。 鉴 于现 行 法规 已 经 没 有对基金投资 于 债 券的限 制 性 规定 ，本基金股 票 资 产 投资 比例上 限 调 整 为 95%。
2、本基金 按 合同规定 在 合同生效 后 3个月内 已 达到 上 述 规定 的投资 比例 。
§ 4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金 经 理期限
姓名 职 务
任 职 日期 离 任日期
证券 从 业 年限
说明
路志刚先 生 本基金的基 金 经 理
2009年 06
月 08日
- 13年 博士学 位 ， 曾 任 广东 建设 实 业 集团 公司 财务 主 管， 广州 证券有限公司 发 行
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部 、 营 业 部 经 理，金 鹰 基
金管理有限公司 研究 发 展 部 副 总 监 ， 万家 基金管 理有限公司投资 总 监 、基
金 经 理 等 职 。 自 2006年 4月 29日 至 2008年 9
月 27日任 万家 增强 收益 债 券 型 证券投资基金基 金 经 理， 自 2006年 11
月 30日 至 2008年 9月 27日任 万家 和 谐 增 长 混 合型 证券投资基金基金 经 理。 2009年 1月 加 盟 银华基金管理有限公司， 自 2009年 10月 14日 起 兼 任银华 沪深 300指数 证券投资基金 （ LOF） 基 金 经 理， 自 2010年 5月 7日 起 兼 任银华 深 证 100
指数 分 级 证券投资基金 基金 经 理。 具 有 从 业 资 格 。国 籍 ：中国
杨 长 清先 生 本基金的基 金 经 理
2009年 11
月 26日
- 6年 硕士学历 。 曾 任 职 于 长 沙 铁路局 担任 机械 设 计 工 程 师 。 2003年 2月 加 盟 银华基金管理有限公司， 历 任 市场 营销 部 经 理、 产 品 开 发部 执 行 主 管、 研究 部 研究员 及投资管理 部 基金 经 理 助 理。 具 有 从 业 资 格 。国 籍 ：中国
注 ： 1、 此 处 的任 职 日期和 离 任日期 均 指 公司 作 出 决定 之 日。
2、证券 从 业 的 含 义遵从 行 业 协 会 《 证券 业 从 业 人 员 资 格 管理 办 法 》 的 相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内 严格 遵守《 中华人 民 共 和国证券 法 》、《 中华人 民 共 和国证券投 资基金 法 》、《 证券投资基金 运作 管理 办 法 》 及其 各项 实 施 准 则 、《 银华 -道琼斯 88精选证券投 资基金基金 合同 》 和其 他 有 关 法 律 法规 的 规定 ,本 着 诚 实 信用 、 勤勉尽 责的 原则 管理和 运用 基 金资 产 ,在 严格 控制 风险 的基 础上 ,为 基金份 额 持 有人 谋 求 最 大 利 益 ,无损害 基金份 额 持 有人 利 益 的行 为 。
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根 据 《 证券投资基金管理公司公 平 交易 制 度 指 导 意见 》 的 要求 ，本基金管理人 制 定 并 执 行 了 公 平 交易 制 度。公 平 交易 制 度的 范围 包括 所有投资 品 种 ， 以 及一 级 市场 申购 、二 级 市场 交易 等 所有投资管理 活 动 。公 平 交易 的 执 行 情况 包括 ：公 平 对 待 不 同 投资 组合 ， 严 禁直接 或 者通过 与 第 三 方 的 交易 安排 在不 同 投资 组合 之 间进 行 利 益 输 送 ； 在保证 各 投资 组合 投资 决策 相 对 独立 性的 同 时 ，确保其在 获 得 投资 信 息 、投资建 议 和投资 决策方 面 享 有公 平 的 机 会 ； 实行 集 中 交易 制 度和公 平 的 交易 分 配 制 度 ； 加 强 对投资 交易 行 为 的 监 察稽 核 力 度 等 。 综 上 所述，本基金管理 人在本报告期内 严格 执 行 了 公 平 交易 制 度的 相关 规定 。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人 旗 下 无 其 他 投资 风格 与 本基金 相 似 的投资 组合 ， 因此 未 进 行 业绩 比较 。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金 未 发 现 存在 可能 导 致 不公 平 交易 和 利 益 输 送的 异常 交易 行 为 。
4.4报告期内基金的投资 策略 和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资 策略 和运作 分析
市场 经 历 了 2010年一季度的 震荡 上 涨 后 ，国 家 在二季度出 台 了严 厉 的 房地 产 系 列调 控 政 策 ，在 政 策 的 作用 下 二季度股 票市场 产生了 阶段 性的 快速 下跌 。 针 对 政府 的 政 策 导 向 ，本基金 根 据 市场 状 况 ，本 着谨慎 的 态 度， 适 当 减 持 了 房地 产 和其 它周 期 类 的股 票 ， 适 度 增 加 了 与 新 经 济新 能 源技术 有 关 的股 票 。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报告期 末 ，本基金份 额净值 为 0.8746元 ，本报告期份 额净值增 长率为 -19.17%， 同 期 业绩 比较 基准 收益率为 -23.97%。
4.5 管理人对 宏观 经 济、证券市场 及行业 走势 的简要 展望
2010年二季度 开 始 国 家 根 据经 济 的实 际 情况 ， 强 调 了经 济 结 构 调 整，出 台 了 比较 严格 的 房 地 产 调 控 政 策 ， 同 时 出 台 了 鼓励新 经 济 的 政 策 措施 。在国 家政 策 的 作用 下 ， CPI将 逐渐见顶 回 落 ， 通 胀 风险开 始 减小 。 外汇 制 度的 改革 ， 消 除 了 人 民币 直接 与 美 元 挂钩 的 弊端 ， 能 够 有 效 减 缓全球 经 济波 动 对中国实 体 经 济 的 冲击 。 从 目前 的 时 点看 ， 市场 行 业 之 间 和 板块 之 间 估 值 差 异
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巨 大，金 融 、 地 产 和 钢 铁 的 估 值 已 经 处 于 历 史 低 位 ， 创 业 板 、中 小 板 和 科 技类 的 估 值 处 于 历 史 高位 附近 。
我们 对 2010年 下 半 年 市场 持 谨慎态 度， 更关注结 构 性 机 会。 同 时 ， 预 计 市场 中 各 个行 业 的 估 值 可能 有一个 均 值 回 复 的 过程 ，行 业 选 择 和个股选 择 的重 要 性在 继续 上 升 。
§ 5 投资组合报告
5.1 报告期 末 基金资产组合情况
序号 项 目 金 额 （元）
占 基金 总 资 产 的 比例（ %）
1 权益 投资 9,214,342,481.30 89.69
其中：股 票 9,214,342,481.30 89.69
2 固 定 收益 投资 98,170,000.00 0.96
其中： 债 券 98,170,000.00 0.96
资 产 支 持 证券 - -
3 金 融衍 生 品 投资 - -
4 买 入 返售 金 融 资 产 - -
其中： 买断 式 回购 的 买 入 返售 金 融 资 产
- -
5 银行存 款 和 结 算备付 金 合 计
819,762,260.47 7.98
6 其 他 资 产 141,569,987.38 1.38
7 合计 10,273,844,729.15 100.00
5.2 报告期 末按 行业 分类 的 股票 投资组合
5.2.1指 数 投资 部分
代码 行 业 类 别 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净值 比例 (%)
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 - -
B 采 掘 业 103,038,783.86 1.01
C 制造 业 1,488,494,911.64 14.60
C0 食 品 、 饮 料 516,983,879.15 5.07
C1 纺织 、 服装 、 皮毛 1,030,000.00 0.01
C2 木材 、 家 具 - -
C3 造 纸 、 印刷 - -
C4 石油 、 化 学 、 塑胶 、 塑 料 331,235,929.24 3.25
C5 电子 - -
C6 金 属 、 非 金 属 10,638,911.30 0.10
8
C7 机械 、设 备 、 仪 表 628,606,191.95 6.16
C8 医药 、 生 物 制 品 - -
C99 其 他制造 业 - -
D 电 力 、 煤气 及 水 的 生产 和 供 应业
186,613,646.57 1.83
E 建 筑 业 1,170,100.00 0.01
F 交通运 输 、 仓储 业 105,860,822.36 1.04
G 信 息 技术 业 401,810,523.08 3.94
H 批 发 和 零售贸 易 581,999,220.04 5.71
I 金 融 、保 险业 3,522,612,368.47 34.55
J 房地 产业 122,483,884.86 1.20
K 社 会 服 务业 24,903,956.00 0.24
L 传播 与 文 化产业 - -
M 综 合 类 1,469,000.00 0.01
合计 6,540,457,216.88 64.14
5.2.2积极 投资 部分
代码 行 业 类 别 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净值 比例 (%)
A 农 、 林 、 牧 、 渔 业 7,190.00 0.00
B 采 掘 业 80,314,073.25 0.79
C 制造 业 1,944,972,530.45 19.07
C0
食 品 、 饮 料 268,124,911.66 2.63
C1
纺织 、 服装 、 皮毛 240,915,716.40 2.36
C2
木材 、 家 具 - -
C3
造 纸 、 印刷 1,392,041.28 0.01
C4
石油 、 化 学 、 塑胶 、 塑 料
253,917,166.38 2.49
C5
电子 - -
C6
金 属 、 非 金 属 305,965,545.24 3.00
C7
机械 、设 备 、 仪 表 568,237,213.03 5.57
C8
医药 、 生 物 制 品 306,419,936.46 3.01
C99
其 他制造 业 - -
D 电 力 、 煤气 及 水 的 生产 和 供 应业
- -
E 建 筑 业 810,000.00 0.01
F 交通运 输 、 仓储 业 1,538,000.00 0.02
G 信 息 技术 业 263,678,689.82 2.59
H 批 发 和 零售贸 易 106,155,000.00 1.04
I 金 融 、保 险业 26,999,508.60 0.26
J 房地 产业 - -
K 社 会 服 务业 52,518,253.86 0.52
9
L 传播 与 文 化产业 151,071,200.42 1.48
M 综 合 类 45,820,818.02 0.45
合计 2,673,885,264.42 26.22
5.3期 末 指 数 投资 按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前十名股票 投资明 细
序号
股 票 代码 股 票 名 称
数量 （ 股 ） 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净 值 比例（ ％ ）
1 601318 中国 平 安 18,319,102 857,517,164.62 8.41
2 600000 浦 发 银行 60,166,006 818,257,681.60 8.02
3 600036 招 商 银行 38,949,978 506,739,213.78 4.97
4 601166 兴 业 银行 18,271,423 420,790,871.69 4.13
5 002024 苏宁电器 34,500,000 393,300,000.00 3.86
6 600309 烟 台 万 华 22,435,636 327,335,929.24 3.21
7 600100 同方 股份 14,168,905 298,113,761.20 2.92
8 600519 贵 州 茅 台 1,936,905 246,684,220.80 2.42
9 601628 中国人 寿 9,413,332 232,509,300.40 2.28
10 600104 上 海汽车 18,200,949 223,325,644.23 2.19
期 末积极 投资 按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排序 的 前五名股票 投资明 细
序号
股 票 代码 股 票 名 称
数量 （ 股 ） 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净 值 比例（ ％ ）
1 000012 南
玻Ａ 24,676,086 225,786,186.90 2.21
2 600884 杉杉 股份 12,553,441 196,963,489.29 1.93
3 000973 佛塑 股份 12,399,775 148,549,304.50 1.46
4 000021 长 城 开 发 13,349,726 141,373,598.34 1.39
5 600867 通化 东 宝 12,006,341 120,303,536.82 1.18
5.4报告期 末按债券 品 种分类 的 债券 投资组合
序号 债 券 品 种 公 允价 值 （元） 占 基金资 产净值 比例（ ％ ）
1 国 家债 券 - -
2 央 行 票 据 98,170,000.00 0.96
3 金 融 债 券 - -
其中： 政 策 性金 融 债 - -
4 企 业 债 券 - -
5 企 业 短 期 融 资券 - -
6 可 转 债 - -
7 其 他 - -
8 合计 98,170,000.00 0.96
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5.5 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名债券 投资明 细
序号 债 券 代码 债 券 名 称 数量 （ 张 ） 公 允价 值 （元）
占 基金资 产净 值 比例（ ％ ）
1 0901038 09央 行 票 据 38 500,000 49,085,000.00 0.48
2 0901040 09央 行 票 据 40 500,000 49,085,000.00 0.48
5.6 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前十名 资产 支持证券 投资明 细
注 ：本基金本报告期 末未 持 有资 产 支 持 证券。
5.7 报告期 末按 公 允价 值 占 基金资产净值比 例大 小 排名 的 前五名权证 投资明 细
注 ：本基金本报告期 末未 持 有 权 证。
5.8 投资组合报告 附注
5.8.1 申 明本基金投资的 前十名证券 的 发 行主 体 本期 是否出 现 被监 管 部门立案调查， 或 在 报
告 编 制 日前一年 内 受到 公 开谴责、处罚 的情 形。
本基金投资的 前 十 名 证券的 发 行 主 体 本期不存在 被 监 管 部 门 立 案 调 查 ，或在报告 编 制 日 前 一年内 受 到 公 开 谴 责、 处 罚 的 情 形 。
5.8.2 申 明基金投资的 前十名股票是否超出 基金合同规 定 的 备选股票库。
基金投资的 前 十 名 股 票 没 有 超 出基金 合同规定 的 备 选股 票 库 之 外 的 情 形 。
5.8.3 其他资产 构成
序号 名 称 金 额 （元）
1 存出保证金 8,711,993.70
2 应 收 证券 清 算款 116,738,216.88
3 应 收 股 利 5,941,019.16
4 应 收 利 息 1,615,054.64
5 应 收 申购 款 8,563,703.00
6 其 他 应 收 款 -
7 待 摊 费 用 -
11
8 其 他 -
9 合计 141,569,987.38
5.8.4 报告期 末持有 的 处于转股 期的 可转换债券 明 细
注 ：本基金本报告期 末未 持 有 处 于 转 股期的 可 转 换 债 券。
5.8.5期 末 指 数 投资 前十名股票中存在流通受限 情况的说明
序号 股 票 代码 股 票 名 称
流通 受 限 部分 的 公 允价 值 (元 )
占 基金资 产 净值 比例 （ %）
流通 受 限 情况 说明
1 601318 中国 平 安 857,517,164.62 8.41 重大重 组 事 项
期 末积极 投资 前五名股票中存在流通受限 情况的说明
注 ： 本基金本报告期 末 积极 投资 前 五 名 股 票 中不存在 流通 受 限的 情况 。
5.8.6 投资组合报告 附注 的其他 文字描述部分
由 于 四舍五 入 的 原 因 ， 比例 的 分 项 之 和 与 合计 可能 有 尾 差 。
§ 6 开放式 基金份额变动
单位 ：份
本报告期期 初 基金份 额总额 11,778,589,053.77
本报告期基金 总 申购 份 额 710,733,535.23
减 :本报告期基金 总 赎回 份 额 829,984,389.55
本报告期期 末 基金份 额总额 11,659,338,199.45
注 ： 总 申购 份 额 含 红 利 再 投、 转 换入 份 额 ， 总 赎回 份 额 含 转 换 出份 额 。
§ 7 影 响 投资 者决 策 的其他重要信 息
本基金管理人 于 2010年 5月 6日 发 布 了 《 银华基金管理有限公司 关 于 基金 经 理 暂停履 行 职 务 的公告 》 ，本基金基金 经 理 杨 长 清 因 个人 健康 原 因 无 法 正 常 履 行 职 务 ，公司根 据 有 关
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规定 批 准 杨 长 清 自 该 日 起开 始 休 假。在 杨 长 清 休 假期 间 ，本基金 由 另 一基金 经 理 路志刚 单
独 管理。
§ 8 备查文 件目录
8.1 备查文 件目录
8.1.1 中国证 监 会 批 准银华 -道琼斯 88精选证券投资基金设 立 的 文 件
8.1.2《 银华 -道琼斯 88精选证券投资基金 招募说明书 》
8.1.3《 银华 -道琼斯 88精选证券投资基金基金 合同 》
8.1.4《 银华 -道琼斯 88精选证券投资基金托管 协 议 》
8.1.5 《 银华基金管理有限公司 开放式 基金 业务规则 》
8.1.6银华基金管理有限公司 批 准 成 立 批 件 、 营 业 执 照 、公司 章 程
8.1.7 基金托管人 业务 资 格 批 件 和 营 业 执 照
8.2 存放 地点
上 述 备 查 文 本存 放 在本基金管理人或基金托管人的 办 公 场 所。本报告存 放 在本基金管理人 及托管人 住 所， 供 公 众查 阅 、 复 制 。
8.3 查 阅方 式
投资 者 可 免 费 查 阅 ，在 支付 工 本 费后 ， 可 在 合 理 时 间 内 取得上 述 文 件 的 复 制 件 或 复 印 件 。 相关 公 开 披露 的 法 律 文 件 ，投资 者 还 可 在本基金管理人 网站 （ www.yhfund.com.cn） 查 阅 。
