招商全球资源股票型证券投资基金2010年第2季度报告
2010年06月30日
基金管理人：招商基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2010年07月19日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2010年07月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2010年04月01日起至2010年06月30日止。
§2 基金产品概况
2.1基金基本情况
基金简称 招商全球资源股票（QDII）
交易代码 217015
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010年03月25日
报告期末基金份额总额 273,862,689.52 份
投资目标 本基金在全球范围内精选优质的资源类公司进行投资，通过积极主动的资产配置和组合管理，追求有效风险控制下的长期资本增值。
投资策略 本基金将投资分为两类：核心投资和机会投资。其中，核心投资指投资于股东价值呈现持续增长趋势的上市公司；机会投资指投资于未来具有股东价值改善潜力的上市公司，且这些公司未来股东价值提升空间较大。
本基金通过"自下而上"和"自上而下"的分析方法以及数量测算的综合运用，筛选出那些股东价值或股东价值增长潜力被错误判断，且这种误判反映于股价的股票。
业绩比较基准 25%×摩根斯坦利世界能源指数（MSCI World Energy Index）＋75%×摩根斯坦利世界材料指数（MSCI World Material Index）
风险收益特征 本基金为主动管理的全球配置型股票基金,主要投资方向为能源和材料等资源相关行业，属于具有较高风险和较高收益预期的证券投资基金品种，本基金力争在严格控制风险的前提下为投资人谋求资本的长期增值。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
境外投资顾问 英文名称：ING Investment Management Limited
中文名称：荷兰国际集团投资管理有限公司
境外资产托管人 英文名称：Standard Chartered Bank(Hong Kong)Limited
中文名称：渣打银行(香港)有限公司
§3 主要财务指标
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2010年04月01日至2010年06月30日）
1.本期已实现收益 -7,534,283.84
2.本期利润 -8,761,142.19
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0256
4.期末基金资产净值 266,563,135.45
5.期末基金份额净值 0.973
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -2.70% 0.23% -16.26% 1.83% 13.56% -1.60%
注：1、业绩比较基准收益率＝25%×摩根斯坦利世界能源指数（MSCI World Energy Index）＋75%×摩根斯坦利世界材料指数（MSCI World Material Index）,业绩比较基准在每个交易日实现再平衡；
2、同期业绩比较基准以美元计价，不包含人民币汇率变动等因素产生的效应。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：1、根据本基金合同投资范围的规定，本基金投资于股票等权益类证券的比例不低于基金资产的60％。本基金的建仓期为2010年03月25日至2010年09月24日，截至本报告期末建仓期未结束；
2、本基金合同于2010年03月25日生效，截至本报告期末成立未满1年。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
章宜斌 本基金的基金经理及国际业务部总监 2010年03月25日 - 9 章宜斌，男，中国国籍，金融经济学博士。曾任职穆迪KMV、 惠誉评级和UBS全球信用交易（自营部），担任投资分析师和组合经理；2009年加入招商基金管理有限公司，现任国际业务部总监及招商全球资源股票型证券投资基金基金经理。
张国天 本基金的基金经理 2010年06月03日 - 8 张国天，男，中国国籍，MBA。曾任职于天津经济开发总公司、中美史克、荷兰银行等公司，从事财务分析和企业银行等工作；于2002年起加入证券行业，曾于招商证券股份有限公司、银华基金管理有限公司任职，从事行业研究员工作；2006年加入招商基金管理有限公司，曾任行业研究员、助理基金经理，现任招商全球资源股票型证券投资基金基金经理。
Niu Ruolei(牛若磊) 本基金的基金经理 2010年06月03日 - 6 Niu Ruolei(牛若磊)，男，澳大利亚国籍，商科硕士。2004年9月加盟ING资产管理公司，于悉尼及香港两地从事行业资产管理和投资研究工作，曾任行业研究员、基金经理；2010年加入招商基金管理有限公司，现任招商全球资源股票型证券投资基金基金经理。
注：1、章宜斌先生的任职日期为本基金合同生效日；其余基金经理的任职日期为公司相关会议做出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明
Vik Pitrans 资深行业研究员、基金经理 30 Vik于1994年加入ING投资管理公司，负责能源和原材料行业投资和研究。此前，他曾担任了6年的资源行业分析员。Vik共有30年的行业从业经验。
James Wright 亚太区投资总监、资产策略师、澳大利亚股票投资总监 19 James于2002年5月加入ING投资管理公司，任固定收益部总监；2007年12月被委任为亚太区投资总监。此前曾任职于澳洲ANZI，管理ANZI所有固定收益组合；并曾任职于澳洲国家财政部。James有19年的从业资格。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商全球资源股票型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称"公司"）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。
4.4.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，本组合不存在与本基金管理人旗下的其他投资组合投资风格相似的情况。
4.4.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现重大异常交易行为。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
在经历了一年多的上涨行情后，全球股票市场在二季度进行了比较大的调整。主要原因有两个： 一是欧洲债务危机升级，二是刺激政策退出的带来的不确定性。
希腊债务危机在二季度蔓延到了西班牙等其他欧洲国家。包括希腊、西班牙在内很多的欧洲国家CDS都达到历史新高。为了应对债务危机，欧盟和IMF在5月10号提出了的7500亿欧元的担保计划还是没有成功挽回投资者信心，市场在短暂反弹后再继续下行。
在度过了金融危机最困难的时间后，世界各国政策开始显现分歧。 澳大利亚首先退出刺激政策，持续加息；中国开始抑制房地产过热，从保增长过渡为调经济结构；欧洲各国政府开始削减财政赤字应对债务危机，一定程度上会减缓未来的经济增长。而美国也面临很多刺激政策的到期。这种全球性的刺激政策退出对经济复苏的持续性带来了很大的不确定性，加大了二次探底的可能性，从而影响了市场的情绪。
在避险情绪加剧，经济领先指标触顶下跌的情况下以资源类为首的周期性行业遭到抛售。MSCI 全球材料指数和能源指数二季度下跌均超过15%。基于市场的不确定性，本基金在建仓时采用了非常审慎的策略：保持非常低的仓位，资产配置上基金主要投资在美国和澳洲这些经济恢复相对确定的市场，主要配置石油开采业、农产品、贵金属、铀矿和稀土等小金属行业，避开了受中国经济放缓影响较大的基本金属、钢铁等行业。
4.5.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.973元，本报告期份额净值增长率为-2.70%，同期业绩比较基准增长率为-16.26%，基金净值表现高于业绩比较基准13.56%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，市场的回调在一定程度上已经消化了这些负面消息和政策影响，估值重新回归到了相对较低水平。随着欧债危机的逐步缓解，和政策退出的不确定性逐渐被市场消化，预计资本市场将会找到支撑，而首先受益的或将是资源类周期性行业。我们在三季度的策略主要还是保持较低的股票仓位，充分利用海外市场工具丰富的优势，密切关注市场企稳反转的机会。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 13,343,539.57 4.97
其中：普通股
11,012,902.69 4.10
存托凭证 2,330,636.88 0.87
2 基金投资 4,544,741.92 1.69
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 130,000,435.00 48.38
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 120,679,786.54 44.91
8 其他资产 118,287.29 0.04
9 合计 268,686,790.32 100.00
注：由于四舍五入的原因公允价值占年金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
美
国 6,734,155.85 2.53
澳大利亚 5,278,116.58 1.98
中国香港 1,331,267.14 0.50
合计 13,343,539.57 5.01
5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
能源 9,312,707.46 3.49
材料 2,923,645.13 1.10
工业 1,107,186.98 0.42
合计 13,343,539.57 5.01
注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
5.4
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细
序号 证券代码 公司名称 (英文) 公司名称(中文) 所在证券市场 所属国家(地区) 数量（股） 公允价值
（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
1 PDN PALADIN ENERGY LTD 帕拉丁能源股份有限公司 澳大利亚证券交易所 澳大利亚 120,000 2,471,040.23 0.93
2 PBR PETROLEO BRASILEIRO S.A. 巴西石油股份公司 美国纽约证券交易所 美国 10,000 2,330,636.88 0.87
3 OXY OCCIDENTAL PETROLEUM CORP 西方石油公司 美国纽约证券交易所 美国 4,000 2,095,671.74 0.79
4 LYC LYNAS CORP LTD - 澳大利亚证券交易所 澳大利亚 551,164 1,722,984.88 0.65
5 1171 YANZHOU COAL MINING CO 兖州煤业股份有限公司 香港证券交易所 中国香港 100,000 1,331,267.14 0.50
6 YONG YONGYE INTERNATIONAL INC 永业集团股份有限公司 纳斯达克全球精选市场 美国 25,661 1,200,660.25 0.45
7 CRTP CHINA RITAR POWER CORP 瑞达电源股份有限公司 纳斯达克全球市场 美国 49,406 1,107,186.98 0.42
8 STO SANTOS LTD - 澳大利亚证券交易所 澳大利亚 15,000 1,084,091.47 0.41
注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 公允价值
（人民币元） 占基金资产净值比例(%)
1 SPDR GOLD TRUST ETF基金 契约型
开放式 World Gold Trust Services LLC/USA 4,544,741.92 1.70
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金本期投资的前十名证券中发行主体未被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责，处罚的证券。
5.10.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库的股票。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 74,809.03
5 应收申购款 43,478.26
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 118,287.29
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 552,992,972.23
本报告期基金总申购份额 6,500,662.80
减:本报告期基金总赎回份额 285,630,945.51
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 273,862,689.52
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准招商全球资源股票型证券投资基金设立的文件； 2、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 3、《招商全球资源股票型证券投资基金基金合同》；
4、《招商全球资源股票型证券投资基金招募说明书》； 5、《招商全球资源股票型证券投资基金托管协议》。
7.2 存放地点
招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
7.3 查阅方式
基金选定的信息披露报纸名称:中国证券报、上海证券报 登载季度报告的管理人互联网网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2010年07月19日
