国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 1 页 共 11 页
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
2010年03月31日
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2010年04月22日 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 2 页 共 11 页
§1
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年4月21日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年1月1日起至3月31日止。
§2
基金产品概况
基金简称 国投瑞银成长优选股票
交易代码 121008
前后端交易代码 前端：121008 后端：128008
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年01月10日
报告期末基金份额总额 3,940,517,672.90
投资目标
本基金通过投资高速成长及业务有良好前景的企业，
力求实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金将采取积极的股票投资管理策略，借鉴UBS
Global AM（瑞士银行环球资产管理公司）投资管理经
验，在辅助性的主动类别资产配置基础上，自下而上
地精选优质成长上市公司的股票构建组合，力求实现
基金资产的长期稳定增长，同时，通过严谨的风险控
制管理流程，实现风险－收益的最佳配比。
1、类别资产配置
本基金以“自下而上”的股票精选为主，并通过适度
调整类别资产的配置比例，减少基金的系统性风险。国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 3 页 共 11 页
在正常情况下，本基金股票投资占基金资产的比例为
60%-100%； 除股票资产以外的其他资产投资占基金资
产的比例为0%-40%，其中，权证投资占基金资产净值
的比例不高于3%。本基金投资于沪深300 指数成分股
或公告将要调入的成分股不低于股票资产的80%。
2、股票投资管理
本基金的股票投资决策是：以自下而上的公司基本面
全面分析为主，挖掘优质成长企业，并使用GEVS 模
型等方法评估股票的内在价值。构建股票组合的步骤
是：确定股票初选库；基于公司基本面全面考量、筛
选优质成长企业，运用GEVS 等估值方法，分析股票
内在价值；结合风险管理，构建股票组合并对其进行
动态调整。
3、债券投资管理
本基金借鉴UBS Global AM（瑞士银行环球资产管理
公司）固定收益组合的管理方法，采取“自上而下”
的债券分析方法，确定债券模拟组合，并管理组合风
险。
4、权证投资策略
根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差
价(Value Price)”以及权证合理价值对定价参数的敏感
性，结合标的股票合理价值考量，决策买入、持有或
沽出权证。
业绩比较基准
业绩比较基准＝80%×中信标普300指数＋20%×中
信标普全债指数
风险收益特征
本基金为股票型基金，属于高风险、高收益的基金品
种，其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券
型基金和混合型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 4 页 共 11 页
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2010年01月01日-2010年03月31日）
1.本期已实现收益 115,039,566.32
2.本期利润 16,430,628.03
3.加权平均基金份额本期利润 0.0044
4.期末基金资产净值 3,654,817,920.31
5.期末基金份额净值 0.9275
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余
额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 0.35% 1.12% -4.21% 1.05% 4.56% 0.07%
注：1、本基金属于股票型基金。在实际投资运作中，本基金将维持较高的股票投资比例，即股票资产在基金资产中
的占比将以基金股票配置比例范围60-95%的中间值，即约80%为基准，根据股票、债券等类别资产的预期风险与预
期收益的综合比较与判断进行调整，为此，综合基金资产配置与市场指数代表性等因素，本基金选用市场代表性较
好的中信标普300指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业绩评价基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 5 页 共 11 页
基金成长 基金 基准
2008-01-10 2008-05-08 2008-08-26 2008-12-19 2009-04-17 2009-08-10 2009-12-03 2010-03-31
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
-30%
-35%
-40%
-45%
-50%
-55%
-60%
注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例84.88%，权证投资占基金净值比例0%，债
券投资占基金净值比例0.01%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例15.32%，符合基金合同的相关规
定。
§4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从
业年限
说明
唐咸德
基金经
理
2008年09月
23日
－ 9
唐咸德先生，中国籍，硕
士研究生，曾任职于南方
证券、融通基金管理有限
公司、安信证券股份有限
公司。 2008年5月加入国投
瑞银基金管理有限公司。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协
会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎
勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，
基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 6 页 共 11 页
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告
期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金在报告期内的投资收益为0.35%，与其投资风格相似的国投瑞银创新动力股票基
金同期收益为-3.05%,不存在业绩差异超过5%情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2010年一季度，世界经济企稳迹象明显，各国政府开始考虑退出政策。中国宏观经
济基本延续了09年末以来的趋势： 工业生产增速加快， 制造业景气程度继续保持在高位，
固定资产投资实际增速开始放缓，消费保持平稳，进出口强劲恢复，内需强劲导致进口
增速远超出口增速，3月份出现近6年来的首次逆差。政府在2010年年初推出了提高准备
金率的紧缩措施，同时还对商业银行的信贷实施了数量化月度控制的调控政策。由于房
价高企、地方投资热情高涨，严厉的调整担忧仍然存在。因此，规避政府调控领域，选
择政府鼓励的产业成为较好的投资方向。股票市场表现为区间震荡、主题性板块表现突
出的走势，低碳、新能源、通信、电子和中小市值股票为市场主要热点，而金融、煤炭、
地产为代表的大部分周期类股票表现较弱。
在基金的操作策略上，本基金在一季度加大了对电力设备、医药、三网融合主题、
TMT中的网络建设领域的投资比例，同时也适当的加大了对保险的配置，降低了周期性
公司的配置。
展望二季度， 我们预计中国经济总体增速将有所回落： 其中投资同比增速稳中有降，
消费保持平稳，受人民币升值压力、贸易保护主义等因素影响，出口同比增速可能低于
一季度但有望保持在20%左右，价格同比涨幅将继续攀升，但整体通胀压力不大。货币
政策调整仍然会以公开市场操作和存款准备金率等数量型工具为主，同时在二季度对人
民币一次性小幅升值并进而扩大人民币波动范围的可能性也在迅速上升。二季度央行或
加息一次以管理通胀预期，但总的来看，升值可能走在加息的前面。考虑到市场对调控国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 7 页 共 11 页
的担忧和信贷的相对紧张，在政策整体上没有太大的转变之前，周期性公司的估值水平
难以获得较大幅度的提升。市场整体的估值体系的调整将持续，直到彻底的反转。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为0.9275元，本报告期份额净值增长率为0.35%，
同期业绩比较基准收益率为-4.21%，基金份额净值增长率高于业绩比较基准，主要受益
于符合市场走势的资产配置策略。
§5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 3,102,300,580.5784.56
其中：股票 3,102,300,580.57 84.56
2 固定收益投资 429,328.20 0.01
其中：债券 429,328.200.01
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
5 银行存款和结算备付金合计 559,840,162.97 15.26
6 其他资产 6,261,470.300.17
7 合计 3,668,831,542.04 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采掘业 56,608,790.081.55国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 8 页 共 11 页
C 制造业 974,711,020.9426.67
C 0
食品、饮料
68,962,380.40 1.89
C 1
纺织、服装、皮毛 － －
C 2
木材、家具 － －
C 3
造纸、印刷 － －
C 4
石油、化学、塑胶、塑料 35,198,750.40 0.96
C 5
电子 51,207,818.54 1.40
C 6
金属、非金属 47,490,000.00 1.30
C 7
机械、设备、仪表 336,056,295.78 9.19
C 8
医药、生物制品 295,928,301.71 8.10
C 99
其他制造业 139,867,474.11 3.83
D 电力、煤气及水的生产和供应业 － －
E 建筑业 － －
F 交通运输、仓储业 － －
G 信息技术业 812,617,965.61 22.23
H 批发和零售贸易 53,094,400.00 1.45
I 金融、保险业 932,579,233.98 25.52
J 房地产业 95,878,933.502.62
K 社会服务业 － －
L 传播与文化产业 102,571,270.46 2.81
M 综合类 74,238,966.002.03
合计 3,102,300,580.57 84.88
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 600036 招商银行 16,950,000275,946,000.00 7.55
2 600406 国电南瑞 6,000,000206,220,000.00 5.64
3 600804 鹏博士 14,494,160197,990,225.60 5.42
4 600030 中信证券 5,999,965170,519,005.30 4.67国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 9 页 共 11 页
5 000999 华润三九 5,999,956144,598,939.60 3.96
6 600525 长园集团 3,941,039139,867,474.11 3.83
7 601601 中国太保 4,999,902134,997,354.00 3.69
8 600050 中国联通 19,999,961125,599,755.08 3.44
9 601328 交通银行 15,000,000124,200,000.00 3.40
10 000527 美的电器 5,000,000112,200,000.00 3.07
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 可转债 429,328.200.01
7 其他 － －
8 合计 429,328.20 0.01
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
1 110006 龙盛转债 2,940429,328.20 0.01
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 10 页 共 11 页
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.8.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 3,303,533.14
2 应收证券清算款 1,662,500.00
3 应收股利 －
4 应收利息 163,382.13
5 应收申购款 1,132,055.03
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 6,261,470.30
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 110006 龙盛转债 429,328.20 0.01
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场主
动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理公
司的规定。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,524,740,514.17
报告期期间基金总申购份额 599,234,838.22国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告
第 11 页 共 11 页
报告期期间基金总赎回份额 183,457,679.49
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） －
报告期期末基金份额总额 3,940,517,672.90
§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1报告期内本基金进行了收益分配，每10份基金份额派发红利1.20元。指定媒体公告时
间为2010年1月8日。
7.2报告期内本公司通过代销机构赎回了旗下的国投瑞银成长优选股票型证券投资基金
的前端份额计24,710,103.18份。指定媒体公告时间为2010年2月22日。
7.3报告期内本公司对旗下基金网上直销转换业务申购费补差按网上申购优惠费率执行，
即转换申购费补差按本公司现行网上直销转入基金与转出基金的申购优惠费率差执行。
指定媒体公告时间为2010年3月24日。
§8
备查文件目录
8.1 备查文件目录
《关于核准融鑫证券投资基金基金份额持有大会决议的批复》（证监基金字[2007]344
号）
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银成长优选股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银成长优选股票型证券投资基金2010年第一季度报告原文
8.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
2010-04-22
